85 research outputs found
The Impact of Internet Finance on the Performance of Commercial Banks
No full textThis study examines the impact of Internet finance on the performance of Chinese commercial banks from 2013 to 2023, focusing on third-party payment volumes (lnTPP) and peer-to-peer (P2P) lending volumes (lnP2P). Using panel data regression analysis, the primary performance metric is Return on Assets (ROA), with control variables including bank size (lnTA), non-performing loan ratio (NPLR), and GDP growth (lnGDP). The analysis reveals that third-party payments have a statistically insignificant negative effect on ROA (coefficient = -0.26, p = 0.278), indicating that despite the widespread use of platforms like Alipay and WeChat Pay, these services do not substantially increase bank profitability. In contrast, P2P lending significantly negatively impacts profitability (coefficient = -0.135, p = 0.022), suggesting that as P2P lending increases, traditional banks experience a decline in profitability due to intensified competition. Economic growth (lnGDP) negatively correlates with ROA (-0.222, p = 0.000), indicating that the rise of fintech platforms, driven by economic expansion, has exacerbated competition in the banking sector. The findings underscore the disruptive nature of P2P lending while suggesting that third-party payments have limited profitability effects for banks. This study provides practical insights for commercial banks to adapt their strategies to the growing digital finance landscape. It offers guidance for policymakers in creating balanced regulatory frameworks for fintech integration.
Impact of covıd-19 on selected African stock markets
No full textTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Ticaret Üniversitesi -- Kaynakça var.ABSTRACT The study aimed to determine the impact of COVID-19 on the selected African stock markets. The stock indices analyzed in the study are FTSE 30 for South Africa, NGSE 30 for Nigeria, EGX 30 for Egypt and NSE 20 for Kenya. The study used stock indices of the major stock markets in selected countries in a weekly data range from January 2020 to December 2020. The relationship between the stock indices, the number of COVID-19 cases and the number of COVID-19 deaths are analyzed by using ARDL model, VECM and Granger causality tests. Findings showed that the COVID cases only influenced the stock prices of the respective markets at the beginning of the pandemic. However, they have no significant effect on the stock markets in African countries in the long-run or short-run. Keywords: COVID-19, cases, deaths, stock prices, cointegration ÖZET Çalışma, COVID-19'un seçilen ülkelerin Afrika borsaları üzerindeki etkisini belirlemeyi amaçladı. Çalışmada analiz edilen hisse senedi endeksleri Güney Afrika için FTSE 30, Nijerya için NGSE 30, Mısır için EGX 30 ve Kenya için NSE 20'dir. Çalışma, Ocak 2020'den Aralık 2020'ye kadar haftalık bir veri aralığında seçilen ülkelerdeki büyük borsaların hisse senedi endekslerini kullandı. Hisse senedi endeksleri, COVID-19 vakalarının sayısı ve COVID-19 ölümlerinin sayısı arasındaki ilişki, ARDL modeli, VECM ve Granger nedensellik testleri kullanılarak. Bulgular, COVID vakalarının yalnızca salgının başlangıcında ilgili piyasaların hisse senedi fiyatlarını etkilediğini gösterdi. Ancak, Afrika ülkelerindeki borsalar üzerinde uzun vadede veya kısa vadede önemli bir etkisi yoktur. Anahtar kelimeler: COVID-19, vakalar, ölümler, hisse senedi fiyatları, eşbütünleşme iii ACKNOWLEDGEMENT I wish to convey my most profound appreciation to my supervisor Prof. Dr. Ayben Koy. She has offered her endless support throughout my entire process of developing this thesis. She ensured that I followed the guidelines to the letter. She never got tired of my persistent consultation throughout the period. Thank you so much, Dr. Ayben. You are the best. I am also sending my great appreciation to my teachers in the Finance Department at Istanbul Commerce University for their valuable contribution to this thesis. I am gratefully indebted to their support throughout the process of researching and writing this thesis. Finally, I must extend the highest appreciation to my lovely parents, who provided me every opportunity in life to achieve my dreams and realize every step of my goals. Without your endless support, nothing would have been possible for me to achieve. Thank you. iv TABLE OF CONTENTS Abstract . i Özet . ii Acknowledgement . iii List of Tables . vi List of Figures . vii List of Abbreviations . viii INTRODUCTION . 