Наукові записки НаУКМА. Економічні науки
Not a member yet
188 research outputs found
Sort by
COVID-19 та поведінкова економіка: окремі аспекти причин нераціональної поведінки під час пандемії
Full text linkThe aim of this article is to reveal the main reasons for the irrational behaviour of economic agents during the COVID-19 coronavirus pandemic in terms of behavioural economics and opportunities for change such a behaviour.The article reveals the approaches that were used in 2020 and continue to be used today as the main ones to prevent the spread of coronavirus infection. Despite the existence of such prescriptions, the infection continues to spread and causes negative socio-economic consequences.Thus, the main reasons, the resistance of citizens to the measures recommended by governments around the world and the manifestation of deviant behaviour among the seemingly “rational” economic agents were analyzed.The main reasons and possible factors for changing such a behaviour are the postulates of behavioural economics, such as the effect of reinforcement effect, conservative bias, confirmation bias, conditional cooperation, the preference of beliefs consonance.In addition, this paper provides a brief overview of some post-material values of Ukrainian society based on global research and offers an assessment of the dependence of these values on the incidence of COVID-19 and an explanation in terms of behavioural economics.The article notes that the presence of certain established views on the “normality” of preventive antivirus measures may affect the propensity or the lack of propensity to adhere to the necessary protective behaviour by economic agents.The research methods are descriptive, analytical, methods of synthesis and comparison. As a result of the analysis, the article proposes a comprehensive approach to men’s behaviour during the pandemic according to behavioural economics.The study concludes that the main task to improve the effectiveness of preventive measures for the spread of COVID-19 today is to understand the causes of irrational behaviour in new circumstances in terms of behavioural economics and apply the theory of “pushing” or “nudging” to form positive social economic change. It is suggested to use this paper for further and deeper practical research of certain aspects of changing people`s behaviour for better work effectiveness and wellbeing.
JEL classіfіcatіon: D03, A13Метою статті є розкриття основних причин нераціональної поведінки економічних агентів під час пандемії коронавірусу COVID-19 з погляду поведінкової економіки та можливостей для зміни такої поведінки.У статті розкрито підходи, які використовувалися у 2020 р. і далі використовуються як основні для запобігання поширенню коронавірусної інфекції. Незважаючи на наявність таких приписів, інфекція поширюється та спричиняє негативні соціально-економічні наслідки.Проаналізовано основні причини спротиву громадян рекомендованим урядами різних країн світу заходам та вияв девіантної поведінки серед, на перший погляд, «раціональних» економічних агентів. Як основні причини та можливі фактори зміни такої поведінки наведено такі постулати поведінкової економіки, як ефект підкріплення, консервативне упередження, підтверджувальне упередження, умовна співпраця, перевага співзвучності вірувань/переконань.Крім того, здійснено стислий огляд деяких постматеріальних цінностей українського суспільства на основі глобальних досліджень та запропоновано оцінку залежності цих цінностей від показників захворюваності на COVID-19 та пояснення з погляду поведінкової економіки.У статті зазначено, що наявність певних усталених поглядів на «нормальність» щодо превентивних антивірусних заходів може вплинути на схильність чи відсутність схильності дотримуватися необхідної захисної поведінки в економічних агентів.За результатами дослідження зроблено висновок, що головним завданням з поліпшення ефективності превентивних заходів щодо поширення COVID-19 на сьогодні є розуміння причин нераціональної поведінки людей у нових обставинах з погляду поведінкової економіки та застосування теорії підштовхування, або «наджингу», для формування позитивних соціально-економічних змін.
JEL classіfіcatіon: D03, A1
Траєкторія залежності в моделюванні суверенного боргу: системно-динамічний підхід
No full textThe article offers a system dynamic modelling of sovereign debt using the path dependence concept. Using simulation modelling we are trying to find a fixed point in a motion of national sovereign debt towards its equilibrium and to change the existing mental model perception towards sovereign debt by changing the structure of the system.The research reveals the idea of the “debt snowball concept” using recursive dynamic approach. The dynamic linear and nonlinear recursive models of Ukrainian sovereign debt with the appropriate multi – order recursive equations are constructed.The fixed point as an equilibrium value for a country’s sovereign debt stock to GDP ratio with a linear dependence has been built. Finding the initial point for resolving sovereign debt issue is especially actual for national economy under strong fiscal pressure caused by COVID-19 and wartime on the East of the country. For this purpose, the sovereign debt cyclical behaviour was also reproduced using phase plot graphic.The fixed point as an equilibrium value for a country’s sovereign debt stock to GDP ratio with a nonlinear dependence was determined. The main purpose of this part of the analysis was to show the more complicated oscillated behaviour of the system and the multiplicity of possible equilibrium points.The stock and flows SD modelling and simulation analysis of sovereign debt in Ukrainian economy allows to make the conclusion of the inevitability of the sovereign debt existence even on the stable level and with the balanced national budget.
