1,721,079 research outputs found
Disguised profit distribution and thin capitalization via transfer pricing
No full textGünümüzde teknolojik ilerlemeler sayesinde hızla globalleşen ekonomiler beraberinde pek çok yeniliği de getirmiştir. Yurt içinde olduğu gibi yurt dışında da büyük bir rekabet ortamı oluşmuştur. Bu amansız rekabet kar marjını azaltmakta, firmaları rakipleri karşısında güç durumlarda bırakmaktadır. İşte bu noktada işletmelerin karlarını artırabilmek için bazen kanun dışına da çıkmalarına sebep olmaktadır.Bunu sağlamak adına özellikle çok uluslu şirketler karlarını vergi cenneti tabir edilen başka ülkelere götürmek istemektedirler. Yine işletmeler ilişkili kişiler vasıtasıyla emsallerine göre pahalıya mal almak veya ucuz mal satmak yollarıyla karlarını düşürebilmek ve böylece vergi matrahını azaltma yoluna gidebilmektedirler. İşletmelerin ilişkili kişilerden kanunlara aykırı olarak temin etmiş oldukları ve işletmelerinde kullandıkları sermayeler veya işletmeye ait olup ilişkili kişilere usulsüz olarak kullandırılan varlıklar, tez konusu olan ?Transfer Fiyatlandırması Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtımı ve Örtülü Sermaye? konularını oluşturmaktadır.Çalışmanın birinci bölümünde, önce transfer fiyatlandırması kavramının tanımları yapılıp, dünyada ortaya çıkışı ve buna neden olan globalleşme ve çok uluslu şirketler ve dünyada bu konuların düzenlenmesinde öncü ve belirleyici olan OECD hakkında bilgiler verilmiştir.İkinci bölümde, transfer fiyatlandırması ile ilgili kavramlar anlatılmış, kimlerin bu kapsamda olduğu, uygulama sırasında uyulması gereken yöntemler ve bu yöntemlerin işleyişi genel hatlarıyla anlatılmıştır.Üçüncü bölümde, işletmelerin transfer fiyatı uygulama nedenleri anlatılmıştır. Kazançlarını artırmak için vergisel amaçlarla yapılabileceği gibi, işletmenin verimliliğini denetleyebilmek veya uluslar arası ekonomik hareketleri takip etmek için de kullanılabildiği anlatılmıştır.Dördüncü bölümde, transfer fiyatlandırmasında kullanılan yöntemler, OECD ve Türk vergi sisteminde açıklandığı şekliyle anlatılmıştır.Beşinci bölümde, transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı ve örtülü sermaye konuları, gerek mülga 5422 sayılı Kurumlar Vergisi kanunu, gerekse 5520 sayılı yeni Kurumlar Vergisi Kanunu ve diğer tebliğ ve düzenlemeler çerçevesinde anlatılmıştır.Altıncı bölümde ise, sermaye ve örtülü sermaye kavramları özetlenip, örtülü sermaye kullanma yoluyla vergi kaybının oluşması ve bunlara ait örnek hesaplamalar yapılmıştır.Yedinci bölümde, transfer fiyatlandırması yolu ile örtülü kazanç dağıtımı ve örtülü sermaye konuları hakkında öneriler sunulmuştur.Sonuç kısmında ise, OECD tarafından düzenlenen bu konularda, gerek 5542 sayılı eski Kurumlar Vergisi Kanunu, gerekse yeni 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu düzenlemeleri ile bu konularda çıkarılan tebliğler ve Bakanlar Kurulu kararlarının yapılan tüm iyileştirmeler ile uluslar arası mevzuata ne kadar uygun olduğu tespit edilmeye çalışılmıştır.Recently, thanks to technological advances we have been observing rapidly globalizing economies and it has brought several features. It also composes a giant competitive environment not only domestically but also in abroad. This fierce competition reduces the profit margin and it leaves companies against their rivals in a difficult situation. This stage sometimes causes companies to apply illegal ways in order to raise their profits.In order to support this, multinational corporations like to transfer their profits to the countries which are called as tax haven. Again companies with the help of related persons acquires materials more expensive than its peers and sell them cheaper, thus they can report their profits low and reduce their tax base. The main purpose of this thesis is to talk about disguised profit distribution and thin capitalization via transfer pricing and provide information about related party transactions which may be used to transfer capital in an illegal way.In the first part of the study, you can find the definitions of transfer pricing concepts, the emergence of it in the world, the things which cause globalization of multinational corporations. In addition, it concerns information about the OECD which has a leading and decisive role in the regulation of these issues.In the second part of the study, it tells about transfer pricing concepts, where some measures that must be complied with are described in general terms.In the fourth part of the study, you can find the reasons of using transfer pricing. Companies can use transfer pricing for tax purposes in order to raise their profits. This could be inspected by examining the companies? productive processes or following international economic movements.In the fourth part of study, you can find the transfer pricing methods which companies employ defined under OECD and Turkish Tax System.In the fifth part of the study, we analyzed disguised profit distribution and thin capitalization issues via transfer pricing, not only with old corporate income tax law numbered 5422 but also with new corporate income tax law numbered 5520.In the sixth part of the study, you can find the summary of the thin capitalization concepts, tax loss by thin capitalization and there are some sample calculations for demonstrations.Part seven presents suggestions about disguised profit distribution and thin capitalization.The final part covers the issues regulated by OECD, old corporate income tax law numbered 5542 and new corporate income tax law numbered 5520 with the recent improvements done by the cabinet. Also, it has been identified whether our regulations are in compliance with international legislation
The rights of taxpayers
No full textHak kavramı hukuki olarak fertlere tanınan yetki olarak tanımlanmaktadır. Haklar devletlerin anayasalarına veyahut ilgili kanunlara yazarak ilan etmeleri sonucunda sahipleri tarafından ileri sürülebilme ve talep edilebilme konumuna gelmektedir. Hakların gelişiminde global olarak insan haklarında ortaya çıkan ilerlemenin etkisi oldukça büyüktür. İnsan haklarının gelişmesine paralel gelişim gösteren mükellef hakları tüm dünyada1990'lardan itibaren daha yoğun bir şekilde kendini hissettirmeye başlamış ve devletlerin tek taraflı olarak sorgulanamaz bir şekilde vergi almasına karşı vergi verenlerin birtakım haklar talep etmesi sonucunda bu vergilendirme işleminde tek taraf olan devletler bu teleplere cevap vermek zorunda kalmışlardır. Bu gelişmelerin sonucu olarak da devletler mükellef odaklı bir bakış açısını benimseyerek, vergi idarelerinin yeniden yapılandırılması çalışmalarını başlatmışlardır. Her ülke gerek kendi kanunlarına yazarak, gerek bildirgeler ile bu hakları duyurarak bunların korunması yolunda gerekli tedbirleri almaya başlamışlardır. Dünyada mükellef birlikleri kurulmaya başlamıştır ve bu yapılar devlete ve idareye karşı haklarının tanınması ve korunması için çalışmalar yapmaktadırlar. Mükellef hakları uluslar üstü kaynaklar, anayasalar, kanunlar, mükellef hakları bildirgeleri ve idareden doğan kaynaklarla koruma altına alınarak mükelleflerin adil, eşit, şeffaf, doğru ve adaletli uygulama, haklarına saygı gösterilmesini isteme talepleri gibi genel ve özel haklar olmak üzere birtakım haklara sahip olmuşlardır. Gelinen bu aşamada artık mükellefe sadece vergiyi ödemekle görevli olarak bakmanın ötesinde, birtakım haklarının da bulunduğu kabul edilmiştir. Yeni süreç mükellefe karşı idarenin bakış açısını zorunlu olarak değiştirmiş ve idare ile mükellefler arasındaki sorunların çözümü ve vergiye gönüllü uyumun sağlanmasına katkıda bulunarak, vergilerin daha etkin bir şekilde toplanmasına önemli katkılar sunmaktadır. vii Mükellef haklarının gelişmesi tesadüfen gelişen bir olgu değildir. Mükellefe karşı devletin bakış açısının değişmesi, vergi sisteminin karmaşık hale gelmesi, uluslar arası alanda meydana gelen değişmeler ve teknolojik alandaki değişmeler, bu gelişmeleri ortaya çıkaran itici güç niteliğinde olan gelişmelerdir. Hakları ileri süren mükelleflerin bu haklarının bilincinde olması, ayrıca hayati öneme sahip bir durum olarak karşımıza çıkmaktadır. Zira bilinmeyen bir şeyin talebi de yapılamaz. Bu doğrultuda vergi mükelleflerinin de kendilerini koruyucu haklarını ileri sürebilmeleri için, bu hakların ilgili taraflarına en pratik bir şekilde öğretilmesi gerekmektedir. Bu tez çalışmasında hak ve mükellef kavramı açıklamalarından sonra, mükellef haklarının gelişimi süreci, mükellef hakların kaynakları, genel ve özel, mükellef haklarının öneme sahip olanları incelenmiş, daha sonra bu haklardan en önemlisi olan vergi incelemesi ve sonrasında mükellef haklarına ayrıca özel olarak yer verilmiştir. Çalışmada 6102 sayılı Türk Ticaret Kanununda mükellef olarak tacir ve tüzel kişiliklere tanınan bazı temel haklar da incelenmiş olup, son olarak mükellef haklarına katkı yapacak bazı öneriler sunularak, tez çalışması sonuçlandırılmıştır. Tez çalışmasında, hakların çoğunluğunun eksikliklerine rağmen anayasa ve ilgili özel kanunlarında düzenlenmiş olduğu görülmüş, fakat bunların mükellefler tarafından bilinmesi ve talep edilmesini sağlamak amacı ile idare tarafından yapılan çalışmaların her geçen gün daha da iyiye gitmekte ise de