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A influência do Private Equity e Venture Capital sobre a informatividade dos lucros no mercado brasileiro
No full textThis research aimed at investigating the influence of PE / VC on the informativeness earnings of companies listed on the BM&FBovespa. It was considered informativity as the intensity of the relationship between accounting profit and stock returns, calculated by the slope estimated between the variables PEVC and Adjusted Net Income (LLA). Additionally, the study investigated the influence of the combined effect of PE / VC and governance on the informativeness earnings. It is expected that this research contribute for the expansion knowledge improvement on the role of accounting in capital markets. The sample consisted of 1177 observations of nonfinancial companies listed on the BM & FBovespa in the period from 2004 to 2011. The result of this research confirm the hypothesis that the informativeness of earnings is positively related to the existence of PE / VCEsta pesquisa teve como objetivo investigar a influência do PE/VC sobre a informatividade dos lucros contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa. Considerou-se informatividade a intensidade da relação entre o lucro contábil e o retorno das ações, apurada pelo coeficiente angular da reta estimada entre as variáveis PEVC e Lucro Líquido Ajustado (LLA). Adicionalmente, a pesquisa abordou a Influência do efeito conjunto PE/VC e governança sobre a informatividade dos
lucros contábeis. Espera-se com esta pesquisa contribuir com a ampliação do conhecimento sobre o papel da contabilidade no mercado de capitais. A amostra foi composta por 1.177 observações de empresas não-financeiras listadas na
BM&FBovespa no período de 2004 a 2011. O resultado apurado confirma hipótese de que a informatividade dos lucros contábeis é positivamente relacionada com a existência de PE/V
Cooperativas de crédito X bancos : análise da melhor opção para o cliente investidor ou captador de recurso
No full textThe brazilian banking market allows the offer of credit and investments by different financial institutions. In this market, similar products and services, with rates and competitive services charges, are offered by companies with different profiles, among them credit cooperatives, people's companies, and banks, capital companies. This study evaluated the best option for the investor or borrower, between operating with banks or with credit unions. A total of 728 records of banks and cooperatives were analyzed, comprising 16 financial institutions, distributed between December 2010 and December 2016. The work was developed based on two hypotheses, both comparing banks in relation to credit cooperatives. The first one states that banks offer the best option for the investor, considering the valuation of the shares, interest, dividends and services charges paid. The second hypothesis assures that banks offer the best option for the borrower, considering the rates practiced in credit operations. The results obtained allowed to accept the first hypothesis, since the final value in the investments made is on average 41% lower in cooperatives than in banks. The second hypothesis was rejected since the rate practiced in the credit portfolio of the cooperatives is on average 15% lower when compared to the bank rate. Lastly, the survey suggests that banks present the best option for current account holders, and credit unions are the best option for borrowers.O mercado bancário brasileiro permite a oferta de crédito e investimentos por diferentes instituições financeiras. Neste mercado, produtos e serviços similares, com tarifas e taxas competitivas, são ofertados por sociedades com perfis distintos, dentre elas as cooperativas de crédito, sociedade de pessoas, e os bancos, sociedade de capital. Este estudo avaliou a melhor opção para o correntista investidor ou tomador de recursos, entre operar com os bancos ou com as cooperativas de crédito. Foram analisados 728 registros de bancos e cooperativas, que compreenderam 16 instituições financeiras, distribuídos no período de dezembro de 2010 a dezembro de 2016. O trabalho foi desenvolvido com base em duas hipóteses, ambas comparando bancos em relação as cooperativas de crédito. A primeira afirma que os bancos oferecem a melhor opção para o correntista investidor, considerando a valorização das ações, os juros, proventos e dividendos e tarifas pagas. Já a segunda hipótese assegura que os bancos comerciais e múltiplos oferecem a melhor opção para o correntista tomador de empréstimo, considerando as taxas praticadas nas operações de crédito. Os resultados obtidos permitiram aceitar a primeira hipótese, visto que o valor final nos investimentos realizados é em média 41% menor nas cooperativas que nos bancos. A segunda hipótese foi rejeitada já que a taxa praticada na carteira de crédito das cooperativas é em média 15% menor quando comparada a taxa dos bancos. Por fim, a pesquisa sugere que os bancos apresentam a melhor opção para os correntistas investidores, e as cooperativas de crédito a melhor opção para os clientes tomadores de recurso
Going Beyond Counting First Authors in Author Co-citation Analysis
No full textThe present study examines one of the fundamental aspects of author co-citation analysis (ACA) - the way co-citation
counts are defined. Co-citation counting provides the data on which all subsequent statistical analyses and mappings
