Finance: Theory and Practice (E-Journal) / Финансы: теория и практика
Not a member yet
885 research outputs found
Sort by
Оценка эффективности денежно-кредитной политики центральных банков
Get PDFMonitoring the effectiveness of the monetary policy of central banks is a crucial factor in the strategic management of the monetary sphere, not only at the national but also at the global level of the economy. Therefore, improving the methodological tools for this monitoring is of both scientific and practical interest, which determines the relevance of the research topic. The study aims to develop methodological tools to conduct a quantitative and qualitative assessment of the effectiveness of the monetary policy of central banks. The work uses a targeted approach to determining the effectiveness of the monetary policy, as well as methods of systemic-structural, comparative economic and GAP analysis. The empirical analysis of the effectiveness of the monetary policy in several countries for the period of 2014-2019 relies on the data of the World Bank and the Bank of Russia. The novelty of the study is in the targeted approach to the analysis and assessment of effectiveness. This approach is based on the specific features of strategic management of monetary circulation, which allows for a comprehensive objective assessment of the effectiveness regardless of the variety of strategic objectives of monetary policy and their development mechanisms in different countries. The study resulted in the methodology for quantitative assessment of monetary policy effectiveness and the criteria for qualitative evaluation of the analyzed effectiveness. The authors made conclusions regarding changes in the effectiveness of monetary policy in different countries, identified trends in the effectiveness of the monetary policy of the Bank of Russia, and revealed imbalances in its effectiveness at the level of federal districts. The results of the study confirmed the applicability and practical significance of the developed tools for analyzing and assessing the effectiveness of the monetary policy of central banks. By their means, international and national organizations will manage to identify best practices to implement monetary policy and recommend them for countries with low effectiveness of strategic management of monetary circulation.Мониторинг эффективности денежно-кредитной политики центральных банков играет важную роль в стратегическом управлении денежно-кредитной сферой не только на национальном, но и на глобальном уровне экономики. В связи с этим совершенствование методического инструментария, применяемого для целей этого мониторинга, представляет как научный, так и практический интерес, что определяет актуальность темы исследования. Цель исследования — разработка методического инструментария, позволяющего давать количественную и качественную оценку эффективности денежно-кредитной политики центральных банков. В работе использован целевой подход к определению эффективности денежно-кредитной политики, а также методы системно-структурного, сравнительного экономического и GAP анализа. Эмпирический анализ эффективности денежно-кредитной политики выполнен применительно к ряду стран за период 2014-2019 гг. на основе базы данных Всемирного банка и Банка России. Новизна исследования состоит в использовании целевого подхода к анализу и оценке эффективности, опирающегося на особенности стратегического управления сферой денежно-кредитного обращения и позволяющего получать комплексную объективную оценку эффективности вне зависимости от разнообразия стратегических целей денежно-кредитной политики и механизмов их формирования в разных странах. В результате исследования разработана методика количественной оценки эффективности денежно-кредитной политики, сформированы критерии качественной оценки анализируемой эффективности. Получены выводы относительно изменения эффективности монетарной политики в разных станах, определены тенденции в эффективности денежно-кредитной политики Банка России и выявлены диспропорции в ее эффективности на уровне федеральных округов. Результаты исследования подтвердили применимость и практическую значимость разработанного инструментария анализа и оценки эффективности денежно-кредитной политики центральных банков. Их использование международными и национальными организациями позволит выявлять наилучшие практики реализации денежно-кредитной политики и рекомендовать их к применению в странах с низким уровнем эффективности стратегического управления сферой денежно-кредитного обращения
Оценка устойчивости развития коммерческого банка на основе метода анализа иерархий