yetersiz olduğu sonucuna varılmıştır. Bu yetersizliği gidermek ve en aza indirmek için idarenin ilgili vergi türü muhatabına gerekli zamanlarda bilgi vermesi ve onu yönlendirici çalışmalar yapması yerinde olacaktır.Notion of right is defined as an authority bestowed on individuals juristically. Rights reach the position for holders to be able to assert and demand as a result of declaration by states writing on constitution or applicable legislation. Progress on civil rights has a great influence upon development of rights globally. Taxpayer rights that make progress in paralel with development of civil rights have begun to make itself evident to a higher degree all over the world since 1990s and as a result of tax payers'demands for several rights against states collecting taxes unilaterally and unquestionably, the states that are unilateral about taxation processes have had to respond to these demands. As a consequence of these developments, states have adopted a viewpoint focused on taxpayers and have begun to restructure tax administrations. Each nation has proclaimed these rights through either legislation or declaration and has begun to take required precautions over protection of these rights. These structures whose taxpayer associations have been established do studies for the rights to be entitled and protected against state and administration. Taxpayers whose taxpayer rights have been taken under protection through supranationalist principles, constitutions, laws, taxpayer rights proclamations and principles originated from administration have holded several rights, notably general and exclusive, such as fair, equal, transparent, rightful and judicious implementation and demands of respect for their rights. In the current situation, it is acknowledged that not only taxpayer is responsible for paying taxes but also further to that s/he has several rights. New process has necessarily changed the viewpoint of administration against taxpayer and has made significant contributions for more efficient tax collection by contributing to settlement of disputes between administration and taxpayers and provision of voluntary compliance with tax. ix Development of the taxpayer rights is not a phenomenon which evolves coincidentally. Change in outlook of the state to taxpayer, complication of the tax system, changes taking place in international and technological area are developments which are the driving force bringing out these developments. Moreover, taxpayers claiming the rights are aware of their rights and this appears as a condition which has a vital importance because something unknown is not demanded. Accordingly, these rights should be taught to those concerned in the most practical manner because taxpayers are able to claim their protective rights, too. In this study, following explanations of the concept of right and taxpayer, development process of the taxpayer rights, principles of the taxpayer rights, general and specific, taxpayer rights having importance have been examined and then tax audit which is the most important one of these rights and later on taxpayer rights have been paid special attention, as well. In the study, some substantive rights bestowed on traders and legal entities in Turkish Commercial Law No.6102 have been examined and finally the study has been ended up by offering some suggestions which will contribute to taxpayer rights. In this study, it has been shown that despite the deficiency of majority of the rights they are regulated in the Constitution and special applicable legislation, but efforts made by the administration to cause these rights to be known and to be asked by taxpayers get better but it has been concluded that they are insufficient. To make up and minimize this deficiancy, it will be to the point that administration informs relevant tax type answerer at necessary times and makes studies directing the answerer
Vakıf üniversitelerine uygulanan ayrımcılık: katma değer vergisi mükellefiyeti
No full text1980’li yıllardan başlayarak refah devleti krizinin ortaya çıkmasıyla birlikte yükseköğretim kurumlarının sayısının artırılmasında özel birikimlerden de yararlanma eğiliminin güç kazanması sonucunda bir kamusal hizmet olan yükseköğretim, özel olarak sunulmaya başlamıştır. Özel kuruluşlar eliyle yükseköğretimin sunumu; kâr amacı gütmeyen vakıf üniversiteleri; kâr amacı güden kurum üniversiteleri, şirket üniversiteleri, sınır ötesi üniversiteler, sanal üniversiteler gibi değişik biçimlerde gerçekleşmektedir. Ülkemizde bir kamu hizmeti olarak kabul edilen ve devlet eliyle sunulan yükseköğretim, hizmetin arzında devletin yetersiz kalması sonucu vakıf yükseköğretim kurumları tarafından da sunulmaya başlamıştır. Vakıf yükseköğretim kurumlarının ülkemizde yeni gelişen bir olgu olması nedeniyle özellikle vergi ile ilgili konularda birçok belirsizlikler ya da çelişkiler ortaya çıkmaktadır. Bu çalışmanın konusu, tıpkı devlet yükseköğretim kurumları gibi bir kamu kuruluşu olan ve kar amacı gütmeyen vakıf yükseköğretim kurumlarının Katma Değer Vergisi (KDV) mükellefiyeti ve sunmuş oldukları yükseköğretim hizmetinin karşılığında öğrencilerden aldıkları ücretlerin Katma Değer Vergisine tabi olup olmadığıdır. Vergi idaresi ve Danıştay vakıf üniversitelerinin sunduğu eğitim-öğretim hizmetinin ticari nitelikte bir hizmet olduğu ve vakıf üniversitelerinin KDV mükellefi olduğu yönünde görüş bildirmektedirler. Devlet ve vakıflarca kurulan ve işletilen üniversitelerin kazanç amacı güdemeyecekleri Anayasa’da açık bir şekilde hüküm altına alınmıştır. Bu durumda üniversitelerce ifa edilen eğitim ve öğretim hizmetleri karşılığında bir bedel (öğrenim harcı, ikinci öğrenim harcı, bedel) alınmış olsa dahi bu hizmeti ticari faaliyet olarak kabul etmek mümkün değildir. Vakıf üniversitelerinin faaliyetleri kazanç getirici faaliyetler olarak kabul edilmeyeceğinden bu kurumların vermiş oldukları eğitim öğretim hizmetleri karşılığında aldıkları ücretlerin katma değer vergisinin konusuna girmemesi gerekir
Whether Development Indices Affect Economic Growth: A Cross-Country Analysis
Full text linkAbstractThis study aims to examine the relationship between economic growth and highly featured development indices using a cross sectional data of 12 countries from both developed and developing world between the years 2000 and 2013. The indices of corruption, democracy, freedom of press, human development, global competitiveness, economic freedom, and the featured development indicators of World Bank such as average schooling years, life expectancy, female labour force participation rate, health expenditures rate in GDP, export rate of high technology, and employment rate are used to investigate the relationship in between economic growth and development indices. In order to exploit this relationship, all individual indices are reformed to produce form a single index, what we call harmonic index. The findings show that the higher scores of harmonic Index are associated with higher GDP per capita all levels except Saudi Arabia
Textile Industry Credit Analysis
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2000Thesis (M.A.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 2000Ülkelerde mevcut kaynakların optimal bir şekilde dağılımının sağlanması, ülke refahının ve gelişiminin çok daha hızlı artmasına olanak sağlayacaktır. Özellikle gelişmekte olan ülkelerde kaynak israfının mümkün olduğunca azaltılması çok daha büyük önem kazanmaktadır. Gelir ve refah düzeyinin gelişmiş ülkeler seviyesine gelebilmesi için gelişmiş ülkelere göre zaten kıt olan kaynakların dağıtımının çok iyi planlanması gerekmektedir. Bir ülkedeki mevcut kaynakların dağıtımında bankaların aldıkları rol ise hayati önem taşımaktadır. Bankalar bir ülkenin en önemli kaynaklarından olan tasarrufları yönlendirmektedirler. Bu yönlendirme esnasında kullandıkları en önemli araç ise kredidir. Bankalar ne kadar sağlıklı ve başarılı bir şekilde kredilendirme süreçlerini işletirlerse, kaynak dağılımı da o derece sağlıklı olacaktır. Ancak kredi kullandırımı sonucunda kredinin geri ödenememesi kaynağın israf edildiği anlamına gelmektedir. Özellikle Türkiye'de, gerek tasarruf düzeyinin düşük olması, gerekse bankacılık sektörünün hacminin küçük olması nedeniyle batık kredilerin ekonomiye verdiği zarar çok daha büyük olmaktadır. Bütün bu zararlardan kurtulmak için bankaların kredi kullandınmlanndan önce firmaların kredi analizlerini başarılı bir şekilde yapması gereklidir. Kredilendirme süreçleri iyi planlanmalı, kredilendirme sonucunda elde edilmek istenen hedeflerin gerçekleşmesine çalışılmalıdır. Türkiye'de tekstil sektörü imalat sanayi içinde lokomotif görevini sürdürmektedir. Tekstil ve konfeksiyon sektörünün 20 milyar USD'lık üretim değeri ile GSMH içerisindeki payı % 5,5, sanayi üretimindeki payı % 17,7, imalat sanayi üretimindeki payı ise % 19,1'dir. Sektörün toplam istihdamdaki payı % 10,3, sanayi istihdamı içindeki payı ise % 28'dir. Sektörde faaliyette bulunan firma sayısı 44 bin olup, bunun 1/4'ü aktif ihracatçıdır. 