Finance: Theory and Practice (E-Journal) / Финансы: теория и практика
Not a member yet
885 research outputs found
Sort by
Взаимосвязь между управлением оборотным капиталом и рентабельностью: роль макроэкономических показателей
Get PDFThe aim of this article is to search for the relationship between working capital management (WCM) and profitability under different macroeconomic conditions. The dataset includes 179 companies from Gulf Cooperation Council (GCC) countries for a six-year period. Results reveal a nonlinear relationship between CCC and profitability in a way that, shorter CCC periods have opposite direction with profitability yet as the period increases this relation turns to be positive. The partial effect of CCC has a more significant influence than those of its components. However, overall significances of the components are higher. Gross profit and operating profit margins have high responsiveness against WCM changes. Among macroeconomic indicators, inflation and unemployment are distinctive in models yet GDP per capita has a moderate influence on profitability. To the best of our knowledge, this is the first study to examine the WCM-profitability relationship with a focus on macroeconomic variables in the GCC region.Цель исследования — поиск взаимосвязи между управлением оборотным капиталом (УОК) и прибыльностью в различных макроэкономических условиях. Набор данных включает 179 компаний из стран Совета сотрудничества стран Персидского залива (ССЗ) за шестилетний период. Результаты доказывают нелинейную взаимосвязь между показателем цикла конверсии денежных средств (ЦКД) и рентабельностью. При этом более короткие периоды ЦКД обратно взаимосвязаны с рентабельностью, но по мере увеличения периода эта связь становится положительной. Частичный эффект ЦКД имеет более значительное влияние, чем влияние его отдельных компонентов. Сделан вывод, что валовая и операционная рентабельность имеют высокую чувствительность к изменениям в оборотном капитале. Среди макроэкономических показателей в моделях выделены инфляция и безработица, а ВВП на душу населения оказывает умеренное влияние на рентабельность. Насколько нам известно, это первое исследование, в котором изучается взаимосвязь между оборотным капиталом и рентабельностью с акцентом на макроэкономические переменные в регионе Персидского залива
Проблема эндогенности в корпоративных финансах: теория и практика
Get PDFEndogeneity can cause a significant bias in the coefficient estimation, up to the change in sign. It leads to controversial research results, which also makes it difficult to adequately test individual hypotheses and theories in corporate finance (CF). For practitioners, such as company valuation consultants, these model problems interrupt obtaining the most reliable estimates in the interests of the customer. The aim of this study is to review an endogeneity problem in CF and ways to solve a problem of endogeneity. We will illustrate the methods found in the systematic review with an empirical example. The paper provides the reasons for this problem from an econometric point of view and with examples from the CF and econometric methods of dealing with it. As a result of a systematic literature review, we have shown that dynamics panel models, in particular the Blundell-Bond method, are mostly used to consider endogeneity in CF studies. We have verified empirically the conclusion made in the framework of the literature review. To detect the endogeneity, we used the Hausman test, the endogeneity test, and the analysis of the correlation matrix, including the saved regression residuals. Eliminating step-by-step endogeneity, we concluded that the Blundell-Bond method is not always the optimal one for dealing with endogeneity in CF, as well as regression with a fixed effect. It was revealed that the two-stage least squares method (IV 2SLS) is the most appropriate method for the cost of capital model estimation eliminating endogeneity. In addition, the estimates of the cost of capital model, which analyzes the impact of non-financial reporting, have been improved.Эндогенность может вызывать значительное смещение оценок коэффициентов, вплоть до изменения знака влияния. Это приводит к противоречивым результатам в исследованиях, что также мешает адекватно проверять отдельные гипотезы и теории в корпоративных финансах (КФ). А практикам, например, консультантам по оценке стоимости компании, такие проблемы с моделями мешают получать максимально достоверные оценки в интересах заказчика. Цель исследования — систематизировать методы борьбы с эндогенностью в КФ и проиллюстрировать подход борьбы с нею. В работе приведены причины возникновения эндогенности с эконометрической точки зрения, с примерами из КФ, а также эконометрические методы борьбы с ней. В результате системного обзора литературы авторы показали, что в исследованиях, связанных с КФ, для борьбы с эндогенностью чаще всего используют динамические модели оценки панельных данных, в частности методом Бланделла-Бонда. Заключение, сделанное в рамках обзора литературы, авторы проверили эмпирически. Для обнаружения эндогенности использован тест Хаусмана, тест на эндогенность и анализ корреляционной матрицы, включающей сохраненные остатки регрессии. В ходе пошагового нивелирования эндогенности авторы пришли к выводу, что метод Бланделла-Бонда не всегда является оптимальным инструментом для борьбы с эндогенностью в КФ, как и регрессия с фиксированным эффектом. В ходе оценки модели стоимости капитала и устранения эндогенности наиболее подходящим оказался двухшаговый метод наименьших квадратов (IV 2SLS). Кроме этого, были усовершенствованы оценки модели стоимости капитала, анализирующей влияние нефинансовой отчетности
