Fundação Getulio Vargas
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Análise do ciclo de vida e custo total para o proprietário entre VEB e VMCI de gasolina, diesel e etanol
No full textDepois de mais de 100 anos desde a última disputa entre veículos de motor a combustão interna (VMCI) e veículos elétricos a bateria (VEBs), a necessidade por controle de emissões de gases do efeito estufa (GEE) traz de volta os elétricos ao mercado. Devido a percepção da não emissão de GEE, a sociedade vê o VEB como uma alternativa limpa ao VMCI. Mas nenhuma comparação que desconsidere as emissões de GEE durante a produção de energia elétrica pode trazer resultados precisos. Mas além dos diferentes custos ambientais, o veículo elétrico também traz diferentes custos econômicos. Portanto faz-se necessária uma avaliação econômica dos impactos que uma grande alteração na oferta e na demanda de veículos elétricos e de motor a combustão interna e de seus combustíveis produziria. Este trabalho avaliou 5 artigos científicos onde comparações entre VMCIs e VEB chamadas de Análise do Ciclo de Vida (ACV) e Custos Totais para o Proprietário (CTP) foram realizadas e reproduz seus resultados, incluindo o etanol na comparação, dado que etanol é um combustível renovável e seu fator de emissão de GEE é significativamente mais baixo que do diesel e da gasolina. Além disso veículos do tipo Flex Fuel (que funcionam com qualquer mistura entre gasolina e etanol) possuem uma fatia muito grande do mercado brasileiro, com o etanol já representando aproximadamente a metade do consumo de combustível em veículos leves no Brasil. Este trabalho explicita as emissões de GEE das matrizes elétricas que alimentam os VEBs e segrega os valores por país, para que se entenda em quais países o VEB de fato pode reduzir as emissões de GEE e sob que circunstâncias essa redução pode ser alcançada. Além disso este trabalho também cria cenários hipotéticos onde os preços de gasolina, diesel e energia elétrica sofreriam alterações abruptas devido à grande disseminação do veículo elétrico para entender os impactos destas alterações nos custos totais dos veículos. Do ponto de vista ambiental, os resultados indicam que, dependendo de como um determinado país produz eletricidade, VEBs podem ser ainda mais poluentes que VMCI de diesel ou gasolina e, por uma grande diferença, mais poluentes que os movidos a etanol. Do ponto de vista econômico, este trabalho mostra que os VEBs, que já possuem no cenário atual uma desvantagem frente a seus VMCIs equivalentes, teriam essa desvantagem ampliada no caso de altas de preços de energia e quedas nos preços dos combustíveis, dado o grande impacto que estes dois itens possuem nos custos totais. Estes resultados reforçam a utilização de VMCI a etanol como uma alternativa mais eficiente para se reduzir as emissões de GEE em qualquer país com produção significativa de biocombustíveis como o etanol, além de evidenciar a necessidade por investimentos em geração de energia limpa de forma planejada, para garantir a viabilidade econômica e ambiental de uma possível transição em países que não possuem disponibilidade de combustíveis renováveis.After more than 100 years since the last competition between internal combustion engine vehicles (ICEVs) and battery electric vehicles (BEVs), the need for greenhouse gas (GHG) emissions control brings electric vehicles back to the market. Due to the perception of no GHG emissions, society sees BEV as a clean alternative to ICEV. But no comparison that disregards GHG emissions during the production of electricity can bring accurate results. Beyond the different environmental costs, electric vehicles also present different economic costs. Therefore, it is necessary to assess the economic impacts that a major shift in the supply and demand of electric and internal combustion engine vehicles and their fuels could produce. This work evaluated 5 scientific articles where comparisons between ICEVs and BEVs called Life Cycle Analysis (LCA) and Total Cost of Ownership (TCO) were conducted and reproduces their results, including ethanol in the comparison, since ethanol is a renewable fuel and its GHG emission factor is significantly lower than diesel and gasoline. Furthermore, Flex Fuel vehicles (which can run on any mix of gasoline and ethanol) have an exceptionally large share of the Brazilian market, with ethanol already representing approximately half of fuel consumption in light vehicles in Brazil. This work explicit the GHG emissions of the electric mix that powers BEVs and segregates the values by country, so one can understand in which countries BEVs can actually reduce their GHG emissions and under which circumstances this reduction can be achieved. Furthermore, this work also creates hypothetical scenarios in which gasoline, diesel, and electricity prices would undergo abrupt changes due to the widespread adoption of electric vehicles, in order to understand the impacts of these changes on total vehicle costs. From an environmental point of view, the results indicate that, depending on how a given country produces electricity, BEVs can be even more polluting than ICEVs powered by diesel or gasoline and, by a large margin, more polluting than those powered by ethanol. From an economic perspective, this work shows that electric vehicles — which already present a disadvantage compared to their combustion engine equivalents in the current scenario — would have this disadvantage amplified in the event of electricity price increases and fuel price drops, given the significant impact these two items have on total costs. These results reinforce the use of etanol ICEVs as a more efficient alternative to reduce GHG emissions in any country with significant production of biofuels such as ethanol, and also highlight the need for planned investment in clean energy generation to ensure the economic and environmental feasibility of a possible transition in countries that do not have access to renewable fuels
