International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics
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Towards a model for implementing the lean management approach in Moroccan hospitals
No full textThe present study aimed to develop a contextualized model for applying Lean management approach (LM) to Moroccan hospitals (i.,e University Hospitals)
This is a descriptive cross-sectional study (empirical article), based on a case study performed in the Mohammed VI University Hospital Centre in Marrakesh, Morocco. Based on the model of Régis & al, (2019), we used data collection methods consistent with the aims of the study. Interviews were conducted with the main clients of the LM approach, the final clients (patients), and the internal clients (staff and managers). For an in-depth understanding and valid contextualization of the LM approach to Moroccan hospitals questionnaire was given to a representative sample of staff to identify their needs and feedback about the approach.
For interviews data analysis, and in order to come up with an adapted LM approach, the initial model developed by Régis and collaborators (2019) was amended. Hence some steps were phase-shifted, added or detailed. Or instance, we started with an assessment of the situation and the preparation of the field which enabled us to carry out an initial validation to determine whether or not the field was well prepared before moving on to the application phase, with the addition of a final evaluation after the model had been applied.
The research gaps and the calls from researchers are the starting point of our study, which is the first study in Africa concerning LM approach in health care centers. The development of the current model is, therefore, a relevant contribution to the development of practical knowledge for applying the Lean approach in Moroccan hospitals.
Our model proposes a holistic approach to all healthcare institutions
Keywords: Lean management, healthcare, implementing, model, Moroccan hospitals.
JEL Classification: I15
Type of paper: Empirical research
La présente étude visait à développer un modèle contextualisé pour l'application de l'approche du Lean management (LM) aux hôpitaux marocains (essentiellement les centres hospitaliers universitaires).
Il s'agit d'une étude transversale descriptive (article empirique), basée sur une étude de cas réalisée au Centre Hospitalier Universitaire Mohammed VI de Marrakech, Maroc. Sur la base du modèle de Régis & al, (2019), nous avons utilisé des méthodes de collecte de données cohérentes avec les objectifs de l'étude. Des entretiens ont été menés avec les principaux clients de l'approche LM, les clients finaux (patients) et les clients internes (personnel et gestionnaires). Pour une compréhension plus profonde et une contextualisation valide de l'approche LM dans les hôpitaux marocains, un questionnaire a été remis à un échantillon représentatif du personnel pour identifier leurs besoins et leurs avis sur l'approche.
Pour l'analyse des données des entretiens, et afin de proposer une approche LM adaptée, le modèle initial développé par Régis et al, (2019) a été modifié. Ainsi, certaines étapes ont été décalées, ajoutées ou détaillées. Par exemple, nous avons commencé par une évaluation de la situation et de la préparation du terrain, ce qui nous a permis d'effectuer une première validation pour déterminer si le terrain était bien préparé ou non avant de passer à la phase d'application, avec l'ajout d'une évaluation finale après l'application du modèle.
Les lacunes de la recherche et les appels des chercheurs sont le point de départ de notre étude, qui est la première étude en Afrique concernant l'approche Lean dans les centres hospitaliers universitaires. Le développement du modèle actuel est donc une contribution pertinente au développement des connaissances pratiques pour l'application de l'approche Lean dans les hôpitaux marocains.
Notre modèle propose une approche holistique à tous les établissements de santé.
Mots clés : Lean management, soins de santé, implantation, modèle, hôpitaux marocains.
Classification JEL : I15
Type du papier : Recherche empiriqu
The Effects of BREXIT on UK Trade: An Empirical Study of Exports
No full textBREXIT is a significant event in the history of the United Kingdom, whether economically or geopolitically since it has had major repercussions that have disrupted not only economic growth but also the country's trade with its partners. The objective of this paper is to analyze these repercussions on the United Kingdom's exports. To do this, we took a sample of data from 19 countries that have trade links with the United Kingdom. The study period spans from 2013 to 2023. The method we chose to estimate our model is that of generalized moments (MMG), because it allows us to identify the reverse causal relationships between the variables. The results showed that among the variables chosen for our model, the GBP exchange rate variable, the BREXIT variable and the partner's GDP variable had a significant effect on the United Kingdom's exports.
