1,721,004 research outputs found
Getiri ve volatililede görülen çifte uzun hafıza özelliği: Türkiye hisse senedi piyasası örneği
No full textBu çalışma Türkiye hisse senedi piyasası endeks getiri ve volatilitelerinde aynı anda görülen çifte uzun hafıza özelliğini ARFIMA-FIGARCH modeli kullanarak incelemektedir. Ayrıca volatilitede görülen ani değişimlerin volatilite sürekliliği üzerine etkisi incelenerek volatilitedeki kırılmaların uzun hafıza oluşumundaki olası etkileri araştırılmıştır. FIGARCH modeline ilişkin tahmin sonuçları göstermiştir ki İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda volatilitede meydana gelen bir şokun etkisi uzun sure devam etmektedir. Dolayısıyla, yatırımcılar küresel ya da bölgesel finansal dalgalanmaların etkisinin Türkiye de kısa hafızalı piyasalara oranla daha şiddetli hissedileceğini dikkate almalıdırlar. Ayrıca fiyat değişimlerinde görülen ilişki, dolayısıyla volatilitede uzun hafıza, fiyatlandırma mekanizmasını bozarak dolaylı yoldan etkin piyasa hipotezini geçersiz kılmaktadır. Ayrıca kırılma analizi göstermiştir ki endeksler, küresel ya da sektörel haberler tarafından şiddetli biçimde etkilenmektedir. Dolayısıyla yatırımcılar küresel ve bölgesel gelişmeleri konusunda dikkatli olmalıdır. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası' nda tespit edilen çifte uzun hafıza özelliği zayıf formlu etkin piyasa hipotezini çürütmektedir. Dolayısıyla tahmin edilebilir hisse senedi fiyatları spekülatif kazançlara yol açabilmektedir. Fiyatların tahmin edilebilir olması ve bilgi akışının volatilite üstünde uzun süre etkili olması nedeniyle İstanbul Menkul Kıymet Borsası gibi etkin olmayan piyasalardaæ geçmiş fiyatları, birleşme haberleri, enflasyon, işsizlik gibi firma bazındaki ya da makroekonomik bilgileri analiz eden veri işleme teknikleri kullanılarak aşırı karlar elde edilebilmektedir. Teknik analiz gibi geçmiş fiyatlar kullanılarak gelecekteki fiyatların tahminine dayanan yöntemler ile temel analiz gibi finansal bilgileri düşük fiyatlanmış hisse senedi tespiti için kullanan teknikler başarılı sonuçlar verebilmektedir. Anahtar kelimeler: Çifte Uzun Hafıza, Volatilite, ARFIMA-FIGARCH, Etkin Piyasa Hipotezi, İMKB This study investigates the dual long memory property in the returns and volatility of the Turkish stock market indices, by using the ARFIMA-FIGARCH model. Moreover, we examine the volatility behaviour and persistence in the Istanbul Stock Exchange to provide new and additional evidence on the impact of sudden changes on the persistence in volatility. The results indicate that ISE100, ISEIND, and ISEFIN indices have long memory in return and in volatility simultaneously. Volatility persistency of all indices except ISEIND is overestimated when break dates are ignored. Thus, researchers studying on volatility should consider the volatility breaks. More importantly, volatility shifts may be the source of long memory in ISE100 and ISEFIN indices. Double long memory property found in Istanbul Stock Exchange contradicts the weak form market efficiency. Thus future prices can be forecastable, which leads the possibility of speculative gains. In an inefficient market, information handling process regarding past prices along with firm specific and macroeconomic information, such as merger plan announcements, inflation, or unemployment, make it possible to gain abnormal returns. Moreover, techniques using past prices to forecast futures prices, such as technical analysis and charting, may be useful to forecast futures prices. techniques using financial information to search under priced stocks, such as fundamental analysis enable to gain abnormal returns in an inefficient markets, such as Istanbul stock exchange because not only prices are forecastable but also information flow have long run impact on volatility. Keywords: Dual Long Memory, Volatility, ARFIMA-FIGARCH, Efficient Market Hypothesis, IS
New approaches to the HHT analysis: An application to the stock market
