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Le Crowdfunding de l’innovation
Full text linkGrâce au Crowdfunding plusieurs innovations ont vu le jour, avec l’avènement du Web 2.0 le recourt à une large communauté est devenu source d’idées, de contributions et de solution à des problèmes. Pourtant beaucoup plus de projets innovants n’aboutissent pas, faute de mode de financement adapté. Les entrepreneurs-innovateurs s’opposent à des partenaires routiniers, privilégiant le financement des grandes entreprises établies au lieu de financer des projets “innovants“. Les banques dotées d’outils d’évaluation et de sélection, conçue spécialement pour les entreprises classiques, considèrent comme risqué, non rentable et inutile tout projet qui ne se conforme pas à leurs critères de sélection et d’évaluation. Alors que dans un marché parfait tout projet rentable devrait avoir accès au financement au taux d’intérêt en vigueur. En réalité les grandes entreprises et les start-up ne jouissent pas des mêmes conditions d’accès au financement. Si les marchés étaient parfaits les banques n’exigeraient pas des garanties, alors qu’il est pratiquement impossible d’avoir un financement bancaire sans garanties. Contrairement au crédit bancaire, l’évaluation dans le cadre du Crowdfunding se base plus sur l’idée que sur la solvabilité de son porteur
Innovation Financing under Constraints: A Principal Component and Cluster Analysis of Global Economies
Full text linkLes collectivités territoriales sont des démembrements de l’Etat qui assurent des compétences transférées par ce dernier dans les différents domaines tels que social, sportif, économique, culturel, environnemental. A cet effet, elles représentent des organisations publiques qui intéressent de plus en plus les chercheurs.
Dans ce cadre, l’objectif de cet article est d’étudier les facteurs intrinsèques qui déterminent la qualité de la gouvernance des collectivités territoriales, notamment au Sénégal. Pour atteindre cet objectif, nous avons adopté un raisonnement hypothético-déductif. Un questionnaire a été administré sur un échantillon de 100 collectivités territoriales, avec un retour de 61 exploitables. Des tests de régression multiple ont été réalisés avec SPSS 21.
Les résultats montrent que les dimensions planification stratégique et communication ont une influence significative sur la qualité de la gouvernance des collectivités territoriales au Sénégal, contrairement aux dimensions participation des parties prenantes aux processus décisionnels, relationnelle et structuro-organisationnelle
Dynamiques de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne : Une cartographie par l’Analyse des Correspondances multiples
No full textThis paper focuses on the quantified qualitative dimension of a sequential mixed-method study investigating coordination mechanisms in offline real estate crowdfunding. Building on prior qualitative insights (identifying themes such as common interest, voluntary commitment, and cross-anticipation), we analyze data from a closed questionnaire administered to 31 participants (snowball sampling), structured around 24 variables (114 modalities). Using Multiple Correspondence Analysis (MCA), we identified four distinct participant profiles: (1) Experts (experienced, risk-averse, aligning with leaders’ interests), (2) Empaths (empathy-driven, professionally linked), (3) Free Riders (indifferent, distrustful property owners), and (4) Losers (high-risk takers facing project failure).
MCA revealed that coordination in this context relies on social conventions (salience and precedent) rather than price mechanisms or coercive rules. Bounded rationality and interdependencies among participants—often overlooked in neoclassical frameworks—drive reliance on infinite cross-anticipation and voluntary engagement. Hierarchical coordination fails in multi-Nash equilibrium scenarios, while mutual gains emerge through focal points and shared norms (e.g., fear of exclusion). Notably, distrust in leaders’ perceived self-interest and participants’ heterogeneous risk appetites critically shape outcomes.
This quantified phase underscores the limitations of traditional firm theory in explaining offline crowdfunding dynamics. Instead, socially embedded conventions and strategic communication through actions (“strategic moves”) prove pivotal. The findings offer practical insights for managing heterogeneous groups in collective projects, emphasizing trust-building and adaptive governance. By isolating the quantitative-qualitative layer, this study advances methodological rigor in analyzing coordination under bounded rationality.
JEL Classification : D91, C72, G41, L14, Z13, D85
Paper type: Empirical researchCet article se concentre sur la dimension qualitative quantifiée d'une étude séquentielle à méthodes mixtes analysant les mécanismes de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne. S'appuyant sur des résultats qualitatifs préalables (identifiant des thèmes tels que l'intérêt commun, l'engagement volontaire et l'anticipation croisée), nous analysons les données d'un questionnaire fermé administré à 31 participants (échantillonnage en boule de neige), structuré autour de 24 variables (114 modalités). À l'aide de l'Analyse des Correspondances multiples (ACM), nous avons identifié quatre profils distincts de participants : (1) les « Experts » (expérimentés, averses au risque, aligné sur les intérêts du meneur), (2) les « Empathes » (guidés par l'empathie, liée professionnellement), (3) les « Passagers clandestins » (indifférents, propriétaires méfiants) et (4) les « Perdants » (preneurs de risques confrontés à l'échec du projet).
