Finance: Theory and Practice (E-Journal) / Финансы: теория и практика
Not a member yet
885 research outputs found
Sort by
Государственная собственность и эффективность деятельности компании: оценка деятельности дезинвестированных предприятий государственного сектора
Get PDFThe Indian government devised a flexible method to modify the performance of public sector firms through disinvestment in the 1990s to boost commercial strength and bridge the budget deficit. The disinvestment policy intends to reduce the government’s involvement in the country’s economic activities to encourage the private sector. The research aims to empirically examine the financial and operating performance of thirty-two Central public sector enterprises (CPSEs) in India. Further, the paper intends to study the other firm factors that influence the performance parameters. The Wilcoxon signed-rank test and random panel regression model are the methods employed to analyze the data statistically. The results show that the profitability of disinvestment has not brought significantly much improvement post-privatization in PSEs. In contrast, the productivity of employees has improved. Dividend payout ratio and no. of employees have shown improvement after five years of disinvestment, and leverage has insignificantly declined. In addition, state ownership shows a significant negative relationship with the performance variables. It implies that higher the equity shareholding of the government (state ownership) in the CPSEs, would negatively hamper the performance of firms. On the other hand, GDP and firm size are positively affecting the profitability and productivity of employees. The study concludes that the government is required to bring down the equity shareholdings in CPSEs, directing more efforts towards strategic disinvestment. Government should choose strategic disinvestment rather than partial and small-scale disinvestment because neither will offer good results. The decline in leverage shows the availability of cheaper sources of finance. Furthermore, it has been suggested that government interference in operational and administrative functions should be given the least priority.Правительство Индии в 1990-х гг. разработало универсальный метод влияния на эффективность деятельности государственных компаний путем дезинвестирования для улучшения их коммерческой составляющей и преодоления дефицита бюджета. Политика дезинвестирования направлена на сокращение доли государственного участия в экономике страны для стимулирования частного сектора. Цель исследования — эмпирическое изучение финансовых и операционных показателей тридцати двух ключевых предприятий государственного сектора (CPSE) Индии. Также авторы предлагают изучить другие факторы, влияющие на показатели эффективности компаний. В качестве методов статистического анализа данных использованы критерий знаковых рангов Уилкоксона (Wilcoxon signed-rank test) и модель регрессии панельных данных (random panel regression model). Результаты исследования демонстрируют, что дезинвестирование предприятий не приводит к значительному изменению показателей прибыльности. Производительность труда сотрудников, напротив, повышается. Отмечено положительное влияние на коэффициент выплаты дивидендов и численность сотрудников после пяти лет дезинвестирования, при этом эффект левериджа снижается незначительно. Кроме того, можно говорить об отрицательной корреляции между государственной собственностью и показателями эффективности. Это означает, что увеличение доли государственного участия будет негативно влиять на результаты деятельности компаний. С другой стороны, ВВП и размер предприятия положительно влияют на его прибыльность, а также производительность труда сотрудников. В работе сделан вывод о том, что государству необходимо сократить долю участия в государственном секторе, направив больше усилий на стратегическое (активное) дезинвестирование. Государству следует придерживаться идеи стратегического дезинвестирования, а не частичного, поскольку последнее не принесет высоких результатов. Снижение левериджа свидетельствует о доступности более дешевых источников финансирования. Также авторы предлагают свести к минимуму вмешательство государства в операционную и административную деятельность компаний
Доверие как основа партнерского взаимодействия малых предприятий и банков
Get PDFThe presented study touches upon two groups of problems that significantly affect the development of the Russian economy. The first of them is the creation of conditions for the expansion and formation of small business, which, in particular, is a priority area of one of the national projects. The second problem is the establishment of relations of interfirm trust in the domestic business environment, which is in demand in various sectors of the economy and has become, for example, the dominant topic of the St. Petersburg International Economic Forum. Hence, the paper aims to form, on the basis of trust relations, a model of interaction between small enterprises and banks, which makes it easier to obtain loans. The object of the paper is intercorporate (B2B) trust, and the subject is the improvement of relationships between small businesses and banks on the basis of trust. The methodological basis of the study is an integral approach that combines both institutional and sociological views on the phenomenon of trust, and the traditional economic analysis of the relationship between banks and their clients, small enterprises. The analysis showed, on the one hand, the complexity of the relationship between banks and small enterprises, and on the other hand, the prospects of these clients for banks. There was also demonstrated the role of the B2B trust as a tool for establishing steady mutually beneficial contacts of the subjects under consideration. The author concluded that the model of partnership between small enterprises and banks, based on the establishment of relations of trust between the parties, will stimulate investment processes in small business and support its development. The study presents the organizational solutions for the establishment of the proposed model.