Keywords: BREXIT, Generalized Method of Moments, UK Exports, Free Trade.
JEL Classification: C23; F14; F1; H5; N7
Paper type: Empirical researchLe BREXIT constitue un événement marquant dans l’histoire du Royaume Uni que ça soit sur le plan économique ou géopolitique, puisqu’il a eu des répercussions majeures qui ont bouleversé non seulement sur la croissance économique mais aussi sur les échanges commerciaux de ce pays avec ses partenaires. L’objectif de ce papier est d’analyser ces répercussions sur les exportations du Royaume Uni. Pour ce faire nous avons pris un échantillon de données de 19 pays ayant des liens commerciaux avec le Royaume uni. La période de l’étude s’étale sur une période allant de 2013 à 2023. La méthode que nous avons choisie pour estimer notre modèle est celle des moments généralisés (MMG), car il permet de dégager les relations de causalité inverses entre les variables. Les résultats ont abouti à ce que parmi les variables choisis pour notre modèle, la variable taux de change du GBP, la variable BREXIT et la variable PIB du partenaire ayant eu un effet significatif sur les exportations du Royaume Uni.
Mots clés : BREXIT, Méthode de Moments Généralisés, Exportations de la GB, Libre-échange.
Classification JEL : C23 ; F14 ; F1 ; H5 ; N7
Type de l’article : Recherche appliqué
Une analyse spatiale de la décentralisation et des disparités régionales au Maroc
No full textThis article examines the impact of decentralization on regional disparities in Morocco, focusing on the 12 administrative regions. The objective is to assess the effect of decentralization reforms implemented since the 2010s on economic and social disparities. The methodology combines fixed and random effects econometric models within a spatial econometrics framework, allowing for the analysis of region-specific dynamics. The study reveals that the increase in financial resources of local governments (CT) is linked to a rise in expenditures, without necessarily reducing regional disparities. Moreover, public investment does not have a significant impact on CT expenditures, while the financial autonomy of CTs is influenced by local institutional capacities. Regional gross domestic product (GDP) is not a key factor in CT expenditures, highlighting the importance of local specificities. In this regard, although decentralization has the potential to reduce regional disparities, its effectiveness in Morocco is hindered by institutional challenges, necessitating measures to strengthen local governance and improve coordination between central and regional levels.
Keywords: Decentralization, Regional disparities, Spatial analysis, Spatial econometrics, Regional governance.
Classification JEL: R12, R58, H77
Paper type: Empirical ResearchCet article examine l'impact de la décentralisation sur les disparités régionales au Maroc, en se concentrant sur les 12 régions administratives. L'objectif est d'évaluer l'effet des réformes de décentralisation, mises en place depuis les années 2010, sur les disparités économiques et sociales. La méthodologie combine des modèles économétriques à effets fixes et aléatoires dans un cadre d'économétrie spatiale, permettant d'analyser les dynamiques spécifiques à chaque région. L'étude révèle que l'augmentation des ressources financières des collectivités territoriales (CT) est liée à une hausse des dépenses, sans pour autant réduire automatiquement les disparités régionales. De plus, l'investissement public n'a pas d'impact significatif sur les dépenses des CT, tandis que l'autonomie financière des CT est influencée par les capacités institutionnelles locales. Le produit intérieur brut (PIB) régional n'est pas un facteur clé des dépenses des CT, soulignant l'importance des spécificités locales. À cet égard, bien que la décentralisation puisse potentiellement réduire les disparités régionales, son efficacité au Maroc est entravée par des défis institutionnels, nécessitant des mesures pour renforcer la gouvernance locale et améliorer la coordination entre les niveaux central et régional.
