Publishing House of Wroclaw University of Economics and Business Journals
Not a member yet
1278 research outputs found
Sort by
Explanatory Theories of Stock Returns in the Long Run after IPO - Literature Review
No full textNegative returns of shares in the long run after initial public offerings have been confirmed on many markets, however the explanation for the cause of this phenomenon is ambiguous. Investigating underperformance is important because it allows for a better understanding of the role of the stock markets in the financial system. Such a market anomaly influences the behaviour of investors in the long run. Underperformance features in an extensive body of empirical literature and has been confirmed in most cases, yet it is inconclusive as to what affects such phenomenona on the markets. The purpose of this paper was to present the explanatory theories based on the behaviour of market participants and to summarise the explanatory variables of underperformance that stem from the theory.(original abstract)Ujemne stopy zwrotu z akcji w długim okresie po pierwszych ofertach publicznych zostały potwierdzone na wielu rynkach, jednak wyjaśnienie przyczyny tego zjawiska jest niejednoznaczne. Badanie niedowartościowania jest istotne, ponieważ pozwala to lepiej zrozumieć rolę rynków akcji w systemie finansowym. Taka anomalia rynkowa wpływa na zachowanie inwestorów w dłuższej perspektywie. Niedowartościowanie jest szeroko opisywane w literaturze i zostało potwierdzone w większości przypadków. Nie wiadomo jednak, co wpływa na takie zjawisko na rynkach. Celem artykułu jest przedstawienie teorii wyjaśniających zjawisko, które opierają się na zachowaniach uczestników rynku, oraz podsumowanie zmiennych objaśniających zjawisko niedowartościowania wynikających z teorii.(abstrakt oryginalny
Unform in Bandwith of the Conditional Distribution Function with Functional Explanatory Variable: The Case of Spatial Data with the K Nearest Neighbour Method
No full textIn this paper the author introduced a new conditional distribution function estimator, in short (cdf), when the co-variables are functional in nature. This estimator is a mix of both procedures the k Nearest Neighbour method and the spatial functional estimation.(original abstract)W artykule opisano nowy estymator funkcji rozkładu warunkowego (CDF) używany, gdy współzmienne mają charakter funkcjonalny. Ten estymator jest połączeniem obu procedur: k-najbliższego sąsiada i przestrzennej estymacji funkcjonalnej.(abstrakt oryginalny
The Impact of the Coronavirus Pandemic Crisis on Inflation and Interest Rate Policy in Poland
No full textThe aim of the article was to investigate the impact of the crisis caused by the coronavirus pandemic on the course of inflation and interest rate policy in Poland. The empirical analysis reveals that prices ceased to be procyclical during the pandemic, and thus the resulting economic crisis contributed to a drop in inflation just in the first months of the pandemic. The main factor behind the subsequent rise in inflation was the decline in aggregate supply brought about by the lockdown. That was also accompanied by other reflationary factors, including the increase in some taxes and administered prices, as well as expansionary fiscal and monetary policy. In the case of the latter, the measures taken by the NBP led to almost zero interest rates in Poland. Consequently, the instrument has ceased to be a basic tool for influencing the economy in the future, at least during the crisis, when those rates should be further reduced (the so-called zero lower bound).(original abstract)Celem artykułu jest zbadanie wpływu kryzysu wywołanego pandemią koronawirusa na przebieg inflacji i politykę stóp procentowych w Polsce. Z analizy empirycznej wynika, że w czasie pandemii ceny przestały mieć charakter procykliczny, w związku z czym wywołany kryzys gospodarczy przyczynił się do spadku inflacji jedynie w początkowych miesiącach pandemii. Do późniejszego wzrostu inflacji w największym stopniu przyczynił się spowodowany lockdownem spadek agregatowej podaży. Towarzyszyły temu również inne czynniki reflacyjne, w tym wzrost niektórych podatków i cen administrowanych, a także ekspansywna polityka fiskalna i pieniężna. W przypadku tej ostatniej działania NBP doprowadziły do niemal zerowych stóp procentowych w Polsce. W efekcie instrument ten przestał być podstawowym narzędziem wpływania na gospodarkę w przyszłości, przynajmniej w czasie kryzysu, kiedy stopy te należałoby dalej obniżać (tzw. zero lower bound).(abstrakt oryginalny
