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Efeitos de Novos Estádios no Público dos Clubes Brasileiros de Futebol
Get PDFThis paper aims to analyze the impact of stadium construction and reformation on Brazilian soccer clubs’ average attendence. Two methodologies were used: synthetic control and Differences-in-Differences (DD) models. The clubs were divided into treated, nine with new stadiums, and control, with fourteen teams that continued in old stadiums. The synthetic control model indicated that only the attendence average for the team Palmeiras showed any significant impact after the new arena inauguration, which could explain the positive effect on the treated group in the DD model. However, there is also statistical significance when Palmeiras is removed from this group. We concluded that there was a significant impact on attendence averages for Brazilian clubs that built private stadiums, and no impact on clubs that play in public stadiums, despite the government investment made.O objetivo deste estudo foi analisar o impacto da construção e reforma de estádios na média de público dos clubes brasileiros de futebol. Foram utilizadas duas metodologias: controle sintético e modelos de Diferenças em Diferenças (DD). Os clubes foram divididos em tratados — nove com estádios novos —, e controle, com quatorze equipes que continuaram jogando em estádios antigos. O resultado do modelo de controle sintético indicou que apenas na média de público do Palmeiras se observou algum impacto significante após a inauguração de uma nova arena, o que poderia explicar o efeito positivo sobre o todo o grupo tratado no modelo de DD. Entretanto, também existe significância estatística quando se retira o Palmeiras desse grupo. Concluiu-se de forma geral que houve um impacto significante na média de público dos clubes brasileiros que construíram estádios particulares, não havendo impacto nos clubes que jogam em estádios públicos, apesar do investimento governamental realizado
Dez Anos da Crise de 2008: A Aversão ao Risco Venceu?
Get PDFThe aim of this paper is to investigate the performance of low-volatility portfolio strategies representing risk aversion after the 2008 global financial crisis. Five investment portfolios were built by taking into consideration the weight distribution criteria defined by the inverse of the standard deviation of assets, the natural logarithm and exponential of these values, as well as the minimum variance and tangent portfolios, based on the S&P 500 futures index, dollar futures index, US government long-term bond (10- year Treasury Bond) and gold futures. The design of the strategies used both twelve- and thirty-month rolling windows for the standard deviation and conditional volatility estimates. Mean return of portfolio, risk through standard deviation, Sharpe index, and risk-adjusted return were calculated for evaluation purposes. Results have evidenced that, together, risk-based portfolios using 12-month rolling window or conditional volatility were superior to the tangent portfolio, as well as that the minimum variance portfolio was competitive to other alternatives. The main contribution of the current study lies in the fact that risk aversion was relevant to portfolios’ performance in the post-crisis period.Esta pesquisa investiga o desempenho de estratégias de carteiras de baixa volatilidade, representando aversão ao risco, após a crise financeira mundial/2008. A partir do índice futuro do S&P 500, índice dólar futuro, título público de longo prazo (10 anos) do governo americano e índice ouro futuro, foram construídas cinco carteiras de investimento com o critério de distribuição dos pesos definidos pelo inverso do desvio-padrão dos ativos, logaritmo natural e exponencial desses valores, como também o portfólio de mínima variância e o portfólio tangente. Janelas móveis de 12 meses e 30 meses para o cômputo do desvio-padrão, assim como a estimação da volatilidade condicional foram testadas no desenho das estratégias. Para fins de avaliação, foram obtidos o retorno médio das carteiras, risco mensurado pelo desvio-padrão, índice de Sharpe e o retorno ajustado ao risco. Os resultados apontaram que, de forma conjunta, carteiras baseadas no risco usando janela móvel de 12 meses ou volatilidade condicional foram superiores ao portfólio tangente e que o portfólio de mínima variância foi competitivo frente a outras alternativas. A principal contribuição foi que no período pós-crise a aversão ao risco foi relevante para o desempenho de carteiras