Análise dos elementos qualitativos do prospecto inicial de abertura de capital e o retorno de longo prazo
No full textEssa dissertação tem por objetivo analisar as variáveis qualitativas apresentadas no prospecto inicial de uma oferta pública de distribuição, buscando uma relação com a performance de longo prazo da empresa na bolsa de valores. Selecionou-se três principais pontos de análise, sendo eles: como a empresa destina os recursos captados da oferta primária, a existência de fundador e/ou agentes financeiros na composição acionária e se esses acionistas venderam ou não ações, e as características de governança da diretoria e do conselho administrativo. Além disso, indicadores financeiros foram usados para controle. Na análise de portfólio, existe uma diferença importante de performance entre os usos de capital e a existência e/ou ações de acionistas específicos, bem como na análise adicional sobre o comportamento das ações de empresas que realizaram follow-on. Na análise estatística, não encontra-se, de maneira substancial, correlações importantes entre essas características qualitativas e o retorno de longo prazo da ação. Mesmo assim, a base de dados consolidada de ofertas públicas de distribuição desde 2011 pode servir para pesquisas adicionais no campo, principalmente na ampliação da análise das características qualitativas e do comportamento das ações que realizam follow-on.This dissertation aims to analyze the qualitative variables presented in an initial public offering’s prospectus, searching for a relationship with the company’s long-term performance in the stock market. Three main categories were chosen, with them being: how the firm deploys the capital raised through its primary offering, the existence of founders and/or financial agents in its shareholder base and if these shareholders sold or not stock, and corporate governance characteristics related to its management and board of directors. In addition, financial indicators were used for control. In the portfolio analysis, an important difference in performance exists between the way capital is allocated and the existence and/or actions of specific shareholders, as well as in the additional analysis about stock price behavior for firms that had a follow-on. In the statistical analysis, no substantial correlation was found between these qualitative characteristics and the firm’s stock long-term performance. Even so, the consolidated database of IPOs since 2011 can support additional research in this field, mainly through amplifying the analysis of qualitative characteristics and the behavior of companies who had a follow-on
Desigualdades socioambientais no Brasil: uma análise da exposição à poluição do ar por renda e raça
No full textEsta pesquisa analisa, sob a perspectiva da justiça ambiental, a relação entre a exposição ao material particulado fino (PM₂.₅) e as desigualdades socioeconômicas e raciais no Brasil, utilizando dados do Censo Demográfico de 2022 e séries históricas de PM₂.₅ referentes ao período de 2003 a 2024.A análise foi realizada no nível de setor censitário, a menor unidade territorial disponível. Foram conduzidas análises descritivas, teste de correlação de Spearman, modelos de agrupamento (clusters) e Modelos Aditivos Generalizados (GAM), com estratificação por quintis de renda e cor/raça. Os resultados indicam que a renda está fortemente associada aos níveis de PM₂.₅, de modo que aumentos na renda média tendem a se relacionar com maiores concentrações do poluente. Esse padrão reflete a predominância de grupos de maior renda nos grandes centros urbanos, onde também se concentram as principais fontes emissoras. Em relação ao componente racial, os Modelos Aditivos Generalizados demonstraram que a exposição ao PM₂.₅ se manifesta de forma não linear e vinculadas ao território, evidenciando os padrões de vulnerabilidade ambiental estão correlacionados ao perfil racial, à renda e à localização geográfica, reforçando dinâmicas históricas de exclusão e injustiça ambiental que incidem, sobretudo, sobre populações negras, indígenas e periféricas.This research analyzes, from the perspective of environmental justice, the relationship between fine particulate matter (PM₂.₅) exposure and socioeconomic and racial inequalities in Brazil, using data from the 2022 Demographic Census and historical PM₂.₅ series covering the period from 2003 to 2024. The analysis was conducted at the census-tract level, the smallest available territorial unit. Descriptive analyses, Spearman correlation tests, cluster models, and Generalized Additive Models (GAM) were performed, with stratification by income and race/color quintiles. The results indicate that income is strongly associated with PM₂.₅ levels, such that increases in average income tend to be related to higher pollutant concentrations. This pattern reflects the predominance of higher-income groups in major urban centers, where the main emission sources are also concentrated. Regarding the racial component, the Generalized Additive Models showed that exposure to PM₂.₅ manifests in a non-linear and territorially conditioned manner, evidencing that patterns of environmental vulnerability are correlated with racial profile, income, and geographic location. These findings reinforce historical dynamics of exclusion and environmental injustice that disproportionately affect Black, Indigenous, and peripheral communities