are based, and we compare ACA results based on two different types of co-citation counting - the traditional type that
only counts the first one among a cited work's authors on the one hand and a non-traditional type that takes into
account the first 5 authors of a cited work on the other hand. Results indicate that the picture produced through this non-traditional author co-citation counting contains more coherent author groups and is therefore considerably clearer. However, this picture represents fewer specialties in the research field being studied than that produced through the traditional first-author co-citation counting when the same number of top-ranked authors is selected and analyzed. Reasons for these effects are discussed
Variations on the Author
No full text“Variations on the Author” discusses two of Eduardo Coutinho’s recent films (Um Dia na Vida, from 2010, and Últimas Conversas, posthumously released in 2015) and their contribution to the general question of documentary authorship. The director’s filmography is characterized by a consistent yet self-effacing form of authorial self-inscription: Coutinho often features as an interviewer that rather than express opinions propels discourses; an interviewer that is good at listening. This mode of self-inscription characterizes him as an author who is not expressive but who is nonetheless markedly present on the screen. In Um Dia na Vida, however, Coutinho is completely absent form the image, while Últimas Conversas, on the contrary, includes a confessional prologue that moves the director from the margins to the center of his films. This article examines the ways in which these works stand out in the filmography of a director who offers new insights into the notion of cinematic authorship
Informações sobre segmentos operacionais no Brasil : práticas e determinantes de divulgação
No full textWith business diversification, economic globalization and harmonization of international accounting standards, disclosure of information about operating segments assumes increasing importance and tends to favor the economic-financial analysis of entities. In 2009, was issued in Brazil the Pronouncement CPC 22, which directs companies on the way that should be defined their operating segments and how these data should be disclosed in the annual financial statements. In view of gaps on the analysis of financial information by segment, this study aims to identify factors that influence the level of disclosure of information about operating segments of Brazilian companies. Herewith, aims to present the practices of disseminating information about operating segments presented by these companies. The research, exploratory and explanatory, develops initially from the analysis of financial statements of companies, with reference to the requirements of CPC 22. Use also the statistical model of multiple linear regression analysis. It approached the disclosure for the years of 2010 and 2011, and 2010 was the first year of such compulsory disclosure by Brazilian public companies. The study covers 272 companies distributed across 20 economic sectors, totaling 544 statements analyzed. Regarding the disclosure practices of segments, the results indicate that there was no uniformity in the practices of such companies, as expected (given the discretion allowed by CPC 22 and the various organizational structures). Identify differences in the types of information disclosed and the same levels of detailing, both between different sectors and between firms in the same sector. It appears, also, that the level of corporate disclosure have not explored all the points mentioned in Statement (part of them even mentioned the existence of operating segments), and thus it is evident that there was not full compliance with the requirements of CPC 22. In relation to the factors that influence this disclosure, are tested hypotheses about the 8 characteristics identified as potential determinants, as Disclosure Theory, the Theory of Agency and/or previous studies that address the disclosure of segment information. For the characteristics "profitability", "sector concentration", "profit or loss" and "reporting year" are not obtained statistically significant results, indicating that these factors do not influence such disclosure levels. Is also concluded, in relation to companies analyzed: (i) the larger the company, the greater the level of disclosure about segments, (ii) the greater the degree of indebtedness of the company, the greater the level of disclosure about segments, (iii) companies listed in the Corporate Governance Levels of BM&FBOVESPA have higher levels of disclosure that companies not belonging to them, and (iv) companies audited by one of the "Big Four" have higher levels of disclosure that audited by "other companies". Thus, the results reveal that features "size", "debt", "corporate governance" and "audit" are determinants of levels of disclosure about segments of Brazilian companies.Com o processo de diversificação dos negócios, globalização econômica e harmonização das
normas contábeis internacionais, a divulgação de informações sobre segmentos operacionais
assume crescente importância e tende a favorecer a análise econômico-financeira das
entidades. Em 2009, foi emitido, no Brasil, o Pronunciamento CPC 22, que direciona as
empresas sobre a forma pela qual devem ser definidos seus segmentos operacionais e sobre
como dados referentes a estes devem ser divulgados nas demonstrações financeiras anuais.
