Revistas Científicas de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (OJS)
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Sistemas tributarios y el modelo de descuento de flujos de fondos: Un análisis del modelo general
Full text linkThe determination of the tax savings´ value and the impact of income tax on the firm valuation is related to the current tax systems. The tax effects imply cash out flow and savings, and, must be analyzed with the tax systems where the firm operates. Modigliani and Miller (1963) and Miller (1977) works suppose a classical system of income tax. The World Trade Organization (OCDE), identify seven tax systems classified into two large groups: integrated and classical. The use of traditional proposes for quantify tax savings without analyses system ´s characteristics drives to firm specifications and valuation errors. In that sense, the paper reviews the existing models, particularly the General Model. Next, shows the value equations correspond to different tax systems. Through a case analysis the models for the systems OCDE classification are applied. Are showed the results related with firm value, measurement errors of classical proposes and the advantages of the General Model. Finally, for equal tax rate, the fiscal effects on the cost of capital, firm value and tax paid in each systems are compared.La determinación del valor de los ahorros fiscales y el impacto del impuesto a la renta en la valuación de empresa, depende del sistema tributario vigente en el mercado. Los efectos fiscales que implican pagos y ahorros, y, deben analizarse con el sistema tributario donde opera la firma. Los trabajos de Modigliani y Miller (1963) y Miller (1977) suponen un sistema clásico de imposición a la renta. La Organización Mundial del Comercio (OCDE) identifica siete sistemas tributarios clasificados en dos grandes grupos: integrados y clásicos. El uso de las propuestas tradicionales para cuantificar ahorros fiscales sin analizar características del sistema, conduce a errores de especificación y de valuación de la firma. En tal sentido, el trabajo revisa los modelos existentes, particularmente el Modelo General. Seguidamente, expone las ecuaciones de valor correspondientes a los diferentes sistemas tributarios. Mediante un análisis de casos son aplicados los modelos para los sistemas clasificados por la OCDE. Se presentan resultados relacionados con el valor de la firma, errores de medición de las propuestas clásicas y las ventajas del Modelo General. Finalmente, se comparan a iguales alícuotas los efectos fiscales sobre el costo de capital, el valor de la firma e impuestos pagados en cada sistema
El impacto del coronavirus en la industria manufacturera de la provincia de Buenos Aires.
Full text linkThis paper analyzes the situation of industrial production in the Province of Buenos Aires since the COVID-19 pandemic and proposes a series of sectoral policy recommendations. This particular situation still conditions the possibilities of industrial recovery in the province. We first include a brief review outlining the general industrial dynamics of the province in recent decades. Then, the research focuses on the survey and analysis of five cases belonging to two strategic manufacturing sectors. These sectors were selected according to their potentialities in terms of reactivation, transformation, import substitution and export generation. In metal-mechanics, ferrous and non-ferrous inputs and the auto parts subsector are analyzed; in capital goods, the manufacture of medical equipment and agricultural machinery is studied. Finally, some reflections derived from the sectoral analysis are presented and some proposals are outlined, aimed both at facing the current situation and at promoting the transformation and expansion of these productive sectors.Este trabajo analiza la situación de la producción industrial de la Provincia de Buenos Aires a partir de la pandemia de COVID-19 y propone una serie de recomendaciones de política sectorial. Esa coyuntura particular aun condiciona las posibilidades de recuperación productiva de la industria en la Provincia. Como marco general, incluimos primero una breve reseña que esboza la dinámica industrial de la provincia en las últimas décadas. Luego, la investigación se centra en el relevamiento y análisis de cinco casos pertenecientes a dos sectores manufactureros estratégicos de acuerdo con sus potencialidades en términos de reactivación, transformación, sustitución de importaciones y generación de exportaciones: en metalmecánica, se analizan los insumos ferrosos, no ferrosos y el subsector de autopartes; y en bienes de capital, se estudia la fabricación de equipamiento médico y de maquinaria agrícola. Finalmente, se presentan algunas reflexiones que derivan del análisis sectorial realizado y se esbozan algunas propuestas destinadas tanto a enfrentar la situación coyuntural como a impulsar la transformación y expansión de esos sectores productivos
