International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics (IJAFAME)
Not a member yet
2159 research outputs found
Sort by
Effets du suivi des entreprises cotées en bourse par les analystes financiers : une revue de littérature
No full textThe amount of information available in the financial markets is vast and cannot be interpreted by every investor. Financial analysts collect, analyse and publish reports and recommendations on listed companies.
The impact of financial analysts' coverage of listed companies has been extensively discussed in several markets. The literature has focused on the informational value of financial analysts' reports for both investors and the companies they cover.
Various studies (Barber et al., 2001; Bellando et al., 2016; Kecskés et al., 2016; Moshirian et al., 2009; D. B. Vukovic et al., 20-21; Womack, 1996) have found that financial analysts' publications are valuable in the eyes of investors and help to guide investment decisions.
For the listed company, coverage and monitoring by financial analysts could have a number of positive effects that could help improve its liquidity and even its survival on the stock market.
According to the literature, financial analysts' reports reduce information asymmetries both between the monitored company and investors and between different categories of investors. They reduce agency costs between majority and minority shareholders. Their publication would also improve the informational efficiency of the market.
In this article, we attempt to provide a narrative literature review of the main studies that have highlighted the impact of financial analysts' coverage and monitoring of firms. We focus on the value of coverage to the firm rather than to investors.
Keywords: Analyst coverage, informative content, recommendations, efficient market hypothesis, information asymmetry.
JEL Classification : G14
Paper type: Theoretical Research Le flot d'informations disponibles sur les marchés financiers est abondant et ne peut être interprété par tout investisseur. Les analystes financiers collectent, analysent et publient des rapports et recommandations sur des entreprises cotées.
L’impact de la couverture des entreprises cotées par les analystes financiers a été longuement traité, et ce sur plusieurs marchés. La littérature s’est intéressée à la valeur informationnelle des rapports des analystes financiers aussi bien pour les investisseurs que pour l’entreprise suivie.
Différentes études (Barber et al., 2001; Bellando et al., 2016; Kecskés et al., 2016; Moshirian et al., 2009; D. B. Vukovic et al., 2021; Womack, 1996) ont pu relever que les publications des analystes financiers avaient de la valeur aux yeux des investisseurs et permettent d’orienter la décision d’investissement.
Pour l’entreprise cotée, la couverture et le suivi par les analystes financiers pourraient avoir un certain nombre d’effets positifs qui peuvent concourir à l’amélioration de sa liquidité et voire même sa pérennité sur le marché boursier.
La littérature stipule que les rapports des analystes financiers permettraient de réduire les asymétries d’informations aussi bien entre l’entreprise suivie et les investisseurs qu’entre les différentes catégories des investisseurs. Ils permettraient de réduire les coûts d’agence entre actionnaires majoritaires et minoritaires. Leurs publications seraient également capables d’améliorer l’efficience informationnelle du marché.
Dans cet article, nous essayerons de dresser une revue de littérature narrative des principaux travaux qui ont mis en exergue les impacts de la couverture et le suivi des entreprises par les analystes financiers. Nous nous focalisons sur la valeur de la couverture pour l’entreprise plutôt qu’aux yeux des investisseurs.
Mots clés : Analystes financiers, recommandations, asymétrie d’information, liquidité, efficience informationnelle.
Classification JEL: G14
Type de l’article : Recherche théorique
A retrospective on the 2008 financial crisis: in-depth analysis
No full textThe financial crisis has always been one of the most worrying and talked-about topics in finance. Triggered by a series of interconnected factors, the main causes included the housing market bubble and subprime mortgages. The wide-ranging and long-lasting consequences included a global economic recession, rising unemployment, massive losses for investors, and deteriorating public finances in many countries. In the liberal capitalist economy, financial crises are frequent and repetitive phenomena, hence the importance of analyzing the 2008 financial crisis to prevent future ones. Regulations and laws such as the Dodd-Frank Act and the Basel III reform have been put in place to meet the challenges of this crisis. It is against this backdrop that the present document focuses on an in-depth analysis of the causes and consequences of the financial crisis, as well as an overview of the regulations, laws, and reforms put in place to meet these challenges.
