1,720,977 research outputs found
Testing of the weak form market efficiency on Borsa Istanbul: An analysis in the sectoral framework
No full textSosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim DalıFarklı piyasalardaki yatırımlarla ortalama kârın üzerine çıkabilmenin yolu, meydana gelen herhangi bir anomaliden faydalanmaktır. Ancak, piyasa etkili bir şekilde işlerken yatırımcıların ortalamanın üzerinde kâr elde etmesi mümkün olmayacaktır. Piyasanın etkin bir şekilde işlemesi ise meydana gelen yeni bilginin anında fiyatlara yansıması ile mümkün olacaktır. Bu yüzden bilgi olgusu finans piyasalarının etkinlik seviyesini belirlemede önemli bir kriterdir. Bilgi temelli piyasalarda, etkinlik seviyesi meydana gelen bilginin çeşitlerine ve fiyatlara yansıma derecesine göre zayıf formda, yarı-güçlü formda ve güçlü formda olmak üzere üç şekilde incelenmektedir. Bu çalışma ile, Borsa İstanbul'da yer alan seçilmiş endekslerin aylık kapanış verileri kullanılarak Borsa İstanbul'un zayıf formda etkin olup olmadığının incelenmesi amaçlanmaktadır. Bunun için geleneksel birim kök testlerinden genişletilmiş Dickey-Fuller (ADF) ile Phillips-Perron (PP) ve yapısal kırılmalı birim kök testlerinden Lee-Strazicich (LS) birim kök testi kullanılmıştır. Geleneksel birim kök testleri serilerde yapısal kırılmaların olduğu durumlarda birim kökün varlığı hakkında sapmalı sonuçlar verebilmektedir. Bu yüzden bu tür hataları ortadan kaldırmak için iki yapısal kırılmaya izin veren LS birim kök testi kullanılmıştır. Yapısal kırılmalı birim kök testine ait bulgulardan XFINK endeksinin tüm anlamlılık düzeylerinde birim kök içermediği, XILTM endeksinin ise sadece %10 anlamlılık düzeyinde birim kök içermediği anlaşılmaktadır. Kalan diğer endekslerin ise tüm anlamlılık düzeylerinde birim köke sahip oldukları görülmüştür. Bulgular neticesinde, test sonuçları incelenen dönemde Borsa İstanbul'un zayıf formda etkin piyasa olduğunu göstermektedir. Başka bir ifade ile piyasada hisse senedi fiyatları geçmiş tüm fiyat bilgisini içermektedir ve hiçbir yatırımcı bu bilgileri kullanarak fazla bir kazanç sağlayamayacaktır.The way to exceed the average profit with investments in different markets is to take advantage of any abnormalities that occur. However, investors will not be able to earn above average profit while the market is operating effectively. The efficient operation of the market will be possible by the immediate reflection of the new information to the prices. Therefore, the fact of information is an important criterion in determining the level of efficiency of financial markets. In information-based markets, the level of effectiveness is examined in three ways: weak form, semi-strong form and strong form according to the type of information that occurs and the degree of reflection on prices. With this study, it is aimed to examine whether Borsa Istanbul is efficient in weak form by using monthly closing data of selected indices in Borsa Istanbul. For this purpose, Augmented Dickey-Fuller (ADF) and Phillips-Perron (PP) which are traditional unit root tests and Lee-Strazicich (LS) unit root test with structural breaks were used. Traditional unit root tests can give incorrect results about the presence of unit root in case of structural breaks in series. Therefore, the LS unit root test, which permits two structural breaks, was used to eliminate such errors. From the findings of the structural break unit root test, it is understood that the XFINK index does not contain unit root at all significance levels, and the XILTM index does not contain unit root at only 10% significance level. The remaining indices were found to have unit roots at all levels of significance. As a result of the findings, test results show that Borsa Istanbul is efficient market in weak form during the period examined. In other words, stock prices in the market include all past price information, and no investor will be able to make much profit using this information
The impact of oil prices to stock market: An application on Borsa Istanbul