Estágios do Ciclo de Vida e Maturidade da Dívida em Empresas Brasileiras Listadas
Get PDFWe have analyzed the association between firms’ life cycle stages (LCSs) and their debt maturity (DM). This paper deepens the discussion on capital structure from the perspective of the LCSs’ dynamic effect associated with DM. The sample was composed of secondary data from 370 (non-financial) Brazilian listed companies in the period from 2010 to 2019, gathered quarterly. The data were analyzed through descriptive statistics, tests of differences between means, and regression analysis from panel data. The results showed that the DM presents no association with LCS, following an inverted U-shape. It has been observed that the maturity stage had a positive effect on the DM, however, as companies move towards the shake-out and decline stages, DM experiences successive reductions. The findings are relevant for providing insights for future research. In addition, they have the potential to contribute to managers, board members, credit committees, capital providers in general, risk management process, and resource allocation.Este trabalho analisou a associação entre os Estágios do Ciclo de Vida da Firma (ECVs) e a Maturidade da Dívida (MD). O estudo aprofunda as discussões sobre estrutura de capital a partir da análise do efeito dinâmico dos ECVs associados à MD das empresas brasileiras. A amostra foi composta por dados trimestrais de 370 empresas (não financeiras) brasileiras listadas no período de 2010 a 2019. Os dados foram analisados por meio da estatística descritiva, testes de diferenças entre as médias e análise de regressão com dados em painel. Os resultados demonstraram uma MD associação com os ECVs, seguindo um formato de U invertido. Observou-se que o estágio de Maturidade afeta positivamente a MD, contudo, à medida que as empresas transitam em direção ao estágio de Turbulência e Declínio, a MD sofre reduções sucessivas. Os achados são relevantes por proporcionarem insights para pesquisas futuras e apresentarem potencial de contribuição para gestores, conselheiros de administração, comitês de crédito e provedores de capital em geral na análise de crédito das empresas, gestão de riscos e concessão de recursos
Contabilidade Pública Gerencial: Uma Análise da Informação de Custos à Luz da Percepção dos Gestores Públicos
Get PDFThis article aims to investigate the usefulness of cost information in the Brazilian federal government, through observation and empirical analysis of the perception of public managers, who are the main users of this information. The data collected from managers of different government entities were treated using the Multicriteria Decision Aid (MCDA) methodology, in order to highlight the interviewees’ perception of the purposes, conditions, and mechanisms of access to information. The results showed broad recognition by managers about the usefulness of information, triggering a discussion that puts forward that the vast standardization, the search for improvements in accounting standards, and technological advances are not enough for innovative cost management practices to be successful in public organizations. These reflections indicate the need for alignment between information generated by the cost system and its users, that is, between cost accountants and cost managers, so that the institutionalization of the system does not become a mere formalism of the public sector bureaucracy.O artigo tem como objetivo investigar a utilidade da informação de custos no governo federal brasileiro, mediante observação e análise empírica da percepção dos gestores públicos, principais usuários da informação. Os dados coletados junto a gestores de distintas entidades do Governo Federal foram tratados mediante metodologia Multicriteria Decision Aid (MCDA), a fim de evidenciar a percepção dos entrevistados sobre propósitos, condições e mecanismos de acesso da informação. Os resultados demonstraram amplo reconhecimento dos gestores sobre a utilidade da informação, desencadeando a discussão de que a vasta normatização, a busca por melhorias nos padrões contábeis e os avanços tecnológicos não são suficientes para que práticas inovadoras de gestão de custos sejam bem-sucedidas nas organizações públicas. As reflexões indicam a necessidade de alinhamento entre informações geradas pelo sistema de custos e seus usuários, ou seja, entre contadores de custos e gestores de custos, para que a institucionalização do sistema não se traduza em mero formalismo da burocracia do setor público
