BBR - Brazilian Business Review
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Razões da terceirização de serviços em empresas de médio e grande porte
Get PDFThis study identifies the reasons firms decide to outsource activities instead of performing them internally. The study is restricted to the logistics, information technology, gate-keeping and/or reception and cleaning services as well as part of the production activities. The research was carried out in two steps. The first one consisted of interviews with four executives of large companies and the second one consisted of a survey of executives of 80 industrial companies and more than 100 direct employees. From the quantitative date we prepared contingency tables, cross-referencing the frequencies of the main factors given as leading the firms to outsource services with the corresponding activities, using Pearson’s Chi-square test. The results show that the option for outsourcing is the result of a combination of factors, mainly involving the service to be contracted out and the firm’s economic segment. Specialization of services and reduction and control of operating costs were the reasons given most often for outsourcing. This study contributes to the debate over the reasons companies outsource their activities and can serve as a reference for firms involved in the outsourcing processes.Este estudo identifica as razões pelas quais as empresas optam pela terceirização das atividades ao invés de as realizarem de forma internalizada. O estudo restringiu-se as atividades de logística, tecnologia da informação, partes do processo de produção, portaria e/ou recepção e limpeza patrimonial. A pesquisa foi realizada em duas etapas: a primeira etapa, exploratória, envolveu entrevistas com quatro executivos de grandes empresas. Na segunda etapa foi realizada uma pesquisa survey com 80 empresas industriais com mais de 100 empregados diretos. A partir dos dados quantitativos foram elaboradas as tabelas de contingência, cruzando as frequências relativas aos principais fatores que conduzem as empresas a terceirizarem seus serviços com as atividades correspondentes, sendo utilizado o teste de Qui-quadrado de Pearson. Os resultados mostram que a opção pela terceirização é resultado de uma combinação de fatores, principalmente entre o serviço a ser terceirizado e o segmento de atuação do contratante. A especialização dos serviços, a redução e controle dos custos operacionais foram as razões mais apontadas pelas empresas na opção pela terceirização. Esse estudo contribui para o debate sobre as razões pelas quais as empresas optam em terceirizar suas atividades e também é uma referência para as empresas envolvidas em processos de terceirização
Mensuração da rentabilidade do crédito comercial: aplicação em um caso atacadista-distribuidor
Get PDFCredit extension evaluation is traditionally marked by customer’s credit risk and his business potential, normally, the profitability that limit utilization may provide the company is not considered. Therefore, the purpose of this paper is to present a trade credit extension profitability measurement model. The literature used for the theoretical basis involves the profitability concept of the Theory of Restrictions (TOC) and the performance measure calculation as in RAROC model. Proposed model was applied in a wholesaler-distributor company and its results have enabled concluding that credit extension to customers rated as low risk is not always the most profitable option. The decision of companies that only take into consideration credit risk and customer size to set the credit limit may entail incorrect decisions that are decreasing the company’s gain instead of increasing the wealth of its owners.A avaliação para concessão de crédito é tradicionalmente balizada pelo risco de crédito do cliente e seu potencial de negócios, normalmente, não se considera a rentabilidade que a utilização do limite pode proporcionar à empresa. Assim, o objetivo deste trabalho é apresentar um modelo de mensuração da rentabilidade da concessão do crédito comercial. A literatura usada para o embasamento teórico envolve o conceito de rentabilidade da Teoria das Restrições (TOC) e o cálculo da medida de desempenho como no modelo RAROC. O modelo proposto foi aplicado em uma empresa atacadista-distribuidor e os seus resultados possibilitaram concluir que a concessão de crédito para clientes classificados como de baixo risco nem sempre é a opção mais rentável. A decisão das empresas que levam em consideração apenas o risco de crédito e o porte do cliente para estipulação do limite de crédito pode ocasionar decisões incorretas que estejam diminuindo o ganho da empresa ao invés de aumentando a riqueza de seus proprietários
Avaliação da qualidade do relacionamento e a pré-disposição de troca entre operadoras de telefonia celular
