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Auctions with a minimum requirement of bids
No full textWe show that in a procurement auction with independent and private costs of production and a positive
cost of preparing a bid, the requirement of a minimum number of offers for the good to be bought always
yields a unique (perfect) Bayesian equilibrium where no firm enters a bid, whatever its cost of production,
the number of potential bidders and the size of the bidding cost.
To avoid the no-bid result, the buyer can commit to subsidise the losing bidders in certain circumstances.
Alternatively, it can use a stochastic auction, where the provider of the good is not always the
firm that bids the lowest price
Introduzione alla teoria dei giochi
No full textL'idea di scelta razionale è alla base di molte importanti teorie in economia, filosofia e scienza della politica. Il volume descrive alcuni tra i concetti più interessanti della teoria dei giochi non cooperativa. Può essere utilizzato sia a livello di corso di laurea in un corso introduttivo di teoria dei giochi, sia a livello di master o di dottorato come parte di un corso di microeconomia. Le caratteristiche distintive del volume sono la grande attenzione ai fondamenti metodologici e l'analisi critica dei concetti di soluzione. Lo stile informale e il livello più che elementare della matematica utilizzata fanno sì che possa essere adottato con profitto nelle facoltà di Economia, Scienze politiche, Sociologia
The Game Take-or-Play: A paradox of Rationality in Simultaneous Move Games
No full textWe show that paradoxical conclusions similar to those emerging
from reasonings of backward induction can arise also in simultaneous
move games with incomplete information.
In a static setting, these paradoxes are particularly puzzling, because
the usual attempts to avoid the backward induction solution do not
work.
In a dynamic setting, there is a way out of the paradoxes, which hinges
on a (possibly endogenous) uncertainty over the past behaviour of the
players and does not call for a long time-horizon
Interest rates and information
No full textIn a lending relationship, a bank learns information on its borrowers.
Adverse selection makes the usefulness and value of this information
depend on the interest rates the bank charges in the different periods. The
optimal intertemporal screening of borrowers calls for a monopolistic
bank to smooth interest rates. In a repeated relationship, interest rates
are lower than in a one-period setting; furthermore, they are less volatile
and the quality of the loans is higher than under competition (with symmetric
information). Information sharing may reduce both the probability
that a debt will be paid and the sum of banks’ and borrowers’ profits
Rischio, informazione, equilibrio. Esercizi di economia finanziaria.
No full textLa suddivisione in sei capitoli è identica a quella del manuale, Fondamenti razionali di economia finanziaria. Rispetto al manuale, i paragrafi sono stati talvolta accorpati. Il volume contiene 54 esercizi, quasi sempre articolati in sotto-punti. Le domande sono in genere molto lunghe. In alcuni casi, contengono anche una descrizione della procedura di soluzione. Ciascun sotto-punto di una domanda è immediatamente seguito dalla sua risposta, la quale include tutti i passaggi logici e matematici necessari per arrivare al risultato. Lo studente è invitato a rispondere per iscritto in maniera autonoma, prima di leggere la soluzione. Ciascun esercizio rappresenta una sorta di «lungo ripasso» dei concetti introdotti nel manuale, la conoscenza dei quali è fondamentale. L'apice M = manuale, che contraddistingue più di un terzo degli esercizi, indica che almeno una parte dei suoi contenuti ha un riferimento puntuale al testo del manuale. Altri esercizi sono una versione, spesso ampliata, degli esercizi, senza soluzione, proposti alla fine di ciascun capitolo del manuale. Alcuni esercizi sono nuovi
Random price discrimination
No full textWhen a monopolist randomly sorts customers, price discrimination "concavifies"
the revenue function of the firm, so that it may be optimal for a monopolist
to divide customers into groups that have the same demand function and charge
them different prices. It is impossible to rule out this type of result whenever the revenue function is somewhere convex in the "economically relevant" set of quantities, because there always exists a non-decreasing cost function that leads to that conclusion. It is also impossible to rule out the case where, with respect to
monopoly, the firm raises or lowers price to all classes and, accordingly, the case where the social welfare decreases or increases
Beliefs, Credence Goods and Information Campaigns
Full text linkWe study the role of beliefs about experts' honesty in a market for credence goods with second opinions and overtreatment. Experts are honest or dishonest. The population shares a common belief about the share of honest experts, which may be incorrect. We characterize the belief that maximizes consumer's expected utility and show that it is generically different from the true share of honest experts and larger than the one that maximizes the equilibrium level of honesty. We then analyze the decision of an authority that has learned the actual share of honest experts whether to publicly reveal it through a costless information campaign, thus correcting people's beliefs, and show that it does not depend on how wrong beliefs are. We further show how increasing market transparency (making experts more aware of the number of opinions collected) affects the optimal belief and may have a positive as well as a negative effect on overtreament. Finally, we briefly see how a successful campaign run in Switzerland in the mid '80s to reduce excessive hysterectomy rates can be read through the lenses of our model and how accounting for beliefs about honesty might allow theoretical predictions to better fit experimental evidence
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