Organizacje realizujące projekty współpracy transgranicznej na pograniczach Polski - zmiany w latach 2007-2013 oraz 2014-2020
No full textThe aim of the study was to identify regularities in relation to organizations implementing cross-border cooperation projects and their changes over time. The analysis covered a total of more than 2.4 thousand organizations implementing about 1.5 thousand cooperation projects. In the analysis statistical description methods were used. The article is one of the first comparative analyses of cross-border cooperation projects implemented on all Polish borders in two consecutive EU programming periods: 2007-2013 and 2014-2020. The study showed a very high variability of organizations involved in cooperation over time, which, however, was accompanied by relative stability of the generic structures of these organizations and stability of spatial structures. The latter was conditioned by the factor of distance from the state border and the existence of large urban centres. The results obtained are an important contribution to a better understanding of the challenges of implementing EU cooperation policy.(original abstract)Celem opracowania była identyfikacja prawidłowości w odniesieniu do organizacji realizujących projekty współpracy transgranicznej i ich zmian w czasie. Badaniem objęto łącznie ponad 2,4 tys. organizacji realizujących około 1,5 tys. projektów współpracy. W analizie wykorzystano metody opisu zbiorowości statystycznej. Artykuł stanowi jedną z pierwszych analiz porównawczych dotyczących projektów współpracy transgranicznej realizowanych na wszystkich granicach Polski w dwóch kolejnych okresach programowania UE: 2007-2013 oraz 2014-2020. Badanie pokazało bardzo dużą zmienność organizacji zaangażowanych we współpracę w czasie, czemu towarzyszyły jednakże względna stabilność struktur rodzajowych tych organizacji oraz stabilność struktur przestrzennych. Ta ostatnia była warunkowana czynnikiem odległości od granicy państwowej oraz istnieniem dużych ośrodków miejskich. Uzyskane wyniki stanowią istotny wkład w lepsze zrozumienie wyzwań związanych z realizacją polityki współpracy UE.(abstrakt oryginalny
Efektywność techniczna i produktywność nawożenia mineralnego w Polsce
No full textThe aim of the study was to assess the technical effectiveness and productivity of mineral fertilization in Poland. The Färe-Primont total productivity index was used to assess productivity. Data from 1998-2 019 were used. The technical efficiency of mineral fertilization in the years 1998-2019 was in the range of 79.5% (2008) - 99.6% (2005). The average total productivity (dTFP) increased by 9.3%. The main source of total productivity growth was technological progress (dMP), which increased by 13.2%. The decrease in Färe-Primont\u27s total productivity (dTFP) was influenced by efficiency changes (dTFPE), which decreased by 3.5% over the period considered. The increase in efficiency (dTFPE) was influenced by technical efficiency (1.039), and its decrease was influenced by scale efficiency (dISE) and mixed resedual efficiency (dRME). The average sizes of these indices were 0.977 and 0.951.(original abstract)Celem badań była ocena efektywności technicznej i produktywności nawożenia mineralnego w Polsce. Do oceny produktywności zastosowano zagregowany indeks produktywności całkowitej Färe-Primonta. Wykorzystano dane z lat 1998-2019. Efektywność techniczna nawożenia mineralnego w latach 1998-2019 mieściła się w przedziale 79,5% (2008) - 99,6% (2005). Średnia wielkość produktywności całkowitej (dTFP) wzrosła o 9,3%. Głównym źródłem wzrostu produktywności całkowitej był postęp technologiczny (dMP), który wzrósł o 13,2%. Na spadek produktywności całkowitej Färe-Primonta (dTFP) miały wpływ zmiany efektywności (dTFPE), które w badanym okresie zmniejszyły się o 3,5%. Na wzrost efektywności (dTFPE) wpływała efektywność techniczna (1,039), a jej na spadek wpływały efektywność skali (dISE) i efektywność rezedualna mieszana (dRME). Średnie wielkości tych indeksów wynosiły 0,977 i 0,951.(abstrakt oryginalny
Charakterystyka, źródła finansowania i wartość start-upów branży MedTech w Polsce