Face às lacunas existentes sobre a análise da informação financeira por segmentos, este estudo
objetiva identificar que fatores influenciam o nível de divulgação de informações sobre
segmentos operacionais de empresas brasileiras. Acessoriamente, objetiva apresentar quais as
práticas de divulgação de informações sobre segmentos operacionais apresentadas por essas
empresas. A pesquisa, de caráter exploratório e explicativo, desenvolve-se inicialmente a
partir da análise das demonstrações contábeis das empresas, tendo como referência os
requisitos constantes no CPC 22. Utiliza-se, ainda, do modelo estatístico de regressão linear
múltipla para análise de dados. É abordada a divulgação referente aos anos de 2010 e 2011,
sendo que 2010 foi o primeiro ano de obrigatoriedade desse tipo de divulgação pelas
companhias abertas brasileiras. O estudo engloba 272 empresas distribuídas entre 20 setores
econômicos, totalizando 544 demonstrações contábeis analisadas. Em relação às práticas de
divulgação sobre segmentos, os resultados indicam que não houve uniformidade nas práticas
de tais empresas, conforme esperado (dadas a discricionariedade permitida pelo CPC 22 e as
diversas estruturas organizacionais existentes). Identificam-se diferenças nos tipos de
informações divulgadas e nos níveis de detalhamentos das mesmas, tanto entre diferentes
setores quanto entre empresas de um mesmo setor. Constata-se, também, que o nível de
divulgação das empresas não explorou todos os pontos mencionados pelo Pronunciamento
(parte delas sequer mencionou a existência de segmentos operacionais), e, desta forma,
evidencia-se que não houve total cumprimento dos requisitos do CPC 22. Já em relação aos
fatores que influenciam essa divulgação, são testadas hipóteses referentes a 8 características
identificadas como potenciais fatores determinantes, conforme a Teoria da Divulgação, a
Teoria de Agência e/ou os estudos anteriores que abordam a divulgação de informações por
segmentos. Para as características “rentabilidade”, “concentração do setor”, “lucro ou
prejuízo” e “ano de divulgação”, não são obtidos resultados estatisticamente significativos, o
que indica que esses fatores não influenciam tais níveis de divulgação. Conclui-se também,
em relação às empresas analisadas: (i) quanto maior a empresa, maior o nível de divulgação
sobre segmentos; (ii) quanto maior o grau de endividamento da empresa, maior o nível de
divulgação sobre segmentos; (iii) empresas listadas nos Níveis de Governança Corporativa da
BM&FBOVESPA apresentam maiores níveis de divulgação que as empresas não
pertencentes a eles; e (iv) empresas auditadas por uma das “Big Four” apresentam maiores
níveis de divulgação que as auditadas por “outras empresas”. Assim, os resultados revelam
que as características “tamanho”, “endividamento”, “governança corporativa” e “auditoria”
são determinantes dos níveis de divulgação de informações sobre segmentos das empresas
brasileiras.CAPE
Appropriate Similarity Measures for Author Cocitation Analysis
No full textWe provide a number of new insights into the methodological discussion about author cocitation analysis. We first argue that the use of the Pearson correlation for measuring the similarity between authors’ cocitation profiles is not very satisfactory. We then discuss what kind of similarity measures may be used as an alternative to the Pearson correlation. We consider three similarity measures in particular. One is the well-known cosine. The other two similarity measures have not been used before in the bibliometric literature. Finally, we show by means of an example that our findings have a high practical relevance.information science;Pearson correlation;cosine;similarity measure;author cocitation analysis
Dispelling the Myths Behind First-author Citation Counts
No full textWe conducted a full-scale evaluative citation analysis study of scholars in the XML research field to explore just how different from each other author rankings resulting from different citation counting methods actually are, and to demonstrate the capability of emerging data and tools on the Web in supporting more realistic citation counting methods. Our results contest some common arguments for the continued
use of first-author citation counts in the evaluation of scholars, such as high correlations between author rankings by first-author citation counts and other citation
counting methods, and high costs of using more realistic citation counting methods that are not well-supported by the ISI databases. It is argued that increasingly available digital full text research papers make it possible for citation analysis studies to go beyond what the ISI databases have directly supported and to employ more
sophisticated methods
Política de dividendos, na prática, é importante?
No full textEfetuou-se uma verificação dos resultados empíricos que tratam a relevância da política de financiamento, em especial, a política de dividendos. Três enfoques foram tratados: a Hipótese da Sinalização, a Hipótese do Agenciamento e a Hipótese da Preferência Tributária e o Efeito Clientela. Nas duas primeiras abordagens pode-se traçar alguma tendência. Os administradores acreditam que os dividendos carregam sinais sobre o futuro da organização e os dividendos tendem a ser utilizados como redutores de problemas relacionados a conflitos de agência. No entanto, nas três abordagens, ainda não há evidências empíricas conclusivas, especialmente porque características próprias dos diferentes mercados podem conduzir a administração a estabelecer políticas diferenciadas.This article treats the empiric results about the importance of financing policies, especially dividend policies. Three focuses were discussed: the Signalling Hypothesis, the Agency Hypothesis and the Dividend Clientele Hypothesis. Some tendency can be observed in the first two approaches. Administrators believe that dividends contain signs of organizational future and that dividends tend to be used as reducers of agency conflict problems. However, in the three approaches, there still does not exist conclusive empiric evidence, especially because the specific characteristics of different markets may lead management to establish differentiated policies
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