В исследовании затронуты две группы проблем, существенно влияющих на развитие российской экономики. Первая из них — создание условий для расширения и становления малого бизнеса, что, в частности, является приоритетным направлением одного из национальных проектов. Вторая проблема — налаживание отношений межфирменного доверия в отечественной бизнес-среде, что востребовано различными сферами экономики и стало, к примеру, доминантой Петербургского международного экономического форума. Отсюда цель работы — формирование на основе отношений доверия модели взаимодействия малых предприятий и банков, облегчающей получение заемных средств. Объект исследования — межкорпоративное доверие, а предмет — совершенствование взаимоотношений малых предприятий и банков на основе доверия. Методологической основой исследования стал интегральный подход, объединивший как институциональные и социологические взгляды на феномен доверия, так и традиционный экономический анализ взаимоотношений банков со своими клиентами — малыми предприятиями. Проведенный анализ показал, с одной стороны, сложности взаимоотношений банков и малых предприятий, а с другой — перспективность данных клиентов для банков. Также продемонстрирована роль межфирменного доверия как инструмента налаживания устойчивых взаимовыгодных контактов рассматриваемых субъектов. Сделан вывод, что модель партнерского взаимодействия малых предприятий и банков, опирающаяся на налаживание отношений доверия сторон, позволит активизировать инвестиционные процессы в малом бизнесе и будет способствовать его развитию. Представлены организационные решения по налаживанию практической работы предложенной модели
О влиянии корпоративного венчурного капитала на инновационное развитие экономики России
Get PDF The author examines the place and role of corporate venture funds, the state of the venture capital marketin Russia, and the impact of venture financing on the innovative activity of corporations, in particular, on theinnovative development of the economy as a whole. The purpose of the study is to provide an economic assessment of the importance of using corporate venture capital for the innovative economy of the Russian Federation. The author applies methods of statistical, financial, and logical analysis. The study covers the period 2013–2020 and is based on the analysis of data from international organizations, analytical centers, mass media, official data sources of the Government of Russia, and the Central Bank of the Russian Federation. The author reviewed the literature and analyzed the practice of corporate venture capital funds to understand investment in innovation in Russia and around the world. The article analyses the history of the emergence and development of corporate venture funds in Russia and other countries and provides an assessment of the innovation activity of corporations and the Russian state. The theoretical aspects of corporate venture funds, the dynamics of the development of the innovative activity, and the venture market in Russia are considered. The author makes a conclusion about the need for state regulation of the processes of financing scientific and technological development and the effective use of market instruments, such as corporate venture funds. Автор рассматривает место и роль корпоративных венчурных фондов, состояние венчурного рынка в России и влияние венчурного финансирования на инновационную активность корпораций, в частности на инновационное развитие экономики в целом. Цель исследования — дать экономическую оценку важности использования корпоративного венчурного капитала для инновационной экономики Российской Федерации. Использованы такие методы, как статистический анализ, финансовый анализ, логический анализ. Исследование охватываетпериод 2013–2020 гг. и основано на анализе данных международных организаций, аналитических центров, средств массовой информации, официальных источников данных Правительства России и ЦБ РФ. Сделан обзор литературы и проведен анализ практики корпоративных венчурных фондов для понимания инвестирования инноваций в мире и России. Проанализирована история возникновения и развития корпоративных венчурных фондов в Российской Федерации и в других странах. Дана оценка инновационной активности корпораций и российского государства. Рассмотрены теоретические аспекты корпоративных венчурных фондов, динамика развития инновационной активности и венчурного рынка в России. Сделан вывод о необходимости государственного регулирования процессов финансирования научно-технического развития и эффективного использования рыночных инструментов, таких как корпоративные венчурные фонды.