The various factors that led to the crisis, such as the formation of a real estate bubble, inappropriate monetary policies, sub-prime mortgages, and credit default swaps, have been meticulously analyzed to provide a comprehensive view of the deep roots of the crisis. The repercussions of the crisis, including bank failures, mass bankruptcies of major financial institutions (LEHMEN BROTHERS), unemployment rates, and stock market fluctuations, were also examined to highlight the considerable impact of the crisis on various sectors of the economy.
Keywords: Housing market bubble; Subprime mortgages; Crisis prevention; Dodd-Frank Act; Basel III
JEL Classification: G01
Type of paper: Theoretical researchLa crise financière a toujours été l'un des sujets les plus préoccupants et les plus discutés dans le domaine de la finance. Déclenchée par une série de facteurs interconnectés, parmi les principales causes figuraient la bulle du marché immobilier et les prêts hypothécaires à risque. Les conséquences vastes et durables comprenaient une récession économique mondiale, une augmentation du chômage, des pertes massives pour les investisseurs et une détérioration des finances publiques dans de nombreux pays. Dans l'économie capitaliste libérale, les crises financières sont des phénomènes fréquents et répétitifs, d'où l'importance de l'analyse de la crise financière de 2008 pour prévenir les crises futures. Des réglementations, des lois telles que la loi Dodd-Frank, ainsi que la réforme Bâle III, ont été mises en place pour faire face aux défis de cette crise. C’est dans ce cadre que le présent document se focalise sur l'analyse approfondie des causes et conséquences de la crise financière ainsi qu’un aperçu de la réglementation, des lois et des réformes mises en place pour faire face à ces défis.
Les divers facteurs ayant conduit à la crise, tels que la formation d'une bulle immobilière, les politiques monétaires inappropriées, les prêts hypothécaires à risque et les swaps sur défaut de crédit, ont fait l'objet d'une analyse minutieuse visant à offrir une vision globale des racines profondes de la crise. Les répercussions de la crise, notamment les défaillances bancaires, faillite en masse des grandes institutions financières (LEHMEN BROTHERS), le taux de chômage et les fluctuations des marchés boursiers, ont également été examinées pour mettre en lumière l'impact considérable de la crise sur divers secteurs de l'économie.
Mots clés : Bulle du marché immobilier ; Prêts hypothécaires à risque ; Prévention des crises ; Loi Dodd-Frank ; Bâle III.
JEL Classification : G01
Type du papier : Recherche Théoriqu
Sustainable Tourism and Destination Resilience: A Symbiotic Relationship Based on Dynamic Capabilities?
No full textAlthough tourism undeniably provides benefits, it also presents potential drawbacks to the socio-cultural and ecological systems and, at times, creates economic vulnerabilities. The current scholarly conversation around sustainable tourism mostly revolves on the consequences of tourist activities and the strategies for extending their viability. The susceptibility of the sector to interruptions and crises over long periods of time highlights the need of resilience in the field of sustainable tourism. In accordance with this viewpoint, the current text aims to define "the durability of sustainable tourism."
The purpose of this study is to explore the interconnections among tourism, sustainability, and resilience. It aims to identify the necessary conditions for sustainable tourism to stimulate economic growth, aligning with the environmental and socio-cultural values of the countries hosting the tourism industry. Additionally, it seeks to develop strategies to address potential crises and disruptions that may pose risks to the sustainability of tourism. This paper provides a critical evaluation of the alignment between these two paradigms and emphasizes the need of implementing a sustainable tourism strategy in tourist destinations. Our inquiry aims to expand the existing body of knowledge and provide new ideas on tourist resilience. We propose a conceptual framework that combines several models based on dynamic capacities.
Keywords: sustainable tourism, Destination Resilience, Dynamic Capabilities
JEL Classification: R11, L83, Q56, O44
Paper type: Theoretical ResearchBien que le tourisme apporte indéniablement des avantages, il présente également des inconvénients potentiels pour les systèmes socioculturels et écologiques et, parfois, crée des vulnérabilités économiques. Le débat scientifique actuel sur le tourisme durable porte essentiellement sur les conséquences des activités touristiques et sur les stratégies permettant d'accroître leur viabilité. La vulnérabilité du secteur aux interruptions et aux crises sur de longues périodes met en évidence le besoin de résilience dans le domaine du tourisme durable. Conformément à ce point de vue, le présent texte vise à définir "la durabilité du tourisme durable".