Get PDFThe objective of this article is to shed light on the possible relations between previous events and the customer relationship quality and loyalty and a financial result indicator (lifetime revenue) on the predisposition to change mobile telephone operators. The study was carried out with a non-probabilistic quantitative framework and relied on the hypothetical-deductive method. The data were obtained from a survey of 493 mobile phone users and were analyzed through a structural equation and logistic regression. The results partially proved the model proposed, because of the particularities of the groups analyzed. We confirmed (directly and indirectly) the premises of a positive and significant effect between Satisfaction, Trust and Commitment and their antecedents. Satisfaction and Loyalty were distinctive elements among the groups with lower propensity to change operators. These results demonstrate some particularities of this market, where consumers perceive supply as being homogeneous, a fact that stimulates the churn rate in Brazil.O objetivo deste estudo foi compreender as possíveis relações entre antecedentes e conseqüências da qualidade do relacionamento, lealdade e um indicador de resultado financeiro (LTR), sobre a pré-disposição de troca entre operadoras de telefonia celular. Com caráter metodológico quantitativo não-probabilístico e método hipotético-dedutivo. O estudo foi realizado com 493 usuários de telefonia celular. A base foi analisada com o uso de equação estrutural e regressão logística. Os resultados permitiram a comprovação parcial do modelo proposto em decorrência das particularidades dos grupos analisados. Foram confirmadas (direta e indiretamente) as premissas de impacto positivo e significante entre Satisfação, Confiança e Comprometimento, e seus antecedentes. Satisfação e Lealdade foram elementos distintivos entre os grupos com menor pré-disposição para troca de operadora. Estes resultados demonstraram algumas particularidades deste mercado, onde a oferta é percebida de forma homogênea pelos consumidores, fato que estimula a alta taxa de troca no Brasil
Desempenho logístico: impacto do uso de uma ferramenta de autoavaliação logística por fornecedores de primeira camada da indústria automobilística
Get PDFThis paper evaluates the perception of an automotive company assembling commercial transport vehicles and its suppliers about the effectiveness of a tool implemented for the assessment of logistical performance (MMOG/LE). At a preliminary stage of the research, the perception of suppliers had been captured through a survey in which 28 companies participated. Unstructured interviews were conducted with two professionals from the automotive company’s logistics area, after they became aware of the results of the research with the suppliers, to get these professionals’ opinion about the implementation of MMOG/LE at the company’s main direct suppliers. The automotive company also gave access to internal documentation tracking the suppliers’ performance, when these suppliers provided objective evidence that the logistical performance has been constantly improving, which is attributed, at least in part, to the utilization of the assessment tool by the company and by its suppliers.Este artigo avalia a percepção de uma montadora de veículos de transporte comercial e dos seus fornecedores sobre a eficácia de uma ferramenta implantada para a avaliação do desempenho logístico (MMOG/LE). Em um estágio preliminar da pesquisa havia sido capturada a percepção dos fornecedores, por meio de uma survey da qual participaram 28 empresas. Entrevistas não estruturadas foram então conduzidas com dois profissionais da área de logística de entrada da montadora, depois de eles tomarem contato com os resultados da pesquisa com os fornecedores, para colher a sua opinião sobre os efeitos da implantação da MMOG/LE por seus principais fornecedores diretos. A montadora proporcionou ainda acesso a documentos internos de acompanhamento do desempenho de fornecedores, os quais forneceram evidências objetivas de que o desempenho logístico tem melhorado constantemente, o que é atribuído, ao menos em parte, à utilização da ferramenta de avaliação pela empresa e por seus fornecedores
Influência da variação da liquidez na precificação de ativos: análise em painel do mercado brasileiro no período de janeiro de 2000 a junho de 2008
Get PDFThe influence of liquidity on return on assets has been subject of much research in recent years, from the point of view of individual assets as well as considering the liquidity of the market as a whole. This study aims to evaluate the influence of change in liquidity in the pricing of assets. The measures of liquidity consisted of variations in the quantity of securities, in the number of trades and in financial volume, as well as these variables weighted by the Bovespa index and also the same variables lagged. The sample is made up of the shares traded in the São Paulo Stock Exchange. Monthly data were collected for the period of January 2000 through June 2008. The results show that return on assets is positively influenced by the Bovespa index and by variations in liquidity. In general, it is the companies with the lower liquidity levels that show the highest positive variations of their own liquidity, therefore, having higher returns.A influência da liquidez para o retorno dos ativos vem sendo amplamente pesquisada nos últimos anos, tanto do ponto de vista dos ativos individuais quanto do ponto de vista da liquidez de mercado. Este trabalho tem por objetivo principal avaliar a influência da variação da liquidez na precificação das ações. Como medidas de liquidez foram utilizadas as variações na quantidade de títulos, na quantidade de negócios e no volume financeiro, bem como estas variáveis ponderadas pelo índice Bovespa e também estas variáveis defasadas. A amostra é composta pelas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Foram coletados dados mensais para o período de janeiro de 2000 a junho de 2008. Os resultados mostraram que o retorno dos ativos é influenciado positivamente pelo retorno do índice Bovespa e pelas variações de liquidez. Geralmente, são as empresas com menores níveis de liquidez que apresentam as maiores variações positivas da própria liquidez e, consequentemente, terão retornos mais elevados
Segmento varejista: sazonalidade das vendas e resultados financeiros
