Repositorio Institucional de la Biblioteca del Banco de España
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Central de Balances. Resultados anuales de las empresas no financieras 2024. Suplemento metodológico
No full textInternational Legal Conference/Banco de España. "Navigating complexity: legitimacy and accountability in modern central banking"
No full textArgentina: principales indicadores macrofinancieros (15.8.2025)
No full textFecha de cierre de datos: 15.8.202
El impacto del apagón del 28 de abril de 2025 sobre los sistemas de pago en España
No full textEste artículo describe el impacto que el apagón eléctrico sufrido en la península ibérica el día
28 de abril de 2025 tuvo en los sistemas de pago, tanto minoristas como mayoristas, el sistema
de liquidación de valores, los distintos intervinientes en la cadena de pago y, en el caso de los
pagos minoristas, los instrumentos de pago y canales utilizados. En particular, se produjo una
clara reducción de las operaciones de pago minoristas, debido fundamentalmente a la
imposibilidad de continuar con la operativa comercial o empresarial subyacente por falta de
sistemas de respaldo eléctrico. Por otro lado, las infraestructuras financieras (y en especial
los sistemas de pago) presentes en España demostraron una alta resiliencia, apoyadas en
sistemas de contingencia que permitieron su correcto funcionamiento, de acuerdo con los
requisitos de continuidad operativa recogidos en los marcos de vigilancia y regulatorios
aplicables a las infraestructuras financieras
20 IESE Banking Industry Meeting. "El euro digital: navegando el nuevo panorama monetario de Europa"
No full textLa evolución de la economía española en un entorno internacional incierto
No full textEvento: diálogo con el presidente del Cercle d'Economia, Jaume Guardiola. Organizado por: Cercle d'EconomiaLa economía global enfrenta riesgos elevados debido a la incertidumbre y tensiones políticas. La divergencia en políticas monetarias entre EE.UU. y la eurozona afecta el tipo de cambio y la valoración de activos. En España, el crecimiento económico es robusto, con un mercado laboral vigoroso y menores precios energéticos. Sin embargo, persisten retos estructurales como la brecha de productividad y la alta deuda pública. La adopción de IA y la transición digital son claves para el futuro económico
Index fund flows and fund distribution channels
No full textEn Estados Unidos, los inversores minoristas frecuentemente gastan mucho dinero en comisiones cuando invierten en fondos índice, incluso cuando existen alternativas mucho más baratas. En este estudio se demuestra que, aunque unas comisiones elevadas predicen de manera consistente un bajo rendimiento, los inversores muestran una escasa sensibilidad a ellas. Este fenómeno puede explicarse por la intermediación de fondos en el sector minorista y por la regulación a la que están sujetos los intermediarios financieros que venden fondos. Los flujos netos hacia fondos con comisiones elevadas son mayores cuando los asesores financieros cobran retribuciones por ventas pagadas por la gestora de dichos fondos. Sin embargo, esta relación desaparece cuando los fondos se comercializan en canales de distribución donde los minoristas están más protegidos, como aquellos brindados en planes de pensiones de aportación definida ofrecidos por empleadores. En conjunto, la evidencia sugiere que la imposición de deberes fiduciarios a los intermediarios de fondos contribuye a mejorar el bienestar de los inversores.In the United States, investors leave large amounts of money on the table when investing in index funds. I show that even though high fees strongly predict poor performance, investors have little sensitivity to fees. This can be explained by fund intermediation in the retail sector and the legal standard of care that intermediaries have towards their clients. Net inflows to high-fee funds are higher when brokers and financial advisors receive sales commissions from the investment management company. When funds are sold through intermediaries held to higher standard of care, such as those sold to employer sponsored defined contribution pension plans, this is no longer the case. Together, this evidence suggests imposing fiduciary duties on fund intermediaries improves investor welfare
Foreign direct investment between Latin America and Spain
No full textRationale
This article describes the main features of foreign direct investment (FDI) into and out of Latin America and the Caribbean (LAC), with a special focus on flows to and from Spain. According to the latest available data for 2023, Spain is the second largest investor in the region, after the United States, and LAC FDI in Spain is also significant of late.
Takeaways
•FDI received and originated by LAC has increased its relative share in global FDI flows since the 1990s, but it has been heavily influenced by cyclical fluctuations in the Latin American economies and by commodity prices.
•The European Union ranks first as the geographical origin of the stock of FDI in LAC, with Spain in a prominent position (15% of the total). LAC accounts for over 30% of the stock of FDI by Spain, which is concentrated in the region’s two largest economies: Brazil and Mexico. By sector, services accounts for the bulk of investment.
•FDI from LAC into Spain is sizeable, as it accounts for close to 8% of the stock of inbound FDI, most notably from Mexico, which represents nearly half of the region’s FDI in Spain