BBR - Brazilian Business Review
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Contabilidade e Seu Ambiente no Brasil
Get PDFThis paper analyses the development of the business and the legal and regulatory environment of the Brazilian accounting, including the accounting education, the structure of ownership, the development of the capital market, auditing and the accounting profession. Brazilian accounting was influenced by tax legislation. Nowadays, this influence is more strong by the corporate Law and the regulation from governmental bodies. However, in recent years has undergone significant changes. Nevertheless, important differences between Brazilian accounting standards and international accounting remain, although efforts made by Brazilian bodies to adapt their accounting norms to the international financial reporting standards. Brazilian accounting profession and representative councils are not politically strong enough to influence the government. The Brazilian accounting standards published by the Federal Accountancy Council don’t have legal authority. Shortcomings in the education of accounting in Brazil have brought about the necessity for a proficiency examination and continued professional development under the Federal Accountancy Council. O presente trabalho analisa o desenvolvimento do ambiente regulatório, legal e de negócios na contabilidade Brasileira, incluindo a educação contábil, e a estrutura acionária, o desenvolvimento do mercado de capitais, e a profissão de auditor e de contador. A contabilidade Brasileira foi influenciada pela legislação fiscal. Nos dias de hoje, esta influencia é ainda mais forte devido à legislação societária e às regras dos órgãos governamentais. Entretanto, nos últimos anos ela sofreu mudanças significativas. Mesmo assim, permanecem ainda diferenças significativas entre os padrões contábeis brasileiros e os padrões internacionais, apesar dos esforços feitos pelas entidades brasileiras, no sentido de adequar as normas contábeis aos padrões de divulgação financeiros internacionais. A profissão de contador no Brasil e os conselhos representativos não são, politicamente, suficientemente fortes para influenciar o governo. Os padrões de contabilidade brasileiros publicados pelo Conselho de Contabilidade Federal não têm autoridade legal.Deficiências no ensino de contabilidade no Brasil fez com que se fizesse exames de proficiência e se introduzisse um continuo desenvolvimento profissional através do Conselho de Contabilidade Federal
Ensaio Sobre a Teoria da Divulgação
Get PDFThe present essay is based on the paper by Verrecchia (2001) and seeks to present and discuss the analytical models developed from the theory of disclosure. Initially, research on this subject is classified into three categories: based on association, discretion and efficiency. Mathematical relations are shown for each category seeking to represent the disclosure phenomenon and the variables related to it. Besides this, game theory is presented as another possible approach to model the disclosure process. It is hoped that such models will serve as a theoretical base to develop hypotheses and conduct further research for empirical verification of these hypotheses, and consequently, based on such evidence, to improve the models to better represent the reality of the disclosure process.O presente ensaio baseia-se no paper de Verrecchia (2001) e tem como objetivo apresentar e discutir os modelos analíticos desenvolvidos a partir da metodologia positiva por pesquisas relacionadas à Teoria da Divulgação. Inicialmente, tais pesquisas são classificadas em três categorias: baseadas em associação, julgamento e eficiência. Para cada categoria de pesquisa, demonstram-se relações matemáticas que procuram representar o fenômeno da divulgação e das variáveis relacionadas a este fenômeno. Além disso, a Teoria dos Jogos é apresentada como uma outra abordagem possível para a modelagem do processo de divulgação. Espera-se que tais modelos sirvam como base teórica de sustentação para o desenvolvimento de hipóteses e a elaboração de pesquisas as quais objetivem a verificação empírica dessas hipóteses e, por conseqüência, a partir de tais evidências, a capacitação desses modelos na representação da realidade do processo de divulgação. 
