Repositorio Institucional de la Biblioteca del Banco de España
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¿Influye la eficiencia energética en el precio de la vivienda en España?
No full textThis study quantifies the extent to which the energy efficiency level of housing influences its price. To this end, data on more than one million residential properties sold in Spain between 2015 and 2022 are analyzed. Using a hedonic regression model, the study concludes that higher energy efficiency raises, on average, the price of a property by up to 9.7% compared to the least efficient ones. Moreover, this effect has intensified in recent years, especially for homes with the highest energy efficiency. Additionally, the type of housing, as well as the heating and cooling needs of the municipality where the property is located, influence the effect of energy efficiency on the price. Specifically, in detached houses—i.e. independent single-family homes—and in areas with greater heating needs, the impact of energy efficiency on price is more pronounced.Este trabajo cuantifica en qué medida el grado de eficiencia energética de las viviendas influye en su precio. Para ello, se analizan datos referentes a más de un millón de inmuebles residenciales vendidos en España entre 2015 y 2022. Mediante el uso de un modelo de regresión hedónica, se concluye que una mayor eficiencia energética incrementa, en promedio, el precio de la vivienda en hasta un 9,7 % con respecto a las más ineficientes. Un efecto que, además, ha aumentado en los últimos años, especialmente en las viviendas con mayor eficiencia energética. De igual modo, tanto el tipo de vivienda como las necesidades de calefacción y de refrigeración del municipio en el que se ubica influyen en la incidencia del nivel de eficiencia energética sobre el precio. Así, en viviendas aisladas (es decir, casas unifamiliares independientes) y en aquellas que se encuentran en localidades con mayores necesidades de calefacción el grado de eficiencia energética tiene un impacto mayor sobre el precio
La evolución de la propensión marginal a consumir de los hogares españoles entre 2017 y 2022
No full textMotivación
Desde 2019, el consumo en España ha aumentado menos que la renta y la tasa de ahorro se ha incrementado. Este artículo analiza la evolución de la propensión marginal a consumir de los hogares y su potencial contribución al cambio en la tasa de ahorro.
Ideas principales
•La propensión marginal al consumo (MPC) se estima en la Encuesta de Competencias Financieras (ECF) y la Encuesta Financiera de las Familias (EFF) mediante la pregunta: «¿Qué proporción de un premio de lotería equivalente a un mes de ingresos gastaría en los siguientes 12 meses?».
•En España, la MPC ha caído en los últimos años respecto a los valores previos a la pandemia. Según la EFF, esta caída es notable entre los hogares de mayor renta, quienes alquilan su vivienda y aquellos cuyos activos líquidos han aumentado más.
•La tasa de ahorro agregada habría aumentado en cerca de 2 puntos porcentuales entre 2017 y 2022 (equivalente al 50 % del incremento observado durante este período) debido a los cambios estimados en la MPC
Estructura del mercado de electrolineras
No full textThe deployment of charging point infrastructure for electric vehicles is key to reducing CO2 emissions. Compared to European countries, Spain is lagging behind both in the implementation of electric vehicles and in the deployment of charging points. In the third quarter of 2024 there were around 38,000 public access charging points in operation in Spain. This figure would be very different from the 80,000-110,000 charging points set as a target for 2023 in the Recovery Transformation and Resilience Plan and the estimated 500,000 to be able to meet the targets set in the National Integrated Energy and Climate Plan for 2030 at the same time. The purpose of this work is to analyse the relationships between the different actors in the electric vehicle charging value chain. Based on the database of the Ministry for the Ecological Transition and the Demographic Challenge (MITECO), the relationship between electricity distributors and charging point operators has been studied, observing that charging point operators have a greater presence in areas where the main electricity distributor belongs to the same business group. However, this result could be due to an overrepresentation of operators of charging points belonging to the main electricity distributor companies in the MITECO database, which is incomplete. This aspect reveals the convenience of reviewing this link once the database includes all operators of charging points. On the other hand, ANFAC data allows the analysis of the relationship between the operators of service station charging points and the companies that own the service station (SS), showing a certain vertical relationship that seems to have been accentuated during the implementation of the obligation for the SS with a higher sales volume to install at least one charging point.El despliegue de la infraestructura de puntos de recarga para los vehículos eléctricos es clave para reducir las emisiones de CO2. En comparación con los países europeos, España va rezagada tanto en la implantación de los vehículos eléctricos como en el despliegue de los puntos de recarga. En el tercer trimestre de 2024 había en España alrededor de 38.000 puntos de recarga de acceso público en funcionamiento. Esta cifra se situaría muy lejos de los 80.000-110.000 puntos de recarga establecidos como objetivo para 2023 en el Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia y los 500.000 estimados para poder cumplir a la vez con los objetivos fijados en el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima para 2030. El objeto de este trabajo es analizar las relaciones entre los distintos actores de la cadena de valor de la recarga del vehículo eléctrico. A partir de la base de datos del Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO) se ha estudiado la relación entre las distribuidoras de electricidad y los operadores de puntos de recarga, y se ha observado que estos tienen una mayor presencia en las zonas en las que la principal distribuidora de electricidad pertenece a su mismo grupo empresarial. No obstante, este resultado podría deberse a una sobrerrepresentación de los operadores de puntos de recarga pertenecientes a las principales distribuidoras eléctricas en la base de datos del MITECO, que está en elaboración y, por tanto, incompleta, aspecto que revela la conveniencia de revisar este vínculo una vez los datos incorporen todos los operadores de puntos de recarga. Por otro lado, con datos de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones se ha analizado la relación entre los operadores de los puntos de recarga en estaciones de servicio (EESS) y las empresas propietarias de las EESS, apreciándose una cierta relación vertical, que parece haberse acentuado durante la implementación de la obligació
Financial education at an early age
No full textLa educación financiera durante la infancia y las primeras etapas de la formación reglada presenta una especial relevancia en la actualidad, dado que el acceso al dinero y a los productos financieros ocurre a edades cada vez más tempranas. En este documento se analizan los retos y los aspectos fundamentales del diseño de los programas de educación financiera dirigidos a dichas edades. Los temas abordados incluyen la importancia de adaptar los contenidos a las capacidades cognitivas de los alumnos, de fomentar actitudes y comportamientos responsables hacia los asuntos financieros y de reforzar la educación financiera en el currículo escolar. Asimismo, se presentan los resultados de un análisis basado en la Encuesta de Competencias Financieras que lleva a cabo el Banco de España, relativos al vínculo entre los conocimientos financieros, las características sociodemográficas y la formación en temas financieros de la población.Financial education during childhood and the first stages of formal education is particularly relevant today, given that access to money and financial products occurs at an increasingly early age. This article analyses the challenges and key aspects for the design of financial education programmes for children and young people.