Эволюция роли национальных центральных банков
Get PDFThe article is devoted to the study of modern trends in the development of functions and instruments of central banks (CB). The article aims to identify new CB approaches to crisis management and the used tools’ analysis and to study the transformation of CB activities and their current role. The authors use general scientific and special research methods, including comparative legal analysis and the method of systematization. The article focuses on the current international discussion on the evolving role of CB, provides an overview of experts’ opinions on issues related to assessing how CB activities influenced the formation and development of the 2007 global financial crisis. The spread of the latest crisis caused by the COVID-19 pandemic was different from the spread of the 2007 crisis when financial markets were first hit and then stress spread to the real economy through reduced confidence and tightening credit conditions for businesses and households. The authors note that the pandemic crisis developed differently: first, the real economy was affected, which was accompanied by a fall in GDP, and then conditions in the financial sector worsened. The authors systematized the CB measures in response to the pandemic and analyzed them by groups of countries: the CB measures of the advanced economies and countries with emerging markets were broadly similar. Based on a comparative analysis of the monetary instruments, the authors conclude that the advanced economies CBs have extremely limited opportunities to use interest rates to manage the crisis, while the emerging markets CBs still have some space for their regulation. The paper also analyses other CB instruments used during the crisis caused by the pandemic. The authors note that the measures implemented by CBs reflect their increased role in modern economic systems and the change in the long-known traditional functions. This research may be useful to state bodies in the implementation and coordination of the policy in the field of regulation of CB activities.Статья посвящена исследованию современных тенденций в развитии функций и инструментария центральных банков (ЦБ). Цель исследования — выявление новых подходов ЦБ к управлению кризисными явлениями, анализ применяемых инструментов, трансформации деятельности ЦБ и их роли в настоящее время. Авторы используют общенаучные и специальные методы исследования, включая сравнительно-правовой анализ и метод систематизации. Основное внимание уделено последнему периоду международной дискуссии об эволюции роли ЦБ, приведен обзор мнений специалистов по вопросам, связанным с оценкой того, как деятельность ЦБ повлияла на формирование и развитие глобального финансового кризиса 2007 г. Показано, что кризис, вызванный пандемией COVID-19, отличался от распространения кризиса 2007 г., когда сначала были поражены финансовые рынки, а затем реальная экономика через уменьшение доверия и ужесточение кредитных условий для бизнеса и домашних хозяйств. Авторы отмечают, что кризис пандемии развивался иначе: сначала была затронута реальная экономика, что сопровождалось падением ВВП, а затем ухудшились условия в финансовом секторе. Авторы систематизировали реализованные ЦБ меры в ответ на пандемию, которые были проанализированы по группам стран: меры ЦБ развитых экономик и стран с формирующимися рынками. Указанные меры были во многом сходными. На основе сравнительного анализа денежно-кредитного инструментария был сделан вывод, что у ЦБ развитых экономик возможности использования процентных ставок в целях управления кризисом предельно ограничены, а у ЦБ стран с формирующимися рынками еще есть некоторые возможности дальнейшего регулирования. Проанализированы и другие инструменты ЦБ, применявшиеся во время последнего кризиса, вызванного пандемией. Авторы отмечают, что реализованные ЦБ меры отражают их возросшую роль в современных экономических системах и изменение давно известных традиционных функций. Проведенное исследование может быть полезным государственным органам при реализации и координации своей деятельности, а также при совершенствовании правового регулирования деятельности ЦБ
Влияние иностранного банковского капитала на финансовую инновационность страны: взгляд из стран бывшего Советского Союза и молодых членов ЕС
Get PDFThe main hypothesis of the paper was the assumption that the increase in the level of innovation of the financial sector in the post-Soviet states and young European Union (EU) members with an imperfect banking sector and a protracted financial crisis is accompanied by difficulties accessing financing sources and significantly depends on the volume foreign banking capital. The aim of the study is to identify the correlation between the growth of financial innovativeness of the country and the level of foreign banking capital, using Panel data analysis from 2009 to 2019. Unlike previous studies, it was taken into account that the level of financial innovation of the republics of the former Soviet Union is increasingly dependent on external credit resources, while the innovative development of the EU countries becomes financially independent, and this constitutes the scientific novelty of the research. The results confirm the relationship between foreign banking capital and the growth of financial innovativeness of the country, especially with its low and medium levels. To test his hypothesis, the author presented empirical models with the conditions of interaction with the Financial Innovativeness Index. Based on a comparison of indicators of the financial innovation of the country and foreign banking capital, clusters of countries are distinguished according to the nature and direction of the relationship of the analyzed indicators. The author concludes that the increase in the level of innovation in the financial sector of the countries of the former Soviet Union and young EU members depends on the amount of foreign banking capital and the need to consistently expand the tools for the country’s economic growth by attracting it.