JEL classіfіcatіon: E60, H63, H68Мета дослідження. У статті запропоновано системно-динамічне моделювання суверенного боргу з використанням концепції траєкторії залежності. Методи дослідження: за допомогою використання системно-динамічного імітаційного моделювання автор намагається знайти нерухому точку в русі національного суверенного боргу в напрямку його рівноваги з відповідною зміною сприйняття існуючої ментальної моделі щодо суверенного боргу за допомогою зміни структури системи.Результати дослідження. Дослідження розкриває ідею концепції боргових «снігових куль» за допомогою рекурсивного динамічного підходу. Побудовано динамічні лінійні та нелінійні рекурсивні моделі державного боргу України з відповідними багаторядними рекурсивними рівняннями. Визначено нерухому точку як значення рівноваги для співвідношення суверенного боргу країни до ВВП з лінійною залежністю. Визначено фіксовану точку як значення рівноваги для відношення суверенного боргу країни до ВВП з нелінійною залежністю. Основною метою цієї частини аналізу було показати більш складну осциляторну поведінку системи та кратність можливих точок рівноваги.Можливе застосування результатів дослідження. Пошук початкової точки для вирішення питання державного боргу особливо актуальний для національної економіки під сильним фіскальним тиском, спричиненим COVID-19 та воєнними подіями на Сході країни. З цією метою також було відтворено циклічну поведінку суверенного боргу за допомогою графіка фазової діаграми. Моделювання та імітаційний аналіз запасів і потоків державного боргу в українській економіці дають змогу зробити висновок про неминучість існування державного боргу навіть на стабільному рівні та зі збалансованим національним бюджетом.Висновки. Оптимальний рівень державного боргу відображає не просто похідну від рівня державного дефіциту, а появу внутрішніх дисбалансів у національній економіці. Основне питання полягає не в повній ліквідації державного боргу, а в пошуку оптимального рівня балансування як для нього, так і для дефіциту національного бюджету з метою усунення можливого коливального процесу.Оптимальний рівень державного боргу відображає майбутні сценарії збільшення національного багатства, пов’язані з оптимальним рівнем оподаткування, рівнем інфляції та особливо регулюванням потоку запасів, що може зменшити можливе витіснення приватних інвестицій. Нестабільна економічна та геополітична ситуація в Україні вимагає вжити відповідних заходів, щоб уникнути нової реструктуризації боргу або навіть сценарію дефолту.Однією з головних ідей дослідження було показати, що суверенний борг може суттєво зменшити національне багатство з наявністю або без дефіциту бюджету. Суверенний борг може зменшити національні заощадження та створити посилювальну петлю з вищою процентною ставкою державного боргу. Ці негативні наслідки можуть істотно зменшити погашення державного боргу та економічне зростання, які не перекриваються процесом амортизації основного капіталу.
JEL classіfіcatіon: E60, H63, H6
Глобальні інвестиційні тренди та сучасний стан розвитку фінтех-галузі
Full text linkThe article’s objectives are to reveal the general tendency in the global investment climate within the fintech industry and introduce the grouping approach for countries based on distinctive characteristics of local fintech and economic environments. Moreover, the paper results can be used as recommendations for local regulators in terms of the fintech industry development, which is a vital force for enhancing the competitiveness level of the countries in the context of world economic uncertainty.Statistics method is used to perform the investment activities and investment structure overview with a close look at three regions: Americas, EMEA (Europe, the Middle East, and Africa), and the Asia Pacific. The results indicate the largest role of the America region, the smallest – of the Asia-Pacific region, and two main trends in the investment structure by the nature of deals, the first with a predominance of M&A deals and the second with a high venture investments part.Another applied approach is clustering analysis. It is used to group the countries by the set of characteristics, which reflect the general economic conditions and innovation capacity in the financial sector of different countries from the general population. The clustering results give a snapshot of six groups of countries. The group with the highest results is called FinTech Olympus and consists of countries such as the USA, UK, and Singapore. The worst results were shown by the Fintech Jungle group represented by Kenya, Lebanon, Egypt, Uganda, Pakistan, Ghana, Nigeria, Bangladesh, and Ukraine. The other countries are grouped in four more clusters with research names – FinTech periphery, Asian-European, FinTech middle class, and Major players. Local regulators, for example, the National Bank of Ukraine, can further consider the results of clustering for maintaining fintech development policy to benefit the economy in general.In such conditions, the main tasks for the Ukrainian government are the improvement of business climate and fintech ecosystem development with the further discovery of their impact on the country’s competitiveness in an unstable economic environment in the short and long term.
