OJS@FGV (Fundação Getulio Vargas)
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Inteligência Artificial na prática
No full textA implementação de tecnologias emergentes, como a Inteligência Artificial (IA), tem se configurado como um desafio substancial para os gestores contemporâneos. Apesar do reconhecimento da capacidade transformadora da IA, muitos líderes ainda enfrentam dificuldades em traduzir esse potencial em soluções práticas dentro do contexto organizacional. O caderno especial desta edição, Inteligência Artificial: concretizando ambições, foi elaborado com o objetivo de fornecer uma orientação clara e baseada em evidências para apoiar os gestores nesse processo de transformação
O primeiro empréstimo importa? Efeitos do primeiro emprestador nos empréstimos subsequentes das MPMEs
Full text linkThis study investigates the association between the type of financial institution where a Micro, Small, or Medium Enterprise (MSME) obtains its first loan, and the conditions set for subsequent loans. The research utilizes proprietary data from the Credit Information System (SCR) of the Central Bank of Brazil (BCB) to compare loans granted by different types of financial intermediaries, analyzing the loan amount, interest rates, and duration for firms with no prior credit history in the Brazilian Financial System. The results show that obtaining a loan from the same type of financial institution as the first credit contract allows for higher loan amounts, lower interest rates, and longer duration. Additionally, loan conditions improve over time since the first loan, but not in a linear manner.Este estudo investiga a associação entre o tipo de instituição financeira onde uma Micro, Pequena ou Média Empresa (MPME) toma seu primeiro empréstimo e as condições estabelecidas nos empréstimos subsequentes. A pesquisa utiliza dados exclusivos do Sistema de Informações de Crédito (SCR) do Banco Central do Brasil (BCB) para comparar empréstimos concedidos por diferentes tipos de intermediários financeiros, analisando o volume, a taxa de juros e a duration dos empréstimos para empresas sem histórico prévio de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN). Os resultados mostram que obter empréstimos subsequentes no mesmo tipo de instituição financeira da primeira contratação de crédito possibilita volumes de recursos maiores, taxas de juros menores e prazos mais longos para pagamento. Ademais, as condições dos empréstimos melhoram com o tempo desde o primeiro empréstimo, mas não de maneira linear
Estratégias com base em anúncios de M&As são rentáveis?
Full text linkUsing data from the Brazilian stock market from 2001 to 2020, we analyze the performance of investment strategies based on merger and acquisition (M&As) announcements. The study considers the impact of taxes and other transaction costs to investigate whether active strategies outperform indices or buy-and-hold approaches. The results show that market-cap weighted portfolios with initial capital of one million reais and no rebalancing limit achieved the highest returns (21.5% annually), significantly outperforming the Ibovespa index (10.1% annually). We also found that strategies with low initial capital and high turnover presented total losses or considerably underperformed the index due to transaction costs. Our findings suggest that a significant portion of the abnormal returns reflecting market perception of value creation from M&As could be captured through feasible portfolio allocation strategies for investors with relevant minimum capital.Com dados da bolsa brasileira de 2001 a 2020, analisamos o desempenho de estratégias de investimento baseadas em anúncios de fusões e aquisições. O estudo considera o impacto dos tributos e demais custos de transação para investigar se estratégias ativas superam índices ou abordagens buy-and-hold. Os resultados mostram que carteiras ponderadas por valor de mercado com capital inicial de um milhão de reais e sem limite de rebalanceamento alcançaram os maiores retornos (21,5% ao ano), superando significativamente o Ibovespa (10,1% ao ano). Também constatamos que estratégias com baixo capital inicial e alto giro apresentaram perdas totais ou desempenho consideravelmente inferior ao índice devido aos custos de transação. Os resultados sugerem que uma parte significante dos retornos anormais que refletem a percepção do mercado sobre a criação de valor a partir dessas transações poderia ser capturada por meio de estratégias de alocação de carteira viáveis para investidores com capital mínimo relevante
O impacto das capacidades dinâmicas dos gestores na performance internacional
