Portal de Revistas da Faculdade de Ciências Econômicas (Universidade Federal de Minas Gerais)
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O PAGAMENTO DE DIVIDENDOS PODE MITIGAR A INFLUÊNCIA DA CRISE DO COVID-19 NO GERENCIAMENTO DE RESULTADOS? : EVIDÊNCIA DO BRASIL
No full textThis paper examines whether dividend payments mitigate the influence of COVID-19 crisis on earnings management practices in Brazil. For this purpose, we use a sample of 264 Brazilian public firms from 2010 to 2021, applying System Generalized Method of Moments (SYS-GMM) regressions. Our main results indicate that, although firms are more prone to engage in earnings management practices during the COVID-19 period, the dividend payout ratio mitigates this influence on earnings management level. Therefore, we show that dividend payment can act as a substitute corporate governance mechanism in times of crisis, since it can reduce the occurrence of earnings management. Additional analyses also support this view, showing that big levels of dividends play a role in minimizing agency conflicts by reducing the level of earnings management. Hence, we contribute to the literature on dividend policy and earnings management, which calls for research to better understand the influence of dividends on earnings management practices in financial crises periods. Further, we shed light on how firms can use dividend policies as a substitute corporate governance mechanism to maintain or establish its reputation during periods of financial crises, benefiting investors, boards, creditors, financial analysts, and policymakers due the increase on the financial reporting quality.Este artigo analisa se o pagamento de dividendos atenua a influência da crise do COVID-19 na prática de gerenciamento de resultados no Brasil. Para tanto, utilizamos uma amostra de 264 empresas brasileiras de capital aberto no período de 2010 a 2021, por meio de regressões aplicando o Método dos Momentos Generalizados (SYS-GMM). Os principais resultados indicam que, embora as empresas estejam mais propensas a praticar o gerenciamento de resultados durante o período da COVID-19, o nível de payout atenua essa influência no nível de gerenciamento de resultados nas empresas analisadas. Portanto, o pagamento de dividendos pode atuar como um mecanismo substituto de governança corporativa em momentos de crise, uma vez que pode reduzir a ocorrência de gerenciamento de resultados. Análises adicionais também suportam essa visão, evidenciando que altos níveis de pagamento de dividendos desempenham um papel na minimização de conflitos de agência ao reduzirem o nível de gerenciamento de resultados. Assim, o presente artigo contribui com a literatura sobre política de dividendos e gerenciamento de resultados, a qual demanda pesquisas para melhor compreender a influência dos dividendos na prática de gerenciamento de resultados em períodos de crise financeira. Além disso, traz insights de como as empresas podem usar as políticas de dividendos como um mecanismo substituto de governança corporativa para manter ou estabelecer sua reputação durante períodos de crises financeiras, beneficiando investidores, conselhos, credores, analistas financeiros e reguladores devido ao aumento da qualidade dos relatórios financeiros
FUSÕES E AQUISIÇÕES: IMPACTO DE CURTO E LONGO PRAZO NA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
No full textIn the present study, the influence of Mergers and Acquisitions (M&A) processes on the dividend policies of companies listed on Brasil, Bolsa, Balcão S/A (B3) in the short and long term, from 2005 to 2020, is analyzed. Economática® and Thomson Reuters® databases. The research sample being composed of 124 non-financial companies, acquirers in processes. The analyzes were performed using multiple regressions, with panel data unbalanced by the Generalized Moments Method, with estimation by the Hausman-Taylor model. The results showed that M&A can positively influence the income (Dividend yield) and the amount distributed to investors (Dividends paid) one year after the occurrence of the processes, being also identified the relevance of similarity of sectors between the combined firms and the experience of the acquirers in previous M&As when looking at long-term results. The research findings highlight the need for companies to reorganize themselves after going through M&A processes until they can once again remunerate their shareholders from the distribution of dividends. This study contributes to the literature by adding the debate regarding the creation of value to shareholders regarding the influence of M&A on the Dividend Policy, evidencing the relevance of analyzes in the short and long term. For the capital market, this research demonstrates the importance of firms in balancing decisions aimed at business growth while still serving their shareholders, from the distribution of dividends.No presente estudo é analisada a influência dos processos de Fusões e Aquisições (F&A) nas políticas de dividendos das companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão S/A (B3) no curto e no longo prazo, no período de 2005 a 2020. Os dados financeiros foram coletados nos bancos de dados Economática® e Thomson Reuters®, sendo a amostra da pesquisa composta