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Family Business Investor Buyouts: the Italian Case
No full textThe paper aims at highlighting the impact of private equity buyouts on family owned firms’ performance. The paper seeks an answer to the following research question: “To what extent are private equity buyouts an efficient solution to family firms’ succession?” To this aim, 32 private equity majority buyouts of family owned firms carried out in Italy between 1995-2003 are examined and the pre and post buyout performances according to four different groups of measures are compared
Pianificare per decidere o decidere di (non) pianificare?
No full textQuesto articolo approfondisce il tema della relazione tra decisioni e pianificazione strategica attraverso lo studio e la comparazione di due aziende di successo: Snaidero e Fantoni. Le due aziende sono state scelte perché, pur presentando tratti straordinariamente simili, quali la struttura proprietaria, la localizzazione, la storia pregressa e le dimensioni, rivelano approcci decisionali e alla pianificazione strategica radicalmente diversi, quasi opposti. Snaidero, infatti, utilizza un ricco ed articolato insieme di strumenti costruito negli anni con consistenti investimenti. Fantoni, per contro, con la stessa convinzione, adotta un approccio destrutturato e informale.
L’ipotesi di lavoro che, con l’ausilio dei casi, viene discussa, è che le profonde differenze nell’approccio decisionale e alla pianificazione strategica dipendano non da differenze strutturali delle aziende o del contesto, ma siano il prodotto di una diversa cognizione dell’incertezza ambientale, dell’impresa, della complessità. Per interpretare i due approcci decisionali si ricorre ai concetti di sistema e di processo (Stacey, 2003).
Secondo il primo, l’attenzione va posta sull’azienda, un sistema che, attraverso l’auto regolazione, feedback positivi e negativi, si muove attorno a stati di equilibrio al suo interno e rispetto ad altri, più ampi, sistemi. L’approccio sistemico è alla base di gran parte della letteratura sulla pianificazione strategica.
Il secondo, invece, si concentra sui processi reattivi complessi posti in essere dall’interazione e dalla comunicazione tra persone. Applicato al tema della pianificazione strategica induce a guardare alle decisioni “strategiche” assunte ed ai sistemi di supporto per la definizione ed attuazione delle scelte come il modo, per la dirigenza, di partecipare alle dinamiche che danno luogo all’emergere delle decisioni stesse.
Sul piano del metodo lo studio è sviluppato attraverso interviste destrutturate con, nel caso di Snaidero, con la proprietà (attiva nel ruolo di amministratore delegato), con il direttore generale, e con il responsabile della pianificazione strategica e, nel caso di Fantoni, con due esponenti della proprietà (rispettivamente amministratore delegato e responsabile commerciale) e con il responsabile dei sistemi di pianificazione e controllo. E’ inoltre stato possibile organizzare una occasione di dibattito e confronto tra i due amministratori delegati.
Per approfondire l’analisi e rendere più efficace il confronto, l’attenzione è stata concentrata sul processo di scelta e monitoraggio di un investimento strategicamente rilevante – un’acquisizione aziendale – recentemente compiuto da entrambe le imprese. Ciò nella convinzione che il riferimento a un caso particolare consenta di rievocare più efficacemente il processo decisionale e il ruolo dei sistemi di supporto e pianificazione strategica
New products and service that SME association could supply to support Hyper-knowledge environment implementation
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Going Beyond Counting First Authors in Author Co-citation Analysis
Full text linkThe present study examines one of the fundamental aspects of author co-citation analysis (ACA) - the way co-citation
counts are defined. Co-citation counting provides the data on which all subsequent statistical analyses and mappings
are based, and we compare ACA results based on two different types of co-citation counting - the traditional type that
only counts the first one among a cited work's authors on the one hand and a non-traditional type that takes into
account the first 5 authors of a cited work on the other hand. Results indicate that the picture produced through this non-traditional author co-citation counting contains more coherent author groups and is therefore considerably clearer. However, this picture represents fewer specialties in the research field being studied than that produced through the traditional first-author co-citation counting when the same number of top-ranked authors is selected and analyzed. Reasons for these effects are discussed
L'impatto dei private equity sulle performance delle imprese familiari: il caso italiano
No full textIl nostro lavoro cerca di evidenziare le specificità delle operazioni di PE in Italia e di verificarne le conseguenze sulle performance delle imprese. In particolare, l’analisi è focalizzata su un campione di operazioni di maggioranza che hanno interessato imprese familiari tra il 1995 e il 2003. Le performance aziendali, rilevate sulla base della rielaborazione dei dati di bilancio, sono state osservate per sei anni, da due prima dell’operazione a tre dopo. Nell’insieme, la nostra evidenza supporta la tesi che i PE siano in grado di generare sviluppo e reddito anche nelle imprese familiari, sebbene il quadro sia piuttosto differenziato. In particolare, dalla cluster analysis emerge come i PE tendano ad accelerare le tendenze in atto nelle aziende acquisite, contribuendo a migliorare ulteriormente le performance delle imprese già in fase di crescita e a deteriorare quelle delle aziende che presentano qualche difficoltà
The Impact of Private Equity on Family Firm Performance
No full textThe paper examines the economic impact of 32 Private Equity buyouts on family owned firms carried out in Italy between 1995 and 2003. The research aims at highlighting the suitability of Private Equity buyouts as a means for Family Business succession. Publicly available accounting data are used to track performance on a six year period, from two years before the deal to three years after. The average values of selected performance measures before and after the buyouts are thus compared. We find a significant increase in performance measures related to market efficacy and employment and mixed evidences suggesting a probable increase in profitability and decrease in efficiency. The results have practical implications for the role of Private Equity industry in sustaining firms’ growth. Implications for agency and entrepreneurship theories are also discussed
Variations on the Author
Full text link“Variations on the Author” discusses two of Eduardo Coutinho’s recent films (Um Dia na Vida, from 2010, and Últimas Conversas, posthumously released in 2015) and their contribution to the general question of documentary authorship. The director’s filmography is characterized by a consistent yet self-effacing form of authorial self-inscription: Coutinho often features as an interviewer that rather than express opinions propels discourses; an interviewer that is good at listening. This mode of self-inscription characterizes him as an author who is not expressive but who is nonetheless markedly present on the screen. In Um Dia na Vida, however, Coutinho is completely absent form the image, while Últimas Conversas, on the contrary, includes a confessional prologue that moves the director from the margins to the center of his films. This article examines the ways in which these works stand out in the filmography of a director who offers new insights into the notion of cinematic authorship
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