L'ACM révèle que la coordination dans ce contexte repose sur des conventions sociales (saillance et précédent) plutôt que sur des mécanismes de prix ou des règles coercitives. La rationalité limitée et les interdépendances entre participants souvent négligée dans les cadres néoclassiques explique le recours à l'anticipation croisée infinie et à l'engagement volontaire. La coordination hiérarchique échoue dans des scénarios à équilibres de Nash multiples, tandis que les gains mutuels émergent via des points focaux et des normes partagées (p. ex., la crainte de l'exclusion). La méfiance envers l'intérêt perçu du meneur et l'hétérogénéité des appétits pour le risque influencent de façon critique les résultats.
Cette phase quantitative souligne les limites de la théorie traditionnelle de la firme pour expliquer les dynamiques du crowdfunding hors-ligne. Les conventions socialement ancrées et la communication stratégique par les actes (« coups stratégiques ») s'avèrent déterminantes. Les résultats offrent des pistes pratiques pour gérer l'hétérogénéité des groupes dans les projets collectifs, en privilégiant la construction de confiance et une gouvernance adaptative. En isolant la couche quantitative qualitative, cette étude renforce la rigueur méthodologique dans l'analyse de la coordination sous rationalité limitée.
Classification JEL: D91, C72, G41, L14, Z13,D85
Type de l’article : Recherche appliqué
Crowdfunding as a Pure Coordination Game: Revisiting Neoclassical and Transaction Cost Theory
Full text linkThe increasing importance of crowdfunding in entrepreneurial finance has opened multiple theoretical debates on how this phenomenon should be conceptualized. While the neoclassical approach considers crowdfunding as a simple market transaction governed by price mechanisms, and the transaction cost theory emphasizes the role of organizational governance structures, both perspectives fail to capture the core dynamic at play in crowdfunding transactions. This paper proposes that crowdfunding is fundamentally a pure coordination game, where the coordination of expectations among backers and project initiators is central to success. Drawing upon the limits of neoclassical and transaction cost frameworks, this study introduces the framework of coordination games and conventions, rooted in game theory and social conventions, to explain how collective action emerges among independent agents. The analysis demonstrates that neither price mechanisms nor hierarchical governance determine funding outcomes, but rather mutual expectations and self-fulfilling prophecies do. This theoretical contribution offers new insights for platform design, public policy, and the understanding of decentralized collective action
Dynamiques de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne : Une cartographie par l’Analyse des Correspondances multiples
No full textThis paper focuses on the quantified qualitative dimension of a sequential mixed-method study investigating coordination mechanisms in offline real estate crowdfunding. Building on prior qualitative insights (identifying themes such as common interest, voluntary commitment, and cross-anticipation), we analyze data from a closed questionnaire administered to 31 participants (snowball sampling), structured around 24 variables (114 modalities). Using Multiple Correspondence Analysis (MCA), we identified four distinct participant profiles: (1) Experts (experienced, risk-averse, aligning with leaders’ interests), (2) Empaths (empathy-driven, professionally linked), (3) Free Riders (indifferent, distrustful property owners), and (4) Losers (high-risk takers facing project failure).
MCA revealed that coordination in this context relies on social conventions (salience and precedent) rather than price mechanisms or coercive rules. Bounded rationality and interdependencies among participants—often overlooked in neoclassical frameworks—drive reliance on infinite cross-anticipation and voluntary engagement. Hierarchical coordination fails in multi-Nash equilibrium scenarios, while mutual gains emerge through focal points and shared norms (e.g., fear of exclusion). Notably, distrust in leaders’ perceived self-interest and participants’ heterogeneous risk appetites critically shape outcomes.
This quantified phase underscores the limitations of traditional firm theory in explaining offline crowdfunding dynamics. Instead, socially embedded conventions and strategic communication through actions (“strategic moves”) prove pivotal. The findings offer practical insights for managing heterogeneous groups in collective projects, emphasizing trust-building and adaptive governance. By isolating the quantitative-qualitative layer, this study advances methodological rigor in analyzing coordination under bounded rationality.