Возможности интеграции Google Trends и официальной статистики при оценке социальной комфортности и прогнозировании финансового положения населения
Get PDFThis paper aims to develop a theory of statistical observation in terms of scientific and methodological approaches to processing big data and to determine the possibilities of integrating information resources of various types to measure complex latent categories (using the example of social comfort) and to apply this experience in practice through the use of the financial situation indicators in forecasting. The authors have built a social comfort model in which the choice of weights for its components is based on a modified principal component analysis. The assessment is based on Google Trends data and official statistics. Google Trends data analysis methods are based on the development of an integrated approach to the semantic search for information about the components of social comfort, which reduces the share of author’s subjectivity; methodology of primary processing, considering the principles of comparability, homogeneity, consistency, relevance, description of functions and models necessary for the selection and adjustment of search queries. The proposed algorithm for working with big data allowed to determine the components of social comfort (“Education and Training”, “Safety”, “Leisure and free time”), for which it is necessary to directly integrate big data in the system of primary statistical accounting with further data processing and obtaining composite indicators. The authors conclude that a stable significant correlation has been found for the “Financial Situation” component, which makes it possible to use it for further calculations and extrapolation of financial indicators. The scientific novelty lies in the development of principles and directions for the integration of two alternative data sources when assessing complex latent categories. The findings and the results of the integral assessment of social comfort can be used by state statistics authorities to form a new type of continuous statistical observation based on the use of big data, as well as by executive authorities at the federal, regional and municipal levels in terms of determining the priorities of socio-economic policy development.Целью исследования является развитие теории статистического наблюдения в части научно-методологических подходов к обработке больших данных и определение возможностей интеграции информационных ресурсов различного типа в отношении измерения сложных латентных категорий (на примере социальной комфортности), применение данного опыта на практике посредством использования в прогнозировании индикаторов финансового состояния. Авторами построена модель социальной комфортности, в которой выбор весов для ее компонентов осуществляется на основе метода модифицированной главной компоненты. Оценка произведена с использованием данных Google Trends и официальной статистики. Методы анализа данных Google Trends базируются на разработке комплексного подхода к семантическому поиску информации о компонентах социальной комфортности, снижающего долю авторского субъективизма; методологии первичной обработки с учетом принципов сопоставимости, однородности, согласуемости, релевантности, описание функций и моделей, необходимых для отбора и корректировки поисковых запросов. Предложенный алгоритм работы с большими данными позволил определить компоненты социальной комфортности («Образование и обучение», «Безопасность», «Отдых и свободное время»), по которым необходимо произвести непосредственное встраивание больших данных в систему первичного статистического учета с дальнейшей обработкой данных и получением композитных показателей. Сделан вывод, что по компоненте «Финансовое положение» найдена устойчивая значимая корреляция, что позволяет использовать ее для дальнейших расчетов и экстраполяции показателей финансового состояния. Научная новизна состоит в разработке принципов и направлений интеграции двух альтернативных источников данных в оценке сложных латентных категорий. Полученные выводы и результаты интегральной оценки социальной комфортности могут быть использованы органами государственной статистики по формированию нового вида непрерывного статистического наблюдения на основе использования больших данных, а также исполнительной власти на федеральном, региональном и муниципальном уровнях в части определения приоритетов разрабатываемой социально-экономической политики
Корономика, финансовая поддержка экономики и ее зомбирование (в контексте пятого фактора производства)