Ciclos de Negócios na América do Sul e no Leste da Ásia: Uma Introdução
Get PDFWe study the business cycle component of the per capita gross domestic product of ten South American and six East Asian countries during the period 1970-2000. Both sets of countries display an average volatility roughly equal to twice the U.S. one. Average persistence in each of these areas is similar to the U.S. The cyclical phases usually do not coincide temporally across countries.Este artigo estuda as propriedades do componente cíclico do produto interno bruto per capita de dez países da América do Sul e seis países do Leste da Ásia no período 1970-2000. Para ambos os grupos, verificaram-se volatilidades médias próximas ao dobro da observada nos Estados Unidos. A persistência das oscilações dos dois conjuntos de nações é ligeiramente superior a dos EUA. Observou-se ainda que as fases dos ciclos econômicos dos diversos países não tendem a ser temporalmente coincidentes
Editorial
No full textBBR - Brazilian Business Review reaches its second year consolidating the disposition to publish academic works of the highest methological rigor being at the same time relevant and contemporary. In this issue Roberta Alencar investigates the relation between disclosure and cost of capital for a sample of Brazilian firms. Being an exploratory study this works brings new evidence on the cost of capital behavior in Brazil. In the second paper Jorge Niyama presents a discussion of the current level of development of the accounting profession and its practices in Brazil. This study presents several implications for the understanding of the relation between accounting and Brazilian financial markets. Amaury José discusses the value relevance of accounting information to explain securities behavior of new and old economy firms. This study is supported by a large international literature and brings new light on this issue in Brazil. Bruno Salotti and Marina Yamamotto present the very first analytical work in the Brazilian literature relating voluntary disclosure and information economics. Last but not least, Josenildo dos Santos uses for the first time in Brazil the Newcomb-Benford law unfold new applications to auditing. This new issue is a significant step toward the consolidation of business scientific research in Brazil.
Alexsandro Broedel Lopes
Chief EditorA BBR - Brazilian Business Review chega ao seu segundo ano reafirmando a disposição de publicar trabalhos acadêmicos que primam pelo rigor metodológico empregado e pela atualidade e relevância dos temas pesquisados. Nesta edição, Roberta Alencar investiga a relação entre custo de capital e nível de disclosure das empresas brasileiras. O estudo ainda é exploratório mas revela evidências interessantes sobre o comportamento do custo do dinheiro no mercado nacional. O segundo trabalho de Jorge Niyama apresenta uma discussão bastante instrutiva acerca do atual estágio de desenvolvimento da Contabilidade no Brasil e suas implicações para o entendimento da inter-relação desta com o mercado de forma ampla. Amaury José discute a relevância da informação contábil para explicar o comportamento dos preços das ações de empresas da nova e velha economia. O trabalho se apóia em uma ampla rede de pesquisas internacionais desenvolvidas sobre o tema e apresenta grande contribuição para o estudo da área no Brasil. Bruno Salotti e Marina Yamamoto apresentam um trabalho que basicamente inaugura a área de pesquisa analítica em Contabilidade no País. Os autores investigam os determinantes do nível de disclosure com base em modelos de economia da informação. Finalmente, Josenildo dos Santos aplica de forma inédita no Brasil a Lei de Newcomb-Benford para o campo da auditoria. Nesta edição, a BBR - Brazilian Business Review dá mais um passo para a consolidação da pesquisa científica na área de negócios no Brasil.
