Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC)
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Análise da Ocorrência de Maquiavelismo e Narcisismo no Discurso nos Relatórios Administrativos de Empresas Envolvidas em Escândalos Financeiros
No full textObjective: This paper’s motivation is to study the existence of words that display linguistic traits of Machiavellianism and Narcissism in the discourse of company leaders who are involved in corruption scandals in Brazil, in the light of Upper Echelons theory.
Method: We analyzed the discourse of the leaders in the annual report of the companies Odebrecht S.A. and OAS S.A. The leaders studied are involved in fraudulent negotiations detected by Lava Jato Operation, an investigation carried out by the Federal Police of Brazil. The methodological procedures are based on the three-dimensional framework of discourse: text, discursive practice and social practice.
Findings: The results suggest that the use of words such as “our”, “strong”, “development”, “great”, “larger”, “president”, “confidence” and “values” imply narcissistic traits. The semantic analysis of the acts of discourse, though, displays machiavellian traits.
Contribution: We hope to instigate studies that focus on social changes deriving from the delivery of the referred discourse, and that they may incite, in the main users of the information in the companies’ management reports, the recognition of discourse that mask the organizations’ actual situation, with the purpose of generating personal and business profits, disregarding concerns with the damages society may face.Objetivo: A motivação deste estudo é examinar a ocorrência de vocábulos que revelem traços linguísticos de maquiavelismo e narcisismo no discurso de líderes de empresas envolvidas em escândalos de corrupção no Brasil, à luz da teoria dos Altos Escalões.
Metodologia: Analisamos o discurso de líderes nos Relatórios Anuais das empresas Odebrecht S.A. e OAS S.A. Tais líderes no estudo estão envolvidos em operações fraudulentas detectada operação Lava Jato, uma investigação conduzida pela Polícia federal do Brasil. Os procedimentos metodológicos se fundamentam na concepção tridimensional do discurso: texto, prática discursiva e prática social.
Resultados: Os resultados sugerem que a utilização das palavras “nosso/nossos”, “mais”, “forte”, “maior”, “grande”, “melhor”, “confiança”, “valores” e “crescimento” remetem a características narcisistas. A análise semântica dos atos de fala nos revela traços maquiavélicos.
Contribuição: Espera-se que os resultados dessa pesquisa possam instigar estudos que abordem as mudanças sociais decorrentes da veiculação desses discursos e possam despertar aos principais usuários das informações contidas nas Cartas das Administração de empresas, o reconhecimento de discursos que mascaram a real situação da empresa com intuito de gerar ganhos empresariais e pessoais, sem a preocupação com o prejuízo que podem causar a sociedade como um todo
O Conselho de Administração ou a Carne é Fraca? O Dilema da BRF S.A.
No full textObjective and method: This teaching case pictures the Corporate Governance (CG) problems of BRF S.A. triggered by the Brazilian Federal Police’s Operation Weak Flesh. The goal is to encourage discussions on the effectiveness of boards of administrators as CG mechanisms and in the stock investment decision process. The case can be applied in graduate courses, especially in subjects whose contents are related to the Capital Market, Finance, Corporate Strategy and CG, besides undergraduate courses in related subjects. The data on the origin and historical evolution of the company, as well as about the characteristics involved in the case, were obtained from websites, magazine articles and the company website. The information that was collected and transcribed was not adapted. The script and events actually happened. The investor’s situation is fictitious.
Results and contributions: The case proposes the exercise of decision making, based on two viewpoints: from the company’s perspective, the Board of Administrators is analyzed as an internal CG mechanism. And from the shareholder’s viewpoint, an investor who trusted that company with his capital reserves. The case permits analyzing the effectiveness of the board of administrators as an internal governance mechanism, the information asymmetry, conflicts of interest and the property structure.Objetivo e Método: Este caso para ensino retrata o problema de Governança Corporativa (GC) da BRF S.A. deflagrado pela Operação Carne Fraca da Polícia Federal. O objetivo é estimular discussões sobre a efetividade dos conselhos de administração como mecanismos de GC e no processo decisório de investimento em ações. O caso pode ser aplicado em cursos de pós-graduação, especialmente em disciplinas cujos conteúdos se relacionem com Mercado de Capitais, Finanças, Estratégia Empresarial e GC, além de cursos de graduação em disciplinas correlatas. Os dados sobre a origem e evolução histórica da empresa, bem como sobre os personagens envolvidos no caso foram obtidas por meio de sites, matérias de revistas e website da companhia. As informações coletadas e transcritas não sofreram adaptações. O roteiro e acontecimentos são eventos reais. A situação do investidor é fictícia.
