International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics
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Modelling Stock Market Return Volatility: Evidence from Moroccan stock market
Get PDFGenerally speaking, the Moroccan all-share index (MASI), or the Moroccan stock market's daily returns, are being estimated and forecasted by the research and which is using General Autoregressive Conditional Heteroscedastic (GARCH) type models on a worldwide scale. The conditional variance was also evaluated using data from January 2007 to December 2021. Additionally, two of the most prevalent stock market characteristics namely the leverage effect, and volatility clustering, are both modeled by symmetric and asymmetric frameworks in this study.
In a similar vein, the research had been carried out for this paper demonstrates that the returns' variance was not steady. Nevertheless, it varied with time, which is a conditional heteroskedasticity operation. Additionally, the returns on the Moroccan stock market have also been computed using a variety of methods, including GARCH, GJR GARCH, EGARCH, and M- GARCH models. These strategies also display the leverage effect, volatility persistency, clustering effects, and last but not least, an asymmetric response to external shocks. Proving that, there is a risk premium for the MASI return series.
Keywords: ARCH effect, GARCH Models, leverage effect, volatility clustering, asymmetric GARCH models, symmetric GARCH models.
JEL Classification: G10, G14, C58
Paper type: Empirical ResearchLe présent article se penche sur une étude de la variance des rendements du marché boursier marocain. Dans ce travail, The Moroccan All Share Index (MASI) et les rendements journaliers du marché boursier Marocain ont été estimé et prédits à travers les modèles de type General Autoregressive Conditional Heteroscedastic (GARCH). Nous avons également exploité les données de la période allant de janvier 2007 à Décembre 2021 pour évaluer la variance conditionnelle. Dans le même but, nous tenons à préciser que les deux caractéristiques les plus courantes du marché boursier, A savoir l’effet de levier et le regroupement de la volatilité sont représentés par des modèles symétriques et d’autres asymétriques.
La recherche menée dans cet article a démontré en conséquence que la variance des rendements du marché boursier n’est absolument pas constante. En effet, elle change avec le temps, ce qui implique une opération d’hétéroscédasticité conditionnelle. Nous tenons à préciser également qu’il a été essentiel d’employer des modèles diversifies tel que GARCH, GJR GARCH, EGARCH et M-GARCH afin de déterminer les facteurs sous -jacents contribuant à ces changements. Chose qui nous a fait remarquer l’existence de l’effet de levier, la persistance de la volatilité, les effets de regroupement et surtout une réponse asymétrique aux chocs extérieurs. La Preuve en est, dans une prime de risque pour la série MASI return.
Mots clés : effet ARCH, modèles GARCH, effet de levier, clustering de volatilité, modèles GARCH asymétriques, modèles GARCH symétriques.
JEL Classification : G10, G14, C58
Type du papier : Recherche empiriqu
Management Des Medias Au Mali : Impact de la précarité économique des journalistes sur la qualité de l'information au sein de la presse écrite
Get PDFExploring the impact of economic precarity on the quality of journalism in Mali, this pioneering study aims to decipher the repercussions of economic conditions on journalistic practices and information dissemination in a specific African context. By adopting a mixed methodology, combining qualitative analyses through semi-structured interviews with 384 media industry stakeholders, and quantitative analysis via linear regressions, this research provides a comprehensive perspective on the interaction between economic precarity and journalism. The results reveal a notable correlation between economic precarity and the decline in information quality, affecting media objectivity and varying according to journalistic genres, in line with theories of professional precarity and media gatekeeping. However, the specificity of the Malian context and the focus on the print press limit the scope of the conclusions. The practical implications of this study highlight the urgency of investing in journalist training and adopting more equitable media regulation. Making a significant contribution to understanding the challenges of media in developing countries, this article offers valuable insights into the interaction between economy and journalism, enriching the debate on information quality in precarious environments.