JEL classіfіcatіon: C40, G19, G20Мета статті полягає в розкритті особливостей глобального інвестиційного клімату в галузі фінансових технологій, розробленні підходів до групування країн за характеристиками фінтех-середовища та заохочення використання результатів для формування ефективної політики стимулювання розвитку фінтех-галузі для підвищення конкурентоспроможності країн у нестабільному економічному середовищі.У статті досліджено стан інвестиційної активності в ключових регіонах світу, проведено групування країн на основі кластерного аналізу за набором ознак, які характеризують загальний розвиток економіки та інновації у фінансовому секторі. Зокрема, проаналізовано показники, які характеризують інвестиційну активність у фінтех-галузі трьох основних регіонів світу: Північної та Південної Америк, країн Європи, Близького Сходу та Африки, Азійсько-Тихоокеанського регіону. Результати свідчать про найбільшу інвестиційну активність в Америках та найменшу – в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Дослідження структури інвестицій засвідчили наявність двох основних трендів: з переважанням угод злиття та поглинання і з високою часткою венчурних інвестицій. За допомогою результатів кластерного аналізу визначено базисні групи, що окреслюють основні центри трансформації фінансового сектору під впливом новітніх технологій та можуть бути використані локальними регуляторами для пошуку стратегій подальшого розвитку фінтех-галузі, зокрема і для української економіки. При цьому основними нагальними завданнями для України є стимулювання бізнес-клімату та сприятливого середовища для розвитку фінансових технологій, а також визначення основних каналів їхнього впливу на підвищення конкурентоспроможності країни в нестабільному економічному середовищі як у коротко-, так і довгостроковій перспективі.
JEL classіfіcatіon: C40, G19, G2
Водозабезпеченість населення України: рівень, проблеми та напрями їх розв’язання
Full text linkThe article examines the level of water supply of the population of Ukraine in terms of administrative regions, considers the existing problems, and identifies ways to solve them. Regional differences in the annual water supply of the population of Ukraine per capita in terms of local and transit runoff, forecast resources and operational groundwater reserves, the size of their intake, including daily, and indicators of total water supply in the average water and low water (95 %) years. A comparison with the water supply indicators of other European countries is made. According to the indicated sources of water supply, groups of regions in which the state of water supply is critical have been identified. It is recognized as necessary when developing programs to improve water use, first of all to pay attention to areas that have not only lower indicators of total water supply, but also lower levels of operational reserves and projected groundwater resources, which should be used to meet drinking and sanitation. hygienic needs. The structure of fresh water use and pollution of water discharged together with wastewater are characterized. Particular attention is paid to the disclosure of the level of development, the dynamics of groundwater production, the structure of their use, the nature and causes of pollution. The ecological consequences and main problems caused by the natural shortage of water resources and significant regional differences in their provision, pollution of surface and groundwater and violations of the norms of their use are outlined. It is proposed, taking into account the unfavorable state of water supply in Ukraine as a whole and critical in some regions, to pay attention to the need for gradual introduction of economic methods of influence, through differentiation of prices for water supply of different quality, to water consumers and other economic entities. exploitation of water bodies, collection, preparation, transportation of water resources, which would stimulate the preservation and restoration of this valuable and unalternative natural product.
