Revista Catarinense da Ciência Contábil (Conselho Regional de Contabilidade de Santa Catarina)
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Mercado acionário e variáveis macroeconômicas: evidências para o Brasil
Get PDFThis article analyzes the influence of macroeconomic variables on the stock market. The analysis of this theme is crucial in the current economic context given the severe crisis and the continued growth of the stock market. This article covers an existing research gap about current stock market movements. The Geneneralized Least Squares Method with Prais-Winsten transformation was applied to correct the first-order autoregressive problem. The results show that the macroeconomic variables continue to influence Ibovespa, as stated in the literature. However, the central government’s financial stability variable has no explanatory power over the Brazilian stock market index, corroborating the literature and converging with the empirical observations from 2016 to 2019 of fiscal imbalance and growth of the Ibovespa.Este trabalho analisa a influência das variáveis macroeconômicas sobre o mercado acionário. Trata-se de uma temática importante a ser examinada no atual contexto econômico, que se destaca pela grave crise e pelo contínuo crescimento do mercado acionário. Dessa forma, cobre-se uma lacuna de pesquisa existente sobre os atuais movimentos do mercado acionário. Para alcançar esses objetivos foi aplicado o método dos mínimos quadrados generalizados com correção de prais-winsten, que visa a corrigir o problema autorregressivo de primeira ordem. Os resultados mostram que as variáveis macroeconômicas continuam exercendo influência sobre o Ibovespa, conforme preconiza a literatura. No entanto, a variável de estabilidade financeira do governo central não possui poder explicativo sobre o índice do mercado acionário nacional, estando de acordo com outros autores e convergindo com as observações empíricas presenciadas de 2016 a 2019, de desequilíbrio fiscal e crescimento do Ibovespa
Intangibilidade e o valor da empresa: uma análise do mercado acionário brasileiro
Get PDFThis study aims to investigate the existence of an association between the level of intangibility and the market value of public companies with shares traded on the Brasil, Bolsa, Balcão (B3) to fill a gap in the literature regarding the impacts of investments in intangible assets on the market value of Brazilian companies. The sample comprises 158 non-financial publicly held companies listed on B3, with data available from 2010 to 2018. The collection was conducted using the Thomson Reuters Eikon database. The preliminary results show that the investment level in companies\u27 intangible assets has a positive and statistically significant relationship with the market value. Thus, investment in intangible assets plays a specially prominent role among the company\u27s specific performance factors and acts as drivers for a competitive advantage. In light of the disclosure theory, it appears that the fact that companies achieve greater appreciation in the stock market by increasing the level of investments made in intangible assets reports to an association-based disclosure since the effects of disclosure generate an aggregate change in investors\u27 shares, changing the behavior of asset prices and trading volume. Furthermore, the results indicate considerable implications for companies, managers, shareholders, and potential investors. It can be inferred that benefits will flow from this relationship to the extent that the positive influence of the investment level in intangible assets on the company\u27s value is understood.Visando preencher uma lacuna na literatura com relação aos impactos dos investimentos em ativos intangíveis no valor de mercado das companhias brasileiras, o presente estudo tem por objetivo investigar se existe associação entre o nível de intangibilidade e o valor de mercado das companhias abertas com ações negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3). A amostra compreende 158 companhias abertas não-financeiras listadas na B3, com dados disponíveis ao longo do período de 2010 a 2018. A coleta foi realizada através da base de dados Thomson Reuters Eikon. Os principais resultados evidenciam que, de fato, o nível de investimentos em ativos intangíveis das companhias apresenta uma relação positiva e estatisticamente significante com o valor de mercado. Assim, o investimento em ativos intangíveis desempenha, em especial, um papel de destaque entre os fatores específicos de desempenho da empresa, além de agirem como propulsores de vantagem competitiva. À luz da teoria do disclosure, infere-se que o fato de as empresas alcançarem uma maior valorização no mercado acionário, mediante o aumento no nível de investimentos realizados em ativos intangíveis, reporta à divulgação association-based, já que os efeitos da divulgação geram uma mudança agregada nas ações dos investidores, modificando o comportamento dos preços dos ativos e do volume de negociação. Ademais, os resultados apontam para consideráveis implicações para as empresas, gestores, acionistas e potenciais investidores. Na medida em que se compreende a influência positiva exercida pelo nível de investimento em ativos intangíveis no valor da empresa, pode-se inferir que benefícios fluirão dessa relação
Diferenças de aprendizagem autorregulada em estudantes de pós-graduação: uma análise relacionando idade e gênero ao uso de estratégias