Get PDFThe paper examines the impact of the COVID-19 pandemic on the economy and the corresponding atypical economic crisis, the role of the economic ability of the government during this crisis, aspects of financial support for the economy and the peculiarities of the zombie economy. The aim of the study is to research the actions of the economic ability of the government as an independent factor of production in the context of the COVID-19 pandemic, contributing to the unfolding of the process of zombie-ing the economy. The research uses the methods of deduction and induction, analysis and synthesis, analogy and abstraction. The special functions of the government are considered within the context of the economic crisis caused by the COVID-19 pandemic; particularly, we refer to the recognition of the fifth factor of production of the economic ability of the government. The main features of this atypical crisis are characterized. It is shown that the process of deglobalization during the COVID-19 pandemic characterizes the deglobalization of the economic ability of the government and that this process is temporary, since overcoming the global phenomenon of the pandemic and the economic crisis caused by it requires exclusively global efforts and measures. Particular attention is focused on the financial support of the economy from the economic ability of the government within the context of this economic crisis. The conclusion is that this support contributes to the process of zombie-ing the economy which took on a global character during the global financial and economic crisis of 2007–2009 and continued after its completion. Zombie-ing the economy is the result of a conflict between the political interests of the government and its economic ability when the latter is not able to overcome the barrier created by the former. A solution to this problem is possible through changes in bankruptcy legislation when its main principle of avoiding the unwanted bankruptcy of firms will be replaced by the principle of liquidation of unviable firms. Such a change in bankruptcy legislation can be implemented only during the economic upswing.В статье рассмотрены вопросы влияния пандемии COVID-19 на экономику и на соответствующий атипичный экономический кризис, а также роль экономической способности государства во время этого кризиса, аспекты финансовой поддержки экономики и особенности зомбирования экономики. Цель исследования — изучение действий экономической способности государства как самостоятельного фактора производства в условиях пандемии COVID-19, способствующих разворачиванию процесса зомбирования экономики. В исследовании использованы методы дедукции и индукции, анализа и синтеза, аналогии, абстрагирования. На основе признания пятым фактором производства экономической способности государства рассматриваются ее особые функции, особенно в условиях экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Охарактеризованы основные особенности этого атипичного кризиса. Показано, что процесс деглобализации во время пандемии COVID-19 характеризует деглобализацию экономической способности государства и что этот процесс имеет временный характер, так как преодоление глобального явления пандемии и вызванного ею экономического кризиса требует исключительно глобальных подходов и мер. Особое внимание сосредоточено на финансовой поддержке экономики со стороны экономической способности государства в условиях данного экономического кризиса. Сделан вывод, что финансовая поддержка способствует процессу зомбирования экономики, принявшего глобальный характер во время экономического кризиса 2007–2009 гг. и продолжавшегося после его завершения. Зомбирование экономики является результатом конфликта между политическими интересами государства и его экономической способностью. Решение данной проблемы возможно путем изменений законодательства о банкротстве. Основной его принцип избежания нежелательного банкротства фирм необходимо заменить на принцип ликвидации нежизнеспособных фирм. Такое изменение в законодательстве может быть реализовано лишь в условиях, когда экономика находится на подъеме
Направления налоговой политики России и возможность снижения налоговой нагрузки на отечественных производителей, ориентированных на внутренний рынок
Get PDFThe relevance of the research topic is due to the role of tax policy and the impact of external and internal longterm factors affecting the slowdown of the Russian economy. The aim of the study is to justify measures to reduce the tax burden on manufacturers concentrated on the domestic market. The authors used methods of statistical analysis, economic statistics, including the calculations of implicit tax rates, and the tax burden sensitivity in relation to GDP dynamics. The research results show that an increase in the tax burden on labor and consumption, as well as the existing correlation between the tax burden on capital and labor, hinders investments in the modernization of production and innovation, and disrupts economic growth and socio-economic development in Russia. The measures introduced by the government to overcome the consequences of the pandemic do not help to reduce the tax burden in a short-term and long-term perspective. The authors conclude that it is necessary to reduce the tax burden on domestic producers concentrated on the domestic market by introducing a special taxpayer status.