No full textThe aim of the article was to present the characteristics of start-ups in the MedTech industry in Poland, analyze the sources of their financing and assess the market value. The study used data on start-ups established in 2011-2021 (according to the Polish Development Fund), data from the National Court Register and industry articles on MedTech development trends in Poland. The analysis shows that the MedTech industry in Poland is stable, prospective, and the start-ups operating in it are reaching operational maturity. The analyzed financial data show that the main source of capital are funds obtained from private sources: VC funds (97% of start-ups) and from business angels. A weakness related to financing is the limited possibility of obtaining capital from public funds and cooperation in this area (private sector with the public sector). Almost 40% of the surveyed entities have acquired capital in excess of EUR 10 million. The maximum valuation of the MedTech start-up in Poland currently exceeds EUR 900 million.(original abstract)Celem artykułu było zaprezentowanie charakterystyki start-upów branży Med- Tech w Polsce, analiza źródeł ich finansowania oraz ocena wartości rynkowej. Do badania wykorzystano dane na temat start-upów powstałych w latach 2011-2021 (według Polskiego Funduszu Rozwoju), dane z rejestru KRS oraz branżowe artykuły o trendach rozwoju Med- Tech w Polsce. Z przeprowadzonej analizy wynika, że branża MedTech w Polsce jest stabilna, perspektywiczna, a start-upy w niej funkcjonujące osiągają dojrzałość operacyjną. Analizowane dane finansowe pokazują, że głównym źródłem kapitału są środki pozyskiwane z prywatnych źródeł: funduszy VC (97% start-upów) oraz od aniołów biznesu. Słabą stroną związaną z finansowaniem jest niewielka możliwość pozyskania kapitału ze środków publicznych i współpraca w tym zakresie (sektora prywatnego z publicznym). Prawie 40% badanych podmiotów pozyskało kapitał przewyższający 10 milionów euro. Maksymalna wycena start-upu MedTech w Polsce przekracza obecnie 900 milionów euro.(abstrakt oryginalny
The Malfunction of Public Authorities in the Spatial Planning System
No full textThe aim of the paper was to adapt the concept of the malfunction of public authorities to the spatial management system and to propose methods on the basis of which it can be verified. The paper contains a theoretical review, in which the context of the malfunction of public authorities in the spatial management system is presented, as well as an indication of the plane of malfunction verification from a formal and legal perspective. This concerns the judicial decisions of the Supreme Administrative Court relating to key planning tools, namely studies of the conditions and directions of spatial development and local spatial development plans. A definition of the malfunction of public authorities and its measurement were proposed, along with binomial models for analysing this phenomenon.(original abstract
Foreign Divestment Risk Factors in Poland During the Covid-19 Pandemic
No full textThe article is aimed at putting in order factors decisive for the risk of foreign divestment in Poland during the COVID-19 pandemic. The research covered factors regarding market, cost, industry, law, and political factors that can be important for the assessment of the risk of divestment and was based on a conjoint analysis. Such an analysis allowed for estimating the partial utilities of the surveyed companies and the subsequent calculation of the importance level of variables which represent the determinants of divestment risk. In addition, estimated partial utilities enabled the preliminary segmentation of foreign investors according to their similar preferences as to the evaluation of investment risk factors during the pandemic. Research was based on the results of a survey conducted among investors engaged in FDI in Poland with the assumption of two hypothetical scenarios of the development of the COVID-19 pandemic: optimistic and pessimistic. Based on the obtained results, it can be concluded that, irrespective of how the pandemic develops, divestment in services bears the greatest risk. The number of factors which are considered to be important determinants of foreign divestment increases along with the pessimistic scenario of the pandemic\u27s development including, for example, cost factors and FDI in various economic sectors.*(original abstract
Impact of the COVID-19 Pandemic on the Situation of Large Families in Poland