Mots clés : Décentralisation, Disparités régionales, Analyse spatiale, Économétrie spatiale, Gouvernance régionale
JEL Classification : R12, R58, H77
Type du papier : Recherche empiriqu
Le tourisme durable au Maroc : un levier d’innovation et de résilience dans le cadre du nouveau modelé de développement
No full textnew development model. Traditionally a driver of economic growth, this sector is evolving to balance the needs of tourists with those of local communities and natural ecosystems. Morocco, rich in cultural and natural heritage, is moving towards a development model that fully integrates sustainability principles. Technological innovations and ecological practices, such as the use of renewable energy and sustainable water management, are at the heart of this transition. For example, projects like the Tazekka eco-village and the eco-friendly hotels in Marrakech exemplify this sustainable approach, combining environmental preservation with the enhancement of the tourist experience.
The Moroccan tourism sector also demonstrates significant resilience in the face of global challenges, including climate change and health crises such as the COVID-19 pandemic. Adaptation measures, such as the implementation of strict health protocols and the promotion of domestic tourism, have helped maintain the sector's vitality. Economically and socially, sustainable tourism contributes to local job creation and economic diversification while valuing the cultural and natural heritage of local communities.
To further strengthen sustainable tourism in Morocco, several recommendations are proposed: developing supportive policies, promoting technological innovation, investing in local initiatives, raising environmental awareness, and fostering collaboration among various stakeholders. In the future, Morocco could become a regional model for sustainable tourism by integrating cutting-edge technologies and diversifying its tourism offerings to attract a varied international clientele. By embracing these efforts, tourism in Morocco can play a central role in creating harmonious and sustainable development.
Keywords: Sustainable Tourism, Technological Innovation, Resilience, NMD, Morocco
JEL Classification: O30.
Paper type: Theoretical Research.Le tourisme durable au Maroc s'impose comme un pilier essentiel pour l'innovation et la résilience dans le cadre du nouveau modèle de développement du pays. Ce secteur, traditionnellement moteur de croissance économique, évolue pour harmoniser les besoins des touristes avec ceux des communautés locales et des écosystèmes naturels. Le Maroc, riche en patrimoine culturel et naturel, se tourne vers un modèle de développement qui intègre pleinement les principes de durabilité. Les innovations technologiques et les pratiques écologiques, telles que l'utilisation des énergies renouvelables et la gestion durable de l'eau, sont au cœur de cette transition. Par exemple, des projets comme l'éco-village de Tazekka et les hôtels écologiques de Marrakech illustrent cette approche durable, combinant préservation de l'environnement et amélioration de l'expérience touristique.
Le secteur touristique marocain montre également une grande capacité de résilience face aux défis globaux, notamment les changements climatiques et les crises sanitaires comme la pandémie de COVID-19. Les mesures d'adaptation, telles que la mise en place de protocoles sanitaires stricts et la promotion du tourisme domestique, ont permis de maintenir la vitalité du secteur. Sur le plan économique et social, le tourisme durable contribue à la création d'emplois locaux et à la diversification de l'économie, tout en valorisant le patrimoine culturel et naturel des communautés locales.
Pour renforcer le tourisme durable au Maroc, plusieurs recommandations sont proposées : le développement de politiques de soutien, la promotion de l'innovation technologique, l'investissement dans les initiatives locales, la sensibilisation à l'environnement, et la collaboration entre les différents acteurs. À l'avenir, le Maroc pourrait devenir un modèle régional en matière de tourisme durable, en intégrant des technologies de pointe et en diversifiant son offre touristique pour attirer une clientèle internationale variée. En intégrant ces efforts, le tourisme au Maroc peut jouer un rôle central dans la création d'un développement harmonieux et durable.
Mots clés : Tourisme durable, Innovation technologique, Résilience, NMD, Maroc.