L'objectif de cette étude est d'explorer les interconnexions entre le tourisme, la durabilité et la résilience. Elle vise à identifier les conditions nécessaires pour que le tourisme durable stimule la croissance économique, en accord avec les valeurs environnementales et socioculturelles des pays qui accueillent l'industrie du tourisme. En outre, il cherche à développer des stratégies pour faire face aux crises et perturbations potentielles qui peuvent poser des risques pour la durabilité du tourisme. Cet article propose une évaluation critique de l'alignement entre ces deux paradigmes et souligne la nécessité de mettre en œuvre une stratégie de tourisme durable dans les destinations touristiques. Notre enquête vise à élargir le corpus de connaissances existant et à fournir de nouvelles idées sur la résilience des touristes. Nous proposons un cadre conceptuel qui combine plusieurs modèles basés sur les capacités dynamiques.
Mots clés: tourisme durable, résilience des destinations, capacités dynamiques
JEL Classification: R11, L83, Q56, O44
Type du papier: Recherche Théoriqu
Étude de la relation entre l’investissement direct étranger et la croissance économique : revue de littérature
No full textThe spectacular growth in foreign direct investment flows around the world in the late 70s had a significant impact on the global economy. A number of developing countries have seen their economies revive by following the trend of globalization and market liberalization, and by adopting strategies to attract foreign direct investment. The positive role played by the presence of multinationals in host countries is both visual and remarkable, but there is no consensus, particularly in the empirical literature. In this article, we present a classic narrative literature review on the impact of foreign direct investment in economic growth. Analysis has shown that foreign direct investment can have a positive impact on economic growth in the short term, directly through capital accumulation and technology transfer between multinationals and their subsidiaries, and a more significant impact in the long term through the vertical and horizontal externalities that MNFs diffuse in host economies, local firms benefit from these spillovers through diffusion channels, while the divergence of empirical results can be explained by the host country's ability to provide the preconditions for absorbing externalities.
Keywords: Foreign direct investment, spillovers, human capital, economic growth.
JEL Classification : B1, F23, F43, F21, Q56.
Paper type : Theoretical ResearchL’évolution spectaculaire des flux des investissements directs étrangers dans le monde vers la fin des années 70, a eu un impact non négligeable sur l’économie mondiale. Plusieurs pays en développement ont vu leur économie se relancer en suivant la vague de la mondialisation et la libéralisation des marchés et en adoptant des stratégies d’attraction des IDES. Le rôle positif de la présence des multinationales dans les pays d’accueil est visuel et remarquable, néanmoins la confirmation de cette théorie dans la littérature n’est pas sujet de consensus, en particulier dans la littérature empirique. Dans le présent article, nous présentons une revue de littérature narrative classique traitant la problématique de l’impact de l’IDE sur la croissance économique. L’analyse des travaux de recherches nous a montré que les investissements directs étrangers peuvent exercer un impact positif sur la croissance économique sur le court terme directement par l’accumulation du capital et le transfert de technologie qui se fait entre les multinationales et leurs filiales et un impact plus significatif sur le long terme par le biais des externalités verticales et horizontales que diffusent les FMNs dans les économies d’accueil , les firmes locales profitent de ces spilovers à travers des canaux de diffusion quant aux divergences des résultats empiriques elles peuvent être expliqué par la disposition ou non des pays hôtes des conditions préalables d’absorption des externalités .
Mots clés : IDE, externalités, Capital humain, croissance économique, la concurrence, les exportations, l’investissement domestique.
Classification JEL : B1, F23, F43, F21, Q56.
