International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics - IJAFAME
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Vers un nouveau paradigme du contrôle de gestion: de l'IA assistante à l'IA autonome supervisée par l'humain - Revue de littérature et analyse bibliométrique
No full textThis paper presents a structured literature review and bibliometric analysis aimed at exploring how Artificial Intelligence (AI) is reshaping the tools, practices, and roles within the management control function. Drawing from a corpus of 57 peer-reviewed articles extracted from the Web of Science database, published between 2010 and the first half of 2025, t and selected through the PRISMA protocol, he study uncovers key research trends, conceptual developments, and the main challenges surrounding AI adoption in management accounting and control. The reseach problem statement guiding this study is as follows : To what extent does AI generate a paradigmatic shift in management control, and how does it redefine the role of the controller ? The bibliometric findings highlight both the growing academic interest in the topic and its exploratory, yet fragmented, nature. The results show that AI enhances the management control function through significant improvements of its tools through automation, predictive capabilities and more intercative decision-making, and offers the potential to transform its scope. Beyond these evolutions, AI opens the way for a more material revolution and for a significant paradigm shift from an augmented controller supported by digial tools to the prospect of semi-autonomous AI agents supervised by controllers. The paper concludes that this transformation remains underexplored and calls for future research on its theoritical, methodological and ethical implications for the management control function.
Classification JEL : G00, M10, O32
Paper type : Theoretical ResearchCet article présente une revue de littérature structurée et une analyse bibliométrique visant à explorer comment l'Intelligence Artificielle (IA) remodèle les outils, pratiques et rôles au sein de la fonction de contrôle de gestion. S'appuyant sur un corpus de 57 articles, extraits de la base de données Web of Science publiés entre 2010 et le premier semestre 2025 et sélectionées selon le protocole PRISMA; l'étude met en lumière les principales tendances de recherche, les développements conceptuels et les principaux défis entourant l'adoption de l'IA en comptabilité et contrôle de gestion. La problématique de recherche qui guide cette étude est la suivante : dans quelle mesure l'IA génère-t-elle un changement de paradigme dans le contrôle de gestion et comment redéfinit-elle le rôle du contrôleur ? Les résultats bibliométriques soulignent à la fois l'intérêt académique croissant pour le sujet et son caractère exploratoire, quoique fragmenté. Les résultats montrent que l'IA améliore la fonction de contrôle de gestion grâce à des avancées significatives de ses outils grâce à l'automatisation, aux capacités prédictives et à une prise de décision plus interactive, et offre le potentiel d'en transformer le champ d'application. Au-delà de ces évolutions, l'IA ouvre la voie à un changement de paradigme significatif, passant d'un contrôleur augmenté s'appuyant sur des outils numériques à la perspective d'agents IA semi-autonomes supervisés par des contrôleurs. L'article conclut que cette transformation reste sous-explorée et appelle à de futures recherches sur ses implications théoriques, méthodologiques et éthiques pour la fonction contrôle de gestion.
JEL Classification : G00, M10, O32
Type du papier : Recherche Théoriqu
La gestion de la diversité dans l’administration publique au Maroc : pratiques et limites
No full textThis research adopts a theoretical perspective to explore the foundations and challenges of diversity management within the Moroccan public sector. It seeks to understand how diversity, in its various dimensions (gender, age, origin, abilities, etc), can be integrated as a lever for organizational efficiency and public performance.
The main objective of this paper is to propose a theoretical framework for reflection on diversity in public administration, through a critical and integrative literature review based on recent studies. The adopted approach examines the main reference theories, including the Value-in-Diversity Hypothesis, Inclusive Leadership Theory, Organizational Justice Theory, Social Identity Theory, and New Public Management (NPM), in order to highlight their points of convergence and limitations.
The finding reveal a gap between international theoretical models and the Moroccan context, characterized by the coexistence of modernization policies and limited inclusive management practices. The paper concludes by emphasizing the need for an integrated and contextualized approach to diversity management, based on equity, recognition, and the appreciation of differences within the public service.
JEL Classification : H83; J71; M12; M14.