Актуальность темы исследования обусловлена ролью налоговой политики в условиях влияния внешних и внутренних долгосрочных факторов на замедление российской экономики. Цель исследования - обосновать меры по снижению налоговой нагрузки на производителей, ориентированных на внутренний рынок. В работе использованы методы статистического анализа, экономической статистики, включая расчет полных налоговых ставок, чувствительности налоговой нагрузки к динамике ВВП. В результате доказано, что увеличение налоговой нагрузки на труд и потребление, а также имеющееся соотношение между налоговой нагрузкой на капитал и труд препятствуют инвестициям в модернизацию производства и инновации, сдерживают экономический рост и социально-экономическое развитие России. Предлагаемые правительством меры по преодолению последствий от распространения новой коронавирусной инфекции не решают проблемы снижения налоговой нагрузки в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Авторы делают вывод о необходимости снижения налоговой нагрузки на отечественных производителей, ориентированных на внутренний рынок, за счет введения специального статуса налогоплательщика
Применение правил финансового fair play и повышение финансовой устойчивости футбольных клубов на примере «Манчестер Сити»
Get PDFThis article considers the financial monitoring of football clubs under UEFA Financial Fair Play (FFP) regulations. The aim of the paper is to study the current system for assessing the financial stability of football clubs and propose measures for its practical application. The work is relevant due to a wide range of financial challenges in modern football and supported by a detailed analysis of a recent case of Manchester City football club accused of breaching FFP. Studying the main allegations against the club, the author analyzed the basic concepts of FFP, breaches of other clubs and sanctions imposed on them, with emphasis on the experience of Russian clubs. The analysis illustrated the role of UEFA and football clubs with regards to FFP implementation, considering a specific case. The author estimated the potential Losses of Manchester City due to the Champions League ban, and, in addition, the total losses due to the English Premier League suspension amid coronavirus threat. Using FFP criteria, the author analyzed the financial stability of Manchester City and Russian football club CSKA Moscow and identified similar problems for the clubs. The author outlined recommendations for UEFA rules compliance and presented a system of indicators that help to regularly monitor and manage the longterm financial stability of football clubs. The findings of the paper may find application in the field of other team sports.Предметом данного исследования является мониторинг финансовой устойчивости футбольных клубов, реализованный в форме правил финансового fairpaly (ФФП) УЕФА. Цель работы - рассмотреть действующую систему оценки финансового состояния футбольных клубов и предложить меры по ее практическому применению. Актуальность работы подтверждается наличием широкого спектра финансовых проблем в современном футболе и формируется за счет детального анализа недавнего кейса футбольного клуба «Манчестер Сити», допустившего ряд нарушений правил ФФП УЕФА. Изучая основные претензии к клубу, автор проанализировал базовые положения правил ФФП, нарушения других клубов и принятые к ним санкции, особый акцент сделан на опыте российских клубов. Проведенный анализ позволил проиллюстрировать работу УЕФА и футбольных клубов, связанную с выполнением правил ФФП, на конкретном примере. Автором оценен потенциальный ущерб «Манчестер Сити», вызванный запретом на участие в Лиге чемпионов, и дополнительно - убытки, обусловленные остановкой чемпионата Англии из-за коронавирусной инфекции. Руководствуясь критериями, в соблюдении которых футбольные клубы Европы столкнулись с наибольшими сложностями, автором были произведены расчеты для «Манчестер Сити» и российского ПФК «ЦСКА Москва», подтвердившие наличие проблем, релевантных для каждого из клубов. Разработаны рекомендации по соблюдению требований УЕФА и система показателей для регулярного мониторинга и управления долгосрочной финансовой устойчивостью футбольных клубов. В дальнейшем подобные модели могут быть адаптированы и для других командных видов спорта
Институционализация финансовой грамотности взрослого населения России