Type du papier : Recherche Théoriqu
Analyse de la capacité d’innovation marketing des PME transformatrices de céréales fruits et légumes : conceptualisation et mesure
No full textInnovation is an essential condition for any company that wants to survive or be competitive (Temri, 2000). Thus, SME must anticipate the desires and expectations of customers despite the difficulties of access to financing (Diop, 2019) that they encounter knowing that innovation requires a lot of resources, knowledge, skills, tools and interrelationships (Cortes Robles, 2006; Morel et al. 2015). This paper is part of a resources approach and aims to identify the different factors which determine the capacity for marketing innovation among SME. The results obtained after using the qualitative and quantitative methodology as well as the Churchill paradigm, show that the capacity for marketing innovation has three dimensions: partnerships for innovation, means of innovating and the manager's desire to innovate. An analysis and discussion of these results makes it possible to understand that the innovation capacity of SME/TCFL does not only depend on the financial resources at their disposal.
Key words : innovation, marketing, marketing innovation capacity, SME managers,
processing of cereals, fruits and vegetables
Classification JEL : M31
Paper Type : Empirical ResearchL’innovation est une condition indispensable pour toute entreprise qui veut survivre ou être compétitive (Temri, 2000). Ainsi, les PME doivent anticiper sur les désirs et les attentes des clients malgré les difficultés d’accès au financement (Diop, 2019) qu’elles rencontrent sachant que l’innovation nécessite beaucoup de ressources, de connaissances, de compétences, d’outils et d’interrelations (Cortes Robles, 2006 ; Morel et al. 2015). Ce papier s’inscrit dans une approche des ressources et a pour objectif d’identifier les différents facteurs qui déterminent la capacité d’innovation marketing chez des PME. Les résultats obtenus après utilisation de la méthodologie qualitative et quantitative ainsi que le paradigme de Churchill, montrent que la capacité d’innovation marketing comporte trois dimensions : partenariats à l’innovation, moyens d’innover et volonté du dirigeant à innover. Une analyse et une discussion de ces résultats permettent de comprendre que la capacité d’innovation des PME/TCFL ne dépend pas seulement des ressources financières dont elles disposent.
Mots clés : innovation, marketing, capacité d’innovation marketing, dirigeants de PME, transformation de céréales, fruits et légumes
JEL classification : M31
Type du papier : Recherche empiriqu
Managing collaborative supply chains through the systemic approach: A state of art
No full textThe management of inter-organizational relationships in a supply chain has become a genuine factor of competitive advantage in numerous sectors. For virtual enterprises adopting a systemic approach, the key is the pursuit of real integration between the customer and its suppliers, aiming to achieve the market-imposed objectives of reducing development lead times and enhancing logistical responsiveness to customer demand.
using a literature review on supply chain management through collaborative practices will elucidate the social dimensions considered by actors on a strategic level, as well as the managerial complexities to which organizations are subjected
L’innovation sociale facteur déterminant de l’économie sociale et solidaire
No full textThe Social and Solidarity Economy (SSE) is seen as a new field crowned by initiatives that aim for social, environmental and economic development while strengthening the social ties between the various players. By its very nature, the SSE sector is resolutely innovative. It is in the field of SSE that we can speak of social innovation, which makes it possible to improve or solve a social problem from a global perspective (C. Bouchard, 1999).
In this paper, we seek to highlight the role that social innovation can play in strengthening the SSE sector and improving its competitiveness. Our problem is as follows: "To what extent can social innovation be a determining factor for the SSE? To answer this question, we will review the literature on the birth and development of the social and solidarity economy. We will also detail and explain the theoretical foundations and principles of the social and solidarity economy, with the aim of highlighting the characteristics that make up this new field and making it a key area for the development of social innovations. We will then show that the social/solidarity-based economy is a prime example of social innovation. And to fully understand the links between the SSE and the SI, we plan to conduct a qualitative study by interviewing professionals, experts and university professors using an interview guide.
Keywords: Social and solidarity economy; Social innovation; Links
JEL classification: O350
Type of paper: empirical research
L’économie Sociale et Solidaire (ESS) est considérée comme un nouveau champ couronné par des initiatives qui visent le développement social, environnemental et économique tout en renforçant le lien social entre les différents acteurs. Par sa nature, le secteur de l’ESS est résolument innovateur. C’est dans le champ de l’ESS qu’on peut évoquer l’innovation sociale qui permet d’améliorer ou de résoudre un problème social dans une perspective globale (C. Bouchard, 1999).