JEL classіfіcatіon: Q25У статті досліджено рівень водозабезпеченості населення України в розрізі адміністративних областей, розглянуто наявні проблеми, визначено шляхи їх розв’язання.Проаналізовано регіональні відміни річного водозабезпечення населення України в розрахунку на одного мешканця за обсягами місцевого і транзитного стоків, прогнозних ресурсів та експлуатаційних запасів підземних вод, величини їх забору, в т. ч. добового, та показниками сумарного водозабезпечення в середній за водністю та маловодний (95 %) роки. Здійснено порівняння з показниками водозабезпечення інших європейських країн. За вказаними джерелами водопостачання визначено групи областей, у яких стан водозабезпечення критичний. Визнано за необхідне під час розроблення програм щодо поліпшення стану водокористування насамперед звертати увагу на області, що мають не тільки менші показники сумарного водозабезпечення, але й нижчий рівень експлуатаційних запасів та прогнозних ресурсів підземних вод, які повинні бути задіяні для задоволення питнихі санітарно-гігієнічних потреб населення.Охарактеризовано структуру використання свіжої води та забруднення інгредієнтами вод, що скидаються разом зі стічними. Особливу увагу звернено на розкриття обсягів видобутку підземних вод, структури їх використання, характеру забруднення. Окреслено екологічні наслідки й основні проблеми, зумовлені природним дефіцитом водних ресурсів та значними регіональними відмінами їх забезпечення, забрудненням поверхневих та підземних вод і порушеннями норм їх використання.Запропоновано, зважаючи на несприятливий загалом по Україні та критичний в окремих регіонах стан водозабезпечення населення, звернути увагу на необхідність поетапного впровадження економічних методів впливу, через диференціацію цін щодо постачання води різної якості, на водоспоживачів та інших суб’єктів господарювання, що мають стосунок до експлуатації водних об’єктів, забору, підготовки, транспортування водних ресурсів, які б стимулювали збереження й відновлення цього цінного і безальтернативного природного продукту.
JEL classіfіcatіon: Q2
Tеорія бізнес-циклу Tуган-Барановського і французькі економісти: натхнення та спадщина
No full textThe purpose of the paper is to emphasize the contribution of Mykhaylo Ivanovych Tugan-Baranovsky to Business Cycle theory and its legacy among French economists.Tugan-Baranovsky (1864–1919), a prominent Ukrainian economist was a cycle theorist who was inspired by some French or francophone economists whose language he mastered. His theory of industrial crises proved influential upon some major economists during the first quarter of the twentieth century until the Great Depression, from Spiethoff to Hayek and Keynes.We present both the history and analytical content of industrial crises in the French version of Tugan-Baranovsky’s masterpiece. We provide an overview of Tugan-Baranovsky’s intellectual legacy as for his French-speaking followers, namely, Lescure, Aftalion, Robertson and Bouniatian. The ebb and tide of Tugan-Baranovsky’s i fluence can be understood throughout two episodes: the shift from real to monetary cycles in the interwar period and the revival of real business cycles alongside New Classical Economics in the 1980s, which proves relevant again in the context of the current Great Lockdown Recession.
JEL classіfіcatіon: B14, E32, N13Метою статті є аналіз внеску Михайла Івановича Туган-Барановського в теорію ділового циклу та його спадщини серед французьких економістів відповідно до нових реалій сьогодення.Туган-Барановський (1864–1919), видатний український економіст, з одного боку, був теоретиком економічних циклів, який надихався від деяких французьких або франкомовних економістів, адже знав французьку мову. З іншого боку, його теорія промислових криз мала вплив на багатьох визначних економістів протягом першої чверті ХХ століття і до Великої депресії – від Шпітгофа до Хайєка і Кейнса.Туган-Барановський був одним із перших, хто помітив, що кризи є повторюваними і відбуваються циклічно з інтервалами від семи до одинадцяти років. Згідно з його теорією, економічний цикл складається з трьох етапів: процвітання, промислова криза, стагнація або депресія. Кожній промисловій кризі передували однакові умови на ринку, як на грошовому, так і на товарному. Крім того, ознакою промислової кризи є падіння цін, одночасно будучи причиною та наслідком спаду виробництва. Туган-Барановський також зауважив, що до 1823 року кризи були екзогенними, а з цього періоду набувають ендогенних ознак.У статті проаналізовано історію та економічне підґрунтя промислових криз у французькій версії досліджень Туган-Барановського. Також здійснено критичний огляд інтелектуальної спадщини Туган-Барановського, яка суттєво вплинула на дослідження його франкомовних послідовників, а саме Лескура, Афталіона, Робертсона та Бунятяна; проведено паралелі між Туган-Барановським та Кейнсом і Марксом. Теорію циклів Туган-Барановського можна оцінити та глибоко зрозуміти завдяки двом важливим економічним та політичним подіям: перехід від реального до монетарного циклів у міжвоєнний період та пожвавлення реальних ділових циклів під час Нової класичної економіки у 1980-х роках, що знову є актуальним у контексті поточної Великої рецесії локдаунів.