Get PDFThe first studies involving self-regulation in learning emerged in the 1980s when researchers began to analyze how students conducted learning independently. This study aims to analyze the implications of age and gender on the level of self-regulated learning in master and doctorate students in Accounting in Brazil. The results indicated that the gender variable significantly influences the student\u27s self-regulated learning level. Relevant limitations of this study can be considered as opportunities for future research: the sample was taken from a specific audience; research may show a bias in common methods, and there was low participation of professional master students. Future studies may adopt different methodological strategies and/or involve more diverse samples or accompany students for longer.Os primeiros estudos envolvendo a autorregulação na aprendizagem surgiram na década de 1980, quando os pesquisadores começaram a analisar como os alunos conduziam o aprendizado de forma independente. O objetivo deste estudo pretende analisar as implicações da idade e gênero no nível de aprendizagem autorregulada em estudantes de mestrado e doutorado em Contabilidade no Brasil. Os resultados indicaram que a variável gênero influencia significativamente o nível de aprendizagem autorregulada do estudante. Limitações relevantes deste estudo podem ser consideradas como oportunidades para futuras pesquisas: a amostra foi retirada de um público específico; a pesquisa pode exibir um viés de métodos comuns; e houve baixa participação de estudantes de mestrado profissional. Estudos futuros podem adotar diferentes estratégias metodológicas e/ou envolver amostras mais diversas ou acompanhar os alunos por mais tempo
Análise da Value Relevance da demonstração do valor adicionado nos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBOVESPA
Get PDFThe objective of the present study was identifying whether the informational content of the Value Added Statement (VAS) is relevant for investors. The sample entailed Brazilian companies belonging to the Special Corporate Governance Stock Index (IGCX) of BM&FBovespa, currently known as Brazil, Stock Exchange and Over-the-Counter Market (B3), in the period from 2011 to 2015. In order to achieve the objective, we employed multiple linear regression. 155 companies and 714 observations entailed the survey sample. The results indicate that the variable "net value added for distribution", at the statistical significance level of 5%, is relevant for the stock market at the various levels of corporate governance, however, it displays low explanatory power. Nevertheless, when the control variables are added in the regression, we may observe that earnings per share have more explanatory power in relation to net value added. These results indicated that the total net wealth obtained by the company (built by it and received in transfer from other entities) may be relevant to the users of the accounting information, although earnings per share were the most relevant indicator. We could not that, in general terms, there is concern about the information disclosure on the wealth generated by the entity, indicating that the content of the VAS leads to greater transparency of the entities and, consequently, is capable of influencing the decisions of the investors, but it presents a low coefficient content in relation to the other variables of the study.O objetivo deste estudo foi identificar se o conteúdo informacional da Demonstração do Valor Adicionado (DVA) é relevante para os investidores. A amostra foi composta por empresas brasileiras pertencentes ao Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada (IGCX) da BM&FBovespa, atual Brasil, Bolsa, Balcão (B3), no período de 2011 a 2015. Para o alcance do objetivo, foi utilizada a técnica de regressão linear múltipla. A amostra da pesquisa constituiu-se de 155 empresas e 714 observações. Os resultados apontam que a variável “valor adicionado líquido para distribuição”, ao nível de significância estatística de 5%, é relevante para o mercado acionário nos níveis diferenciados de governança corporativa, porém com baixo poder explicativo. Todavia, quando as variáveis de controle são adicionadas na regressão, observa-se que o lucro por ação apresenta mais poder explicativo em relação ao valor adicionado líquido. Esses resultados apontaram que o total de riqueza líquida obtida pela empresa (construída por ela e recebida em transferência por outras entidades) pode ser relevante para os usuários das informações contábeis, embora o lucro por ação tenha sido o indicador mais relevante. Evidenciou-se que, em linhas gerais, há preocupação quanto à divulgação da informação sobre a riqueza gerada pela entidade, sinalizando que o conteúdo da DVA conduz à maior transparência das entidades e, consequentemente, é capaz de influenciar as decisões dos investidores, mas tem baixo teor de coeficiente em relação às demais variáveis do estudo
Evidências de Informações Off Balance no Balanço Geral da União