por 124 empresas não financeiras, adquirentes nos processos. As análises foram realizadas partindo de regressões múltiplas, com dados em painel desbalanceado pelo Método dos Momentos Generalizados, com estimação do modelo de Hausman-Taylor. Os resultados evidenciaram que as F&A podem influenciar positivamente o rendimento (Dividend yield) e o montante distribuído aos investidores (Dividendos pagos) um ano após a ocorrência dos processos, sendo também identificada a relevância similaridade de setores entre as firmas combinadas e da experiência das adquirentes em F&A anteriores ao se analisar os resultados no longo prazo. Os achados da pesquisa ressaltam a necessidade das empresas em se reorganizarem após passarem por processos de F&A até que possam novamente remunerar seus acionistas a partir da distribuição de dividendos. Este estudo contribui com a literatura ao adicionar o debate referente à criação de valor aos acionistas no que tange a influência das F&A na Política de Dividendos, evidenciando a relevância de análises no curto e no longo prazo. Para o mercado de capitais, esta pesquisa demonstra a importância das firmas em equilibrar as decisões que visam o crescimento empresarial sem deixar de atender seus acionistas, a partir da distribuição de dividendos
EFEITOS DA FOLGA FINANCEIRA NO DESEMPENHO DE EMPRESAS NO PERÍODO DA PANDEMIA DE COVID-19
No full textThis study analyzes the influence of financial slack on the economic performance of companies listed on B3 over the Covid-19 pandemic. Descriptive, documentary and quantitative research was carried out on data from 308 companies, from the first quarter of 2016 to the third quarter of 2020. The hypothesis test was carried out by linear and quadratic regression. The quadratic model reveals, in general, that slack levels contribute to the performance of companies throughout the analyzed period, without additional contribution over the pandemic. Furthermore, the findings reveal that reducing slack levels is detrimental to profitability. Thus, proper management of slack can create benefits for the company, including attention to identifying minimum and maximum limits.Este estudo analisa a influência da folga financeira no desempenho econômico de empresas listadas na B3 durante a pandemia de Covid-19. Realizou-se pesquisa descritiva, documental e quantitativa, com dados de 308 companhias, do segundo trimestre de 2016 ao terceiro trimestre de 2020. Os resultados revelam que os efeitos da folga no desempenho ocorrem em forma de U invertido, apontando para um nível intermediário de folga como melhor prática. Contrariando o esperado, não foram encontradas contribuições adicionais da folga na pandemia. Ao consumir a folga acumulada, as companhias prejudicaram a rentabilidade, sendo ainda mais penalizadas durante a pandemia, contrariando expectativas dos efeitos do uso de recursos acumulados para tais momentos. Contribui ao discutir sobre a atenção da gestão em identificar limites mínimos e máximos de folga, e os riscos do consumo dos recursos acumulados
O pensamento de Celso Furtado sobre desenvolvimento econômico e a Abordagem da Complexidade
No full textCelso Furtado was an important thinker of economic development in Latin America. However, his ideas have been difficult to measure quantitatively, due to the lack of an economic theory and methodological apparatus able to depict the dynamic, unbalanced, unpredictable, and complex nature of economic development. In the 1980’s, though, complexity economics introduced complex-systems approaches into in economic analysis. In this article, we investigate the possibilities of associating fundamental aspects of Furtado’s structuralist theories, such as core-periphery structures or the need of industrial policies, to complexity thinking in general and the empirical approach of Economic Complexity in particular. We show that Complexity thinking can be linked to Furtado’s historic and structural analysis and allows to advance research on the impact of international trade on global and regional inequality as well as to reveal constraints and opportunities for structural transformation.
Keywords: Celso Furtado, economic development, Complexity Thinking, Complexity Economics.
JEL Codes: B20, B50.Celso Furtado foi um importante estudioso da economia latino-americana. Contudo, suas ideias sempre foram difíceis de investigar quantitativamente, devido à inexistência de uma metodologia condizente com o caráter dinâmico, desequilibrado, imprevisível e complexo dos fenômenos econômicos. A Abordagem da Complexidade, introduzida nos anos de 1980, propõe-se a solucionar esse problema, a partir da teoria dos sistemas complexos. Neste artigo investigamos as possibilidades de relacionar a teoria de Furtado com a Abordagem da Complexidade e a forma como os novos métodos empíricos avançam em temas fundamentais ao pensamento estruturalista, como a teoria de centro-periferia e a necessidade de formulação de políticas de desenvolvimento. Observamos que o enfoque da complexidade conecta-se com a análise histórico-estrutural de Furtado e permite aprofundar a investigação sobre as relações de desigualdade e desenvolvimento associadas ao comércio internacional e às limitações e oportunidades de mudança estrutural nas economias.