Alexsandro Broedel Lopes
Editor Chef
Custo do Capital Próprio e Nível de Disclosure nas Empresas Brasileiras
Get PDFThis paper investigates and correlates disclosure level with cost of capital for Brazilian companies. Theory says that better disclosure results in reduced cost of capital, and prior studies in other countries confirm the theory, but there are reasons to believe that the same effect is not observed in the Brazilian market. The research took into account data obtained from Economática database, referring to 222 enterprises listed in the Stock Exchange. The conclusion drawn from such data shows that, as far as the Brazilian market goes, disclosure level does not influence the cost of capital. These findings require further detailed investigation. Besides, two other results were found, which not only are contrary to the expectations originated from the theory, but also reinforce findings from other existing research: bigger enterprises offer higher return than smaller enterprises, and corporate governance practices have not resulted in a change in cost of capital.Este trabalho investiga se o nível de disclosure influencia o custo do capital para as empresas negociadas no mercado brasileiro. A teoria diz que melhor e maior disclosure resulta em menor custo de capital, e existem estudos conduzidos no exterior comprovando a teoria, mas há razões para se crer que o mesmo comportamento não é observado no mercado brasileiro. A pesquisa compreendeu o exame dos dados de 222 empresas listadas em bolsa, extraídas da base de dados Economática. Com base nos dados pesquisados, a conclusão que se chega é que no mercado brasileiro o nível de disclosure não afeta o custo de capital. Esta questão requer uma investigação mais detalhada. Adicionalmente, verificaram-se outros dois resultados contrários à expectativa alicerçada na teoria, mas que reforçaram os resultados de outras pesquisas já realizadas: que as maiores empresas oferecem taxa de retorno superior às menores e que a implementação de práticas diferenciadas de governança corporativa não resultou em alteração do custo de capital
A Relevância da Informação Contábil no Processo de Avaliação de Empresas da Nova e Velha Economia – Uma Análise dos Investimentos em Ativos Intangíveis e Seus Efeitos sobre Value-Relevance do Lucro e Patrimônio Líquido
Get PDFBrazilian accounting principles permit companies to capitalize expenditures on research and development, specifically as deferred charges. Therefore, the objective of this article is to analyze the effects of (deferred) investments on the value-relevance of the earnings and net equity of companies operating in the so-called new and old economies, with the sectors of the old economy chosen as comparison. The more specific objective is to examine: (i) the explanatory power of earnings and net equity; (ii) the incremental explanatory power of deferred charges, in which the stock price is a function the net earnings plus net equity less deferred charges. This study does not seek to refute or prove a specific model, but rather only to gather evidence to permit accepting or rejecting the hypotheses formulated and to offer a response to the research question. The results show that accounting information, for both sectors, is relevant to value the price of shares. However, the results on the explanatory power of deferred charges run counter to the expected results.As normas de contabilidade financeira brasileira permitem que as empresas registrem os gastos com pesquisas e desenvolvimentos, especificamente ativos diferidos. Desse modo, o objetivo deste artigo é analisar os efeitos dos investimentos (diferido) sobre value-relevance do lucro e patrimônio líquido para empresas pertencentes tanto à nova quanto à velha economia, sendo que os setores escolhidos da velha economia têm apenas finalidade comparativa. De maneira específica, o objetivo do artigo é verificar: (i) o poder explanatório do lucro e patrimônio líquido; (ii) o poder explanatório incremental do diferido, em que o preço é função do lucro, patrimônio líquido menos diferido. Esta pesquisa não tem como objetivo refutar ou provar modelo específico, apenas levantar evidências que permitam comprovar ou rejeitar as hipóteses levantadas e oferecer resposta à questão de pesquisa. No tocante aos resultados apurados, constatou-se que as informações contábeis, para ambos os setores, demonstraram-se relevantes para avaliação dos preços das ações. Entretanto, os resultados sobre o poder explanatório do ativo diferido caminham inversamente aos resultados esperados
Editorial
No full textBBR-Brazilian Business Review reaches the end of its second year confirming its position as a forum for publication of solid research conducted to the highest methodological rigor. In this issue, we have an analysis by Ronald Edwards of the economic disparities presented by China, which is very relevant given China’s place in the world economy and as a trading partner of Brazil. Márcia Matias, César Tiburcio and Leonardo Vieira discusses the ability of projecting revenues from sale of copper using econometric techniques, showing there is a need to use more rigorous quantitative techniques in managing companies and deciding on investments. Gilberto Martins presents a discerning look at the role of theories and models, particularly as applied to accounting science – an area often lacking in methodological structure. Diogo Hildebrand and Guilherme Umeda presents an empirical study of the variations in the perceptions of globalization between Brazilian and German university students, and proposes some of the reasons for these differences. Frederico Turolla and Orlando Assunção Fernandes investigate the history of the management of Brazil’s public debt and offer important insights in light of the idea of “original sin.” Finally, Alexandre Cunha, Jorge Sandes and Luis Vivanco look into the question of the volatility, persistence and coincidence of business cycles in South American, East Asia and the United States.
