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Les déterminants du risque de liquidité dans le système bancaire islamique
No full textLe risque de liquidité est d’une importance particulière pour les banques islamiques. En effet, elles sont confrontées d'une part au manque d'instruments conformes à la charia et d'autre part, à l'impossibilité de transférer l'excédent de liquidité aux banques conventionnelles. Ce qui leur génère un problème de refinancement et donc une pénurie de liquidités.
Dans ce travail, nous étudions la liquidité bancaire en analysant les instruments de refinancement et d'autres facteurs internes et externes dans 8 banques islamiques sur 8 ans.
Pour cela, un modèle de données de panel est exprimé par la trésorerie et les équivalents de trésorerie en tant que variable dépendante et par un ensemble de facteurs internes et externes considérés comme des variables indépendantes. Ces variables explicatives sont les dépôts, les opérations interbancaires, les fonds propres, les opérations sur titres « sukuk », Return on Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Cash Flow généré par l'activité, Net Cash Flow lié aux opérations d'investissement, Net Cash Flow liés aux opérations de financement et les variables macroéconomiques.
Les résultats de cette étude montrent que les variables relatives aux instruments de refinancement et aux opérations de trésorerie ont une relation positive avec la liquidité des banques islamiques, tandis que la variable relative aux ratios de rentabilité et aux indicateurs macroéconomiques est négativement liée à la liquidité bancaire
Les déterminants du risque de liquidité : Quel impact sur la position de liquidité des banques islamiques ?
Get PDFPlusieurs auteurs ont étudié l’influence des déterminants du risque de liquidité sur le niveau de liquidité des banques islamiques. Ces déterminants, tels qu’identifiés dans la littérature empirique sont constitués des caractéristiques propres aux banques islamiques ainsi que des facteurs macroéconomiques. De ce fait, l’objectif de notre étude est d’étudier l’impact des déterminants du risque de liquidité sur le niveau de liquidité des 8 banques islamiques dans cinq différents pays sur une période de 8 ans qui s'étale de 2011 à 2018. Pour ce faire, une analyse de corrélation entre les variables explicatives, à travers l’étude de la corrélation et de multi-colinéarité, a été adoptée. Ensuite, le choix s’est porté sur l’adoption de la méthode « Analyse en Composantes Principales (ACP) ». Enfin, on a stationnarisé nos variables et utilisé l'estimateur de la méthode des moments généralisés (GMM). Les résultats de cette étude ont montré que la variable relative aux instruments de refinancement et la variable relative aux opérations de trésorerie sont corrélés positivement avec la liquidité des banques islamiques, tandis que la variable relative aux ratios de rentabilité et aux indicateurs macroéconomiques est négativement liée à la liquidité bancaire
LA GESTION DES RISQUES DE LIQUIDITE PAR LE DEVELOPPEMENT DU MARCHE MONETAIRE MAROCAIN (CAS DES BANQUES ISLAMIQUES)
Get PDFLa nouvelle microstructure des modes de financement islamiques et les caractéristiques particulières du risque unique lié aux ressources et aux emplois génère à l’industrie de la finance islamique un certain nombre de risques systémiques. Ceci conduit les institutions et banques islamiques à développer leurs compétences en gestion des risques, particulièrement le risque de liquidité. Pour les IFI, le risque d’illiquidité est d’une importance particulière. Ce risque est lié à la difficulté de vendre rapidement un placement financier. Pour le cas des banques conventionnelles, il est suivi par des méthodes de gestion de risque, notamment le recours au marché interbancaire, le réajustement des taux d’intérêts en fonction des estimations des déséquilibres ressource-emploi, etc. Mais les banques islamiques connaissant une absence ou un manque de profondeur des marchés secondaires et interbancaire islamique, ce qui accentuent davantage le risque de liquidité de ces institutions. Les études de recherche peuvent contribuer à renforcer la solidité́ de ces institutions et à atténuer les sources potentielles d’instabilité́ notamment grâce au développement des instruments de liquidité compatible à la sharia et à l’évolution du marché monétaire en finance islamique. C’est dans ce cadre que s’inscrit notre recherche, qui prend en compte la problématique de gestion de risque de liquidité et de refinancement des banques participatives sur le marché monétaire
La conception de gestion du risque de marché appliquée au collatéral
No full textimportance of collateral management in market operations. This development stems, on the one hand, from increased risk aversion among financial market participants and, on the other hand, from regulatory incentives.