Keywords: Economic Precarity; Journalism; Mali; Media; Print Press
Classification JEL : L82 ; J44 ; O17 ; M12 ; Z13
Type d’article : Empirical ResearchExplorant l'impact de la précarité économique sur la qualité du journalisme au Mali, cette étude pionnière s'attache à déchiffrer les répercussions des conditions économiques sur les pratiques journalistiques et la diffusion de l'information dans un contexte africain spécifique. En adoptant une méthodologie mixte, mêlant analyses qualitatives à travers des entretiens semi-structurés avec 384 acteurs du milieu médiatique, et quantitatives via des régressions linéaires, cette recherche offre une perspective complète sur l'interaction entre précarité économique et journalisme. Les résultats révèlent une corrélation notable entre précarité économique et baisse de la qualité de l'information, affectant l'objectivité des médias et variant selon les genres journalistiques, en accord avec les théories de la précarité professionnelle et du gatekeeping médiatique. Toutefois, la spécificité du contexte malien et la concentration sur la presse écrite limitent la portée des conclusions. Les implications pratiques de cette étude soulignent l'urgence d'investir dans la formation des journalistes et d'adopter une régulation médiatique plus équitable. Contribuant significativement à la compréhension des défis des médias dans les pays en développement, cet article offre des insights précieux sur l'interaction entre économie et journalisme, enrichissant le débat sur la qualité de l'information dans les milieux précaires.
Mots clés : Précarité Économique ; Journalisme ; Mali ; Médias ; Presse Écrite.
Classification JEL : L82 ; J44 ; O17 ; M12 ; Z13
Type d’article : Article Empiriqu
Les facteurs influençant la gestion de trésorerie des systèmes financiers décentralisés Togolais
Get PDFMicrofinance institutions, known as Decentralised Financial Systems (DFS) or microfinance institutions (MFI), must contribute to the social development of their customers in addition to their economic purpose. This approach places DFSs in a unique dialectic within the financial system (Bedecarrats et al., 2013). This raises the question of the dual performance of these actors: economic and social. To achieve this dual performance, SFDs need to manage their cash flow optimally. In this article, we analyse the factors influencing the cash management of SFDs in Togo. Based on a sample of 35 Togolese SFDs and using the influence factor analysis method, our results show that in the Togolese context, the financial intermediation margin rate, liquidity ratio, cost of resources and repayment rate are the factors influencing cash flow management.
Keywords: Cash Management, Decentralized Financial System
Classification JEL : M19-G21
Type d’article : Empirical ResearchLes microfinances connues sous le vocable de Système Financiers Décentralisés (SFD) ou encore institutions de microfinance (IMF) doivent au-delà de la finalité économique, concourir au développement social de leur client. Cette approche place donc les SFD dans une dialectique singulière au sein du système financier (Bedecarrats et al., 2013). Ce qui soulève donc la question de la double performance de ces acteurs : économique et sociale. Pour atteindre donc cette double performance, les SFD se doivent de gérer de façon optimale leur trésorerie. Dans cet article nous analysons les facteurs influençant la gestion de trésorerie des SFD au Togo. Sur un échantillon de 35 SFD togolais et en se basant sur la méthode d’analyse par facteur d’influence, nos résultats montrent que dans le contexte Togolais, le taux de marge d’intermédiation financière, ratio de liquidité, coût des ressources et le taux de remboursement sont les facteurs influençant la gestion de trésorerie.
Mots clés : Gestion de la trésorerie, Système Financier Décentralisé
Classification JEL: M19-G21
Type d’article : Article Empiriqu
Audit Report Lag and Cost of Equity Capital: How do investors deem audit report lag? Evidence from France
No full textThis research investigates the impact of external audit report lag on the cost of equity capital and how investors perceive audit report lag.
We posit that a longer audit report lag is associated with a higher cost of equity capital because a lengthier audit report arouses investors' mistrust concerning accounting practices and the credibility of reported financial information, which increases the cost of equity capital in return.
For the contributions of the study and to the best of our knowledge, this paper is the first to study the impact of audit report lag on the cost of equity capital in the French context.
Using a sample of the 881 listed French companies and 34,950 firm-year observations from 2008 to 2021, we find that firms with higher audit report lag have a higher cost of equity capital. Investors link extended audit delay to a lack of transparency, issues in financial reporting, and higher business risks (such as dubious accounting practices and adverse or disclaimer opinions) due to information asymmetry.
Our findings have implications for companies, investors, auditors, and regulators as they highlight that firms' cost of equity capital is positively associated with the audit report lag. Our findings contribute to the ongoing debates concerning the impact of audit report lag by emphasizing its impact on financing costs.
As for limitations, we mention that there is no flawless approach to estimating the cost of equity capital. Even if the adopted measurements of the cost of equity capital in this research have wide empirical support, the measurements can be improved.