Velocidade e Longevidade: Elementos da Internacionalização de Empresas de Base Tecnológica
Get PDFIs time perception an idiosyncratic element in the internationalization process of technology-based firms (TBFs)? This question serves as the starting point to explore which factors influence international operations’ internationalization speed and longevity in TBFs. We gathered them into two groups based on the types of service provided and the characteristics of their clients. We analyzed these TBFs´ internationalization processes and the length of time they continued operating abroad, considering survival over time. Using a qualitative approach, we conducted a multiple case study of four internationalized TBFs from Brazil. Our findings suggest that the level of creativity required by clients impacts both the speed of internationalization and the longevity of international operations. Regarding longevity and survival, while TBFs serving creative sectors tend to adapt more easily to culturally similar markets and develop products more quickly, TBFs working in traditional sectors tend to exploit local networks revealing exciting nuances about the time perception among TBFs.A percepção do tempo é um elemento idiossincrático do processo de internacionalização de empresas de base tecnológica (EBTs)? Essa pergunta serve como ponto de partida para explorar quais fatores influenciam a velocidade de internacionalização e a longevidade das operações internacionais das EBTs. Agrupamos esses fatores em dois grupos com base nos tipos de serviços fornecidos e nas características de seus clientes. Analisamos os processos de internacionalização dessas EBTs e o tempo que elas continuaram operando no exterior, considerando a sobrevivência ao longo do tempo. Usando uma abordagem qualitativa, realizamos um estudo de caso múltiplo de quatro EBTs internacionalizadas do Brasil. Nossas descobertas sugerem que o nível de criatividade exigido pelos clientes impacta tanto a velocidade da internacionalização quanto a longevidade das operações internacionais. Em relação à longevidade e sobrevivência, enquanto as EBTs que atendem a setores criativos tendem a se adaptar mais facilmente a mercados culturalmente similares e desenvolver produtos mais rapidamente, as EBTs que trabalham em setores tradicionais tendem a explorar redes locais, revelando nuances interessantes sobre a percepção do tempo entre as EBTs
Editorial
Get PDFDear readers,
In this September/2023 issue we are pleased to announce to you a variety of relevant and current topics, such as women's impressions of career in agribusiness, career shocks, leadership style and conflicts in family businesses, internationalization of technology-based firms, market competition and earnings management, and intent to use Fintech services. Our goal in the Brazilian Business Review is always to provide quality of academic reading in the business area, delivering the diversity that the theme deserves without losing focus on the relevance and timeliness of the discussions surrounding the area.
Our issue begins with a paper on how gender discrimination is seen by women who have graduated from agricultural sciences programs. Berlato, Andretta and Fernandes applied a questionnaire to 315 respondents, and Factor Analysis and, later, a Cluster Analysis were carried out. Five factors were identified, and, from that, two clusters were defined, called “maintainers of the patriarchal system” and “aware of protagonism”. Both clusters demarcate tensions about how women see discrimination and experience the multiple unfoldings of sexist behaviors and attitudes that permeate their career pathways in agribusiness. https://doi.org/10.15728/bbr.2022.1224.en
Next, Vinsentini, Müller and Scheffer conducted a study on career shocks with a focus on women who have undergone career transitions, all of whom were childless at the time of transition. These shocks were identified through the narratives of 20 women from corporate careers. The analysis points towards four main shocks: an awakening to life's finitude and the reshaping of career trajectories; a focus on work-life balance after detrimental impacts on physical and mental health; transformative experiences and the search for meaning; and the impact of the Covid-19 pandemic on modes of work. The authors conclude that such career shocks not only reveal opportunities but also indicate restrictions in women's career contexts. They also stress that such shocks can lead to more sustainable career paths, turning negative experiences into positive valuations due to the subjective nature of careers. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1149.en
