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How Entrepreneurs Identify and Acquire Venture Capital Financing in Moroccan and French New Ventures?
No full textThis paper underlines the new venture’s ability to access to Venture Capital (i.e., VC) financing for understanding entrepreneurs who operate in a higher-technology industry; the principal background premise is that the three crucial capital affecting the entrepreneur when he is creating a new venture are his prior entrepreneurial and functional diversity experience (cultural capital), his reputation accumulated (strategic capital) and his stronger ties to the Venture Capitalists (social capital). Previous works on social capital have failed to study the interrelationships between new venture’s other specific capitals or have proposed models with direct relationships with external (financial) resources acquisition. The core objective of this paper is to specify, therefore, a conceptual proposal, based on entrepreneurial networks model, evidencing that signaling intangible resources as social capital and cultural entrepreneurial capital are the critical levers for the new venture’s ability in accessing VC financing in the Moroccan and French contexts. A variance-based structural equation modeling (Partial Least Squares) has been applied to a sample made up of 100 investment propositions. Moreover, mediation hypotheses posit how the social capital and strategic capital play a critical mediating role in the cultural capital – economic capital (VC funding) relationship. Our findings provide a useful example of how these critical capitals of entrepreneurs affect directly and indirectly the venture finance decisions. These findings have notable theoretical and practical implications, and provide directions for future research. Keywords: Venture Capitalists decision; Cultural/human capital; Social capital; Strategic capital.
Le Crowdfunding : Outil crucial pour la démocratisation de l’accès au financement et la promotion de l’inclusion financière au Maroc
No full textIn a context of globalization, the development of new information and communication technologies, the emergence of the collaborative economy and crowdsourcing, but also the difficulty of access to financing for entrepreneurs, the crowdfunding literally called crowd financing, stands out as an alternative financial innovation allowing not only a diversification of financing resources but also representing a tool for injecting confidence for project leaders, particularly in times of crisis when banks are particularly cautious in the provision of financing, especially, in the absence of guarantees.
This real lever of responsible financing lever puts in direct and transparent relationship project leaders looking for financing and contributors concerned about the responsible use of their savings through a variety of forms which varies according to the importance of the applicant's funding requirement and the type of project to be financed, which makes it possible to a new dynamic of innovation in the field of entrepreneurship, a flowering of high-impact innovative startups and a strengthening of social ties, a feeling of proximity and civic engagement
Even if this method of financing is developed and in full expansion in other countries, it is still embryonic in Morocco, however our country’s willingness to achieve progress in terms of economic and social development has push Morocco to create favorable conditions for development of crowdfunding by adopting a regulatory framework to offer it the opportunity to be a pioneer and a leader of this new industry on an African scale.
This article aims to understand the role of crowdfunding as an innovative financing lever adapted to different categories of the economic fabric, its impact on the promotion of financial inclusion and the democratization of access to financing.
Keywords: Crowdfunding, responsible finance, financial inclusion, contributors, entrepreneur Classification JEL: G21 G3 L26
Paper type: Theoretical ResearchDans un contexte de globalisation, de développement de nouvelles technologies de l’information et de communication, le développement de l’économie collaborative et du crowdsourcing, mais aussi la difficulté d’accès des entrepreneurs à des moyens de financement, le crowdfunding littéralement appelé financement par la foule, s’impose comme une innovation financière alternative permettant non seulement une diversification des ressources de financement, mais représentant également un outil d’injection de confiance pour les porteurs de projet notamment en temps de crise où les banques s’avèrent particulièrement prudentes face à l’octroi de financement surtout en absence de garanties.
Ce vrai levier de financement responsable met en relation directe et transparente des porteurs de projet en quête de financement et des contributeurs soucieux d’une utilisation responsable de leurs épargnes (Lesur, N. (2016) à travers une panoplie de formes qui varie selon l’importance du besoin de financement du demandeur et le type de projet à financer, ce qui permet d’insuffler une nouvelle dynamique d’innovation dans le domaine de l’entrepreneuriat, une floraison de startups innovantes à fort impact ainsi qu’ un renforcement les liens sociaux, du sentiment de proximité et d’engagement citoyen.
Même si ce mode de financement est développé et en plaine d’expansion dans les autres pays, il reste encore embryonnaire au Maroc, toutefois la volonté de ce pays à réaliser des avancés en matière de développement économique et social à pousser ce dernier à créer des conditions favorables au développement du crowdfunding en adoptant un cadre réglementaire pour lui offrir l’opportunité d’être un pionnier et un leader de cette nouvelle industrie à l’échelle africaine (Hemdane, T. (2016)).