Classification JEL : O30
Type de l’article : Article théorique
Utilisation des modèles de l’IA dans la prédiction des cours boursiers : Cas du marché boursier marocain
No full textThe use of machine learning and deep learning to anticipate and capture stock market trends has captured the attention of the financial sector, offering the prospect of more accurate and efficient prediction of market dynamics. Faced with the growing complexity and highly volatile nature of financial markets, the adoption of advanced predictive models has become a necessity. This paper investigates the performance of four machine learning models for predicting the Moroccan stock market, namely Multilayer Perceptron (MLP), Recurrent Neural Networks (RNN), Convolutional Neural Networks (CNN) and the LSTM model, using historical daily stock price data. The results obtained, supported by the mean absolute percentage error (MAPE) values retained, show an alternation between MLP and RNN for the prediction and recognition of patterns in the time series studied. However, RNN stands out as a model offering, in the majority of cases, the best accuracy for anticipating stock price variations, underlining its effectiveness in this context.
Keywords: Prediction, Artificial Neural Network, CNN, RNN, MLP.
JEL Classification: G12
Paper type: Empirical researchLe recours à l'apprentissage automatique (machine Learning) et à l'apprentissage profond (Deep Learning) pour anticiper et capturer l'évolution des marchés boursiers a capté l'attention du secteur financier, offrant la perspective d'une prédiction plus précise et efficiente des dynamiques de marché. Face à la complexité croissante et à la nature hautement volatile des marchés financiers, l'adoption de modèles prédictifs avancés s'impose désormais comme une nécessité. Ce papier propose d’étudier la performance de quatre modèles d’apprentissage automatique, pour prédire le marché boursier marocain, à savoir le Perceptron Multicouche (MLP), les Réseaux de Neurones Récurrents (RNN), les Réseaux de Neurones Convolutifs (CNN) et le modèle LSTM, en utilisant les données historiques de cours boursiers journaliers. Les résultats obtenus, appuyés des valeurs de l'erreur moyenne absolue en pourcentage (MAPE) retenus, montrent une alternance entre le MLP et le RNN pour la prédiction et la reconnaissance des schémas dans les séries temporelles étudiées. Cependant, le RNN se distingue comme le modèle offrant, dans la majorité des cas, la meilleure précision pour anticiper les variations des cours boursiers, soulignant son efficacité dans ce contexte.
Mots clés: Prédiction, Réseau de neurone artificiel, CNN, RNN, MLP
Classification JEL : G12
Type de l’article : Recherche appliqué
Les banques participatives En Afrique : Revue théorique de l’expérience Marocaine
No full textThe African continent is continuously affected by Islamic finance, thanks to its banking products and microfinance offered by Islamic financial institutions in the Maghreb and West African regions, we examine the Islamic financial model and its prospects for global development. Islamic finance remains relatively little present in Africa, even though more than 400 million Muslims live there. There are 37 such banks in Africa. After the implementation of the banking law that regulates the operation of participatory banks on the Moroccan financial market, Islamic banking or "participatory banking" was recently introduced in Morocco.
This new financing system, which is based on the principle of sharing profits and losses, encourages certain clients and investors to deposit and invest their funds in participatory banks, and allows various economic actors who were excluded from the financial market to participate. The aim of the article is to highlight a literature review and a documentary study in order to present the history and evolution of Islamic finance in Africa, and the experience of participatory banks in Morocco in particular, as well as the possibilities of making it a financing alternative.Although official data on the weight of Islamic finance in Africa do not show an expansion comparable to that experienced by this sector, for example, in Asia or even in Europe, it can be assumed that certain indicators, not directly quantifiable, testify to an increasingly important presence of this finance which is becoming globalized.
