Publishing House of Wroclaw University of Economics and Business Journals
Not a member yet
1278 research outputs found
Sort by
A Review of the Binomial and Trinomial Models for Option Pricing and their Convergence to the Black-Scholes Model Determined Option Prices
No full textThis paper reviews the binomial and trinomial option pricing models and their convergence to the Black-Scholes model result. These models are generalized for the European and American options. The trinomial models are said to be more accurate than the binomial when fewer steps are modelled. These models are widely used for the usual vanilla option types, European or American options, that respectively can be exercised only at the expiration date and at any time before the expiration date. The results are supportive of the conventional wisdom that trinomial option pricing models such as the Kamrad-Ritchken model and the Boyle model are converging faster than the binomial models. When binomial models are compared in terms of convergence, the most efficient model is the Jarrow-Rudd model. This paper concludes that improved binomial models such as the Haahtela model are converging faster to the BS model result. After some trials, binomial distribution follows log-normal distribution assumed by the Black-Scholes model.(original abstract)W artykule dokonano przeglądu modeli wyceny opcji dwumianowych i trójmianowych oraz ich zbieżności z wynikami zastosowania modelu Blacka-Scholesa (BS). Przeprowadzono uogólnienie modeli dla opcji europejskich i amerykańskich. W literaturze wskazuje się, że modele trójmianowe w przypadku mniejszej liczby kroków dają bardziej dokładne wyniki niż modele dwumianowe. Modele te są szeroko stosowane dla zwykłych typów opcji waniliowych, opcji europejskich lub amerykańskich, które odpowiednio można wykonać tylko w dniu wygaśnięcia i w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia. Otrzymane wyniki potwierdzają konwencjonalną teorię, że trójmianowe modele wyceny opcji, takie jak model Kamrada-Ritchkena i model Boyle\u27a, są szybciej zbieżne niż modele dwumianowe. W porównaniu modeli dwumianowych pod względem konwergencji najbardziej efektywnym modelem jest model Jarrowa-Rudda. W artykule zaprezentowano wyniki wskazujące, że ulepszone modele dwumianowe, takie jak model Haahtela, są szybciej zbieżne do wyników uzyskanych z modelu BS. Po przeprowadzeniu kilku prób wskazano, że rozkład dwumianowy jest zgodny z rozkładem logarytmiczno-normalnym przyjętym przez model Blacka-Scholesa.(abstrakt oryginalny
Legal and Economic Aspects of Money Laundering in Selected EU Member States
No full textThe main purpose of the article is to draw attention to the nature and structure of the legal regulations, the essence of which is combating money laundering in selected European Union states (France and Belgium). Therefore, the provisions included in the Penal Codes (art. 324 - 1 of the French Penal Code and art. 505 of the Belgian Penal Code), the basic purpose of which is combating the discussed pathology occurring in the indicated European member states, are presented. The omissions and legal gaps of the regulations referred to above, which should be eliminated by the European legislators in order to ensure a higher level of safety in the functioning of the financial markets and minimise the frequency of specified crime are also highlighted. Moreover, the range of individual sanctions penalising the crime of money laundering in France and Belgium were analysed. The second area of considerations was the analysis of the statistical data relating to the level of suspicious declarations performed by specific entities (e.g. banks, credit institutions, exchange offices, insurance companies, brokerage houses, investment and financial enterprises) in the determined states on individual stages of money laundering realisation (placement, layering and integration). These transactions are mainly aimed at hiding and distributing the financial means of illegal origin, and the determination of their frequency which will support the estimation of the scale of the analysed pathology in individual EU member states.(original abstract)Zasadniczym celem artykułu jest zwrócenie uwagi na strukturę regulacji prawnych, których istotą pozostaje zwalczanie przestępstwa prania brudnych pieniędzy w wybranch państwach Unii Europejskiej (Francja i Belgia). W opracowaniu zostaną przedstawione zatem rozwiązania prawne, obowiązujące w wybranych kodeksach karnych (art. 324-1 francuskiego k.k. oraz art. 505 belgijskiego k.k.), których celem jest zwalczanie omawianej patologii. Analizie poddane zostaną także określone luki prawne dotyczące analizowanego przestępstwa, które powinny zostać usunięte w celu zapewnienia wyższego poziomu bezpieczeństwa w funkcjonowaniu rynków finansowych oraz zinimalizowania częstotliwości prania brudnych pieniędzy. Drugą płaszczyzną rozważań, które zostaną przedstawione w opracowaniu, będzie analiza danych statystycznych dotyczacych transakcji podejrzanych, wykonywanych przez określone instytucje finansowe we wskazanych państwach na poszczególnych etapach przestępstwa prania pieniędzy.(abstrakt oryginalny