Cerutti, Costa, Pauli and Laval discuss managerial style and interpersonal conflicts in a family business context. To this end, they undertook a quantitative, descriptive, inferential, and cross-sectional study with 410 employees of small and medium sized Brazilian family businesses operating in the state of Rio Grande do Sul, using two scales: (i) the Management Style Assessment Scale and (ii) the Supervisor-Subordinate Conflict Scale. Three managerial styles (situational, task, and relationship) were identified along with their contribution to conflicts. The ‘relationship’ style stood out as mitigating such events. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.0949.en
Our fourth paper explores the perception of time in the internationalization process of technology-based firms (TBFs). To this end, Floriani, Vasconcellos, Morandi and Andersson focus on the factors influencing the speed and longevity of these firms' international operations. By grouping these factors based on the service type and client characteristics, the authors examined the duration of international operations of four Brazilian TBFs. The findings indicate that the level of creativity demanded by clients affects both the speed of internationalization and the longevity of operations. TBFs serving creative sectors adapt more easily to similar markets and develop products more swiftly, whereas TBFs in traditional sectors tend to exploit more local networks, revealing nuances in time perception among TBFs. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1030.en
The next paper, by Braga, Louzada, and Roma, explores the specific and combined effects of the firm-level business strategy (BS) and industry-level market competition (MC) on real activities-based earnings management (REM). To do this, they analyzed data from non-financial public listed companies in the United States from 1987 to 2020 using Ordinary Least Squares (OLS) regressions, controlled for industry and year fixed effects. The authors found that firms pursuing an innovation-oriented prospector strategy are linked to lower levels of REM compared to firms adopting an efficiency-oriented defender strategy. Additionally, they found that while market competition on its own does not have a significant impact on REM, the combined effect of business strategy and market competition reveals that prospector firms in more competitive markets engage less in REM activities. This research broadens the earnings management literature, pointing out that REM practices are influenced not only by internal resource allocation choices in line with business strategy but also by exogenous market competition determinants. https://doi.org/10.15728/bbr.2022.1254.en
Closing the issue, Frare, Fernandes, Santos and Quintana analyze which elements encourage the behavioral intention to use Fintech services from the perspective of students in the business field. A survey resulted in a sample of 107 students, and the data was analyzed with a mixed-method approach: partial least squares - structural equation modeling (PLS-SEM) and fuzzy-set qualitative comparative analysis (fsQCA). The findings demonstrate the positive effect of performance expectancy, effort expectancy and security on the behavioral intention to use fintech services. Additionally, their findings showed that different causal configurations can lead students to a high adoption of services provided by these startups. This study brings up new evidence that contributes to the UTAUT theory and expands the entire discussion to the context of accepting a contemporary technology. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1059.en
We hope you enjoy the diversity of themes of this issue. Good reading!
Talles Vianna Brugni – Editor-in-Chief – https://orcid.org/0000-0002-9025-9440Caros leitores,
No volume 20, nº 5 de 2023 temos o prazer de anunciar para vocês uma diversidade de temáticas relevantes e atuais, tais como impressões das mulheres sobre carreira no agronegócio, choques de carreira, estilo de liderança e conflitos em empresas familiares, internacionalização de empresas de tecnologia, competição de mercado e earnings management, e intenção de uso de serviços de Fintechs. Nosso objetivo na Brazilian Business Review é sempre o de fornecer qualidade de leitura acadêmica na área de negócios, entregando a diversidade que a temática merece sem perder o foco na relevância e na atualidade das discussões que cercam a área.