1 1. 1 Evolution of African Stock Markets . 2 1. 2 Aims of the Study . 9 1. 3 Study Rationale . 9 1. 4 Structure of the Study . 10 THEORY AND LITERATURE REVIEW . 11 2. 1 Theory . 11 2. 2 Literature . 13 2. 3 COVID-19 Measures . 17 2. 4 Effect of COVID-19 Measures . 20 2. 5 Empirical Review . 26 2. 6 Summary . 32 METHODOLOGY . 33 3. 1 Introduction . 33 3. 2 Research Design . 33 3. 3 Diagnostic Tests . 33 v 3. 4 Model Specification . 35 3. 5 Data Analysis . 36 EMPIRICAL RESULTS AND ANALYSIS . 39 4. 1 Descriptive Statistics . 39 4. 2 Diagnostic tests . 49 4. 3 ARDL model . 53 4. 4 Cointegration . 56 4. 5 VECM Analysis . 58 CONCLUSION . 60 REFERENCES . 6
The Effect of FDI and Financial Development Markets on Sub-Sahara African Economy: An Empirical Study Based on VAR Model
Get PDFThis paper investigates the effect of FDI and financial development markets on GDP growth in 35 Sub-Sahara African (SSA) economies over the period 1980-2020. The results in the Vector Autoregression (VAR) Models indicate that FDI has no significant impact on the GDP growth of SSA. However, two variables of financial development have got positive significant effect on the economic growth of SSA. Moreover, the result of the granger causality test show that financial development have significant causality effects on the economic growth of SSA
Relationship among stock markets in Africa: A case of five selected countries
Get PDFFinans Enstitüsü, Uluslararası Finans Bilim DalıAfrika finans piyasalarını inceleyen bu çalışmada Mısır, Kenya, Fas, Nijerya ve Güney Afrika borsaları arasındaki ilişkiler analiz edilmiştir. Araştırmada kullanılan örneklem 2009-2018 döneminde haftalık borsa endekslerinin kapanış değerlerinden oluşmaktadır. Zaman serileri arasındaki ilişkiler VAR Analizi, JohansenEşbütünleşme ve Granger Nedensellik Testi ile belirlenmiştir. Çalışmadaki ana bulgular şunlardır: (1) Kazablanka borsalarının fiyat endeksleri uzun vadede diğer borsalardan etkilenmez, ancak CSE hisse senedi fiyatlarındaki şoklar kısa vadede mevcut hissesenedifiyatlarınıetkiler, (2) Mısırborsası, Kenya borsalarını tahmin etmek için kullanılabilir, ancak Fas, Güney Afrika veya Nijerya için kullanılamaz, (3) Güney Afrika borsaları Mısır, Nijeryalı ve Kenya borsalarını tahmin etmek için kullanılabilir ve (4) Johannesburg borsası diğer Afrika ülkelerinin borsa fiyatlarının belirlenmesinde önemli bir rol oynamaktadır. Anahtar kelimeler: borsa, nedensellik, eşbütünleşme, AfrikaIn this study examining African financial markets, relations between Egypt, Kenya, Morocco, Nigeria and South Africa exchanges are analyzed. The study aimed at investigating the short-term and long-term relationships between selected African countries stock markets. The sample used in the study consists of the closing values of weekly stock market indices in the 2009-2018 periods. The relationships between time series were determined by VAR Analysis, Johansen Cointegration and Granger Causality Test. The main findings in the study are: (1) price indices of Casablanca stock exchange are not influenced by other stock markets in the long run, but shocks in CSE stock prices influence its current stock prices in the short run, (2) Egyptian stock market can be used to predict the Kenyan stock market but not Morocco, South Africa, or Nigeria, (3) South African stock market can be used to predict the Egyptian, Nigerian, and Kenya stock markets, and (4) Johannesburg stock exchange plays a vital role in effecting the stock prices of other African countries. Key words: stock market, causality, cointegration, Afric
İlk halka arzın ABD hisse senedi piyasasında volatilite üzerindeki etkileri
