Banco de la República Colombia
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Evolution of cash transfers programs in Colombia
Full text linkLos programas de protección social se han convertido en una herramienta indispensable y muy efectiva para mejorar las condiciones de vida de la población en situación de pobreza y vulnerabilidad. Este documento revisa los cinco principales programas de transferencias monetarias en Colombia, y estudia su historia, focalización, cobertura, operatividad y los compromisos fiscales derivados de su implementación. Asimismo, hace una revisión de las evaluaciones de impacto de estos programas y sus resultados en múltiples indicadores sociales. Este trabajo es un primer intento de consolidar la información existente sobre el tema en Colombia, que permite entender de manera comprehensiva el alcance y retos de estos programas, así como identificar posibles áreas de investigación y mejoras.Social protection programs have become an important and effective tool to mitigate poverty and vulnerability. This document reviews the main cash transfer programs in Colombia. We study their history, targeting, coverage, operation, and fiscal commitments derived from their implementation. Likewise, we review the impact evaluations of these programs and their results in multiple social indicators. We hope that this document represents a starting point to consolidate the existing information about cash transfers in Colombia, in order to comprehensively understand the scope and challenges of these programs, as well as to identify possible areas of research and improvements.Evolución de las transferencias monetarias en Colombia Enfoque Los programas de protección social se han convertido en un elemento clave de la política social en Colombia. Las lecciones de dos décadas de programas de transferencias monetarias en el país sugieren que a pesar de su éxito como mecanismo de apoyo y suavización del consumo de los hogares más pobres y de incentivo para generar cambios en comportamiento que permitan la acumulación de capital humano en niños y jóvenes, es relevante hacer una revisión del estado actual del conjunto de programas, teniendo en cuenta su rápido crecimiento desde 2020. Contribución Este estudio revisa los cinco principales programas de transferencias monetarias en Colombia (Familias en Acción (FeA), Jóvenes en Acción (JeA), Colombia Mayor (CM), Ingreso Solidario (IS) y Devolución de IVA (DevIVA)), y resume su historia, focalización, cobertura, operatividad y los compromisos fiscales derivados de su implementación. Asimismo, hace una revisión de las evaluaciones de impacto de estos programas y sus resultados en múltiples indicadores sociales. Este trabajo es un primer intento de consolidar la información existente sobre el tema en Colombia, que permite entender de manera comprehensiva el alcance y retos de estos programas, así como identificar posibles áreas de investigación y mejoras. Resultados Este trabajo encuentra que, en 2022, 5,8 millones de familias y hogares (FeA e IS) y 2,2 millones de personas (JeA y CM) participaron en alguno de los programas de transferencias existentes del gobierno nacional, y recibieron de manera periódica un pago que, dependiendo de las condiciones del programa y la familia u hogares, varió entre 200.000 mensuales per cápita. En 2021, Colombia alcanzó a cubrir con al menos un tipo de beneficio monetario a aproximadamente el 72% de la población en condición de pobreza, lo que en la práctica equivale a una renta básica focalizada para estos hogares beneficiarios. Pese a estos avances, este documento plantea la discusión sobre la conveniencia de unificar los programas de transferencias sociales bajo una única plataforma con criterios claros de focalización y condicionalidad, según el ciclo de vida y condiciones socioeconómicas de los hogares. Frase destacada: este documento plantea la discusión sobre la conveniencia de unificar los programas de transferencias sociales bajo una única plataforma con criterios claros de focalización y condicionalidad, según el ciclo de vida y condiciones socioeconómicas de los hogares
Boletín Económico Regional : Suroriente, I trimestre de 2023