Paper type: Theoretical ResearchCette recherche s’inscrit dans une perspective théorique visant à explorer les fondements et les enjeux de la gestion de la diversité au sein du secteur public marocain. Elle cherche à comprendre comment la diversité, sous ses différentes dimensions (genre, âge, origine, capacités, etc), peut être intégrée comme un levier d’efficacité organisationnelle et de performance publique.
L’objectif principal de cet article est de proposer un cadre théorique de réflexion sur la diversité dans l’administration publique, en mobilisant une revue de littérature critique et intégrative fondée sur des études récentes. La démarche adoptée consiste à examiner les principales théories de référence, notamment la Value-in-Diversity Hypothesis, la Théorie du management inclusif, la Théorie de la justice organisationnelle, la Théorie de l’identité sociale et le Nouveau Management Public (NPM), afin d’en dégager les convergences et les limites.
Les résultats de cette revue mettent en évidence un écart entre les modèles théoriques internationaux et la réalité du contexte marocain, marqué par la coexistence de politiques publiques de modernisation et de pratiques encore limitées en matière de gestion inclusive. L’article conclut sur la nécessité d’une approche intégrée et contextualisée de la diversité, fondée sur l’équité, la reconnaissance et la valorisation des différences au sein du service public.
Classification JEL: H83; J71; M12; M14.
Type du papier : Recherche Théoriqu
La qualité de l’audit : une analyse qualitative de la perception des préparateurs d’états financiers
No full textAudit quality is critical to ensuring the reliability of financial information and maintaining stakeholder trust. This study examines the determinants of perceived audit quality from the standpoint of financial statement preparers, key actors in the production and validation of accounting information. A qualitative investigation based on semi-structured interviews was conducted along four lines of inquiry: (1) the auditor’s competence and professionalism; (2) independence; (3) the audit process and methodology; and (4) the outcomes and impacts of engagements; (5) contextual factors related to regulation and environment. The findings show that technical competence, ethical stance, methodological rigor, and the ability to generate tangible improvements form the foundations of audit quality. The study also highlights the influence of regulatory and economic constraints on practice, as well as the need for an integrated approach combining technical, ethical, and organizational requirements.
Classification JEL : M42
Paper type : Empirical ResearchLa qualité de l’audit est un enjeu crucial pour garantir la fiabilité de l’information financière et maintenir la confiance des parties prenantes. Cette recherche explore les déterminants de la qualité perçue de l’audit à partir du point de vue des préparateurs d’états financiers, acteurs clés dans la production et la validation de l’information comptable. Une étude qualitative, basée sur des entretiens semi-directifs, a été conduite selon cinq axes d’investigation : (1) la compétence et le professionnalisme de l’auditeur, (2) son indépendance, (3) le processus et la méthodologie de l’audit, et (4) les résultats et impacts des missions, (5) les facteurs contextuels liés à la réglementation et à l’environnement. Les résultats révèlent que la compétence technique, la posture éthique, la rigueur méthodologique et la capacité à générer des améliorations concrètes constituent les fondements de la qualité d’audit. L’étude met également en évidence l’influence des contraintes réglementaires et économiques sur les pratiques, ainsi que la nécessité d’une approche intégrée combinant exigences techniques, éthiques et organisationnelles.
JEL Classification : M42
Type du papier : Recherche empiriqu
Réchauffement climatique et sécurité hydrique : Le rôle des technologies digitales et énergétiques dans la gestion de l’eau au Maroc
No full textMorocco is experiencing a prolonged period of water stress, facing increasing scarcity of potable water and growing pressures on the agricultural and industrial sectors. This conceptual and narrative study analyzes the role of digital and energy technologies in improving water security, identifying their limitations and conditions for appropriation. The context is the Kingdom of Morocco, a semi-arid highly exposed to climate change.