500 büyük sanayi kuruluşunun yaklaşık 1/5'i, ülkemizdeki 1.129 yabancı sermayeli şirketin (54'ü tekstil 142'si konfeksiyon olmak üzere) 196'sı ve toplam 28 adet Sektörel Dış Ticaretinin Şirketinin 11 'i (ortak sayısı 366) tekstil ve konfeksiyon sektöründe faaliyet göstermektedir. Tekstil sektörünün ekonomi içinde bu kadar büyük hacnıinin bulunması aynı zamanda kredi stoğundan aldığı pay ile de lider durumda olmasını da beraberinde getirmektedir. Kredi stoğunun dağılımı incelendiğinde toplam nakdi kredilerin %14.3'ü ile en fazla payı tekstil sektörünün aldığı gözlemlenmektedir. ıx Toplam sorunlu kredi miktarı içinde tekstil sektörünün payı ise %31.2 seviyesine kadar ulaşmıştır. Tekstil sektöründe her 100 TL'lık aktif krediye karşılık 21 TL sorunlu kredi meydana gelmiş, bankalar için önemli bir maliyet unsuru ortaya çıkmıştır. Bu veriler ışığında bankaların tekstil sektörünü diğer sektörlerden ayn tutarak daha dikkatli olması gerektiği açıktır. Sektöre açılan kredilerdeki sorunlu kredi miktarı azaltıldığında bankacılık sektöründeki toplam sorunlu kredi miktarında da önemli azalmalar olacaktır. Bu sayede kaynak dağılımınında da optimum şekilde yapılmasına yardımcı olunacaktır. Tekstil sektörünün kredi analizi yapılırken işletmelerin maliyetlerini ve dolayısıyla performanslarını etkileyen etmenlerin iyi bilinmesi ve bunların ileride firmalara olumlu ya da olumsuz ne tür etkilerinin olabileceği iyi belirlenmelidir. Sektörün maliyetlerinin önemli olması firmaların ihracat ağırlıklı çalışmaları, bu nedenle uluslararası rekabete açık olmalarındandır. Sektörün maliyetlerini etkileyen en önemli beş unsur; temel hammadde olan pamuk fiyatları, işçilik giderleri, enerji fiyatları, parite değişimleri ve faiz oranlandır. Bu unsurlardan her hangi birinde oluşacak bir olumsuz gelişme firmaların mali başarısızlıkla karşılaşmalarına neden olabilecektir.. Firmaların mali başarısızlıklarını önceden tahmin edebilmek amacıyla mali oranlar ile istatistiksel yöntemler kullanılarak çeşitli modeller elde edilmeye çalışılmıştır. Çoklu diskriminant analizi de kullanılan istatistiki yöntemlerden biri olup, oldukça başarılı sonuçlar bu teknikle oluşturulan modellerde elde edilmiştir. Çoklu diskriminant analizi üri ya da daha fazla grubun sınıflandırılmasında kullanılan bir istatistiki yöntemdir. Kredi analizlerinde yardımcı olması amacıyla çoklu diskriminant analiz tekniği kullanılarak çalışmamızda bir model geliştirilmiştir. Model geliştirilirken örneklem olarak İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören tekstil firmaları alınmıştır. Söz konusu firmalar 37 adet olup bunların 12 adeti kullanmış oldukları kredileri geri ödeyemez duruma düşerek ya bankalarla protokol imzalamak zorunda kalmış ya da alacaklılar tarafından kanuni takibe başlanmış firmalardır. Bu 12 adet firma mali açıdan başarısız, diğer firmalar ise başarılı olarak tanımlanmıştır. Çalışma sonucu elde edilen modelin bu üri grubu doğru olarak sınıflandırması amaçlanmıştır. Çalışmada 24 adet mali oran kullamlmıştir. Seçilen oranlar mali tablolardan çok kolay bir şekilde elde edilebilecek şekilde seçilmiştir. Ayrıca stepwise yöntemi kullanılarak modele katkısı istatistiki açıdan 0,05 anlamlılık düzeyinde önemsiz olan mali oranlar ayıklanmıştır. Bu sayede modelin az sayıda ve kolay hesaplanabilir mali oranlarla oluşturulmasına çalışılmıştır. Stepwise yöntemi sonucunda geriye 5 adet mali oran kalmıştır. Bu oranlar; kısa vadeli borçların aktif toplamına olan oram, özsermayenin maddi duran varlıklara oram, satışların maddi duran varlıklara oranı, net karın satışlara oranı ve stokların döner değerlere oranıdır. Çalışma sonucunda aşağıdaki model elde edilmiştir: Z = 3,640 - 3,201 Xö + 0,646 X7 + 0,116 Xl2 + 4,700 X15 - 9,719 X19 Model, %93,2 oranında firmaları doğru bir şekilde sımflandırmıştır. Kredi ve kredilendirme ile beklenen hedefler tanımlanmış, kredilendirme sürecinde dikkat edilmesi ve yapılması gereken yöntemler belirlenmiş, tekstil sektörünün Türkiye ekonomisindeki büyüklüğü ve kredi stoğundan aldığı pay ile şirket performanslarını etkileyen faktörler üzerinde durulmuş ve mali oranlar yardımıyla çoklu diskriminant analiz tekniği kullanılarak bir model geliştirilmiştir. Bu sayede tekstil sektörünün kredi analizinin daha sağlıklı bir şekilde yapılmasına çalışılmıştır.Getting optimal distribution of available resources causes quicker increase in wealth and development of the country. Particularly, for developing countries, decreasing waste of sources as much as possible is important In developing countries, getting income and wealth level to the same level as developed countries, distribution of essentially scarce sources should be planned adequately. The role which banks take place in the distribution of available sources in a country is vital. Savings are one of the most important resources of a country. Decisions of banks about providing credit determine the effective use of savings. The more effective banks operate the credit process, the more efficient the allocation of funds in the economy will be. Such as credit process ending with no payback to the creditor means that scarce sources are wasted. Due to low savings ratio and magnitude of banks' total assets; credit failures damage the Turkish economy. In order to keep these harms away, banks should conduct the credit analysis of the firms adequately before supplying with credit. Credit process should overlap the banks' aims. Textile is the largest sector among the production industries in Turkey. With a total production value of $ 20 billion, textile and clothing industries have 5.5 % share in GNP, 17.7 % share in total industrial production and 19.1 % share in whole manufacturing industry. The sector has 10.3 % share in the total employment and 28 % share in the industrial employment. In the textile and clothing industries, 25 % of 44.000 companies operating are considered to be direct exporters; 20 % of 500 largest production companies, 196 (54 of which in textile, 142 of which in clothing) of 1.129 foreign companies and 11 of total 28 sectoral international trade companies operate in textile and clothing industry. The textile sector has a very large sales volume in the economy. Therefore, high sales volume makes the textile sector the leader taking the largest share in the credit market. When credit distribution among sectors is examined, it may be viewed that with 14.3 % of total credits in cash belongs to textile sector. The textile sector took a share of 31.2 % of total problem loans in banking industry as January 2000. As for each 100 TL active credit, there becomes 21 TL problem loan there is an important increase in the banking costs. Therefore, it is clear that banks should be more careful in processing textile sector credit applications. If a xn decrease happens in the amount of problem loans in textile sector, there will be also be a considerable decrease in the total problem loans. Making a credit analysis of the textile sector, whole-related factors effecting firms' costs and revenues consequently their performances should be counted completely. As most of the textile companies export their products, their markets are mostly foreign countries. There are also numbers of other companies at these markets to compete in similar products. Therefore, companies, which have, lower production costs than others will have advantage in competition. The most important five factors which affect the sector's costs; cotton prices, wages, energy prices, changes in the rate of exchange and interest rates. Any negative change in any of these factors may cause an immediate bankruptcy. In order to predict corporate bankruptcies, financial ratios may be employed for setting a statistical model. Multiple discriminant analysis is used in mis study and the model provided successful results. In this study, a statistical model was formed by using multiple discriminant analysis to assist the credit analysis. In the process of improving the model, sample firms were chosen among the textile firms, trading in Istanbul Stock Exchange. The numbers of these firms are 37 in total, 12 of which defaulted to payback the loans, and finally had to sign an agreement with the banks or faced a collection process. These 12 companies are financially defined as unsuccessful and remaining others defined to be successful. The results showed an accurate classification of these two groups. 24 financial ratios were used in this analysis. In addition some financial ratios, which did not improve the explanatory power of the model, were omitted using stepwise technique at 5 % significance level. As a result of the stepwise method, 5 financial ratios remained. These ratios are namely; total current liabilities over total assets; shareholders equity over tangible fixed assets; net income over net sales and inventories over total current assets. The model is presented below as: Z = 3,640 - 3,201 X6 + 0,646 X7 + 0,116 X12 + 4,700 X15 - 9,719 Xw the model. 93.2 % of the companies were classified as successful or unsuccessful byYüksek LisansM.A
Kredi Risk Yönetiminde Mali Analiz