Collateral management involves the implementation of a haircut mechanism to assess market-related risks. This haircut is considered an essential precautionary tool for protecting against collateral-related risks.
Treasury bonds can serve as collateral to protect against the risk of bank default. In adverse scenarios, these Treasury bonds are sold and exchanged by central banks in the money market. Their price in this market can fluctuate significantly compared to their issuance price, leading to a possible decline in the value of sovereign assets. In this context, central banks are exposed to market risk.
To safeguard against this risk, some central banks apply a uniform haircut rate to protect against potential market risks. However, this haircut rate may not accurately reflect the appropriate level.
Therefore, our objective is to propose avenues for improving the determination of the haircut by a central bank positioned in Africa. To achieve this, we adopt a quantitative approach that will estimate this haircut based on each maturity and tranche. Our study relies on a database covering the period from 2006 to 2015, including yield rates of Treasury bonds for various maturities. We will also utilize risk management tools, particularly those dedicated to bonds, to support our analysis.
The results of this study revealed that th aforementioned bank has established a haircut rate that only applies to long-term maturities. Therefore, it is essential for the central bank to reassess the established haircut rate and establish specific haircuts for each residual maturity.
Keywords: Collateral, Haircut, Treasury Bonds, Central Bank, Commercial Banks.
JEL Classification: M21
Paper type: Empirical ResearchLa demande de garanties pour les actifs s'est intensifiée suite à la crise financière de 2008, ce qui a renforcé l'importance de la gestion du collatéral dans les opérations de marché. Cette évolution découle d'une part de l'aversion accrue des acteurs des marchés financiers envers le risque de contrepartie, et d'autre part des incitations réglementaires.
La gestion du collatéral implique la mise en place d'un mécanisme de décote pour évaluer les risques liés au marché. Cette décote est considérée comme un outil essentiel de précaution et de protection contre les risques associés au collatéral.
Les bons du Trésor peuvent servir de collatéral pour se protéger contre le risque de défaillance d'une banque. Dans des scénarios défavorables, ces bons du trésor sont vendus et échangés par les banques centrales sur le marché monétaire. Leur prix sur ce marché peut fluctuer considérablement par rapport à leur prix d'émission, entraînant une possible baisse de la valeur des actifs souverains. Dans ce contexte, les banques centrales sont exposées au risque de marché.
Afin de se prémunir contre ce risque, certaines banques centrales appliquent un taux de décote uniforme pour se protéger contre d'éventuels risques de marché. Cependant, ce taux de décote peut ne pas refléter le niveau approprié.
Ainsi, notre objectif est de proposer des pistes d'amélioration pour la fixation de la décote par une banque centrale positionnée en Afrique. Pour cela, nous adoptons une approche quantitative qui permettra d'estimer cette décote en fonction de chaque échéance et pour chaque tranche. Notre étude repose sur une base de données couvrant la période de 2006 à 2015, comprenant les taux de rendement des bons du Trésor pour différentes échéances. Nous utiliserons également des outils de gestion des risques, notamment ceux dédiés aux obligations, pour étayer notre analyse.
Les résultats de cette étude ont révélé que ladite banque a établi un taux de décote qui ne correspond qu'aux échéances à long terme. Par conséquent, il est essentiel que la banque centrale remette en question le taux de décote qu'elle a fixé et établisse des haircuts spécifiques à chaque durée résiduelle.
Mots-clés : Collatéral, Décote, Bons du Trésor, Banque centrale, Banques commerciales.