Full text linkSosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim DalıBu çalışmada Brent petrol fiyatı ile hisse senedi piyasası arasındaki ilişkinin Johansen eşbütünleşme yöntemi ve Granger nedensellik testi ile incelenmesi amaçlanmaktadır. Bu amaçla 02.01.2009 ile 19.09.2019 tarihleri arasındaki Brent petrol fiyatı ile XU100, XSAN, XULAS, XELTK, XGIDA, XTEKS, XKMYA, XKAĞT, XUTEK, XHOLD XGMYO, XTCRT, XUHIZ endekslerine ilişkin günlük veriler kullanılmıştır. Elde edilen Johansen Eşbütünleşme testi sonucuna göre %5 güven düzeyinde Brent petrol fiyatı ile XUTEK, XTEKS, XULAS ve XSAN endeksi uzun dönemde birlikte hareket ettikleri bulgusuna ulaşılmıştır. Diğer sektör endeksleri ile Brent petrol fiyatı arasında uzun dönemde bir ilişkiye rastlanılmamıştır. Bunun yanında Brent petrol fiyatı ele alınan sektör endeksleri arasındaki kısa dönem ilişkileri ortaya koymak amacıyla Granger nedensellik testi uygulanmıştır. Uygulama sonucunda kısa dönemde %5 hata payına göre Brent petrol fiyatı ile XU100, XULAS, XELTK, XGIDA, XTEKS, XKAĞT, XUTEK, XHOLD, XGMYO, XTCRT, XUHIZ endeksleri arasında nedensellik ilişkisine rastlanılmazken, Brent petrol fiyatından XKMYA ve XSAN endeksine doğru tek yönlü nedenselliğin olduğu sonucuna varılmıştır. Buna ilaveten Brent petrol fiyatındaki bir standart sapmalık şok karşısında on dönem boyunca XU100, XHOLD, XUTEK, XTEKS endeksi pozitif yönde tepki vermiştir. Bunun yanı sıra Brent petrol fiyatındaki bir standart sapmalık şok karşısında XKAĞT, XTCRT endeksi üçüncü dönemde, XGIDA, XKMYA, XSAN endeksi dördüncü dönemde, XGMYO endeksi ikinci dönemde, XUHIZ endeksi ikinci ve üçüncü dönemde, XULAS endeksi ikinci ve dördüncü dönemde, XELTK endeksi üçüncü ve dördüncü dönemde negatif yönde tepki vermekle birlikte genel itibariyle değişkenlerin pozitif yönde etkilendiği söylenebilir. Aynı zamanda varyans ayrıştırması testi sonucuna göre sektör endekslerin hata varyansındaki değişiminin genel itibariyle %99'unun kendi geçmiş değerleriyle açıklandığı ve Brent petrol fiyatının %1'den düşük bir seviyede etkisinin olduğu sonucuna ulaşılmıştır.In this study, it is aimed to examine the relationship between Brent oil price and stock market with Johansen cointegration method and Granger causality test. For this purpose, daily data on Brent oil price and XU100, XSAN, XULAS, XELTK, XGIDA, XTEKS, XKMYA, XKAĞT, XUTEK, XHOLD XGMYO, XTCRT, XUHIZ indices were used between 02.01.2009 and 19.09.2019. According to the result of Johansen Cointegration test, it has been found that Brent oil price with 5% confidence level and XUTEK, XTEKS, XULAS and XSAN index are acting together in the long term. No long-term relationship was found between other industry indices and Brent oil price. In addition, the Granger causality test was applied to reveal the short-term relationships between the industry indices, where the Brent oil price was addressed. As a result of the application, there is no causal relationship between Brent oil price and XU100, XULAS, XELTK, XGIDA, XTEKS, XKAĞT, XUTEK, XHOLD, XGMYO, XTCRT, XUHIZ indices according to 5% error margin, whereas one way from Brent oil price to XKMYA and XSAN index. it was concluded that causality exists. In addition, the XU100, XHOLD, XUTEK, XTEKS index responded positively to a standard deviation shock in Brent oil price for ten periods. In addition, in the face of a standard deviation shock in Brent oil price, XKAĞT, XTCRT index is in the third period, XGIDA, XKMYA, XSAN index is in the fourth period, XGMYO index is in the second period, XUHIZ index is in the second and third period, XULAS index is in the second and fourth period, XELTK index is in the third and fourth period reacts negatively. However, in general, it can be said that variables affect positively. Although it reacts negatively in the fourth period, it can be said that variables are generally affected positively. At the same time, according to the result of variance decomposition test, it was concluded that 99% of the change in sector indices in error variance is explained with their historical values in general and Brent oil price has a level less than 1%
Measurement of efficacy in the banking sector with data environmental analysis: An application on Borsa İstanbul