Get PDFIn the present context, the issues of sustainable development of commercial banks are becoming particularly relevant, since they largely determine the state of the country’s economy as a whole. At the same time, commercial banks operate under the influence of various factors of the internal and external environment, digital transformation and the transition to the fourth industrial revolution, which significantly changes the conditions of their functioning. The time lag in which a credit institution can be in a relatively static, stable state is reduced. In this regard, there is a need to develop a methodology for assessing the sustainable development of commercial banks. This paper aims to develop theoretical provisions and methods for assessing the sustainable development of commercial banks using the analytic hierarchy process. As a result of the research, theoretical approaches to the disclosure of the economic content of the sustainable development of commercial banks, as well as existing A methodological approach to assessing the sustainability of the bank’s development is justified, considering five components: economic, social, environmental, institutional and technological. Within the framework of this approach, criteria for their assessment are proposed for each of the components of the sustainability of the development of commercial banks, a scale of their relative importance is constructed and vectors are determined based on expert assessments. The authors make a conclusion that it is necessary to distinguish four types of stability of the bank’s development: absolute stability, normal stability, unstable state, crisis state. This approach can be used by commercial banks when developing a strategy for the sustainable development of financial and credit organizations. Prospects for further research may be associated with the development of alternative methods for assessing the sustainable development of commercial banks.В современных условиях вопросы устойчивого развития коммерческих банков приобретают особую актуальность, поскольку они во многом определяют состояние экономики страны в целом. В то же время коммерческие банки осуществляют свою деятельность в условиях действия различных факторов внутренней и внешней среды, цифровой трансформации и перехода к четвертой промышленной революции, что существенно изменяет условия их функционирования. Сокращается временной лаг, в котором кредитная организация может находиться в относительно статичном, устойчивом состоянии. В связи с этим возникает необходимость разработки методики оценки устойчивости развития коммерческого банка. Цель работы — развитие теоретических положений и разработка методики оценки устойчивости развития коммерческого банка с помощью метода анализа иерархий. В результате исследования систематизированы теоретические подходы к раскрытию экономического содержания устойчивого развития коммерческого банка, а также существующих в мировой практике методик оценки устойчивости банка. Обоснован методический подход к оценке устойчивости развития банка с учетом пяти составляющих: экономической, социальной, экологической, институциональной и технологической. В рамках данного подхода по каждой из составляющих устойчивости развития коммерческого банка предложены критерии их оценки, построена шкала их относительной важности и определены векторы на основе экспертных оценок. Сделан вывод, что необходимо выделять четыре типа устойчивости развития банка: абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние. Данный подход может быть использован коммерческими банками при разработке стратегии устойчивости развития финансово-кредитной организации. Перспективы дальнейших исследований могут быть связаны с разработкой альтернативных методов оценки устойчивости развития коммерческих банков
Анализ влияния принципов ESG на доходность активов: эмпирическое исследование
Get PDFThe subject of the research is the assessment of Investment decision-making efficiency considering the sustainable development requirements. The article aims to identify the relationship between environmental, social and governance (ESG) performance and market returns for investors and the reasons for it. The relevance of the paper is determined by the need to develop research in the field of ESG integration and evaluation of the portfolio investment effectiveness in the context of responsible investment practices popularity. Scientific novelty: the study develops the theory of ESG integration and allows the authors to conclude that ESG commitment is a driver of market profitability for investors. The authors apply methods such as theoretical analysis of scientific publications (analysis, synthesis, generalisation) and quantitative methods, including statistical data analysis, regression analysis, financial modelling. The research base is scientific works of domestic and foreign authors, analytical reports of rating agencies, ESG funds, historical stock market data on companies analysed in the course of this study. All the information used in this study is publicly available or provided by the Bloomberg database. In the course of the study, authors form model portfolios of ESG-oriented and ESG-neutral companies shares and perform a comparative analysis of their fundamental indicators and financial returns. The authors conclude that the portfolio of ESG-oriented companies demonstrates profitability no lower than the portfolio of ESG-neutral companies, considering the risks. At the same time, the values of the fundamental indicators of ESG-oriented companies are inferior to the values of ESG-neutral companies. The relationship between the degree of a company’s ESG compliance and its investment attractiveness is due, among other things, to non-financial value drivers. The authors recommend integrating ESG into the analysis of investment portfolios, significant for the development of investment strategies.