JEL classіfіcatіon: B14, E32, N1
Інвестування в розвиток відновлюваних джерел енергії
Full text linkThe purpose of the article is to highlight modern approaches to enhancing investment in the development of renewable energy sources.On the basis of monographic and qualimetric methods, system analysis and a dialectical approach, modern trends in investment in renewable energy in Ukraine and the world have been investigated, the most promising and optimal methods and forms of investment financing have been identified and systematized.It is emphasized that Ukraine entered the TOP-20 of the world rating of states in terms of the volume of investments in renewable energy sources, and the growth of investment flows into the Ukrainian energy sector remains relatively dynamic. However, it turned out that the issue of reviving investment activity remains relevant.The article shows that an increase in the inflow of investments is possible due to the activation of all available forms and methods of financing them. To do this, it is advisable to join international programs of grant, technical and other special assistance, use mechanisms of budgetary state and municipal assistance, develop energy service companies, create special loan products in the energy sector, issue green bonds and activate self-financing.The results of the study on enhancing investments in the development of renewable energy sources can be used to improve investment policy in the energy sector at the level of state and municipal authorities, business entities, individual and institutional investors.According to the results of the study, the article concludes that in order to ensure the development of renewable energy sources, it is necessary to mobilize investment resources from all available sources, develop various forms and methods of financing investments, and also contribute in every possible way to stabilize the working conditions of investors in the energy sector, to strengthen their motivation to invest in development. renewable energy sources.
JEL classіfіcatіon: Q42, O16Метою статті є висвітлення сучасних підходів до активізації інвестування в розвиток відновлюваних джерел енергії.На підставі монографічного та кваліметричних методів, системного аналізу та діалектичного підходу досліджено сучасні тенденції інвестування у відновлювану енергетику в Україні та світі, виявлено та систематизовано найбільш перспективні та раціональні методи і форми фінансування інвестицій.Україна увійшла у ТОП-20 світового рейтингу держав за обсягами інвестицій у відновлювані джерела енергії, а приріст інвестиційних потоків в українську енергетику залишається порівняно динамічним. Однак виявлено, що питання пожвавлення інвестиційної активності залишається актуальним.У статті показано, що збільшення припливу інвестицій можливе через активізацію всіх доступних форм і методів їх фінансування, зокрема через приєднання до міжнародних програм грантової, технічної та іншої спеціальної допомоги, механізми бюджетної державної та муніципальної допомоги, розвиток енергосервісних компаній, створення спеціальних кредитних продуктів в енергетичній сфері, емісію зелених облігацій, активізацію самофінансування тощо.Результати дослідження щодо пожвавлення інвестування в розвиток відновлюваних джерел енергії можуть бути використані для удосконалення інвестиційної політики у сфері енергетики на рівні державних і муніципальних органів влади, господарюючих суб’єктів, індивідуальних та інституційних інвесторів.За результатами дослідження у статті зроблено висновок, що для забезпечення розвитку відновлюваних джерел енергії потрібно мобілізувати інвестиційні ресурси з усіх доступних джерел, розвивати різні форми і методи фінансування інвестицій, а також усіляко сприяти стабілізації умов роботи інвесторів у сфері енергетики, посилюючи їхню мотивацію щодо вкладення коштів у розвиток відновлюваних джерел енергії.
JEL classіfіcatіon: Q42, O1
Локальні наслідки глобалізації монетарної політики
Full text linkMost central banks of developed countries realize the “quantitative easing” (QE) monetary policy that allows us to speak about globalization as for monetary policy, as for this policy effects. We identified some positive and negative effects from the QE policy for the US economy (as the issuing country) and for Ukraine (as a country that accept of this policy effects on local level) that can be taking into account when national economy economic planning.At the base of author’s CMI-model of macroeconomic dynamics we proposed possible explanation for this monetary policy effects for the US economy that have no satisfied explanation within well-known models: 1) comparatively low economic growth rate under the QE monetary policy; 2) phenomenon of low inflation under sharp rising of money supply as a result of the QE policy; 3) phenomenon of record employment under comparatively small economic growth rate. Also we identified some other effects of the QE monetary policy that can be explained within well-known models. There are the following ones: negative interest rates for bonds market, the US dollar weakening on FOREX market, price rising for gold and various digital assets. We proposed some possible ways to use global effects from the QE monetary policy to benefit Ukrainian economy. For example, we proposed to change the structure of part of the gold and foreign exchange reserves of the National Bank of Ukraine (NBU) in order to increase its value, actually, under the risk-free way. We can use periods of the US economy stimulus provided by Federal Reserve Bank to increase part of gold in the reserves with corresponding decreasing of foreign exchange part. When the stimulus will be stopped, we proposed to decrease part of gold with corresponding increasing of foreign exchange part. Conclusions, tied with impact of the cumulative market imperfections value (ΔР) on economic growth rate obtained for the US economy, are valid and for Ukrainian economy, because, beforehand, we proved the validity of our CMI-model for national economy, too.
