Nuertingen-Geislingen University, GERMANY, OPUS
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Paradigm Shift in Finance: The Transformation of the Theory from Perfect to Imperfect Capital Markets Using the Example of Company Valuation
No full textIn the capital market and financing theory, we are currently observing major upheavals. For decades, the neoclassical paradigm has dominated in science and practice. Triggered by economic and political crises, transformations, the COVID-19 pandemic, and political instabilities, a paradigm shift is currently occurring in finance. This paradigm shift leads to models and theories that can explain imperfections in capital markets and provide decision support for managers. The aim of this article is to analyse the paradigm shift and to demonstrate it using an example of business valuation theory. We draw on the insights of the philosopher Thomas Samuel Kuhn. He vividly explains the paradigm shift in science in his major work “The Structure of Scientific Revolutions”. A paradigm shift in science always encounters resistance. The reasons for this include the strong neoclassical school in finance and the dependence on research funds. Funders expect the use of established methods and the simplicity and dissemination of the models that have prevailed so far. On the other hand, the neoclassical models are unsuitable to explain the transformation processes on financial markets. This fact has been empirically proven. We show a variety of arguments that speak clearly about this paradigm shift. Their importance clearly outweighs the reasons to continue subscribing to the old paradigm. Accordingly, new theories and models have been developed to better explain the changes in the markets. With the simulation-based business valuation, an approach has been developed that considers different degrees of market imperfections. The simulation-based valuation can also depict the special case of the neoclassical paradigm, so that all market constellations can be covered
As far as the Eye Can See – A GIS-based Area-Wide Analysis of Far-Sightedness on Federal State Level
No full textGIS-basierte Ansätze zur entfernungsgewichteten Bewertung der Empfindlichkeit des Landschaftsbilds gegenüber Windenergieanlagen
No full textFree CIR processes
No full textFor stochastic processes of non-commuting random variables, we formulate a Cox–Ingersoll–Ross (CIR) stochastic differential equation in the context of free probability theory which was introduced by D. Voiculescu. By transforming the classical CIR equation and the Feller condition, which ensures the existence of a positive solution, into the free setting (in the sense of having a strictly positive spectrum), we show the global existence for a free CIR equation. The main challenge lies in the transition from a stochastic differential equation driven by a classical Brownian motion to a stochastic differential equation driven by the free analogue to the classical Brownian motion, the so-called free Brownian motion
Die Rolle von Banken als Energiewendevermittler: Eine Analyse des Finanzierungsangebots für private Anleger
No full textZur Umsetzung der Energiewende in Deutschland sind erhebliche Investitionen erforderlich. Die Aufbringung des geschätzten Finanzvolumens von bis zu 3000 Mrd. Euro erfordert neben des Einsatzes öffentlicher Mittel vor allem die Mobilisierung privaten Kapitals über geeignete Finanzprodukte. Während diese für den Bereich der institutionellen Anleger bereits bestehen, wird das Segment der kleinen und mittleren Anleger von den deutschen Kreditinstituten bislang häufig nur nachgeordnet adressiert. Das überrascht, da diese Anlegergruppen über ein erhebliches Vermögen verfügen, welches bei geeigneter Vermittlung in die Finanzierung der Energiewende gelenkt werden könnte. Der vorliegende Beitrag analysiert dieses „Mismatch“ von Angebot und Nachfrage auf Basis einer repräsentativen Stichprobe des Angebots von 329 Kreditinstituten und vertieft die hier gewonnenen Erkenntnisse durch 12 Experteninterviews mit Vertretern von Kreditinstituten, Regulierungsbehörden und Nichtregierungsorganisationen. Im Ergebnis bestätigt die Studie das Vorliegen einer „Nachhaltigkeitslücke“, die nach Auffassung der Experten auf fehlende Transparenz, geringe Risikobereitschaft und hohe Transaktionskosten der Marktakteure zurückzuführen ist. Vielversprechende Maßnahmen zur Überwindung dieser Barrieren sind das Labeln von Finanzprodukten, eine klare Listung in entsprechenden Taxonomien oder Ansätze zum „De-Risking“, etwa mittels staatlicher Garantien für Energiewendefinanzierung
Effects of Stand Density and N Fertilization on the Performance of Maize (Zea mays L.) Intercropped with Climbing Beans (Phaseolus vulgaris L.)
No full textWie wird landwirtschaftliches Wissen in Grundschulen vermittelt?
No full textMittels einer Pilotstudie zum Thema "Landwirtschaft in Grundschulen" wurden 10 Lehrende aus Baden-Württemberg befragt. Der Fragebogen beinhaltete Fragen zum Bildungsplan, Fragen zum Unterricht, Fragen zu den Schülerinnen und Schülern sowie Fragen zu den Lehrenden und deren Ausbildung. Mit dieser Studie sollten Probleme und Schwierigkeiten, die bei der Vermittlung landwirtschaflicher Themen aufkommen herausgefunden werden, um darauf Optimierungsansätze für den Bildungsplan und für den praktischen Unterricht zu finden