Resultados e Contribuições: O caso propõe o exercício da tomada de decisão, embasada em dois pontos de vista: pelo lado da empresa, analisa-se o Conselho de Administração como mecanismo interno de GC. E no ponto de vista do acionista, um investidor que confiou suas reservas de capital àquela companhia. O caso permite a análise da efetividade do conselho de administração como mecanismo interno de governança, a assimetria de informações, conflitos de interesse e a estrutura de propriedade
A Taxa de Administração Sinaliza o Desempenho dos Fundos de Investimento em Ações no Brasil?
No full textObjective: Analyze the relation between the management fee and the risk-adjusted performance before fees of active investment funds classified as Ibovespa and investigate if the difference in fees reflects differences in the value the funds create for the investor.
Method: Therefore, a panel regression was applied, using a pooled model in which the funds’ risk-adjusted performance served as the dependent variable and the management fee as the explanatory variable. Then, other control variables were included in the regression. To measure the fund performance, the models of Carhart (1997) and Fama and French (1993, 2015) were used.
Results: The results appointed a negative relation between management fee and performance. This indicates that the funds in the sample that cover high fees generally perform worse for the investor. Hence, the different fees also reflect differences in the value the funds create for the investor. In addition, the net equity of a fund is positively related with its performance, while age is negatively related and the Anbima seal did not reveal statistical significance.
Contributions: This research adds to the results in the literature as follows: a negative relation is shown between management fee and performance, even when controlling for variables such as size, age and quality in terms of corporate governance. In addition, this relation exists independently of the model used to measure the fund performance; in addition, more current evidence is presented and for an emerging market. Also, evidence is provided that the best corporate governance practices are not related with the achievement of good performance.Objetivo: Analisar qual a relação entre a taxa de administração e o desempenho ajustado ao risco antes das taxas dos fundos de investimento em ações ativos classificados como Ibovespa e investigar se a diferença nas taxas refletem diferenças no valor que os fundos criam para o investidor.
Método: Para tanto, empregou-se uma regressão em painel utilizando-se um modelo pooled, tendo o desempenho ajustado ao risco dos fundos como variável dependente e a taxa de administração como variável explicativa. Posteriormente, incluíram-se outras variáveis de controle na regressão. O desempenho dos fundos foi medido utilizando-se os modelos de Carhart (1997) e Fama e French (1993, 2015).
Resultados: Os resultados apontaram uma relação negativa entre taxa de administração e o desempenho. Isto indica que os fundos na amostra que cobram altas taxas são os que em geral geram pior desempenho para o investidor. Assim, as diferenças nas taxas também refletem diferenças no valor que os fundos criam para o investidor. Ademais, o patrimônio líquido do fundo possui uma relação positiva com o seu desempenho, enquanto a idade possui uma relação negativa e o selo Anbima não apresentou significância estatística.
Contribuições: Essa pesquisa estende os resultados da literatura da seguinte forma: mostra que existe uma relação negativa entre taxa de administração e o desempenho, mesmo quando se controla para variáveis, como tamanho, idade e qualidade em termos de governança corporativa. Além disso, essa relação existe independente do modelo utilizado para a mensuração do desempenho do fundo; além disso, apresenta também evidências mais atuais e para um mercado emergente. Adicionalmente, traz evidencias de que não existem relações entre as melhores práticas de governança corporativa e o alcance de um bom desempenho
Determinantes da Retenção de Caixa em Empresas Brasileiras: Uma Análise Pós-Crise De 2008
No full textObjective: This paper aims to analyze the determinants of cash retention in Brazilian companies through the literature presuppositions related to the transaction, speculation, precaution, taxes and governance problems.
Method: The sample consists of the companies listed on BM&FBOVESPA between 2010 and 2015. The data were collected in the Economática database and the Threshold panel data model was applied, which permits describing the changes or structural breaks in the variables for different individuals, segmenting the sample based on the value of a given observed variable.