La inserción del vino argentino en el mercado mundial entre 1980 y 2019. Características, comportamientos y factores asociados
Full text linkThis study examines the evolution of Argentine wine exports from 1980 to 2019, with a focus on the impact of winemakers, exchange rates and macroeconomic policies, and the dynamic of target markets. The main hypothesis posits that during the most substantial crisis ever faced by the Argentine wine sector in the 20th century, exports played a vital role in sustaining it. This prompted substantial and transformative changes, along with the implementation of a new sectoral development strategy. The research relies primarily on quantitative data from the National Institute of Viticulture, the Mendoza Stock Exchange, and the International Organization of Vine and Wine.Este trabajo analiza el desarrollo de las exportaciones de vino argentino desde 1980 hasta 2019, centrándose en la influencia de los bodegueros, el tipo de cambio y las políticas macroeconómicas, y la dinámica de los mercados receptores. La hipótesis principal plantea que las exportaciones se convirtieron en una salida para el sector vitivinícola argentino en medio de la crisis más importante que tuvo que atravesar el sector durante todo el siglo XX. Esto condujo a transformaciones profundas y a la puesta en marcha de una nueva estrategia de desarrollo sectorial. La investigación se basa fundamentalmente en fuentes cuantitativas proporcionadas por el Instituto Nacional de Vitivinicultura, la Bolsa de Comercio de Mendoza y la Organización Internacional de la Viña y el Vino
Al auxilio de la vitivinicultura tradicional. Los efectos de las acciones reguladoras de las empresas Giol (Mendoza) y CAVIC (San Juan) (1963-1988)
Full text linkEl artículo analiza el proceso de declinación que caracterizó a la vitivinicultura argentina en la segunda mitad del siglo XX, y se concentra en los objetivos, la implementación y los resultados de las acciones encaradas por dos empresas controladas por los Estados de Mendoza y San Juan: Bodegas y Viñedos Giol y la Corporación Agroeconómica, Vitivinícola, Industrial y Comercial (CAVIC), respectivamente. Ofrece las primeras evidencias sobre los resultados de sus acciones no solo en relación con la crisis terminal de la vitivinicultura tradicional -aquella vinculada a la producción y consumo masivos de vinos de mesa iniciada en la década de 1880- sino también con los cambios en la estructura industrial, el crecimiento económico y la evolución de los ingresos públicos provinciales.
La metodología de investigación elegida consiste en la construcción de un conjunto de indicadores económicos y financieros que ofrecen evidencia empírica novedosa sobre las tres dimensiones económicas involucradas en este estudio: empresas, economías provinciales y sector vitivinícola
Estrategias financieras, comerciales y laborales frente a la pandemia de COVID-19. Una muestra de empresas uruguayas
Full text linkThe objective of this research is to gather information with regards the impact that the COVID-19 pandemic had on a sample of Uruguayan companies by the end of the year 2020. Such investigation was carried out by collecting data about commercial, financial, and work strategies that Uruguayan companies put into practice to tackle the COVID 19 situation.
The analysis of results aims at showing how the companies had to control their economic and financial variables in the face of uncertainty. The objective of such analysis is to portray how “teleworking” helped companies to continue working and how other technological changes were implemented to satisfy the demand of products and services. Finally, another aim of this research is to analyze the measures taken by the Government so that companies could continue working and face the hard context the pandemic created.El objetivo de esta investigación se centró en recabar información respecto al impacto que, hacia fines de 2020, tuvo la pandemia del COVID-19, en una muestra de empresas uruguayas. La misma se instrumentó a través de la recolección de datos sobre estrategias comerciales, financieras y laborales que llevaron adelante las empresas uruguayas frente a la situación del COVID-19.