No full textFinansal veri analizinin finansal ekonomi alanında önemli bir yeri olmasına rağmen var olan istatistiksel yöntemler hisse senedi fiyat endekslerini analiz etme konusunda yetersiz kalmışlardır. Bunun temel nedeni, finansal fiyat serilerinin durağan ve doğrusal olmamalarıdır. Dolayısıyla, geçmişte finansal veri analizine ilişkin literatür temel olarak fiyat serileri yerine getiri serilerinin analizine odaklanmıştır. Bu çalışma, S&P 500 ve İMKB 100 fiyat endekslerinin sahip olduğu dinamikleri 1991 - 2011 dönemi için incelemektedir. Çalışmada çağdaş frekans - zaman analizi yöntemlerinden olan Hilbert Huang Dönüşümü (HHT) kullanılmıştır. HHT yöntemi özellikle doğrusal ve durağan olmayan verilerin analiz edilmesi amacıyla geliştirilmiştir. Yöntem ilk olarak karmaşık nitelikli veri setini yerel karakteristik zaman skalası yardımıyla İçsel Salınım Fonksiyonu (IMF) olarak adlandırılan bileşenlerine ayırmaktadır. Bu nedenle, yöntem uyarlanabilir niteliktedir ve doğrusal ya da durağan olmayan verilerde kullanılabilir. Daha sonra IMF Hilbert dönüşümüne tabi tutularak anlık frekans ve enerji değerleri elde edilir. Anlık frekans ve enerji fiyat serisinde meydana gelen değişimlerin hızı ve şiddetini ifade etmektedir. Veriye ilişkin frekans - enerji yapısı, önemli frekans ya da enerji değişimlerine sebep olan olay örüntüsüne ilişkin zaman çizelgesini ifade etmektedir. Dolayısıyla, hisse senedi piyasa hareketlerine sebep olan olayların tespiti, piyasaya ait dinamiklerin arkasındaki güdülere ışık tutabilir. Bu çalışmada, hisse senedi piyasa fiyat endekslerinin sahip olduğu özellikler temel alınarak HHT analizinde bazı geliştirilmeler yapılmıştır. Fiyat endeksleri genel olarak üstel artış eğilimi, ani fiyat değişimleri ve fiyat değişiminin çok düşük gerçekleştiği dönemsel yatay seyirler içermektedir. Söz konusu özellikler ışığında Although financial data analysis has become one of the most critical parts of financial economics, the limitations and assumptions of existing statistical financial analysis methods are incapable of analyzing stock market price series due to nonstationary and nonlinear characteristics of financial price series. Hence, previous literature on financial data anlaysis has mainly focused on financial return series instead of prices. This study examines the dynamics of the S&P 500 and ISE 100 stock market price indices for the period 1991 - 2011 using the new frequency - time methods of Hilbert - Huang Transformation (HHT). The HHT method is specialy developed for analysing nonstationary and nonlinear data. The method first decomposes complicated data into a Intrinsic Mode Functions (IMF) based on local characteristic time scale of data. This process is adaptive and applicable to nonlinear and nonstationary data. Then Hilbert transformation of IMF gives instantaneous frequency and energy patterns of data. Instantaneous frequency and energy of stock market prices give velocity and strength of price changes. Final frequency - energy representation of data reveals the timeline of events resulting the significant energy or frequency change. Hence, detecting the events triggering the stock market movements enlights the motivations behind stock market dynamics. This study also modifies the HHT method using the main properties of price indices, which are exponential growth, occasional price jumps , and having periods with low price changes. In the light of these properties, three model
Going Beyond Counting First Authors in Author Co-citation Analysis
Get PDFThe present study examines one of the fundamental aspects of author co-citation analysis (ACA) - the way co-citation
counts are defined. Co-citation counting provides the data on which all subsequent statistical analyses and mappings
are based, and we compare ACA results based on two different types of co-citation counting - the traditional type that
only counts the first one among a cited work's authors on the one hand and a non-traditional type that takes into
account the first 5 authors of a cited work on the other hand. Results indicate that the picture produced through this non-traditional author co-citation counting contains more coherent author groups and is therefore considerably clearer. However, this picture represents fewer specialties in the research field being studied than that produced through the traditional first-author co-citation counting when the same number of top-ranked authors is selected and analyzed. Reasons for these effects are discussed
Variations on the Author
Get PDF“Variations on the Author” discusses two of Eduardo Coutinho’s recent films (Um Dia na Vida, from 2010, and Últimas Conversas, posthumously released in 2015) and their contribution to the general question of documentary authorship. The director’s filmography is characterized by a consistent yet self-effacing form of authorial self-inscription: Coutinho often features as an interviewer that rather than express opinions propels discourses; an interviewer that is good at listening. This mode of self-inscription characterizes him as an author who is not expressive but who is nonetheless markedly present on the screen. In Um Dia na Vida, however, Coutinho is completely absent form the image, while Últimas Conversas, on the contrary, includes a confessional prologue that moves the director from the margins to the center of his films. This article examines the ways in which these works stand out in the filmography of a director who offers new insights into the notion of cinematic authorship