Get PDFThis paper aims at analyzing financial performances of retail industries prone to seasonality in sales. Specifically for the Brazilian economy, three sectors had their seasonal variation pattern identified, namely: 1) hyper- and supermarkets; 2) textile, clothing, and footwear; and 3) furniture, and household appliance. Results point out a stable sales pattern in supermarket sector in comparison to the other sectors, which have peak-and-valley patterns. Subsequently, a discriminant analysis was performed to find out differences among financial indices of Brazilian companies, according to their sales patterns. According to analysis of financial ratios, companies with higher seasonal variation performed significantly better in terms of cash ratio and return on equity, whereas the other indices, debt ratio and assets turnover, account for no statistically significant differences. Building on discriminant analysis, cash ratio was found to be the most important index for discrimination.Com o presente artigo, procurou-se analisar o desempenho financeiro de setores varejistas, sujeitos a variações sazonais de vendas. Inicialmente, identificou-se o padrão estacional de vendas de três segmentos: 1) hiper e supermercados, 2) tecidos, vestuário e calçados e 3) móveis e eletrodomésticos. Posteriormente, utilizou-se a análise discriminante para identificar diferenças entre os índices: liquidez corrente; endividamento geral; giro do ativo total; e retorno sobre patrimônio líquido. Os resultados apontam que o setor de supermercados possui padrão uniforme de vendas, comparado aos outros segmentos avaliados, que apresentam picos de elevação e períodos de quedas acentuadas. A análise dos indicadores financeiros mostrou que as empresas com maiores flutuações sazonais obtiveram melhores resultados em termos de rentabilidade e maiores índices de liquidez, ao passo que os outros dois indicadores não apresentaram diferenças estatisticamente significativas. Com base nos resultados da função discriminante, constata-se que o índice de liquidez é o principal responsável pela discriminação
Imagem da loja: proposição de escala para o segmento varejista farmacêutico
Get PDFThe retail pharmaceutical market, which has been gradually taking up more space in the large domestic retail segment, is characterized by a high number of sales points and an intensive market competition, developed by the big chains and small pharmacies. The latter are the majority in the universe of 59,000 pharmacies in Brazil. The former strategy of considering location as the main source of competitive advantage has been eroded in these times, and issues of store image emerge with a real possibility of differentiation to increasingly demanding customers. The aim of this study is to evaluate the impact of store image on a pharmacy. The work was developed using the clients of pharmacies in a major city in the State of Minas Gerais as the universe. Data were provided by the clients of a network of pharmacies in that municipality and, after statistical treatment, the sample data showed the importance of store image to the pharmacies. Of a total of 30 variables associated with store image, a set of nine attributes was identified to conceptually approximate the components of the marketing mix.O mercado varejista farmacêutico, que tem gradativamente ocupado um maior espaço no amplo segmento varejista nacional, é caracterizado por um número elevado de pontos de vendas e por uma disputa intensiva de mercado, desenvolvida pelas grandes redes e pelas pequenas farmácias. Estas são a maioria, no universo de 59.000 farmácias no Brasil. A estratégia outrora de considerar a localização como principal fonte de vantagem competitiva, tem sido corroída nesses tempos atuais, e as questões de imagem de loja emergem com possibilidade real de diferenciação para os clientes cada vez mais exigentes. O objetivo do presente estudo foi avaliar o impacto da imagem de loja para uma farmácia. Para o desenvolvimento do trabalho, foi escolhida a população de clientes de farmácias de um importante município de Minais Gerais. As amostras coletadas dessa população foram os clientes de uma rede de farmácias desse município e após o tratamento estatístico dos dados amostrais evidenciou-se a importância da imagem de loja para as farmácias. De um total de 30 variáveis de imagem de loja, chegou-se a um conjunto de nove atributos que se aproximaram conceitualmente dos componentes do composto de marketing
Características de empresas que influenciam o seu disclosure voluntário de indicadores de desempenho
Get PDFThe purpose of the study is to analyze whether characteristics such as size, activity sector and economic-financial performance influence companies to disclose accounting performance indicators in the form of voluntary disclosurein their annual reports. A descriptive research with quantitative approach was conducted through Standardized Financial Statements (DFPs) of 2008 of 90 companies listed in the New Corporate Governance Market of BM&FBovespa. Having as a reference the research of Watson, Shrives and Marston (2002), based on these statements, performance indicators related to Agency and Signaling Theory and voluntary disclosure were calculated. Considering the dichotomous nature (yes/no) of the dependent variable (disclosureof accounting indicators), and the fact that independent variables (profitability and return on investment, leverage, liquidity, efficiency and activity sector) contain so many categorical data such as value, Watson, Shrives and Marston (2002) used Stepwise Logistic Regression to test research hypotheses, which was also used in this study, to determine which independent variables explain disclosure better. It is concluded that some