Основной гипотезой статьи является предположение, что повышение уровня инновационности финансового сектора в постсоветских государствах и молодых членах Европейского союза (ЕС) с несовершенным банковским сектором и затяжным финансовым кризисом сопровождается трудностями доступа к источникам финансирования и значительной зависимостью от объема иностранного банковского капитала. Целью статьи является анализ корреляции между ростом финансовой инновационности страны и уровнем иностранного банковского капитала с использованием анализа панельных данных за 2009–2019 гг. Здесь, в отличие от предыдущих исследований, учитывалось, что уровень финансовой инновационности республик бывшего Советского Союза все больше зависит от внешних кредитных ресурсов, в то время как инновационное развитие стран ЕС становится финансово независимым, и это составляет научную новизну исследования. Результаты подтверждают взаимосвязь между иностранным банковским капиталом и ростом финансовой инновационности стран, особенно с ее низким и средним уровнями. Для проверки своей гипотезы автором были представлены эмпирические модели с условиями взаимодействия с Индексом финансовой инновационности. На основе сравнения показателей финансовой инновационности страны и иностранного банковского капитала выделяются кластеры стран по характеру и направленности взаимосвязи анализируемых показателей. Сделан вывод о зависимости повышения уровня инноваций в финансовом секторе стран бывшего Советского Союза и молодых членов ЕС от размера иностранного банковского капитала и необходимости путем его привлечения последовательно расширять инструментарий для экономического роста страны
Проблема асимметричности развития мирового финансового рынка
Get PDFThe transformation of the modern global monetary and financial system involves the elimination of institutional and functional contradictions existing at various levels. Some contradictions arose as a result of the asymmetric development of the global financial market (GFM). The aim of the article is to substantiate the asymmetry of the GFM development as an organic phenomenon, which, on the one hand, becomes a serious obstacle to the functioning and progressive development of the world economy, and, on the other hand, is the driving force behind this development. The authors apply general logical, theoretical, empirical, and special research methods. The origins of the asymmetric development of the GFM are determined. Endogenous and exogenous factors of GFM asymmetry were revealed. The article considers examples of asymmetry in various GFM segments. The negative impact of the global financial and economic crisis of 2008–2009 and the coronavirus pandemic on increasing the asymmetry of the GFM development has been determined. Based on the analysis of the key macroeconomic indicators of the top 20 countries in terms of GDP, the asymmetric nature and the absence of stable patterns that determine the country’s position in the world ranking are revealed. The authors conclude that the asymmetry of the GFM development is an organic phenomenon, caused by a wide range of causes of endogenous and exogenous nature. Endogenous asymmetries can be partially compensated either through complete economic isolation, which is likely to lead to a slowdown in development and lagging behind other countries in the future or through active involvement in a system of world economic relations based on fair partnerships. Exogenous asymmetry, due to the peculiarities of the historically established world order, is destructive for all participants in the global economic system, including those whose interests must be protected in the first place.Трансформация современной мировой валютно-финансовой системы предполагает устранение существующих на различных уровнях институционально-функциональных противоречий. Некоторые противоречия возникли в результате асимметричного развития мирового финансового рынка (МФР). Целью исследования является обоснование асимметричности развития МФР как органичного явления, которое, с одной стороны, становится серьезным препятствием для функционирования и поступательного развития мировой экономики, а с другой стороны является движущей силой этого развития. Использованы общелогические, теоретические, эмпирические и специальные методы исследования. Определены истоки асимметричного развития МФР. Выявлены эндогенные и экзогенные факторы асимметрии МФР. Рассмотрены примеры асимметрии в различных сегментах МФР. Определено негативное влияние глобального финансово-экономического кризиса 2008–2009 гг. и пандемии коронавируса на усиление асимметричности развития МФР. На основе анализа ключевых макроэкономических индикаторов 20 