Get PDFFinans Enstitüsü, Uluslararası Finans Ana Bilim DalıBu makale, Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişken Varyans (GARCH) modelini kullanarak İlk Halka Arzların (IPO'lar) Amerika Birleşik Devletleri'ndeki borsa oynaklığı üzerindeki etkisini araştırmayı amaçlamaktadır. Çalışma, Ocak 2020'den Ekim 2022'ye kadar Standard & Poor's 500 Endeksi (S&P 500) ve aynı dönemde New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) işlem gören halka arz şirketlerinin halka arz tarihlerine ilişkin günlük verileri kullanıyor. GARCH modeli, halka arz duyurularından sonraki ilk gün, ilk beş gün ve ilk on gün boyunca S&P 500 endeksinin oynaklığını tahmin etmek için kullanılır. Çalışma, halka arzların ABD pazarındaki oynaklığı önemli ölçüde etkilediğini ve etkinin kısa vadede daha belirgin olduğunu ortaya koyuyor. İlk beş gün içinde duyurulan halka arzların S&P500 endeksinin oynaklığını olumsuz etkilediğini keşfettik. Halka arzlar gerçekleştiğinde, piyasaya yeni hisse senetleri sunuldu ve bu da yatırımcıların portföylerini gözden geçirmelerine ve varlıklarını yeniden dengelemelerine neden oldu. Bu nedenle, yatırımcılar mevcut hisselerin oynaklığı üzerinde etkisi olan yeni piyasaya sürülen halka arz hisselerini içerecek şekilde varlıklarını ayarladıklarında piyasadaki sermaye akışları yeniden yönlendirilir. Ayrıca, halka arzlar yatırımcılarda önemli miktarda alım satım faaliyeti ve merak uyandırdı ve volatiliteyi artırdı. Makroekonomik engeller, jeopolitik değişimler ve daha geniş ekonomik göstergeler dahil olmak üzere çeşitli unsurların S&P 500'ün genel oynaklığını etkilediğini kabul etmek önemlidir. Bu nedenle, halka arzlar kısa vadeli oynaklığı etkileyebilirken, S&P 500'ün toplam oynaklığını belirleyen çok sayıda faktörün yalnızca küçük bir bölümünü oluştururlar.This paper aims to investigate the effect of Initial Public Offerings (IPOs) on stock market volatility in the United States using the Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) model. The study utilizes daily data from January 2020 to October 2022 on the Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) and IPO firms listed on the New York Stock Exchange (NYSE) their IPO dates during the same period. The GARCH model is employed to estimate the volatility of the S&P 500 index after the IPOs announcements during the first day, first five days, and first ten days. The study finds that IPOs significantly impact volatility in the US market, and the effect is more pronounced in the short term. We discovered that IPOs after their announcements during the first five days have a negative impact on the volatility of the S&P500 index. When IPOs take place, new equities were introduced to the market, which caused investors to review their portfolios and rebalance their holdings. So, capital flows within the market are redirected when investors adjusted their holdings to include freshly launched IPO stocks, which have an impact on the volatility of current shares. Also, IPOs generated a significant amount of trading activity and curiosity from investors they increased volatility. It is important to recognize that a variety of elements, including macroeconomic obstacles, geopolitical shifts, and wider economic indicators, affect the S&P 500's overall volatility. Therefore, while IPOs might influence short-term volatility, they only comprise a small portion of the numerous factors determining the S&P 500's total volatility
Analysis of factors affecting non-performing loans with momentum threshold autoregressive model (MTAR)
Get PDFFinans Enstitüsü, Finans Ana Bilim Dalı, Finans Ekonomisi Bilim DalıBanka bilançolarındaki varlık kalitesinin finansal krizlerin temel etkenlerinden olduğu 90'lı yıllardan itibaren yaşanan krizlerle ve yapılan akademik araştırmalarla daha fazla anlaşılmaya başlanmıştır. Kredi riskinin makro belirleyicilerinin ne olduğu, diğer taraftan hangi makroekonomik faktörlerin kredi riski üzerinde etken olabileceği konuları tartışılmıştır. Bu çalışma, Türkiye'deki bankaların ekonomi içerisindeki şekillendirici etkin rolü ve konumu göz önünde bulundurularak, banka aktiflerinin öncül göstergelerinden olan sorunlu kredi oranları (NPL) ile ilişkilendirilebilecek makroekonomik göstergelerin tespit edilmesi amacıyla yapılmıştır. NPL oranı ile işsizlik, enflasyon, GSYİH oranları, kredi hacmi ve faiz oranları gibi bazı makroekonomik göstergeler arasındaki uzun dönem denge ve nedensellik ilişkisi doğrusal olmayan eşbütünleşme testi olan Momentum Eşik Değerli Otoregresif Model (MTAR) ile analiz edilmiştir. Analiz, 1999/IV. dönem ile 2020/IV. dönem arasındaki 85 adet gözlem sayısını içermektedir. MTAR vektör hata düzeltme modeli ve nedensellik testi ile yapılan bu koentegrasyon analizi, NPL oranları ile enflasyon oranları arasında doğrusal olmayan, asimetrik bir nedensellik ilişkisi bulunduğuna işaret etmektedir. Anahtar Kelimeler: NPL, Eşbütünleşme, Momentum Eşik Değer, Doğrusallık, Nedensellik İlişkisi, Asimetrik İlişki.The fact that the quality of assets in bank balance sheets is one of the main factors