Keywords: Audit report lag, cost of equity capital, quality of information, improved decision-making, information asymmetry
Classification JEL : M40
Paper type : Empirical ResearchThis research investigates the impact of external audit report lag on the cost of equity capital and how investors perceive audit report lag.
We posit that a longer audit report lag is associated with a higher cost of equity capital because a lengthier audit report arouses investors' mistrust concerning accounting practices and the credibility of reported financial information, which increases the cost of equity capital in return.
For the contributions of the study and to the best of our knowledge, this paper is the first to study the impact of audit report lag on the cost of equity capital in the French context.
Using a sample of the 881 listed French companies and 34,950 firm-year observations from 2008 to 2021, we find that firms with higher audit report lag have a higher cost of equity capital. Investors link extended audit delay to a lack of transparency, issues in financial reporting, and higher business risks (such as dubious accounting practices and adverse or disclaimer opinions) due to information asymmetry.
Our findings have implications for companies, investors, auditors, and regulators as they highlight that firms' cost of equity capital is positively associated with the audit report lag. Our findings contribute to the ongoing debates concerning the impact of audit report lag by emphasizing its impact on financing costs.
As for limitations, we mention that there is no flawless approach to estimating the cost of equity capital. Even if the adopted measurements of the cost of equity capital in this research have wide empirical support, the measurements can be improved.
Keywords: Audit report lag, cost of equity capital, quality of information, improved decision-making, information asymmetry
Classification JEL : M40
Paper type : Empirical Researc
Modèles et dynamiques de sous-évaluation dans les introductions en bourse : une analyse multifactorielle
Get PDFThis article examines the phenomenon of underpricing in initial public offerings (IPOs), a subject that captures the attention of both practitioners and researchers in the financial field. The research focuses on the central question of why, despite theoretical advances and market practices, IPOs are systematically underpriced at their launch. The goal is to unveil the underlying mechanisms of this underpricing and to analyze its impact on post-IPO performance, highlighting the strategies of companies and the market dynamics at play. Relying on a literature review that adopts systematic and conceptual approaches, this study synthesizes various existing theories while identifying areas of divergence and convergence among them. This allows for a comprehensive overview of the theoretical perspectives on the subject. The main theoretical findings highlight the importance of information asymmetry, signaling theory, and risk management strategies in understanding the underpricing of IPOs. The article also discusses divergences, particularly regarding the importance of behavioral factors versus structural factors, and convergences, such as the central role of information asymmetry. Our analysis sheds light on a gap in the literature regarding the long-term effects of underpricing on company performance post-IPO, as well as the limitations of existing theoretical models to integrate contemporary variables such as the impact of social media and changes in global regulation. This article aims to provide a thorough and generalizable analysis of the IPO underpricing phenomenon, thereby contributing to the understanding and application of financial theories in the context of both emerging and established markets.
Keywords: IPO, underpricing, post-IPO performance, information asymmetry, signaling theory.
JEL Classification: G11, G12, G15
Paper type: Theoretical research Cet article examine le phénomène de sous-évaluation dans les introductions en bourse (IPOs), un sujet qui attire l'attention tant des praticiens que des chercheurs dans le domaine financier. La recherche se focalise sur l'interrogation centrale de pourquoi, en dépit des avancées théoriques et des pratiques du marché, les IPOs sont systématiquement sous-évaluées lors de leur lancement. L'objectif est de dévoiler les mécanismes sous-jacents à cette sous-évaluation et d'analyser son impact sur les performances post-IPO, soulignant les stratégies des entreprises et les dynamiques de marché en jeu. En s'appuyant sur une revue de littérature qui adopte des approches systématique et conceptuelle, cette étude synthétise les diverses théories existantes tout en identifiant les zones de divergence et de convergence entre elles. Ceci permet de dresser un état des lieux exhaustif des perspectives théoriques sur le sujet. Les principales conclusions théoriques révèlent l'importance de l'asymétrie d'information, de la théorie du signal, et des stratégies de gestion du risque dans la compréhension de la sous-évaluation des IPOs. L'article discute également des divergences, notamment sur l'importance des facteurs comportementaux par rapport aux facteurs structurels, et des convergences, comme le rôle central de l'asymétrie d'information. Notre analyse met en lumière un manque dans la littérature concernant les effets à long terme de la sous-évaluation sur la performance des entreprises après l'IPO, ainsi que les limites des modèles théoriques existants à intégrer des variables contemporaines telles que l'impact des médias sociaux et les changements dans la réglementation mondiale. cet article vise à fournir une analyse approfondie et généralisable du phénomène de sous-évaluation des IPOs, contribuant ainsi à la compréhension et à l'application des théories financières dans le contexte des marchés émergents et établis.
