BBR - Brazilian Business Review
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O Governo como Acionista e o Conflito Principal-Principal no Setor Elétrico Brasileiro
Get PDFConsidering that principal-principal conflicts in companies under mixed public-private ownership are substantially different from the typical agency conflict model, this paper’s objective is to analyze principal-principal conflicts in mixed ownership companies in the Brazilian electric power industry. In order to expand understanding of the phenomenon which we are studying, we have integrated the assumptions that underlie agency theory and institutional theory, using a qualitative approach and collecting data during semi structured interviews with companies’ board members. Data was analyzed and interpreted as per Bardin (2006), with the aid of ATLAS®ti software. Our main findings suggest that while a government stake in a firm’s ownership structure can provide a useful channel for the government to seek support and resources, in counterpoint, it can also create distortions and uncertainties, and exacerbate principal-principal conflicts. The development of stronger institutions and corporate governance could bring about useful options for providing checks and balances and, in the final analysis, mitigate principal-principal conflict. The article contributes to the literature by providing additional elements that are not available in public reports. Analysis of the conflict between principal and principal, together with theoretical integration, seek to broaden the understanding of this theme.Considerando que os conflitos entre principal e principal em empresas de propriedade mista público-privada são substancialmente diferentes do modelo típico de conflito de agência, o objetivo deste artigo é analisar o conflito principal-principal em empresas de propriedade mista no setor elétrico brasileiro. A fim de ampliar a compreensão do fenômeno de interesse, integramos os pressupostos subjacentes à Teoria da Agência e à Teoria Institucional, usando uma abordagem qualitativa e coletando dados durante entrevistas semiestruturadas com membros do conselho. Os dados foram analisados e interpretados conforme Bardin (2006), com o auxílio do software ATLAS®ti. Nossas principais descobertas sugerem que, embora a participação do governo na estrutura acionária de uma empresa possa fornecer um canal útil para buscar apoio e recursos, em contrapartida, ela também pode criar uma série de distorções e incertezas, exacerbando os conflitos principal-principal. O desenvolvimento de instituições e a governança corporativa podem fornecer opções úteis para verificar e medir e, em última análise, mitigar o conflito principal-principal. O artigo contribui ampliando a compreensão do conflito principal-principal, integrando pressupostos subjacentes às teorias empregadas e analisando elementos que não estão disponíveis em relatórios públicos 
Regulamentações Ambientais, Inovação Verde e Desempenho: Uma Análise de Empresas do Setor Industrial de Países Desenvolvidos e Países em Desenvolvimento
Get PDFThis study analyzes whether the rigor of environmental regulations encourages industrial companies in developed and emerging countries to invest in Green Innovation (GI), and what is the impact on financial performance. The sample was composed of 159 industrial companies, listed in the Financial Times’ 500 largest companies by market value in 2015. For the analysis, Structural Equation Modeling was used to verify the relationship between the variables. The main results were that the strictness of the countries’ environmental regulations, and the size of the companies had a statistically significant positive impact only on construct GI2, composed of the variables Global Compact and environmental investments. Countries competitiveness did not positively influence companies’ GI efforts, and the degree of internationalization of companies had no significant effect on any of the GI constructs. Furthermore, the efforts of companies in GI do not reflect positively on their financial performance.Este estudo analisou a relação entre o grau de severidade das regulamentações ambientais e a competitividade internacional dos países com os esforços em Inovação Verde (IV) e o desempenho financeiro de empresas do setor industrial de Países Desenvolvidos (PD) e Países em Desenvolvimento (PED). A amostra consistiu em 159 empresas industriais, listadas nas 500 maiores empresas do Financial Times por valor de mercado em 2015. Para a análise, utilizou-se a Modelagem de Equações Estruturais para verificar a relação entre as variáveis. Os principais resultados foram que o rigor das regulamentações ambientais dos países e o tamanho das empresas tiveram um impacto positivo estatisticamente significativo apenas no construto IV2, composto pelas variáveis Pacto Global e investimentos ambientais. A competitividade dos países não influenciou positivamente os esforços em IV das empresas, e o grau de internacionalização das empresas não teve efeito significativo sobre nenhum dos construtos de IV. Ademais, os esforços das empresas em IV não refletem positivamente no seu desempenho financeiro