Le présent article vise à comprendre le rôle du crowdfunding en tant que levier de financement innovant adapté à différentes catégories du tissu économique, son impact sur la promotion de l’inclusion financière et la démocratisation de l’accès au financement.
Mots clés : Crowdfunding, inclusion financière, finance responsable, contributeurs, entrepreneurs
JEL Classification : G21 G3 L26
Type du papier : Recherche Théoriqu
Contrôle de gestion et pilotage de la performance des hôpitaux : une revue de littérature
No full textIn a constantly evolving competitive environment, organizations are facing an increasingly demanding clientele, prompting them to explore ways to differentiate themselves and improve their performance. In this perspective, management control is emerging as a valuable strategic resource, offering opportunities for improvement and a competitive advantage. In Morocco, the healthcare sector is confronted with several challenges, making the implementation of an efficient management control system imperative to ensure a strong and quality healthcare system.
Efficient hospital management is no longer just a choice, but a necessity. However, despite efforts to strengthen hospital performance, some gaps persist, particularly in the context of management control. By optimizing the use of resources and motivating the execution of activities, management control plays an essential role in achieving organizational objectives, problem-solving, and even driving change.
This literature review aims to understand the influence of management control on the performance management of healthcare facilities. However, it should be noted that empirical research is necessary to support and enrich theoretical findings and to address the lack of specific data for Morocco. Thus, this research work opens new perspectives for a better understanding and application of the quality of legal audit in the Moroccan context.
Keywords: Management control, Performance, Management, Health.
Classification JEL: M41 I10 L25
Paper type: Theoretical ResearchDans un environnement compétitif en constante évolution, les organisations font face à une clientèle de plus en plus exigeante, les poussant à explorer des voies pour se différencier et améliorer leurs performances. Dans cette perspective, le contrôle de gestion émerge comme une ressource stratégique précieuse, offrant des opportunités d'amélioration et un avantage concurrentiel. Au Maroc, le secteur de la santé est confronté à plusieurs défis, rendant impérative l'implémentation d'un système de contrôle de gestion performant afin de garantir un système de santé solide et de qualité.
La gestion efficiente des hôpitaux n'est plus seulement un choix, mais une nécessité. Cependant, malgré les efforts déployés pour renforcer les performances hospitalières, certaines lacunes persistent, notamment dans le contexte du contrôle de gestion. En optimisant l'utilisation des ressources et en motivant l'exécution des activités, le contrôle de gestion joue un rôle essentiel dans la réalisation des objectifs organisationnels et la résolution des problèmes et même l’incitation au changement.
Cette recherche documentaire de type traditionnelle vise la compréhension de l’influence du contrôle de gestion sur le pilotage de la performance des établissements de la santé. Cependant, il faut souligner que la recherche empirique est nécessaire pour soutenir et enrichir les résultats théoriques et pour combler le manque de données spécifiques au Maroc. Ainsi, ce travail de recherche ouvre de nouvelles perspectives pour une meilleure compréhension et application de la qualité de l'audit légal dans le contexte marocain.
Mots clés : Contrôle de gestion, Performance, Pilotage, Santé.
JEL Classification : M41 I10 L25
Type du papier : Recherche Théorique
L’impact des mécanismes internes de gouvernance sur la performance financière des entreprises familiales marocaines cotées en bourse : État de l’art
No full textRÉSUMÉ:
La gouvernance d’entreprise revêt une importance cruciale sur le plan international et national. En effet, une bonne gouvernance d'entreprise favorise la transparence, à travers l’accès par l’ensemble des parties prenantes aux informations financières, opérationnelles et décisionnelles. Elle offre également la protection des intérêts des actionnaires, la gestion efficace des risques, l’attraction des investisseurs et une performance financière positive et durable. Notre travail permet de synthétiser le cadre théorique de la gouvernance selon plusieurs aspects. Il s’agit ainsi de cerner la majeure partie des mécanismes internes de gouvernance qui sont soit exigés par la loi, soit recommandés par les codes marocains de gouvernance d’entreprise, soit par des experts et études. Cet article vise aussi à déterminer quel est l’impact de ces derniers sur la performance financière dans le contexte marocain pour les entreprises cotées en bourse et notamment celles familiales. La littérature révèle l’absence de consensus quant à l’impact des mécanismes de gouvernance internes sur la performance financière.