The Demographic Determinants of Development in the Lower Silesia region by the Year 2050
No full textThe provision of the conditions for continued socio-economic development is one of the fundamental objectives for regions. In an age of intensive changes in the global economy, demographic determinants seem to play a heightened role, as the quality and supply of human resources in regions largely determine their capabilities and paths of development. This paper aims to provide a forecast of the long-term demographic changes expected to arise in the Lower Silesia region of Poland, along with their projected effects upon the development potential of the region as a whole. This study was prepared on the basis of publicly available statistical and prognostic data for the period between 2010 and 2050. For research purposes, the region of Lower Silesia was assumed to correspond with the administrative area of the Lower Silesia voivodeship. The study employs the following research methods: literature studies, simple statistical methods, and ratiocination from statistical data.(original abstract)Rozwój społeczno-gospodarczy jest podstawowym celem działania regionu. W dobie intensywnych zmian, jakie mają miejsce w gospodarce globalnej, uwarunkowania demograficzne odgrywają coraz większą rolę. Jakość i ilość zasobów ludzkich determinują możliwości i kierunki rozwoju. Celem artykułu jest wskazanie, jakie zmiany demograficzne będą zachodzić na obszarze województwa dolnośląskiego w długim okresie i jakie dają one możliwości rozwoju regionu. W publikacji posłużono się danymi statystycznymi i prognostycznymi za okres od 2010 do 2050 roku. Na potrzeby artykułu przyjmuje się, że województwo dolnośląskie jest tożsame z obszarem Dolnego Śląska. Zastosowane metody badawcze to: studia literaturowe, proste metody statystyczne i wnioskowanie na podstawie danych statystycznych.(abstrakt oryginalny
Unused Cars in Wroclaw - in Terms of Using City Space
No full textExcessive traffic and the insufficient number of parking spaces pose a challenge for the authorities of large urban centres, which is why it is important to effectively use the infrastructure resources. An example of actions that reduce efficiency regards unused cars in public parking. The discussed problem should be considered in the context of the impact on spatial order, and the phenomenon of misappropriation of public space. This article analyses Mobility Policy of the City of Wroclaw and data on the intervention of the Municipal Police of Wroclaw regarding the disposal of unused vehicles according to article 50a and 130a of Road Traffic Law. An integral part of the article is a survey examining the opinions of the local community. Unused cars have a negative impact on the quality of space and life of residents, which is manifested by a decrease in the efficiency of transport infrastructure, degradation of green areas, appropriation of public space and disturbance of spatial order.(original abstract)Wyzwaniem dla władz miast jest nadmierny ruch uliczny i niewystarczająca liczba miejsc parkingowych, dlatego istotne jest efektywne wykorzystywanie dostępnych zasobów infrastruktury. Przykładem działań, które obniżają efektywność, są nieużytkowane samochody na parkingach publicznych. Omawiany problem należy również rozpatrywać w kontekście oddziaływania na ład przestrzenny, zjawisko zawłaszczenia przestrzeni publicznej. W artykule została przeanalizowana WPM i dane dotyczące interwencji Straży Miejskiej Wrocławia odnoszące się do usuwania nieużytkowanych pojazdów na mocy art. 50a i 130a Prawa o ruchu drogowym. Integralny element artykułu stanowi ankieta badająca opinie lokalnej społeczności. Nieużytkowane samochody mają negatywny wpływ na jakość przestrzeni i życia mieszkańców, co przejawia się zmniejszeniem wydajności infrastruktury transportowej, degradacją terenów zielonych, zawłaszczeniem przestrzeni publicznej, zaburzeniem ładu przestrzennego, obniżeniem funkcjonalności terenów. (abstrakt oryginalny
Considerations on the Admissibility of State Aid in the EU - Interpretation Problems of Public Funds Transfer