Предмет исследования - оценка эффективности инвестиционных решений с учетом требований устойчивого развития. Цель исследования - выявление взаимосвязи результатов в области экологического, социального и корпоративного управления (ESG) и рыночного дохода для инвесторов и обусловливающих ее причин. Актуальность статьи определена необходимостью исследований в области интеграции экологических, социальных и управленческих факторов и оценки эффективности инвестиций в акции в условиях все большего распространения в мире практики ответственного инвестирования. Научная новизна: проведенное исследование разрабатывает теорию ESG-интеграции и позволяет сделать вывод о том, что следование принципам ESG является драйвером рыночной доходности для агентов. Использованы методы: теоретического анализа научных публикаций (анализ, синтез, обобщение); количественные методы, включая статистический анализ данных, регрессионный анализ, финансовое моделирование. Базой исследования являются научные труды отечественных и зарубежных авторов, аналитические отчеты рейтинговых агентств, ESG-фондов; исторические данные фондового рынка по анализируемым компаниям. Вся информация, необходимая для данного исследования. Сформированы модельные портфели акций ESG-ориентированных и ESG-нейтральных компаний и проведен сравнительный анализ их фундаментальных показателей и доходности. Сделан вывод, что портфель ESG-ориентированных компаний демонстрирует доходность не ниже, чем портфель ESG-нейтральных компаний с учетом риска. При этом значения фундаментальных показателей ESG-ориентированных компаний уступают значениям ESG-нейтральных компаний. Взаимосвязь степени соответствия компании принципам ESG с инвестиционной привлекательностью обусловлена, в том числе, нефинансовыми драйверами стоимости. Авторы рекомендуют ESG-аспекты, значимые для разработки инвестиционных стратегий, в анализ инвестиционных портфелей
Формально-функциональный анализ роли денег в воспроизводственном процессе: новые аспекты современной теории денег
Get PDF The authors investigate the role of money in the reproduction process from the perspective of a functional approach, including the influence of external factors. The aim of the study is to develop the modern theory of money at the formal and functional level based on the analysis of the role of money in the reproduction process in the concept of coordination of monetary, macroprudential and financial policies of Russia for the purpose of economic growth. The novelty of the research is due to the development of the modern theory of money on the basis of clarifying the role of money in the reproduction process influenced by decisions made to coordinate the monetary, macroprudential and financial policy. The authors apply methods of system-structural, formal-functional, comparative economic analysis, econometric modeling using correlation-regression analysis, economic and mathematical methods. The authors developed a methodological framework for analysis, identified and structured the possibilities and risks of applying macroprudential policy measures for monetary circulation, illustrated the threats to the economy and its main macroeconomic entities due to the spread of coronavirus disease, summarized measures in the field of monetary and financial regulation to overcome threats and strengthen the role of money in the reproduction process. The authors conclude that it is necessary to form a trusted digital space, that forms the possibility of leveling the negative impact of external factors on the reproduction process and restoring the reproduction potential of money for economic growth, considering the coordination (conjugation) of monetary, macroprudential and financial policies. The implementation of the authors’ proposals to enhance the role of money in the reproduction process will allow to “revive” the economy by increasing the demand for money and ensuring an adequate money supply. It will also enhance the ability of monetary, macroprudential, and financial policy instruments to influence reproduction processes and economic growth. Авторы исследуют роль денег в воспроизводственном процессе с позиции функционального подхода, в том числе с учетом влияния внешних факторов. Цель исследования — развитие современной теории денег на формальнофункциональном уровне на основе анализа их роли в воспроизводственном процессе в концепции координации денежно-кредитной, макропруденциальной и финансовой политики России в интересах экономического роста. Новизна исследования