Full text linkEn el primer trimestre de 2023, la región Suroriente mostró una combinación de resultados en su actividad económica, con avance anual en producción de petróleo y el sector agropecuario favorecido por el sacrificio de ganado bovino, la producción del fruto procesado de palma y abastecimiento de productos agrícolas, aunado al alza en los desembolsos de crédito dirigidos al sector agropecuario. También creció en construcción, el área aprobada para construir, mientras hubo declive en la comercialización de vivienda nueva. Entre tanto, evidenció retrocesos comercio, en percepciones de crecimiento en las ventas y matrículas de vehículos y motos. En comercio exterior, disminuyeron las exportaciones principalmente por el menor dinamismo del Meta, mientras las importaciones, por el contrario, revelaron un alza. Finalmente, en Villavicencio aumentó la tasa de desempleo y la inflación creció, aunque se ubicó por debajo del resultado nacional
Evolución Reciente del Endeudamiento Externo de los Bancos Colombianos - Marzo de 2023
Full text linkEn este informe se describe la evolución reciente de las líneas de crédito en moneda extranjera (M/E) del sistema bancario colombiano con información a marzo de 2023 y se presentan los principales resultados de la Encuesta de endeudamiento externo y cupos aplicada por el Banco de la República
Boletín Económico Regional : Suroriente, IV trimestre de 2022
Full text linkDurante el cuarto trimestre de 2022, la región Suroriente registró comportamientos disímiles entre los sectores económicos de seguimiento. Es de destacar el crecimiento anual en la actividad agropecuaria en rubros importantes como la producción de arroz, sacrificio de ganado y producción de carne de cerdo, aunque en temas de abastecimiento hubo reducción. También creció el transporte, particularmente el aéreo de pasajeros, y la ocupación hotelera. En contraste, se mantuvo el deterioro de la actividad constructora, con caída en área en proceso de construcción y despachos de cemento, sin embargo, creció el área aprobada. El comercio continuó negativo, de acuerdo con las expectativas de venta, al igual que la comercialización de vehículos. En comercio exterior, crecieron las exportaciones, jalonadas por las operaciones en el Meta, mientras las importaciones, se redujeron. A su vez, en Villavicencio la tasa de desempleo subió y la inflación reveló un alza superior al resultado nacional
Reporte de Estabilidad Financiera - I semestre 2023
Full text linkI. Desempeño de los establecimientos de crédito
• Los establecimientos de crédito en Colombia cuentan con altos niveles de capital y adecuados indicadores de liquidez que les permitirían enfrentar la materialización de diversos riesgos. Por su parte, la rentabilidad ha mostrado una tendencia decreciente desde mediados de 2022.
• El crédito ha reducido su ritmo de crecimiento en los últimos meses después de mostrar ritmos de expansión muy altos, al tiempo que se ha observado una mayor mora en la cartera. Esta dinámica se explica principalmente por la modalidad de consumo y podría continuar durante el primer semestre de 2023.
II. Ejercicios de sensibilidad relacionados con el colapso del Silicon Valley Bank
• El colapso de algunos bancos externos no tuvo impacto directo sobre las entidades financieras locales.
• Algunas características que protegen al sistema financiero colombiano son: i) una estructura de balance conservadora tanto por el lado activo como por el lado pasivo de las entidades, ii) la práctica generalizada de valoración del portafolio de inversión a precios de mercado, y iii) la adecuada administración del riesgo de liquidez.
III. Exposición del sistema financiero a los hogares
• El endeudamiento de los hogares permanece en niveles cercanos a los máximos históricos.
• El ahorro de los hogares se ha recuperado, pero permanece por debajo de los niveles pre-pandemia. Los hogares cuentan con recursos líquidos suficientes para cubrir las obligaciones de corto plazo.
• De mantenerse una senda de crecimiento bajo de la cartera, se podría esperar una disminución en la relación de deuda a ingreso.
IV. Exposición del sistema financiero al sector corporativo
• Los indicadores de riesgo de crédito de la cartera comercial se ubican en niveles bajos. Se observa un leve deterioro para ciertos sectores.
• Por otro lado, la mayoría de la deuda en moneda extranjera del sector corporativo cuenta con mecanismos de mitigación del riesgo cambiario.
V. Instituciones financieras no bancarias
• La rentabilidad de las instituciones financieras no bancarias ha mostrado una recuperación, aunque permanece por debajo de los valores pre-pandemia.
• Los fondos de inversión colectiva abiertos sin pacto de permanencia han mostrado caídas en sus indicadores de liquidez en los últimos meses, pero estos permanecen muy por encima de los mínimos regulatorios.