Full text linkSosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim DalıBu çalışmada, Borsa İstanbul' da 2018 – 2020 yılları aralığında işlem görmekte olan kamu ve özel sermayeli dokuz bankanın etkinliğinin ölçülmesi ve değerlendirilmesi amaçlanmaktadır. Çalışmada bankaların etkinliğinin ölçülmesi için çıktı yönelimli CCR ve BCC yöntemleri kullanılmıştır. Çalışmada, kârın maksimum yapılmasını amaçlayan karlılık yaklaşımı esas alınmış ve literatürde yer alan çalışmalar ile araştırmanın yapısına dayanarak girdi değişkenleri, mevduat ve toplam faiz giderleri olarak tespit edilmiştir. Çıktı değişkenleri ise; toplam faiz gelirleri ve dönem net karı olarak belirlenmiştir. Çalışmaya konu olan 9 banka için çıktı yönelimli BCC ve CCR modelleri uygulanmış ve yıllara göre etkinlik değerleri verilmiştir. Çalışma sonucunda 2018 yılında CCR modeline göre 3 banka, BCC modeline göre 6 bankanın etkin olduğu görülmüştür. 2019 yılında CCR modeline göre 3 banka; BCC modeline göre 7 banka etkindir. 2020 yılında ise CCR modeline göre 4 banka, BCC modeline göre 8 banka etkindir. 2018 yılı dışında kamu bankalarının etkin olmadığı görülmektedir.In this study, it is aimed to measure and evaluate the efficiency of nine banks with public and private capital, which are traded in Borsa Istanbul between the years 2018 - 2020. In the study, output-oriented CCR and BCC methods were used to measure the efficiency of banks. In the study, the profitability approach aiming at maximizing the profit was taken as the basis and based on the studies in the literature and the structure of the research, the input variables were determined as deposit and total interest expenses. Output variables are; total interest income and net profit for the period. Output-oriented BCC and CCR models were applied for the 9 banks that were the subject of the study and efficiency values were given according to years. As a result of the study, it was seen that 3 banks according to the CCR model and 6 banks according to the BCC model were effective in 2018. In 2019, 3 banks according to the CCR model; According to the BCC model, 7 banks are active. In 2020, 4 banks according to the CCR model and 8 banks according to the BCC model are active. It is observed that public banks are not efficient except in 2018
Weak form efficiency in capital markets: An application on Borsa Istanbul
No full textEtkin piyasalar hipotezi, menkul kıymet fiyatının mevcut ve ulaşılabilir tüm bilgiyi içerdiğini ve fiyatların rassal olarak değiştiğini savunmaktadır. Hipoteze göre geçmiş fiyat hareketlerinden faydalanarak gelecek fiyatlarına yönelik öngörülerde bulunmak mümkün değildir. Hipotezinin geçerliliği yıllarca ulusal ve uluslararası literatürde araştırmacılar tarafından incelenmiştir. çalışmalardan elde edilen bulgular hipotezin geçerliliğinin çalışmaların kapsamına kullanılan yönteme göre farklılık gösterdiğini ortaya koymaktadır. Bu çalışma ile Borsa İstanbul'da (BİST'de) işlem gören, havayolu taşımacılığı ve yer hizmetleri faaliyetinde bulunan 4 şirketin pay fiyatlarının zayıf formda etkin olup olmadıklarını araştırmaktır. Bu amaçla çalışmada söz konusu 4 şirketin pay fiyatlarının etkinliğini test etmek için ekonometrik uygulamada daha güncel bir yöntem olarak kabul edilen Fourier fonksiyonlu FKPSS, FLM, FADF ve FGLS birim kök testleri kullanılmıştır. Çalışmanın sonucuna göre havayolu taşımacılığı ve yer hizmetleri faaliyetinde bulunan CLEBI, PGSUS, TAVHL ve THYAO şirketleri için ortak bir sonuca ulaşılmış olup ilgili pay fiyatlarının serileri, incelenen tüm frekanslarda (günlük, haftalık ve aylık), birim kök taşıdığı, yani durağan olmadığı, havayolu taşımacılığı ve yer hizmetleri faaliyetinde bulunan CLEBI, PGSUS, TAVHL ve THYAO şirketleri için zayıf formda etkin piyasa hipotezinin geçerli olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Sonuç olarak piyasada hisse senedi fiyatları geçmiş tüm fiyat bilgilerini içermektedir ve yatırımcılar bu bilgileri kullanarak daha fazla bir kazanç elde edemeyecektir.The efficient markets hypothesis argues that the security