À travers ce papier, nous cherchons à mettre en lumière le rôle qui peut jouer l’innovation sociale pour renforcer le secteur de l’ESS et améliorer sa compétitivité. Notre problématique s’énonce ainsi : «Dans quelle mesure l’innovation sociale peut être un facteur déterminant de l’ESS? Pour répondre à cette question, nous allons passer en revue l’ensemble des écrits correspondant à la naissance et l’évolution de l’économie sociale et solidaire, aussi, nous allons bien détailler et expliquer les fondements théoriques et principes de l’économie sociale et solidaire, le but est d’en ressortir les caractéristiques qui forment ce nouveau champ et le rendre sur un terrain principal du développement des innovations sociales. Ensuite, nous allons montrer que l’économie sociale et solidaire est l’exemple par excellence de l’innovation sociale. Et pour bien comprendre les liens entre l’ESS et l’IS, nous envisageons à mener une étude qualitative en interrogeons des professionnels, des experts et des professeurs universitaires à l’aide un guide d’entretien.
Mots clés : économie sociale et solidaire ; Innovation sociale ; Liens
JEL classification : O350
Type du papier : recherche empiriqu
Analyse comparative juridico-économique des coopératives marocaines et gabonaises : vers une gouvernance performante
No full textCooperatives play an important role in job creation. It is a source of income generation throughout the world. It is also an economic player whose role and activities contribute to solving the problems of poverty and the development of societies, even if it gives rise to voluntary autonomy in order to satisfy common needs. Its establishment calls for several economic, social, cultural and legal aspects. This paper is concerned with a comparative study of the legal and economic framework of Moroccan and Gabonese cooperatives. The aim is to highlight the points in common, while noting the differences between the legislation governing cooperatives in these two countries, and to take advantage of the legal texts in force. Our main interest is to identify the different economic trends by showing the importance of the legal texts for good organization of the cooperative. This study has enabled us to put forward a number of proposals for the economic development of Moroccan and Gabonese cooperatives, in terms of both organization and functions. The creation of think tanks made up of economic and legal experts could be a step forward in terms of management methods and support for volunteers. The analysis of the information gathered has enabled us to monitor the legal and economic development of Moroccan and Gabonese cooperatives, through their organization and involvement in certain sectors of activity.
Key words: Gabon, Morocco, legal economic, Cooperative
Classification JEL: K40
Ppaper type: Theoretical researchLa coopérative joue un rôle important dans la création d’emploi. Il s’agit d’une source génératrice de revenus dans le monde entier. C’est aussi un acteur économique dont le rôle et les activités contribuent à résoudre les problèmes de pauvreté et du développement des sociétés, même si elle suscite une autonomie volontaire afin de satisfaire des besoins communs. Sa mise en place fait appelle à plusieurs aspects économiques, sociaux, culturels et juridiques. Le présent travail s’intéresse à une étude comparative du cadre juridico-économique des coopératives marocaines et gabonaises. Il s’agit de mettre en avant les points communs, tout en relevant les différences entre ce qui se fait dans la législation des coopératives dans ces deux pays et en tirer profit des textes de loi en vigueur. Notre intérêt principal est de déceler les différentes tendances économiques en montrant l’importance des textes de loi pour une bonne organisation de la coopérative. Cette étude nous a permis d’émettre des propositions favorables à l’essor économique des coopératives marocaines et gabonaises aussi bien sur l’aspect organisationnel que fonctionnelles. La création de cercles de réflexion composés d’experts économiques et juridiques pourrait constituer une avancée sur les méthodes de gestion et d’accompagnement des volontaires. Ainsi, l’analyse des informations recueillies nous a donné la possibilité de suivre l’évolution juridico-économique des coopératives marocaines et gabonaises, par leur organisation et leur implication dans certains secteurs d’activité.