The article is based on a targeted literature review and a critical analysis of existing technological initiatives, including desalination, network digitalization, and smart agriculture.in the short and medium term, Morocco relies on desalination powered by renewable energies, with flagship projects in Dakhla, Jorf Lasfar, Casablanca, Safi and Agadir, aimed at meeting domestic agricultural and industrial needs. The digitalization of water networks and the adoption of smart water technologies enable real-time monitoring, early detection of anomalies, and optimization of consumption. The government also promotes public-private partnerships and encourages private sector participation, illustrated by initiatives such as the OCP group Water program and the deployment of innovative solutions by local startups.
In the long term, Morocco’s strategy aims to position the country as an African hub for sustainable water management, emphasizing ethical innovation and adaptation to local specificities. Despite structural and financial challenges, success depends on citizen engagement, capacity building, and inclusive governance. The study demonstrates how the combination of advanced technologies, energy into a strategic opportunity.
JEL Classification: O13 ; Q20 ; Q40, Q42
Paper type: Applied ResearchLe Maroc traverse une période de stress hydrique prolongé, confronté à une rareté croissante de l’eau potable et à des pressions croissantes sur les secteurs agricoles et industrielles. Cette étude conceptuelle et narrative analyse le rôle des technologies digitales et énergétiques dans l’amélioration de la sécurité hydrique, en identifiant leurs limites et conditions d’appropriation. Le contexte est le Royaume du Maroc, un pays semi-aride fortement exposé au changement climatique.
L’article s’appuie sur une revue ciblée de la littérature et une analyse critique des initiatives technologiques existantes (dessalement, digitalisation des réseaux, agriculture intelligente).
À court et moyen terme, le Maroc mise sur le dessalement alimenté par les énergies renouvelables, avec des projets phares à Dakhla, Jorf Lasfar, Casablanca, Safi et Agadir, capables de couvrir les besoins domestiques, agricoles et industriels. La digitalisation des réseaux d’eau et l’adoption de technologies « smart water » permettent un suivi en temps réel, une détection précoce des anomalies et une optimisation des consommations. Le gouvernement favorise également des partenariats public-privé et encourage la participation du secteur privé, illustrée par des initiatives telles que le Programme Eau du Groupe OCP et le déploiement de solutions innovantes par des startups locales.
À plus long terme, la stratégie marocaine vise à faire du Maroc un hub africain de l’eau durable, en privilégiant l’innovation éthique et l’adaptation aux spécificités locales. Malgré des obstacles structurels et financiers, la réussite dépend de la mobilisation citoyenne, de la formation des acteurs et d’une gouvernance inclusive. L’étude montre comment la combinaison de technologies avancées, transition énergétique et gouvernance proactive peut transformer la rareté de l’eau en opportunité stratégique.
Classification JEL: O13 ; Q20 ; Q40, Q42
Type d’article: Recherche appliqué
Approches économiques, sociales et institutionnelles de la retraite : un état des connaissances
No full textThis article provides an integrative narrative review of the economic, social, and institutional approaches mobilized to analyze the functioning, performance, and inequalities of the Moroccan pension system. Drawing on a structured examination of both international literature and Moroccan studies, the paper explores how challenges related to financial sustainability, institutional fragmentation, and unequal coverage have gradually emerged and intensified over time.The methodology is based on a critical and comparative review of key theoretical contributions, academic analyses, and national institutional reports. This approach makes it possible to identify points of analytical convergence, persistent limitations in the reform process, and dimensions that remain insufficiently explored in the Moroccan context. In doing so, the article highlights how economic models, social theories, and institutional frameworks contribute to a better understanding of the specific features of the Moroccan pension system, particularly those linked to labor market duality and the widespread presence of informality.The findings of the review point to four major observations. First, successive parametric reforms display structural limitations in restoring the long-term financial balance of pension schemes. Second, significant inequalities persist between public and private regimes, both in terms of accrued rights and pension benefit levels. Third, the integration of self-employed and informal workers remains particularly challenging, despite recent efforts to generalize social protection. Finally, the absence of a unified institutional framework continues to constrain transparency, portability of rights, and overall equity within the system.The research makes an original contribution by proposing a coherent analytical framework that explicitly links theoretical models to Moroccan specificities. It also opens avenues for future empirical research, notably on replacement rates, actuarial returns, and the internal performance of the pension scheme managed by the CMR.