MOTS CLÉS : MECANISMES INTERNES, GOUVERNANCE, PERFORMANCE, ENTREPRISES FAMILIALES, ACTIONNAIRE.
ABSTRACT:
Corporate governance has taken on great importance internationally and nationally, as good corporate governance enables transparency, through access by all stakeholders to financial, operational and decision-making information, protection of shareholders' interests, effective risk management, attraction of investors and positive, sustainable financial performance. Our work allows us to synthesize the theoretical framework of governance according to several aspects, as well as to identify the major part of internal governance mechanisms which are either required by law, such as the presence of a board of directors, or which are recommended by the Moroccan code of corporate governance, experts and studies, and also allows us to determine the impact of the latter on financial performance in the Moroccan context for listed companies on the stock exchange and in particular the case of family businesses.
KEY WORDS: INTERNAL MECHANISMS, GOVERNANCE, PERFORMANCE, FAMILY COMPANIES, SHAREHOLDER.RÉSUMÉ:
La gouvernance d’entreprise revêt une importance cruciale sur le plan international et national. En effet, une bonne gouvernance d'entreprise favorise la transparence, à travers l’accès par l’ensemble des parties prenantes aux informations financières, opérationnelles et décisionnelles. Elle offre également la protection des intérêts des actionnaires, la gestion efficace des risques, l’attraction des investisseurs et une performance financière positive et durable. Notre travail permet de synthétiser le cadre théorique de la gouvernance selon plusieurs aspects. Il s’agit ainsi de cerner la majeure partie des mécanismes internes de gouvernance qui sont soit exigés par la loi, soit recommandés par les codes marocains de gouvernance d’entreprise, soit par des experts et études. Cet article vise aussi à déterminer quel est l’impact de ces derniers sur la performance financière dans le contexte marocain pour les entreprises cotées en bourse et notamment celles familiales. La littérature révèle l’absence de consensus quant à l’impact des mécanismes de gouvernance internes sur la performance financière.
MOTS CLÉS : MECANISMES INTERNES, GOUVERNANCE, PERFORMANCE, ENTREPRISES FAMILIALES, ACTIONNAIRE.
ABSTRACT:
Corporate governance has taken on great importance internationally and nationally, as good corporate governance enables transparency, through access by all stakeholders to financial, operational and decision-making information, protection of shareholders' interests, effective risk management, attraction of investors and positive, sustainable financial performance. Our work allows us to synthesize the theoretical framework of governance according to several aspects, as well as to identify the major part of internal governance mechanisms which are either required by law, such as the presence of a board of directors, or which are recommended by the Moroccan code of corporate governance, experts and studies, and also allows us to determine the impact of the latter on financial performance in the Moroccan context for listed companies on the stock exchange and in particular the case of family businesses.
KEY WORDS: INTERNAL MECHANISMS, GOVERNANCE, PERFORMANCE, FAMILY COMPANIES, SHAREHOLDER
Le travail informel : retour sur une notion floue. Remarques à partir du cas des entreprises françaises délocalisées au Maroc
No full textBased on the critical literature as well as on observations collected by the author for the preparation of his Ph. D. thesis, the article addresses the definition and the characterization of the main types of informal employment, the status of work in Morocco, and examines in more detail some atypical forms of work and employment which are related to the operation of French enterprises located in this country (the “ chaouch”, the maid, the …).L’article interroge la définition et les formes du travail informel dans le contexte sociétal marocain à partir de la littérature critique et des observations recueillies dans le cadre d’une thèse de doctorat en Sociologie. A la lumière des données collectées, on développe quelques remarques sur le statut du travail dans la société marocaine et on examine de façon plus précise la problématique du maintien de certaines figures atypiques en relation avec les entreprises françaises délocalisées au Maroc («chaouch » , bonne, porteur).Labari Brahim. Le travail informel : retour sur une notion floue. Remarques à partir du cas des entreprises françaises délocalisées au Maroc. In: Cahiers de sociologie économique et culturelle, n°41-42, 2004. pp. 71-93
Some Stochastic Functional Differential Equations with Infinite Delay: A Result on Existence and Uniqueness of Solutions in a Concrete Fading Memory Space
No full textThis paper is devoted to existence and uniqueness of solutions for some stochastic functional differential equations with infinite delay in a fading memory phase space.</jats:p
Isotomurus maculatus