No full textThe purpose of the article is to analyse the admissibility of granting state aid in the European Union from the perspective of meeting the Treaty condition for the use of public resources. The category "granted by a Member State or through state resources", involves two different tests, which have been only further developed and specified in the most recent case law. Unfortunately, the case law and legal commentaries have not always drawn a clear distinction between these two levels. Firstly, it is necessary to ascertain whether the measure is "imputable" to the Member State. The second part of the double test involves ascertaining whether the measure in question leads to a burden on the state budget. This criterion too derives from the language of Article 107 par. 1 of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) and the necessity of restricting the definition of the term "State aid". This division will be maintained to the extent in this paper.(original abstract)Celem artykułu jest analiza dopuszczalności udzielania pomocy publicznej w Unii Europejskiej z punktu widzenia spełnienia warunku traktatowego dotyczącego wykorzystania środków publicznych. Kategoria definicyjna pomocy przyznanej przez państwo członkowskie lub przy użyciu zasobów państwowych obejmuje dwa różne testy, które zostały dopiero dopracowane i określone w najnowszym orzecznictwie. Niestety, w orzecznictwie i komentarzach prawnych nie dokonano wyraźnego rozróżnienia między tymi dwoma poziomami. Po pierwsze, konieczne jest ustalenie, czy dany środek można "przypisać" państwu członkowskiemu. Druga część tego podwójnego testu polega na sprawdzeniu, czy dany środek prowadzi do obciążenia budżetu państwa. Również to kryterium wynika z brzmienia art. 107 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE) i konieczności doprecyzowania definicji pojęcia "pomoc publiczna". Podział ten zostanie utrzymany w zakresie przedstawionym w niniejszym artykule.(abstrakt oryginalny
E-delivery in Local Government
No full textThe study constitutes an original discussion of the consequences of the eIDAS Regulation, with regard to the electronic delivery of official correspondence by local government units. The main purpose of the study is to verify the thesis that electronic delivery will become the primary manner of official correspondence delivery in Poland, which requires functional and organizational changes as well as financial outlays in the initial period, and, at the same time, will provide measurable savings for units in the public finance sector. Supplementary research objectives involve estimation of the term perspective for the introduction of e-delivery in Poland and an examination of the degree of administrative offices\u27 IT preparation for the implementation of e-delivery. The research methods used include literature research, the method of legal-regulation analysis, case study and own observations. As a result of the analyses carried out, it was found that an Act on electronic delivery is to enter into force as early as October 2020 and, according to its current shape, local governments will be obliged to implement e-delivery, starting from January 1, 2024. Inauspiciously, the current level of local governments\u27 preparation for the implementation of e-delivery is insufficient and requires the introduction of IT systems for electronic documentation management as well as organizational and functional changes.(original abstract)W artykule omówiono konsekwencje wynikające z rozporządzenia eIDAS w zakresie elektronicznego doręczania pism urzędowych przez jednostki samorządu lokalnego. Celem opracowania jest weryfikacja tezy, iż elektroniczne doręczenia będą podstawowym sposobem doręczania korespondencji urzędowej w Polsce, co wymaga zmian funkcjonalno- -organizacyjnych oraz nakładów finansowych w pierwszym okresie, a jednocześnie zapewni docelowo wymierne oszczędności jednostkom z sektora finansów publicznych. Cele uzupełniające to określenie perspektywy czasowej wprowadzenia e-doręczeń w Polsce i zbadanie stopnia przygotowania informatycznego urzędów do implementacji e-doręczeń. W badaniach wykorzystano metodę studiów literaturowych, metodę analizy przepisów prawnych, analizę przypadku i metodę obserwacji własnych. Stwierdzono, iż ustawa o elektronicznych doręczeniach ma wejść w życie już w październiku 2020 r., przy czym zgodnie z jej aktualnym kształtem samorząd terytorialny byłby zobligowany do e-doręczeń, począwszy od dnia 1 stycznia 2024 r. Niestety obecny poziom przygotowania samorządów do implementacji e-doręczeń jest niewystarczający i wymaga wdrożenia informatycznych systemów do elektronicznego zarządzania dokumentacją oraz zmian organizacyjno-funkcjonalnych.(abstrakt oryginalny