Mots-clés : IPO, sous-évaluation, performance post-IPO, asymétrie d’information, théorie du signal.
JEL Classification : G11, G12, G15
Type d’article : Article théorique
Recours au financement alternatif des TPE du secteur informel au Cameroun : un regard sur les facteurs explicatifs
Get PDFIn this article, the authors examine the importance of sociocultural and relational factors in accessing alternative finance for small businesses (VSEs) in the informal sector. The methodological approach adopted is as follows: the quantitative approach conducted with 690 promoters of VSEs in Cameroon, especially in the cities of Douala-Yaoundé-Bafoussam, we used the SPSS software version 20.0 or in turn we carried out PCAs for the reduction of our items and finally multiple regressions for the verification of our research hypotheses.as well as mobilized theories such as social capital, social embeddedness and hierarchical financing, corroborate with the results of the study which highlight the close relationship between informal and formal donors with the owners of VSEs, which is based on relational proximity. This link favours financing methods such as mutual aid, donations, tontine and family support, characterized by greater tolerance towards repayment delays and increased solidarity. The social and cultural aspect of credit transactions is seen as beneficial, less costly and conducive to maintaining bonds of solidarity. In view of these results, the authors recommend that promoters-managers of MSMEs develop long-term close relationships with informal donors, establish a strong relational network and promote frequent exchanges of proactive information in order to facilitate access to informal financing and emphasize the value of intangible resources such as reputation, In short, this study highlights the importance of socio-cultural and relational factors in the access to alternative financing of VSEs, highlights the benefits of social ties and solidarity in these financial relationships, and offers practical recommendations to strengthen local relationships and facilitate access to alternative sources of financing for VSEs.
Keywords: Sociocultural and relational factors, Alternative financing, VSEs, Cameroon.
Classification JEL : G41
Paper type: Empirical ResearchDans cet article les auteurs se penchent sur l'importance des facteurs socioculturels et relationnels dans l'accès au financement alternatif pour les petites entreprises (TPE) du secteur informel. Notre étude repose sur un échantillon de 690 promoteurs des TPE des grandes villes métropolitaines du Cameroun à savoir : Douala, Yaoundé et Bafoussam. Ainsi que des théories mobilisées telles que le capital social, l'encastrement social et le financement hiérarchique corroborent avec les résultats de l'étude qui mettent en évidence la relation étroite entre les bailleurs de fonds informels et formels avec les propriétaires de TPE, qui est basée sur la proximité relationnelle. Ce lien favorise des modes de financement tels que l’entraide, les dons, la tontine et le soutien familial, caractérisés par une plus grande tolérance envers les délais de remboursement et une solidarité accrue. L'aspect social et culturel dans les transactions de crédit est considéré comme bénéfique, moins coûteux et propice au maintien des liens de solidarité. En vue de ces résultats, les auteurs recommandent aux promoteurs-dirigeants de TPE de développer des relations de proximité durables avec les bailleurs de fonds informels, d'établir un réseau relationnel solide et de promouvoir les échanges fréquents d'informations proactives afin de faciliter l'accès au financement informel. Cependant, des défis subsistent, notamment des barrières persistantes au financement alternatif. Les recommandations incluent la mise en œuvre de politiques gouvernementales visant à réduire ces barrières, la sensibilisation des TPE informelles aux avantages du financement alternatif, et le renforcement de la collaboration entre les acteurs du secteur (publics et privés) pour créer un écosystème financier plus inclusif. En somme, cette étude souligne l'importance des facteurs socioculturels et relationnels dans l'accès au financement alternatif des TPE, met en évidence les avantages des liens sociaux et de la solidarité dans ces relations financières, et offre des recommandations pratiques pour renforcer les relations de proximité et faciliter l'accès aux sources de financements alternatifs pour les TPE.
