Recherche académique à emlyon business school
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Digitizing global supply chains through blockchain
No full textInternational audienceThe objective of this paper is to understand the industry perspective towards the benefits of embedding blockchain technology (BCT) in global supply chains (GSC). A qualitative approach with the view of transaction cost economics (TCE) and diffusion of innovation (DOI) theory is applied. Semi-structured interviews with 23 industry experts showcased the benefits of application of BCT into GSC and this yielded interesting themes and sub-themes using the thematic analyses first yielding, the critical issues and challenges in traditional supply chains (TSC) and second, how BCT can contribute to overcome these challenges to support digital GSC; and third, possible challenges adapting BCT. This study advances the supply chain decision making complemented with elements of TCE and DOI theory through the application of BCT. GSC managers can deploy BCT integrated with the Internet of Things to effectively meet worldwide supply chain demands and complex situations.<br /
International market exposure to sovereign ESG
No full textInternational audienceWe quantify equity and bond market sensitivity to sovereign ESG scores and their variations which, theoretically, is equivalent to evaluating the demand for ESG at the global scale. We do so by estimating a longitudinal model, at the issue level, that captures exposures to sovereign ESG factors for both equity and fixed income indices. In spite of the surging interest in ESG investing, our results do not support a strong impact of ESG factors on the returns of international markets, implying that the demand for ESG at the country level is not a significant driver of prices. Nevertheless, we document a strong association between GDP growth and ESG scores at the country level.<br /
Why is Hegel still relevant: contract and value in the Philosophy of Right
No full textInternational audienc
Sentiments du marché financier et apprentissage automatique
No full textSince the first mention of the term “animal spirits” by Keynes (1936), a pervasive body of literature aims at understanding the impact of market participants’ sentiments on their decision-making in financial markets’ zoo. These sentiments, which include people’s reactions to news, apprehensions, and anticipations, have been extensively examined in more recent studies related to financial markets (e.g., French, 1986; Barberis et al., 1998; Baker and Wurgler, 2004, 2006; Hirshleifer et al., 2006; Baker and Wurgler, 2007; Da et al., 2015; Obaid and Pukthuanthong, 2022).The challenge of identifying sentiment lies in its unobserved nature. Traditionally, economists rely on consumers and business surveys to gauge sentiments by querying respondents about their perceptions of current and future economic conditions. However, advancements in Machine Learning and big data have facilitated sentiment measurement through alternative sources such as text, audio, and visual data (see Algaba et al., 2020). These techniques offer novel opportunities to measure sentiment and address long-standing questions about its role in financial markets. This thesis, comprising four Chapters, explores this intersection by examining how sentiments, interpreted through advanced computational methods, influence and predict market behaviours across various scenarios and time periods. Subsequently, the thesis argues this topic from different perspectives within financial studies.Chapter 1 explores the causal relationship between financial market sentiment, systemic risk, disease spread, and their implications for real economic growth, given the established predictive power of market sentiments on economic downturns. Employing the so-called Sparse Principal Component Analysis, we develop a Modified and Augmented TArgeted and Sparse SYstemic Risk Index (MATASSYRI), serving as a comprehensive systemic risk meta-measure which aggregates various individual and composite systemic risk measures, with a focus on the pandemic period.Chapter 2 investigates the relationship between price discovery and commodity-related media sentiment in the futures market through a tone-based Natural Language Processing (NLP) study, leveraging news articles, research publications, journals, and reviews. Utilizing the BERT-BiLSTM-Attention model, we integrate comprehensive semantic information from the entire texts, encompassing both upstream and downstream factors.Following the investigations in the previous Chapters, the Chapter 3 integrates operational research and financial analysis to examine the interdependencies between commodity-related media sentiments and the prices’ behaviour in the Chinese futures market. Spanning from January 2018 to May 2023, we systematically aggregate and analyse daily sentiment data sourced from a diverse array of media outlets. By employing the pre-trained Robustly-optimized Bidirectional Encoder Representations from Transformers approach (RoBERTa), our operational research methodology enhances traditional sentiment scoring techniques, facilitating a comprehensive assimilation of semantic data that encompasses both influential and consequential market factors.The Chapter 4, following previous Chapters, conducts a comprehensive reassessment of the conditional relationship between investor sentiment and financial returns, measured respectively by the S&P 500 sentiment index compiled by the American Association of Individual Investors (AAII) and the corresponding daily S&P 500 stock index returns.In summary, this thesis weaves a cohesive narrative underscoring the pivotal role of market sentiments in financial analysis and prediction. By integrating cutting-edge Machine Learning methodologies, this thesis contributes