Relatórios de Reuniões do NEASF, v. 9, n. 1
No full textEm 4 de abril de 2025, ocorreu a 21ª reunião do NEASF, com representantes da academia, do mercado e do governo, para discutir o aprimoramento da regulação do Sistema Financeiro Nacional. O tema foi “Criptoativos e a construção de novos paradigmas regulatórios”, dividido em duas sessões: o mercado brasileiro de criptoativos frente às tendências globais e as perspectivas e desafios da regulação brasileira de criptoativos. A reunião seguiu a Regra de Chatham House para garantir confidencialidade e um ambiente de debate aberto.On April 4th, 2025, the 21st meeting of the Research Collective on Advanced Studies on Regulation of the National Financial System (NEASF) was held. The event was organized by the Center for Law and Economics Research (CPDE) at the Getulio Vargas Foundation Rio de Janeiro Law School (FGV Law School)
Relatórios das Reuniões do NEATE, v. 2, n. 1
No full textA 2ª Reunião do NEATE ocorreu em 30 de maio de 2025 na sede da FGV, com o objetivo de oferecer um espaço institucional neutro para o diálogo aberto entre diferentes partes interessadas na agenda da transição energética. O encontro reuniu representantes do governo, da academia, do setor empresarial e da sociedade civil, abordando os desafios regulatórios, jurídicos e econômicos da transição energética no país. A reunião foi estruturada em duas mesas de debate, que abordaram temas de importância crítica para o posicionamento do Brasil no cenário global: a primeira dedicou-se a analisar os desafios e as oportunidades do hidrogênio de baixo carbono, e a segunda focou nos minerais críticos
Apreçamento de debêntures sem liquidez usando aprendizado por máquina
No full textO objetivo desse trabalho é propor uma metodologia alternativa para apreçamento de debêntures sem liquidez, utilizando técnicas de aprendizado por máquina. O estudo compara o desempenho preditivo de modelos de regressão linear, redes neurais (RN) e árvores de decisão com gradient boosting (GBDT). Para a aplicação, utilizamos regressões cross-section, de forma a capturar os efeitos parciais dos regressores em cada ponto do tempo de forma mais precisa. Além disso, aplicamos o algoritmo de aprendizado por reforço Upper Confidence Bound (UCB), visando eficiência computacional. Como insumo para os cálculos, utilizamos debêntures indexadas ao IPCA e DI, cujas emissoras possuam balanço divulgado e com taxas indicativas divulgadas pela ANBIMA, no período amostral entre março de 2021 e setembro de 2024. Os resultados indicam que o modelo GBDT supera os demais modelos, com R² fora da amostra variando entre 68,9% e 99,2%, e média de 92,0%. Observamos que métodos de aprendizado por máquina podem complementar a tradicional marcação a mercado, oferecendo maior agilidade e assertividade na precificação de ativos ilíquidos. Além disso, a abordagem proposta permite aplicação em escala, reduzindo custos operacionais e subjetividade na análise.The objective of this study is to propose an alternative methodology for pricing illiquid debentures using machine learning techniques. The research compares the predictive performance of linear regression models, neural networks (RN), and gradient boosting decision trees (GBDT). For the empirical application, we employ cross-sectional regressions in order to more accurately capture the partial effects of the regressors at each point in time. Additionally, we implement the Upper Confidence Bound (UCB) reinforcement learning algorithm to enhance computational efficiency. The analysis is based on debentures indexed to the IPCA and DI, issued by companies with publicly available financial statements and with indicative rates disclosed by ANBIMA, over the sample period from March 2021 to September 2024. The results show that the GBDT model outperforms the others, with out-of-sample R² ranging from 68.9% to 99.2%, and an average of 92.0%. We find that machine learning methods can complement traditional mark to market approaches by providing greater speed and precision in the pricing of illiquid assets. Furthermore, the proposed approach enables large-scale implementation, reducing both operational costs and the subjectivity inherent in conventional valuation methods
Transformação digital e eficiência na justiça: uma avaliação com base em indicadores e referenciais de políticas públicas
