Publishing House of Wroclaw University of Economics and Business Journals
Not a member yet
1278 research outputs found
Sort by
Ocena strategii płynności finansowej (na przykładzie szpitali)
Get PDFAim: The aim of this article was to identify the financial liquidity strategies implemented by healthcare entities and the consequences of their choices.
Methodology: The income-risk method was used to identify financial liquidity strategies, while the consequences of the strategy choices were examined through the analysis of selected financial indicators. The research was conducted based on the financial statements for the year 2022 for thirty healthcare entities operating as independent public healthcare institutions providing hospital services in the Podkarpackie and Lublin regions.
Results: The study found a diverse approach, indicating an aggressive working capital strategy, a moderate or conservative strategy for financing working capital, and a moderate or aggressive asset-financing strategy. Theoretically, this should result in moderate risk and return. However, most hospitals have low financial liquidity ratios, generate losses, and have negative equity and negative net working capital – all the factors that significantly increase financial risk. In the case of hospitals, the classical assumption of an aggressive strategy – achieving higher profitability through lower financial liquidity – or a conservative strategy, aiming to maintain higher financial liquidity at the expense of lower profitability, does not hold. This is due, among other things, to the specific nature of the functioning of the public sector, whose entities, not being profit-maximising, are managed differently from private sector units. Attention is drawn to the large differences in the values of individual measures of activity, which at the same time proves the differentiated approach to financial security in the hospitals studied.
Implications and recommendations: The research results revealed a discrepancy between the theoretical assumptions of financial liquidity strategies and the practice in healthcare entities. Most of the studied hospitals exhibited high financial risk threatening financial stability, indicating the need to revise the adopted assumptions and financial liquidity strategies, taking into account the specifics of healthcare activities. Developing mechanisms to improve the financial security of health care entities requires more extensive scientific research in the field of assessing the efficiency of health care entities, including a detailed analysis of solutions applied in hospitals operating at a lower level of financial risk. In practice, their implementation in entities with a weaker condition could counteract the threat to the continuation of curative activity, thus maintaining or improving the availability, continuity and quality of health services.
Originality/value: The research showed how the theoretical assumptions of the implemented financial liquidity strategies translated into actual financial results in a specific research group, i.e. hospitals operating as independent public healthcare institutions. Their financial liquidity is determined by the high-cost nature of their activities and the constraints arising from their organizational and legal form.Cel: Celem artykułu jest identyfikacja strategii płynności finansowej realizowanych przez podmioty lecznicze oraz konsekwencji ich wyboru.
Metodyka: Do identyfikacji strategii płynności finansowej wykorzystano metodę dochód–ryzyko, a konsekwencje wyboru strategii zbadano, analizując wartości wybranych wskaźników finansowych. Badania przeprowadzone zostały na podstawie sprawozdań finansowych za 2022 r. dla 30 podmiotów leczniczych funkcjonujących w formie samodzielnych publicznych zakładów opieki zdrowotnej, udzielających świadczeń szpitalnych na terenie województw podkarpackiego i lubelskiego.
Wyniki: W wyniku przeprowadzonych badań stwierdzono zróżnicowane podejście ze wskazaniem na agresywną strategię majątku obrotowego, umiarkowaną lub konserwatywną strategię źródeł finansowania majątku obrotowego i umiarkowaną lub agresywną strategię majątkowo-finansową. Teoretycznie konsekwencją tego powinno być umiarkowane ryzyko i zysk, tymczasem większość szpitali ma niskie wskaźniki płynności finansowej, generuje straty i ma ujemny kapitał własny oraz ujemny kapitał obrotowy netto – wszystkie te czynniki znacznie podnoszą ryzyko finansowe. W przypadku szpitali nie znajduje odzwierciedlenia klasyczne założenie strategii agresywnej – osiągania wyższej rentowności dzięki niższej płynności finansowej, czy też strategii konserwatywnej – zmierzającej do utrzymywania wyższej płynności finansowej kosztem niższej rentowności. Wynika to m.in. ze specyfiki funkcjonowania sektora publicznego, którego podmioty, nie będąc nastawione na maksymalizację zysku, są zarządzane inaczej niż jednostki sektora prywatnego. Uwagę zwracają duże różnice w wartościach poszczególnych mierników działalności, co dowodzi równocześnie zróżnicowanego podejścia do bezpieczeństwa finansowego w badanych szpitalach.