No full textThe aim of the article is to show the impact of the COVID-19 pandemic on the living situation of large families. The study paid particular attention to the economic and housing problems, as well as the mental condition and challenges related to remote learning. The study was primarily empirical. The article presents the results of quantitative research extended by a catalogue of open questions, together with the results of research conducted by the "Three Plus" Association of Large Families in May 2020. Statistical methods were used to analyse the data. The living conditions (in most of the examined dimensions) of most families with many children deteriorated during the pandemic. The most important problems faced by such families were primarily related to the labour market (employment and running a business), and housing (related to a deterioration of the mental condition of family members). However, the families also indicated closer family relations, caused by forced isolation and slowed-down pace of life (lack of commuting, additional activities, and other activities outside the home). Overall, families with more children, and those living in smaller flats experienced the most difficult situation.(original abstract)Celem artykułu jest ukazanie wpływu pandemii COVID-19 na sytuację życiową rodzin wielodzietnych. W badaniu zwrócono szczególną uwagę na sytuację ekonomiczną, mieszkaniową, a także kondycję psychiczną i wyzwania związane ze zdalną nauką w szkołach. Praca ma charakter przede wszystkim empiryczny. Prezentuje wyniki badań ilościowych rozszerzonych o katalog pytań otwartych. W artykule zaprezentowano wyniki badań przeprowadzonych przez Związek Dużych Rodzin "Trzy Plus" wśród rodzin wielodzietnych w maju 2020 roku. Do analizy danych wykorzystano metody statystyczne. Sytuacja życiowa (w większości analizowanych wymiarów) większości rodzin wielodzietnych w okresie pandemii uległa pogorszeniu. Wśród najważniejszych problemów, z jakimi zetknęły się takie rodziny, były przede wszystkim: problemy związane z rynkiem pracy (zatrudnieniem, prowadzeniem przedsiębiorstwa) oraz sytuacją mieszkaniową (co z kolei powodowało pogorszenie kondycji psychicznej członków rodziny). Rodziny wskazywały jednak także na zacieśnienie relacji rodzinnych spowodowane przymusową izolacją i zwolnieniem tempa życia (brak dojazdów oraz zajęć dodatkowych i innych aktywności poza domem). W najtrudniejszej sytuacji były rodziny posiadające większą liczbę dzieci oraz mieszkające w mieszkaniach o małej powierzchni.(abstrakt oryginalny
Nierówności dochodowe w ujęciu Adama Smitha
No full textIncome inequalities have accompanied societies for centuries, and today, despite the growing standard of living, they are deepening. The aim of this article is to present the position of the father of classical English economics, Adam Smith, on income inequality and to draw attention to looking for causes and justifying income differences. He noticed the growing gap between the richer entrepreneurs and landowners and wage labourers, although in the second half of the 18th century it was not yet the largest. It is often believed that the classics, being liberals, did not pay much attention to income inequality and did not pay it due attention. The article attempts to verify the hypothesis formulated in this way, although it is limited only to Smith\u27s position, however, it must be remembered that it was he who set the direction of research for his successors. This issue not only occupied the minds of great classics, but also prompted the search for its source and the possibility of mitigation, as well as its justification. The article uses the source analysis method, the comparative method as well as a simple description method.(original abstract)Nierówności dochodowe towarzyszą społeczeństwom od wieków, a współcześnie, mimo rosnącego poziomu życia, pogłębiają się. Celem artykułu jest przybliżenie stanowiska ojca klasycznej ekonomii angielskiej, Adama Smitha, wobec nierówności dochodowych oraz zwrócenie uwagi na szukanie przyczyn i usprawiedliwianie różnic w dochodach. Dostrzegał on rosnącą przepaść między bogacącymi się przedsiębiorcami i właścicielami ziemi a najemnymi robotnikami, chociaż w drugiej połowie XVIII w. nie była ona jeszcze największa. Często się uważa, że klasycy, będąc liberałami, nie skupiali się zanadto na nierównościach dochodowych i nie poświęcali im należytej uwagi. Artykuł podejmuje próbę weryfikacji tak sformułowanej hipotezy, ograniczając się wprawdzie tylko do stanowiska Smitha, jednak trzeba pamiętać, że to on wyznaczył kierunek badań swoim następcom. Kwestia ta nie tylko zaprzątała umysły wielkich klasyków, ale też skłaniała do szukania jej źródła i możliwości złagodzenia, ale również jej usprawiedliwienia. W artykule wykorzystano metodę analizy źródeł, metodę porównawczą oraz prostą metodę opisu.(abstrakt oryginalny