Avaliação dos Portos Públicos Brasileiros: Gestão Baseada em Valor
Get PDFPorts are among the main links of the international logistic chain and, consequently, an important element of economic development. Thus, this study aims to investigate the economic and financial results of Brazilian public ports by evaluating their ability to generate economic value. Therefore, we assessed the port authorities with traditional financial indicators as well as with Economic Value Added (EVA) indicators, aiming to assess companies’ ability to create wealth for ports’ capital investors. Findings indicate that, despite the satisfactory financial situation, such results are not due to the businesses’ operation, but most likely due to governmental subsidies. Port authorities also showed inefficiency to remunerate the capital invested. The study contributes to the literature by shedding light on the discussion about the economic and financial management of public ports and the use of public resources in the port sector.Os portos são os principais elos da cadeia logística internacional e, consequentemente, elemento importante no desenvolvimento econômico. Diante disso, o presente estudo tem como objetivo investigar os resultados da gestão econômico-financeira dos portos públicos brasileiros avaliando a capacidade de geração de valor econômico nos portos. Para isso, foi realizada avaliação das Autoridades Portuárias através dos indicadores tradicionais de análise financeira, bem como por meio do Economic Value Added (EVA) no intuito de avaliar a capacidade de criação de riqueza para os fornecedores de capital nos portos. Os resultados indicam que, apesar de situação financeira satisfatória, ela não é resultado da operação da organização, mas provavelmente dos subsídios governamentais. Em relação à capacidade de remunerar o capital investido, as Autoridades Portuárias avaliadas apresentaram-se ineficientes. O estudo contribui para a literatura lançando luz à discussão sobre a atenção à gestão econômico-financeira dos portos públicos e à aplicação dos recursos públicos no setor portuário
Facilitadores e Barreiras enfrentadas pelas Fintechs de Pagamentos Móveis no Contexto Brasileiro
Get PDFFintechs have created a new global financial reality, providing access to services that were previously provided only by banks. This article aims to identifyfacilitators and barriers faced by mobile payment fintechs for their entry and development in the Brazilian context. The research method was a single casestudy, whose unit of analysis was the mobile payment fintech sector in the Brazilian context, involving nine companies in this industry. As a result, weidentified that several factors act as facilitators to the entry and development of fintechs, such as convenience and focus of their solutions, innovation in the use of technology, collaboration, and partnerships between fintechs. However, several barriers are faced in the emergence and development of these companies, such as regulatory issues, investment needs, difficulties in finding partners, and conflicts of interest with major players in the financial market. These results offer inputs to fintech entrepreneurs and suggest directions to regulators and public policymakers.As fintechs têm criado uma nova realidade financeira global, provendo acesso a serviços que antes se concentravam nos bancos. Este artigo visa identificar facilitadores e barreiras enfrentadas pelas fintechs de pagamentos móveis para a sua entrada e desenvolvimento no contexto brasileiro. O método de pesquisa foi um estudo de caso único, cuja unidade de análise foi o segmento de fintechs de pagamentos móveis no contexto brasileiro, envolvendo nove empresas desse segmento. Como resultados, identificou-se que diversos fatores atuam como facilitadores ao ingresso e desenvolvimento das fintechs, tais como: conveniência e foco da solução oferecida, inovação no uso da tecnologia e colaboração e parcerias entre fintechs. Porém, diversas barreiras são enfrentadas no surgimento e desenvolvimento dessas empresas, tais como: questões regulatórias, necessidades de investimentos, dificuldades de encontrar parceiros e conflitos de interesse com grandes players do mercado financeiro. Esses resultados oferecem subsídios aos empreendedores de fintechs, além de sugerir direcionamentos a órgãos reguladores e criadores de políticas públicas
Carteiras igualmente ponderadas e “efeito momentum”: uma combinação interessante para investidores não sofisticados?