El análisis de los resultados pretende mostrar cómo las empresas tuvieron que controlar sus variables económico-financieras para hacer frente a la incertidumbre. A su vez, cómo se implementó en muchos casos la opción de “teletrabajo” para poder continuar con las actividades, y otros cambios tecnológicos para atender la demanda de productos o servicios. Por último, se analizó el impacto que tuvieron las medidas del gobierno para que las empresas pudieran seguir funcionando y afrontaran la difícil situación generada por la pandemia
Capacidades económicas
Full text linkIn this paper, a critique of Nancy Cartwright’s "capacity" approach in the case of economics will be made. It will be shown that, since the causal connection between economic variables is exerted by human action, we cannot affirm that an entity or variable possesses a particular capacity, but rather a set of potential capacities. This has implications in the interpretation of economic models: instead of being understood as representations of theoretical isolations, models can serve us to know those conditions necessary to achieve a certain result.En el presente trabajo se analizará enfoque de las "capacidades" propuesto por Nancy Cartwright para el caso de la economía. Se mostrará que, debido a que la conexión causal entre variables económicas es ejercida por la acción humana, no podemos afirmar que una entidad o variable posea una capacidad específica, sino más bien un conjunto de capacidades potenciales. Esto tiene implicancias en la interpretación de los modelos económicos: en lugar de ser entendidos como representaciones de aislamientos teoréticos, los modelos nos pueden servir para conocer aquellos condicionamientos necesarios para alcanzar un determinado resultado
Blanca Rubio (coordinadora). América Latina en la mirada. Las transformaciones rurales en la transición capitalista
No full textReview of the book coordinated by Blanca Rubio, titled "Latin America in the gaze. Rural transformations in the capitalist transition." Published in 2018 in Mexico by IIS-UNAM, 360 pages.Reseña del libro coordinado por Blanca Rubio, titulado "América Latina en la mirada. Las transformaciones rurales en la transición capitalista". Editado en 2018 en México por IIS-UNAM, 360 páginas
Impacto económico de la variabilidad climática en la producción agropecuaria en la provincia del Chaco
Full text linkExtreme events of floods and droughts, associated with the El Niño Southern Oscillation (ENSO) cycle, are recurring phenomena in the Province of Chaco, and cause crop and production losses. This work has as objective to evaluate the risks of direct economic losses in the production of cotton, soybean, corn and sunflower, generated by events of drought and excess water. To do so, an indicator of crop yield risk is estimated, and through a correspondence analysis, the dependency relationship between extreme yields and the El Niño and La Niña phases is analyzed. Finally, the losses in the Gross Production Value (VBP) are calculated and the relationship between these and the phases of the ENSO cycle is analyzed.
The results show that the cotton crop presents a higher frequency of extreme yields (13 of 21 cropping years, 62%), but these are of low "intensity" (maximum 38%); soybean and corn have extreme yields with less frequency, 38% and 33%, respectively, but of greater scope (69%); and in sunflower, the frequency is even lower, 29%, but the scope is much broader; losses that reach 100% of the departments. The La Niña phases would be associated with extreme high and very high performances in cotton; to high extremes, very high extremes, and low extremes in soybeans; and very high performances in corn and sunflower. The El Niño phases would be associated with normal actions in soybean and corn, and extremely low in sunflower. Neutral years would be associated with extremely low and very low yields in cotton and extremely low yields in corn.
Los eventos extremos de inundaciones y sequías, asociados con el ciclo El Niño Oscilación Sur (ENOS), son fenómenos recurrentes en la Provincia del Chaco, y causan pérdidas de cosechas y de producción. El presente trabajo tiene por objetivo evaluar los riesgos de pérdidas económicas directas en la producción de algodón, soja, maíz y girasol, generadas por eventos de sequias y de excesos hídricos. Para ello, se estima un indicador de riesgo de rendimientos de cultivos, y, mediante un análisis de correspondencia, se analiza la relación de dependencia entre los rendimientos extremos y las fases El Niño y La Niña. Finalmente se calcula las pérdidas en el Valor Bruto de la Producción (VBP) y se analiza la relación entre estas y las fases del ciclo ENOS.