Classification JEL : M21
Type du Papier : Recherche Empirique
 
LE REFINANCEMENT SUR LE MARCHE MONETAIRE ET LA GESTION DES RISQUES DE LIQUIDITE EN FINANCE ISLAMIQUE
Get PDFLe refinancement des banques participatives et la gestion des risques de liquidité revêt une importance particulière, du fait de la carence d’instruments pour la gestion du risque de liquidité et l’inexistence ou le manque de profondeur des marchés financiers islamiques dans le monde en général et au Maroc en particulier. Pour mieux répondre à cette problématique, le présent travail a pour objectif d’étudier le système d’intermédiation financière comme activité produisant liquidité, de relever les indicateurs qui impactent le risque de liquidité et les enjeux des banques islamiques engendré par ce risque, d’étudier le marché des sukuks , d’analyser les instruments utilisés sur le marché monétaire au niveau international pour résoudre la demande irrégulière prévisible de liquidité, pour in fine, identifier les instruments appropriés pour un meilleur refinancement sur le marché monétaire islamique marocain
LA GESTION DES RISQUES DE LIQUIDITE PAR LE DEVELOPPEMENT DU MARCHE MONETAIRE MAROCAIN (CAS DES BANQUES ISLAMIQUES)
No full textLa nouvelle microstructure des modes de financement islamiques et les caractéristiques particulières du risque unique lié aux ressources et aux emplois génère à l’industrie de la finance islamique un certain nombre de risques systémiques. Ceci conduit les institutions et banques islamiques à développer leurs compétences en gestion des risques, particulièrement le risque de liquidité. Pour les IFI, le risque d’illiquidité est d’une importance particulière. Ce risque est lié à la difficulté de vendre rapidement un placement financier. Pour le cas des banques conventionnelles, il est suivi par des méthodes de gestion de risque, notamment le recours au marché interbancaire, le réajustement des taux d’intérêts en fonction des estimations des déséquilibres ressource-emploi, etc. Mais les banques islamiques connaissant une absence ou un manque de profondeur des marchés secondaires et interbancaire islamique, ce qui accentuent davantage le risque de liquidité de ces institutions. Les études de recherche peuvent contribuer à renforcer la solidité́ de ces institutions et à atténuer les sources potentielles d’instabilité́ notamment grâce au développement des instruments de liquidité compatible à la sharia et à l’évolution du marché monétaire en finance islamique.
C’est dans ce cadre que s’inscrit notre recherche, qui prend en compte la problématique de gestion de risque de liquidité et de refinancement des banques participatives sur le marché monétaire
Le rôle des marchés de capitaux dans la croissance et le développement économique
Get PDFRésumé
L'étude examine le rôle essentiel des marchés de capitaux dans la croissance économique en utilisant une méthodologie rigoureuse basée sur l'analyse empirique de données de panel de 1990 à 2020, couvrant des pays à revenu élevé, faible et intermédiaire.
Les résultats démontrent que l'ouverture des marchés de capitaux influence considérablement les flux de capitaux et les performances économiques. Elle stimule généralement les flux entrants, favorisant ainsi la croissance économique.
De plus, l'étude met en lumière la relation étroite entre le développement des marchés de capitaux et la croissance économique à long terme. Les pays avec des marchés de capitaux bien développés affichent une croissance annuelle nettement plus élevée (4,5%) que ceux aux marchés moins développés (2,5%).
La politique financière joue un rôle crucial : des réglementations strictes des marchés de capitaux favorisent une croissance annuelle moyenne de 4,2%, contre 2,9% pour des réglementations moins strictes.
L'intermédiation financière est également essentielle. Les pays avec des systèmes bancaires solides connaissent une croissance moyenne annuelle de 4,3%, tandis que ceux avec des systèmes bancaires faibles atteignent seulement 2,7%.
En résumé, l'étude confirme l'importance des marchés de capitaux et de la politique financière pour la croissance économique à long terme. Elle souligne la nécessité de politiques financières robustes pour encourager le développement des marchés de capitaux et l'intermédiation financière, stimulant ainsi la croissance économique et le développement durable.
Mots clés : Marchés de capitaux, Flux de capitaux, Performances financières, Croissance économique, Réglementation.
Abstract
The study examines the essential role of capital markets in economic growth using a rigorous methodology based on empirical panel data analysis from 1990 to 2020, encompassing high-income, low-income, and middle-income countries.
The results demonstrate that the opening of capital markets significantly influences capital flows and economic performance. It generally stimulates inbound capital flows, thereby fostering economic growth.
Furthermore, the study highlights the close relationship between capital market development and long-term economic growth. Countries with well-developed capital markets exhibit a substantially higher annual growth rate (4.5%) compared to those with less developed markets (2.5%).
Financial policy plays a crucial role: strict regulations on capital markets lead to an average annual growth rate of 4.2%, as opposed to 2.9% with less stringent regulations.