Nossa edição começa com um artigo sobre como a discriminação de gênero é percebida por mulheres que são egressas de cursos na área de ciências agrárias. Berlato, Andretta e Fernandes aplicaram um questionário para 315 respondentes, sendo realizada uma Análise Fatorial e, posteriormente, uma Análise de Agrupamentos. Foram identificados cinco fatores e, a partir disso, foram definidos dois grupos, denominados “mantenedoras do sistema patriarcal” e “conscientes do protagonismo”. Os dois grupos demarcam tensões sobre como percebem a discriminação e vivenciam os múltiplos desdobramentos dos comportamentos e atitudes sexistas que permeiam suas trajetórias de carreira no agronegócio. https://doi.org/10.15728/bbr.2022.1224.pt
Na sequência, Vinsentini, Müller e Scheffer conduziram um estudo com foco em mulheres que realizaram transições em suas trajetórias profissionais, todas sem filhos no momento da transição. Estes choques foram identificados através das narrativas de 20 mulheres de carreiras corporativas. A análise aponta para quatro choques principais: a tomada de consciência sobre a finitude da vida e a ressignificação de trajetórias; o foco no equilíbrio entre vida e trabalho após prejuízo na saúde física e mental; experiências transformadoras e a busca por sentido; e o impacto da pandemia de Covid-19 nos modos de trabalho. Os autores destacam que os choques de carreira podem tanto revelar oportunidades quanto indicar limitações na carreira das mulheres. Eles também enfatizam que tais choques podem conduzir a trajetórias de carreira mais sustentáveis, transformando experiências negativas em valorações positivas devido à natureza subjetiva das carreiras. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1149.pt
Em seguida, Cerutti, Costa, Pauli e Laval discutem estilo gerencial e conflitos interpessoais no contexto empresarial familiar. Para isso, realizaram um estudo quantitativo, descritivo, inferencial e transversal do tipo survey com 410 empregados de pequenas e médias empresas familiares brasileiras que atuam no estado do Rio Grande do Sul, utilizando-se de duas escalas: (i) a Escala de Avaliação do Estilo de Gestão e (ii) a Escala de Conflito Supervisor-Subordinado. Como resultados principais, eles identificaram três estilos gerenciais (situacional, tarefa e relacionamento) e suas contribuições para os conflitos. O estilo ‘relacionamento’ destacou-se por diminuir tais eventos. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.0949.pt
O quarto artigo explora a percepção do tempo no processo de internacionalização de empresas de base tecnológica (EBTs). Para isso, Floriani, Vasconcellos, Morandi e Andersson se baseiam em quais fatores influenciam a velocidade e a longevidade das operações internacionais dessas empresas. Ao agrupar tais fatores com base no tipo de serviço e nas características dos clientes, os autores analisaram a duração das operações internacionais de quatro EBTs brasileiras. Os resultados indicam que o nível de criatividade exigido pelos clientes afeta a velocidade da internacionalização e a longevidade das operações. As EBTs que atendem setores criativos adaptam-se mais facilmente a mercados similares e desenvolvem produtos mais rapidamente, enquanto EBTs em setores tradicionais exploram mais as redes locais, revelando nuances na percepção do tempo entre as EBTs. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1030.pt
O próximo artigo, de Braga, Louzada e Roma, explora os efeitos específicos e combinados da estratégia de negócios (BS) ao nível da empresa, da concorrência de mercado (MC) e ao nível da indústria no gerenciamento de resultados através de atividades reais (REM). Para tanto, analisaram dados de empresas não financeiras listadas nos Estados Unidos no período de 1987 a 2020, usando regressões de Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) controladas por efeitos fixos de indústria e ano. Os autores descobriram que as empresas que seguem uma estratégia prospectora orientada à inovação têm níveis mais baixos de REM quando comparadas às empresas que seguem uma estratégia defensora orientada à eficiência. Além disso, constataram que embora a concorrência de mercado por si só não tenha um efeito significativo no REM, o efeito combinado da estratégia de negócios e da concorrência de mercado revela que as empresas prospectoras em mercados mais competitivos se envolvem menos em atividades de REM. Essa pesquisa amplia a literatura sobre gerenciamento de resultados, destacando que as práticas de REM são influenciadas tanto pelas escolhas internas de alocação de recursos em conformidade com a estratégia de negócios, quanto pelos determinantes exógenos da concorrência de mercado. https://doi.org/10.15728/bbr.2022.1254.pt
Fechando a edição, Frare, Fernandes, Santos e Quintana analisam quais elementos incentivam a intenção comportamental de uso dos serviços de FinTechs na perspectiva de estudantes que fazem parte do escopo da área de negócios. Uma survey resultou em uma amostra de 107 estudantes, e os dados foram analisados por uma abordagem de métodos mistos: modelagem de equações estruturais por mínimos quadrados parciais (PLS-SEM) e análise qualitativa comparativa fuzzy-set (fsQCA). Os achados apontam a influência positiva da expectativa de desempenho, expectativa de esforço e segurança na intenção comportamental de uso de serviços de FinTechs. Além disso, evidenciou-se que diferentes configurações causais podem levar os estudantes a uma alta adoção de serviços financeiros dessas startups. O estudo agrega novas evidências que contribuem para a teoria UTAUT e expande toda essa discussão para o contexto de aceitação de uma tecnologia contemporânea. https://doi.org/10.15728/bbr.2021.1059.pt
Esperamos que aproveitem a diversidade de temas desta edição. Boa leitura!