Polish Cluster Internationalization Policy during the Political Transformation
No full textThe period of transformation in Poland caused the increased interest in cluster policy. Initially, the focus was on their local development, but in later years the need to internationalize Polish cluster structures was increasingly emphasized. Clusters, which are a platform for cooperation and competition, have become an area of dynamic development of enterprises, and the Polish state has undertaken a number of initiatives to support them in the implementation of international initiatives. The aim of the study was to attempt to evaluate the Polish cluster policy over the 30 years of political transformation, with particular emphasis on the policy of cluster internationalization. For this purpose, the documents of the Polish Agency for Enterprise Development - Benchmarking of Clusters for 2010, 2012, 2014 and 2020 were analyzed. The author addressed the research question: Have Polish cluster structures been successfully internationalized during the 30 years of the political transformation?(original abstract)Okres transformacji w Polsce spowodował zwiększenie zainteresowania polityką klastrową. Początkowo skupiano się na rozwoju lokalnym, jednak w późniejszych latach coraz bardziej podkreślano konieczność umiędzynarodowienia polskich struktur klastrowych. Klastry, będące płaszczyzną równoczesnej współpracy i rywalizacji, stały się miejscem dynamicznego rozwoju przedsiębiorstw, państwo polskie zaś podjęło wiele inicjatyw mających na celu ich wsparcie w realizacji inicjatyw międzynarodowych. Celem opracowania jest próba oceny polskiej polityki klastrowej na przestrzeni 30 lat transformacji ustrojowej, ze szczególnym uwzględnieniem polityki internacjonalizacji klastrów. W tym celu przeanalizowano dokumenty Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości - Benchmarking Klastrów za lata 2010, 2012, 2014 i 2020. Starano się udzielić odpowiedzi na pytanie badawcze: czy w ciągu 30 lat transformacji ustrojowej udało się skutecznie umiędzynarodowić polskie struktury klastrowe?(abstrakt oryginalny
Collegiality versus Managerialism. Management of Polish Public Universities in the Higher Education System under Reform
No full textThe reform of the Polish higher education system introduces an alternative model of university management, referring to the idea of managerialism. The strong academic leaders, limiting the role of academic collegiate bodies, and the involvement of external stakeholders in university management are the pillars of the new model. The article attempts to assess the changes in the structures of university authorities introduced in Polish universities as a result of the reform. The study was conducted based on an analysis of the statutes of 18 public universities. The obtained results indicate two regularities. Firstly, the new solutions place the university system closer to a model based on managerial logic. Secondly, the changes in university authority structures are not accompanied by the professionalization of management processes. Universities that maintained traditional academic authority structures before the reform made more extensive use of business management methods.(original abstract)Reformy systemu szkolnictwa wyższego w Polsce kryjące się pod nazwą Ustawa 2.0 wprowadzają alternatywny model zarządzania uczelniami, odwołujący się do idei menedżeryzmu. Filary nowej wizji uniwersytetu to silne przywództwo liderów akademickich, ograniczenie roli akademickich organów kolegialnych, zaangażowanie zewnętrznych interesariuszy w zarządzanie uczelnią. W artykule podjęto próbę oceny zmian struktur władz uczelni wprowadzanych w polskich uniwersytetach w wyniku reformy z roku 2018. Badanie przeprowadzono na podstawie analizy statutów 18 uniwersytetów publicznych. Otrzymane wyniki wskazują na występowanie dwóch prawidłowości. Po pierwsze, nowe rozwiązania sytuują ustrój uczelni bliżej modelu zgodnego z logiką menedżerską. Po drugie, zmianom struktur władzy uniwersytetów nie towarzyszy profesjonalizacja procesów zarządzania. Uniwersytety utrzymujące przed reformą tradycyjne akademickie struktury władzy w szerszym zakresie wykorzystywały biznesowe metody zarządzania.(abstrakt oryginalny
Influence of the Mobility Package on the Functioning of the Polish Road Transport of Goods Sector