крупнейших стран мира по величине ВВП выявлены их асимметричный характер и отсутствие устойчивых закономерностей, определяющих положение страны в мировом рейтинге. Сделан вывод, что асимметричность развития МФР является органичным явлением, вызванным широким комплексом причин эндогенного и экзогенного характера. Эндогенная асимметрия может быть частично компенсирована либо путем полной экономической изоляции, которая, вероятнее всего, в будущем приведет к замедлению развития и отставанию от других стран, либо посредством активного вовлечения в систему мирохозяйственных связей, основанную на справедливых партнерских отношениях. Экзогенная асимметрия, обусловленная особенностями исторически сложившегося миропорядка, имеет деструктивный характер для всех участников мировой хозяйственной системы, включая тех, чьи интересы должна в первую очередь защищать
Мультикапитальный подход для устойчивого роста: опыт нефтегазовых компаний
Get PDFNowadays, companies traditionally use economic capital and follow the interests of profit-making by shareholders or financial structures. However, recently there has been a tendency to analyze non-financial factors affecting equity. Multicapitalism is a doctrine that studies the impact of social, environmental, and economic indicators on equity. The subject of the study is the Chinese oil and gas companies’ sustainable growth. The paper’s purpose is to consider the interdependence of non-financial indicators with the Higgins Sustainable Growth Rate (SGR) and the Ivashkovskaya Sustainable Growth Index (SGI). The primary task is to solve the problems faced by China oil and gas companies regarding the introduction of non-financial reporting. The methodological basis of the study is a regression analysis of the influence of non-financial factors on sustainable growth indices. The authors analyze the impact of non-financial factors EROI, PRP, ES, ROEenv, ROL, ROEsr on the China oil and gas companies’ SGR and SGI. It is shown that non-financial indicators show a stronger correlation with SGR than SGI. The study’s main conclusion is that there is a significant positive correlation between individual non-financial indicators and sustainable growth indices. The practical application of the obtained research results is seen in the development of non-financial reporting of oil and gas companies in China by including indicators EROI, PRP, ES, ROEenv, ROL, ROEsr to assess the work of sustainable growth of the enterprise.В настоящее время общество традиционно использует экономический капитал в интересах получения прибыли акционерами или финансовыми структурами. Однако в последнее время появилась тенденция анализировать нефинансовые факторы, влияющие на собственный капитал. Мультикапитализм — это доктрина, которая изучает влияние социальных, экологических и экономических показателей на капитал. Предметом исследования является устойчивый рост китайских нефтегазовых компаний. Цель статьи — рассмотреть взаимозависимость нефинансовых показателей с индексом устойчивого роста Хиггинса (далее — SGR) и индексом устойчивого роста Ивашковской (далее — SGI). Важной задачей видится решение проблем, с которыми сталкиваются нефтегазовые компании Китая в отношении внедрения нефинансовой отчетности. Методологическая основа исследования — регрессионный анализ влияния нефинансовых факторов на индексы устойчивого роста. Проанализировано влияние нефинансовых факторов EROI, PRP, ES, ROEenv, ROL, ROEsr на SGR и SGI нефтегазовых компаний КНР. Показано, что нефинансовые показатели демонстрируют более сильную корреляцию с SGR, чем SGI. Главный вывод исследования заключается в том, что существует значительная положительная корреляция между отдельными нефинансовыми показателями и индексами устойчивого роста. Практическое применение полученных результатов исследования видится в развитии нефинансовой отчетности нефтегазовых компаний КНР путем включения показателей EROI, PRP, ES, ROEenv, ROL, ROEsr для оценки работы устойчивого роста предприятия
Методика рейтингования компаний IT -сектора по уровню рисков кредитоспособности
Get PDFThe subject of the research are the companies of the IT sector, as a strategically important sector in the information age. Their development of companies in the IT sector is associated with high risks and requires large volumes of investments, including attracting bank loans. In this regard, the purpose of the study was to develop an adequate sectoral methodology for rating companies in the IT sector by the level of creditworthiness risks using mathematical and statistical tools that make it possible to reliably assess the potential risks of investors. To achieve this goal, the study proposes a methodology for assessing the creditworthiness of IT companies based on a system of risk factors, which makes it possible to quantify the exposure of companies to two generalized risk groups: financial risk and business risks. Based on the cluster analysis, a rating table has been developed, according to which, depending on the calculated score, the category of the company’s creditworthiness is determined. The study concluded that the key factors affecting the creditworthiness of companies are: indicators of financial stability, return on assets, liquidity ratio, online advertising market size, as well as the share of intangible assets in the structure of assets and the amount of research costs. development and capital investments. The constructed scoring model was tested on the Mail.ru Group company (from 12.10.2021 — VK). Practical significance of the research results includes in the fact that the developed model can be applied not only for assessing creditworthiness, but also as one of the express methods of risk management in an organization.