Get PDFThis article proposes investment strategies targeted at unsophisticated investors and structured around persistence in returns, especially in the short and medium term (“momentum effect”). Sixty-four equally weighted portfolios were formed, through the variation of five different parameters: size, revision frequency, asset selection indicator, choice criterion, and formation period. The proposed portfolios’ performances were assessed from January 2009 to December 2018 and compared to the performance of BOVA11 (Exchange Traded Fund which aims to replicate Ibovespa, the main stock market index in Brazil). Transaction costs were considered. The results corroborate the hypothesis of the “momentum effect”. Winner portfolios also were indicated asgood alternatives as investment strategies, since they presented higher median returns and Sharpe ratios than the benchmark, as well as positive alphas. Additional tests showed that transaction costs can significantly impact the portfolios’ performances. The analysis presented in this paper shall be relevant to unsophisticated investors, introducing a competitive though easy-to-implement investment strategy.Este artigo propõe estratégias de investimento focadas em investidores sem sofisticação e estruturadas com base em persistência de retornos, especialmente em curto e médio prazos (“efeito momento”). Sessenta e quatro carteiras igualmente ponderadas foram formadas, por meio da variação de cinco diferentes parâmetros: tamanho, frequência de revisão, indicador para seleção dos ativos, critério para escolha e período de formação. Os desempenhos das carteiras propostas foram avaliados no período de janeiro de 2009 a dezembro de 2018 e comparados ao desempenho do BOVA11 (fundo de índice que tem como objetivo replicar o Ibovespa, principal índice do mercado acionário brasileiro). Os custos transacionais foram considerados. Os resultados corroboram a hipótese de efeito momento. As carteiras vencedoras se mostraram também boas alternativas em termos de estratégia de investimento, visto que apresentaram retorno mediano e Índice de Sharpe superiores aos do benchmark, além de alfas positivos. Testes adicionais apontaram que os custos transacionais podem impactar de forma significativa os desempenhos dos portfólios. A análise apresentada neste artigo é relevante para investidores não sofisticados, ao introduzir uma estratégia de investimento competitiva, porém de fácil implementação
Verticalidade, Foco Regulato?rio e Prec?os: Quem e? Capaz de Conseguir um Bom Nego?cio?
Get PDFThe use of the metaphor of verticality may affect consumers’ motivations to perform product price assessments, and the motivational regulatory focus of the individual may have features that contribute to restoring motivation. This study aims to analyze the influence of the verticality metaphor, and of the regulatory focus on price assessments in order to get a good deal. We performed an experimental study with a design 2 (vertical metaphor: physically tall vs. physically short) x 2 (regulatory focus: promotion vs. prevention) between subjects. The results show that the treatment group, with the individuals who consider themselves physically tall and focused on prevention, had the best performance when assessing price in the context of getting a good deal. The originality of this research lies in the identification of the behavioral characteristics of individuals that are able to mitigate changes in people’s motivation when exposed to mental simulations of verticality, in order to get a good deal. In practical terms, the findings make it evident that the decrease in individuals’ motivation for decision making surrounding prices, under the effects of verticality, can be reestablished when they take on surveillance behavior as well as behavior aimed at avoiding mistakes.O uso da meta?fora da verticalidade pode afetar as motivac?o?es dos consumidores para efetuarem avaliac?o?es de prec?os dos produtos, e o foco regulato?rio motivacional do indivi?duo pode apresentar caracteri?sticas que contribuam para restaurar a motivac?a?o. Este estudo teve o objetivo de analisar a influe?ncia da meta?fora da verticalidade e do foco regulato?rio sobre as avaliac?o?es de prec?o para conseguir um bom nego?cio. Foi feito um estudo experimental com um desenho 2 (meta?fora da verticalidade: fisicamente alto vs. fisicamente baixo) x 2 (foco regulato?rio: promoc?a?o vs. prevenc?a?o) between subject. Os resultados mostram que o grupo de tratamento com o indivi?duo que se considera fisicamente alto e com foco em prevenc?a?o teve o melhor desempenho na avaliac?a?o de prec?o para conseguir um bom nego?cio. A originalidade desta pesquisa reside na identificac?a?o de caracteri?sticas comportamentais dos indivi?duos que sa?o capazes de atenuar as mudanc?as na motivac?a?o das pessoas, quando expostas a?s simulac?o?es mentais de verticalidade, para a obtenc?a?o de um bom nego?cio. Em termos pra?ticos, os achados deixam evidente que a diminuic?a?o da motivac?a?o dos indivi?duos para as tomadas de deciso?es de prec?os, sob os efeitos da verticalidade, pode ser reestabelecida quando estes assumem um comportamento de vigila?ncia e de evitar erros