состоит в развитии современной теории денег вне зависимости от их форм и видов на основе уточнения их роли в воспроизводственном процессе под влиянием решений по координации денежно-кредитной, макропруденциальной и финансовой политики. Использованы методы системно-структурного, формально-функционального, сравнительного экономического анализа, эконометрического моделирования с применением корреляционно-регрессионного анализа, экономико-математические методы. Разработана методологическая основа для проведения анализа, выявлены и структурированы возможности и риски применения мер макропруденциальной политики для денежного оборота, показаны угрозы для экономики и основных ее макроэкономических субъектов из-за распространения коронавирусной инфекции, обобщены меры в области денежно-кредитного и финансового регулирования для преодоления угроз и усиления роли денег в воспроизводственном процессе. Авторы делают выводы о необходимости формирования доверенного цифрового пространства, формирующего возможность нивелирования негативного влияния внешних факторов на воспроизводственный процесс и восстановление воспроизводственного потенциала денег в интересах экономического роста, в том числе на основе координации (сопряженности) денежно-кредитной, макропруденциальной и финансовой политики. Реализация предложений авторов об усилении роли денег в воспроизводственном процессе позволит «оживить» экономику за счет активизации спроса на деньги и обеспечения адекватного денежного предложения. Также это повысит способность инструментов как монетарной, макропруденциальной, так и финансовой политики оказывать влияние на воспроизводственные процессы и экономический рост.
Экономический рост Китая в 2010–2017 годы: анализ с позиций методологии «затраты-выпуск» и современной денежной теории
Get PDFThe article aims to analyze the external and internal growth factors of the People’s Republic of China in 2010–2017. The authors use methods such as input-output modeling, statistical methods, content analysis of scientific publications. The study explores different perspectives on China’s rapid economic growth in recent decades. In particular, the authors consider neoclassical models that investigate and explain the dynamics of the Chinese economy due to the accumulation and development of factors of domestic production. Some studies are analyzed, which consider economic growth as a result of the final demand, both internal and external, on the basis of the input-output approach. The article examines the views that interpret the monetary policy as one of the most important factors in stimulating economic growth. The authors, based on the economic growth decomposition method, determine the components due to domestic demand and the components due to exports, both for the entire Chinese economy and for particular industries. Сalculations based on the data of input-output balances for 2010–2017 allowed the authors to draw a conclusion about the significant contribution of domestic demand to the economic growth of China in the context of active monetary stimulus. Thus, the novelty of the study is ensured by the fact that Thirlwall’s law does not apply to modern China –– stimulating the economy in China does not lead to a decrease in the trade surplus due to the monetary and financial sovereignty, industrial competitiveness, and the innovative economic development. The search for tools for adapting China’s monetary policy to the realities of Russia and the Republic of Belarus opens up opportunities for future research on the topic.Цель исследования — анализ внешних и внутренних факторов экономического роста Китайской Народной Республики в 2010–2017 гг. Авторы используют такие методы, как математическое моделирование «затраты-выпуск», статистические методы, контент-анализ научных публикаций. Проанализированы разные точки зрения на феноменальный экономический рост Китая в последние десятилетия. В частности, сделан обзор неоклассических моделей, рассматривающих и объясняющих динамику китайской экономики в первую очередь за счет накопления и развития внутренних производственных факторов. Проведен анализ некоторых исследований, рассматривающих экономический рост как результат действия конечного спроса — внутреннего и внешнего — на базе методологии «затраты-выпуск». Проанализированы взгляды, трактующие денежно-кредитную политику как один из важнейших факторов стимулирования экономического роста. Авторы на основе методики декомпозиции экономического роста определяют компоненты, обусловленные внутренним спросом, и компоненты, обусловленные экспортом, как для всей китайской экономики в целом, так и в разрезе отдельных ее отраслей. Полученные результаты расчетов по данным межотраслевых балансов за 2010–2017 гг. позволили сделать вывод об определяющем вкладе внутреннего спроса в экономический рост Китая в условиях активного денежно-кредитного стимулирования. Таким образом, новизна исследования заключается в доказательстве несоответствия современного Китая «закону Тирлвола» — стимулирование экономики в Китае не ведет к снижению торгового профицита благодаря наличию валютно-финансового суверенитета, конкурентоспособности промышленности, инновационному характеру развития экономики. Перспективы дальнейшего изучения данной тематики связаны с поиском инструментов адаптации китайского опыта денежно-кредитной политики к реалиям России и Республики Беларусь