Mots clés : Facteurs socioculturels, relationnels, Financement alternatif, TPE, Cameroun
JEL Classification : G41
Type du papier : Recherche Empiriqu
La qualité institutionnelle favorise-t-elle le développement financier en République Démocratique du Congo ? Essai d’analyse par l’approche ARDL: Essai d’analyse par l’approche ARDL
Get PDFAs institutions are in theory a sturdy determinant of financial sector emergence, this paper examines the relationship between these two variables in the Congolese context over the period 1996-2021 (26 years). It is based on the ARDL approach for testing the short- and long-term dynamic of the effects of institutional quality on the financial development. The results brought out reveal that a climate of peace and political stability is suitable for the extending of the financial system scope by facilitating the access to credit. However, the regulation and its non-extension are becoming restrictive and are slowing down the effects expected in the short term. These effects of the regulation quality become favorable in the long term because of the abridgment of informational, enablement and adaptation challenges. It follows, moreover, that the inefficiency of Congolese governments in designing and healthily carrying on policies and growing strategies compromises the widespread distribution of credit to the private sector in both the short and the long term. Although it has slightly contributed to the increase of the short-term credit volume, the cultivation of corruption - which has become institutionalized - remains harmful to the harmonious financing of the economy in the long term. To do this, the DRC should henceforth invest more in cleaning up its institutional landscape for the building and the development of a tough and inclusive financial sector.
Keywords: Institutions, Institutional quality, Financial development, ARDL
JEL Classification: E02, E51, G21, K00
Paper type: Empirical researchLes institutions étant théoriquement un déterminant robuste de l’émergence du secteur financier, ce papier examine le lien entre ces deux variables dans le contexte congolais au cours de la période 1996-2021 (26 ans). Il se fonde sur l’approche ARDL pour tester la dynamique à court et à long terme des effets de la qualité institutionnelle sur le développement financier. Les résultats ressortis décèlent que le climat de paix et de stabilité politique est propice pour l’extension de la portée du système financier en facilitant l’accès au crédit. Néanmoins, la réglementation et sa non vulgarisation deviennent contraignantes et ralentissent les effets attendus à court terme. Ces effets de la qualité de la réglementation deviennent favorables à long terme grâce à la réduction des défis informationnels, de capacitation et d’adaptation. Il s’en suit, par ailleurs, que l’inefficacité des gouvernements congolais à concevoir et à mener sainement les politiques et stratégies de croissance compromet l’essor de la distribution des crédits au secteur privé aussi bien à court qu’à long terme. Bien qu’elle ait contribué trop légèrement à l’accroissement du volume des crédits à court terme, la culture de corruption – devenue institutionnalisée – demeure nocive au financement harmonieux de l’économie à long terme. Pour ce faire, la RDC devrait dès lors investir davantage dans l’assainissement de son paysage institutionnel pour la construction et le développement d’un secteur financier solide et inclusif.
Mots clés : Institutions, Qualité institutionnelle, Développement financier, ARDL
Classification JEL : E02, E51, G21, K00
Type de l’article : Recherche appliqué
Confiance et performance des organisations
Get PDFThe aim of this article is to examine the effects of trust on firm’s performance based on theoretical and empirical researches of different countries.
Despite numerous attempts to define trust, despite numerous attempts to define trust, researchers have yet to agree on a definition of the concept. This lack of consensus is largely due to the different contexts in which the concept is used in the various scientific disciplines.
Since its emergence over the last 50 years, the concept of trust has aroused the interest of researchers in many disciplines, including psychology, sociology, economics, computer science, management and marketing, which explains the absence of a consensus definition of the concept.
The paper attempts to answer the following research question: " how does trust influence firm's performance?" To carry out our work, We will address this question in four parts. In the first section we will present the different theoretical conceptions of trust, The second part will focus on analyzing the concept of performance by exploring its various multidimensional aspects , In the third part we will summarize the theoretical and empirical studies analyzing the effects of trust on performance, this research covers both the macro- and micro-economic levels, Finally, we will conclude our work with a theoretical model that illustrates the results of our literature review, This model can be used as a basis for formulating hypotheses that can be evaluated empirically in subsequent studies.
Among the main conclusions of this paper are the reduction of transaction costs, particularly in family firms, the development of emotional attachment to the firm, the encouragement of creativity and personal initiative.
Keywords: trust, performance, organisation
JEL Classification: A12
Paper type: Theoretical Research Cet article a pour but d’étudier les effets de la confiance sur la performance des organisations à la lumière de plusieurs travaux théoriques et empiriques.