of financial crises has started to be understood more with the crises experienced and academic researches since the 90s. What the macro determinants of credit risk are, on the other hand, which macroeconomic factors can influence credit risk are discussed. This study was carried out in order to determine the macroeconomic indicators that can be associated with NPL, which is one of the leading indicators of bank assets, by taking into account the shaping and effective role of banks in the economy in Turkey. The long-term equilibrium and causality relationship between the NPL ratio and some macroeconomic indicators such as unemployment, inflation, GDP ratios, credit volume and industrial production index were analyzed with the Momentum Threshold Autoregressive Model (MTAR), which is a nonlinear cointegration test. The analysis includes 85 observation numbers between the 1999/IV period and the 2020/IV period. This cointegration analysis conducted with MTAR vector error correction model and causality test indicates that there is a non-linear, asymmetric causality relationship between NPL rates and inflation rates. Keywords: NPL, Cointegration, Momentum Threshold Model, Unit root, Linearity, Asymmetrical Relationship
The impact of behavioral finance trends on crowdfunding investment decisions
Get PDFSosyal Bilimler Enstitüsü, Dijital Ekonomi ve Pazarlama Ana Bilim Dalı, Dijital Ekonomi ve Pazarlama Bilim DalıFama tarafından 1960 senesinde ortaya atılmış olan Etkin Piyasa Hipotezine yönelik olarak oluşturulmuş Davranışsal Finans, yatırım gerçekleştirenlerin önceki zamanlardan şimdiye dek değişim geçirerek yatırım tercihlerinde tam olarak mantıklı tavır sergilemediklerini ve yapmış oldukları yatırım seçimlerinde birtakım psikolojik unsurların etkisi olduğunu iddia etmektedirler. İnsan doğası dolayısıyla seçim yapma aşamalarında mantıklı tutumların beraberinde duygu ve bireysel hislerin de önemli bir yer kapladığı ve bu niteliklerin tavır ve tutumları şekillendirildiği görülmektedir. Kitle fonlaması, interneti kullanarak çok sayıda yatırımcıdan küçük miktarlarda para toplama yöntemidir. Sık sık sermaye toplamakta zorlanan küçük işletme sahipleri, dünyada internet erişimi ve parası olan herkese yatırım yapmak için kitle fonlamasını kullanabilir. Kitle fonlaması platformları, bu amaca ulaşmak için bağış, ödül ve öz sermayeye dayalı kitle fonlaması modelleri gibi yöntemleri kullanabilir. Yatırım yapan kişiler yapacakları yatırımlarda duygusal faktörlerin etkisinde kalmaktadırlar. Bu noktada farkında olsalar da olmasalar da zihin dışı bir faktörün etkisiyle karar vermektedirler. Duygusal faktörlerin etkisi oldukça önemli bir konuyu kapsamaktadır. Bu çalışmanın amacı, davranışsal finans eğilimleri, kitle fonlaması yatırım kararları ve yeniden yatırım niyetleri arasındaki ilişkiyi araştırmaktır. Bu kapsamda anket yöntemiyle elde edilen veriler IBM SPSS Statistics 24.00 programı ile analiz edilerek bulgulara ulaşılmıştır. Analizin sonucunda elde edilen bulgulara göre; davranışsal finans trendleri ile kitle fonlama yatırım kararları arasında güçlü bir ilişki vardır. Ayrıca, üyelik dönemine bağlı olarak kitle fonlaması platformlarına yeniden yatırım yapma niyetinde büyük bir fark vardır.Behavioral Finance, which was created for the Efficient Market Hypothesis put forward by Fama in 1960, claims that investors have changed from previous times until now and have not exhibited a fully logical attitude in their investment preferences and that some psychological factors have an effect on their investment choices. Due to human nature, it is seen that logical attitudes along with emotions and individual feelings take up an important place in the selection process and these qualities shape attitudes and attitudes. Crowdfunding is a method that uses the internet to raise small amounts of money from large numbers of investors. Small entrepreneurs, who often encounter great difficulties in raising capital, can reach anyone in the world who has internet access and money to invest, through crowdfunding. Crowdfunding platforms can use methods such as donations or rewards or share-based crowdfunding models to achieve this goal. Investors are under the influence of emotional factors in their investments. At this point, whether they are aware of it or not, they decide under the influence of an extra-mind factor. The influence of emotional factors covers a very important issue. In the study, it is aimed to examine the relationship between behavioral finance trends, crowdfunding investment decisions and reinvestment intention. In this context, the data obtained by the survey method were analyzed using the IBM SPSS Statistics 24.00 program. According to the analysis results; There is a significant relationship between behavioral finance trends and crowdfunding investment decisions. In addition, there is a significant difference between the intention to reinvest in crowdfunding platforms according to the membership period
