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Asset allocation with nonnegative weights and lognormal portfolio returns
No full textThe stage of strategic asset allocation is the most important one in a process of portfolio management: asset classes are selected and target weights are set. Careful decision-making benefits from the computation of an efficient frontier. In this work, weights are nonnegative and rebalanced once a year; portfolio returns are time uncorrelated and lognormal. A novel sufficient condition is obtained, whereby efficient portfolios based on linear returns may turn into efficient portfolios based on logarithmic returns. If that is met, the efficient frontier based on logarithmic returns is upward sloping, stretching from a corner portfolio with global minimum-variance to a corner portfolio with global maximum-variance. Such a complementary efficient frontier allows a decision maker to forecast the long-term portfolio value. The null hypothesis of lognormal portfolio returns is also tested by using two different data sets. It is always rejected in the latter; it is either accepted or rejected in the former, depending on the specific efficient portfolio
Analisi di impatto sul budget dell'utilizzo di Dolutegravir/Rilpivirina per il trattamento di pazienti HIV positivi nel contesto italiano
No full textBACKGROUND: Today we assist to a shift of the paradigm of the treatment of HIV positive subjects, from the use of triple therapies to dual therapies. The objective of the analysis is to assess the economic sustainability of the use of a fix dose of dolutegravir / rilpivirina (DTG/RPV) in the Italian national context, through the implementation of a budget impact analysis, considering also the assessment at a regional level. METHODS: The analysis conducted is based on a budget impact model with a three-year time horizon (2020-2022), assuming the perspective of the Italian National Health Service and of Regional Health Services. The costs considered in the analysis are direct medical costs related to the antiretroviral therapies, in a scenario that does not consider the use of DTG/RPV and in a scenario that considers its use. RESULTS: The use of DTG/RPV would lead to a reduction of antiretroviral treatment cost of – 6,626,121 € in 2020 (–3.7%), – 7,594,681 € in 2021 (–4.2%) and – 8,524,315 € in 2022 (–4.7%), with a three years cumulative result of– 22,745,117 € (–4.2%). At a regional level, the minor costs assessed due to the use of DTG/RPV are variable, based on the number of patients treated, related with the total population, with the incidence and prevalence of the pathology and with the yearly population changes. The higher costs reduction in the three years considered would be assessed in Lombardy (-6.0 million €), in Lazio (-3.0 million €), in Emilia- Romagna (-2.2 million €), in Veneto (-1.7 million €) and in Tuscany (-1.3 million €). CONCLUSIONS: The results of the analysis are in line with already published international health economics analyses, showing the sustainability of the use of DTG/ RPV in the Italian context and in regional health contexts between 2020-2022.BACKGROUND: Ad oggi è in atto un cambio di paradigma nel trattamento dei soggetti HIV positivi, dall'utilizzo di triplici terapie a terapie dual. L'obiettivo dell'analisi è stato quello di valutare la sostenibilità economica dell'utilizzo di una combinazione a dose fissa di dolutegravir / rilpivirina (DTG/RPV) nel contesto nazionale, attraverso l'implementazione di una analisi di impatto sul budget, declinando i risultati anche a livello regionale e di provincia autonoma. METODOLOGIA: L'analisi è stata condotta sulla base di un modello di valutazione di impatto sul budget con orizzonte temporale triennale (2020-2022), assumendo il punto di vista del Servizio Sanitario Nazionale e dei Servizi Sanitari Regionali. Sono stati considerati costi sanitari diretti legati al costo delle terapie antiretrovirali, in uno scenario che non considera l'utilizzo di DTG/RPV e in uno scenario che ne considera l'utilizzo. RISULTATI: L'utilizzo di DTG/RPV porterebbe ad una riduzione del costo del trattamento correlato a farmaci antiretrovirali pari a – 6.626.121 € nel 2020 (–3,7%), – 7.594.681 € nel 2021 (–4,2%) e – 8.524.315 € nel 2022 (–4,7%). Nel triennio i minori costi associati all'utilizzo di DTG/RPV sarebbero pari a – 22.745.117 € (–4,2%). A livello regionale, il minore costo dello scenario che considera l'utilizzo di DTG/RPV è variabile, in funzione della numerosità della casistica trattata, dipendente a sua volta dalla popolazione generale, dalla incidenza e prevalenza della patologia e dalle dinamiche demografiche annuali. Nel triennio, i minori costi più consistenti sarebbero ottenibili nel contesto della Lombardia (-6,0 milioni di €), del Lazio (-3,0 milioni di €), dell'Emilia-Romagna (-2,2 milioni di €), del Veneto (-1,7 milioni di €) e della Toscana (-1,3 milioni di €). CONCLUSIONI: L'analisi condotta, coerentemente con quanto pubblicato a livello internazionale, mostra la sostenibilità dell'utilizzo di DTG/RPV nel contesto nazionale e nei contesti regionali analizzati nel triennio 2020-2022
Il ruolo del privato nella sanità
No full textIl SSN, caratterizzato da un lato da un finanziamento pubblico e dall'altro da un tipo di produzione mista, comprende attori diversi con obiettivi diversi, il cui fine comune è la tutela della salute. Questa compresenza garantisce al cittadino la scelta del servizio che predilige e permette al SSN una disponibilità incrementale e una maggiore flessibilità di risposta ai bisogni. La definizione della rete Sistema impone una riflessione sul ruolo del privato, per perseguire la razionalizzazione e la specializzazione delle strutture, mantenendo un contesto che negli anni è passato dal competitivo al collaborativo.The National Health Service, characterized on the one hand by public funding and on the other hand by a type of mixed production, includes different Actors with different objectives, whose common goal is the protection of health. This co-presence guarantees the citizen the choice of the service he prefers and allows the NHS an incremental availability and greater flexibility in responding to needs. The definition of the Sistema network requires a reflection on the role of the private individual, to pursue the rationalization ad specialization of the structures, maintaining a context that over the years has gone from competitive to collaborative