Get PDFThe relevance of the article is conditioned by the need to study institutionalization of financial literacy of the adult population, as well as to increase its level due to financial services and products emerging on the market (banking, investment, insurance, pension) and tools for their use. The novelty of this topic is associated with a systematic analysis of the institutionalization processes of financial literacy of the adult population, which makes a significant contribution to implementing national goals and strategic objectives of the development of the Russian Federation, and is also an important consumer of financial services. The aim of the article is a comprehensive scientific study of the institutionalization processes of financial literacy of the adult population. Techniques such as content analysis of references, verification, analysis, statistical and sociological methods (survey), crosstabulation, etc. were employed to analyze the data. Theoretical and methodological principles of institutionalization of financial literacy of the adult population were analyzed. The authors developed a conceptual model of its institutionalization. The study analyzed the state and dynamics of institutionalization of financial literacy of the adult population. The authors formulated the conclusions and recommendations on the sustainable development of institutional entities that contribute to improving the financial literacy of the adult population. The study calls for including the list of target population groups of citizens of retirement and pre-retirement age, as well as persons with disabilities, in the Strategy for Improving Financial Literacy in the Russian Federation in 2017–2023; making arrangements for financial education of the population within the national projects “Digital Economy”, “Education”, “Culture”, “Demography”; supporting the creation of electronic platforms and online panels in educational organizations for systematic financial education of various target groups of the population of the Russian Federation, etc.Актуальность статьи обусловлена необходимостью исследования проблемы институционализации финансовой грамотности взрослого населения, а также повышения ее уровня в условиях появления на рынке новых финансовых услуг и продуктов (банковских, инвестиционных, страховых, пенсионных) и инструментов по их использованию. Новизна рассматриваемой темы связана с системным анализом процессов институционализации финансовой грамотности такой целевой группы, как взрослое население, которое вносит существенный вклад в реализацию национальных целей и стратегических задач развития Российской Федерации, а также является важнейшим потребителем финансовых услуг. Цель статьи заключается в комплексном научном исследовании процессов институционализации финансовой грамотности взрослого населения. В процессе исследования применялись следующие методы: контент-анализ источников, методы верификации, анализа, статистические и социологические методы (анкетирование), кросс-табуляция и др. Проведен анализ теоретико-методологических положений институционализации финансовой грамотности взрослого населения. Разработана концептуальная модель ее институционализации. Проанализировано состояние и динамика институционализации финансовой грамотности взрослого населения. Сформулированы выводы и рекомендации по устойчивому развитию институциональных образований, способствующих повышению финансовой грамотности взрослого населения. В частности, предлагается включить в Стратегию повышения финансовой грамотности в Российской Федерации на 2017–2023 годы перечень целевых групп населения граждан пенсионного и предпенсионного возраста, а также лиц с ограниченными возможностями здоровья; проводить мероприятия по финансовому просвещению населения в рамках национальных проектов «Цифровая экономика», «Образование», «Культура», «Демография»; поддержать создание электронных платформ и online панелей на базе образовательных организаций для систематического проведения финансового просвещения различных целевых групп населения Российской Федерации и др
Формирование экономически обоснованных налоговых последствий по операциям купли-продажи иностранных товаров (на примере таможенной процедуры таможенного склада)
Get PDFThe aim of the article is to develop a typology for purchase and sale of foreign goods under the customs procedure of the customs warehouse and to propose a mechanism for the formation of economically sound tax consequences of VAT based on this typology. The subject of the research is transactions with goods under the customs procedure of the customs warehouse and their taxation mechanism. The methodological basis was economic methods, a generalization method, and a comparison method to study the approaches in Russia and abroad to the formation of the institutional structure of the customs procedure of the customs warehouse. The study results are a typology of purchase and sale of foreign goods under the customs procedure of the customs warehouse, the base for economically sound tax consequences that comply with the principle of neutrality in determining the tax consequences of VAT. The author concludes that for taxpayers relied on economic rather than tax interests, it is necessary to create conditions in the tax and customs legislation of the Russian Federation that taxation was identical in identical operations. Thus, it is necessary to clarify the norms of Article 147 of the Tax Code of Russia, so that under the current regulation were no legal opportunities to reject Russian territory as a place of sale of goods located in the Russian customs warehouse when they undergo the customs procedure of the customs warehouse. The directions for future research are to develop a mechanism for introducing economically sound tax consequences that comply with the principle of neutrality in determining VAT for sale of foreign goods imported into the territory of the Russian Federation and placed under the customs procedure of the customs warehouse.