Terceirização de TI e Capacidade Absortiva: Um Estudo de Casos Múltiplos no Setor de Seguros:
Get PDFSources of external knowledge are critical to the implementation of strategies to achieve innovation, especially in the case of information technology. The concept of absorptive capacity reflects the ability of firms to obtain, assimilate, combine, and extract advantages from external knowledge to generate innovations. The objective of this multiple case study was to investigate how outsourcing of IT can influence the absorptive and innovative capacity of organizations, focused on the insurance sector. The results of comparing four insurers with different degrees of innovation and adoption of IT outsourcing indicate that the connections between the strategy of relationship with suppliers and the stance of the IT area of the cliente company, and its previous activity and level of knowledge, are essential to determine the absorptive and innovative capacity. Besides this, companies that neglect outsourcing of IT to leverage their absorptive and innovative capacity can suffer significant harm regarding the use of resources, agility, and competitiveness.As fontes de conhecimento externo são críticas na implementação de estratégias baseadas em inovação, especialmente as habilitadas pelas tecnologias da informação. O conceito de capacidade absortiva reflete a habilidade de uma firma de obter, assimilar, combinar e tirar proveito de conhecimentos externos para gerar inovações. O objetivo desta pesquisa foi investigar como a terceirização de TI pode influenciar a capacidade absortiva e inovativa de uma organização. Os resultados de um estudo de casos múltiplos, comparando quatro seguradoras com diferentes graus de inovação e de adoção da terceirização de TI, mostraram que as conexões entre a estratégia de relacionamento com fornecedores e a postura da área de TI do contratante, e a forma de atuação e nível de conhecimento prévio do contratado são essenciais para a capacidade absortiva e inovativa. Além disso, empresas que negligenciam a terceirização de TI para alavancar sua capacidade absortiva e inovativa podem ter ônus significativos para o uso de seus recursos, e sua agilidade e competitividade
Entendendo a Integração de Atores Sociotécnicos para Mobilidade Urbana Compartilhada e Sustentável
Get PDFIn the search for sustainability and urban reconfiguration, this research analyzes a business model used in sustainable urban mobility initiatives that integrates public and private agents (socio-technical actors – ST-actors) in Fortaleza (Brazil). An integrated case study was carried out with two initiatives: VAMO Fortaleza (e-carsharing) and Bicicletar (bike sharing). Interviews were conducted with the protagonist ST-actors, and documents were analyzed focusing on shared urban mobility. We observed that the initiative implementation integrates ST-actors through public-private partnerships. Based on that, a schematic model was designed to illustrate ST-actor integration as a business model that can be replicated in other contexts using sharing economy principles. In the context of the urban mobility reconfiguration focused on sustainability, we explore a case which has been internationally recognised and we present an underexplored theme about sharing economy initiatives that can be practised.Na busca por debater sustentabilidade e reconfigurações urbanas, esta pesquisa analisa um modelo compartilhado de negócio de iniciativas de mobilidade urbana sustentável que integra agentes públicos e privados (atores sociotécnicos - atores-ST) na cidade de Fortaleza (CE). Um estudo de caso foi realizado, integrado por duas iniciativas: VAMO Fortaleza (carros elétricos compartilhados) e Bicicletar (bicicletas compartilhadas). Foram realizadas entrevistas com os atores-ST protagonistas, bem como analisados documentos focando a mobilidade urbana sustentável. Observa-se que a estrutura de implementação das iniciativas integra os atores-ST por meio de parcerias público-privada. Baseado nessa estruturação, um modelo esquemático é elaborado para ilustrar a integração dos atores-ST, como um modelo compartilhado de negócio que pode ser replicado em outros contextos, utilizando-se as premissas da economia compartilhada. Sob o contexto de reconfiguração da mobilidade urbana voltada à sustentabilidade, apresenta-se um caso de destaque internacional e uma temática pouco explorada sobre como iniciativas de economia compartilhada podem ser praticadas