Предметом исследования являются компании стратегически важного в информационную эпоху IT-сектора. Их развитие связано с высокими рисками и нуждается в больших объемах инвестиций, в том числе в привлечении банковских кредитов. В этой связи цель исследования заключалась в разработке адекватной отраслевой методики рейтингования компаний IT-сектора по уровню рисков кредитоспособности с использованием математико-статистического инструментария, позволяющего достоверно оценить потенциальные риски инвесторов. Предложена методика оценки кредитоспособности IT-компаний на базе системы риск-факторов, позволяющих количественно оценить подверженность деятельности компаний двум обобщенным группам рисков: финансового риска и бизнес-рисков. На основе кластерного анализа разработана рейтинговая таблица, в соответствии с которой в зависимости от полученного расчетного балла определяется категория кредитоспособности компании. В рамках исследования сделаны выводы о том, что ключевыми факторами, оказывающими влияние на кредитоспособность компаний, являются: показатели финансовой устойчивости, рентабельность активов, коэффициент ликвидности, объем рынка интернет-рекламы, а также удельный вес нематериальных активов в структуре активов и величина расходов на исследовательские разработки и капитальные вложения. Построенная скоринговая модель апробирована на компании Mail.ru Group (c 12.10.2021 г. — VK). Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что разработанную модель можно применить не только для оценки кредитоспособности, но и в качестве одного из экспресс-методов управления рисками в организации
Исследование интеллектуального капитала в фармацевтической промышленности Индии: использование анализа панельных данных
Get PDFIntellectual capital is becoming increasingly important in financial decisions made by managers in the information-based environment. However, only a small portion of a company’s total assets is represented by intangible assets (such as concessions, licenses, patents, and trademarks). The current research investigates the relationship between an organization’s Intellectual capital and its health. A new model — Modified Extended Value-added Intellectual Capital Coefficient — was also proposed. The findings were compared with the two existing models, namely, Value Added Intellectual Coefficient and Modified Value Added Intellectual Coefficient. Panel data regression is used to assess the performance of 25 Indian pharmaceutical and drug companies throughout the period 2010–2019. Human capital efficiency, structural capital efficiency, and relational capital efficiency have been proven to have a substantial positive correlation with return on assets (ROA). In addition, a negative yet significant link exists between organizational capital efficiency and a company’s profitability. Under the Value Added Intellectual Coefficient, human capital and structural capital efficiency do not affect the market value to book value. The market value-to-book value, on the other hand, is positively impacted by capital employed efficiency.Интеллектуальный капитал приобретает все большее значение в финансовых решениях, принимаемых менеджерами в условиях информационной среды. Однако лишь небольшая часть общих активов компании представлена нематериальными активами (такими как концессии, лицензии, патенты и торговые марки). В данном исследовании авторы изучают взаимосвязь между интеллектуальным капиталом организации и ее финансовым здоровьем. Предложена новая модель — модифицированный расширенный коэффициент интеллектуального капитала с добавленной стоимостью. Полученные результаты авторы сравнили с двумя существующими моделями, а именно, коэффициентом интеллектуального капитала с добавленной стоимостью и модифицированным коэффициентом интеллектуального капитала с добавленной стоимостью. Регрессия панельных данных использована для оценки эффективности деятельности 25 индийских фармацевтических компаний за период 2010–2019 гг. Доказано, что эффективность человеческого, структурного и реляционного капитала имеет существенную положительную корреляцию с рентабельностью активов (ROA). Кроме того, существует отрицательная, но значимая связь между эффективностью организационного капитала и прибыльностью компании. Согласно интеллектуальному коэффициенту добавленной стоимости эффективность человеческого и структурного капитала не влияет на соотношение рыночной и балансовой стоимости. С другой стороны, на соотношение рыночной и балансовой стоимости положительно влияет эффективность используемого капитала
Оценка вклада Арктической зоны в экономическое развитие страны