JEL classification: E30, E31, E32, E37Монетарну політику «кількісного пом’якшення» (QE) проводять центробанки більшості розвинених країн, що дає змогу говорити про глобалізацію як монетарної політики, так і наслідків цієї політики. Розглянуто деякі позитивні та негативні наслідки політики QE для економіки США (як країни, що її проводить) та України (як країни, що стикається з її наслідками на локальному рівні), які варто враховувати під час планування розвитку національної економіки.На базі авторської СМІ-моделі економічних циклів пропонується можливе пояснення наслідків для економіки США, які не мають задовільного пояснення в межах загальновідомих моделей: 1) відносно низькі темпи економічного зростання за політики QE; 2) феномен низької інфляції за стрімкого зростання грошової маси внаслідок політики QE; 3) феномен рекордної зайнятості за відносно низьких темпів економічного зростання. Також розглянуто такі наслідки, як від’ємні процентні ставки на ринку облігацій, послаблення долара на світових ринках та зростання ціни на золото і різноманітні цифрові активи. Запропоновано можливі шляхи використання глобальних наслідків політики QE з користю для економіки України. Пропонується тимчасова зміна структури частини золотовалютних резервів НБУ з метою практично безризикового збільшення величини цих резервів, використовуючи тривалість періодів стимулювання економіки США з боку Федерального резерву. Висновки щодо впливу величини сукупної недосконалості ринків (ΔР) на темпи зростання та зайнятості, отримані для США, є актуальними і для України, оскільки раніше емпірично було доведено справедливість СМІ-моделі для національної економіки.
JEL classification: E30, E31, E32, E3
Іпотечне кредитування як складова економічного зростання
No full textThe purpose of the article is to reveal the role and importance of the mortgage lending development to overcome the financial and economic crisis and ensure the positive dynamics of macroeconomic indicators. The article reveals the essence of mortgage lending, substantiates the necessity of its development and improvement to create an effective mortgage lending system in Ukraine, which helps to solve the problems related to providing housing for the population and accelerating the development of not only the construction industry but also related areas of the activity. It is proven within the study that the volume and dynamics of the investment in housing has a significant impact on the macroeconomics, and therefore, by improving the mortgage lending system, it is possible to transmit positive impulses to the real sector of the economy and bring the country out of crisis. The article outlines the features of a mortgage lending which distinguish it into a separate sphere in the credit market. Based on these features, the functions of mortgage lending in modern conditions are defined, namely: investment, social, stimulating, and formation of the fictitious capital in the securities market. The research proves the importance of developing and improving mortgage lending by identifying the benefits and disadvantages of all credit entities. On the basis of statistics, the main parameters of the domestic mortgage market, which indicate a conservative approach to the formation of lending conditions and the reluctance of banking institutions to provide long-term mortgages, are determined. The main reason for this situation is the imperfect legal base of real estate lending. It has been concluded by the study results that mortgage lending is an important tool for ensuring the social and economic growth of a country, and its role and importance have increased significantly since the financial and economic crisis. JEL classіfіcatіon: G21 Manuscript received 27.04.2020Метою статті є з’ясування ролі та значення розвитку іпотечного кредитування для подолання фінансово-економічної кризи та забезпечення позитивної динаміки макроекономічних показників. У статті розкрито сутність іпотечного кредитування, обґрунтовано необхідність його розвитку та вдосконалення для створення дієвої системи надання іпотечних кредитів в Україні, яка допомагає вирішити проблеми щодо забезпечення житлом населення та прискорення розвитку не тільки будівельної галузі, а й пов’язаних із нею сфер діяльності. У процесі дослідження доведено, що обсяги та динаміка інвестицій у житлове будівництво суттєво впливають на макроекономіку, тому завдяки удосконаленню системи іпотечного кредитування можна передавати позитивні імпульси реальному сектору економіки та виводити країну з кризи. У статті розглянуто особливості іпотечного кредитування, які виділяють його в окрему сферу на кредитному ринку. На основі цих особливостей визначено функції іпотечного кредитування в сучасних умовах, а саме: інвестиційну, соціальну, стимулювальну та формування фіктивного капіталу