Full text linkThis article investigates the relationship between top managers’ dynamic managerial capabilities and the international overall performance of small and medium enterprises (SMEs). It addresses the limited understanding of the mediating effects of digital maturity and the moderating effect of market turbulence on international overall performance. Data was collected using a questionnaire survey applied to international Portuguese SMEs. The responses were analyzed using covariancebased structural equation modeling and path analysis using IBM® SPSS® Amos™. The main results show evidence of a positive impact of dynamic managerial capabilities on international overall performance and digital maturity. Additionally, we found a mediating effect of digital maturity between dynamic managerial capabilities and international overall performance, and a negative moderation of market turbulence between digital maturity and such performance, contributing to the enlightenment of top managers’ dynamic managerial capabilities as an antecedent of international overall performance, international overall performance, and digital maturity as a mediator on this relationship.Este artículo investiga la relación entre las capacidades directivas dinámicas de los altos directivos y el desempeño general internacional de las pymes. Se aborda la limitada comprensión sobre los efectos mediadores de la madurez digital y el efecto moderador de la turbulencia del mercado en el desempeño general internacional. Se recopilaron datos mediante una encuesta por cuestionario dirigida a pymes internacionales. Las respuestas se analizaron mediante modelado de ecuaciones estructurales basado en covarianza y análisis de senderos utilizando IBM® SPSS® Amos™. Se encontró evidencia de un impacto positivo de las capacidades directivas dinámicas en el desempeño general internacional y en la madurez digital. Además, se identificó un efecto mediador de la madurez digital entre las capacidades directivas dinámicas y el desempeño general internacional, así como un efecto moderador negativo de la turbulencia del mercado entre la madurez digital y dicho desempeño, lo que contribuye a la comprensión de las capacidades directivas dinámicas de los altos directivos como antecedentes del desempeño general internacional y a la madurez digital como mediadora en esta relación.Este artigo investiga a relação entre as capacidades gerenciais dinâmicasde gestores de alto escalão e o desempenho global internacional de pequenas e médias empresas (PME). A pesquisa contribui para a compreensão dos efeitos mediadores da maturidade digital e moderadores da turbulência do mercado no desempenho global internacional, cujo conhecimento é ainda limitado. Os dados foram recolhidos por meio de questionários entregue a PMEs. As respostas foram analisadas pelo método de modelação de equações estruturais e análise de caminho usando IBM® SPSS® Amos™. Os nossos resultados observam o impacto positivo das capacidades gerenciais dinâmicas no desempenho global internacional e na maturidade digital. Corroboramos o efeito mediador da maturidade digital entre as capacidades dinâmicas gerenciais e desempenho global internacional, contribuindo para a investigação das capacidades gerenciais de gestores de alto escalão como antecedente do desempenho internacional e para a maturidade digital como mediador nessa relação
Determinantes do desmatamento histórico e recente da Amazônia na perspectiva da estatística espacial
Full text linkThe Amazon hosts the world's largest tropical rainforest. Its biodiversity represents approximately 15% of all existing species, many of which are endemic to the region. However, 21% of its native vegetation in Brazil has already been devastated. This study adopted linear (OLS) and spatial autoregressive (SAR) models to analyze the influence of 94 socioeconomic and land use variables (INPE, IBGE, MapBiomas) on the relative deforestation of 773 municipalities of the Brazilian Amazon in order to spatially identify determinants of forest degradation. The first model (historical deforestation up to 2007) presented Moran's I of 0.781 and R² of 87.12%, and the second model (deforestation between 2008 and 2022) presented Moran's I of 0.621 and R² of 60.18% – both with high spatial dependence. The research found that historical deforestation is associated with multiple factors such as agriculture, population growth, and infrastructure development. In contrast, recent deforestation is predominantly influenced by agricultural expansion, especially soybean cultivation and cattle ranching.La Amazonía alberga la mayor selva tropical del mundo, con una biodiversidad que representa aproximadamente 15% de todas las especies existentes, muchas endémicas. Sin embargo, 21% de su vegetación nativa en Brasil ha sido devastada. Buscando identificar espacialmente los determinantes de la degradación forestal, modelos lineales (OLS) y espaciales autorregresivos (SAR) analizaron la influencia de 94 variables socioeconómicas y de uso del suelo (INPE, IBGE, MapBiomas) en la deforestación relativa de los 773 municipios de la Amazonía brasileña. El primer modelo (deforestación histórica hasta 2007) mostró índice I de Moran de 0.781 y R² de 87.12%, mientras que el segundo modelo (deforestación entre 2008 y 2022) mostró índice I de Moran de 0.621 y R² de 60.18%, ambos con alta dependencia espacial. La deforestación histórica está asociada a factores como agropecuaria, crecimiento poblacional y desarrollo de infraestructuras, mientras que la deforestación reciente se debe principalmente a la expansión agropecuaria, especialmente cultivo de soja y ganadería.A Amazônia abriga a maior floresta tropical do mundo. Sua biodiversidade representa aproximadamente 15% de todas as espécies existentes, muitas endêmicas à região. No entanto, 21% de sua vegetação nativa no Brasil já foi devastada. Buscando identificar espacialmente os determinantes da degradação da floresta, modelos lineares (OLS) e espaciais autorregressivos (SAR) analisaram a influência de 94 variáveis socioeconômicas e de uso do solo (INPE, IBGE, MapBiomas) no desmatamento relativo dos 773 municípios da Amazônia brasileira. O primeiro modelo (desmatamento histórico até 2007) apresentou índice I de Moran de 0,781 e R² de 87,12%, e o segundo modelo (desmatamento entre 2008 e 2022) com índice I de Moran de 0,621 e R² de 60,18% – ambos com alta dependência espacial. Destacando contrapontos, o desmatamento histórico está associado a múltiplos fatores, como agropecuária, crescimento populacional e desenvolvimento de infraestrutura, enquanto o desmatamento recente é predominantemente influenciado pela expansão agropecuária, especialmente pelo cultivo de soja e criação de gado