Моделирование рейтинговой системы экспортно ориентированных компаний АПК РФ. Механизм субсидирования
Get PDF The study explores the influence of internal factors on the level of exports of products of the agro-industrial complexof the Russian Federation (AIC RF). The subject of the research is the competitiveness of export-oriented companies in the agro-industrial complex of the Russian Federation. The relevance of the study is due to the growth of exports of agricultural products, which is gradually becoming one of the most important sources of foreign exchange earnings in the country. The aim of the paper is to form a rating model for Russian companies focused on the export of agricultural products, on the basis of which to propose the most effective measures to support agricultural enterprises. The authors apply the following methods: systematization and classification of information, statistical, coefficient, and regression analysis. Such tools as linear regression models, logistic regression (logit, probit), ordered probit model are considered The authors use the Ginny coefficient (area under the curve Roc) for binomial models and an adjusted R2 for thelinear model as a quality criterion for the model. As a result, the study identified the key internal and external factors affecting the competitiveness of agricultural exporting companies. Internal factors include stocks, net assets, short-term borrowings, equity capital, fixed assets turnover, long-term liabilities, accounts payable. Among the external factors for both ordinal and binomial models, the most significant were the increase in imports, the logarithm of GDP, and the logarithm of GDP per capita. A model of rating assessment of companies has been developed. Proposals are formulated for using the developed system as a simulation model when making decisions on the development and support of food exports in Russia. The authors propose a combined mechanism for supporting enterprises, depending on the rating determined by the model. It is concluded that the implementation of this approach will significantly increase the level of economic efficiency of budget support funds aimed at stimulating exports. The prospect for further research on this topic is to study the influence of qualitative factors that were not included in the model: the drought index, sanctions, and other macroeconomic events and parameters. Исследование посвящено изучению влияния внутренних факторов на уровень экспорта продукции агропромышленного комплекса России (АПК РФ). Предметом исследования является конкурентоспособность экспортно ориентированных компаний АПК РФ. Актуальность обусловлена ростом объемов экспорта сельхозпродукции, который постепенно становится одним из важнейших источников валютных поступлений в стране. Цель исследования — сформировать модель рейтинговой оценки компаний России, ориентированных на экспорт сельскохозяйственной продукции, на основе которой предложить наиболее эффективные меры поддержки предприятий АПК. В ходе работы использованы такие методы, как: систематизация и классификация информации, статистический, коэффициентный и регрессионный анализы. Рассмотрены такие инструменты, как модели линейной регрессии, логистической регрессии (логит, пробит), упорядоченная пробит модель. Как критерий качества модели использован коэффициент Джини (площадь под Roc-кривой) для биномиальных моделей и скорректированный R2 для линейной модели. В результате исследования выявлены ключевые внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на конкурентоспособность компаний — экспортеров продукции АПК. К внутренним факторам относятся: запасы, чистые активы, краткосрочные заимствования, собственный капитал, оборачиваемость основных средств, долгосрочные обязательства, кредиторская задолженность. Среди внешних факторов, как для порядковых, так и для биномиальных моделей, наиболее значимыми оказались прирост импорта логарифм ВВП, логарифм ВВП на душу населения. Разработана модель рейтинговой оценки компаний. Сформулированы предложения для использования разработанной системы как имитационной модели при принятии решений о развитии и поддержке экспорта продовольствия в России. Предложен комбинированный механизм поддержки предприятий в зависимости от определенного моделью рейтинга. Сделан вывод, что реализация данного подхода позволит существенно повысить уровень экономической эффективности средств бюджетной поддержки, направленных на стимулирование экспорта. Перспектива дальнейших исследований данной тематики состоит в изучении влияния качественных факторов, не вошедших в модель: индекса засухи, санкций, других макроэкономических событий и параметров.