Implikacje i rekomendacje: Wyniki badań wskazują na rozbieżność między teoretycznymi założeniami strategii płynności finansowej a praktyką w podmiotach leczniczych. W większości badanych szpitali wykazano wysokie ryzyko finansowe zagrażające stabilności finansowej, co wskazuje na konieczność rewizji przyjętych założeń i strategii płynności finansowej z uwzględnieniem specyfiki działalności leczniczej. Wypracowanie mechanizmów podnoszących bezpieczeństwo finansowe podmiotów leczniczych wymaga szerszych badań naukowych z zakresu oceny efektywności podmiotów leczniczych, w tym szczegółowej analizy rozwiązań stosowanych w szpitalach działających na niższym poziomie ryzyka finansowego. W praktyce ich implementacja w podmiotach o słabszej kondycji mogłaby przeciwdziałać zagrożeniu kontynuacji działalności leczniczej, utrzymując lub podnosząc tym samym dostępność, ciągłość i jakość świadczeń zdrowotnych.
Oryginalność/wartość: Badania pokazują, jak teoretyczne założenia realizowanych strategii płynności finansowej przekładają się na rzeczywiste wyniki finansowe w specyficznej grupie badawczej, tj. szpitalach prowadzonych w formie samodzielnych publicznych zakładów opieki zdrowotnej – ich płynność finansowa determinowana jest kosztochłonnym profilem działalności oraz ograniczeniami wynikającymi z formy organizacyjno-prawnej
Czy powinniśmy zakładać, że stopa dyskontowa jest jednym z czynników ryzyka?
No full textThe Monte Carlo simulation is the ultimate solution for considering nearly all possible scenarios in presumably any discounted cash flow valuation. This paper argues that a discount rate expresses an investor’s current requirement and should be respectively perceived as a parameter only. The consequences of qualifying a required rate of return (a discount rate) as a risk factor in a discounted cash flow valuation are described in the paper using a free cash flow financial model of an asset being a hypothetical publicly traded enterprise. The case study is a discounted cash flow valuation using the Monte Carlo simulation for risk analysis. The various sets of assumptions are considered to explain the consequences of qualifying a required rate of return in a discounted cash flow model as a risk factor. As indicated in the paper, the discount rate as an additional risk factor with an attributed probability distribution increases the volatility of a risk variable, then the distribution of a risk variable becomes more flattened. In previous studies, some authors indicated that a discount rate could be considered a risk factor in the Monte Carlo simulation (Krysiak 2000; Damodaran 2018).Symulacja Monte Carlo jest narzędziem umożliwiającym rozważenie „prawie wszystkich” scenariuszy w dowolnej wycenie/ocenie wykorzystującej zdyskontowane przepływy pieniężne i uwzględniającej ryzyko. Zdaniem autora stopa dyskontowa jest wyrazem bieżących żądań w zakresie rentowności. Należy ją zatem postrzegać jako parametr. Konsekwencje kwalifikacji wymaganej stopy zwrotu (dyskontowej) jako czynnika ryzyka w wycenie zobrazowano w artykule z wykorzystaniem modelu finansowego aktywa stanowiącego hipotetyczne przedsiębiorstwo notowane, wykorzystującego wolne przepływy pieniężne. Studium przypadku stanowi wycenę aktywa z uwzględnieniem ryzyka poprzez implementację symulacji Monte Carlo. W celu zobrazowania kwalifikacji stopy dyskontowej jako czynnika ryzyka rozważono różne zestawy założeń dla symulacji. Należy stwierdzić, że stopa dyskontowa stanowiąca dodatkowy czynnik ryzyka z przypisanym rozkładem prawdopodobieństwa zwiększa zmienność zmiennej ryzyka. Rozkład zmiennej ryzyka ulega spłaszczeniu. W dotychczasowych badaniach wskazywano, że stopa dyskontowa może być traktowana jako czynik ryzyka w analizie ryzyka z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo (Damodaran, 2018; Krysiak, 2000)
Non-Performing Loans and Banking Profitability
Get PDFAim: This article aimed to determine the effect of macroeconomic and specific variables on the ratio of non-performing loans, and study the recursive direction of bank profitability to NPLs in Tunisian banks.