Palavras-chave: Celso Furtado, desenvolvimento econômico, Complexidade Econômica, Economia da Complexidade.
Códigos JEL: B20, B50
O efeito de políticas públicas e de características locais sobre o desenvolvimento econômico: uma análise empírica baseada nos municípios de Minas Gerais
No full textAbstract
This research used cross-section data, from 2016, to analyze the effect of public spending distribution and some economic, demographic and political preferences on municipalities’ development from Minas Gerais (i.e.: Índice Mineiro de Responsabilidade Social – IMRS) and their sub-dimensions (i.e.: education, health, social vulnerability, security, sanitation/housing/environment and culture/sport/leisure). Thus, the variables were selected by Extreme Bounds Analysis – EBA and econometric-spatial models were estimated. The results indicate that development is typical from smaller cities, far from the capital (safer), with higher elderly people proportion (less subject to crime), lower fertility (trait of safer and less vulnerable places), good tax autonomy (attribute of less vulnerable areas, with more sanitation and culture/leisure), lower spending on education and public administration and higher on housing. Furthermore, the results minimize the state (i.e.: municipal administration) and the local productive profile relevance on development and reveal negative externalities from the state capital.
Keywords: Economic development; Regional Inequality; Public policy; Spatial Models.
JEL Codes: O11; R11; R58; H3; C21.Resumo
Esta pesquisa usou dados cross-section, centrados em 2016, para analisar o efeito da distribuição dos gastos públicos e de certas preferências econômicas, demográficas e políticas no desenvolvimento dos municípios de Minas Gerais (i.e.: Índice Mineiro de Responsabilidade Social – IMRS) e suas subdimensões (i.e.: educação, saúde, vulnerabilidade social, segurança, saneamento/habitação/meio ambiente e cultura/esporte/lazer). Para tanto, as variáveis foram selecionadas via Extreme Bounds Analysis – EBA e estimaram-se modelos econométricos-espaciais. Os resultados indicam que o desenvolvimento é típico de cidades menores, afastadas da capital (mais seguras), com maior proporção de idosos (menos sujeitos à criminalidade), menor fecundidade (traço de locais seguros e menos vulneráveis), boa autonomia tributária (atributo das áreas menos vulneráveis, com mais saneamento e cultura/lazer), menores gastos em educação e administração pública e maiores em habitação. Ademais, os resultados minimizam a importância do Estado (i.e.: prefeituras) e do perfil produtivo local no desenvolvimento e revelam externalidades negativas associadas à capital estadual.
Palavras-chave: desenvolvimento econômico; desigualdade regional; políticas públicas; modelos espaciais.
Códigos JEL: O11; R11; R58; H3; C21
Oferta e demanda por economistas no governo brasileiro: histórico, sociologia da profissão e capacidades estatais
No full textThe paper presents the use of an interpretative model to study the presence of economists in government, with special attention to the Brazilian case. Based on theories and concepts from sociology and policy analysis, a model of supply and demand for economists in government is devised. To this end, we use Andrew Abbott's sociology of the system of professions and the concept of state capacities. This interpretive model is applied to the analysis of three moments in the history of economists in the Brazilian government: the emergence of the demand for economic knowledge in the Brazilian bureaucratic state in the 1930s and 1940s, the building of a more sophisticated system and community of economists around the 1960s, and the debates about inequality and inflation in the 1970s and 1980s.Este artigo apresenta a aplicação de um modelo interpretativo para o estudo da presença de economistas no governo, com especial atenção ao caso brasileiro. Baseando-se em teorias e conceitos da sociologia e do chamado “campo de públicas”, elabora-se um modelo de oferta e demanda de economistas no governo. Para isso, mobilizam-se a sociologia do sistema de profissões de Andrew Abbott e o conceito de capacidades estatais. Esse modelo interpretativo é aplicado para a análise de três momentos da história dos economistas no governo brasileiro: o surgimento da demanda pelo conhecimento econômico no Estado burocrático brasileiro a partir dos anos de 1930 e 1940; a construção de um sistema e de uma comunidade mais sofisticada de economistas ao redor dos anos de 1960; e os debates sobre desigualdade e inflação nos anos de 1970 e 1980
COMPORTAMENTO DE BUSCA DA INFORMAÇÃO E COMPETÊNCIA INFORMACIONAL: ESTUDO SOBRE A PERCEPÇÃO DE USUÁRIOS DE UM SISTEMA MÉDICO ESPECIALIZADO