Results: Three regimes were found, defined by the variable size, splitting the sample into larger, intermediate and smaller companies. The transactions and taxes were the main reasons to reduce the cash retention for smaller companies. The reasons related to the precaution for bigger companies and to the governance problems for smaller companies presented a positive relation with the cash variation, corroborating with the theory, but do not explain this change in the Brazilian companies. The speculation was not significant in any regimen.
Contributions: The research contributes to enrich the bibliography on cash retention and differs from the approaches proposed in the literature using the method applied.Objetivo: Este artigo tem como objetivo analisar os determinantes da retenção de caixa em empresas brasileiras por meio dos pressupostos da literatura relacionados à transação, especulação, precaução, impostos e problemas de governança.
Método: A amostra é composta pelas empresas listadas na BM&FBOVESPA entre 2010 e 2015. Os dados foram coletados na base de dados da Economática e aplicados dados em painel Threshold, que permitem descrever os saltos ou quebras estruturais nas variáveis para diferentes indivíduos, segmentando a amostra com base no valor de uma determinada variável observada.
Resultados: Foram encontrados três regimes, definidos pela variável tamanho, dividindo a amostra em empresas maiores, intermediárias e menores. Transações e tributos são os principais motivos de redução da retenção de caixa para as menores empresas. No entanto, os motivos relacionados à precaução para maiores e aos problemas de governança para as menores empresas, apresentaram relação positiva com a variação do caixa, corroborando a teoria, mas não explicam essa mudança nas empresas brasileiras. A especulação não foi significativa em nenhum regime.
Contribuições: A pesquisa contribui para enriquecer a bibliografia sobre retenção de caixa e difere das abordagens propostas na literatura pelo método aplicado
A Visão da Academia e do Mercado de Trabalho sobre o Ensino da Auditoria
No full textThe objective of this study was to identify the perception of audit teaching according to the academy and the labor market, based on the evaluation of the importance professionals and teachers grant to the main conceptual and normative aspects of the audit area. In order to achieve the proposed objective, the perception of the teachers responsible for the audit discipline and the auditors working in the labor market was collected through a questionnaire structured in the form of a Likert scale. The research sample comprised all the federal and state universities that offer accounting courses and all the audit companies registered in the database of the Brazilian Securities Commission (CVM). The responses were treated using the non-parametric Mann-Whitney and Spearman’s correlation tests. The results show that, in approximately 75% of the topics raised in this study, the academy tends to correspond to the expectation the market holds about the importance given to such contents within the audit discipline. The main differences are related to Assurance Service, Audit of Non-Profit Entities, Audit of Governmental Agencies, Quality Control and Audit of Information Systems, which do not receive emphasis within the academy, according to the market perspective. The results presented here can be used for teachers to evaluate the disposition of the contents covered within the discipline, considering the relevance attributed by the market.O objetivo deste trabalho foi identificar a percepção do ensino de auditoria sob o enfoque da academia e do mercado de trabalho, com base na avaliação da importância dada por profissionais e docentes aos principais aspectos conceituais e normativos da área de auditoria. Para alcançar o objetivo proposto, coletou-se a percepção dos docentes responsáveis pela disciplina de auditoria e dos auditores atuantes no mercado de trabalho por meio de um questionário estruturado na forma de uma escala Likert. A amostra da pesquisa compreendeu todas as universidades federais e estaduais que possuem e curso de Ciências Contábeis e todas as empresas de auditoria cadastradas no banco de dados da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). As respostas obtidas foram tratadas por meio dos testes não paramétricos de Mann-Whitney e a Correlação de Spearman. Os resultados demonstram, que em, aproximadamente, 75% dos assuntos levantados neste trabalho, a academia tende a corresponder à expectativa que o mercado possui acerca da importância dada a tais conteúdos dentro da disciplina de auditoria. As principais diferenças encontradas dizem respeito a assuntos relacionados ao Assurance Service, Auditoria de Entidades sem Fins Lucrativos, Auditoria de Órgãos Governamentais, Controle de Qualidade e Auditoria de Sistemas de Informação, os quais não recebem a ênfase dentro da academia, de acordo com a perspectiva do mercado. Os resultados aqui apresentados podem ser utilizados para que os professores avaliem a disposição dos conteúdos abordados dentro da disciplina, considerando a relevância atribuída pelo mercado