Comunidades amazônidas envolvidas em projetos REDD+: Condições de participação
Full text linkThis theoretical-empirical study analyzes a set of socio-economic, environmental, and political factors that influence social participation in the process of designing and implementing a REDD+ Project in the Amazon. The study is based on empirical data collected from 23rural communities in the area of influence of a corporate-led REDD+ project in its initial phase, located in the municipalities that make up the oil palm polygon in Pará, Brazil. The relationship between social participation and the social, economic, and environmental conditions of the populations is a factor analyzed in the light of the theory of social participation. The main result of the study shows that the social and environmental vulnerability present in the communities, together with low political empowerment in property rights situations, impact on the levels of social participation in project design and the guarantee of collective social and environmental benefits.Este estudio teórico-empírico analiza un conjunto de factores socioeconómicos, ambientales y políticos que influyen en la participación social en el proceso de diseño e implementación de un proyecto REDD+ en la Amazonia. El estudio se basa en datos empíricos recogidos en 23comunidades rurales del área de influencia de un proyecto REDD+ en su fase inicial –de iniciativa empresarial–, localizadas en los municipios que componen el polígono de la palma aceitera en Pará. La relación entre la participación social y las condiciones sociales, económicas y ambientalesde las poblaciones son factores analizados a la luz de la teoría de la participación social. El principal resultado del estudio muestra que la vulnerabilidad social y ambiental presente en las comunidades, junto con el bajo empoderamiento político en situaciones de derechos depropiedad, impactan en los niveles de participación social en el diseño de proyectos y en la garantía de beneficios sociales y ambientales colectivos. Este trabalho teórico-empírico analisa um conjunto de fatores socioeconômicos, ambientais e políticos que influenciam a participação social no processo de elaboração e implementação de um Projeto REDD+ na Amazônia. O estudo se baseia em dados empíricos coletados em 23 comunidades rurais que integram a área de influência de um projeto REDD+ em fase inicial, de iniciativa empresarial, localizadas nos municípios que formam o polígono do dendê, no Pará. A relação entre participação social e condições sociais, econômicas e ambientais das populações são fatores analisados à luz da teoria da participação social. O principal resultado do estudo mostra que a vulnerabilidade social e ambiental presente nas comunidades, somada ao baixo empoderamento político nas situações de direito de propriedade impactam os níveis de participação social, a concepção do projeto e a garantia de benefícios sociais e ambientais coletivos
“Ligando as pontas!” - A atuação do Fundo Podáali no fomento da bioeconomia na Amazônia
Full text linkDespite its undeniable importance for preserving biodiversity and combating climate change, the Amazon rainforest is undergoing an alarming destruction process. With preservation rates well above the general average, indigenous lands highlight the central role of native peoples in tackling deforestation and many other Amazonian challenges, inviting a closer look at the practices, strategies, and organizational structures adopted within the indigenous movement. Mindful of the importance of the dynamic financial resources of these initiatives, this article sought to understand the construction and management of a funding mechanism not only aimed at indigenous people, but also created and managed by them. Through the case of the Podáali Fund, we point out how innovative funding mechanisms, adapted to the specificities of the Amazon, can reduce bureaucracy in access to resources and also strengthen the ancestral knowledge and ways of life of indigenous peoples.A pesar de su innegable importancia para la conservación de la biodiversidad y la lucha contra el cambio climático, la selva amazónica está sufriendo un alarmante proceso de destrucción. Con índices de preservación muy superiores al promedio general, las tierras indígenas ponen de relieve el papel central de los pueblos originarios en la lucha contra la deforestación y otros desafíos amazónicos, lo queinvita a examinar más de cerca las prácticas, estrategias y estructuras organizativas adoptadas en el movimiento indígena. Conscientes de la importancia de los recursos financieros para estas iniciativas, en este artículo buscamos comprender la construcción y la gestión de un mecanismo de financiación no solo dirigido a los indígenas, sino también creado y gestionado por ellos. A través del caso del Fondo Podáali, señalamos cómo mecanismos innovadores de financiamiento