JEL Classification : D91, C72, G41, L14, Z13, D85
Paper type: Empirical researchCet article se concentre sur la dimension qualitative quantifiée d'une étude séquentielle à méthodes mixtes analysant les mécanismes de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne. S'appuyant sur des résultats qualitatifs préalables (identifiant des thèmes tels que l'intérêt commun, l'engagement volontaire et l'anticipation croisée), nous analysons les données d'un questionnaire fermé administré à 31 participants (échantillonnage en boule de neige), structuré autour de 24 variables (114 modalités). À l'aide de l'Analyse des Correspondances multiples (ACM), nous avons identifié quatre profils distincts de participants : (1) les « Experts » (expérimentés, averses au risque, aligné sur les intérêts du meneur), (2) les « Empathes » (guidés par l'empathie, liée professionnellement), (3) les « Passagers clandestins » (indifférents, propriétaires méfiants) et (4) les « Perdants » (preneurs de risques confrontés à l'échec du projet).
L'ACM révèle que la coordination dans ce contexte repose sur des conventions sociales (saillance et précédent) plutôt que sur des mécanismes de prix ou des règles coercitives. La rationalité limitée et les interdépendances entre participants souvent négligée dans les cadres néoclassiques explique le recours à l'anticipation croisée infinie et à l'engagement volontaire. La coordination hiérarchique échoue dans des scénarios à équilibres de Nash multiples, tandis que les gains mutuels émergent via des points focaux et des normes partagées (p. ex., la crainte de l'exclusion). La méfiance envers l'intérêt perçu du meneur et l'hétérogénéité des appétits pour le risque influencent de façon critique les résultats.
Cette phase quantitative souligne les limites de la théorie traditionnelle de la firme pour expliquer les dynamiques du crowdfunding hors-ligne. Les conventions socialement ancrées et la communication stratégique par les actes (« coups stratégiques ») s'avèrent déterminantes. Les résultats offrent des pistes pratiques pour gérer l'hétérogénéité des groupes dans les projets collectifs, en privilégiant la construction de confiance et une gouvernance adaptative. En isolant la couche quantitative qualitative, cette étude renforce la rigueur méthodologique dans l'analyse de la coordination sous rationalité limitée.
Classification JEL: D91, C72, G41, L14, Z13,D85
Type de l’article : Recherche appliqué
Crowdfunding et imperfections du marché du crédit: essai de validation empirique d’un levier d’inclusion financière par ACP
Full text linkCette recherche interroge la capacité du crowdfunding à constituer une réponse structurelle aux défaillances du marché du crédit, en particulier dans les pays en situation d’exclusion bancaire persistante. L’hypothèse principale testée postule que le développement du Crowdfunding est significativement associé à la faiblesse de l’inclusion financière et à la prévalence de mécanismes de rationnement du crédit.
Pour évaluer cette hypothèse, une Analyse en Composantes Principales (ACP) a été réalisée à partir de douze variables couvrant l’inclusion bancaire, la pauvreté, l’usage du crédit informel, les refus de prêt et la maturité du crowdfunding. L’échantillon comprend 27 pays de niveaux de développement diversifiés, incluant un sous-ensemble de pays de la région MENA non pétroliers. L’ACP, couplée à une classification K-means, a permis de dégager trois profils-types de pays selon leur position dans l’espace factoriel :
un cluster d’économies développées disposant à la fois d’un haut niveau d’inclusion et d’un contexte de Crowdfunding structuré ;
un cluster de pays en transition hybride ;
et un cluster marqué par une exclusion financière structurelle et l’absence d’alternatives crédibles.
Les résultats confirment partiellement les hypothèses théoriques formulées en amont. Si le crowdfunding apparaît bien comme une alternative potentielle dans les contextes d’exclusion, son activation effective dépend de facteurs institutionnels, réglementaires et technologiques. Ces constats invitent à la mise en œuvre de politiques différenciées : optimisation dans les pays matures, structuration dans les pays en transition, et création d’écosystèmes dans les pays à forte exclusion
Dynamiques de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne : Une cartographie par l’Analyse des Correspondances multiples
No full textThis paper focuses on the quantified qualitative dimension of a sequential mixed-method study investigating coordination mechanisms in offline real estate crowdfunding. Building on prior qualitative insights (identifying themes such as common interest, voluntary commitment, and cross-anticipation), we analyze data from a closed questionnaire administered to 31 participants (snowball sampling), structured around 24 variables (114 modalities). Using Multiple Correspondence Analysis (MCA), we identified four distinct participant profiles: (1) Experts (experienced, risk-averse, aligning with leaders’ interests), (2) Empaths (empathy-driven, professionally linked), (3) Free Riders (indifferent, distrustful property owners), and (4) Losers (high-risk takers facing project failure).