VI. Ejercicios de estrés
Evalúa la resiliencia de los establecimientos de crédito en un escenario hipotético adverso, extremo y poco probable que considera los siguientes elementos:
I. Caída significativa de los términos de intercambio: Reducción persistente del precio de petróleo.
II. Mayor percepción de riesgo país, fuerte contracción de la demanda interna y aumento del desempleo.
III. Se considera la liquidación gradual de un porcentaje del portafolio de deuda pública de inversionistas extranjeros.
IV. Se tienen en cuenta los riesgos de: crédito, mercado, tasa de interés, fondeo, liquidez y riesgo de contagio.
V. Se contempla un deterioro especialmente grande de la cartera de ciertos sectores y deudores.
• Además, se incluyen dos ejercicios de estrés adicionales: i) sobre los establecimientos de crédito con estados financieros consolidados y que tienen subsidiaras en Centroamérica y ii) ejercicio de sensibilidad que evalúa la capacidad de los fondos de inversión colectiva abiertos sin pacto de permanencia para enfrentar escenarios extremos de retiros masivos.
• Los resultados del ejercicio sobre la solvencia de los establecimientos de crédito sugieren que el sistema a nivel agregado tiene la suficiente capacidad patrimonial para absorber pérdidas extremas.
• Por su parte, los fondos de inversión colectiva abiertos sin pacto de permanencia reducirían sus indicadores de liquidez ante choques de retiros masivos, aunque permanecerían por encima de los límites regulatorios.
Recuadro 1: Una medición del nivel de descalces cambiarios negativos de las firmas del sector real en Colombia en 2022
Autores: Álvaro David Carmona Duarte, Adrián Martínez Osorio y Jorge Niño Cuervo
Recuadro 2: Indicador de riesgo cibernético
Autores: Mariana Escobar Villarraga, María Fernanda Meneses y Eduardo Yanquen
Recuadro 3: Estrés financiero en el sistema bancario en Estados Unidos y un ejercicio de sensibilidad sobre la solvencia de los establecimientos de crédito
Autores: Diego Cuesta, Camilo Gómez y Eduardo YanquenRecuadro 1: Una medición del nivel de descalces cambiarios negativos de las firmas del sector real en Colombia en 2022. Autores: Álvaro David Carmona Duarte, Adrián Martínez Osorio y Jorge Niño CuervoRecuadro 2: Indicador de riesgo cibernético. Autores: Mariana Escobar Villarraga, María Fernanda Meneses y Eduardo YanquenRecuadro 3: Estrés financiero en el sistema bancario en Estados Unidos y un ejercicio de sensibilidad sobre la solvencia de los establecimientos de crédito.
Autores: Diego Cuesta, Camilo Gómez y Eduardo Yanque
Estabilización del mercado laboral con indicios de deterioro para 2023 y evaluación del Programa de Apoyo al Empleo Formal (PAEF)
Full text linkCon datos a noviembre de 2022, el mercado laboral en el agregado nacional se ha estabilizado, de acuerdo con los datos de la Gran encuesta integrada de hogares (GEIH). Este comportamiento obedece a una dinámica heterogénea entre el dominio urbano y rural: mientras que en el primero el empleo continúa creciendo, en el segundo se presentan contracciones en los últimos meses. Las caídas en el área rural serían explicadas, en parte, por un bajo desempeño de las ramas de agricultura, en particular los cultivos transitorios, posiblemente afectados por el fenómeno de La Niña en 2022. Por posiciones ocupacionales es el segmento no asalariado en el que se aprecian reducciones. Entre tanto, el segmento asalariado continúa creciendo; sin embargo, otras fuentes de información de empleo asalariado y formal, como los registros de cotizantes dependientes a pensión de la Planilla Integrada de Liquidación de Aportes a Seguridad Social (PILA), y otros registros administrativos, sugieren estabilidad en sus niveles en los últimos meses. Otros indicadores de demanda laboral, como las tasas de vacantes calculadas a partir de avisos clasificados, los registros del Servicio Público de Empleo (SPE) y las estimadas a partir de las contrataciones de la GEIH, registran una rápida contracción en el margen. Esto es consistente con unas menores expectativas de contratación, de acuerdo con la información de la Encuesta trimestral de expectativas económicas del Banco de la República, que señala dos trimestres consecutivos de retroceso de este indicador.