JEL Classification: J26
Paper type: Theoretical ResearchCet article propose une revue narrative intégrative des approches économiques, sociales et institutionnelles mobilisées pour analyser le fonctionnement, les performances et les inégalités du système de retraite marocain. En s’appuyant sur une analyse structurée de la littérature internationale et des travaux marocains, l’étude examine les mécanismes par lesquels les défis de soutenabilité financière, la fragmentation institutionnelle et les disparités de couverture se sont progressivement installés et renforcés au fil du temps. La méthodologie repose sur une exploration critique et comparative des contributions théoriques majeures, des analyses académiques et des rapports institutionnels nationaux, permettant d’identifier à la fois les convergences analytiques, les limites des réformes engagées et les zones encore insuffisamment explorées dans la recherche marocaine. Cette démarche met en évidence la manière dont les approches issues des modèles économiques, des théories sociales et des cadres institutionnels éclairent les spécificités du contexte marocain, marqué par la dualité du marché du travail et l’ampleur de l’informalité. Les résultats de la revue font apparaître quatre constats majeurs. Premièrement, les réformes paramétriques successives montrent des limites structurelles pour rétablir durablement l’équilibre financier des régimes. Deuxièmement, de fortes inégalités persistent entre les régimes public et privé, tant en matière de droits acquis que de niveaux de pension. Troisièmement, l’intégration des travailleurs indépendants et informels demeure particulièrement complexe, malgré les initiatives récentes de généralisation de la protection sociale. Enfin, l’absence d’un cadre institutionnel unifié limite la transparence, la portabilité des droits et l’équité globale du système. L’étude apporte une contribution originale en proposant un cadre d’analyse cohérent reliant les modèles théoriques aux spécificités marocaines. Il ouvre également des perspectives pour des recherches empiriques futures, notamment sur le taux de remplacement, le rendement actuariel et les performances internes du régime géré par la CMR.
Classification JEL : J26, H55, E02
Type du papier : Recherche théorique
Éléments d’analyse d’une politique d’allégements fiscaux mitigés : Cas du Sénégal
No full textImproving the business climate has long been a rel concern of our political and administrative authorities. Thus, since 1974, Senegal has continued to implement and attempt to readjust various tax progams or policies whose purpose is to attractt foreign capital.
Precisely, this obsession with aving to free ourselves from colossal tax revenues that are largely profitable for our States worries and challenges, in view of the socio-economic and infrastructural challenges. Which characrerize the daily lives of taxpapers.
Certainly, investment is fundamental; nevertheless, this all-out tax exemption policy has a serious impact on state revenue, especially since the results are more than mixed. Hence the question of the effectiveness of this policy of fiscal generosity? Therefore, it is urgent to evaluate and analyze the repercussions of this reduction policy considered to be detrimental to tax revenues. Unfortunately, far from despairing, our authorities are valiantly working in this direction with its procession of promises and illusions. This study is based on a documentary review drawing on reports established by various organizations making it possible to assess the effectiveness of this entire tax exemption policy.
Keywords: tax policy, exemption, tax, tax incentives, State.
Classification JEL : H3 ; H25 ; H29.
Paper type : Theoritical ResearchL’amélioration du climat des affaires a longtemps été une réelle préoccupation de nos autorités politiques et administratives. Ainsi, depuis 1974, le Sénégal n’a cessé de mettre en place et de tenter de réajuster divers programmes ou politiques fiscales dont la finalité est d’attirer les capitaux étrangers. Justement, cette obsession à devoir s’affranchir de revenus colossaux d’impôts largement profitables à nos États inquiète et interpelle, au regard des défis socio-économiques, infrastructurels… qui caractérisent le quotidien des contribuables. Certes, l’investissement est fondamental ; n’empêche, cette politique d’exonération fiscale à tout-va impacte gravement sur les recettes de l’État, d’autant plus que les résultats sont plus que mitigés. D’où la question de l’efficacité de cette politique de générosité fiscale ? Ainsi, il urge d’évaluer et d’analyser les retombées de cette politique d’allégement considérée comme préjudiciable aux recettes fiscales. Malheureusement, loin de désespérer, nos autorités s’activent vaillamment dans cette lancée avec leur nouveau bijou que représente la Zone Economique Spéciale Intégrée de Diamniadio avec son cortège de promesses et d’illusions. Cette étude repose sur une revue documentaire s’inspirant de rapports établis par divers organismes permettant d’apprécier l’efficacité de toute cette politique d’exonération de l’impôt.