Get PDFThis study aimed at identifying of off-balance information in the Consolidated Financial Statement of the Brazilian Federal Government (GBS). In order to achieve this purpose, we delimited the knowledge about the financial statements as the core of the accounting information, following the steps taken to elaborate and evaluate the Brazilian Federal Government institutions GBS and characterized what is information off-balance. From a methodological point of view, the document analysis technique was applied, based on Chapter 5 of the Report and the Prior Opinion on the General Government Accounts of the Republic, prepared by the Federal Court of Accounts (TCU), for the period between 2013 to 2015, dividing the didactic script into three stages: superficial reading, in the pre-analysis stage; splitting of the text by year and by groups of accounts, in the material exploitation stage; and presentation of results, highlighting the information provided by the analyzes, in the final stage. The Accounts of the President of the Republic reports, prepared by the Comptroller General of the Union (CGU), were also used for the period from 2013 to 2015 to observe the impacts of this information on the GBS. The findings of the study show that the off-balance information resulted in reliability and trustworthiness losses in the information analyzed, implying an unregistered amount of almost R 37.5 billion in 2014 and R 1,9 trilhão em 2013, R 23,88 bilhões em 2015
Contribuição do hábito de leitura dos discentes do curso de Ciências Contábeis para o desenvolvimento de competências profissionais
Get PDFThis paper aims to identify the reading habit contribution of accounting students for their professional improvement as an accountant using Cloze test (Taylor, 1953) and reading functions scale (Greaney & Neuman, 1990). The research is an exploratory investigation, applied at a university to verify if undergraduate students habit improves their professional skills. The sample is composed by 180 students from the Accounting Sciences course, and it was obtained by accessibility. For data collection, it was applied a questionnaire containing the reading function scale with the following functions: general learning; utility; morality; and stimulation, as well as a text prepared with Cloze technique. The answers were consolidated and analyzed applying the established by the Dicionário de Competência do Contador. Based on the results of the Cloze test it was verified that the undergraduate students present difficulties in textual comprehension. Concerning the reading function tests, the results showed a better use of the Utility and General Learning functions. It reveals that there is a property environment for developing the Accountant skills related to the General Learning and Utility, through reading; however, Morality and Stimulation should be encouraged to overcome comprehension difficulties.Este estudo objetivou identificar a contribuição do hábito de leitura dos estudantes de ciências contábeis para a sua formação profissional como contadores a partir da aplicação do teste de Cloze (Taylor, 1953) e da escala de funções de leitura (Greaney & Neuman, 1990). Assim, a pesquisa de caráter exploratório investiga, em uma instituição de ensino superior, se o hábito de leitura dos estudantes favorece a utilização de tal habilidade como instrumento para desenvolver competências profissionais do contador. A amostra é composta de 180 universitários do curso de Ciências Contábeis de uma instituição de ensino superior, obtida por acessibilidade. Na coleta de dados, foi aplicado questionário contendo a escala de funções da leitura, com as funções aprendizagem, utilidade, moralidade e estímulo, bem como um texto preparado segundo a técnica Cloze. As respostas foram consolidadas e analisadas à luz do que estabelece o Dicionário de Competência do Contador. A partir dos resultados da aplicação do teste de Cloze, verifica-se que os alunos apresentam dificuldades na compreensão textual. Em relação aos testes de função de leitura, os resultados demonstraram maior uso das funções aprendizagem e utilidade pelos universitários. Verificou-se que há ambiente propício para o desenvolvimento das competências do contador ligadas à aprendizagem e à utilidade por meio da leitura, porém as funções moralidade e estímulo precisam ser incentivadas de modo a superar as dificuldades de compreensão
Estilos de aprendizagem, desempenho acadêmico e avaliação docente
Get PDFUnderstanding learning styles becomes necessary to identify how learners concentrate, absorb, and transform information they receive into knowledge. This study aims to analyze the relationship between learning styles and academic performance in students of Accounting Sciences with the evaluation of teachers. The material to perform the descriptive and relational study with a quantitative approach was obtained with self-completion questionnaires with 257 Accounting Sciences students from all periods at a Community University of Southern Brazil. The statistical methods used were Student\u27s t test, analysis of variance and correlation analysis. The results showed the predominance of the Auditory style (37.4%), followed by Kinesthetic (23.7%) in the Vark model and the Convergent (43.6%) followed by the Assimilative (40.1%) in the Kolb model (1984). The least represented were respectively the Visual (5.1%) and the Divergent (2.7%) style for these two models. The lowest performance styles were the Divergent, which had an average student grade of 7.28 and the Accommodative, with 7.47. Students\u27 evaluation of teachers who teach the subjects in which these students are enrolled indicates that the years with lower performances evaluate