Methodology: To formalise this phenomenon, the author proposed a panel data model that covers a sample of ten listed Tunisian banks over a period from 2007 to 2015.
Findings: The empirical results indicate the determining power of bank profitability measured by asset profitability, solvency ratio, credit growth rate, provision-based debt coverage rate, bank size, inflation and unemployment.
Implications: The effect of these variables veered between the preservative and destructive aspects of the quality of bank assets.
Originality/value: This study enabled not only to identify the explanatory factors of this phenomenon, but also to verify the existence of a simultaneous relation between NPLs and bank profitability
Network analysis of the foreign exchange market using minimum spanning trees constructed from the dynamic time warping distance measure
Get PDFThis paper evaluates the changes that occurred in the topological structure of the foreign exchange market due to the COVID-19 pandemic and after the Russian invasion of Ukraine. A network of 17 currencies was analysed from 1.01.2019 to 31.07.2022 in four sub-periods: before the pandemic, in the year of the pandemic outbreak, in the further course of the pandemic, and the year the war started. Dynamic time warping (DTW) distances between pairs of time series for individual currencies were calculated, and based on these distances, minimum spanning trees (MST) were constructed whose topological characteristics were then analysed. The results show that the topological structure of the foreign exchange market varied in the sub-periods studied. The financial crises caused by the COVID-19 pandemic and the Russian invasion of Ukraine affected the FX network in different ways. However, the two strongest monetary clusters (i.e. clusters centred on the USD and EUR, respectively) have still emerged. Comparing the MSTs for the crisis sub-periods, it can be seen that the USD took a dominant position during the pandemic outbreak, while the EUR played a more significant role during the war. This study contributes to the literature by characterising the topological structure of the FX market in specific sub-periods – during the COVID-19 pandemic and after the Russian invasion of Ukraine. Thus, it represents a particularly relevant study of the impact of crises on the global financial market
Public Support for Emigration Post-EU Accession: An LM Model Analysis
Get PDFAim: Since 2004 European countries, such as Germany and the United Kingdom, have noted an unusual upward trend of migrants from Central and Eastern Europe. The author aimed to examine the popular perception of emigration from Poland in the years following EU accession. Moreover, the study presents the effect of the observed socio-economic features (i.e. age, education, marital status, socio-professional status) affecting the conditional probabilities of the response variable, considering also the unobserved heterogeneity between the respondents representing Polish society.
Methodology: The study was based on the Latent Markov (LM) models which allowed finding homogenous groups of respondents on the basis of their definite responses measured at different points in time. The author compared the respondents behaviour in the groups arriving just after EU accession, in relation to the other surveyed surges in migration using the Latent Markov models with different types of constraints. Then, to show the effect of observable socio-economic characteristics, taking into account the unobserved heterogeneity between the subjects, the study employed the version including the covariates in the measurement part of the model.
Results: Based on the Polish longitudinal social survey, i.e. Social Diagnosis, the study shows that the analysed data can be explained by two latent states of Poles sharing the same propensity towards emigration. It was observed that Poles were more stable in their feelings concerning their approach to the emigration in the period 2011–2015 (following the first post-accession phase). Based on the available (time-constant and time-varying) covariates, the author demonstrated that certain types of people are more prone to migrate than others.