MCA revealed that coordination in this context relies on social conventions (salience and precedent) rather than price mechanisms or coercive rules. Bounded rationality and interdependencies among participants—often overlooked in neoclassical frameworks—drive reliance on infinite cross-anticipation and voluntary engagement. Hierarchical coordination fails in multi-Nash equilibrium scenarios, while mutual gains emerge through focal points and shared norms (e.g., fear of exclusion). Notably, distrust in leaders’ perceived self-interest and participants’ heterogeneous risk appetites critically shape outcomes.
This quantified phase underscores the limitations of traditional firm theory in explaining offline crowdfunding dynamics. Instead, socially embedded conventions and strategic communication through actions (“strategic moves”) prove pivotal. The findings offer practical insights for managing heterogeneous groups in collective projects, emphasizing trust-building and adaptive governance. By isolating the quantitative-qualitative layer, this study advances methodological rigor in analyzing coordination under bounded rationality.
JEL Classification : D91, C72, G41, L14, Z13, D85
Paper type: Empirical researchCet article se concentre sur la dimension qualitative quantifiée d'une étude séquentielle à méthodes mixtes analysant les mécanismes de coordination dans le crowdfunding immobilier hors-ligne. S'appuyant sur des résultats qualitatifs préalables (identifiant des thèmes tels que l'intérêt commun, l'engagement volontaire et l'anticipation croisée), nous analysons les données d'un questionnaire fermé administré à 31 participants (échantillonnage en boule de neige), structuré autour de 24 variables (114 modalités). À l'aide de l'Analyse des Correspondances multiples (ACM), nous avons identifié quatre profils distincts de participants : (1) les « Experts » (expérimentés, averses au risque, aligné sur les intérêts du meneur), (2) les « Empathes » (guidés par l'empathie, liée professionnellement), (3) les « Passagers clandestins » (indifférents, propriétaires méfiants) et (4) les « Perdants » (preneurs de risques confrontés à l'échec du projet).
L'ACM révèle que la coordination dans ce contexte repose sur des conventions sociales (saillance et précédent) plutôt que sur des mécanismes de prix ou des règles coercitives. La rationalité limitée et les interdépendances entre participants souvent négligée dans les cadres néoclassiques explique le recours à l'anticipation croisée infinie et à l'engagement volontaire. La coordination hiérarchique échoue dans des scénarios à équilibres de Nash multiples, tandis que les gains mutuels émergent via des points focaux et des normes partagées (p. ex., la crainte de l'exclusion). La méfiance envers l'intérêt perçu du meneur et l'hétérogénéité des appétits pour le risque influencent de façon critique les résultats.
Cette phase quantitative souligne les limites de la théorie traditionnelle de la firme pour expliquer les dynamiques du crowdfunding hors-ligne. Les conventions socialement ancrées et la communication stratégique par les actes (« coups stratégiques ») s'avèrent déterminantes. Les résultats offrent des pistes pratiques pour gérer l'hétérogénéité des groupes dans les projets collectifs, en privilégiant la construction de confiance et une gouvernance adaptative. En isolant la couche quantitative qualitative, cette étude renforce la rigueur méthodologique dans l'analyse de la coordination sous rationalité limitée.
Classification JEL: D91, C72, G41, L14, Z13,D85
Type de l’article : Recherche appliqué
Going Beyond Counting First Authors in Author Co-citation Analysis
Full text linkThe present study examines one of the fundamental aspects of author co-citation analysis (ACA) - the way co-citation
counts are defined. Co-citation counting provides the data on which all subsequent statistical analyses and mappings
are based, and we compare ACA results based on two different types of co-citation counting - the traditional type that
only counts the first one among a cited work's authors on the one hand and a non-traditional type that takes into
account the first 5 authors of a cited work on the other hand. Results indicate that the picture produced through this non-traditional author co-citation counting contains more coherent author groups and is therefore considerably clearer. However, this picture represents fewer specialties in the research field being studied than that produced through the traditional first-author co-citation counting when the same number of top-ranked authors is selected and analyzed. Reasons for these effects are discussed
Variations on the Author
Full text link“Variations on the Author” discusses two of Eduardo Coutinho’s recent films (Um Dia na Vida, from 2010, and Últimas Conversas, posthumously released in 2015) and their contribution to the general question of documentary authorship. The director’s filmography is characterized by a consistent yet self-effacing form of authorial self-inscription: Coutinho often features as an interviewer that rather than express opinions propels discourses; an interviewer that is good at listening. This mode of self-inscription characterizes him as an author who is not expressive but who is nonetheless markedly present on the screen. In Um Dia na Vida, however, Coutinho is completely absent form the image, while Últimas Conversas, on the contrary, includes a confessional prologue that moves the director from the margins to the center of his films. This article examines the ways in which these works stand out in the filmography of a director who offers new insights into the notion of cinematic authorship
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