No full textThe article presents the results of the introduction of the provisions suggested by the European Union\u27s legislative authorities with regard to transport market regulation, referred to as the Mobility Package. The business of enterprises is based on planning, both in the short and long term, business decisions are made in advance, and internal and external factors taken into consideration. To emphasize the importance of the issues discussed, it is worth noting that the regulations under study constituted the first such in-depth change of the market since Poland joined the European Union. An earlier analysis of the solutions suggested allows enterprises to get ready for the upcoming changes and to take appropriate decisions to minimize their effects, if any. Consequently, the purpose of this paper was to attempt to assess the impact of the Mobility Package on the Polish road transport industry. To study this goal it was necessary to gather and analyse extensive research material originating from official statistical data, industry reports and scientific publications of domestic and foreign authors. The methodology of the research included analysis of the scientific literature, European Commission documents and statistical data analysis.W artykule przedstawiono potencjalne skutki wprowadzenia przepisów proponowanych przez organy ustawodawcze Unii Europejskiej w zakresie regulacji rynku transportowego określane jako Pakiet Mobilności. Działalność przedsiębiorstw powinna się opierać na planowaniu zarówno w krótkim, jak i w długim okresie. Decyzje gospodarcze przedsiębiorstwa muszą być podejmowane z odpowiednim wyprzedzeniem oraz z uwzględnieniem czynników wewnętrznych i zewnętrznych. Aby podkreślić wagę omawianej problematyki, warto zauważyć, że omawiane zmiany są pierwszą tak dogłębną zmianą na rynku od momentu akcesji Polski do Unii Europejskiej. Wcześniejsza analiza proponowanych rozwiązań pozwala przedsiębiorstwom przygotować się do nadchodzących zmian oraz podjąć stosowne decyzje, które umożliwią zminimalizowanie potencjalnych skutków. Celem niniejszego artykułu była próba oceny wpływu Pakietu Mobilności na polski sektor transportu drogowego. Zgromadzono i przeanalizowano bogaty materiał badawczy pochodzący z oficjalnych danych statystycznych, raportów branżowych oraz publikacji naukowych autorów krajowych i zagranicznych. Metodologia badań obejmuje analizę literatury naukowej, dokumentów Komisji Europejskiej oraz analizę danych statystycznych
Disclosure of Non-financial Information in the Field of Counteracting Corruption and Bribery in Economic Practice
No full textListed companies are entities of particular interest from the point of view of building a positive image free from the phenomena of fraud. Directive 2014/895/EU of the European Parliament and of the Council of 22 October 2014 imposed an obligation on certain large entities and groups to report non-financial information on corruption and bribery. The aim of this paper is to measure the degree of such data disclosure by market operators in their published statements and reports on non-financial information. The analysis of non-financial data was performed based on the example of the 30 companies listed in the WIG30 Index. The basic research method was quantitative and qualitative analysis which referred to the verification of the degree of detail of published data on corruption and bribery, the standards and guidelines used in this area, and information on whether or not fraud was detected. The conducted research showed that economic operators show considerable restraint in disclosing such data.Spółki giełdowe stanowią podmioty szczególnego zainteresowania z punktu widzenia budowania pozytywnego wizerunku wolnego od zjawisk oszustw i nadużyć gospodarczych. Dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/895/UE z dnia 22 października 2014 r. zmieniającą dyrektywę 2013/34/UE na niektóre duże jednostki oraz grupy został nałożony obowiązek raportowania informacji niefinansowych w zakresie korupcji i łapownictwa. Celem publikacji jest pomiar stopnia ujawniania tego rodzaju danych przez podmioty rynkowe w publikowanych przez nie oświadczeniach i sprawozdaniach na temat informacji niefinansowych. Analizy danych dokonano na przykładzie 30 spółek wchodzących w skład indeksu WIG30. Podstawową metodą badawczą była analiza ilościowo-jakościowa. Odnosiła się ona do weryfikacji rodzaju publikowanych danych z zakresu korupcji i łapownictwa, a także wykorzystywanych w tym zakresie standardów i wytycznych oraz informowania o wykrytych bądź nie zjawiskach nadużyć. Przeprowadzane badanie wykazało, że podmioty gospodarcze wykazują znaczną wstrzemięźliwość w ujawnianiu tego rodzaju danych