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Private equity, fusioni e rinuncia all'appraisal right: note su un caso statunitense con cenni all'esperienza italiana
No full textMuovendo da una pronuncia statunitense, il lavoro si sofferma sull'analisi della seguente questione giuridica: è possibile, in base al diritto societario italiano, formalizzare un patto parasociale che, anche solo alternativamente ed in occasione di una fusione, (i) disciplini l’esercizio del diritto di voto e, in tal modo, precluda la venuta ad esistenza del presupposto del dissenso da cui dipende l’esercizio del diritto di recesso; ovvero, prescindendo dal momento del voto, (ii) ponga comunque un divieto negoziale di farne esercizio? Nel dare risposta a tale quesito, l'articolo rileva
come, sebbene in base all'orientamento predominante un accordo di tal fatta sia probabilmente destinato a rivelarsi invalido, constino elementi
positivi in considerazione dei quali appare possibile difendere la tesi opposta.
Non si manca di sottolineare, però, come tale più liberale tesi richieda ulteriori approfondimenti utili, tra l'altro, a validare, dal punto di vista sistematico, gli argomenti su cui essa si regge
Venture capital e diritto societario italiano: un rapporto difficile
No full textVenture capital («VC») è espressione con cui si fa riferimento agli investimenti da parte di intermediari specializzati nel supportare imprese innovative nella fase di sviluppo del progetto imprenditoriale. Il VC è un importante fattore propulsivo di attività innovative e, quindi, di crescita economica. Non sorprende, pertanto, che i policy-maker nazionali e sovranazionali siano da tempo alla ricerca di soluzioni in grado di propiziare la creazione di un vivace mercato locale del VC. Sebbene a oggi non si diano certezze di sorta in merito ai contenuti ideali di queste soluzioni, un'ampia letteratura specialistica ha tentato di individuare le correlazioni esistenti tra un significativo numero di variabili istituzionali, inclusa quella giuridica nelle sue molteplici componenti, e il livello di investimenti complessivi di VC.
Questo articolo si sofferma su una di tali variabili: il diritto societario. Innanzitutto, esso avanza l'ipotesi per cui il diritto societario è correlato allo sviluppo del mercato del VC in funzione della sua maggiore o minore flessibilità. L'impresa finanziata con VC esibisce una struttura finanziaria e un modello di governo societario del tutto peculiari, che sono il prodotto delle varie clausole negoziali con cui venture capitalist e imprenditore disciplinano il loro rapporto di affari. La rigidità del diritto societario può precludere l'adozione di talune soluzioni negoziali o accrescere i costi di transazione (in senso lato) associati alla loro adozione. Al margine, ciò può indurre le parti ad abbandonare la prospettiva della cooperazione, con conseguente riduzione del livello complessivo di investimenti di VC
Diritto societario italiano e Venture Capital: cosa (non) ci dice l’evidenza empirica?
No full textL’industria del Venture Capital ("VC") gioca un ruolo fondamentale nel propiziare virtuosi processi di sviluppo economico. Pertanto, i policymakers di tutto il mondo si sono negli anni sforzati di creare un contesto istituzionale favorevole al VC. Sulla base degli insegnamenti della scienza economica, si può affermare che anche il diritto societario assurga a variabile istituzionale in grado di supportare o deprimere gli investimenti di VC a seconda del suo grado di flessibilità. Da qui il seguente interrogativo: può oggi dirsi che il diritto societario italiano presenti caratteristiche di flessibilità tali da consentire a venture capitalist e imprenditori di adottare le soluzioni contrattuali che governano le operazioni di VC negli Stati Uniti? Inizialmente, sia gli autori del presente scritto sia Paolo Giudici, Antonio Capizzi e Peter Agstner avevano evidenziato come il diritto societario italiano nonostante la riforma del 2003 e quelle realizzate nel quinquennio 2012-2017, contiene ancora oggi norme inderogabili esplicite e soprattutto implicite che ostano al recepimento delle soluzioni contrattuali in uso negli Stati Uniti, legittimando una risposta negativa all’interrogativo di cui sopra. Paolo Giudici e i suoi coautori hanno però di recente condotto una ricerca empirica che ha analizzato gli statuti di alcune startup italiane al fine di verificare se e in che misura la prassi contrattuale italiana sia recettiva di quella statunitense. Dalla presenza nella prassi italiana di clausole simili hanno tratto la conclusione che il diritto societario italiano sarebbe invero più flessibile di quanto essi stessi avevano originariamente affermato; e che, in ultima analisi, non ci sarebbe motivo per aderire alla nostra visione pessimistica .