на ринку цінних паперів. У процесі дослідження доведено важливість розвитку та вдосконалення іпотечного кредитування через визначення переваг і недоліків для всіх суб’єктів кредитних відносин. На підставі статистичних даних визначено основні параметри вітчизняного ринку іпотечного кредитування, які свідчать про консервативний підхід до формування умов кредитування та небажання банківських установ надавати довгострокові іпотечні кредити. Основною причиною такої ситуації є недосконала нормативно-правова база кредитування під заставу нерухомості. За результатами дослідження зроблено висновок, що іпотечне кредитування є важливим інструментом забезпечення соціально-економічного зростання країни, а його роль та значення суттєво зростають під час виходу з фінансово-економічної кризи. JEL classіfіcatіon: G21 Матеріал надійшов 27.04.202
Моделювання інфляційних очікувань на основі Марківської авторегресійної моделі з перемикачами
No full textThe shift of the monetary policy framework in Ukraine has led to the transformation of the power of the key transmission channels. Inflation targeting (IT) assumes the interest rates channel as the main one; besides that, since the exchange rate is floating, the influence from the key policy rate change on it is stronger and more effective. Implementation of the IT at the end of 2016 significantly affected the prices; in particular, the inflation has slowed down from almost 60 % in the corresponding month of the previous year to 2.3 % in 2020. Specifically, the interaction between the key policy rate, which is the main monetary policy instrument under the IT, consumer prices, and economic growth has changed. One of the important channels is the inflation expectations channel that became influential after IT has started. Consequently, the article is aimed to investigate how inflation expectations are dependent on the inflation dynamics, the key policy rate changes, and the index of the real wage fluctuations applying Markov switching autoregression model with two regimes, which is widely used to estimate the effects of economic crisis, break of the trend, and instability. The developed model consists of two equations, one of which defines a regime with the high volatility, and the other with the low. The obtained results show the dominance of the high volatility regime during almost all the research period because of essential inflation uncertainty and the overall unstable situation in the country caused by the crisis. Additionally, probability to stay in the first regime is much higher than in the second and is equal to 91 %. Outcomes from the modelling allow to judge about the future inflation and inflation expectations dynamics based on discovered new features. The further steps in the evaluation of effects of monetary policy regimes shift are expansion of the model to three- or four-regime switch (high, low, moderate volatility, etc.), the use of additional independent variables, experiments with the key policy rate, and inflation as dependent variables. JEL classification: E42, E58, C34 Manuscript received 10.04.2020Впровадження Національним банком інфляційного таргетування (ІТ) наприкінці 2016 р. значно вплинуло на інфляційні процеси в Україні, зокрема, інфляція сповільнилася з майже 60 % у середині 2015-го до 2,3 % у 2020 р. До того ж канал інфляційних очікувань став більш значущим, що актуалізувало потребу поглибленого аналізу механізму його дії, а також основних факторів впливу на інфляційні очікування. Метою статті є проведення емпіричного аналізу динаміки інфляційних очікувань, а також дослідження впливу на неї таких важливих показників, як інфляція, облікова ставка та індекс реальної заробітної плати, на основі застосування сучасного економетричного інструментарію, зокрема Марківської авторегресійної моделі з двома режимами. Основними особливостями обраного модельного інструментарію є можливість виокремлення двох станів – з високою волатильністю інфляційних очікувань та з низькою, а також оцінювання ймовірностей переходу між ними з розрахунком тривалості кожного зі станів, що значно підвищує цінність та практичну значущість отриманих результатів моделювання для підтримки ухвалення фінансових управлінських рішень. Побудована та оцінена на реальних даних економетрична модель складається з двох рівнянь, одне з них визначає режим із високою волатильністю, а друге – з низькою. Отримані результати розрахунків свідчать про домінування режиму високої волатильності протягом майже всього періоду дослідження через істотну невизначеність щодо інфляції та нестабільну ситуацію в країні загалом, спричинену кризою. Зокрема, інфляційні очікування протягом 2013–2019 рр. характеризувалися високою волатильністю з ймовірністю 91 %, водночас утриматись у стані помірних коливань було ймовірно лише на 33 %. Режим високої