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2001Thesis (M.A.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 2001Bankacılık sektöründe yaşanan ciddi problemler; yetersiz kredi standartları, zayıf portföy risk yönetimi ile banka müşterilerinin kredibilitesinde bozulmaya yol açabilecek ekonomik gelişmeler ve diğer koşullardaki değişmelerin iyi izlenememesinden kaynaklanmaktadır. Kredi kurumlarının karşılaşabilecekleri potansiyel temel riskler, kredi ve piyasa riskleridir. Kredi kurumları, mevduat kabul etme ve ödünç verme işlevleri nedeniyle çeşitli riskler altına girmektedir. Bunlardan kredi riski; bir bankanın kredi müşterisinin yada kendisiyle bir anlaşmaya taraf olan gerçek yada tüzel kişinin, anlaşma koşullarına uygun biçimde yükümlülüklerini yerine getirememesi riskidir. Kredi risk yönetiminin amacı; uygun parametreler içinde bankanın maruz kalabileceği riskleri yöneterek, getirişini maksimize etmektir. Bankalar portföylerindeki tüm kredi risklerini yönetmek ve diğer risklerle olan ilişkisini göz önünde bulundurmak durumundadır. Kredi riskinin etkin şekilde yönetimi, risk yönetimine kapsamlı bir yaklaşımın temel unsurlarından biri olarak kabul edilmektedir. Kredi riskine maruz kalınması, dünyadaki en önemli banka problemlerinden biri olduğundan, bankalar ve gözetim-denetim otoriteleri; kredi riskinin tespit edilmesi, ölçülmesi ve izlenmesi konularına büyük önem vermektedir. 2000 yılından itibaren Türkiye'de uygulanmaya başlayan dezenflasyon programıyla birlikte kredi ve kredi risk yönetimi faaliyetlerinin önem kazanması beklenmektedir. Bankalar, sağladıkları fonları ekonomiye yönlendirirken emniyet ve verim unsurlarım dikkate almaktadır. Kredilendirme; bankalar açısından karlı, karlı olduğu kadar da riskli bir uygulamadır. Kredi talebinde bulunan gerçek ve tüzel kişi firmaların, kredi değerliliklerinin ölçülmesinde etkin analiz yöntemlerinin kullanılmasına ihtiyaç duyulmaktadır. Türkiye'de kredi taleplerinin değerlendirilmesinde en yaygın olarak kullanılan yöntem finansal tabloların analizidir. Değişik ve ileri finansal analiz yöntemleri kullanılmakla birlikte kredi risk analizi, risk ölçe ve derecelendirme yöntemleri henüz yeterince kullanılmamaktadır. Günümüzde etkin bir kredi analizinin, iyi bir risk yönetimi politikasıyla mümkün olacağının önemi daha iyi anlaşılmıştır. Bu nedenle bankların kendi vizyonlarına ve yapılarına uygun politikaları geliştirmesi gerekmektedir. Dünya ve Türkiye ekonomisinde yaşanan gelişmelerin yalandan izlenmesi ve sektörel etkilerinin erken tespit edilmesi, etkin kredi risk yönetiminin temel unsurları olarak kabul edilmektedir. Hazırlanan çalışmada, yeni kredi tahsisi yada mevcut kredilerin yenilenmesi sırasında kullanılan analiz tekniklerine farklı bir yaklaşım getirilmiştir. Rasyonel kredi kararlarının alınmasında temel teşkil eden faktörler üzerinde durulmuş ve kredi analizinin aşamaları detaylı bir şekilde incelenmiştir. Kredi risk analizi uygulamasında; dünya ekonomisindeki gelişmeler, OECD'nin hazırlamış olduğu "Dünya Ekonomisinin Görünümü" raporunda yayınlanan veriler doğrultusunda değerlendirilmiştir. Türkiye ekonomisindeki gelişmeler değerlendirilirken; 1998, 1999 ve 2000 yıllarının ilk altı-dokuz aylık dönemlerine ait verileriler kullanılmıştır. Analizde; GSMH, enflasyon oranları, konsolide bütçe ve ödemeler dengesi gibi temel makro ekonomik göstergeler yorumlanmıştır. Kredi risk analizinde, ülke ekonomisi ve sanayileşmede lokomotif sektör özelliğine sahip olması nedeniyle demir çelik sektörü incelenmiştir. Ekonomik konjonktürdeki gelişmeler ve sektörel beklentilerden hareketle, firmaların kalitatif ve kantitatif verileri detaylı bir şekilde analiz edilerek firma kredi değerlendirme raporları hazırlanmıştır. Kalitatif analizde firma, yapılan piyasa araştırması sonucu iç ve dış kaynaklardan sağlanan veriler doğrultusunda değerlendirilmektedir. Kalitatif analiz, ilk defa kredi ilişkisine girilecek firmalarda büyük önem taşımaktadır. Kantitatif analizde ise, firmanın finansal tabloları analiz edilmektedir. Çalışmada; kredi risk analizinin, kredi kararlarının alınmasındaki önemini vurgulanmakta ve kredi talepleri değerlendirilirken izlenen analiz aşamaları detaylı bir şekilde incelenmektedir.While financial institutions have faced difficulties over the years for a multitude of reasons, the major cause of serious banking problems continues to be directly related to lax credit standards for borrowers and counterparties, poor portfolio risk management, or a lack of attention to changes in economic or other circumstances that can lead to a deterioration in the credit standing of a bank's counterparties. Credit risk is most simply defined as the potential that a bank borrower or counterparty will fail to meet its obligations in accordance with agreed terms. The goal of credit risk management is to maximise a bank's risk-adjusted rate of return by maintaining credit risk exposure within acceptable parameters. Banks need to manage the credit risk inherent in the entire portfolio as well as the risk in individual credits or transactions. Banks should also consider the relationships between credit risk and other risks. The effective management of credit risk is a critical component of a comprehensive approach to risk management and essential to the long-term success of any banking organisation. For most banks, loans are the largest and most obvious source of credit risk; however, other sources of credit risk exist throughout the activities of a bank, including in the banking book and in the trading book, and both on and off the balance sheet. Banks are increasingly facing credit risk (or counterparty risk) in various financial instruments other than loans, including acceptances, interbank transactions, trade financing, foreign exchange transactions, financial futures, swaps, bonds, equities, options, and in the extension of commitments and guarantees, and the settlement of transactions. Since exposure to credit risk continues to be the leading source of problems in banks world-wide, banks and their supervisors should be able to draw useful lessons from past experiences. Banks should now have a keen awareness of the need to identify, measure, monitor and control credit risk as well as to determine that they hold adequate capital against these risks and that they are adequately compensated for risks incurred. Credit risk management specifically address the following areas: a. Establishing an appropriate credit risk environment, b. Operating under a sound credit-granting process, c. Mamtaining an appropriate credit administration, measurement and monitoring process, d. Ensuring adequate controls over credit risk. Although specific credit risk management practices may differ among banks depending upon the nature and complexity of their credit activities, a comprehensive credit risk management program will address these four areas. These practices should Xll also be applied in conjunction with sound practices related to the assessment of asset quality, the adequacy of provisions and reserves, and the disclosure of credit risk. The 3 C's of credit should be the foundation of all credit decisions Credit managers' responsibility is to identify and minimize risk. That equates to making sound credit decisions based on basic credit principles, Character, Capacity and Capital. Commonly referred to as the 3 C's of credit these should be the foundation to every credit decision. 1. Character: Considered to be the most important of the 3 C's this equates to willingness. A willingness to provide information, a willingness to answer our questions, a willingness to return telephone calls and most importantly a willingness to pay. 2. Capacity: Capacity is the ability to pay. It is not enough to be willing to pay, although that is a good sign; one has to have the ability to pay. That means that current assets exceed current liabilities, which provides net working capital. If current assets are insufficient to pay existing current obligations then how is our new debt to be repaid? It is not necessary to have a financial statement to determine this. What amount of balances is maintained in bank accounts? How much debt is listed on a credit report and what is the payment history? 3. Capital; Capital is the ability to raise debt. In the event capacity is lacking does the applicant have the ability to raise additional debt through borrowing against or liquidating assets. To determine the answer to this question we have to ask questions concerning assets, current and fixed, and the ability of the applicant to raise additional debt if needed whether it be secured or unsecured. The analysis of the applicant utilizing the 3 C's will determine the criteria that we should use in making our credit decisions. Credit decisions have nothing to do with competition, industry standards and the current market environment. Those factors are utilized in making business decisions that often take precedence over credit decisions. Financial statement analysis: A financial statement is made up of 5 components: -The Opinion Letter -The Balance Sheet -The Income Statement -The Statement of Cash Flows -The Notes If you have any less then the above you do not have a financial statement but rather a component of a financial statement. Good financial statement analysis involves looking at details to understand the "big picture" of your customer's financial statement. 1. A private company's profitability goals generally involve tax saving strategies. 