Keywords: Islamic economy and finance, Participatory banks in Africa, Islamic banking products
Classification JEL : G21
Paper type: Theoretical ResearchLe continent africain est continuellement touché par la finance islamique, grâce à ses produits bancaires et à la microfinance proposée par les institutions financières islamiques dans les régions du Maghreb et de l'Afrique de l'Ouest, nous examinons le modèle financier islamique et ses perspectives d'évolution globale. La finance islamique demeure relativement peu présente en Afrique, même si plus de 400 millions de musulmans y vivent. Il existe 37 banques de ce genre en Afrique. Après la mise en place de la loi bancaire qui règle le fonctionnement des banques participatives sur le marché financier marocain, la banque islamique ou « banque participative » a été récemment introduite au Maroc. Ce nouveau système de financement, qui repose sur le principe de répartition des bénéfices et des pertes, incite certains clients et investisseurs à déposer et investir leurs fonds dans les banques participatives, et permet à divers acteurs économiques qui étaient exclus du marché financier de participer. Le but de l'article est de mettre en avant une analyse de la littérature et une étude documentaire afin de présenter l'histoire et l’évolution de la finance islamique en Afrique, et l’expérience des banques participatives au Maroc en particulier, ainsi que les possibilités d'en faire une alternative de financement. Bien que les données officielles sur le poids de la finance islamique en Afrique ne montrent pas une expansion comparable à celle que connaît ce secteur, par exemple, en Asie ou même en Europe, on peut supposer que certains indicateurs, non directement quantifiables, témoignent d 'une présence de plus en plus importante de cette finance qui se mondialise.
Mots clés : économie et finance islamique, Banques participatives en Afrique, produits bancaires islamiques
JEL Classification : G21
Type du papier : Recherche Théoriqu
Influence du type de management sur une fonction publique embrigadée ou libérée : cas du Gabon
No full textThis paper attempts to show that a civil service (CS) in the African context, regimented and subservient due to the prevalence of bureaucracy, vertical and rigid management, pronounced hierarchical relationships, strong politicization, etc., can become a liberated organization under a specific type of management. We have mobilized theory Y to explain that a CS can become a liberated public organization. We adopted a confirmatory quantitative methodology following a hypothetico-deductive logic. A questionnaire was administered to 55 public managers and 108 civil servants to have cross-views. The technique of structural equations to process these primary data in order to model the management and liberated CS relationship and its determinants. The results indicate that a CS is liberated by horizontal management explained by the dedication of all to do in place of others, decentralize decision-making power, maintain friendship, practice fairness, cooperate, let do and listen. We confirmed that vertical management is opposed to a liberated FP. We also showed that a gradual transition from vertical management to horizontal management is a possible process. Finally, a counter-intuitive result appeared, indicating that staff can take responsibility and the initiative to liberate a FP by opposing managers who embed themselves in a pyramidal management. These results have allowed interesting theoretical and managerial contributions.
Keywords: Civil service, Vertical management, Horizontal management, Liberated organization, Determinants.
Classification JEL : H83, L32, L38
Paper type: Empirical ResearchCe papier tente de montrer qu’une fonction publique (FP) dans le contexte africain, embrigadée et inféodée du faite de la prégnance de la bureaucratie, du management vertical et rigide, des relations hiérarchiques prononcées, de la forte politisation, etc., peut devenir une organisation libérée sous un type de management spécifique. Nous avons mobilisé la théorie Y pour expliquer qu’une FP peut devenir une organisation publique libérée. Nous avons adopté une méthodologie quantitative confirmatoire suivant une logique hypothético-déductive. Un questionnaire a été administré à 55 managers publics et 108 agents fonctionnaires pour avoir des regards croisés. La technique des équations structurelles pour traiter ces données primaires afin de modéliser la relation management et FP libérée et ses déterminants. Les résultats indiquent qu’une FP est libérée par un management horizontal expliqué, par le dévouement de tous à faire à la place des autres, décentraliser le pouvoir de décision, entretenir l’amitié, pratiquer l’équité, coopérer, laisser faire et écouter. Nous avons confirmé qu’un management vertical s’oppose à une FP libérée. Nous avons aussi montré qu’une transition progressive d’un management vertical vers un management horizontal est un processus possible. Enfin, un résultat contre-intuitif est apparu, indiquant que le personnel peut prendre ses responsabilités et l’initiative de libérer une FP en s’opposant aux managers qui s’encastrent dans un management pyramidal. Ces résultats ont permis des apports théoriques et managériaux intéressants.