Once again, BBR-Brazilian Business Review presents to the Brazilian and international academic communities a wide range of themes with bearing on business, but unified in terms of concern for furthering scientific research in Brazil.
Alexsandro Broedel Lopes
Chief EditorA BBR-Brazilian Business Review chega ao final do seu segundo ano de existência confirmando sua vocação de ser um fórum para a publicação de pesquisas solidamente construídas dentro do mais alto rigor metodológico. Neste número, temos uma análise cuidadosa das disparidades econômicas da China feita por Ronald Edwards; este tema é extremamente atual dada a relevância da China dentro da economia mundial. Márcia Matias, César Tiburcio e Leonardo Vieira discutem a capacidade de se projetar receitas oriundas da comercialização de cobre utilizando-se técnicas econométricas; este trabalho é importante no sentido de reforçar a necessidade de se utilizar técnicas quantitativas mais rigorosas na gestão das empresas. Gilberto Martins nos presenteia com uma brilhante incursão a respeito do papel das teorias e modelos no estudo da Ciência Contábil. O trabalho de Gilberto possui grande relevância, pois orienta alunos e pesquisadores de Contabilidade - uma área sabidamente carente de estrutura metodológica. Diogo Hildebrand e Guilherme Umeda apresentam um estudo empírico sobre a percepção de estudantes brasileiros e alemães acerca da globalização e suas interações. Frederico Turolla investiga a gestão da dívida mobiliária brasileira e oferece importantes insights. Finalmente, Alexandre Cunha, Jorge Sandes e Luis Vivanco investigam a questão dos ciclos de negócios na América do Sul e da Ásia.
Mais uma vez a BBR-Brazilian Business Review apresenta à comunidade acadêmica brasileira um número plural em termos de temas cobertos dentro da área de negócios, mas unificado em termos de preocupação com o desenvolvimento da pesquisa científica no Brasil.
Alexsandro Broedel Lopes
Editor Chef
As Disparidades Regionais na Produtividade per Capita da China através da Ótica Internacional
Get PDFThis paper examines the distribution of per-capita output across regions in China over the 1953-93 period. The paper documents three facts during this period. First, the disparities across China's provinces in per-capita output are large relative to those observed within other countries. The evidence presented throws doubt on the view that China’s regional per-capita output disparities are largely driven by natural urban externalities. Only roughly one quarter of the observed disparities appear to be attributable to natural urban externalities. Second, China’s disparities are comparable to those observed across groups of countries in Europe and Latin America. Third, it is shown that during the 1978-91 period, the range of mobility experiences across China's provinces is half as large as that observed across countries in the world during the same period. This study suggests China’s regional disparities are large in international perspective.Este tratado analisa a distribuição da produtividade per capita nas regiões chinesas durante o período de 1953-93. O tratado documenta três fatos durante este período. Primeiro, as disparidades na produtividade per capita entre as províncias chinesas são expressivas em relação àquelas observadas em outros países. A evidência apresentada suscita dúvidas sobre o conceito de que as disparidades regionais na produtividade per capita na China sejam estimuladas em grande parte por fatores externos naturais urbanos. Cerca de uma quarta parte, apenas, das disparidades observadas parecem ter origem em fatores externos naturais urbanos. Segundo, as disparidades na China são comparáveis àquelas observadas entre grupos de países da Europa e América Latina. Terceiro, evidenciou-se que durante o período de 1978-91, a gama de experiências de mobilidade entre as províncias chinesas é da metade do tamanho da observada entre os demais países, durante o mesmo período. Este estudo sugere que as disparidades regionais na China são grandes pela ótica internacional
A Globalização Segundo Estudantes Alemães e Brasileiros:um Estudo Comparativo