Get PDFThe scientific study examines the ways and methods of assessing the contribution of the Arctic zone to the level of economic development of the subjects of this zone and the country as a whole through the process of ensuring national security. The relevance of the study is due to the relationship between the indicators of territorial development of the subjects of the Russian Federation belonging to the Arctic zone and the indicator of the gross domestic product as a whole as the main indicator for assessing the level of economic development. The aim of the research is to improve the mechanisms for assessing the contribution of the Arctic zone to the level of economic development. The authors apply dialectical scientific cognitive methods based on a set of recognized private scientific and general scientific methods: formal logic, comparative law, statistics, and cross-sectoral legal analysis. The scientific novelty of the research lies in the identification of major risks that affect the processes of national security assurance in the Arctic zone, as well as their impact on national economic development and private business. The authors conclude about the potential of the Arctic zone for the formation of innovative projects with the growth of spatial risks, considering the peculiarities of the economy of the North. The results of this study may be used in practical activities by the state executive authorities of the Arctic zone in order to adjust existing regulatory documents, as well as to develop new directions of state policy in the field of ensuring national security in this region.Авторы рассматривают способы и методы оценки вклада Арктической зоны в уровень экономического развития субъектов этой зоны и страны в целом через призму процесса обеспечения национальной безопасности. Актуальность исследования обусловлена взаимосвязью между индикаторами территориального развития субъектов РФ, относящихся к Арктической зоне, и показателем валового внутреннего продукта как основного индикатора оценки уровня экономического развития. Цель исследования — совершенствование механизмов оценки вклада Арктической зоны в уровень экономического развития. Авторы использовали методы диалектического научного познания, базирующиеся на совокупности признанных частно-научных и общенаучных методов: формально-логическом, сравнительно-правовом, статистическом, межотраслевого правового анализа. Научной новизной данного исследования является выделение пространственных рисков для процессов обеспечения национальной безопасности в Арктической зоне, их влияние на экономическое развитие страны и частного бизнеса. Авторами сделаны выводы о потенциальных возможностях Арктической зоны для формирования инновационных проектов, при росте пространственных рисков, с учетом особенностей экономики Севера. Результаты данного исследования могут быть использованы в практической деятельности органами государственной исполнительной власти Арктической зоны в целях внесения корректировок в существующие нормативные документы, а также для разработки новых направлений государственной политики в области обеспечения национальной безопасности в данном регионе
Тенденции и факторы развития элементов финансовой системы современной экономики России
Get PDFThe subject of the research is the segments of the financial system of the Russian Federation: the budget system, the banking sector, the stock and insurance markets, and the currency policy of the state. The purpose of the study is to determine the trends and factors in the development of the main elements of the financial system at the present stage. The relevance of scientific research is due to the fact that the financial system is a key element of the strategy of socio-economic development of any state, providing economic processes with financial resources and capital. The author uses the following methods: analysis, synthesis, generalization, and the logical method. The study highlights promising directions, ways and mechanisms for the development of the Russian financial system that are relevant in the 2020s. The key factors influencing their trends and threats that create barriers are analyzed. The main directions, ways and mechanisms for stimulating the further development of the elements of the financial system are described. The author concludes that due to the spread of the coronavirus pandemic and economic sanctions imposed on Russia, the stability of the Russian financial system has been violated, which requires the adoption of state regulation mechanisms to improve the activities of financial institutions. The prospect of further research on this topic may be related to the development of areas for improving individual elements of the Russian financial system.Предмет исследования — сегменты финансовой системы Российской Федерации: бюджетная система, банковский сектор, фондовый и страховой рынки, валютная политика государства. Цель исследования — определить тенденции и факторы развития основных элементов финансовой системы на современном этапе. Актуальность научного исследования обусловлена тем, что финансовая система выступает ключевым элементом стратегии социально-экономического развития любого государства, обеспечивая хозяйственные процессы финансовыми ресурсами и капиталом. Использованы методы: анализа, синтеза, обобщения, а также логический метод. Определены перспективные направления, пути и механизмы развития российской финансовой системы, актуальные в 2020-х гг. Проанализированы ключевые факторы, влияющие на их тенденции и угрозы, создающие барьеры. Описаны основные направления, пути и механизмы стимулирования дальнейшего развития элементов финансовой системы. Автор делает вывод, что из-за распространения пандемии коронавируса и антироссийских экономических санкций устойчивость российской финансовой системы нарушена, что требует принятия механизмов государственного регулирования по совершенствованию деятельности финансовых институтов. Перспектива дальнейших исследований данной тематики может быть связана с вопросами разработки направлений совершенствования отдельных элементов финансовой системы России