Implications and recommendations: The presented approach could be applied to data from other economies – both within the EU and outside it – which have also seen massive outflows of people, to show the changing behaviour of society. This methodology might also be helpful with policy challenges and the effective management of migration, as well as for future data concerning the attitudes towards refugees from Ukraine coming to Poland at present.
Originality/value: Unlike previous studies, the author assumed that the attitudes toward emigration can vary on the response variable, i.e. because of the unobserved covariate such as ‘patriotic behaviour’ (unobserved heterogeneity), which may change over time. The study applied the appropriate LM techniques extended to include the covariates in the measurement part of the LM model and the longitudinal weights of the survey. Note that the applied model also allowed achieving a better measure-of-fit compared to the standard random-effect model, and the parameters of the LM model additionally enabled to evaluate the dynamic of the latent trait
Analiza bibliometryczna nadmiernego zużycia energii elektrycznej w kontekście świadomości ekonomicznej i ekologicznej
No full textExcessive electricity consumption in households is a common phenomenon in taking part of household budgets. In a situation where many countries are facing increase in electricity prices, limiting electricity consumption is an important objective from both the economic and environmental perspectives. The analysis included consumer habits, behaviour and factors related to the exploitation of electrical equipment which may lead to unwanted electrical energy waste in households. Suggestions for examples of solutions to reduce excessive energy consumption were presented in an empirical perspective, based on the bibliometric analysis followed by the literature review. The aim of this study was to examine and map out household electricity consumption patterns, trends and the significant factors contributing to energy wastage. The results of scientific research on the economic and environmental awareness of consumers in the field of excessive energy consumption were also compiled. This paper may become an inspiration for further and more detailed quantitative and qualitative research on electrical energy waste – not only in households but also in public institutions or organisations.marnotrawstwa energii elektrycznej. Propozycje przykładowych rozwiązań mających na celu ograniczenie nadmiernego zużycia energii zostały przedstawione w perspektywie empirycznej, w oparciu o analizę bibliometryczną oraz przegląd literatury. Celem artykułu jest rozpoznanie i mapowanie wzorców zużycia energii elektrycznej w gospodarstwach domowych, a także trendów i ważnych elementów przyczyniających się do marnotrawstwa energii. Zestawiono wybrane wyniki badań naukowych dotyczących świadomości ekonomicznej i ekologicznej konsumentów w zakresie nadmiernego zużycia energii elektrycznej. Niniejszy artykuł może być również inspiracją do dalszych badań ilościowych i jakościowych nad zjawiskiem marnotrawstwa energii elektrycznej – nie tylko w gospodarstwach domowych, ale także w instytucjach publicznych lub organizacji. marnotrawstwa energii elektrycznej. Propozycje przykładowych rozwiązań mających na celu ograniczenie nadmiernego zużycia energii zostały przedstawione w perspektywie empirycznej, w oparciu o analizę bibliometryczną oraz przegląd literatury. Celem artykułu jest rozpoznanie i mapowanie wzorców zużycia energii elektrycznej w gospodarstwach domowych, a także trendów i ważnych elementów przyczyniających się do marnotrawstwa energii. Zestawiono wybrane wyniki badań naukowych dotyczących świadomości ekonomicznej i ekologicznej konsumentów w zakresie nadmiernego zużycia energii elektrycznej. Niniejszy artykuł może być również inspiracją do dalszych badań ilościowych i jakościowych nad zjawiskiem marnotrawstwa energii elektrycznej – nie tylko w gospodarstwach domowych, ale także w instytucjach publicznych lub organizacji
Determinanty innowacyjności i elastyczności organizacji w dobie Industry 4.0