La dinámica reciente de la ocupación por dominios geográficos también se registra en la tasa de desempleo (TD), la cual se mantiene estable en el agregado nacional, dado que las contracciones en el área urbana han sido compensadas por crecimientos en el área rural. Indicadores que relacionan la TD y la tasa de vacantes, como la curva de Beveridge, continúan mostrando un mercado laboral estrecho. Teniendo en cuenta las previsiones en materia de crecimiento económico del equipo técnico del Banco de la República, consignadas en el Informe de Política Monetaria de enero de 2023, los pronósticos indican que la TD urbana tendría incrementos a lo largo del año y que, en promedio, se ubicaría entre el 9,4 % y 12,5 %, con un 11 % como valor más probable. La TD del agregado nacional también tendería al alza y, en promedio, se ubicaría entre el 9,8 % y 12,5 %, con un 11,3 % como valor más probable. Por su parte, las estimaciones de la tasa de desempleo no inflacionaria (Nairu) sugieren una brecha de desempleo urbana negativa, que tendería a cerrarse hacia finales del año. Estas estimaciones sugieren que las presiones inflacionarias desde el mercado laboral para 2023 persistirían.
Este reporte se divide en dos secciones. La primera profundiza en los hechos coyunturales del mercado laboral descritos. La segunda evalúa el efecto del subsidio del Programa para la Protección del Empleo Formal (PAEF) en micro y pequeñas empresas, potencialmente beneficiarias, que se introdujo mediante la Ley 2155 de 2021. Se aprovecha el criterio del tamaño de empresa para la identificación de los efectos causales de la política en las firmas potencialmente beneficiarias. Los resultados muestran efectos positivos y persistentes en firmas de hasta cincuenta empleados, elegibles para el subsidio, frente a aquellas de mayor tamaño. En particular, el efecto promedio es un incremento del empleo de 0,4 puntos porcentuales (pp)
Informe especial de estabilidad financiera: análisis de la cartera y del mercado inmobiliario en Colombia - Primer semestre de 2023
Full text linkEn este Informe especial se analiza la dinámica del mercado inmobiliario en Colombia y del crédito hipotecario
con el propósito de identificar fuentes potenciales de riesgo que afecten la estabilidad económica y financiera.
En particular, se estudia el comportamiento de variables asociadas con el sector, su financiación, los niveles de
oferta y de demanda, el precio de los inmuebles, entre otros.
En un contexto macroeconómico de alta inflación y altas tasas de interés, los resultados del presente informe
muestran que las unidades disponibles de vivienda aumentaron, al tiempo que la confianza de los consumidores
en el sector registró una caída. Lo anterior contribuyó a que los precios y las unidades vendidas presentaran
desaceleraciones. Adicionalmente, los precios de los arriendos han venido en aumento mientras el tiempo para
arrendar un inmueble se ha disminuido para varios estratos en las tres ciudades principales. A pesar de estos
indicadores el sector financiero continúa mostrando buenas cifras en las mediciones de riesgo de crédito para
vivienda y para los constructores
Informe especial de estabilidad financiera: concentración y competencia en los mercados de depósitos y crédito - Primer semestre de 2023
Full text linkEn este informe se realiza un análisis de diferentes indicadores para medir la concentración de los mercados de crédito y depósitos en Colombia y en algunas jurisdicciones pares (México, Perú y Chile). Adicionalmente, reconociendo que la relación entre concentración, competencia y poder de mercado no es directa, se presentan dos ejercicios que buscan determinar el grado de competencia y el poder de mercado de los intermediarios financieros en el mercado de crédito colombiano
ISAE: An Indicator to Monitor Colombian Economic Activity in High Frequency
Full text linkEl desarrollo de metodologías que permitan el diagnóstico del estado y la tendencia de la actividad económica es de especial importancia para la toma de decisiones de política económica. En este documento se propone un indicador semanal de actividad económica para Colombia, para el período comprendido entre febrero de 2000 y mayo de 2022. El indicador es obtenido como resultado de un modelo de factores dinámicos con un esquema de frecuencias mixtas, que emplea 32 variables semanales (10), mensuales (19) y trimestrales (3). Los resultados muestran que el indicador captura de forma adecuada los ciclos sobresalientes en el período de análisis, dentro de los cuales se destaca la reciente crisis originada por la pandemia del Covid-19. Además, sugieren que, como se espera, la capacidad del indicador para estimar el desempeño de la actividad económica en el trimestre mejora a medida que se cuenta con más información disponible, considerando los rezagos de publicación de la misma.The development of methodologies that enable the diagnosis of the current state and trend of economic activity is particularly important to improve the decision-making process in economic