1,009 research outputs found
Tableau analytique des manoeuvres et des crimes des principaux intrigans du district de Gex
No full textGex le 30 vendémiaire, l'an 3 de la République, une, indivisible et démocratiqueAnalyse de Rivoire: Exposé de la conduite de Soulavie, Grenus, Nicod (dit Marat), Ducémetière (dit successivement Brissot, père Duchesne et Brutus) et Mathieu, chefs d'un odieux complot
Le règlement des défauts sur le marché des credit default swaps : le cas de Lehman Brothers
No full textThe Settlement of Lehman Brothers Bankruptcy on the Credit Default Swap Market
Lehman Brothers bankruptcy created important risks for the credit default swap (CDS) market. Firstly, Lehman Brothers was a key participant of the CDS market, as buyer and seller of a large number of contracts. The counterparty risk, which had been neglected until then, suddenly became a major source of concern. The entanglement of positions on this OTC market has drastically increased the counterparty risk. This episode led market participants to consider the necessity of conducting reforms toward an organized market. Secondly, huge amounts of protections had been sold on Lehman Brothers’ name ; its bankruptcy thus threatened to bring about the default of one of those protection sellers, especially because of the high level of concentration in the market. At last, these problems were overcome through a netting procedure that took place just before the bankruptcy and by the implementation of an auction for the settlement of contracts. We describe in depth the mechanisms at stake in this auction process and analyze its implementation in the case of Lehman Brothers’ default.
Classification JEL : G15, G33.La faillite de Lehman Brothers a fait peser des risques importants sur le marché des swaps de défaut de crédit (CDS). D’une part, Lehman Brothers était un intervenant majeur sur ce marché, en tant que vendeur et acheteur de contrats. Ainsi le risque de contrepartie, qui avait été négligé jusqu’alors, devenait brusquement un sujet d’inquiétude. L’enchevêtrement des positions entre les différents participants, caractéristique d’un marché OTC, est apparu comme un facteur aggravant ce risque de contrepartie, auquel il fallait remédier rapidement, en organisant le marché de manière centralisée. D’autre part, un montant très important de protection avait été vendu sur l’entité Lehman Brothers ; le défaut de Lehman Brothers risquait donc d’entraîner la défaillance de l’un de ces vendeurs de protection, d’autant que le marché est très concentré. Au final, la séance de compensation qui a eu lieu juste avant la faillite ainsi que le processus d’enchère mis en place pour le règlement ont permis de maîtriser ces deux types de risque. Nous décrivons ici en détail le déroulement de cette procédure d’enchères et le comportement des intervenants de marchés dans le cas du défaut de Lehman Brothers.
Classification JEL : G15, G33.Coudert Virginie, Gex Mathieu. Le règlement des défauts sur le marché des credit default swaps : le cas de Lehman Brothers. In: Revue d'économie financière, n°97, 2010. Regards sur la crise financière. pp. 15-34
Analysis of Mathieu Equation Stable Solutions in the First Zone of Stability
No full textAbstractThe paper presents the results of a homogeneous Mathieu equation studies. Mathieu equation solutions are oscillations, modulated in amplitude and frequency. In the computational experiments we found dependences of the given oscillations on the ratio of the coefficients. These dependences are shown in graphs that can be used for an approximate estimation of the Mathieu equation solutions without integration
Le marché des credit default swaps : effets de contagion et processus de découverte des prix durant les crises.
No full textThis thesis studies the dynamics of the market in credit default swaps (CDS), which are credit risk transfer instruments, and the relationships between the CDS market and other markets, particularly during crisis periods. The CDS market has seen a boom since its emergence, in the mid-90s, and volumes of CDS contracts have increased at a rapid pace. Its growth has thus been the strongest among over-the-counter (OTC) derivatives. Market participants, mainly the major banks, have taken advantage of the opportunities created by credit transfer instruments, which have offered new ways to hedge against credit risk and also contributed to the expansion of their credit intermediation activity, while optimising capital requirements. Despite the improvement of the CDS market's functioning since the early 2000s, several facts call the assumption of an efficient market that is resilient to crisis periods into question. Through five empirical articles, this thesis focuses on two crisis periods which during which the functioning of this market was affected: first, the General Motors and Ford crisis in 2005 following the downgrading of the credit ratings of these two flagship companies to speculative grade; and second, the financial crisis of 2007-2009 which turned into a sovereign debt crisis in the case of European countries from end-2009 onwards. The study of these two crisis periods shows that the growth of the CDS market has contributed to a change in the relationships between markets, as investors tend to regard CDS premia as a prime source of information to assess credit risk. Indeed, the empirical research conducted throughout the thesis concludes that this has gradually become the place where the price discovery process tends to occur. This work highlights the vulnerabilities of the CDS market, reinforced by the contagion effects at work during the 2005 crisis episode, and points to the need for better regulation of credit risk transfer instruments and, more broadly, of OTC