Mots clés : Fonction publique, Management vertical, Management horizontal, Organisation libérée, Déterminants.
JEL Classification : H83, L32, L38
Type du papier : Recherche empiriqu
Utilisation des modèles de chaînes de Markov pour la prévision des crises financières au Maroc
No full textThis article presents an innovative method for forecasting financial crises in Morocco, covering the period from 1980 to 2023 through the use of Markov chain models. The analysis focuses on the quarterly evolution of Moroccan GDP, identifying phases of economic slowdown and recovery. The results demonstrate the resilience of the Moroccan economy to various economic disturbances while maintaining generally stable growth. To improve the accuracy of these models, it is proposed to integrate additional economic and political data. The article recommends the adoption of flexible economic policies that allow for a quick response to economic fluctuations and regular monitoring of economic indicators to anticipate and effectively manage future crises. Finally, the use of machine learning techniques is suggested to refine predictions and enhance financial risk management.
Cet article présente une méthode innovante pour prévoir les crises financières au Maroc, couvrant la période de 1980 à 2023 à travers l'utilisation de modèles de chaînes de Markov. L'analyse se concentre sur l'évolution trimestrielle du PIB marocain, identifiant les phases de ralentissement et de reprise économique. Les résultats démontrent la capacité de résilience de l'économie marocaine face à diverses perturbations économiques, tout en maintenant une croissance globalement stable. Pour améliorer la précision de ces modèles. L'article recommande l'adoption de politiques économiques flexibles permettant une réaction rapide aux fluctuations économiques et un suivi régulier des indicateurs économiques pour anticiper et gérer efficacement les crises futures. Enfin, l'utilisation de techniques d'apprentissage automatique est suggérée pour affiner les prédictions et améliorer la gestion des risques financiers.
 
La perception de l’impôt sur les revenus locatifs dans la Commune de Kasa-vubu sur le développement de Kinshasa : Faits et contraintes
No full textThis article highlights the collection of tax on rental income in the commune of Kasa-vubu. The aim is to identify and analyse the facts and constraints associated with the IRL in order to assess its impact on the sustainable development of the Commune.
To carry out this study, we used functional and analytical methods, combined with documentary research and observation. A random sample of 70 subjects formed the basis of this research. Data was collected using a survey questionnaire and interviews with a number of resource persons. The data was analysed using computer tools, including Epi data 3.1 for data encoding and SPSS 20 for statistics.
The results indicate that the IRL is operational in the budgetary tax system of the commune of Kasa-Vubu, where several houses are rented. These include houses with two rooms (39.6%), one room (37.7%) and more than three rooms (20.8%). Income from the IRL is low. This rate was 20% in 2023. Only 39% of lessors surveyed make an effort to pay their IRL, compared with 61% who avoid doing so. Aware that IRL can contribute to the development of the municipality, suggestions have been made for the application and improvement of the municipality's tax base.
Key words: Evaluation, impact, tax on rental income, development, Kinshasa
JEL Classification: E63, J68, P43
Paper type: Empirical researchCet article met en évidence la perception de l’impôt sur les revenus locatifs dans la commune de Kasa-vubu. L’objectif poursuivi est d’identifier et analyser les faits et contraintes liées à l’IRL en vue d’en évaluer l’impact sur le développement durable de ladite Commune.