variables can, in a way, influence voluntary disclosure, even though no sufficiently strong statistical relations have been found. The most significant variables presented by the logistic regression model were the activity sector and operating margin when only some industry groups are analyzed.O estudo objetiva analisar se características como tamanho, setor de atividade e desempenho econômico-financeiro influenciam as empresas a divulgarem indicadores de desempenho contábeis na forma de disclosure voluntário em seus relatórios anuais. Pesquisa descritiva com abordagem quantitativa foi realizada por meio das Demonstrações Financeiras Padronizadas do ano de 2008 de 90 empresas listadas no segmento do Novo Mercado de Governança Corporativa da BM&FBovespa. Tendo como referência a pesquisa de Watson, Shrives e Marston (2002), foram calculados indicadores de desempenho relacionados com as Teorias da Agência e da Sinalização e o disclosure voluntário. Foi utilizada a regressão logística para estabelecer quais variáveis independentes melhor explicam o disclosure de indicadores contábeis. Conclui-se que algumas variáveis podem, de certo modo, influenciar o disclosure voluntário, ainda que não tenham sido encontradas relações estatísticas suficientemente fortes. As variáveis mais significativas apresentadas pelo modelo de regressão logística foram o setor de atividade e a margem operacional quando analisados apenas alguns grupos de indústria
Uma análise dos fatores que afetam o comportamento ético dos agentes de microcrédito
Get PDFThis study examines the ethical conduct of productive microcredit officers, a type of credit that offers small sums to low income customers. In this modality, the microcredit officer performs important work in granting or denying credit in poor communities, and may be exposed to situations of ethical decision-making, such as denying credit to acquaintances in the community where the agent lives. Based on the models of Ferrell, Fraedrich and Ferrell (2009) and Kohlberg (1969) the study examines which factors influence the ethical behavior of this public. The results show that the importance given by the agent to his/her job and the individual sensitivity that denying credit may have, influences his/her ethical behavior. It is recommended that these results be used in the hiring and training of these agents, which can improve ethical decision-making on microcredit.Este estudo analisa o comportamento ético dos agentes de microcrédito produtivo, modalidade de crédito que oferta quantias menores de dinheiro para o público de baixa renda. Nesta modalidade, o agente de microcrédito exerce importante trabalho ao conceder ou negar crédito em comunidades carentes, podendo estar exposto a situações de tomada de decisão ética, como negar crédito para conhecidos da própria comunidade onde ele vive. Baseando-se nos modelos de Ferrell, Fraedrich e Ferrell (2009) e Kohlberg (1969) o estudo analisa quais os fatores que influenciam o comportamento ético deste público. Os resultados mostram que a importância dada pelo agente ao seu emprego e sua sensibilidade individual a negar crédito podem ter influências sobre seu comportamento ético. Recomenda-se que esses resultados sejam usados na contratação e treinamento destes agentes, o que pode melhorar a tomada de decisão ética sobre o microcrédito
A regulação, diversificação e investimentos no exterior – impactos na eficiência da gestão dos investimentos dos fundos de pensão brasileiros sob a ótica da teoria do portfólio
Get PDFThis article investigates, under the prism of portfolio theory, the effects of diversification of assets by Brazilian pension funds under four possible interest rate scenarios as well as identifies the implications for more efficient allocation of assets, including through possible investment abroad, of the limitations imposed by current regulations. The results of the simulations show that the imposition of allocation limits not only restricts the efficient frontier but also shifts it to the right. Therefore, diversification beyond the regulatory limits would improve the efficiency of asset allocation (reducing the risk), an effect that would be accentuated with the inclusion of foreign investments. Finally, the article provides evidence, from a technical standpoint, that Brazilian pension funds can increase their efficiency in allocating resources under any scenario, especially one of stability, and that with a real interest rate of around 4% a year it is essential to allow more investment flexibility, including investment in foreign assets.O presente trabalho procura explorar, sob a ótica da teoria de portfólio, os efeitos da diversificação dos ativos para os fundos de pensão brasileiros em função de quatro cenários factíveis para taxas de juros reais no Brasil, bem como, identificar as implicações para uma alocação mais eficiente, incluindo ou não investimento no exterior, em função das limitações impostas pela regulamentação em vigor. Os resultados das simulações mostraram que a imposição de limites para alocação não só restringe a fronteira eficiente como a desloca para direita. Logo, a diversificação além dos limites permitidos pela legislação melhora a eficiência da alocação (reduzindo o risco), sendo tal comportamento acentuado com a inclusão de investimentos no exterior. Por fim o trabalho forneceu evidências que, tecnicamente, em qualquer cenário os fundos de pensão brasileiros podem melhorar ainda mais a eficiência na alocação dos recursos; sobretudo no cenário de estabilidade, com taxas de juros reais em torno de 4% ao ano, é imprescindível a alocação em ativos alternativos incluindo investimentos no exterior