Sürekli Dalgacık Dönüşümlü Granger Nedensellik Analizi ile Bist- 30 Endeksi ve Endeks Vadeli İşlem Sözleşmesi Üzerine Bir Araştırma
No full textTesting Merit-Order Effect in Turkey’s Electricity Market: The Effect of Wind Penetration on Day-Ahead Electricity Prices
No full textContinuous Wavelet Transformation Based Nonparametric Granger Causality Test Analysis: A Research on Bist-30 Spot Index and Corresponding Futures Contract
No full textFinansal veriler iç içe geçmiş salınımlar, ani değişimler ve görece olarak daha yavaş değişen trend bileşenlerini içeren karmaşık bir yapıya sahiptir. Dalgacık analizi ile söz konusu bileşenler ayrıştırılarak verinin sahip olduğu bileşenlerdeki değişmeleri içeren zaman-frekans grafikleri oluşturulmaktadır. Böylelikle verideki dinamiklerin ortaya çıkarılması amacıyla salınımların zamana, döneme ve salınım şiddetine göre değişiminin analizi mümkün olmaktadır. Bu kapsamda çalışmada, BIST-30 endeksi ve endeks vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki nedensellik ilişkisi zaman boyutu dikkate alınarak incelenmiştir. BIST 30 endeksi Türkiye sermaye piyasaları için temel endeks niteliğindedir. Bu kapsamda endeks, imalat sanayi, bankacılık ve mali kurumlar, perakende gibi birçok sektörde faaliyet gösteren firmaları kapsamakta, Türkiye sermaye piyasaları için önemli bir gösterge niteliği arz etmektedir. Spot fiyatların, vadeli işlem fiyatları üzerindeki belirleyici etkisi bu endeks aracılığı ile görülmektedir. Bu çalışmada, BIST-30 Endeks ve endeks vadeli sözleşme fiyatları arasındaki nedensellik ilişkisinin belirlenmesi amacıyla 02.07.2012 – 30.11.2018 dönemindeki, 1613 adet günlük veri için sürekli dalgacık dönüşümünü temel alan parametrik olmayan Granger nedensellik testi yapılmıştır. Çalışmada MATLAB yazılımından yararlanılmıştır. Çalışmada kullanılan veri setleri www.investing.com adresinden temin edilmiştir. Çalışma sonucunda incelenen 16 günlük, 16-128 gün dönemlik, 16-32 gün dönemlik dalgalanmalarda ve 256 gün ve daha uzun dönemlik dalgalanmalarda nedenselliğin yönü ve şiddetinin gerek ekonomik gerek politik ve gerekse finansal nedenlerle farklılaştığı, dönemler düzeyinde incelenen nedensellik ilişkisinin küresel düzeyde piyasalar arasında da ortaya çıktığı sonucuna ulaşılmıştır. Dolayısıyla finansal piyasaların oynaklığının zamana bağlı olarak değişim gösterdiği, yatırımcıların spot pozisyonlarını alırken vadeli işlem fiyatlarını belirledikleri, gelecek dönemlere ilişki yapılacak yatırım.Financial data frequently usually have complex nature consisting slowly changing trends, oscillations interspersed with abrupt changes. Wavelet analysis is useful to distract oscillations and produce time – frequency visualization of data efficiently. Thus, changes in data can be evaluated based on the changes in timing, frequency, and amplitudes of oscillations to reveal the dynamics of data. In this context, the causality relationship between BIST-30 index and index futures contracts was examined by taking into consideration the time dimension. BIST 30 index, is a main index for Turkey's capital markets. BİST 30 index contains various sectors such as manufacturing industry, banking and financial institutions and retail industry. This index is a significant indicator for Turkey capital markets. We can determine the effect of spot prices on future contracts by this index. We use Matlab for analysis. The data sets used in the study were obtained from www.investing.com. This study investigates the causality relationship between BIST-30 spot index and corresponding futures contract for the period of 02.07.2012 – 30.11.2018 with total of daily 1613 observations. This study uses continuous wavelet transformation based nonparametric Granger causality test. This study finds that both direction and amplitude of the causality pattern vary based on fluctuations with the period of 16 days, the periods between 16-128 days, and the periods larger than 256 days. These patterns occur mainly due to political, economics, and financial reasons, which also have effects on global markets. As a result, we found that financial markets volatility change in time, investors can determine the prices of the future contracts with spot prices and have to take care relations between spot and futures prices for future investments
- …