Pour mener cette étude, nous avons recouru aux méthodes fonctionnelle et analytique, couplée de la recherche documentaire et de l’observation. Un échantillon aléatoire de 70 sujets a constitué la base de cette recherche. La collecte des données s’est faite moyennant un questionnaire d’enquête et un entretien avec quelques personnes-ressources. L’analyse des données s’est fait grâce à l’apport de l’outil informatique dont le logiciel Epi data 3.1 a servi à l’encodage des données et le SPSS 20 pour les statistiques.
Les résultats obtenus indiquent que l’IRL est opérationnel dans le système fiscal budgétaire de la commune de Kasa-Vubu, dont plusieurs maisons sont en location. Parmi lesquelles, celles à deux pièces (39, 6%), à une pièce (37,7%) et à plus de trois (20,8%). Les recettes sur l’IRL sont faibles. Ce taux était de 20 % en 2023. 39% seulement des bailleurs enquêtés s’efforcent de payer leur IRL contre 61% qui évitent de le faire. Conscient que l’IRL peut contribuer au développement à la commune, des propositions ont été émises en plus de suggestions pour application et amélioration de l’assiette fiscale de cette commune.
Mots-clés : Perception, impact, impôt sur les revenus locatifs, développement urbain, Kinshasa
Classification JEL : E63, J68, P43
Type de l’article : Recherche empirique
 
Détection des bulles financières sur le marché boursier marocain : une application du test augmente de dickey-fuller
No full textIn this study, we focused on the existence of financial bubbles in the context of the Moroccan stock market, referring to the MASI index. Recognizing the presence of a bubble during the period 2003-2008, we used the ADF test, which is a standard technique used to address unit roots in time series. This period was marked by a general frenzy in the stock market and ended with the global financial crisis of 2008, and our results are therefore consistent with previous studies that showed bubbles had formed in other emerging markets. However, it is important to note that the ADF test has its own limitations. Its sensitivity to breakpoints and regime changes can sometimes lead to biased results. Moreover, the fact that a unit root was allegedly present is not conclusive evidence of the active presence of a bubble. There are also other methods such as GSADF tests or regime change models that could provide additional insights. Apart from statistical considerations, it is also important to evaluate the psychological and fundamental determinants of the emergence of bubbles. Herd behavior, excessive confidence, cognitive biases, favorable economic conditions, and an accommodative monetary policy.
Keywords: financial bubble, Augmented Dickey Fuller test, MASI stock market index, stock market crash, Overconfidence, financial crises
JEL Classification: G01, G12, G14
Papertype: Empirical ResearchDans cette étude, nous nous sommes concentrés sur l'existence de bulles financières dans le contexte du marché boursier marocain, en faisant référence à l'indice MASI. Reconnaissant la présence d'une bulle pendant la période 2003-2008, nous avons utilisé le test ADF, qui est une technique standard utilisée pour traiter les racines unitaires dans les séries chronologiques. Cette période a été marquée par une frénésie générale du marché boursier et s'est terminée avec la crise financière mondiale de 2008, et nos résultats sont donc cohérents avec des études précédentes qui ont montré que des bulles s'étaient formées dans d'autres marchés émergents. Cependant, il est important de noter que le test ADF a ses propres limites. Sa sensibilité aux points de rupture et aux changements de régime peut parfois entraîner des résultats biaisés. De plus, le fait qu'une racine unitaire ait été prétendument existante n'est pas une preuve catégorique de la présence active d'une bulle. Il existe également d'autres méthodes telles que les tests GSADF ou les modèles de changement de régime qui pourrait apporter des éclairages supplémentaires. En dehors des considérations statistiques, il est également important d'évaluer les déterminants psychologiques et fondamentaux de l'émergence des bulles. Le comportement de troupeau, la confiance excessive, les biais cognitifs, les conditions économiques favorables et une politique monétaire accommodante.
Mots-clès : bulle financière, test Augmented Dickey Fuller, l’indice boursier MASI, krach boursier, l’excès de confiance, crises financières
Classification JEL : G01, G12, G14
Type de l’article : Recherche Empiriqu