Цель статьи — разработать типологизацию по купле-продаже иностранных товаров, помещенных под таможенную процедуру таможенного склада и предложить механизм формирования на ее основе экономически обоснованных налоговых последствий по НДС. Предмет исследования — сделки, совершаемые с товарами, помещенными под таможенную процедуру таможенного склада и механизм их налогообложения. Методологической основой исследования стали: экономические методы; метод обобщения; метод сравнения для исследования применяемых в российской и зарубежной практике подходов к формированию институциональной структуры таможенной процедуры таможенного склада. Результаты исследования — типологизация операций по купле-продаже иностранных товаров, помещенных под таможенную процедуру таможенного склада, на основе которой сформированы экономически обоснованные налоговые последствия, соблюдающие принцип нейтральности при определении налоговых последствий по НДС. Автор делает вывод, что для того, чтобы налогоплательщики руководствовались экономическими, а не налоговыми интересами, необходимо создать такие условия в налоговом и таможенном законодательстве Российской Федерации, чтобы при проведении примерно одинаковых операций уровень налогообложения был идентичен. Для этого нужно уточнить нормы ст. 147 Налогового кодекса России, чтобы в рамках действующего регулирования не было правовых возможностей для непризнания территории России местом реализации товаров, находящихся на российском таможенном складе в период прохождения ими таможенной процедуры таможенного склада. Перспектива дальнейших исследований состоит в разработке механизма внедрения экономически обоснованных налоговых последствий, которые соблюдают принцип нейтральности при определении величины НДС при реализации иностранных товаров, ввезенных на территорию Российской Федерации и помещенных под таможенную процедуру таможенного склада
Координация фискального и монетарного регулирования в Армении
Get PDFThe aim of the study is to reveal if there is a coordination of fiscal and monetary policies in Armenia, as well as to assess its impact on economic growth in the country. Methods used: statistical analysis, logistic regressions, mathematical modeling. The authors analyzed the economic growth rates and annual GDP growth per capita in Armenia from 1990 to 2018. They described the model of coordination of fiscal and monetary regulation. The relationship and interdependence between the monetary and fiscal regulation mechanisms are represented by mathematical equations. Provided are the calculations for the optimal values of fiscal and monetary indicators, as well as economic indicators for Nash equilibrium. The study results showed that fiscal and monetary regulation in Armenia is ineffective; there is no coordination of regulatory mechanisms, which is detrimental to the economic growth rate. The authors conclude that it is necessary to revise approaches to monetary and fiscal policies for a greater emphasis on coordination and harmonization of macroeconomic regulation instruments to ensure sustainable economic growth in the long term.Цель исследования — выявить наличие или отсутствие координации налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в Армении, а также оценить степень ее воздействия на экономический рост в стране. Использованы методы: статистического анализа, построения логистических регрессий, математического моделирования. Проанализированы темпы экономического роста и ежегодный прирост ВВП на душу населения в Армении с 1990 по 2018 г. Описана модель координации фискального и монетарного регулирования. Взаимосвязь и взаимозависимость между механизмами денежно-кредитного и налогово-бюджетного регулирования представлена в виде математических уравнений. Рассчитаны оптимальные значения фискальных и монетарных показателей, а также индикаторы экономических целей по равновесию Нэша. Результаты исследования показали, что фискальное и монетарное регулирование в Армении можно считать неэффективными, отсутствует какая-либо координация механизмов регулирования, что негативно сказывается на темпах экономического роста. Авторы делают вывод о необходимости пересмотреть подходы к монетарной и фискальной политикам с точки зрения большего акцента на координации и гармонизации инструментов макроэкономического регулирования с целью обеспечения устойчивого роста экономики в долгосрочной перспективе