price includes all available and accessible information and that prices change randomly. According to the hypothesis, it is not possible to make predictions about future prices by using past price movements. The validity of the hypothesis has been examined by researchers in national and international literature for years. The findings obtained from the studies reveal that the validity of the hypothesis varies depending on the scope of the studies and the method used. This study aims to investigate whether the share prices of 4 companies operating in air transportation and ground handling services, traded in Borsa Istanbul (BIST), are weak form efficient. For this purpose, Fourier function FKPSS, FLM, FADF and FGLS unit root tests, which are considered a more up-to-date method in econometric practice, were used to test the effectiveness of the share prices of the 4 companies in question. According to the results of the study, a common conclusion has been reached for the companies CLEBI, PGSUS, TAVHL and THYAO, which are engaged in air transportation and ground handling activities, and the series of relevant share prices are found to have unit roots, that is, they are not stationary, in all frequencies examined (daily, weekly and monthly). It has been concluded that the weak form efficient market hypothesis is valid for CLEBI, PGSUS, TAVHL and THYAO companies operating in ground handling services. As a result, stock prices in the market include all past price information and investors will not be able to make more profit by using this information
Effects of the relationship of economic growth, financial development and logistics performance on global competitiveness: The case of the European Union and European Union candidate countries
Full text linkSon dönemlerde sıklıkla yaşanan finansal krizler, pandemi veya doğal afetler gibi önemli olayların ekonomik boyutlarının çok ciddi düzeyde olması nedeniyle finans ve lojistik sektörünün ülke ekonomileri için çok değerli olduğu inancı günden güne artmaktadır. Bu sebeple finansal gelişmişliğin, yükselen bir değer olan lojistik faaliyetlerin ve her zaman etkin olan ekonomik büyümenin küresel rekabet üzerindeki etkilerinin incelenmesi de önem kazanmıştır. Finansal gelişmişlik, ülkelerin veya bölgelerin küresel rekabet düzeyini belirleyen faktörlerden biri olarak, makroekonomik ortam, kurumlar, eğitim kalite ve seviyesi, işgücü ve mal piyasası verimliliği, teknolojik gelişme, iş inovasyonu ve özelleşmesi gibi konularda önemli etkilere sahiptir. Lojistik, üreticileri ve tüketicileri hem yerel hem de küresel pazarlarda bir araya getirerek toplum için yüksek düzeyde verimlilik ve refahın elde edilmesine katkıda bulunur. Ülkelerin küresel rekabet gücü için gelişmiş lojistik performansının önemi, lojistik ve finansal gelişmişlik arasındaki karşılıklı ilişkiden dolayı her geçen gün daha da önem kazanmıştır. Teorik olarak, yüksek düzeydeki finansal gelişmişlik; üretkenliği arttırır, ticareti kolaylaştırır, riski azaltır ve sermaye sağlar. Çalışmada kısmi en küçük kareler yapısal eşitlik modeli ile finansal gelişmişlik değişkeni beş faktör, diğer değişkenler dört faktörle ölçülmüştür. Avrupa Birliği ve Avrupa Birliği Aday Ülkeleri örneklem olarak seçilmiş ve kısmi en küçük kareler yapısal eşitlik modeli ile 2008-2022 yılları arası verileri incelenmiştir. Analiz sonucunda elde edilen bulgular hipotez kısmında önerilen yedi hipotezin beşini desteklemiştir. Buna göre ekonomik büyümeden finansal gelişmişliğe doğru pozitif bir ilişki olduğu hipotezi ve ekonomik büyümeden lojistik performansa doğru pozitif bir ilişki olduğu hipotezi reddedilmiştir. Diğer hipotezlere ilişkin yol analizi sonuçları hipotezleri desteklemektedir. Sonuç olarak değişkenlerin hem bağımsız değişken olarak hem de bağımlı değişken olarak oluşturulan tek bir gizil değişken altında küresel rekabeti anlamlı ve pozitif desteklediği sonucuna ulaşılmıştır.The belief that the finance and logistics sector is very valuable for national economies is increasing day by day due to the serious economic dimensions of major events such as financial crises, pandemics