teachers better and vice versa. Finally, the self-assessment that teachers made is statistically greater than the one made by the students about the teaching practices, however, the differences decrease as last year data are analyzed.O entendimento dos estilos de aprendizagem se torna necessário para identificar como os discentes se concentram, absorvem e transformam as informações recebidas em conhecimento. Este estudo tem como objetivo analisar a relação entre os estilos de aprendizagem com o desempenho acadêmico em estudantes de Ciências Contábeis e com a avalição sobre os docentes. O material para realizar o estudo descritivo e relacional com abordagem quantitativa foi obtido com questionários de autopreenchimento junto a 257 estudantes de todos os períodos do curso de Ciências Contábeis de uma universidade comunitária do Sul do Brasil. Os métodos estatísticos usados foram teste t de Student, análise de variância e análise de correlação. Os resultados mostraram a predominância do estilo auditivo (37,4%), seguido do cinestésico (23,7%) no modelo Vark, e do convergente (43,6%), seguido do assimilador (40,1%) no modelo de Kolb (1984), e os menos representados foram, respectivamente para esses dois modelos, o visual (5,1%) e o divergente (2,7%). Os estilos com menores desempenhos para o curso como um todo foi o divergente, que teve uma nota média dos alunos de 7,28 e o acomodador, com 7,47. A avaliação que os alunos fazem dos professores que ministram as disciplinas em que estão matriculados indica que os períodos com menores desempenhos avaliam melhor os docentes e vice-versa. Por fim, a autoavaliação que os professores fazem é estatisticamente maior que a feita pelos alunos em relação às práticas docentes, entretanto, as diferenças diminuem na medida em que se analisam os dados dos últimos períodos
Nível de Governança Corporativa prediz o desempenho financeiro da empresa? Evidências do mercado brasileiro por meio de redes neurais artificiais
Get PDFThis study aimed to develop models of artificial neural networks to predict the financial performance of companies in and outside the governance levels of the B3 (before, BM&FBovespa). The models were developed using data from companies in the Brazilian stock market from 2005 to 2017. For these models, it was stipulated as a hypothesis that the models, which corresponded to the companies in the governance segments, would be most successful in predicting the performance of companies than those, which represent the ones that were not in the levels of governance. The results confirmed the hypothesis. In addition, they indicated that the performance of not belonging to corporate governance levels companies is more sensitive to oscillations in the external environment, making it difficult to forecast this indicator. This work was the first in Brazil to construct models through techniques of artificial intelligence – more specifically neural backpropagation network – to predict the performance of the company by relating it to aspects of corporate governance.Este estudo teve como objetivo desenvolver modelos de redes neurais artificiais para prever o desempenho financeiro das empresas pertencentes e não pertencentes aos níveis de governança da B3 (antiga BM&FBovespa). Os modelos foram desenvolvidos utilizando dados das empresas do mercado de ações brasileiro no período de 2005 a 2017. Estipulou-se como hipótese que os modelos que corresponderiam às empresas pertencentes aos segmentos de governança obteriam maior sucesso na previsão do desempenho financeiro das empresas em comparação aos que representariam as que não estavam nos níveis de governança. Os resultados confirmaram a hipótese. Além disso, eles indicaram que o desempenho financeiro das empresas não pertencentes aos níveis de governança corporativa é mais sensível a oscilações ocorridas no ambiente externo, o que dificulta a previsão desse indicador. Este trabalho foi o primeiro no Brasil a construir modelos por meio de técnicas de inteligência artificial – mais especificamente a rede neural backpropagation – para prever o desempenho financeiro da empresa relacionando-o a aspectos da governança corporativa
Impacto da introdução de market makers nas negociações das Brazilian Depositary Receipts
Get PDFThe present study aims to analyze the effect generated in the liquidity of the Brazilian Depositary Receipts (BDRs) with the introduction of market makers for these stocks. The sample of this study was composed by the BDRs with at least 200 days of negotiations before and after the hiring of the market makers, thus reaching the final number of 42 BDRs, between the years of 2010 and 2017. For the stocks of the sample were obtained the historical series of liquidity proxies, bid-ask-spread, number of trades and volume, an AR (1) model was then estimated for each BDR, and then the Chow test was used to test the stability of the model’s parameters. The results found in the Chow test showed that, for a 99% confidence level, 29 BDRs, that is, 69% of the BDRs studied, had abrupt and statistically significant changes in bid-ask-spread, 23 BDRs (55 %) showed significant changes in the number of deals and 22 BDRs (52%) showed significant changes in volume. When the confidence level was relaxed to 95%, 32 BDRs (76%) presented changes in the bid-ask-spread, 29 BDRs (69%) had changes in the number of deals and 29 BDRs, that is, 69% had statistically