Mots clés : politique fiscale, exonération, impôt, incitations fiscales, État.
JEL Classification : H3 ; H25 ; H29.
Type du papier : Recherche théoriqu
Intelligence Économique : Le Catalyseur de la Réussite Exportatrice des PME – Étude de Cas
No full textIn a context characterised by fierce competition and the opening up of trade, Moroccan SMEs have been forced to internationalise in order to absorb the pressure from new entrants and increase their market share. Hence the importance of economic intelligence, which contributes to international development by monitoring and anticipating developments, to ensure resilience. With this in mind, it was important to carry out a qualitative study within an SME aiming to export, in order to identify their shortcomings and propose assistance strategies based on business intelligence to promote their exports. This research is based on a qualitative study carried out within a company specialising in chemical products, serving as a concrete example for understanding the export process and facilitating the perception of openness, particularly African openness, among Moroccan SMEs.
Based on internal semi-directive interviews with the company's employees, and external interviews with their partners, in addition to the mystery shopper and nentography methods, all of this clearly demonstrated the importance of economic intelligence for SMEs as a pillar contributing to perfect mastery of the environment and strengthening their agility.
Key words: Business intelligence, Anticipation, export promotion, exporting.
JEL Classification: B27.
Paper type: Empirical research.Dans un contexte caractérisé par la concurrence féroce et l’ouverture commerciale, les PMEs marocaines ont devenu contraintes de s’internationaliser pour éponger la pression des nouveaux entrants et accroître leurs parts de marché. D’où l’importance de l’intelligence économique qui contribue au développement international en agissant avec veille et anticipation, pour garantir la résilience. Dans ce sillage, il était important de mener une étude qualitative au sein d'une PME visant à exporter, afin d'identifier leurs failles et de proposer des stratégies d’aide basées sur l’intelligence économique pour promouvoir leurs exportations. Cette recherche se fonde sur une étude qualitative réalisée au sein d’une entreprise spécialisée dans les produits chimiques, servant d'exemple concret pour comprendre le processus d’exportation et faciliter la perception de l’ouverture notamment africaine chez les PMEs marocaines.
En se basant sur les entretiens semi-directifs internes auprès des employés de l’entreprise, et externe auprès de leurs partenaires, en plus des méthodes du client mystère et la neutrographie, tout cela pour manifester clairement l’importance de l’intelligence économique pour les PMEs comme pilier contributeur à la maitrise parfaite de l’environnement et au renforcement de leur agilité.
Mots clés : Intelligence économique, Anticipation, promotion à l'exportation, exportation.
JEL Classification : B27.
Type de papier : Recherche empirique
Contribution de l’audit interne à la gouvernance des établissements et entreprises publics soumis au contrôle d’accompagnement : Etude exploratoire
Get PDFCorporate governance, essential for the performance and stability of public establishments and enterprises, involves principles and mechanisms governing relations between stakeholders. In this context, internal audit has become an important element, assessing governance, risk and control. The objective of our article will be to study its contribution to good governance in public establishments and companies subject to accompanying control. Internal audit, adapted to public specificities, assesses governance, risks and internal controls. Our methodological approach is qualitative and exploratory based on semi-directive interviews (5 people interviewed). The results of the exploratory study affirm the existence of the contribution of the internal audit function to the good governance of public establishments and companies subject to accompanying control through the following factors: The existence of an audit body 'Internal Audit ; Respect for standards and fundamentals; The regularity of internal audit activity; The institutional environment of internal audit; Internal audit contingency factors; The degree of implementation of the recommendations. However, study results may be sensitive to temporal context. The conclusions strongly depend on the economic, political or organizational environment of the study period.