or natural disasters. For this reason, it has become important to examine the effects of financial development, logistics activities, which are a rising value, and economic growth, which is always effective, on global competition. Financial development, as one of the factors determining the level of global competitiveness of countries or regions, has significant effects on macroeconomic environment, institutions, quality and level of education, labor and goods market efficiency, technological development, business innovation and privatization. Logistics contributes to achieving high levels of productivity and prosperity for society by bringing producers and consumers together in both local and global markets. The importance of improved logistics performance for countries' global competitiveness has become increasingly important due to the interrelationship between logistics and financial development. Theoretically, a high level of financial development increases productivity, facilitates trade, reduces risk and provides capital. In the study, the financial development variable is measured by five factors and other variables are measured by four factors with the partial least squares structural equation model. European Union and European Union Candidate Countries were selected as the sample and the data for the period 2008-2022 were analyzed with the partial least squares structural equation model. The findings of the analysis supported five of the seven hypotheses proposed in the hypothesis section. Accordingly, the hypothesis that there is a positive relationship between economic growth and financial development and the hypothesis that there is a positive relationship between economic growth and logistics performance are rejected. Path analysis results for the other hypotheses support the hypotheses. As a result, it is concluded that the variables significantly and positively support global competition both as independent variables and under a single latent variable created as a dependent variable
Market risk management in commodity market: an application with the value at risk method.
No full textTEZ9890Tez (Doktora) -- Çukurova Üniversitesi, Adana, 2014.Kaynakça (s. 223-236) var.xxii, 266 s. : tablo ; 29 cm.Bu çalışmanın amacı, emtia piyasasında piyasa riskinin ölçülmesinde kullanılan Varyans-Kovaryans yöntemi ile öngörülecek VaR değerleri için uygun dağılımın ve modellerin belirlenmesi ve bu modellerin piyasa riskini tahmin etme başarısının geriye dönük testler ile ortaya konulmasıdır. Çalışmada Ocak 2003-Kasım 2013 dönemlerine ait altın, gümüş, bakır, alüminyum, brent ve Batı Teksas (WTI) petrol, doğal gaz, buğday ve soya emtialarına ilişkin günlük getiri serileri kullanılmıştır. VaR değerleri normal, student-t ve GED dağılımına dayanan simetrik ve asimetrik genelleştirilmiş otoregresif koşullu değişen varyans (GARCH) modelli Varyans-Kovaryans yöntemi ile hesaplanmıştır. Analiz sonuçları, metal ürünleri içerisinde altın ve gümüş için student-t dağılımına dayalı modellerin daha doğru VaR öngörülerinde bulunduğunu, bakır serilerinde normal dağılıma, alüminyum serilerinde ise normal ve GED dağılımına dayalı modellerin daha başarılı olduğunu ortaya koymaktadır. Enerji ürünlerinde normal dağılıma dayalı modeller daha iyi performans gösterirken, student-t ve GED dağılıma dayanan modeller piyasa riskini olduğundan daha yüksek tahmin etme eğilimindedirler. Tarımsal ürünlerde ise metal ürünlerinde olduğu gibi student-t ve GED dağılımları daha güvenilir VaR öngörülerinde bulunmaktadır. Ayrıca emtia piyasasında asimetrik etkiyi dikkate alan modellerin performansı simetrik modellere göre daha yüksektir. Bu durum olumlu ve olumsuz haberlerin emtia fiyatları üzerindeki etkisinin aynı olmadığını ve öngörüde bulunurken bu özelliğin dikkate alınması gerektiğini göstermektedir.Aim of this study is to determine the appropriate distribution and models for VaR forecasted by the Variance-Covariance Approach used for quantifying market risk in commodity markets, and also to assess of the models’ success in forecasting market risk by backtesting. In this study