Get PDFInnovations are undoubtedly one of the main drivers of economic growth. The ability to create and implement innovative solutions is currently the basic measure of the efficiency of the company’s functioning on the market. The aim of the article was to identify the key factors within the organization that are most conducive to innovation and flexibility. The following works were carried out during the research: desk research, individual in-depth interview and a questionnaire. The survey covered 620 respondents from various micro and small enterprises. The methods used in the study were PAPI and CAWI. Based on the results obtained, it was found that most of the surveyed members of the organization see a close relationship between innovation and creativity. The surveyed managers also appreciate the community of norms, values and patterns of behavior in the organization as an important factor of innovation. The authors believe that the conducted research can diversify and enrich the literature on innovation and adaptation, implementation, as well as stimulate the cooperation of organizations in the implementation of innovations.Innowacje są niewątpliwie jedną z głównych sił napędowych wzrostu gospodarczego. Zdolność do kreowania i implementowania rozwiązań innowacyjnych jest aktualnie podstawowym miernikiem sprawności funkcjonowania przedsiębiorstwa na rynku. Celem artykułu było zidentyfikowanie kluczowych czynników wewnątrz organizacji w największym stopniu sprzyjających ich innowacyjności oraz elastyczności. Badaniem objęto 620 respondentów z różnych małych i mikroprzedsiębiorstw. W trakcie badań przeprowadzono następujące prace: deskresearch, indywidualny wywiad pogłębiony oraz badania ankietowe. Na podstawie uzyskanych wyników stwierdzono, że większość ankietowanych członków organizacji dostrzega ścisłą zależność pomiędzy innowacyjnością a kreatywnością. Badani menedżerowie doceniają wspólnotę norm, wartości oraz wzorców zachowań w organizacji jako istotny czynnik innowacyjności. Autorzy uważają, że przeprowadzone badania mogą urozmaicić i wzbogacić literaturę dotyczącą innowacji i adaptowania, wdrażania, a także stymulować współpracę organizacji w zakresie wdrażania innowacji
Zmiany w komunikacji wewnętrznej w organizacjach w dobie postpandemicznej
Get PDFThe purpose of this article is to identify the specificity of the quality of internal communication in the inter-organizational context, especially about the use of available messengers and their reception by employees, taking into account such elements as location, gender, or generational profile. In the course of the research, a Google form survey questionnaire was used, the research was conducted among 816 employees, the snowball method was used, and non-random selection of the sample consisting in recruiting participants by other participants. The results of the research suggest that internal communication, quality, form, and the use of methods adapted to age and generation can affect the creation of trust, productivity, or motivation of employees in managing the organization. The original empirical value of the article is the results of research on the assessment of employees on the quality of internal communication in organizations in the management process before and after the COVID-19 pandemic and the opinions of employees on the rapid implementation of new communication solutions in the conditions of change.Celem niniejszego artykułu jest rozpoznanie specyfiki jakości komunikacji wewnętrznej w kontekście międzyorganizacyjnym, zwłaszcza w odniesieniu do wykorzystywania dostępnych komunikatorów i ich odbioru przez pracowników z uwzględnieniem takich elementów, jak lokalizacja, płeć czy profil pokoleniowy. W toku badań wykorzystano kwestionariusz ankiety – formularz Google, badania przeprowadzono wśród 816 pracowników, wykorzystano metodę kuli śnieżnej, nielosowy dobór próby polegający na rekrutowaniu uczestników przez innych uczestników. Wyniki badań sugerują, że jakość komunikacji wewnętrznej, uwzględnianie w jej obrębie form preferowanych przez poszczególne grupy pokoleniowe może wpływać na tworzenie zaufania, produktywność czy motywację pracowników w zarządzaniu organizacją. Oryginalną wartość empiryczną artykułu stanowią wyniki badań dotyczących oceny pracowników na temat jakości komunikacji wewnętrznej w organizacjach w procesie zarządzania przed pandemią COVID-19 i po pandemii oraz opinii pracowników na temat szybkiego wdrażania nowych rozwiązań komunikacyjnych w warunkach zmian