Key words: internal audit, governance of public establishments and companies; accompanying control Classification JEL: M42, M48
Paper type : Exploratory studyLa gouvernance d'entreprise, essentielle pour la performance et la stabilité des établissements et entreprises publics au Maroc, implique des principes et mécanismes régissant les relations entre parties prenantes. Dans ce contexte, l’audit interne est devenu un élément important, évaluant la gouvernance, le risque et le contrôle. L’objectif de notre article sera d’étudier sa contribution à la bonne gouvernance dans les établissements et entreprises publics soumis au contrôle d’accompagnement. L'audit interne, adapté aux spécificités publiques, évalue la gouvernance, les risques et les contrôles internes. Notre démarche méthodologique est qualitative à caractère exploratoire basée sur des entretiens semi-directifs (5 personnes interviewées). Les résultats de l’étude exploratoire affirment l’existence de la contribution de la fonction d’audit interne à la bonne gouvernance des établissements et entreprises publics soumis au contrôle d’accompagnement à travers les facteurs suivants : L’existence d’un organe d’audit interne ; Le respect des normes et fondamentaux ; La régulière de l’activité de l’audit interne ; L’environnement institutionnel de l’audit interne ; Les facteurs de contingence de l’audit interne ; Le degré d’implémentation des recommandations. Cependant, les résultats de l'étude peuvent être sensibles au contexte temporel. Les conclusions dépendent fortement de l'environnement économique, politique ou organisationnel de la période d'étude.
Mots clés : audit interne, gouvernance des établissements et entreprises publics ; contrôle d’accompagnement
JEL Classification : M42, M48
Type de papier : Etude empirique  
Évolution des paradigmes de la gestion publique : De l’administration traditionnelle à la gouvernance
Get PDFThis article explores major paradigms in the evolution of public management, including traditional administrative management, New Public Management (NPM), and the post-NPM paradigm. At the beginning of the 20th century, public administration emerged as a distinct discipline for the first time, influenced by the ideas of classical organizational theories. This paradigm became fully ingrained in Weberian bureaucracy and its vertical-hierarchical mode. However, since the 1960s, the limitations of this model have emerged as states faced increasing challenges and heightened public expectations.
In response to these challenges, the NPM was introduced in the 1980s, advocating for the use of private management methods in the public sector, emphasizing efficiency, cost reduction, and decentralization. However, this paradigm was criticized for fragmenting the public sector, neglecting the specific attributes of public organizations, and yielding mixed performance results.
These criticisms led to post-NPM movements, seeking to integrate best management practices while considering the specificities of the public sector. Among these, the governance paradigm is highlighted. Governance, in this sense, emphasizes collaboration, transparency, and citizen participation, aiming to strike a balance between efficiency and accountability.
Keywords: Public Management, Public Administration, New Public Management (NPM), Governance, post-NPM paradigm.
JEL Classification: H83
Paper type: Theoretical Research
Cet article explore les paradigmes majeurs dans l’évolution de la gestion publique, y compris la gestion administrative traditionnelle, la nouvelle gestion publique (NPM) et le paradigme post-NPM. Au début du 20e siècle, l’administration publique s’est distinguée en tant que discipline autonome pour la première fois, et fut marquée par les idées des théories classiques des organisations. Puis ce paradigme s’est imprégné totalement dans la bureaucratie wébérienne, et son mode vertico-hiérarchique. Cependant, depuis les années 1960, les limites de ce modèle ont émergé alors que les États faisaient face à des défis croissants et à des attentes accrues du public.
En réponse à ces défis, on a introduit durant les années 1980 le NPM qui prônait l’utilisation des méthodes de gestion privée dans le secteur public, mettant ainsi l’accent sur l’efficacité, la réduction des coûts et la décentralisation. Cependant, ce paradigme a été critiqué pour sa fragmentation du secteur public, son manque d’attentions aux attributs spéciaux des organisations publiques et ses résultats mitigés en matière de performance.