Get PDFGlobalization is an extremely important phenomenon for understanding the current economic and cultural relations around the world, as well as the new forms of administration available and demanded of executives. Its very international nature, however, implies a diversity of interpretations, influenced by the “mental programming” of national cultures. Individuals subject to the values of their social groups carry with them ways of acting and thinking that are reflected in their strategic actions, a core question in the study of organizational behavior. The present study is based on a questionnaire given to university students at two leading business schools, one in Brazil and the other in Germany. Analysis of the results shows that despite the similar pattern of many responses, there are factors that set the two groups of students apart. The Brazilians tend to perceive a more direct influence of globalization on their daily lives, while a larger number Germans believe in the intrinsic equity of the globalizing process. They also feel that their country has conditions to face a globalized economy, a feeling not shared by the Brazilian students.A globalização constitui um fenômeno de grande importância para a compreensão das atuais relações econômicas e culturais ao redor do mundo, bem como para as novas formas de administração disponíveis e exigidas do executivo. A sua natureza internacional, porém, implica em uma diversidade de interpretações, influenciadas pela “programação mental” das culturas nacionais. Indivíduos sujeitos aos valores de seus grupos sociais carregam consigo formas de agir e pensar que se refletem nas suas ações estratégicas, questão nuclear no estudo do comportamento organizacional. A pesquisa consistiu em um questionário aplicado a alunos de cursos universitários de duas instituições de destacada posição no ensino de negócios, uma no Brasil e outra na Alemanha. A análise dos resultados demonstra que apesar da semelhança no padrão de muitas respostas, há fatores que diferenciam ambos os grupos de estudantes. Os brasileiros tendem a perceber uma influência mais direta da globalização sobre seu cotidiano, enquanto um maior número de alemães acreditam na eqüidade intrínseca do processo globalizador. Também, estes julgam que seu país está em condições de enfrentar uma economia globalizada, ao contrário dos respondentes brasileiros
Testabilidade do Modelo Ohlson: Revelações dos Testes Empíricos
Get PDFThis paper analyses the empirical testability of Ohlson Model (OM). The methodology used comprises: (i) exploratory research with regards to the study objective; (ii) bibliography research with regards to the applicable procedures; and (iii) qualitative research with regards to problem approach. Literature research has comprised both origin (dividend discount, assessment of residual income etc) and the model subjacent theory. The linear information dynamics (LID) and the assessment formulae were discussed concerning the model internal consistency, as well as the establishment of the required inputs (parameters and variables). Empirical studies have been analyzed both in terms of their structuring and their achieved results. The study has concluded that: (1) no consensus has yet been achieved over the appropriate way to measure the parameters of persistency; (2) doubts as to the appropriate way of capturing the parameters and , and the variable prevents verification of the effective explanatory capabilities of the Ohlson Model; (3) empirical testability is limited to absences of consistent proxies that may capture persistency and previsibility of the institution’s future income.O artigo analisa a testabilidade empírica do modelo de Ohlson (MO). A metodologia utilizada contemplou: (i) pesquisa exploratória, quanto aos objetivos do estudo; (ii) pesquisa bibliográfica, quanto aos procedimentos aplicados; e (iii) pesquisa qualitativa, quanto à abordagem do problema. A revisão da literatura abrangeu tanto a origem (desconto de dividendos, avaliação pelo lucro residual etc) quanto a teoria subjacente ao modelo. Em relação à consistência interna do MO, discutiu-se as dinâmicas informacionais lineares (DIL) e a fórmula de avaliação, bem como o estabelecimento das entradas exigidas (parâmetros e variáveis). Estudos empíricos foram analisados, tanto em relação à sua estruturação quanto aos resultados obtidos. O estudo concluiu que: (1) não há consenso na literatura acadêmica sobre o método apropriado de mensurar os parâmetros de persistência; (2) a indefinição da forma apropriada de capturar os parâmetros e e a variável impede a verificação do poder explanatório concreto do modelo de Ohlson; (4) a testabilidade empírica é restringida pela ausência de proxies consistentes que consigam capturar a persistência e previsibilidade dos lucros futuros da entidade