Financial intermediation is also essential. Countries with robust banking systems experience an average annual growth rate of 4.3%, while those with weak banking systems achieve only 2.7%.
In summary, the study confirms the importance of capital markets and financial policy for long-term economic growth. It emphasizes the need for robust financial policies to promote capital market development and financial intermediation, thereby stimulating economic growth and sustainable development.
Keywords: Capital Markets, Capital Flows, Financial Performance, Economic Growth, Regulation
L'interconnexion entre la finance et l'agriculture : impacts, opportunités et défis pour le secteur agricole
No full textCet article explore l'agroéconomie en mettant particulièrement l'accent sur le rôle crucial de la finance dans le secteur agricole. Notre démarche cherche à répondre à une question centrale : comment la finance influe-t-elle sur la durabilité du secteur agricole ? Adoptant une approche méthodologique rigoureuse, basée sur une étude qualitative approfondie explorant l'impact de la finance sur la durabilité agricole. La méthodologie de recherche intègre des entretiens semi-structurés, des groupes de discussion et des observations sur le terrain, ciblant une diversité d'acteurs, tels que des agriculteurs, des représentants d'institutions financières, des responsables gouvernementaux et des membres de la société civile.
Les résultats révèlent que l'accès au crédit joue un rôle crucial dans la productivité agricole, mais des défis subsistent, notamment des taux d'intérêt élevés. Les politiques de subvention suscitent des perspectives diverses sur leur efficacité pour promouvoir la durabilité environnementale. Les pratiques agricoles durables, soutenues par des financements spécifiques, renforcent la résilience des exploitations, avec des initiatives telles que la formation aux techniques agroécologiques identifiées comme cruciales. Enfin, la finance contribue significativement à la résilience des communautés rurales, notamment à travers des mécanismes tels que les projets de microfinance et les assurances agricoles.
En conclusion, cette étude souligne l'importance cruciale de politiques financières bien calibrées et d'un accès équitable au crédit pour maximiser les avantages de la finance dans le secteur agricole. Ces conclusions fournissent des indications pratiques pour les décideurs, les institutions financières et les acteurs du développement, offrant ainsi des pistes pour des interventions ciblées visant une agriculture durable et résiliente.
Mot clés : Finance, agriculture, durabilité, accès au crédit, pratiques agricoles durables, résilience.
Abstract: This article explores agroeconomics with a particular focus on the crucial role of finance in the agricultural sector. Our approach seeks to address a central question: how does finance influence the sustainability of the agricultural sector? Adopting a rigorous methodological approach based on an in-depth qualitative study, it investigates the impact of finance on agricultural sustainability. The research methodology integrates semi-structured interviews, focus groups, and field observations, targeting a diverse range of stakeholders, including farmers, representatives from financial institutions, government officials, and members of civil society.
The results reveal that access to credit plays a crucial role in agricultural productivity, but challenges persist, including high-interest rates. Subsidy policies elicit diverse perspectives on their effectiveness in promoting environmental sustainability. Sustainable agricultural practices, supported by specific funding, enhance the resilience of farms, with initiatives such as training in agroecological techniques identified as crucial. Finally, finance significantly contributes to the resilience of rural communities, notably through mechanisms such as microfinance projects and agricultural insurance.
In conclusion, this study emphasizes the crucial importance of well-calibrated financial policies and equitable access to credit to maximize the benefits of finance in the agricultural sector. These findings provide practical guidance for policymakers, financial institutions, and development stakeholders, offering insights for targeted interventions aimed at promoting sustainable and resilient agriculture.
Keywords: Finance, agriculture, sustainability, access to credit, sustainable agricultural practices, resilience.