волатильності згідно з розрахунками на основі розробленої моделі триває значно довше, ніж період помірних та низьких коливань інфляційних очікувань, а саме 11 місяців, тоді як тривалість низької волатильності в середньому становить близько одного місяця. Загалом, розрахунки на основі Марківської авторегресійної моделі з перемикачами дають змогу детальніше дослідити динаміку інфляційних процесів в Україні, наприклад, визначити ймовірність переходу від одного режиму до іншого, розрахувати їхню тривалість, отримати значення еластичностей між залежною та незалежними змінними тощо. Подальші дослідження щодо оцінювання наслідків зміни режимів грошово-кредитної політики на цінову стабільність можуть базуватись на ускладненій версії Марківської моделі, а саме з трьома або чотирма перемикачами для високої, низької, помірної волатильності тощо. Крім того, можливе проведення експериментів із використанням додаткових незалежних змінних з метою підвищення точності розробленої моделі та її застосування для дослідження й прогнозування широкого спектра монетарних показників, зокрема облікової ставки та інфляції. JEL classification: E42, E58, C34 Матеріал надійшов 10.04.202
Розроблення технологій безперервного контролю фінансово-облікової інформації
Full text linkThe rapid development of hardware and software technologies has made real-time electronic reporting possible and accessible. However, continuous reporting (both daily and monthly) requires continuous monitoring of such reporting and assurance of the overall information of its users. Thus, the audit should also be continuous. Ideally, all suspicions and transactions should be tracked by the software that records them, that is, the enterprise computer information systems. While this approach is theoretically possible, in practice it is risky. The reason is that software procedures in complex computer systems tend to affect hundreds of other procedures, and there is a great risk of changing any component to stop the major processing systems. An alternative to the built-in control modules is a compromise approach, in which transactions are periodically (eg, nightly) uploaded and transferred to a separate data warehouse and subsequently analyzed by using specialized audit software. Factually, there is a way in which both internal and external auditors will be able to provide near-continuous (at minimum time intervals) assurance about the information generated under the information systems applications, regardless of effectiveness of manual and computer control technologies that are implemented by managers. We propose to call the implementation of economic control at enterprises in this way ‘periodic audit’. The concept of the continuous audit is particularly useful in the context of Ukraine, where there is a generally low level of practice and culture regarding the process of enterprise management as a whole, not only the internal control procedures and technologies. JEL classification: M420 Manuscript received 29.04.2020Швидке удосконалення апаратних і програмних технологій зробило можливим і доступним електронне звітування в режимі реального часу. Таке звітування потребує безперервного контролю і забезпечення впевненості в підсумковій інформації її користувачів. Отже, аудиторська перевірка також повинна бути постійною або здійснюватись з дуже коротким інтервалом. Мова йде про технології, за допомогою яких перевіряють операції під час їхнього здійснення в процесі бізнесу. Мета статті ‒ розроблення методик такого безперервного аудиту. В ідеалі всі підозрілі операції мали б відстежуватись тим програмним забезпеченням, за допомогою якого їх обліковують, тобто комп’ютерними інформаційними системами підприємств. Теоретично такий підхід можливий. У реальності він є дещо небезпечним, оскільки програмні процедури в складних комп’ютерних системах впливають на сотні інших процедур, і є великий ризик у разі змін зупинити основні системи оброблення операцій. Альтернативою вбудованим контрольним модулям є компромісний підхід, за якого операції періодично (наприклад, щоночі) вивантажуються та переносяться в окреме сховище даних, а згодом аналізуються за допомогою спеціалізованого аудиторського програмного забезпечення. Фактично, пропонується шлях «постійного» аудиту, коли аудитори зможуть забезпечити майже безперервне (з мінімальними часовими інтервалами) надання впевненості щодо інформації, незалежно від того, наскільки ефективними є ручні та комп’ютерні контрольні технології, запроваджені управлінцями. Вважаємо, що концепція постійного аудиту є особливо корисною в умовах України, де спостерігається доволі низький рівень практики та культури щодо налагодження процесів управління підприємствами загалом, а не лише внутрішніх контрольних процедур та технологій. JEL classification: M420 Матеріал надійшов 29.04.202