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Istituzioni e mercati finanziari Corso 30006 - Sistema finanziario Prof.ssa Lucia Spotorno, Università Bocconi
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La cartolarizzazione dei crediti bancari: aspetti generali
No full textIl contributo analizza gli aspetti generali della cartolarizzazione dei crediti bancari. Dopo avere descritto i diversi modelli adottati (modello francese basato su un fondo comune e modello anglosassone basato su un veicolo tipo trust) e avere inquadrato le specificità della legge italiana in materia, il lavoro evidenzia le problematiche che gli istituti di credito devono affrontare nelle diverse fasi dell'operazione
Le prestazioni nella previdenza complementare: le rendite
No full textLa prestazione pensionistica normalmente prevede che, quando maturati i requisiti di legge che consentono l'accesso al beneficio, l'aderente alla forma di previdenza complementare ottenga una rendita. Il breve contributo intende introdurre le caratteristiche delle rendite erogate dalle forme pensionistiche, esemplificando le modalità utilizzate da fondi pensione e compagnie di assicurazione per calcolare la rata, sottolineando gli aspetti critici di tale process
La securitization: strutture contrattuali e modalità operative
No full textIl capitolo descrive la struttura contrattuale di un'operazione di cartolarizzazione, illustrandone l'utilizzo da parte di banche e imprese. Dopo una breve introduzione il capitolo descrive con dettaglio il processo di produzione che porta dalla valutazione dell'opportunità di cartolarizzare cespiti al classamento dei titoli cartolarizzati, analizzandone gli aspetti critici sia sotto il profilo contrattuale che sotto quello dei rischi impliciti a cui sono soggetti i sottoscrittori. Successivamente il capitolo analizza i principali aspetti della legge italiana che regola la materia. Infine, propone una ricognizione delle fonti di ricavo derivanti dai servizi che gli intermediari finanziari possono prestare partecipando all'operazione non necessariamente in qualità di cedente o arranger
The Venture Capital Industry in Europe: Trends and Figures
No full textIl capitolo descrive le modalità secondo cui è organizzata in Europa l'attività di venture capital finanziata da privati. Dopo avere introdotto le caratteristiche degli operatori del settore negli Stati Uniti, le confronta con quelle degli operatori europei, mettendo in luce le peculiarità del contesto in cui operano questi ultimi e le conseguenze di ciò sul loro modus operandi
Corporate restructuring through asset sales: does it create value for selling shareholders? Empirical Evidence from European data
No full textL'analisi verifica la reazione del mercato all'annuncio di operazioni di cessione di cespiti di dimensione rilevante verificandone le determinanti nel periodo precedente e concorrente alla grande crisi finanziaria su un campione di operazioni originate da cedenti dell'Europa continentale. L'analisi evidenzia che la reazione degli investitori all'annuncio dell'operazione dopo l'inizio della crisi finanziaria è sempre positiva, indipendentemente dall'uso dichiarato dei proventi della vendita. Tale reazione, in netto contrasto con quanto riscontrato sul campione analizzato nel periodo precedente la crisi sia con i risultati della letteratura, che però analizza esclusivamente campioni statunitensi, suggerirebbe la valenza dell'operazione come mezzo efficiente per l'acquisizione di risorse finanziarie in contesti di forte tensione sul mercato del credito
I titoli azionari
No full textIl capitolo descrive le caratteristiche giuridiche ed economiche dei titoli azionari approfondendo in particolare le problematiche inerenti la valutazione del diritto di opzione
Assicurazioni e Internet
No full textNel lavoro è analizzato l'impatto sull'operatività delle compagnie del cambiamento nella distribuzione dei prodotti assicurativi derivante dall'utilizzo del canale Internet
Italian labourers participation in private pension plans: an analysis of closed funds targeting specific industries
No full textIn spite of the bleak outlook for Italian retirees' financial security in their foreseeable future, only about 20% of Italian workers joined a private pension scheme at the end of 2007. More worryingly, young labourers, whose public pension replacement ratre will be penalized by the public pension system progressive downsizing, tend not to vest pension plans with their money. After shortly presenting an overview of the Italian pension system peculiarities, the paper focuses on the reasons for private pension schemes for not being in strong demand. Closed pension funds, whose members are about 45% of the people joining private retirement schemes furnish a reasonable source of public data to investigate the issue. Information collected are analyzed in order to relate funds' ablity to attract new members to past financial performance, employers' contribution, investing alternatives granted to members and the fund effort at communicating with perspective members. Targeted populations characteristics, funds' history and incentives provided by the legislative framework are also considered
Bank Affiliation Influence on Life Insurers' Performance before and after the Financial Crisis
Full text linkThe article analyses the link between Italian life insurers' profitability and bank affiliation. It also examines the influence that the differences in product mix and distribution costs displayed by bank affiliated versus traditional insurers has on results. and the changes that the big financial crisis caused in the previously established correlations. Our results highlights that, until 2007 neither distribution efficiency nor being bank affiliated significantly affected performance. Product mix composition did not influence results as well. After the start of the big financial crisis though, both distribution efficiency and bank affiliation prove to be crucial in fostering performance. Moreover, adverse economic conditions make product mix revision crucial in order to adapt to changes in demand and sustain profitabilit
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