En effet, depuis son apparition au cours des 50 dernières années, le concept de la confiance a suscité l’intérêt des chercheurs dans de nombreuses disciplines, y compris la psychologie, la sociologie, l’économie, l’informatique, le management et le marketing, ce qui explique l’absence d’un consensus de définition du concept.
Notre travail va essayer de répondre à la problématique suivante « comment la confiance influence-t-elle la performance des organisations ? », nous allons répondre à cette question en quatre parties, dans la première partie, nous allons passer en revue les principales contributions tant socio-philosophiques que managériales et économiques sur le concept. Ensuite, la deuxième partie sera consacrée à l’analyse de la performance en explorant ses divers aspects multidimensionnels, au niveau de la troisième partie, nous allons faire une synthèse des travaux théoriques et empiriques ayant essayé d’analyser les effets de la confiance sur la performance, ces recherches concernent aussi bien le niveau macro-économique que celui micro-économique. Finalement, nous allons conclure notre travail avec un modèle théorique qui répond à notre problématique de départ et qui illustre les résultats de l’analyse de notre revue de littérature. Parmi les principales conclusions retenues des travaux analysés on retient la réduction des coûts de transaction notamment chez les entreprises familiales, le développement de l’implication affective envers l’organisation, le rapprochement entre les individus, l’encouragement de la créativité, de l'initiative personnelle et l'esprit d'entreprise.
Mots clés : confiance, performance, organisation
Classification JEL : A12
Type de l’article : article théorique
The contribution of management control to organizational performance: a literature review
Get PDFSince it first appeared in American companies in the 1920s, the management control system has continued to develop, moving from a traditional model focused on financial management to a new model focused primarily on performance management.
In this context, this contribution aims firstly to analyze the evolution of the concept of management control systems in the scientific literature, and secondly, to identify its impact on organizational performance by mobilizing the theories and scientific work carried out on the subject.
This research presents an important interest because it is in line with the work of other researchers in the field of management control.
Keywords: Management control; Organisational performance, modern management control tools.
Classification JEL: M4, M49
Paper type: Theoretical ResearchSince it first appeared in American companies in the 1920s, the management control system has continued to develop, moving from a traditional model focused on financial management to a new model focused primarily on performance management.
In this context, this contribution aims firstly to analyze the evolution of the concept of management control systems in the scientific literature, and secondly, to identify its impact on organizational performance by mobilizing the theories and scientific work carried out on the subject.
This research presents an important interest because it is in line with the work of other researchers in the field of management control.
Keywords: Management control; Organisational performance, modern management control tools.
Classification JEL: M4, M49
Paper type: Theoretical Researc
La rente des ressources naturelles et croissance économique en Afrique : Le rôle des canaux de transmission
Get PDFThe aim of this article is to assess the effects of natural resource rents on economic growth in Africa, based on various transmission channels such as: trade openness, foreign direct investment, institutional quality and human capital. Based on a sample of 44 African economies over the period 2002-2022, we used the Generalized Method of Moments (GMM) developed by (Arellano and Bond, 1991). As main results, natural resource rents do not have a significant direct influence on economic growth in Africa, the relationship between natural resource rents and economic growth is conditioned by trade openness, human capital (education and health), corruption control, political stability and regulatory quality.
Key words: Natural resource rents, Africa, economic growth, transmission channels.
Classification JEL : O22
Paper type: Empirical ResearchCet article vise à évaluer les effets de la rente des ressources naturelles sur la croissance économique en Afrique en s’appuyant sur les différents canaux de transmission comme : l’ouverture commerciale, les investissements directs étrangers, la qualité des institutions, et le capital humain. À partir d’un échantillon de 44 économies africaines sur la 2002-2022, nous avons fait usage de la Méthode des Moments Généralisés (GMM) développée par (Arellano et Bond, 1991). Comme principaux résultats, la rente des ressources naturelles n’a pas une influence directe significative sur la croissance économique en Afrique, la relation entre la rente des ressources naturelles et la croissance économique est conditionnée par l’ouverture commerciale, le capital humain (éducation et santé), la maitrise de la corruption, la stabilité politique et la qualité de la régulation.
Mots clés : Rente des ressources naturelles, Afrique, croissance économique, canaux de transmission.JEL Classification : O22
Type du papier : Recherche empiriqu