derivatives.Cette thèse étudie la dynamique du marché des credit default swaps (CDS), instruments financiers de transfert du risque du crédit, et de ses relations avec les autres marchés, en particulier durant les épisodes de crise. Le marché des CDS a connu un développement vigoureux depuis son émergence, au milieu des années 90. Les volumes de contrats de CDS échangés ont augmenté à un rythme rapide, ce marché a ainsi connu le développement le plus rapide parmi les dérivés négociés de gré-à-gré (over-the-counter – OTC). Les participants de marché, principalement les grandes banques, ont su tirer parti des possibilités offertes par les outils de transfert de risque qui leur ont permis tout d'abord, de disposer d'instruments novateurs de protection contre le risque de crédit, mais aussi d'assurer l'expansion de leur activité d'intermédiation du crédit tout en optimisant les exigences en capital. Bien que le fonctionnement du marché des CDS ait connu une amélioration depuis le début des années 2000, plusieurs éléments mettent en doute l'hypothèse d'un marché efficient et résilient aux périodes de crise. A travers cinq articles empiriques, cette thèse se penche sur deux épisodes de crises durant lesquels le fonctionnement de ce marché a pu être perturbé : d'une part la crise de mai 2005, provoquée par la dégradation en catégorie spéculative de deux entreprises américaines majeures, General Motors et Ford, par les principales agences de notation ; d'autre part la crise financière ayant débuté en 2007 et qui a évolué en crise de la dette souveraine dans le cas des Etats européens à partir de fin 2009. L'étude de ces deux phases de crise montre que le développement du marché des CDS a participé à modifier les relations entre marchés, les investisseurs ayant fait des primes de CDS une source d'information privilégiée pour évaluer le risque de crédit. En effet, les travaux empiriques menés tout au long de la thèse concluent que ce marché est devenu progressivement le lieu où tendait à se dérouler le processus de découverte des prix. Ces travaux mettent également en lumière les vulnérabilités du marché des CDS, renforcées par des effets de contagion déjà à l'œuvre lors de l'épisode de crise de 2005, et incitent à une meilleure régulation des outils de transfert du risque de crédit et, d'une manière plus générale, des dérivés OTC
Pensar las escalas para pensar las luchas: Autor: Mathieu UHEL
No full textA través de un título sugerente, “pensar las escalas para pensar las luchas”, Mathieu Uhel entreteje la construcción teórico-crítica del concepto escala, generada por la geografía radical anglosajona de finales del siglo XX, con la necesidad/utilidad práctica de la escala para concienciar las luchas sociales. El artículo cumple un doble propósito: por un lado, delinear los elementos de lectura sobre el concepto escala; y, con ello, promover la atención de esta problemática en las luchas contemporáneas. En un primer apartado, Uhel ubica las discusiones académicas en torno a la escala, como herramienta metodológica útil para comprender la complejidad de las sociedades capitalistas; en el segundo apartado, el autor avanza la exposición en torno al contexto de la dimensión escalar del imperialismo capitalista; finalmente, el autor se centra en el rol de la actividad política a escala nacional en la tensa relación entre las imposiciones del capital y la lucha social.Por meio de um título sugestivo, “pensando escalas para pensar lutas”, Mathieu Uhel entrelaça a construção teórico-crítica do conceito de escala, gerado pela geografia radical anglo-saxônica do final do século XX, com a necessidade / utilidade prática escala para aumentar a consciência das lutas sociais. O artigo tem um duplo propósito: por um lado, delinear os elementos de leitura sobre o conceito de escala; e, com isso, promover atenção a esse problema nas lutas contemporâneas. Na primeira seção, Uhel localiza as discussões acadêmicas em torno da escala, como uma ferramenta metodológica útil para compreender a complexidade das sociedades capitalistas; na segunda seção, o autor avança a exposição em torno do contexto da dimensão escalar do imperialismo capitalista; por fim, o autor enfoca o papel da atividade política em escala nacional na tensa relação entre as imposições do capital e a luta social.Mathieu Uhel\u27s suggestive title, “Thinking about scales to think about struggles”, he interweaves the theoretical-critical construction of concept scale, generated by radical Anglo-Saxon geography in the late 20th century, with it´s practical utility to social struggles. The article serves two purposes: on the one hand, Uhel locates academic discussion around scale; and, with this, he promotes attention to this problem in contemporary struggles. In the first section, Uhel locates academic discussions around scale, as a useful methodological tool to understand the complexity of capitalist societies; in the second section, the author advances the argument around the context of the scalar dimension of capitalist imperialism; finally, the author focuses on the role of political activity on a national scale in the tense relationship between the impositions of capital and the social movement
Mathieu Ichou, Les Enfants d’immigrés à l’école
No full textIt is common to hear in the fields of educational and immigration sociology that on average, the children of immigrants do not perform as well in school as children of native-born parents. Mathieu Ichou offers an innovative sociological analysis on a topic that is heavily exploited by political and media discourse, and subject to much scientific controversy. The author takes distance from the homogenized vision of a “second generation” of students who have totally failed academically, and rep..