Mots clés : Gabon, Maroc, Juridico-économique, Coopérative
JEL Classification : K40
Type du papier : Recherche théoriqu
Managing Compliance Risk in Banks: the role of the Compliance Function
No full textThis article examines the role of the compliance function in managing compliance risk within Moroccan banks. Recent financial crises and scandals have underscored the critical importance of robust compliance mechanisms in maintaining stability and public confidence in the banking system. Drawing on agency theory, institutional theory, and stakeholder theory, we investigate how Moroccan banks are strengthening their compliance functions to effectively manage compliance risks in an evolving regulatory landscape.
Our study employs a qualitative approach, utilizing semi-structured interviews with eight compliance professionals from various Moroccan banks. Thematic analysis of the interview data reveals five key themes: (1) the centrality of compliance in Moroccan banks, (2) the robustness of compliance functions, (3) challenges in implementing compliance practices, (4) interaction between compliance and other bank departments, and (5) future outlook for banking compliance in Morocco.
The findings support our hypotheses that banking compliance is central to the concerns of Moroccan banks and that they have developed rigorous compliance functions. However, challenges remain, particularly in resource allocation, cultural integration, and managing the complexity of international compliance. The study highlights the strategic importance of compliance, its role in risk management, and its integration with other bank functions.
Our research contributes to the literature by providing empirical insights into compliance practices in an emerging market context, bridging the gap between theoretical frameworks and real-world implementation. The article concludes with practical recommendations for banks seeking to enhance their compliance functions and suggests avenues for future research in this evolving field.
Keywords: Compliance Function, Compliance Risk, Bank Compliance
Classification JEL: G21, G28, G32
Paper type: Empirical ResearchThis article examines the role of the compliance function in managing compliance risk within Moroccan banks. Recent financial crises and scandals have underscored the critical importance of robust compliance mechanisms in maintaining stability and public confidence in the banking system. Drawing on agency theory, institutional theory, and stakeholder theory, we investigate how Moroccan banks are strengthening their compliance functions to effectively manage compliance risks in an evolving regulatory landscape.
Our study employs a qualitative approach, utilizing semi-structured interviews with eight compliance professionals from various Moroccan banks. Thematic analysis of the interview data reveals five key themes: (1) the centrality of compliance in Moroccan banks, (2) the robustness of compliance functions, (3) challenges in implementing compliance practices, (4) interaction between compliance and other bank departments, and (5) future outlook for banking compliance in Morocco.
The findings support our hypotheses that banking compliance is central to the concerns of Moroccan banks and that they have developed rigorous compliance functions. However, challenges remain, particularly in resource allocation, cultural integration, and managing the complexity of international compliance. The study highlights the strategic importance of compliance, its role in risk management, and its integration with other bank functions.
Our research contributes to the literature by providing empirical insights into compliance practices in an emerging market context, bridging the gap between theoretical frameworks and real-world implementation. The article concludes with practical recommendations for banks seeking to enhance their compliance functions and suggests avenues for future research in this evolving field.
Keywords: Compliance Function, Compliance Risk, Bank Compliance
Classification JEL: G21, G28, G32
Paper type: Empirical Researc
Setting up a Territorialized Food System (TFS) in Morocco: Comparative study of Territorialized Food Systems in France, Spain and Turkey
No full textMorocco offers several potentials for the development of territorialized food systems, on the one hand, the Moroccan diet, of the Mediterranean type, is based on quality and diversified local products, and on the other hand, the decentralization of public policies and the will to develop local products. The success of the initiatives depends largely on the mobilization of stakeholders from the sectors, consumers and citizens around this project.
Keywords: “Foods Systems, “Territorialized Food Systems”, “Local products”, “Food security”
JEL Classification : M31, E22, F21, E22, M31, L83
Paper type: Empirical researchMorocco offers several potentials for the development of territorialized food systems, on the one hand, the Moroccan diet, of the Mediterranean type, is based on quality and diversified local products, and on the other hand, the decentralization of public policies and the will to develop local products. The success of the initiatives depends largely on the mobilization of stakeholders from the sectors, consumers and citizens around this project.
Keywords: “Foods Systems, “Territorialized Food Systems”, “Local products”, “Food security”
JEL Classification : M31, E22, F21, E22, M31, L83
Paper type: Empirical researc