Scheduling batches with time constraints in wafer fabrication
No full textThis work proposes and tests an algorithm for batching and dispatching lots along cleaning and diffusion operations of a wafer fab. These are characterised by: 1) time constraints (i.e., the time between the end of an operation 'n' and the start of the operation 'n + q' must be lower than a time limit, in order to guarantee the lots' quality); 2) absence of batching affinity between operations. Literature so far has been falling short in proposing scheduling algorithms suitable for this context. Therefore, we propose two heuristic algorithms to minimise the average flow time and the number of re-cleaned lots, maximise machine saturation and avoid scrapped lots. Discrete-event simulation was used to test the performance of the two algorithms using real data of STMicroelectronics. The formerly proposed model outperforms the latter. Therefore, STMicroelectronics implemented the former in its fab in Catania gaining an increase in the average Overall equipment effectiveness of 7%
Il concordato preventivo. Dottori commercialisti ed esperti contabili: guida all'esame di stato
No full textIl concordato preventivo nel tempo si è configurato sempre di più come strumento principe atto a conseguire il superamento della situazione di crisi in cui versi un'attività produttiva. In quest'ottica devono perciò essere visti gli interventi normativi che, da un lato hanno teso a privilegiare l'aspetto privatistico e dunque il raggiunto accordo tra creditori e debitori e, dall'altro lato, hanno fatto del Tribunale un organo preposto essenzialmente ad un controllo di legittimità sull'attività dell'impresa debitrice. Nello svolgimento dell'attività d'impresa, l'imprenditore può spesso trovarsi in una particolare condizione economico-finanziaria che gli impedisce di poter far fronte al pagamento dei debiti. Tale particolare condizione di crisi realizza quello che viene definito stato di insolvenza dell'imprenditore, che consiste, appunto, nella sua impossibilità di adempiere regolarmente alle obbligazioni che ha contratto. Al verificarsi dello stato di insolvenza subentra il diritto dei creditori di essere soddisfatti nei loro crediti attraverso la garanzia della parità di trattamento. Questa garanzia di pari trattamento viene attuata dall'ordinamento attraverso delle procedure tendenti alla liquidazione del patrimonio dell'imprenditore e alla successiva pari soddisfazione dei creditori
Inside-out: the forgotten side of ICT-enabled open innovation
No full textPurpose: The role of information and communication technologies (ICTs) and digital platforms in enabling connectivity and collaboration among actors is neglected when dealing with outbound open innovation (OI). Moreover, the outbound OI process is not currently defined in a univocal way. Thus, this paper aims to outline the outbound OI phases and to explore role and capabilities of ICTs in supporting it. Design/methodology/approach: Through a literature review approach, the authors specified the outbound OI process. Hence, the authors leveraged the similarities between the knowledge management process phases and the outbound OI phases for developing a conceptual framework that could match the outbound OI phases with acknowledged categories of ICT tools. Findings: Through a process-view, the authors outlined outbound OI as a three-phase process. The authors developed a matrix-shaped framework in which the columns represent the three outbound OI process phases, while the rows are three ICT categories that could be suitable for supporting the outbound OI process. Practical implications: The framework is designed to guide a deep understanding of how ICTs could support specific phases of the outbound OI process. In so doing, it could be useful for software developers interested in the preliminary design of an ICT platform for outbound OI. Originality/value: The conceptual framework proposal as follows: specifies a detailed, process-oriented definition of the outbound OI; allows to identify the main ICT categories supporting the phases of the outbound OI process; and provides guidance for further exploration about the role of ICT in outbound OI
Il diritto di recesso nelle s.r.l. Dottori commercialisti ed esperti contabili: guida all'esame di stato
No full textIl recesso è un'istituzione complessa nel diritto societario che si manifesta soprattutto quanto i rapporti tra i soci non sono ottimali. Nelle società a responsabilità limitata (S.r.l.) il Codice civile si limita a descriverlo in unico articolo (2473 c.c.) rispetto ai sette che trattano l'istituto nelle società per azioni (S.p.A. artt. 2437 e seguenti c.c.). Il recesso è il potere riconosciuto ad ogni socio di sciogliere unilateralmente dal contratto sociale ottenendo il rimborso della propria partecipazione a valori equi e non meramente contabili: specifiche regole possono essere delineate dall'atto costitutivo. Il presente contributo si propone di analizzare i profili civilistici dell'operazione di recesso del socio di società a responsabilità limitata, analizzando tutte le caratteristiche e casistiche dell'istituto
Is form substance? Some considerations on the management of the COVID-19 emergency in Italy
No full textIn this short contribution we recall and analyze the administrative and legislative actions enacted in Italy to contain the spread of COVID-19, up to the country’s lockdown, under the light of the constitutional guarantees