2. Trend analysis is better when more years are analyzed. If possible, try to obtain at least 3 years of financial statements in order to complete good trend analysis. Xlll 3. Financial statement analysis is not the "end all" to understanding your customer's financial situation. Many times financial statement analysis raises more questions than it answers. You can find out what is going on with your customer. 4. Compare your customer's financial ratios with industry averages of like size companies. Industry averages are not the final ratio numbers that your customer should maintain, but, rather, a general rule of thumb to give you an indication of where other like size companies in their industry stand. 5. What gets included in cost of goods sold may vary from company to company and from industry to industry. When analyzing gross margin, if this number appears lower than normal for your industry, try to determine if your customer includes an expense in cost of goods sold which generally is found in general and administrative expenses. If this is the case, year to year trends and the operating income percentage give a better picture than an industry comparison of the gross margin percentage. 6. Try to find out the owner-related expenses if you are analyzing a private company. These expenses include owner's salary and bonus, car expense and travel. It will give you a better picture of true profitability. 7. An analysis of the operating percentage (operating income divided by sales) will help you understand the profitability trend of a company before taking into account the financing and non-operating related activities. 8. Sometimes operating efficiency ratios (days receivables outstanding, inventory turns, days payables outstanding) may look extremely high or low If this happens, it is important to ask questions which might shed light on how they manage their company or record their transactions. If days receivables outstanding are extremely low, find out if they are factoring their receivables. If high, do they have in-house extended financing to their customers? If inventory turns are extremely slow compared to industry averages, do they have old inventory on hand? If days payables outstanding is extremely high, are they receiving special terms from major suppliers or is there something other than trade vendors in accounts payable? 9. Look the surface of bank debt. Try to find out what their bank debt is made up of, how large their credit line facility is, how much of their credit facility is currently being used and when their loans are due. A company maxed out on their credit line may be a higher risk than a company using only half of their credit line, even if the amount of debt is the same. If their credit facility is coming due soon, you may want to follow up about the status of bank negotiations. 10. When leverage is high, always try to understand what has caused the high leverage. If the company has been in the acquisition mode, or is a new company, it might be perfectly normal to see a higher leverage ratio. All factors must be taken into account. Financial ratios: Why are we looking at the financial reports? -Is the business profitable? -Can the business pay its bills? XIV -How is the business financed? -How does this year compare to last year? -How does the business compare to the industry norms? These key questions indicate that the financial health of a company is dependent on a combination of profitability, short-term liquidity and long term liquidity. Historically, greater emphasis was placed on profitability. Companies, which are profitable, but have poor short term or long term liquidity measures, do not survive the troughs of the trade cycle. As trading becomes difficult in a recession such companies experience financial difficulties and fail, or may be taken over. In contrast, companies, which are not profitable but are cash rich, do not survive in the long term either. Such companies are taken over for their cashflows or by others who believe that they can improve the profitability of the business. Thus, those companies that do succeed and survive over the long term have a well-rounded financial profile, and perform well in all aspects of financial analysis. It is important when reviewing each aspect of financial performance to highlight any significant changes in performance, either compared to last year or compared to a competitor. Highlighting significant changes enables you to focus on key events or major factors that may have important implications for the company. Finally, look at financial performance within the context of the political, business and economic environment in which the business operatesYüksek LisansM.A
Bankalarda risk yönetimi ve VaR'ın sermaye yeterliliğine etkileri
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2001Thesis (M.A.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 2001Sermayenin serbest dolaşımı üzerindeki engeller günümüz dünyasında giderek azalmakta, finansal hareketlilik ise artmaktadır. Bankacılık sektörünün uluslararası alanda karşılaştığı ve yönetmek zorunda olduğu riskler hem artmakta hem de çeşitlenmektedir. Risklerin doğru ölçülüp yönetilememesinden dolayı çeşitli mali skandallar yaşanmaktadır. (Barings, Metalgesellschaft, Long Term Capital Management, Orange County, vb.) Son 10 yıl içerisinde dünyada meydana gelen büyük boyutlu mali skandallara baktığımızda, ortak problemler incelendiğinde, risk yönetimi sistemi ve anlayışı olmaması, kişisel hırs, yanlış yönetim, gözetim ve denetim eksiklikleri gibi önemli sorunlar görülmektedir. Bu ortamda uluslararası düzenlemeciler; hem bilanço hem de bilanço dışı faaliyetlerden kaynaklanan risklerin etkin olarak, bir sistem dahilinde ölçülmesi ve bunun için yeterli sermaye ayrılması konusunu gündeme getirmektedirler. Uluslararası bankacılık alanındaki en önemli düzenleyici kurum durumunda bulunan Basle Komite, bankaların risk yönetimlerine ilişkin geçmiş yıllarda ortaya koyduğu düzenlemelerde zamanın gereklerine uygun ve ihtiyaçlar doğrultusunda değişiklikler yapmış, riskin daha kapsamlı ve daha yakından izlenebilmesine yönelik yeni çalışmalarını tartışmaya açmış, risk yönetim modellemesine ilişkin tavsiye kararları almıştır. Özellikle üstlenilen risk ve buna karşılık tutulması gereken sermaye gereği düzenlemeleri halen üzerinde yoğun çalışma ve tartışmaların olduğu bir alan durumundadır. Ülkemizde ise konu hem Türk ve Dünya ekonomilerindeki son yıllardaki gelişmeler hem de yeni Bankalar Kanunu ile ayrı bir önem kazanmıştır. Haziran 1999'da yürürlüğe giren 4491 sayılı Kanunla değişen 4389 sayılı yeni Bankalar Kanunu ise bankaları "etkin bir iç denetim sistemi ile risk kontrol ve yönetim sistemi kurmakla yükümlü" hale getirmiştir (Madde 9/4). Risk kontrol ve yönetim sisteminin esasları BİS'in önerileri doğrultusunda Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından belirlenecektir. Bankalarımız yakın gelecekte sadece portföylerinden değil tüm bilançolarından kaynaklanan riskleri bir model içinde takip etmek durumunda kalabileceklerdir. Sermaye erozyonunun engellenmesi amacıyla; kredi, mali piyasa ve operasyonel risklerinin doğru yönetilmesi gerekmektedir. Kar amaçlı kuruluş olan bankalarda "Risk Yönetimi" bu nedenle giderek önem kazanmaktadır. Etkin risk yönetimi yapabilmenin birinci adımı riskleri tanımak, riskin kaynaklarını belirlemek ve riskleri sınıflamaktır. Bankaların yatırımlarının zarara uğrama olasılığına risk denir. Bankaların maruz kaldığı riskler çok farklı şekillerde sıralanabilse de, temel riskler aşağıdaki gibidir: » Kredi Riski. Faiz Riski. Likidite Riski. Kur Riski. Operasyonel Riskler. Ülke Riski X « Diğer Riskler Zararların oluşmasını engelleyecek tedbirleri almak risk yönetiminin temel adımlarından biridir. Oluşabilecek zararlar için ölçme metodu kullanarak, üst yönetimi bilgilendirme sürecini oluşturmak ve manevra gerektiren durumlarda hızlı karar almayı gerektiren sistemleri kurarak etkin bir risk yönetimi yapılabilir. Risk yönetiminin temel amacı piyasaların yaşadığı olağanüstü durumlarda bankanın karşı karşıya kalabileceği zarar büyüklüğünü önceden ölçebilmektir. Risk yönetiminde kullanılan öntemler :. Geleneksel Risk Yönetimi Teknikleri (Gap Analizi, Süre Analizi, İstatistiki Analizler ve Senaryo Analizleri gibi). Modern Portföy Teorisi. Türev Modellerle Risk Yönetimi Teknikleri. VaR ile Risk Yönetimi "Value-at-Risk" (VaR) modeli, yeni risk ölçüm metodları içinde en çok kabul görmüş yöntemdir. Value at Risk, fınansal piyasalarda belli bir güven aralığında, belli bir dönem içinde meydana gelebilecek en yüksek zararı geleceğe dönük bir bakışla, herkesin anlayabileceği bir cinsten -para değeri olarak- ifade eden bir yöntemdir. Bir başka deyişle VaR, elde tutulan portföy veya varlığın değerinde belli bir zaman dilimi içinde ve belli bir olasılıkla meydana gelebilecek maksimum değer kaybının tahminine dayanan bir kavramdır. Özellikle sermaye yeterliliğini belirlemek için piyasa riskini ölçmede bu modelin kullanılması birçok ülke ve fınansal kurumda bir zorunluluk haline gelmiştir. VaR birkaç yıl içinde en çok kullanılan ölçüm araçlarından biri olmuştur. VaR modellerinin bu kadar popüler olmasını iki temel sebebe bağlayabiliriz. VaR farklı pozisyonlar ve risk faktörlerinden kaynaklanan riski biraraya getirebilme, tek bir değerde ifade edebilme şansı vermektedir. 