policy. This paper proposes a new weekly indicator of economic activity for Colombia, covering the period between February 2000 and May 2022. This indicator is the result of a mixed-frequency dynamic factor model that uses 32 weekly (10), monthly (19) and quarterly (3) variables. Our results suggest that the indicator adequately captures the main economic cycles in the period of analysis, prominent among which is the recent crisis generated by the Covid-19 pandemic. We also find that, given the lags in publication of data, the ability of the indicator to diagnose the state of economic activity improves as more information is available.Enfoque El desarrollo de metodologías que permitan el diagnóstico del estado y la tendencia de la actividad económica es de especial importancia para la toma de decisiones de política económica. En la práctica, este diagnóstico utiliza indicadores de baja frecuencia que son publicados con varios meses de rezago. En este documento se propone un indicador semanal de actividad económica para Colombia (en adelante, ISAE), obtenido como resultado de un modelo de factores dinámicos con un esquema de frecuencias mixtas. Este indicador permite diagnosticar de manera oportuna y con alta precisión el comportamiento de la actividad real, así como predecir su dinámica en el corto plazo. Contribución El ISAE es el primer indicador en hacer un diagnóstico de la actividad real semanal para la economía colombiana. Además, se considera que el indicador permite realizar un análisis preciso, al sintetizar la información y co-movimiento de 32 variables altamente relacionadas con la actividad económica con frecuencias mixtas: 10 semanales, 19 mensuales y 3 trimestrales. Por ello, finalmente, contribuye a los esfuerzos realizados previamente en la literatura por contar con herramientas que mejoren el pronóstico de la actividad económica colombiana en el corto plazo. Resultados Dentro de los principales resultados se destaca la capacidad de diagnóstico del ISAE, al capturar adecuadamente los diferentes puntos de inflexión que experimentó la economía colombiana entre febrero de 2000 y mayo de 2022, siendo los más importantes la crisis financiera de 2008-2009, la caída de los precios del petróleo en 2014-2015 y la crisis originada por la pandemia de Covid-19, así como las posteriores recuperaciones. Al analizar el desempeño de pronóstico del ISAE, se encuentra que su error de pronóstico un trimestre adelante -con respecto a la variación anual del PIB- es considerablemente inferior para el período previo al primer trimestre de 2020. Aunque este error de pronóstico aumentó para el periodo posterior, es de resaltar que, para las primeras semanas de abril de 2020, el ISAE ya sugería una contracción importante de la actividad económica, aun cuando no se disponía de indicadores tradicionales para el segundo trimestre de 2020
Reporte de la situación del crédito en Colombia - Junio de 2023
Full text linkEste reporte presenta los resultados de la Encuesta trimestral sobre la situación del crédito en Colombia con corte a junio de 2023, en la que participan los establecimientos de crédito (EC) que realizan operaciones de crédito: bancos, compañías de financiamiento (CFC) y cooperativas financieras (cooperativas). Adicionalmente, se presenta un sombreado en el cual se analiza la situación actual del microcrédito para las entidades no vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), con el fin de complementar el análisis de dicha modalidad. Lo anterior, teniendo en cuenta que, para esta cartera, el sector no vigilado por la SFC tiene un alcance geográfico y poblacional relevante con respecto al sector tradicional.
El objetivo de este reporte es analizar la percepción que tienen las entidades sobre la oferta, la demanda y el acceso al crédito, los cambios en las políticas de asignación en el trimestre analizado y las expectativas que se tienen para el próximo. Adicionalmente, presenta el comportamiento de las modificaciones y reestructuraciones de los créditos , y la carga financiera de los deudores que accedieron a nuevos créditos en la cartera a hogares. En relación con el sombreado, además de estos objetivos, se analiza la evolución de la calidad de cartera y los riesgos financieros de las entidades no vigiladas por la SFC.
El documento está compuesto por seis secciones. La primera analiza el panorama general de la situación del crédito, centrándose en las percepciones que tienen los EC con respecto a su demanda y oferta. La segunda se enfoca en el acceso al crédito por sectores económicos y firmas. En la tercera se analizan los cambios en la oferta durante el trimestre analizado y las políticas de asignación de nuevos créditos. En la cuarta se presentan los principales resultados sobre modificaciones y reestructuración de préstamos, y en la quinta se analiza la carga financiera de los hogares deudores de nuevos créditos. Finalmente, en la última sección se incluyen algunos comentarios generales que resumen la situación actual del crédito en Colombia