the series of daily returns on gold, silver, copper, aluminum, Brent and West Texas Intermediate (WTI) oil, natural gas, wheat and soybean are used for the period January 2003-November 2013. VaR is calculated by the Variance-Covariance method with the symmetric and asymmetric generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) models based on normal distribution, student-t distribution and generalized error distribution (GED). Analysis results related with metal commodities suggest that the models based on student-t distribution are more succesful and have more accurate predictions of VaR for gold and silver, while the models based on normal distribution for copper, and the models based on both normal and GED distributions for aluminium seem more successful. For energy commodities, normal distribution models indicate better performance, whereas models based on student-t and GED distributions tend to overestimate the real market risk. For agricultural commodities, like in the case of metals, student-t and GED distributions seem to make more reliable predictions. Furthermore, the performance o f asymmetricGARCH models appears to be better than symmetric models in commodity markets. This finding shows that positive and negative information do not influence commodity prices similarly. This feature should be taken into account during predictions
Turkish Accounting Standards (Financial Reporting) and problems faced in the application of it
No full textİsletmelerin uluslararası alanda faaliyet göstermeye baslaması, hisse
senetlerinin dünya borsalarında islem görmesi; finansal tablolarını daha
karmasık, anlasılması güç hale getirerek, seffaflıktan uzaklastırmıstır. Bu
sorunu çözmeye yönelik gelismis ülkelerde baslayan çalısmalar Uluslararası
Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını ortaya çıkarmıs, zamanla diger
ülkeler arasında da kullanımı artarak ortak muhasebe dili haline gelmistir.
Ülkemizde bu gelismelerin gerisinde kalmamıs, gerekli çalısmaları
yapmıstır. Bu çalısmalar Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu'nun
kurulmasıyla hız kazanmıs, Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama
Standartları ile uyumlu Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları
olusturularak yayınlanmıstır. Gerekli yasal düzenlemelerin ardından,
isletmelerin finansal tablolarını bu standartlara uygun olarak hazırlamaları
zorunlu olacaktır.
Bu çalısma ile Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarının
genel olarak açıklanması ve uygulamasında yasanan sorunların belirlenmesi
amaçlanmaktadır.
Bu kapsamda Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama
Standartları ile Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarının
olusum ve gelisim süreci ve Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama
Standartlarının getirmis oldugu düzenlemeler açıklanarak, uygulamasında
yasanan sorunları belirlemek amacıyla Adana Yeminli Mali Müsavirler
Odasına baglı Adana ve Mersin illerinde aktif olarak faaliyet gösteren yeminli
mali müsavirlere yönelik yapılan anket sonuçları degerlendirilmektedir.The fact that the businesses have been increasingly engaging in
business on international scale and that their shares are quoted on the
international stock exchanges have caused the financial tables to become
even more complicated, difficult to understand and less lucid. Works that
were started to solve this problem in developed countries resulted in the
International Financial Reporting Standards (IFRS) which have been
gradually adopted by other countries as the common language of accounting.
Our country did not fall behind these developments and duly
completed the necessary works which were enhanced by the establishment
of the Board of Turkish Accounting Standards and resulted in the creation
and publishing of Turkish Accounting / Financial Reporting Standards made
compatible and consistent with International Financial Reporting Standards
(IFRS). Following the completion of necessary legal arrangements
businesses will be under obligation to prepare their financial statements in
accordance with such standards.
