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    Politiche monetarie straordinarie e riflessi sul funding bancario. Extraordinary monetary policies and impacts on bank funding

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    Per contrastare la grave e prolungata crisi finanziaria globale, l’Eurosistema ha risposto con azioni straordinarie, in particolare introducendo programmi innovativi di acquisti di attività finanziarie. In questo articolo si analizzano i riflessi di tali policy sulla composizione e sul costo della raccolta bancaria in Italia e nel resto dell’Eurozona. Viene quindi presentato un modello di inferenza per identificare le grandezze di stato patrimoniale dell’autorità monetaria italiana che maggiormente impattano sui depositi detenuti dalle famiglie e dalle imprese.In order to contrast the severe and prolonged global financial crisis, the Eurosystem has responded with extraordinary actions, in particular by introducing innovative programmes for the purchase of financial assets. This paper analyses the effects of these policies on the composition and cost of bank funding in Italy and in the rest of the Eurozone. A model of inference is then presented to identify the values in the balance sheet of the Italian Monetary Authority with the greatest impact on deposits held by households and corporates
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