Ключевые тенденции и закономерности развития цифровых бизнес-моделей банковских сервисов в Индустрии 4.0
Get PDFThe subject of the research is trends in the implementation of digital technologies in the banking sector. The relevance of the paper is due to the objective processes of global digital intervention of technologies in all spheres of human life and society. The research aims to identify, systematize and generalize key trends and regulations in the development of digital business models of banking services in Industry 4.0. For the first time, the authors identified and systematized modern trends and regulations in the development of digital business models of banking services in Industry 4.0, offered their own conceptual vision of the concept of “digital business model of banking services”. The authors apply general scientific, philosophical, analytical, statistical, problem chronological and historical-genetic methods, as well as methods of expert assessments. The article summarizes the main stages of the evolution of business models of the banking sector, reveals substantive and methodological differences between traditional remote banking services and digital banking, highlights the main business models for organizing digital banking; provides up-to-date data on the level of development of digital banking in the main geographic zones of the world; shows the dynamics and key areas of investment in the fintech industry in 2014–2019 and provides a critical analysis of their conditions; identifies problematic aspects of the development of digital business models of banking; describes the functionality of the main digital business models of Russian banks with the author’s assessment of their capabilities and examples of their use in Russian practice. The authors conclude that the main drivers of digitalization of the banking sector are stable growth of non-cash payments in the world and in Russia; stable growth of the global digital banking market; the impact of the COVID-19 pandemic on the active demand of consumers of remote financial services; increased competition in the retail banking market; and a significant decrease in margins for traditional banking products. Identification and systematization of trends and regulations in the implementation of digital business models of banking services can form the basis for further analysis of the specifics of digitalization and personalization of digital banking in Industry 4.0 for the sustainable socio-economic development of the country in terms of possible advantages and threats to the security of financial resources and personal data of customers.Предмет исследования — тенденции внедрения цифровых технологий в банковскую сферу. Актуальность обусловлена объективными процессами глобальной цифровой интервенции технологий во все сферы жизни человека и общества. Цель исследования—выявление, систематизация и обобщение ключевых тенденций и закономерностей развития цифровых бизнес-моделей банковских сервисов в Индустрии 4.0. Авторы впервые выявили и систематизировали современные тенденции и закономерности развития цифровых бизнес-моделей банковских сервисов в Индустрии 4.0, предложили собственное концептуальное видение понятия «цифровая бизнес-модель банковских сервисов». Использованы методы: общенаучные, философские, аналитические, статистические, проблемно-хронологические и историко-генетические, а также методы экспертных оценок. Обобщены основные этапы эволюции бизнес-моделей банковского бизнеса; выявлены содержательные и методические отличия традиционного дистанционного банкинга от цифрового, выделены основные бизнес-модели организации цифрового банкинга; представлены актуальные данные об уровне развития цифрового банкинга в основных географических зонах мира; приведена динамика и ключевые направления инвестирования финтехиндустрии в 2014–2019 гг. и дан критический анализ их состояния; выявлены проблемные аспекты развития цифровых бизнес-моделей банкинга; описан функционал основных цифровых бизнес-моделей российских банков с авторской оценкой их возможностей и примерами использования в российской практике. Авторы делают вывод, что основными драйверами цифровизации банкинга являются: стабильный рост безналичных расчетов в мире и России; устойчивый рост мирового рынка цифрового банкинга; влияние пандемии COVID-19 на активный спрос потребителей дистанционных финансовых сервисов; рост конкуренции на банковском рынке розничных услуг и значительное снижение маржинальности по традиционным банковским продуктам. Выявление и систематизация тенденций и закономерностей внедрения цифровых бизнес-моделей банковских сервисов могут лечь в основу дальнейшего анализа специфики цифровизации и персонализации цифрового банкинга в Индустрии 4.0 для устойчивого социально-экономического развития страны с позиции возможных выгод и угроз безопасности для финансовых ресурсов и персональных данных клиентов