1994 yılından itibaren, bir risk yönetim ve ölçüm aracı olarak, uluslararası fınansal kuruluşlar arasında büyük kabul gören VaR, günümüz risk yönetim araçları içinde önemli bir yer edinmiştir. VaR metodolojisinin bu başarısındaki en önemli faktörler:. Uygulanmasının oldukça basit olması,. Üst yönetimce yorumlanıp değerlendirilmesinin kolay olması. Kullanımının BIS tarafından teşvik edilmesi olmuştur. Bankacılık sektöründe, uluslararası seviyede, risk yönetimi konusunda yaşanan hızlı değişim ve gelişmeler yakın gelecekte ülkemizde de bu konuda hızlı bir şekilde bilgi üretilmesi ve nitelikli eleman yetiştirilmesi ihtiyacını ortaya çıkaracaktır. VaR her türlü ihtiyaç için kullanılmaktadır: Risk raporlaması, risk limitlerinin belirlenmesi, sermaye uygulamaları, sermayenin iç dağılımının belirlenmesi, performans ölçümü. XI VaR sistemine sahip olmanın yararlan, VaR'ın sadece risk ölçümünde değil, risk yönetiminde de kullanılmasıyla maksimize edilebilir. VaR riskin ölçülmesi ve yönetimi için çok güçlü bir araçtır. Sadece VaR rakamlarının hesaplanması değil, bu rakamların yorumlanması risk yönetimine değer katar. VaR, portföy veya varlığın "belli bir zaman dilimi" içerisindeki fiyat değişimlerinin ölçülmesi esasına dayanır. Elde tutma süresi ile piyasa riski arasında doğru orantı mevcuttur. Süre uzadıkça beklenen fiyat değişikliği o kadar yüksek olacaktır. Basle Komitesi, VaR hesabında elde tutma süresi (10 iş günü veya iki hafta) kullanılmasını önermektedir. JP Morgan'm Riskmetrics Modeli VaR hesaplamalarında ise 1 günlük elde tutma süresi kullanılmaktadır. Yurt dışında pek çok banka, bir günlük VaR hesaplayıp bunu zamanın (10 gün) karekökü (3.16) ile çarparak 10 günlük VaR rakamına ulaşmaktadır. Güven aralığı, VaR hesabında tespit edilmesi gereken diğer bir parametredir. Basle Komitesi, yüzde 99 güven düzeyinde ve tek taraflı güven aralığının kullanılmasını önermektedir. Güven aralığı ne kadar yüksek olursa ortaya çıkan VaR rakamları o kadar yüksek olmaktadır. Yurt dışında bankalar yüzde 90-99 arasında değişen güven aralıkları kullanılmaktadır. Örneğin VaR metodolojisinin yaygınlaşmasında büyük rol oynayan JP Morgan'ın Riskmetrics modeli yüzde 95, Chase Manhattan ise yüzde 97.5 güven aralığını kullanmaktadırlar, Basle Komitesi, bankaların piyasa riskine dayalı sermaye şartlarının hesaplanmasında VaR rakamının kendi başına yeterli olamayacağını düşünmektedir. Bu nedenle, hesaplanan VaR rakamı belli bir çarpım faktörü ile çarpılarak bankalarca bulundurulması gerekli sermaye tutarına ulaşılmaktadır. Basle Komitesi çarpım faktörünü en az 3 olarak belirlemiştir. Piyasa riskini hesaplamak için değişik yöntemler vardır. Her yöntemin kendine göre avantaj ve dezavantaj lan bulunmaktadır. Bu yöntemler birbirlerinden farklı olmakla beraber, ayrı ayrı veya karışımları da kullanabilir. Hangi yöntemin en uygun olduğu, kurumun özel durumuna yani portföydeki enstrümanların ve pazarın özelliklerine bağlıdır. Bu metodlar:. Delta-Normal Metodu. Delta-Gamma Metodu. Geçmiş Verilere Dayanarak Hesaplanan VaR Metodu. Monte Carlo Simülasyonu Metodu Hangi metodun kullanılacağına ilişkin seçim portföyün kompozisyonuna bağlıdır. İçinde opsiyon bulunmayan portföyler için en iyi seçim Delta Normal Metodudur. Bu durumda VaR'ın hesaplanması daha kolay ve hatalı tahmin ya da hesaplamalardan kaynaklanan Model riskinden fazla etkilenmez. Opsiyon pozisyonları taşıyan portföyler için bu model uygun değildir. Bu tür portföyler için Geçmiş Verilere Dayanarak Hesaplanan VaR veya Monte Carlo Simulasyon metotları kullanılabilir. XII Çalışmada iki özel bankanın yabancı para açık pozisyonu ve menkul kıymet portföylerindeki kağıtlar nedeniyle sahip oldukları VaR, amprik bir çalışma ile hesaplanmıştır. Hesaplamada Özel Sermayeli Banka statüsünde faaliyetini sürdüren iki bankanın gerçek datalan üzerinde kullanılması ve sonuçların bu bankaların sermaye yapılarına olan etkisinin incelenmesi amacı ile hazırlanmıştır. VaR hesaplaması, JP Morgan ve BIS kuruluşlarının önerdiği yöntemlere göre yapılmıştır. Yapılan tüm hesaplamalar VaR hesaplama yöntemleri anlatılırken ki teorik çerçeveye bağlı kalınmıştır. Çalışmada kullanılan VaR hesaplama yönteminin temel denklemi aşağıdadır. VaR hesaplaması yapılırken kullanılacak formülasyon mümkün olduğunca basit bir ifade ile verilmiştir. VaR = Değişkenin Pazar Değeri Pozisyonu x Değişkenin Standart Sapması Hesaplamalar sonucunda oldukça çarpıcı sonuçlar elde edilmiştir. Hesaplanan VaR rakamları sonucunda ortaya çıkan ek sermaye gerekliliği çok yüksek çıkmıştır. Bankaların sermaye yeterlilik rasyolannı yasal limitlere çekebilmeleri için mevcut ödenmiş sermayelerinden daha fazla bir tutan sermaye eklemeleri gerekmektedir. VaR' in etkisi ile sermaye yeterlilik rasy olarında önemli gerilemeler yaşanmıştır. Sonuç olarak Türk bankacılık sektörünün bu uygulamaya hazır olmadığı net bir şekilde söylenebilir. Ayrıca bu kontrolsüz bir risk üstlenimi olduğunun da önemli bir göstergesidir. Yani Türkiye'de uluslararası standartlarda risk yönetimi yapılmamaktadır. Türk bankacılık sektörünün zamana ihtiyacı vardır. Hükümetin belirlediği planda öngörülen sürede bankaların risk yönetimi sistemlerini kurmaları, sermaye yapılarını güçlendirmeleri konusunda oldukça zorlanacakları söylenilebilir.In today's world the blocks on free circulation of capital are disappearing, and financial volatility is increasing. The risks, which the banks face and has to manage in the international area, are both increasing and diversifying. The mismanagement and mismeasurement of the risk has led to a few financial scandals in the recent years. (Barings, Metalgesellschaft, Long Term Capital Management, Orange County, etc.) When biggest financial scandals happened in the last 10 years are investigated, the common problems that we face are; lack of risk management system, personal greeds, mismanagement, lack of controlling and auditing systems. In this environment according to the international regulators, the risks appearing by un balance sheet or off-balance sheet activities should be measured systematically and optimum capital should be added when necessary. Basle Committee, which is the most important regulatory institution in the international banking system, has changed some regulations from time to time in line with the requirements of the banks, has brought up new studies related to the observation of risk closely and more detailed, and has made some decisions concerning modelling the risk management. The risk undertaken and the required capital to be added are two important areas that are still discussed and need hard working. With the recent developments in Turkey and in the world and new Banking Regulations, this subject became more important in our country. The new decree no. 4389 Law, which became effective in June 1999, obliged the banks to establish an effective internal auditing system and risk control and management system. The principles of this risk control and management system will be determined in line with the BIS' s suggestions by Banking Regulatory and Auditing Institution. In the near future, the banks will be obliged to model and pursuit not only the risks appearing from their portfolios, but also the risks appearing from their balance sheets. In order to prevent capital erosion, credit risks, financial market risks and operational risks should be managed correctly. As the banks are profit-aimed institutions, risk management is getting more important. The first step of effective risk management is acknowledging the risks, identifying the sources of risks and classifying the risks. Risk can be defined simply as the possibility of damaging on the investments of the banks. The risks that the banks face can be listed in many various ways, but fundamental risks are as follows;. Credit Risk. Interest Risk. Liquidity Risk XIV . Currency Risk. Operationel Risks. Country Risk. Other Risks Taking the precautions in order to prevent the occurance of loses is one of the fundamental steps of risk management. Effective risk management should be realized by using measuring method for the possible loses, forming top management information process and establishing such systems that implies faster decision making for the conditions requiring maneuvers. The main aim of risk management is measuring the possible loss the bank may have when market crashes appear. There exists fundamental steps in order to establish an effective risk management system in banks. Main methods used in risk management are;. Traditional Risk Management Methods (such as Gap Analysis, Time Analysis, Statistical Analysis and Scenario Analysis). Modern Portfolio Theory. Risk Management Methods with Derivative Methods. Risk Management Methods with VaR "Value-at-Risk" (VaR) is the most accepted one within the new risk management methods. Value at Risk is a method which defines the maximum possible loss over a time horizon within a given confidence level in terms of money. Another definition of VaR is; a concept that is based on the estimation of maximum loss in the value of a portfolio or an asset, for a time period with a certain