Talles Vianna Brugni – Editor-in-Chief – https://orcid.org/0000-0002-9025-9440
 
Relações Entre Estado e Empresas e Arenas como Espaço Legítimo para Crimes Estatal-Corporativos: O Caso do Trabalho Escravo no Brasil
Get PDFThis article aims to explore the genesis of arenas as an interorganizational relation space that can promote, or at least cleave, the path for corporate crimes. Based the scenario in which Brazil eradicated slavery, we argue there has been the creation of dynamic arenas and counter-arenas as spaces for avoiding or promoting corporate crimes, while the state has played the role of facilitator in such crimes. This paper asserts that promotion and prevention of corporate crimes are both legitimate actions by the state in its regime of permission, and every single actor who play in this field through arenas. In order to map the key elements of these arenas, our investigation is based on the techniques of shadowing, in-depth interviews, and field observation. After building our data pool, we analysed the phenomena mostly through open, axial, and selective coding, based on the Grounded Theory approach as a mean for categorization.Este artigo tem como objetivo explorar a gênese das arenas como sendo um espaço de relação interorganizacional que pode promover ou abrir caminho para a consecução de crimes corporativos. Tomando como base o cenário brasileiro de erradicação da escravidão, argumentamos que há a criação de arenas e contra-arenas dinâmicas como espaços para ora evitar e ora promover crimes corporativos enquanto o Estado desempenha o papel de facilitador de tais crimes. Essa discussão afirma que a promoção e a prevenção de crimes corporativos são legitimadas tanto pelo Estado em seu regime de permissão quanto pelos atores que atuam nesse campo por intermédio da formação de arenas. Para mapear os elementos-chave dessas arenas, nossa pesquisa se baseia nas técnicas de shadowing, entrevistas em profundidade e observação de campo. Após formado o corpus de pesquisa, analisamos os fenômenos principalmente por meio de codificação aberta, axial e seletiva, com base na abordagem da Grounded Theory
Validação de Tarefas Experimentais de Decisão em Ambiente de Social Commerce
Get PDFThis study aimed to validate two purchase decision experimental tasks in a social commerce environment. This refers to online interactions and their contributions to users on websites in order to assist in their acquisition of goods and services. For that purpose, a quasi-experiment was developed to simulate the decision invoved in making a hotel reservation and purchasing a TV, using the eye tracking technique to analyze the processing of information. Task validation comprised the operationalization of the eye tracker, validation with specialists, and a pilot test. The fixation metrics and heat maps identified the areas of interest that received the most visual attention from the participants. It should be noted that the products’ recommendations were the most considered criterion. This study contributes to understanding the search for information and purchase decisions in social commerce.Este estudo teve como objetivo validar duas tarefas experimentais de decisão de compra em ambiente de social commerce. Esse termo se refere a interações online e contribuições dos usuários em sites com o intuito de auxiliar na aquisição de bens e serviços. Para tanto, foi desenvolvido um quase-experimento para simular a decisão de reserva de hotel e de compra de um televisor, com a aplicação da técnica de eye tracking para análise do processamento da informação. A validação das tarefas contemplou operacionalização do equipamento eye tracker e validação com especialistas e teste piloto. Por meio das métricas de fixações e dos mapas de calor foram identificadas as áreas de interesse que receberam mais atenção visual dos participantes. Destaca-se que as recomendações de produtos foram o critério mais considerado. Este estudo contribui com a compreensão sobre a busca de informações e a decisão de compra no social commerce
Ambidestria Organizacional e Inovação: proposições para o avanço da teoria e prática