No full text50. Isotomurus maculatus (Schäffer, 1896) (Fig. 10) Citation from Edough: Hamra-Kroua (2016: 86); Zoughailech (2017: 137). Not cited from Algeria outside Edough. Distribution: Distribution unclear, requires revision (Fjellberg 2007). The color pattern is slightly different from the specimens from Norway figured by this author and from Italy figured by Carapelli et al. (1995).Published as part of Brahim-Bounab, Hayette, Bendjaballah, Mohamed, Hamra-Kroua, Salah, Lachi, Noureddine, Bedos, Anne & Deharveng, Louis, 2020, Checklist of the springtails (Hexapoda: Collembola) of the Edough massif northeastern Algeria, pp. 51-78 in Zootaxa 4853 (1) on page 68, DOI: 10.11646/zootaxa.4853.1.3, http://zenodo.org/record/441036
Value-adding and Monitoring Activities of Venture Capital:A Synthesis Literature Review
No full textThis article provides a synthesis overview of the corporate governance literature related to the venture capital (VC) investors (or venture capitalists: VCs) bring to their portfolio companies, especially from the investment structuring to the exit date. The relationship between VC investors and investee firms has been studied mainly from the perspective of Agency Theory, through control mechanisms and incentives adopted by VC investors. However, this paper draws attention to the nature of non-financial value-added and analyzes the importance of cognitive and relational dimension of governance between the different types of VC investors. The studies reviewed in this article focus on two primary areas of inquiry: (i) active involvement of venture capitalists, (ii) venture capitalists monitoring. While much has been learned in each area, this review highlights several areas in which our understanding of the issues remains incomplete. Keywords: Venture Capital. Private Equity. Value-added and monitoring. Governance.
LE MARCHE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT AU MAROC : ETAT DES LIEUX ET PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT
No full textLe capital-investissement (CI) intervient dans le financement de firmes nouvelles ou en phase de changement radical en forte croissance, et ainsi, de l’innovation, qui constitue toujours un territoire du financement par capital-risque (CR). L’objectif de cet article est de produire un état critique des approches conceptuelles axées sur les spécificités des investissements dans le marché du CI dans des entreprises en forte croissance, son développement, sa réglementation et son organisation au Maroc, notamment dans le secteur de la nouvelle technologie. L’article contribue ainsi sur le plan scientifique et managérial aux relations prévalant entre les capital-investisseurs et les entreprises sur un ensemble d’actions visant à relancer l’offre et stimuler la demande de fonds du CI. Bien qu’essentiellement conceptuel, cette recherche ouvre un espace de diverses questions et pistes de développement sur le CI dans le contexte marocain
Real-Time Fault Detection and Identification for MMC Using 1-D Convolutional Neural Networks
No full textAutomated early detection and identification of switch faults are essential in high-voltage applications. Modular multilevel converter (MMC) is a new and promising topology for such applications. MMC is composed of many identical controlled voltage sources called modules or cells. Each cell may have one or more switches and a switch failure may occur in anyone of these cells. The steady-state normal and fault behavior of a cell voltage will also significantly vary according to the changes in the load current and the fault timing. This makes it a challenging problem to detect and identify such faults as soon as they occur. In this paper, we propose a real-time and highly accurate MMC circuit monitoring system for early fault detection and identification using adaptive one-dimensional convolutional neural networks. The proposed approach is directly applicable to the raw voltage and current data and thus eliminates the need for any feature extraction algorithm, resulting in a highly efficient and reliable system. Simulation results obtained using a four-cell, eight-switch MMC topology demonstrate that the proposed system has a high reliability to avoid any false alarm and achieves a detection probability of 0.989, and average identification probability of 0.997 in less than 100 ms. - 2018 IEEE.Manuscript received October 23, 2017; revised February 11, 2018 and March 27, 2018; accepted April 16, 2018. Date of publication May 3, 2018; date of current version June 28, 2019. This work was supported by the National Priorities Research Program award (NPRP10-1203-160008) from the Qatar National Research Fund, a member of the Qatar Foundation. (Corresponding author: Serkan Kiranyaz.) S. Kiranyaz, A. Gastli, L. Ben-Brahim, and N. Al-Emadi are with the Department of Electrical Engineering, Qatar University, Doha 2713, Qatar (e-mail: [email protected]; [email protected]; [email protected]; [email protected]).Scopu
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