Testing Multi Bubbles for Commodity Derivative Markets: A Study on MCX
Get PDFDue to their volatility differences, yield differences and low correlations withequity markets, metal futures are held for diversification in the international investors’portfolios. Beginning with dot.com bubble and following global crisis, the mutualmovement of equity markets caused investors to canalize alternative investmentvehicles. The study aims to investigate if there are bubbles in metal futures in The MultiCommodity Exchange of India Limited (MCX) related the period beginning from January2010 to August 2017 for copper, lead, nickel and zinc; and March 2010 to August 2017for aluminum in a weekly data range. Using Sup Augmented Dickey Fuller (SADF) andGeneralized Sup Augmented Dickey Fuller (GSADF) tests, no evidence on bubble could befound in any metal market in the used MCX sample. The precious metal markets are outof the sample because of their relatively high volatility
International Credit Default Swaps Market During European Crisis: A Markov Switching Approach
Get PDFThis study investigates whether nonlinear relationship resulted from mutual regime switching mechanism exists in the European CDS’s markets during crisis. Multivariate Markov Switching Autoregressive Model that captures the switching mechanism is used. We analyzed the daily CDS spreads of Ireland, Italy, Portugal and Spain those most affected in European Debt Crisis. The data used in this study, belongs to the time period including 2010 and 2014 (1241 observations). The model have got three different regimes as depression, moderate growth and expansion. The results of the tests indicate that (1) CDS markets are governed by a long run relation, (2) volatility have an importance role in determining the regimes, (3) the shocks that applied to Italy and Spain are more effective than others, (4) Portugal is the more affected country between all, (5) the biggest response to the shocks are in the third regime. © Springer International Publishing AG 2017
Modelling the volatility of American Dollar/Turkish Lira exchange rate: 2001-2019 period
Get PDFFinans Enstitüsü, Sermaye Piyasası Ana Bilim DalıBir risk ölçütü olan volatilite kavramı döviz piyasası için oldukça önem arz etmektedir. Son yıllarda Türk Lirasının yabancı para birimleri karşısında oynaklığı artmış, özellikle 2018 yılının ikinci yarısından itibaren yaşanan politik problemler TL?nin ABD Doları karşısında büyük oranda değer yitirmesine neden olmuştur. Yaşanan gelişmeler, döviz kuru üzerine daha geniş bir dönemi kapsayan yeni çalışmaların yapılmasını da gündeme getirmiştir. 01.06.2001-01.06.2018 ve 01.06.2001-30.04.2019 dönemlerini günlük veriler ile inceleyen çalışmada, otoregresif koşullu değişen varyans (ARCH) modelleri kullanılmıştır. Çalışmada, her iki seri içinde ABD Doları/TL kurunun volatilitesini en iyi tanımlayan modelin TARCH (1,1) modeli olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Anahtar Kelimeler: Volatilite, Dolar Alış Kuru, Döviz Kuru, ARCH, GARCH, TARCHThe concept of "volatility" as a risk criterion, is very important for the foreign exchange market. In recent years, the volatility of the Turkish Lira against foreign currencies has increased, and the political problems experienced especially since the second half of 2018 have caused a significant depreciation of TL against US Dollar. Developments have also brought to the agenda new studies on exchange rates covering a wider period. In the study, which examined the periods of 01.06.200101.06.2018 and 01.06.2001-30.04.2019 with daily data, Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) models were used. In this study, it is concluded that the model describes best the volatility of the USD / TL exchange rate for both series is the TARCH (1,1) model. Keywords: Volatility, Dollar Buying Rate, Exchange Rate, ARCH, GARCH, TARC
- …