probability. The use of this model became an obligation in many countries and institutions in order to specify the capital accord. VaR has become one of the most frequently used methods in a few years. The popularity of the VaR models can be binded to two basic reasons. VaR gives the chance of bringing the risks appearing from different positions and various risk factors together and explaining them with a single value. VaR, which is accepted by international financial institutions as a risk management and measurement tool, ranks at an important place within today's risk management tools. The most important factors of VaR methodology for this success are;. Easy implementation of VaR,. Easy to be commented and evaluated by top management, and. Encauragement of its use by BIS. The fast changes and developments in risk management at an international level in the banking sector will lead to the requirement of fast data producing and training qualified personnel in the near future. VaR is being used for just about every need : Risk reporting, risk limits, regulatory capital, internal capital allocation and performance measurement. XV The benefits of having a VaR system should be maximized by using VaR not only for risk measurement, but also for risk management. VaR is a very powerful tool to measure and manage risk, but not a goal in itself. Not only the calculation of VaR numbers, but also the evaluation of that information adds value to risk management. VaR is based on the measurement of price changes of a portfolio or an asset over a time horizon. The period of carrying portfolio in-hand moves in line with market risk. The price change will be as high as the period becomes longer. According to Basle Committee, this period should be 10 days or two weeks. In the Riskmetrics calculations of JP Morgan, as a carrying in-hand period 1 day is used. Many banks out of Turkey calculates a VaR for 1 day, and then by multiplying this with the square root of time (3.16) they reach to VaR number for 10 days. Confidence interval is another parameter in order to calculate VaR. Basle Committee wants a one-tailed 99 percent confidence level to be used. The calculated VaR numbers becomes as high as the confidence level increases. The foreign banks use a confidence level changing between 90 and 99 percent. For example, the Riskmetrics Model of JP Morgan, which played an important role in the widespreading of VaR methodology, uses 95 percent as a confidence level and Chase Manhattan, 97.5 percent. According to Basle Committee, VaR numbers are not enough themselves to calculate capital requirements based on market risk. Because of this, by multiplying the calculated VaR number with a coefficient the capital requirement of the bank is reached. The Basle Committee identified the coefficient to be minimum 3. Various methods exist to calculate market risk. Each method has specific pros and cons. These methods are different from each other and a mixed method should be also used. The appropriateness of a method depends on the institution itself, that is the characteristics of the intruments in the portfolio and the market. These methods are;. Delta-Normal Method. Delta-Gamma Method. Historical Simulation Method. Monte Carlo Simulation Method The choice of the method depends on the composition of the portfolio. For the portfolios that have less options, Delta Normal Method should be the best choice. In this situation, it is easy to calculate VaR, and it is not much effected from the model risk which appears from wrong estimations or calculations. This method is not appropriate for the portfolios carrying many options positions. For such models, Historical Simulation or Monte Carlo Simulation Methods should be used. In this study, VaR, which occurs because of the foreign currency open position and the securities portfolio, is calculated ampirically for two private banks. This study is prepared by using the real data of these two private capital banks and in order to see the effects of the results on the capital structures of the banks. VaR is calculated according to the methods specified by JP Morgan and BIS. The XVI calculations are made in line with the theorical frame used for the explanations of VaR methods. The equation of VaR calculation method used in the study is given below. This equation for VaR calculation is defined simply. VaR Marking to Market Position Confidence Level After the calculations of the methods, discussed in this study impressive results are obtained. As a result of the calculations of VaR, the additional capital requirement of the bank is very high. The banks, in order to reach to the required capital adequacy ratio specified by legal limits, should increase their capital in an amount which is more than their current paid in capital level. With the effect of VaR, the capital adequacy ratios decreased respectively. As a result, it can be definitely said that Turkish banking sector is not ready for this application. Moreover, this is an important indicator of the uncontrollable risk undertaken. Risk management at international standarts is not performed in Turkey. In order to reach those standarts Turkish banking sector needs some time. Finally, it can be said that it is difficult for the banks establishing risk management systems and obtaining a strong capital structure within the foresighted period by the government.Yüksek LisansM.A
Küçük Ve Orta Ölçekli İşletmelerin Finansman Sorunları Ve Çözüm Önerileri
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 1999Thesis (M.A.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 1999KOBİ'ler hem dünyanın gelişmiş ekonomilerinin, hem de Türkiye ekonomisinin önemli bir itici gücünü oluşturmaktadırlar. Türkiye'de KOBİ'ler ekonomideki toplam işyeri sayısı içinde %98, toplam istihdam içinde ise %50 civarında bir paya sahiptir. Ancak DİE'nin 1992 yılında 1-9 çalışanlı işletmelerle ilgili yapılan çalışmasında KOBİ'lerin Türkiye ekonomisindeki önemli payına rağmen, önemli ve ihmal edilmiş sorunlarla iç içe olduğu saptamıştır. Bu çalışmada çalışan başına yatırım, kapasite, verimlilik, çalışan başına elde edilen katma değer, vb. kriterler esas alınarak 1-9 çalışanlı işletmelerin çok sağlıklı bir yapıda olmadıklarını, ürünlerini tanıtmada yetersiz kaldıklarını, doğrudan ihracat yapamadıklarını, atıl kapasitelerinin yüksek, çalışan başına elde edilen katma değerin düşük olduğunu ve devlet desteklerinden yeteri kadar yararlanamadıklarını göstermektedir. KOBİ'lerin bir diğer önemli sorunu da finansman konusunda karşılaştıkları güçlüklerdir. Kısa vadeli finansman sorunları arasında en önemli olan başlangıç sermayesinin noksanlığıdır. Başlangıç sermayesini yeterince temin edememek ve öz kaynakların yetersiz olması, bu alanda yatırım yapmak isteyen küçük sanayiciler için caydırıcı bir etki yapmaktadır. Yetersiz işletme sermayesi ise KOBİ'lerin en büyük sorunu olmakta, aynı zamanda bu kesimin ürettiği mallan vadeli satması enflasyonist bir ortamda işletme sermayesini olumsuz yönde etkilemektedir. İşletme kredisi teminindeki güçlükler ise KOBİ'lerin mali yapısının yeterince iyi olmamasından kaynaklanmaktadır. Bilançolarında mali yapının iyi görülmemesi bu kesimi bankaların uygun gördüğü miktar, kredi ve faiz oranlan ile borçlanmaya itmekte ve bankalarla olan pazarlık etme güçlerini yok etmektedir. Aynca Türkiye'nin milli gelir seviyesinin düşük, genel tasarruf eğiliminin az olması kaynak arzını daraltmaktadır. Görüldüğü gibi kaynak temininde iki sorun mevcuttur. Bunlardan birincisi kredi arzının yetersizliği, ikincisi ise kredi bulunsa bile kredi karşılığında istenen garanti ve faizlerin bu işletmelerin kapasitelerini aşması ve dolayısıyla KOBİ'leri finansman sorunuyla karşı karşıya bırakmasıdır. XI Teşviklerle finasman kolaylığı sağlanması hedeflenmiş olsa da, KOBİ'ler bu imkandan da yeterince faydalanamamaktadırlar. Bu durumun başlıca sebeplerinden biri teşviklerden yararlanmak için aranan asgari sabit yatırım tutarını karşılayamamaktır. İkincisi işletmelerin kalkınmada öncelikli yerlere kurulmuş olması şartının aranmasıdır. Bir diğer neden ise teşvik sistemini düzenleyen mevzuatın dağınıklığıdır. Ayrıca iç ve dış piyasalardaki ekonomik değişmeler, iç ve dış piyasalardaki belirsizlikler ve ekonomide meydana gelecek dalgalanmalar bu piyasayı anında olumsuz etkilemektedir. Sürekli ve yüksek enflasyon KOBİ'leri sürekli olarak finanman darboğazına sürükleyici bir etki yapmaktadır. Bütün bu finansal sorunlar içerisinde başlangıç sermayelerini ve işletme sermayelerini kendi imkanları ile karşılamak zorunda kalan KOBİ'lere önerilebilecek çözümler ise leasing, factoring, risk sermayesi, franchaising, forfaiting ve kredi garanti fonu gibi modern finansman teknikleri ile tanışmalarıdır. Yukarıda adı geçen bütün finansman tekniklerinin 1990'h yıllarda Türkiye'de çok hızlı gelişme göstermelerine rağmen, KOBİ'lerin bu tekniklerden yeterince yararlanamadıklarını gözlenmektedir. Bütün bu finansal sektörler önümüzdeki yıllarda işlem hacmini daha genişletmek gereğini kavramışladır ve bunun için KOBÎ'lere ulaşmak ve onları kazanmak gereğine inanmışlardır. Bu konudaki faaliyetleri ise her geçen gün artmaktadır.Small Scale Indutries (SSIs) have take great amount of