ملخص
يستكشف هذا المقال مجال الاقتصاد الزراعي، مع التركيز الخاص على الدور الحيوي للتمويل في قطاع الزراعة. تهدف منهجيتنا إلى الإجابة على سؤال أساسي: كيف يؤثر التمويل على استدامة قطاع الزراعة؟ باعتماد نهج منهجي دقيق، يستند إلى دراسة استقصائية عميقة تستكشف تأثير التمويل على استدامة الزراعة. تتكامل منهجية البحث مع مقابلات شبه هيكلية، وجلسات نقاش، ومراقبات ميدانية، مستهدفة مجموعة متنوعة من الفاعلين، مثل الفلاحين، وممثلي المؤسسات المالية، والمسؤولين الحكوميين، وأعضاء المجتمع المدني. تكشف النتائج أن الوصول إلى الائتمان يلعب دورًا حيويًا في الإنتاج الزراعي، ولكن هناك تحديات تظل قائمة، خاصة فيما يتعلق بمعدلات الفائدة المرتفعة. تثير سياسات الدعم آراءً متنوعة حول فعاليتها في تعزيز استدامة البيئة. تقوي الممارسات الزراعية المستدامة، المدعومة بتمويل محدد، مرونة الاستغناء، مع تحديد مبادرات مثل التدريب على تقنيات الزراعة البيئية كحيوية. وأخيرًا، يسهم التمويل بشكل كبير في مرونة المجتمعات الريفية، خاصة من خلال آليات مثل مشاريع التمويل الصغير والتأمين الزراعي. في الختام، تسلط هذه الدراسة الضوء على أهمية السياسات المالية المعايرة بدقة وضرورة الوصول العادل إلى الائتمان لتعظيم فوائد التمويل في قطاع الزراعة. تقدم هذه الاستنتاجات إرشادات عملية لاتخاذ القرارات، وللمؤسسات المالية، ولفاعلي التنمية، مما يقدم مسارًا لتدخلات مستهدفة تهدف إلى تعزيز زراعة مستدامة ومرونة.
كلمات مفتاحية: تمويل، زراعة، استدامة، وصول إلى الائتمان، ممارسات زراعية مستدامة، مرونة
Règlementation et qualité de l'audit légal : Entre dispositifs internationaux et réalité du contexte marocain
Get PDFInternational audienceCompared with other contexts, such as Europe or the Anglo-Saxon area, studies on audit quality remain limited and relatively unexplored in Morocco. This fact encouraged me to explore this field of research, with the aim of understanding the various aspects of statutory audit quality through an approach that reconciles international standards with the reality of Moroccan practice.This exploration is carried out by adopting a conceptual approach and drawing on a review of existing literature. This article examines different dimensions of audit quality, exploring the agency theories, signaling and contingency. While providing perspectives for understanding the determinants and implications of audit quality, these theories present both points of convergence and divergence. Although they all recognize the importance of auditor independence and the communication of quality signals, they differ in the way they approach these issues.In conclusion, this theoretical article makes a significant contribution by shedding light on the statutory auditing in Morocco. However, it is crucial to emphasize that empirical research is needed to support and enhance the theoretical findings, and to compensate for the lack of specific data in the Moroccan context. This research thus opens up new perspectives for a better understanding and applicationof statutory audit quality in Morocco.Comparéesà d'autrescontextestelsque l'Europe ou le monde anglo-saxon, les études portant sur la qualité de l'audit légal demeurent rares et relativement peu explorées au Maroc. Ce constat m’a encouragé à explorer cette piste de recherchedont la finalité est de comprendre les divers aspects de la qualité de l'audit légal à travers une approche de conciliation entre les dispositifs inscrits à l’échelle internationale et la réalité de la pratique du pays. Cette exploration est réalisée en adoptant une approche conceptuelle et en s'appuyant sur une revue de la littérature existante. L'article examine différentes dimensions de la qualité de l'audit en explorant les théories de l'agence, de la signalisation et de la contingence. Offrant des perspectives pour comprendre les déterminants et les implications de la qualité de l'audit, ces théories présentent à la fois des points de convergence et de divergence. Elles reconnaissent toutes l'importance de l'indépendance de l'auditeur et de la communication de signaux de qualité, bien que leurs approches diffèrent dans la manière dont elles les abordent. En conclusion, cet article théorique se positionne comme une contribution significative en mettant en lumière les spécificités de l'audit légal au Maroc. Cependant, il est crucial de souligner que des recherches empiriques sont nécessaires pour étayer et enrichir les résultats théoriques, et pour combler le manque de données spécifiques au contexte marocain. Ce travail de recherche ouvre ainsi de nouvelles perspectives pour une meilleure compréhension et application de la qualité de l'audit légal dans le contexte marocain
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