No full textEsta pesquisa analisou os impactos da Transformação Digital na eficiência da prestação jurisdicional do Poder Judiciário brasileiro no período 2009-2023, com foco particular no Programa Justiça 4.0, lançado em 2021 pelo CNJ. O estudo adotou metodologia mista, combinando análise documental extensiva, análise quantitativa de dados longitudinais e triangulação de múltiplas fontes de evidência, com foco nos relatórios Justiça em Números e dados do Índice de Governança, Gestão e Infraestrutura de TIC do Poder Judiciário - iGovTICJUD. Os resultados evidenciaram transformação significativa: a digitalização processual atingiu 99,6% dos casos novos eletrônicos em 2023; indicadores de produtividade judicial apresentaram recuperação robusta pós-pandemia, superando patamares pré-pandemia; e a maturidade em TIC revelou trajetória ascendente ao longo do período, confirmada por medições recentes. A pandemia de Covid-19 operou como junctura crítica que catalisou mudanças estruturais, com o CNJ atuando como empreendedor político estratégico. As limitações incluem dependência de fontes oficiais e dificuldades para estabelecer causalidade definitiva entre variáveis. As contribuições abrangem evidências empíricas sobre efetividade das políticas digitais, validação de marcos teóricos sobre mudança institucional, e lições replicáveis para modernização do setor público.This research analyzed the impacts of Digital Transformation on the efficiency of jurisdictional services in the Brazilian Judiciary from 2009-2023, with particular focus on the Justice 4.0 Program, launched in 2021 by CNJ. The study adopted a mixed methodology, combining extensive document analysis, quantitative analysis of longitudinal data, and triangulation of multiple sources of evidence, focusing on "Justice in Numbers" reports and "Judiciary ICT Governance, Management, and Infrastructure Index (iGovTIC-JUD)" data. Results showed significant transformation: case digitalization reached 99.6% of new electronic cases in 2023; judicial productivity indicators showed robust post-pandemic recovery, surpassing prepandemic levels; and ICT maturity showed an upward trajectory throughout the period, confirmed by recent measurements. The Covid-19 pandemic operated as a critical juncture that catalyzed structural changes, with CNJ acting as a strategic political entrepreneur. Limitations include dependence on official sources and difficulties in establishing definitive causality between variables. Contributions encompass empirical evidence on digital policy effectiveness, validation of theoretical frameworks on institutional change, and replicable lessons for public sector modernization
Humor externo melhora, mas fundamentos domésticos preocupam
No full textAs últimas semanas foram marcadas por uma forte tensão entre China e EUA, desencadeada pela imposição de tarifas comerciais extremamente elevadas sobre as importações de produtos chineses pelos EUA
A Inteligência Artificial pode substituir os advogados? Uma análise prática
No full textEsta cartilha foi produzida como resultado de um Field Project na FGV Direito Rio e tem por objetivo analisar a utilização da IA na prática jurídica do Direito do Consumidor e seus desafios
Family choices: marriage and parental investment
No full textEsta tese contribui para a literatura de economia da família por meio de três artigos. No primeiro capítulo, Child development and the production of noncognitive skills, investigo como habilidades cognitivas e socioemocionais são moldadas ao longo do desenvolvimento infantil dentro do ambiente familiar. Mostro, em especial, que essas habilidades são auto-reforçadoras e impactam em resultados na vida adulta, com destaque para o papel das habilidades socioemocionais. No segundo capítulo, Marriage market and child decision making: a matching model, desenvolvo um modelo multidimensional de casamento com tomada de decisão conjunta de fertilidade e participação no mercado de trabalho. O modelo prevê um mercado de casamento não-monotônico devido à multidimensionalidade das características. Em particular, mulheres de baixa renda casam com homens de alta renda e deixam o mercado de trabalho para se especializar na criação dos filhos. Quando ambos parceiros trabalham, o matching é monotônico. Por fim, no terceiro capítulo, The empirics of a marriage market model with children, testo empiricamente as previsões do segundo capítulo. Utilizando dados do NLSY79, mostro que a não-monotonicidade global é observada. As decisões de fertilidade e oferta de trabalho também se confirmam empiricamente, assim como a distribuição de casamento entre mulheres com filhos.This thesis contributes to the family economics literature through three articles. In the first chapter, Child development and the production of noncognitive skills, I examine how cognitive and socioemotional skills are shaped throughout childhood within the family environment. I show, in particular, that these skills display strong self-productivity effects and influence adult outcomes, with a prominent role for socioemotional skills. In the second chapter, Marriage market and child decision making: a matching model, I develop a multidimensional marriage model with joint decision-making over fertility and labor force participation. The model predicts a globally non assortative marriage karket due to the multidimensionality of individual traits. In particular, low income women marry high income men and do not participate in the labor market to specialize in child-rearing. When both partners work, matching is assortative. Finally, in the third chapter, The empirics of a marriage market model with children, I empirically test the predictions of the second previous. Using data from the NLSY79, I show that the global non-monotonicity is observed in the data. Fertility and labor supply decisions are also empirically confirmed, as is the marriage distribution among women with children