The topics addressed include the importance of aligning contents with students’ cognitive abilities, the importance of developing responsible attitudes and behaviours towards financial matters and the need to strengthen financial education in the school curriculum. In addition, we present results from an analysis based on the Survey of Financial Competences carried out by the Banco de España, regarding the relationship between financial knowledge, socio-demographic characteristics and financial education of the population
A map of the spanish financial system
No full textFollowing the methodology in Andersen and Sánchez Serrano (2024), this article presents a
map of the Spanish financial system as at June 2024. The study finds that banks play a pivotal
role in the Spanish economy, channelling savings from households into loans to the real
economy. The non-bank financial sector, encompassing investment funds, money market
funds, other financial institutions, pension funds and insurance corporations, appears to play
a lesser role in Spain than in the euro area as a whole. A second main finding refers to the role
of the rest of the world in the Spanish economy, be it as investor in financial markets (it is the
main investor in corporate and government bond markets and in listed shares) or as a channel
for the investment of savings, mainly through investment fund shares. Looking at data for the
International Investment Position, investment fund shares predominantly explain Spanish
residents’exposures to Ireland and Luxembourg. Developing these maps is useful to
understand interconnectedness and potential transmission channels of stress, whether
originating inside the country or elsewhere
Decoding structural shocks in the global oil market
No full textEn este trabajo se presenta un modelo estructural del mercado del petróleo, cuyo objetivo es identificar los shocks de oferta y demanda. Este modelo se utiliza y actualiza de forma regular en el Banco de España para el análisis y seguimiento de la evolución del mercado de petróleo. Siguiendo la metodología propuesta por Kilian y Murphy (2014), se incorpora una nueva medida del ciclo económico global, basada en el comovimiento de los precios reales de las materias primas, que permite captar de forma más precisa los shocks de demanda global. Además, se incluye un shock específico de demanda de petróleo, diferenciado del anterior. Los resultados del modelo propuesto —tanto las funciones impulso respuesta como la descomposición histórica— son consistentes con la evidencia existente y permiten interpretar adecuadamente episodios relevantes del mercado del crudo.In this paper, we present a straightforward structural model of the oil market designed to disentangle demand and supply shocks. This model is regularly employed and updated in the Banco de España to enhance the understanding of oil market dynamics. Building on the work of Kilian and Murphy (2014), we introduce a novel business cycle measure based on the co-movement of real commodity prices to capture global demand shocks, and also include an oil-specific demand shock. Our impulse response functions and historical decomposition align with previous studies and effectively capture significant historical milestones
Indicadores de desequilibrios de precios del mercado inmobiliario comercial
No full textIdentifying the existence of price imbalances in commercial real estate is essential given their potential adverse impact on the economic activity of companies and financial stability. However, constructing imbalance indicators for this market in Spain is extremely complex, mainly due to the absence of sufficiently long historical information on prices. In this paper we present four imbalance indicators for the commercial real estate market, similar to those regularly used by the Banco de España for the residential real estate market. According to the results obtained, in the most recent period commercial real estate prices do not show signs of being above their long-term equilibrium level. However, due to the limitations regarding the historical availability of data, and the wide range of values that these indicators yield, the results obtained must be taken with due caution and continued advances made in the development of tools to monitor this market.La identificación de los desequilibrios de precios de los inmuebles comerciales resulta esencial, dado el potencial impacto adverso que podrían tener sobre la actividad económica de las empresas y la estabilidad financiera. No obstante, la construcción de indicadores de desequilibrios para este mercado en España es en extremo compleja, principalmente debido a la ausencia de suficiente información histórica sobre los precios. En este documento, se presentan cuatro indicadores de desequilibrios para el mercado inmobiliario comercial, similares a los utilizados regularmente por el Banco de España para el mercado inmobiliario residencial. Según los resultados obtenidos, en el período más reciente, los precios de los inmuebles comerciales no evidenciarían indicios de encontrarse por encima de su nivel de equilibrio a largo plazo. Sin embargo, debido a las limitaciones en cuanto a la disponibilidad histórica de los datos, así como al amplio rango de valores que arrojan dichos indicadores, es necesario tomar los resultados obtenidos con cierta cautela y avanzar en el desarrollo de herramientas para monitorizar este mercado
Proyecciones macroeconómicas e informe trimestral de la economía española. Septiembre de 2025
No full textBalanza de Pagos de España 1959-1990 [dataset]
No full textBalanza de pagos publicada por el Ministerio de Comercio en diversos ejemplares de "Balanza de Pagos de España" para el período 1959 a 1990Índice de hojas - Índice de series - Cuadros - Nota