significant changes in volume. This result presents, therefore, strong evidence on the influence of market makers on the market liquidity of the BDRs, showing that the hiring of market makers can increase liquidity and contribute significantly to the negotiations of these papers.O presente estudo se propõe a analisar o efeito gerado na liquidez das Brazilian Depositary Receipts (BDRs) com a introdução de market makers para esses ativos. A amostra desse estudo foi composta pelas BDRs com pelo menos 200 dias de negociações anteriores e posteriores à contratação dos market makers, chegando-se assim ao número final de 42 BDRs entre os anos de 2010 e 2017. Para os ativos da amostra foram obtidas as séries históricas das proxies de liquidez (bid-ask-spread, número de negócios e volume), posteriormente foi estimado um modelo AR(1) para cada BDR e então empregado o teste de Chow para se verificar a estabilidade dos parâmetros dos modelos. Os resultados encontrados na análise do teste de Chow apontaram que, para um nível de confiança de 99%, 29 BDRs, ou seja, 69% das BDRs estudadas, tiveram mudanças abruptas e estatisticamente significativas no bid-ask-spread, 23 BDRs (55%) apresentaram mudanças significativas no número de negócios e 22 BDRs (52%) apresentaram mudanças significativas no volume. Ao flexibilizar o nível de confiança para 95%, 32 BDRs (76%) apresentaram mudanças no bid-ask-spread, 29 BDRs (69%) apresentaram mudanças no número de negócios e 29 BDRs, ou seja, 69% tiveram mudanças estatisticamente significativas no volume. Esse resultado apresenta, portanto, fortes evidências sobre a influência dos market makers na liquidez de mercado das BDRs, mostrando que a contratação de formadores de mercado pode aumentar a liquidez e contribuir de maneira significativa com as negociações desses papéis
Simulador de custos para gestão de riscos de acidentes de trabalho
Get PDFOccupational accidents have recurred since the beginning. Although there has been an effort by regulators and companies to increase safety in the last decades, statistics are alarming and the consequences affect companies, employees and their families, as well as the nation\u27s economy, impacting the whole society. Literature seems unanimous on the benefits of applying security resources, but there is a gap in the composition of these costs — where and how much to apply — in addition to financial measurement. In this sense, the objective of this study is to develop a cost simulation tool to manage occupational accidents risks. It is a descriptive, qualitative research that presents an unprecedented instrument in literature, which brings in its essence singular contributions to the management of work-related accident risk. The model is part of an adaptation of the methodology used to manage risks and disasters, adopted by Civil Protection and Defense in Brazil and in the world, which comprise the stages before, during and after disasters. Cost elements are used, proposing a new classification to be employed in the risk management of work accidents. It culminates in a cost simulator, which allows the manager to balance his finances at each stage of the proposed management cycle. The model was validated in a real case study. It was concluded that the costs of the prevention, mitigation and preparation phases are better than the costs of response and recovery, since it is pain and lives that are spared, as well as financial resources. The model allows generalization, since the cost elements can be adapted to the branch of activity of each company. The proposal is to use the new cost classification to manage occupational accident risks.Os acidentes de trabalho são recorrentes desde os primórdios. No Brasil, apesar de órgãos reguladores e empresas terem se esforçado em ampliar a segurança nas últimas décadas, as estatísticas são alarmantes e as consequências atingem empresas, funcionários e familiares, além de afetar a economia da nação, atingindo toda a sociedade. A literatura parece unânime quanto aos benefícios da aplicação de recursos em segurança, mas observa-se uma lacuna em relação à composição desses custos – em quê e quanto aplicar – além da mensuração financeira. Assim, o estudo objetiva desenvolver ferramenta de simulação de custos para gestão de risco de acidentes de trabalho. Trata-se de pesquisa descritiva, qualitativa e que apresenta um modelo inédito na literatura, que traz contribuições singulares à gestão de risco de acidente de trabalho, com base na metodologia de gerenciamento de riscos e desastres adotada pela Proteção e Defesa Civil no Brasil e no mundo, compreendendo as fases antes, durante e depois dos desastres. Utilizam-se elementos de custos, com proposta de nova classificação a ser empregada na gestão de riscos de acidente de trabalho. Culmina em um simulador de custos que permite ao gestor equilibrar suas finanças em cada fase do ciclo de gestão proposto. O modelo foi validado em estudo de caso real, concluindo-se que os custos das fases de prevenção, mitigação e preparação são melhores que os de resposta e recuperação, pois trata-se de dor e vida poupadas, além de recursos financeiros. O modelo permite generalização, já que os elementos de custos podem ser adaptados a diferentes ramos de atividade. A proposta é utilizar a nova classificação dos custos para gerenciamento dos riscos de acidente de trabalho, com base no simulador modelo apresentado