No full textO presente trabalho tem como objetivo avaliar o comportamento de busca de informações e a competência informacional dos pacientes de uma rede de clínicas particulares na cidade de Paranaguá-PR. A metodologia da pesquisa caracteriza-se como quali-quantitativa, com a participação de 305 pessoas. O instrumento de pesquisa utilizado foi um questionário online na ferramenta Google Docs. Para a análise dos dados utilizou-se a estatística descritiva, com a utilização de tabelas de frequências. Posteriormente, parte-se para a análise qualitativa dos dados obtidos, auferindo inferências baseadas nas interpretações dos dados e correlação com o referencial teórico construído. O resultado da pesquisa demonstra que grande parte dos indivíduos não apresentam um padrão para a busca de informações e nota-se que a falta de uma padronização estabelecida pela empresa. Propõe-se o uso de uma ferramenta de acesso a informações sobre especialidades médicas e diagnósticos que neste caso pode constituir-se de um manual de especialidades disponibilizado pela empresa, além da sugestão de maior investimento em tecnologias e capacitação para ao acesso de usuários
A INVISIBILIDADE SOCIAL NO AMBIENTE DE TRABALHO: UM ESTUDO DE CASO COM OS TERCEIRIZADOS DE SERVIÇOS GERAIS DE UMA UNIVERSIDADE PÚBLICA NO ESTADO DO RIO DE JANEIRO
No full textThis research is part of the discussion about the precariousness of work and aimed to analyze the perception of outsourced workers at a Public University in the state of Rio de Janeiro regarding the social invisibility of the quality of service provision affected in their work environment. . To achieve the objective of qualitative research, with a case study design, interviews were used to collect data and content analysis for this investigation. As a result, it was possible that: 1) most outsourced workers already felt invisible in their work environment; 2) some have already suffered discrimination because of their profession and; 3) All of them attribute the invisibility factor to their employment role, especially as outsourced workers. However, it was noted that social invisibility, in the perception of the interviewees, does not influence the quality of service of the employees.Esta investigación es parte de la discusión sobre la precariedad del trabajo y tuvo como objetivo analizar la percepción de los trabajadores subcontratados en una Universidad Pública del estado de Río de Janeiro sobre la invisibilidad social de la calidad de la prestación del servicio afectada en su entorno de trabajo. Para lograr el objetivo, la investigación cualitativa, con un diseño de estudio de caso, utilizó entrevistas para la recolección de datos y análisis de contenido para esta investigación. Como resultado, fue posible observar que: 1) la mayoría de los trabajadores tercerizados ya se sentían invisibles en su ambiente de trabajo; 2) algunos ya han sufrido discriminación por su profesión, y; 3) todos atribuyen el factor de invisibilidad a su rol laboral, especialmente como trabajadores subcontratados. Sin embargo, se observó que la invisibilidad social, en la percepción de los entrevistados, no influye en la calidad de servicio de los empleados.Esta pesquisa se insere no contexto de discussão da precarização do trabalho e teve como objetivo analisar a percepção dos trabalhadores terceirizados da UFRRJ do campus Nova Iguaçu a respeito da invisibilidade social sobre a qualidade da prestação de serviço acometida em seu ambiente de trabalho. Para atingir ao objetivo, a pesquisa qualitativa, com desenho de estudo de caso, utilizou-se de entrevistas para a coleta e da análise de conteúdo para essa investigação. Como resultado foi possível traçar o perfil dos trabalhadores entrevistados e suas percepções acerca da relevância de sua profissão. Ainda, observou-se que grande parte dos terceirizados já se sentiram invisíveis em seu ambiente de trabalho, alguns já sofreram discriminação por conta da sua profissão, porém todos atribuem o fator da invisibilidade a sua função empregatícia, principalmente, enquanto terceirizados. Contudo, notou-se que a invisibilidade social, na percepção dos entrevistados não influencia na qualidade de serviço dos funcionários
OURO DE TOLO
No full textThe fallacy of the organizational environment creates the illusion of “having the world in your hands”, but the reality is that this day never comes. Manipulated subjectively by a logic of domination aimed at profit and the "God of the market", workers perceive themselves as autonomous without, however, enjoying the choice of options. They are obliged to act in front of a scenario, without at least being able to demonstrate their suffering and anguish. Complexing the issue, the manipulation process acts not only individually, but intersubjectively, providing an environment focused on the relationship of pleasure and anguish. If, without the organization, workers can perceive themselves as empty, meeting organizational requirements is also not encouraging, as it requires a high level of personification.La falacia del entorno