Индекс системной сбалансированности как индикатор устойчивости роста российской газовой промышленности
Get PDFThe paper examines an approach to developing a strategy for the Russian gas industry’s sustainable growth based on the system economic theory’s methodology. The aim of the study is to evaluate the current state of the industry by calculating sustainable growth indices. Grey Relational Analysis (GRA) reveals a deep relationship between sustainable growth indices and Return on equity ( ROE ), Lambert Energy Index ( LEI ), Return on environmental investments (ROEenv ), and Return on social investments (ROEsr ). The system balance index ( SBI ) is calculated, which expresses the intensity of links between the financial, energy, environmental and social subsystems of the gas industry. The results show that the Russian gas industry companies are characterized by a low level of ROEenv or ROEsr , negatively affecting the SBI value. The authors conclude the importance of environmental protection and social responsibility for achieving sustainable industry growth should not be underestimated. This circumstance should be taken into account when setting strategic goals for companies in the gas industry. According to the authors, applying system economic theory to achieve sustainable growth goals has huge potential to overcome economic phenomena and improve company management practices.Авторы исследуют подходы к формированию устойчивого развития российской газовой промышленности на основе методологии системной экономической теории. Цель исследования - дать текущего состояния отрасли посредством расчета индексов устойчивости роста. В результате серого реляционного анализа ( G RA ) выявлена глубокая взаимосвязь темпов роста рентабельности собственного капитала ( ROE ), энергетическим индексом Ламберта ( LEI ), доходностью экологических инвестиций ( ROE e nv ), доходностью социальных инвестиций ( ROE sr ). Рассчитан индекс системной сбалансированности ( SBI ), который выражает интенсивность связей между финансовой, энергетической, экологической и социальной подсистемами газовой промышленности. Результаты показывают, что, российские газовые компании характеризуются низким уровнем ROE env или ROE sr , что системно негативно влияет на значения индексной сбалансированности. Отсюда вывод следует , что значимость как охраны окружающей среды. Это необходимо для обеспечения условий производства стратегических компаний газовой промышленности. По мнению лидеров экономического роста, устойчивого развития экономики.
Глобальные депозитарные расписки в Индии: благо или беда
Get PDFThe Global Depository Receipt (“GDR” or “DR”) is a structured financial instrument denominated in foreign currency and Indian companies issue equity shares/securities underlying the GDR to international investors. Many companies have used GDRs for manipulative and fraudulent practices and the Indian regulator, SEBI has penalised them. This paper aims to evaluate the legitimacy of the GDRs and malpractices associated with them and to find if there is any need for reform in the GDR Scheme, to see if the GDRs are beneficial to the economy or are inherently manipulative instruments and looks at the need to reform the laws governing GDR. The authors have employed the methods, literature review and empirical research. The authors have conducted empirical research of the participants in the Indian GDR industry in April and May of 2021 by way of an online Questionnaire and unstructured telephonic interviews. The study results in the author’s conclusion that the GDRs are legitimate instruments but the participants abused the Scheme and led to malpractices. The authors failed to conclude about the need for reforms in the GDR laws. The paper recommends the suitable amendment of the DR scheme with an intention to plug its loopholes and allow it in foreign jurisdictions with the highest compliance requirements while keeping in mind the cost of such compliance.