Estratégias de Inovação Aberta e Apropriabilidade em Serviços Empresarias Intensivos em Conhecimento: Evidências e Implicações no Contexto Brasileiro
Get PDFThis paper analyzes open innovation strategies and their implications on appropriability and performance in Knowledge-Intensive Business Services (KIBS) firms which operate in the Brazilian market. This is cross-sectional research relying on the survey method. Data was collected through a questionnaire applied to 345 firms that provide Information Technology (IT) and Business Management Consulting services. Cluster analysis was the main technique employed for data analysis. The results showed that KIBS firms, whose inbound and outbound flows difference is small, eventually use appropriation mechanisms to a greater extent and adopt the selective revealing strategy more intensely. It is concluded that Brazilian KIBS firms adopt inbound knowledge flows more intensely, and that firms herein labelled as “neutral” presented greater appropriation and innovation performance than “externalizing”, “internalizing” or “very internalizing” firms.O objetivo deste artigo é analisar as estratégias de inovação aberta e suas implicações sobre a apropriabilidade e desempenho inovativo em Serviços Empresariais Intensivos em Conhecimento (KIBS) atuantes no mercado brasileiro. A pesquisa utilizou o método survey, com recorte transversal. O instrumento de coleta foi um questionário aplicado em 345 empresas que prestam serviços de Tecnologia da Informação e Consultorias em Gestão Empresarial. A análise de agrupamentos foi a principal técnica empregada para análise dos dados. Os resultados demonstraram que as empresas KIBS que têm uma pequena diferença entre os fluxos de entrada e saída acabam utilizando mais os mecanismos de apropriação, além de adotarem a estratégia de revelação seletiva mais intensamente. Conclui-se que as empresas KIBS brasileiras adotam com maior intensidade fluxos de conhecimento de fora para dentro (inbound) e que as empresas denominadas neste trabalho como “neutras” apresentaram maior apropriabilidade e desempenho inovativo que as “externalizadoras”, “internalizadoras” ou “muito internalizadoras”
A Constituição Identitária do Consumidor de Cerveja Artesanal na Cidade de Fortaleza
Get PDFWith the transformation of the market into a provider of relevant symbolic resources, individuals like to demonstrate consumer goods that reflect their values and shared lifestyles. Thus, the aim of this study is to define identity profiles of craft beer enthusiasts based on their consumption practices. Using exploratory qualitative research, 55 consumers were interviewed and observations were made in the city of Fortaleza, Ceará, Brazil. The results present five consumer identity profiles in the culture of the craft beer consumer: Beginner, Adventurer, Beer Evangelist, Expert, and Beer Snob. The research enriches the studies inherent in consumer culture by presenting identity profiles based on consumption habits, and what is more, the research also makes a contribution by presenting the segmentation methodology in which the suggested identities can serve as a mechanism for industry organizations in the search for relationship strategies with the target audience.Com a transformação do mercado para provedor de recursos simbólicos relevantes, indivíduos ostentam bens de consumo que refletem seus valores e compartilham estilos de vida. Assim, o objetivo deste estudo é definir perfis de identidade de apreciadores de cervejas artesanais a partir de suas práticas de consumo. Por meio de uma pesquisa qualitativa exploratória, foram entrevistados 55 consumidores e realizadas observações na cidade de Fortaleza, Ceará. Os resultados apresentam cinco perfis de identidade de consumidores na cultura de consumo de cervejas artesanais: Iniciante, Aventureiro, Beer Evangelista, Expert, e o Beerchato. Enriquecendo os estudos inerentes à cultura de consumo ao apresentar perfis de identidade constituídos com base nos hábitos de consumo, a pesquisa ainda contribuiu apresentando uma metodologia de segmentação na qual as identidades sugeridas podem servir como mecanismo para organizações do setor na busca de estratégias de relacionamento com o público-alvo