In this work it is intended to expand on the Turkish Accounting /
Financial Reporting Standards in general and to identify the difficulties
encountered in their application.
For the purposes of afore said, the International Accounting / Financial
Reporting Standards and the newly adopted requirements of the Turkish
Accounting / Financial Reporting Standards were explained to the sworn
financial advisors, members to the Chamber of Sworn Financial Advisors in
Adana actively practicing in the provinces of Adana and Mersin, and the
results of a survey conducted to identify the problem areas in application
have been evaluated in this study
KREDİ TEMERRÜT SWAPLARI İLE BORSA İSTANBUL ARASINDAKİ EŞBÜTÜTÜNLEŞME İLİŞKİSİNİN ANALİZİ
No full textBu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul 100 endeksi (BİST100) ile Kredi Temerrüt Swap (CDS) primleri arasındaki kısa ve uzun dönemli ilişkinin analiz edilmesidir. Bu kapsamda çalışmada, Türkiye’nin beş yıl vadeli CDS primleri ile BİST100 endeksine ait Ocak 2010-Temmuz 2019 dönemleri arasındaki günlük kapanış değerleri kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki uzun dönemli denge ilişkisi Johansen Eşbütünleşme Yöntemi ile kısa dönem ilişkisi ve bu ilişkinin yönü ise Granger Nedensellik testi ile analiz edilmiştir. Johansen Eşbütünleşme analizinden elde edilen bulgular, CDS primleri ile BİST100 endeksi arasında uzun dönem denge ilişkisinin varlığını, değişkenler arasında ters yönlü bir ilişkinin bulunduğunu, uzun dönem denge ilişkisinde meydana gelecek sapmalar sonucunda dengenin yeniden sağlanmasının uzun zaman aldığını ortaya koymaktadır. Granger nedensellik analiz sonuçları ise kısa dönemde ilişkinin yönünün CDS primlerinden BİST100 endeksine doğru olduğunu göstermektedir
Ekonomik Güven Endeksi ile Yatırım Araçları Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Toda-Yamamoto Yaklaşımı
No full textAmaç – Bu çalışma ile ekonomi güven endeksi ile yatırım araçları arasındaki nedensellik ilişkisininvarlığının araştırılması amaçlanmaktadır.Yöntem – Çalışmada Ocak 2007-Haziran 2019 dönemlerine ilişkin aylık veriler kullanılarak,ekonomik güven endeksi ile BİST 100, dolar ve altın fiyatları arasındaki ilişkinin varlığı ve yönüToda-Yamamoto yaklaşımı ile incelenmektedir.Bulgular – Çalışma sonucunda, BİST100 endeksinden ekonomik güven endeksine doğru birnedensellik ilişkisinin olmadığı, ekonomik güven endeksinden BİST100 endeksine doğru tek yönlübir ilişkinin varlığı tespit edilmiştir. Diğer taraftan USD/TL kurundan ekonomik güven endeksinedoğru tek yönlü nedensellik ilişkisi gözlemlenirken, altın fiyatları ile ekonomik güven endeksiarasında nedensellik ilişkisinin olmadığı ortaya konulmuştur.Tartışma – Ekonomik güven endeksi, gerek tüketicilerin gerekse üreticilerin ekonomik durumailişkin değerlendirmeleri ve beklentileri hakkında önemli bilgiler sunmakta ve bu yönü ile önemlibir öncü gösterge olarak düşünülmektedir. Çalışma bulguları, ekonomik güven endeksininBİST100 endeksindeki dalgalanmaları tahmin etmek için bir gösterge olarak kullanılabileceğini,fakat altın fiyatları ve USD/TL kurundaki değişimlerin öngörülmesinde bir tahminci olarakkullanılamayacağını ortaya koymaktadır. Bunun yanı sıra USD/TL kurundaki değişimlerinüreticilerin ve tüketicilerin ekonomik görünüme yönelik beklentileri üzerinde önemli roloynadığını göstermektedir
Relationship between oil and gold prices: Evidence from the toda–yamamoto causality test
No full text[No abstract available
- …