Глобальная депозитарная расписка («ГДР» или «ДР») —это структурированный финансовый инструмент, номинированный в иностранной валюте, на основе которого индийские компании выпускают акции/ценные бумаги для международных инвесторов. Многие компании использовали ГДР для манипуляций и мошенничества, в связи с чем индийский регулятор SEBI применил к ним штрафные санкции. Цель исследования — оценить легитимность ГДР и связанные с ними недобросовестные действия, выяснить, есть ли необходимость реформирования схемы ГДР, приносят ли они пользу экономике или являются по своей сути манипуляторными инструментами, а также рассмотреть необходимость реформирования законов, регулирующих ГДР. Автор использовал два метода: обзор литературы и эмпирическое исследование. Посредством онлайн-анкетирования и неструктурированных телефонных интервью в апреле и мае 2021 г. проведено эмпирическое исследование участников индийской индустрии ГДР. В результате автор пришел к выводу, что ГДР являются законными инструментами, но участники злоупотребляли этой схемой, что привело к недобросовестным действиям. Автору не удалось сделать вывод о необходимости реформ законов о ГДР. В статье рекомендовано внести соответствующие изменения в схему ГДР с намерением устранить лазейки и разрешить ее использование в иностранных юрисдикциях с соблюдением самых высоких требований к контролю, учитывая при этом его стоимость
Влияние цифровизации бизнеса на финансовые показатели российских компаний
Get PDFDigitalization is one of the most urgent problems for Russia; companies need to gain a competitive advantage, increase their efficiency and improve business performance. The aim of the study is to identify the relationship between the financial performance of Russian companies and the degree of digitalization of their business processes. Operating profit was chosen as the main financial indicator reflecting the results of the current core activities of the companies. To calculate the digitalization index, McKinsey information data was taken on six parameters: digital marketing, digital product experience, e-commerce, electronic customer relationship management (E-CRM), social networks. The authors used regression analysis of data from 482 companies from 20 industries for the period 2017–2019 as a research method for testing the hypotheses. The findings of the study revealed that the digitalization index has a positive effect on the operational efficiency of companies, but the degree of influence differs depending on the industry, age, and size of the enterprise. The authors concluded that the greatest effect from digitalization is observed among companies with traditionally high digital maturity. These are companies from the financial, technology, or communications industry, where business digitalization is vital and where a slowdown in digital transformation processes can push such enterprises far back in the ranking. Assessing the impact of digitalization of Russian companies on their operational activities will allow the management of companies to choose the right strategy in matters of digital transformation, which will ensure the company’s competitiveness, increase its efficiency and contribute to its development. On a national scale, the results of this study can help decide which industries should be subsidized for digital innovation.Цифровизация является для России одной из наиболее актуальных проблем, она необходима компаниям для получения конкурентных преимуществ, повышения их эффективности и улучшения бизнес-показателей. Цель исследования — выявить зависимость между финансовыми показателями российских компаний и степенью цифровизации их бизнес-процессов. В качестве основного финансового показателя выбрана операционная прибыль, которая отражает результаты текущей основной деятельности компаний. Для расчета индекса цифровизации взяты информационные данные компании McKinsey на основе шести измерений: цифровой маркетинг, опыт работы с цифровыми продуктами, электронная коммерция, электронное управление взаимоотношениями с клиентами (E-CRM), социальные сети. В качестве метода исследования для тестирования выдвинутых гипотез использован регрессионный анализ данных 482 компаний из 20 отраслей за период 2017–2019 гг. В результате исследования выявлено, что индекс цифровизации положительно влияет на операционную эффективность компаний, однако степень влияния разная в зависимости от индустрии, возраста и размера предприятия. Сделан вывод, что наибольший эффект от цифровизации наблюдается среди предприятий с традиционно высокой цифровой зрелостью. Это компании из отрасли финансов, технологий или связи, где цифровизация бизнеса жизненно необходима и где замедление процессов в цифровой трансформации может переместить такие предприятия далеко назад в рейтинге. Оценка влияния цифровизации российских компаний на их операционную деятельность позволит менеджменту компаний выбрать правильную стратегию в вопросах цифровых преобразований, которая обеспечит конкурентоспособность компании, повысит ее финансовую эффективность и будет способствовать ее развитию. В масштабе всей страны результаты данного исследования могут помочь принятию решений о том, какие отрасли субсидировать на цифровые инновации и стоит ли это делать