Los resultados muestran que el cultivo de algodón presenta mayor frecuencia de rendimientos extremos (13 de 21 campañas, 62%), pero estos son de baja “intensidad” (máximo 38%); soja y maíz tienen rendimientos extremos con menor frecuencia, 38% y 33%, respectivamente, pero de mayor alcance (69%); y en girasol, la frecuencia es aún más baja, 29%, pero el alcance es mucho más amplio; pérdidas que llegan a alcanzar al 100% de los departamentos. Las fases La Niña estarían asociados a rendimientos extremos altos y muy altos en algodón; a extremos altos, muy altos, y a extremos bajos en soja; y a rendimientos muy altos en maíz y girasol. Las fases El Niño estarían asociados a rendimientos normales en soja y maíz, y extremadamente bajos en girasol. Los años neutros estarían asociados a rendimientos extremadamente bajos y muy bajos en algodón y extremadamente bajos en maíz
Coase, Schumpeter y las bases pro monopólicas de la estrategia managerial
Full text linkThe origin of the monopoly impulse in the managerial discourse of our time, which is oriented according to the principle of competitiveness, must be traced genealogically in the readings derived from the works of two economists of the early 20th century: Ronald Coase and Joseph Schumpeter. This article resorts to a critical socio-history of the main microeconomic theories of the last century to explain the current "ethical justification" of monopoly in the field of strategic management. It seeks to expand and complete the Foucauldian study of neoliberal microeconomics as rationality, which makes competition its central reflexive principle. Since the middle of the last century, however, a series of developments and reformulations in the theoretical field of economics and management have given rise to the principle of the strategic competitiveness of companies, which distanced itself from the principle of economic competition in the markets. Thus, unlike the competition of "early neo-liberalism" studied by Michel Foucault in the late 1970s, competitiveness will be grounded in late microeconomics and strategic management that emerged in the 1980s. These theories will be more akin to the monopolistic phenomenon than to perfect competition, the foundations of which can be traced back to a re-reading of Coasian and Schumpeterian contributions in this direction.El origen del ímpetu monopólico en el discurso managerial de esta época, orientado según el principio de competitividad, debe rastrearse genealógicamente en las lecturas que se derivan de los trabajos de dos economistas de principios del siglo XX: Ronald Coase y Joseph Schumpeter. Este artículo recurre a una crítica socio-historia de las principales teorías microeconómicas del siglo pasado para explicar la actual justificación ética del monopolio en el campo del management estratégico. Con esto se busca ampliar y completar el estudio foucaultiano de la microeconomía neoliberal como racionalidad, aquella que hace de la competencia su principio central reflexivo. Desde mediados del siglo pasado una serie de acontecimientos y reformulaciones en el campo teórico de la economía y el management dieron lugar al principio de la competitividad estratégica de las empresas, que tomó distancia del principio de la competencia económica de los mercados. Así, a diferencia de la competencia del neoliberalismo temprano estudiado por Michel Foucault a fines de los años 1970, la competitividad estará fundamentada por la microeconomía tardía y el management estratégico que emergió en la década de 1980. Estas teorías son más afines con el fenómeno monopólico que con la competencia perfecta, cuyas bases se remontan a una relectura de los aportes coasianos y schumpeterianos en esta dirección
La restricción energética en la Argentina de la era del carbón, 1860-1907
Full text linkThe influence of limited access to competitive energy sources on the development of Argentina in the period of national organization is analyzed in this paper. It is the period of coal, power source of the industrial revolution and the basis of England's global dominance, a mineral that Argentina lacks, unlike countries -in other senses analogous- such as Australia and Chile, where coal mining fostered industrialization.
British coal imports, a burden on the external balance of the Argentine economy, were fluently integrated into the model and attenuated eventual protectionist measures. Initiatives have been identified showing that local ruling classes were not indifferent to the issue and, both in public and private sectors, aimed at supplying the resource. Despite the efforts, projects failed due to structural deficiencies and adverse geological conditions.
When electricity is incorporated as a factor for transforming production, dependence on imported coal increased since the production concentrates in the plains, far from mountain rivers, thus limiting the contribution of hydraulic generation. The first industrial exploitation of oil in the territory, which failed due to the structural limitations of the model, is also studied. Despite the vision and the efforts, Argentina, a country with industrialist aspirations, went through the period as an importer of practically all the energy it needed.Este trabajo analiza la influencia que la dificultad de acceso a fuentes energéticas competitivas tuvo en el desarrollo de Argentina, en el período de la organización nacional. Era el período del carbón, motor de la revolución industrial y base del dominio global de Inglaterra, mineral del que Argentina carecía, a diferencia de países en otros sentidos análogos, como Australia y Chile, donde la explotación impulsó la industrialización.
Las importaciones de carbón inglés, una carga sobre el balance externo de la economía argentina, se integraron fluidamente al modelo y atenuaron eventuales medidas proteccionistas. Las clases dirigentes no fueron indiferentes al tema y se han identificado iniciativas, públicas y de particulares, tendientes al abastecimiento del recurso, que fracasaron por carencias estructurales y las condiciones geológicas adversas.
Cuando la electricidad se incorporó como factor de transformación de la producción, la dependencia del carbón importado se agravó, porque los núcleos de producción se encontraban alejados de los ríos de montaña, limitando el aporte de la generación hidráulica. Se estudia también la primera explotación industrial de petróleo en el territorio, que fracasó debido a las limitaciones estructurales características del modelo. A pesar de la visión y de los esfuerzos, Argentina, país de vocación industrialista, atravesó el período como importador de prácticamente la totalidad de la energía que necesitaba