place in world's developed economies and same as in the Turkish Economy. In Turkey, SSIs have approximetly got a share of 98% of all companies. According to the study conducted by the Institute of State Satatistics, SSIs incur great deal of ignored and undiscovered problemsin this study, some critics are presented such as capacity, efficiency, added value per employee... etc. By these critics, it may be concluded that SSIs haven't got healty stucture of management. are inadaquate to present their product. have high rate of idle capacity. have low rate of added value per employee are not unformed well about state subsidized loans and structured financially to utilize. unable to export directly. One of the most important obstacles of SSIs is the financing. Besides, the most important short term problem appears to be the inadequate capital. This constrain may cause the entreprenuis to change to their investment decision. On the other hand inadequate working capital, inflationcy conditions, collection of account receivables also appear to be important problems of SSI's. Because of not having a healty financial stucture, SSIs face some difficulties about the supplyworking capital. SSI's don't incur strong balance-sheets structure to obtaingive loans at lower interest rates. Thus, those conform a great handicap for SSI's. Low amount of gross national income and savings handicap the capital acumulations for investment. As received above, the problems over capital supply may be focused on two points; Capital sources are insufficient XU1 Interest rates are high and loans requaire guestinable amount of collateral The government encourages investments in the undeveloped regions of Turkey. However, it is very difficult for S Sis making money by investing undeveloped regions. These reasons may be presented as explanation: minimum amount of fixed asset investment is high. finding an underdeveloped place which provide good conditions for investment. complex, unapplicable, slow bureaucracy and related laws. In addition, the shocks in internal and external markets and uncertainty simultaneously affect the SSPs.Also, consistent and high rate of inflation put SSIs into financial distress. In order to suggest an efficient solution to these financial problems, following alternative financial techniques may be applied, leasing factoring venture capital frenchaising forfaiting Credit Guarantee Fund. The techniques above are known to be applied in recent years more. Discovering these techniques and appliying may be a good solution to financial problems of SSIs. Although the fast development iin number and kind of financial institutions in recent years in Turkey, the Turkish SSIs are yet to discover these techniques throughly. On the other hand, The financial sector has been initializing the first step to meet the Turkish SSIs, and get them involve with the new financing techniques. Nevertheless, this process is for being sufficient in reaching all SSIs but increasing day to day.Yüksek LisansM.A
Credit Rating Of Companies: Application to İsem (İMKB) Companies
No full textTez (Doktora) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2005Thesis (Ph.D.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 2005Credit analysis is a study aims to give the credit suitable for the bank policy and take it back without any problem. Credit rating of a company is determined after credit analysis which compose of two parts; financial analysis and non- financial analysis. The non-financial analysis, which is a part of credit analysis is compose of morality, management structure analysis, group companies analysis, activity analysis, relations with other creditors and banks, competitive advantage analysis, risk analysis. On the other hand, financial analysis contains the interpreting process of the financial tables. By the help of the interpretation, it is possible to see the financial structure of the company and positive or negative development of the structure during the analyzed period. There are different methods of financial analysis, where most common method is ratio analysis which lets the analyst to interpret the financial tables by the help of mathematical relations between the items of financial tables. The results of financial analysis mostly depend on the interpretation of the analyst and can differ from one analyst to other. Because of that reason, financial analysis is a subjective study. Because of the Turkish accounting system, it is possible to account some of the transactions to the financial tables at different ways. Interest expenses item is a good example for these different applications. The interest paid to the bank loans can be accounted as interest expense at income statement or as inventory at balance sheet if the loans are used to finance the inventory. Like the example of interest expenses, these different entries of the transactions cause the interpretation of the financial analysis differ for each case. On the other hand, the management of the company can use these possibilities to make up the financial tables to increase their credit capacity. To interpret the tables correctly, these kind of balance sheet make up transactions should be cleaned and corrected. Xlll A few Turkish banks and some banks and credit rating companies at other countries use rarely credit scoring models at credit analysis studies. By the help of these credit scoring models, the credibility of a company is determined by objective criteria unlike the subjective classical credit analysis studies. This thesis study, offers a scoring model for the financial analysis of a company, as part of the credit analysis. The financial rating and credit score is determined depending on five financial criteria. These criteria are growth, liquidity, leverage, working capital management and profitability. All these five criteria are - -analyzed-and-scored by two different analysis, which are trend analysis and industry analysis. Trend analysis is the comparison of the related ratios with the previous year where industry analysis is the comparison of the ratios with the industry ratios. To score the real financial structure of the company, the balance sheet make up is cleaned at the scoring model. The offered scoring model is applied to 117 companies coated at Istanbul Stock Exchange Market (İSEM), between years 1993 - 2002. Then the credit scores are compared with the real credibility of the companies. The İSEM news are used to check the consistency between the results of the model and real life financial structure.DoktoraPh.D
Bank Restructuring And Empirical Testing An Early Warning Model For Banking Sector
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Teknik Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2002Thesis (M.A.) -- İstanbul Technical University, Institute of Social Sciences, 2002Finansal sistemlerdeki ve makroekonomik çevredeki değişim ve gelişmeler, tüm dünyada bankacılık sektörünü yeniden yapılanmaya zorlamıştır. Ayrıca, hükümetlerin yürüttüğü ekonomik programlar da, bankaların uzun vadede yeniden yapılanmasını gerektirmiştir. Ülkeler, bankacılık krizlerini çözmede değişik başarı düzeylerine sahip çok farklı yaklaşımlar sergilemektedirler. Liberalleşmenin yürürlüğe girdiği son 20 yıl boyunca, Türk bankacılık sistemi önemli ölçüde büyümüş ve sermaye tabanını artırmıştır. Ancak, ülkenin uzun vadeli makroekonomik problemleri bu potansiyeli sınırlamıştır. IMF ile yapılan son anlaşma ile hükümet, "Bankacılık Sektörü Yeniden Yapılandırma Programı"nı yürürlüğe koymuştur. Bu programla beraber, bankalar faaliyetlerini yeniden yapılandırma ihtiyacı duymuşlardır. Bu çalışmada, banka yeniden yapılandırması teorik olarak incelendikten sonra, banka yeniden yapılandırmasında ülke deneyimleriyle ilgili bir araştırmaya yer verilmiş ve Türk bankacılık sektöründe bu konudaki gelişmeler incelenmiştir. Son olarak, bankacılık sektöründe bir erken uyarı modeli, lojistik regresyon analizi kullanılarak test edilmiştir. Anahtar Kelimeler: Banka Yeniden Yapılandırması, Bankacılık Krizleri, Lojistik RegresyonChanges and developments in macroeconomic environment and financial systems have urged restructuring banks and banking sector all over the world. Also economic programs driven by governments needed banks to restructure in long term. Countries take many different approaches to resolving their banking crisis, with different degrees of success. Since the liberalization took effect over the last two decades, the Turkish banking system has grown considerably and increased its funding base. However, the country's long term macroeconomic problems limited this potential. After the most recent agreement with IMF, the government has been driving the "Banking Sector Restructuring Program". Under this program, banks need to restructure their operations. In this research the concept of bank restructuring is theorically examined, after which a study of country experiences in bank restructuring and developments in the Turkish banking sector are reviewed. Finally, an early warning model in banking sector is tested by using logistic regression. Keywords: Bank Restructuring, Banking Crisis, Logistic RegressionYüksek LisansM.A
- …