L'impatto dell'attività tintoria sull'ambiente. Firenze alla fine del Medioevo
No full textThe author aims to examine and categorize the range of dyeings materials used in the Florentine wool and silk textile industries in the late Middle Ages, focusing mainly on those produced within the regional space in order to evaluate the impact of the Florentine dyeing activity on the natural environment and the productive landscape of the Tuscan countryside. In particular, the author establishes a line of demarcation between cultivated and uncultivated resources in order to verify which constitutes an indication of the level of industrial development of medieval textile production. This further focuses on how the transition from the exploitation of wild resources to the exploitation of cultivated resources could reflect a greater degree of economic integration between the countryside and the city and contribute to the formation of a regional economic space
Mathieu de Fossey: su visión del mundo indígena mexicano
No full textThroughout these pages the author shows how Mathieu de Fossey perceived that it was not easy to make indigenous communities fit within the mould of the nation-state which, being based on the liberal and egualitarian ideology, was against the recognition of special regimes, such as those that created a peculiar status for the native population of the American territory during the period of Spanish colonial domination
The credit default swap market : contagion effects and price discovery process during crises
No full textCette thèse étudie la dynamique du marché des credit default swaps (CDS), instruments financiers de transfert du risque du crédit, et de ses relations avec les autres marchés, en particulier durant les épisodes de crise. Le marché des CDS a connu un développement vigoureux depuis son émergence, au milieu des années 90. Les volumes de contrats de CDS échangés ont augmenté à un rythme rapide, ce marché a ainsi connu le développement le plus rapide parmi les dérivés négociés de gré-à-gré (over-the-counter – OTC). Les participants de marché, principalement les grandes banques, ont su tirer parti des possibilités offertes par les outils de transfert de risque qui leur ont permis tout d'abord, de disposer d'instruments novateurs de protection contre le risque de crédit, mais aussi d'assurer l'expansion de leur activité d'intermédiation du crédit tout en optimisant les exigences en capital. Bien que le fonctionnement du marché des CDS ait connu une amélioration depuis le début des années 2000, plusieurs éléments mettent en doute l'hypothèse d'un marché efficient et résilient aux périodes de crise. A travers cinq articles empiriques, cette thèse se penche sur deux épisodes de crises durant lesquels le fonctionnement de ce marché a pu être perturbé : d'une part la crise de mai 2005, provoquée par la dégradation en catégorie spéculative de deux entreprises américaines majeures, General Motors et Ford, par les principales agences de notation ; d'autre part la crise financière ayant débuté en 2007 et qui a évolué en crise de la dette souveraine dans le cas des Etats européens à partir de fin 2009. L'étude de ces deux phases de crise montre que le développement du marché des CDS a participé à modifier les relations entre marchés, les investisseurs ayant fait des primes de CDS une source d'information privilégiée pour évaluer le risque de crédit. En effet, les travaux empiriques menés tout au long de la thèse concluent que ce marché est devenu progressivement le lieu où tendait à se dérouler le processus de découverte des prix. Ces travaux mettent également en lumière les vulnérabilités du marché des CDS, renforcées par des effets de contagion déjà à l'œuvre lors de l'épisode de crise de 2005, et incitent à une meilleure régulation des outils de transfert du risque de crédit et, d'une manière plus générale, des dérivés OTC.This thesis studies the dynamics of the market in credit default swaps (CDS), which are credit risk transfer instruments, and the relationships between the CDS market and other markets, particularly during crisis periods. The CDS market has seen a boom since its emergence, in the mid-90s, and volumes of CDS contracts have increased at a rapid pace. Its growth has thus been the strongest among over-the-counter (OTC) derivatives. Market participants, mainly the major banks, have taken advantage of the opportunities created by credit transfer instruments, which have offered new ways to hedge against credit risk and also contributed to the expansion of their credit intermediation activity, while optimising capital requirements. Despite the improvement of the CDS market's functioning since the early 2000s, several facts call the assumption of an efficient market that is resilient to crisis periods into question. Through five empirical articles, this thesis focuses on two crisis periods which during which the functioning of this market was affected: first, the General Motors and Ford crisis in 2005 following the downgrading of the credit ratings of these two flagship companies to speculative grade; and second, the financial crisis of 2007-2009 which turned into a sovereign debt crisis in the case of European countries from end-2009 onwards. The study of these two crisis periods shows that the growth of the CDS market has contributed to a change in the relationships between markets, as investors tend to regard CDS premia as a prime source of information to assess credit risk. Indeed, the empirical research conducted throughout the thesis concludes that this has gradually become the place where the price discovery process tends to occur. This work highlights the vulnerabilities of the CDS market, reinforced by the contagion effects at work during the 2005 crisis episode, and points to the need for better regulation of credit risk transfer instruments and, more broadly, of OTC derivatives
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