pueden reducir la burocracia para el acceso a los recursos y también fortalecer los conocimientos ancestrales y las formas de vida de los pueblos indígenas.Apesar de sua incontestável importância para a preservação da biodiversidade e para o combate às mudanças climáticas, a floresta amazônica está passando por um alarmante processo de destruição. Com índices de preservação muito acima da média geral, as terras indígenas evidenciam o papel central dos povos originários no enfrentamento do desmatamento e de outros tantos desafios amazônicos, convidando a olhares mais atentos para as práticas, estratégias e estruturas organizacionais adotadas no âmbito do movimento indígena. Atento para a relevância dos recursos financeiros na dinâmica dessas iniciativas, este artigo buscou compreender a construção e a gestão de um mecanismo de financiamento não apenas voltado para indígenas, mas também criado e gerido por eles. Por meio do caso do Fundo Podáali, apontamos como mecanismos de financiamento inovadores, adaptados às especificidades da Amazônia, podem desburocratizar o acesso a recursos e ainda fortalecer os saberes ancestrais e os modos de vida dos povos originários
Negócios da (na) floresta amazônica: Desafios e oportunidades da sustentabilidade na cadeia de valor
Full text linkThe Amazon has played a central role in debates on sustainable development, particularly due to the threats to its biodiversity posed by ongoing demographic, economic, and cultural transformations. It is urgent to broaden the discussion on alternatives that reconcile economic development with environmental protection and social sustainability. This article reflects on the challenges and opportunities involved in creating businesses that help protect the wealth of the forest for those who live in anddepend on it. It offers a literature review and analyzes business development in the Amazon from both conceptual and historical perspectives, with a focus on the notion of value chains integrated with sustainability. Thisframework has guided the structuring of production and the interrelations among actors in the region. These dynamics are illustrated through the example of the açaí value chain, one of the most significant products ofregional sociobiodiversity. The article also examines the contemporary concept of “bioeconomy” and raises the critical question of who truly benefits from this approach. Furthermore, it discusses how to strengthen interorganizational arrangements and sustainable value chains. In conclusion, this research highlights unresolved issues related to doing business in and from the forest.La Amazonia ha pasado a ocupar un lugar central en el debate sobre el desarrollo sostenible, especialmente debido a la amenaza a su biodiversidad que representan las actuales transformaciones demográficas, económicas yculturales. Urge ampliar la discusión sobre alternativas que permitan conciliar el desarrollo económico con la preservación ambiental y la sostenibilidad social. El objetivo de este artículo es presentar una reflexión sobre los retos y oportunidades de creación de negocios para mantener la riqueza de la selva para quienes viven en y de ella. Para ello, por medio de una revisión bibliográfica, se presenta un análisis del desarrollo empresarial en la Amazonia, tanto desde el punto de vista conceptual como histórico, profundizando en el concepto de cadenas de valor integradas con la sostenibilidad, que ha sido una forma de estructurar la producción y las interrelaciones entre los actores de la región. Estas se ilustran en el texto mediante la cadena del asaí (Euterpe oleracea), uno de los productos más importantes de la sociobiodiversidad regional. En el artículo también se destacan el concepto contemporáneo de “bioeconomía” y el cuestionamiento sobre quién se beneficia realmente de este enfoque. Además, se plantean consideraciones sobre cómo fortalecer los arreglos interorganizacionales y las cadenas de valor sostenibles y, sintetizando el debate, se dejan cuestiones aún no resueltas sobre los negocios en y de la selva.A Amazônia tem ocupado papel central no debate sobre desenvolvimento sustentável, especialmente pela ameaça à sua biodiversidade por meio das atuais transformações demográficas, econômicas e culturais. É urgente ampliar a discussão sobre alternativas que possibilitem conciliar o desenvolvimento econômico com preservação ambiental e sustentabilidade social. O objetivo deste artigo é apresentar uma reflexão sobre os desafios e oportunidades para criação de negócios de forma a manter a riqueza da floresta para quem vive dela e nela. Para isso, por meio de revisão de literatura, é apresentada uma análise do desenvolvimento dos negócios na Amazônia, tanto do ponto de vista conceitual quanto do histórico, aprofundando no conceito de cadeias de valor integradas à sustentabilidade, que tem sido um modo de estruturação produtiva e para inter-relações entre os atores naquela região. Elas são ilustradas, no texto, pela cadeia do açaí, um dos produtos mais relevantes da sociobiodiversidade regional. No artigo, ressalta-se também o conceito contemporâneo de “bioeconomia” e o questionamento sobre quem realmente se beneficia dessa abordagem. Além disso, são levantadas considerações sobre como fortalecer arranjos interorganizacionais e cadeias de valor sustentáveis e, sintetizando o debate, deixamos questões ainda não resolvidas sobre os negócios na e da floresta