Questo breve contributo ora illustra le ragioni per cui questa conclusione è ingiustificata; e dimostra che, se rettamente interpretate, le evidenze empiriche che essi forniscono offrono solido ancoraggio proprio alle conclusioni cui si era congiuntamente pervenuti in una precedente fase del dibattito in argomento
Going Beyond Counting First Authors in Author Co-citation Analysis
Full text linkThe present study examines one of the fundamental aspects of author co-citation analysis (ACA) - the way co-citation
counts are defined. Co-citation counting provides the data on which all subsequent statistical analyses and mappings
are based, and we compare ACA results based on two different types of co-citation counting - the traditional type that
only counts the first one among a cited work's authors on the one hand and a non-traditional type that takes into
account the first 5 authors of a cited work on the other hand. Results indicate that the picture produced through this non-traditional author co-citation counting contains more coherent author groups and is therefore considerably clearer. However, this picture represents fewer specialties in the research field being studied than that produced through the traditional first-author co-citation counting when the same number of top-ranked authors is selected and analyzed. Reasons for these effects are discussed
Robotic Versus Laparoscopic Adrenalectomy: Pluriannual Experience in a High-Volume Center Evaluating Indications and Results
Full text linkBackground:
Robotic adrenalectomy offers several clinical benefits if compared with laparoscopic adrenalectomy; however, its superiority is still under debate. The aim of this study was the investigation of differences between the two techniques, and a comparison when approaching right or left side adrenal lesions was further conducted.
Materials and Methods:
All patients undergoing laparoscopic and robotic unilateral adrenalectomy at our institution from January 2006 to December 2019 were collected and retrospectively analyzed. Statistical analysis was conducted; differences between the two cohorts were reported.
Results:
A total of 160 cases were included (84 patients in laparoscopic adrenalectomy-group [LA-g] 76 cases in robotic adrenalectomy-group [RA-g]). The groups were homogeneous for demographic data. No intraoperative complications were reported; mean amount of intraoperative blood loss was comparable. No cases of conversion to open surgery were required. RA-g presented a longer operative time than LA-g for right adrenalectomy (P = .05), no differences were noted for left side (P = .187). Overall morbidity was 21% for LA-g and 10.5% for RA-g (P = .087), with an inferior rate of surgical complications for RA-g (P = .024), and for robotic left adrenalectomy than robotic right procedure (P = .03). Length of hospital stay was shorter for RA-g (P = .005).
Conclusions:
Robotic adrenalectomy presents similar outcomes as laparoscopic approach with some benefits for selected cases. Left adrenal lesions seem to receive greater advantages from robotic technique. Large randomized controlled trials are required to determine the role of robotic adrenal surgery and if the indication can be standardized based on the laterality of adrenal procedure
Variations on the Author
Full text link“Variations on the Author” discusses two of Eduardo Coutinho’s recent films (Um Dia na Vida, from 2010, and Últimas Conversas, posthumously released in 2015) and their contribution to the general question of documentary authorship. The director’s filmography is characterized by a consistent yet self-effacing form of authorial self-inscription: Coutinho often features as an interviewer that rather than express opinions propels discourses; an interviewer that is good at listening. This mode of self-inscription characterizes him as an author who is not expressive but who is nonetheless markedly present on the screen. In Um Dia na Vida, however, Coutinho is completely absent form the image, while Últimas Conversas, on the contrary, includes a confessional prologue that moves the director from the margins to the center of his films. This article examines the ways in which these works stand out in the filmography of a director who offers new insights into the notion of cinematic authorship
Preliminary Results of the First 50 Patients Undergoing Sclerotherapy for II-Degree Hemorrhoidal Disease Using an Automated Device
Full text linkBACKGROUND: Sclerotherapy is defined as the injection of sclerosant agents causing fibrosis and scarring of the surrounding tissue. It is currently employed for the treatment of I-III degree hemorrhoidal disease (HD). The aim of this study is to investigate the use of a new automated device for the injection of 3% polidocanol foam. METHODS: This is an observational study including 50 patients who underwent a sclerotherapy procedure with 3% polidocanol foam for II-degree HD according to Goligher classification. Patients were evaluated through validated scores [Giamundo score, Hemorrhoidal Disease Symptom Score (HDSS), Short Health Scale (SHS-HD) and Vaizey score]. Follow-up was conducted until 3 months from the procedure. RESULTS: Complete resolution of bleeding was achieved in 72% and 78% of patients, respectively, at 1 week and after 3 months from the procedure. Forty eight percent of patients were symptom free after the last follow-up visit (HDSS = 0). No major surgical complications were reported. Three patients out of 36 successfully treated, recurred, and needed a second sclerotherapy injection, which was successful in 2 of them. CONCLUSION: These preliminary results of 3% polidocanol foam injection on 50 patients suggest the efficacy and reproducibility of the technique with this new device in the short-term follow-up
Appropriate Similarity Measures for Author Cocitation Analysis
Full text linkWe provide a number of new insights into the methodological discussion about author cocitation analysis. We first argue that the use of the Pearson correlation for measuring the similarity between authors’ cocitation profiles is not very satisfactory. We then discuss what kind of similarity measures may be used as an alternative to the Pearson correlation. We consider three similarity measures in particular. One is the well-known cosine. The other two similarity measures have not been used before in the bibliometric literature. Finally, we show by means of an example that our findings have a high practical relevance.information science;Pearson correlation;cosine;similarity measure;author cocitation analysis
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