Ces critiques ont donné lieu à des mouvements post-NPM, cherchant à intégrer les meilleures pratiques de la gestion et du « management » tout en tenant compte des spécificités du secteur public. Parmi ces mouvements les plus cités, on met l’accent sur le « paradigme » de la gouvernance. La gouvernance dans ce sens met en avant la collaboration, la transparence et la participation citoyenne visant ainsi à créer un équilibre entre l’efficacité et la responsabilité.
Mots clés : Gestion publique, Administration publique, Nouvelle Gestion Publique (NPM), Gouvernance, paradigme post-NPM.
Classification JEL: H83
Type de l’article : article théoriqu
Modèles et dynamiques de sous-évaluation dans les introductions en bourse : une analyse multifactorielle
Get PDFThis article examines the phenomenon of underpricing in initial public offerings (IPOs), a subject that captures the attention of both practitioners and researchers in the financial field. The research focuses on the central question of why, despite theoretical advances and market practices, IPOs are systematically underpriced at their launch. The goal is to unveil the underlying mechanisms of this underpricing and to analyze its impact on post-IPO performance, highlighting the strategies of companies and the market dynamics at play. Relying on a literature review that adopts systematic and conceptual approaches, this study synthesizes various existing theories while identifying areas of divergence and convergence among them. This allows for a comprehensive overview of the theoretical perspectives on the subject. The main theoretical findings highlight the importance of information asymmetry, signaling theory, and risk management strategies in understanding the underpricing of IPOs. The article also discusses divergences, particularly regarding the importance of behavioral factors versus structural factors, and convergences, such as the central role of information asymmetry. Our analysis sheds light on a gap in the literature regarding the long-term effects of underpricing on company performance post-IPO, as well as the limitations of existing theoretical models to integrate contemporary variables such as the impact of social media and changes in global regulation. This article aims to provide a thorough and generalizable analysis of the IPO underpricing phenomenon, thereby contributing to the understanding and application of financial theories in the context of both emerging and established markets.
Keywords: IPO, underpricing, post-IPO performance, information asymmetry, signaling theory.
JEL Classification: G11, G12, G15
Paper type: Theoretical research Cet article examine le phénomène de sous-évaluation dans les introductions en bourse (IPOs), un sujet qui attire l'attention tant des praticiens que des chercheurs dans le domaine financier. La recherche se focalise sur l'interrogation centrale de pourquoi, en dépit des avancées théoriques et des pratiques du marché, les IPOs sont systématiquement sous-évaluées lors de leur lancement. L'objectif est de dévoiler les mécanismes sous-jacents à cette sous-évaluation et d'analyser son impact sur les performances post-IPO, soulignant les stratégies des entreprises et les dynamiques de marché en jeu. En s'appuyant sur une revue de littérature qui adopte des approches systématique et conceptuelle, cette étude synthétise les diverses théories existantes tout en identifiant les zones de divergence et de convergence entre elles. Ceci permet de dresser un état des lieux exhaustif des perspectives théoriques sur le sujet. Les principales conclusions théoriques révèlent l'importance de l'asymétrie d'information, de la théorie du signal, et des stratégies de gestion du risque dans la compréhension de la sous-évaluation des IPOs. L'article discute également des divergences, notamment sur l'importance des facteurs comportementaux par rapport aux facteurs structurels, et des convergences, comme le rôle central de l'asymétrie d'information. Notre analyse met en lumière un manque dans la littérature concernant les effets à long terme de la sous-évaluation sur la performance des entreprises après l'IPO, ainsi que les limites des modèles théoriques existants à intégrer des variables contemporaines telles que l'impact des médias sociaux et les changements dans la réglementation mondiale. cet article vise à fournir une analyse approfondie et généralisable du phénomène de sous-évaluation des IPOs, contribuant ainsi à la compréhension et à l'application des théories financières dans le contexte des marchés émergents et établis.
Mots-clés : IPO, sous-évaluation, performance post-IPO, asymétrie d’information, théorie du signal.
JEL Classification : G11, G12, G15
Type d’article : Article théorique