Get PDFThis study addresses the relationship between organizational ambidexterity and innovation. It aims to present propositions for advancing theoretical and practical knowledge, in the face of different contextual conditions and the different industries in which organizations operate. By means of a narrative literature review, covering recent empirical studies, limits of knowledge in this field were identified, giving rise to propositions for its advancement, in theoretical and managerial aspects. As a first contribution, a systematization of the concepts and their relationships is presented, for the study of innovation as a result of the ambidextrous capacity, allowing a broad view of the field. Subsequently, four propositions are highlighted as contributions resulting from the study, based on contextual factors, such as the speed of changes in the environment, the transformation in business models and the leadership orientation towards innovation, given the diversity that characterizes each industry, capable of changing the balance between exploration and exploitation (E&E) over time in organizations.Este estudo aborda a relação entre ambidestria organizacional e inovação e tem como objetivo apresentar proposições para o avanço no conhecimento teórico e prático, frente às diferentes condições contextuais e as diversas indústrias em que as organizações se inserem. Por meio de uma revisão narrativa de literatura, abrangendo estudos empíricos recentes, foram identificados limites do conhecimento nesse campo, dando origem a proposições para seu avanço, em aspectos teóricos e gerenciais. Como uma primeira contribuição, apresenta-se uma sistematização dos conceitos e suas relações, para o estudo da inovação como resultante da capacidade ambidestra, permitindo uma visão ampla do campo. Na sequência, destacam-se como contribuições resultantes do estudo quatro proposições, baseadas em fatores contextuais, como a velocidade das mudanças no ambiente, a transformação nos modelos de negócios e a orientação da liderança para inovação, frente à diversidade que caracteriza cada indústria, capazes de alterar o balanceamento entre exploration e exploitation (E&E) ao longo do tempo nas organizações
A Incerteza da Política Econômica Afeta Operações de Fusões e Aquisições? Evidências do Mercado Brasileiro
Get PDFThe objective of this work was to investigate the effect of Economic Policy Uncertainty on Mergers and Acquisitions operations of listed companies in Brazil. For this purpose, we have run a binomial logistic regression model to verify the impact of Economic Policy Uncertainty on the propensity for Mergers and Acquisitions in the following year. Using a sample of 128 publicly traded non-financial companies, from 2010 to 2018, we identified that Economic Policy Uncertainty reduces the propensity of acquiring firms to engage in Mergers and Acquisitions activities. The alternative metric used as a proxy for uncertainty, the Economic Uncertainty Indicator - Brazil, was not statistically significant. The results are consistent with international evidence. This study proposes a hybrid model that can be used to estimate the propensity for Mergers and Acquisitions in other contexts. Furthermore, it contributes to a series of emerging discussions on factors triggered by economic policy uncertainty that can alter the dynamics of corporate decisions.O objetivo deste trabalho foi investigar o efeito da Incerteza da Política Econômica nas operações de Fusões e Aquisições de empresas listadas no Brasil. Para isso, aplicou-se um modelo de regressão logística binomial que verifica o impacto da Incerteza da Política Econômica na propensão para Fusões e Aquisições no ano seguinte. Utilizando uma amostra de 128 empresas não financeiras de capital aberto, no período de 2010 a 2018, identificou-se que a Incerteza da Política Econômica reduz a propensão de as firmas adquirentes se engajarem nas atividades de Fusões e Aquisições. A métrica alternativa utilizada como proxy de incerteza, o Indicador de Incerteza da Economia - Brasil, não foi estatisticamente significativa. Os resultados são consistentes com as evidências internacionais. Este estudo propõe um modelo híbrido que pode ser empregado para estimar a propensão para Fusões e Aquisições em outros contextos. Ademais, contribui com uma série de discussões emergentes sobre os fatores desencadeados pela incerteza da política econômica que podem alterar a dinâmica das decisões corporativas