organizacional crea la ilusión de “tener el mundo en tus manos”, pero la realidad es que este día nunca llega. Manipulados subjetivamente por una lógica de dominación orientada al lucro y el "Dios del mercado", hombres y mujeres se perciben a sí mismos como autónomos sin, sin embargo, disfrutar de la elección de opciones. Están obligados a actuar ante un escenario, sin al menos poder demostrar su sufrimiento y angustia. Complementando el tema, el proceso de manipulación actúa no solo de forma individual, sino intersubjetiva, proporcionando un entorno centrado en la relación de placer y angustia. Si, sin la organización, los trabajadores pueden percibirse a sí mismos como vacíos, cumplir con los requisitos organizacionales tampoco es alentador, ya que requiere un alto nivel de personificación.A falácia do ambiente organizacional cria a ilusão de “ter o mundo nas mãos”, mas a realidade é que este dia nunca chega. Manipulados subjetivamente por uma lógica de dominação voltada para o lucro e o “Deus mercado”, trabalhadores e trabalhadoras se percebem autônomos/as sem, contudo, desfrutar da escolha por opções. São obrigadas/os a atuar diante de um cenário, sem, ao menos, poder demonstrar seu sofrimento e sua angústia. Complexificando a questão o processo de manipulação não atua apenas individualmente, mas intersubjetivamente, proporcionando um ambiente voltado para a relação prazer e angústia. Se sem a organização trabalhadoras/es podem se perceber vazias/os, atender aos requisitos organizacionais tampouco é alentador, pois exige alto nível de personificação
A APARÊNCIA E A ESSÊNCIA DA UBERIZAÇÃO DO TRABALHO
No full textUberization has become one of the most debated phenomena in studies dedicated to understanding the constitution of contemporary work. It can be understood as a form of control, management and organization of work, it distances itself from the regularity of formal wages, usually accompanied by the guarantee of social and labor rights, which can result in a precariousness of labor rights, disrespect and persistent non-compliance with elementary rights. In the uberization of work, there is a blurring of boundaries and situations of appearances. This article aims to systematize the illusions of uberization of work when investigating this process, in the light of the personal and professional trajectories of men and women who exercise the activity of Uber drivers, examining the essence of the phenomenon. To support these arguments, we collected data from a qualitative research, developed from direct observation, document analysis and semi-structured interviews with Uber drivers from the metropolitan region of Campinas-SP and São Paulo-SP.La uberización se ha convertido en uno de los fenómenos más debatidos en los estudios dedicados a comprender la constitución del trabajo contemporáneo. Puede entenderse como una forma de control, gestión y organización del trabajo, se aleja de la regularidad de los salarios formales, generalmente acompañada de la garantía de los derechos sociales y laborales, lo que puede derivar en una precariedad de los derechos laborales, irrespeto y persistencia. Incumplimiento de derechos elementales. En la uberización del trabajo hay un desdibujamiento de fronteras y situaciones de apariencias. Este artículo tiene como objetivo sistematizar las ilusiones de uberización del trabajo al indagar en este proceso, a la luz de las trayectorias personales y profesionales de hombres y mujeres que ejercen la actividad de conductores de Uber, examinando la esencia del fenómeno. Para respaldar estos argumentos, recopilamos datos de una investigación cualitativa, desarrollada a partir de la observación directa, el análisis de documentos y entrevistas semiestructuradas con conductores de Uber de la región metropolitana de Campinas-SP y São Paulo-SP.A uberização tornou-se um dos fenômenos mais debatidos nos estudos dedicados a entender a constituição do trabalho contemporâneo. Podendo ser compreendida como forma de controle, gerenciamento e organização do trabalho, distancia-se da regularidade do assalariamento formal, acompanhado geralmente pela garantia dos direitos sociais e trabalhistas, podendo resultar em uma precarização dos direitos laborais, desrespeito e descumprimento contumaz de direitos elementares. Na uberização do trabalho há um nublamento de fronteiras e situações de aparências. Este artigo tem como escopo sistematizar as ilusões da uberização do trabalho ao investigar esse processo, à luz das trajetórias pessoais e profissionais de homens e mulheres que exercem a atividade de motoristas Uber, esquadrinhando a essência do fenômeno. Para sustentar esses argumentos, coletamos dados de uma pesquisa qualitativa, desenvolvida a partir da observação direta, da análise de documentos e da realização de entrevistas semiestruturadas com motoristas da Uber da região metropolitana de Campinas-SP e São Paulo-SP