Electromobility in Poland Against the European Union – Results of Preliminary Analysis
No full textThe article analyses the trends in the growth of electric vehicles (EVs) in Poland compared to the EU. Verification of the assumed objective required the application of research methods such as analysis of domestic and foreign literature, analysis of statistical data, and statistical inference. This article commences a series of publications on sustainable transport management and electromobility in Poland and selected European countries. The number of electric vehicles (BEV and PHEV) is still increasing in Europe, including Poland. In 2010, there were 591 registered EVs only which was only 0.005% of the whole number of cars registered in Europe. For the first time, the share of EVs exceeded 1% in 2015 (130,900 electric vehicles), and in 2020 more than 10% of EVs were in Europe (in 2021, 17.8%). The largest share of EVs in the total number of cars was recorded in 2021 in Norway (86%), in Iceland (64%), and in Sweden (46%). At the same time, the countries with the highest number of EVs include Germany (more than 2.5 million), France (1.7 m.), and Italy (1.4 m.).Artykuł ma na celu analizę trendów w rozwoju pojazdów elektrycznych (EV) w Polsce na tle Europy. Weryfikacja założonego celu wymagała zastosowania metod badawczych, tj. analizy literatury krajowej i zagranicznej, analizy danych statystycznych oraz wnioskowania statystycznego. Niniejszy artykuł rozpoczyna cykl publikacji poświęconych zrównoważonemu zarządzaniu transportem i elektromobilności w Polsce i wybranych krajach Europy. Liczba pojazdów elektrycznych (BEV i PHEV) wciąż rośnie w Europie, w tym w Polsce. W 2010 roku zarejestrowano tylko 591 pojazdów elektrycznych, co stanowiło zaledwie 0,005% ogólnej liczby samochodów zarejestrowanych w Europie. Po raz pierwszy udział EV przekroczył 1% w 2015 roku (130,9 tys. pojazdów elektrycznych), a w 2020 roku w Europie było już ponad 10% EV (w 2021 roku było to 17,8%). Największy udział EV w ogólnej liczbie samochodów odnotowano w 2021 roku w Norwegii (86%), na Islandii (64%) oraz w Szwecji (46%). Jednocześnie wśród krajów o największej liczbie EV są Niemcy (ponad 2,5 mln), Francja (1,7 mln) i Włochy (1,4 mln)
Mapowanie strategii kapitału obrotowego netto w sektorze energetycznym w Polsce – perspektywa transformacji
No full textThe aim of the article is to identify net working capital management strategies used in the energy sector. The analysis covered all companies listed on the Warsaw Stock Exchange under the WIG-Energy industry index. The study was conducted on the basis of financial reports for 2022-2023, with data from the latest reported quarters, i.e. Q1 and Q2 of year 2023, used in strategy mapping. The ratio analysis method was used with reference to industry indicators, and the dynamics of changes in the examined indicators was taken into account. The research results indicate that currently energy entities mainly use agressive strategies (64%). The sector\u27s net working capital forecast indicates that the strong growth trend that has been seen since 2020 will gradually begin to slow down from 2023. As a result of using the indicator mapping technique, significant concentration of indictors can be noted in the sector, with only two entities differing from the rest of the sector in this regard.Celem artykułu jest identyfikacja strategii zarządzania kapitałem obrotowym netto stosowanych w sektorze energetycznym. Analizą objęto wszystkie spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w ramach indeksu branżowego WIG-Energia. Badanie zostało przeprowadzone na podstawie raportów finansowych za lata 2022-2023, przy czym w mapowaniu strategii wykorzystano dane z ostatnich raportowanych kwartałów, tj. Q1 i Q2 roku 2023. Zastosowano metodę analizy wskaźnikowej w odniesieniu do wskaźników branżowych oraz uwzględniono dynamikę zmian badanych wskaźników. Wyniki badań wskazują, że obecnie podmioty energetyczne stosują głównie strategie agresywne (64%). Prognoza kapitału obrotowego netto sektora wskazuje, że silny trend wzrostowy, który obserwujemy od 2020 r., od 2023 r. zacznie stopniowo zwalniać. W wyniku zastosowania techniki mapowania wskaźnikowego można zauważyć znaczną koncentrację wskaźników w sektorze, przy czym tylko dwa podmioty różnią się pod tym względem od reszty sektora