to the literature by advancing academic understanding and also providing practical tools for market strategists and practitioners.Depuis la première mention du terme « esprit animal » par Keynes en 1936, une abondante littérature s’est attachée à comprendre l’impact des sentiments et des émotions des acteurs économiques sur leurs décisions financières. Toutefois, quantifier un sentiment demeure un défi car sa nature exacte n’est pas directement observable. Notre thèse de doctorat, structurée en quatre chapitres, examine l’intersection entre de récentes techniques de traitement des données et les sentiments des participants.Le Chapitre 1 explore la relation causale entre sentiment de marché, risque systémique, la propagation de la crise du COVID-19 et leurs implications sur la croissance économique réelle, en tenant compte du pouvoir prédictif déjà mis en évidence des sentiments du marché sur les récessions économiques. À l'aide d'une Analyse en Composantes Principales Parcimonieuse (Sparse PCA en anglais), nous commençons par étudier le comportement d’un indice de risque systémique (modifié et augmenté), agrégeant diverses mesures composites du risque systémique, avec un intérêt particulier portée à la période récente correspondant à la pandémie de COVID-19.Le Chapitre 2 examine la relation entre la fixation des prix et le sentiment véhiculé dans les médias, en prenant pour sujet d’étude le marché chinois des matières premières cotées sur le marché à terme, en utilisant une analyse de traitement du langage naturel basée sur le contenu des messages publiés dans diverses sources incluant des articles de presse, des publications de recherche et des revues spécialisées. En mobilisant le modèle appelé « BERT-BiLSTM-Attention », notre analyse confirme que les sentiments ont un certain contenu informationnel qui aide en particulier à prévoir les rendements futurs, notamment concernant certains portefeuilles contenant des contrats à terme sur matières premières.À la suite des investigations menées dans les chapitres précédents, le Chapitre 3 intègre recherche opérationnelle et analyse financière pour réexaminer les interdépendances entre les sentiments médiatiques liés aux matières premières et les fluctuations des prix sur le marché à terme, en tenant compte les spécificités linguistiques de la langue chinoise et en insistant davantage sur les performances financière de notre approche, en complément des tests statistiques réalisés dans le Chapitre 2. En utilisant cette fois le modèle RoBERTa (Robustly-optimized Bidirectional Encoder Representations from Transformers approach en anglais), nous confirmons nos précédents résultats à savoir que notre méthodologie améliore les techniques traditionnelles d'évaluation des sentiments.Le Chapitre 4, dans la continuité des précédents chapitres, s’intéresse plus particulièrement aux sentiments des professionnels de marchés comme nouvelle source d’information sur le sentiment de marché. Elle s’attèle ainsi à une réévaluation complète de la relation conditionnelle entre le sentiment des investisseurs et les rendements financiers, mesurés respectivement par l'indice de sentiment S&P 500 compilé par l'American Association of Individual Investors (AAII) et les rendements quotidiens de l'indice S&P 500, en s’appuyant techniquement sur des régressions linéaires conditionnelles dynamiques et des techniques d'apprentissage automatique. Les résultats montrent que le sentiment du marché, reflété par l'indice AAII, fournit une information significativement pertinente.En résumé, cette thèse propose une étude cohérente soulignant le rôle central des sentiments du marché dans les dynamiques des marchés financier. En intégrant des méthodologies avancées d'apprentissage automatique, elle apporte une contribution à la littérature en enrichissant la compréhension économique du fonctionnement des marchés, tout en fournissant des outils pratiques utiles aux stratégistes de marché, aux investisseurs en général et aux régulateurs en particulier
Zones d’ombre du pouvoir transformatif du numérique dans les systèmes alimentaires
No full textNational audienceWhat shadows lie behind the promise of digital technology to make agri-food systems fully sustainable? Looking at digital transformativeness through the lens of the concept of transformative power, we highlight four of them: spillovers, situated power, linkages and individualities. The responsible approach to innovation allows us to examine each of these and their dynamics. We use this conceptual framework to introduce the papers in this special issue.Quelles zones d’ombre cache la promesse d’un numérique rendant les systèmes agri-alimentaires pleinement durables ? Regardant la transformativité du numérique à la lueur du concept du pouvoir transformatif, nous en éclairons quatre : les débordements, le pouvoir situé, les connexions et les individualités. L’approche responsable de l’innovation permet d’examiner chacune d’elles et leurs dynamiques. Avec ce cadre conceptuel, nous introduisons les contributions que ce dossier spécial réunit
Slow down investigations to self-report
No full textThe introduction of a leniency program may encourage multi-product firms involved in price cartels on several markets to adopt a decentralized organization. This slows down antitrust investigations. The discovery of another cartel in the course of an investigation into a first cartel is thus postponed. This delay gives firms more time to apply for leniency for other cartels not yet discovered. A decentralized organization thus enables a greater reduction in fines to be obtained when firms wish to benefit from the leniency program. It does, however, have the disadvantage of introducing intra-firm competition and reducing collusion prices. A leniency program can therefore have a marginal deterrent effect by modifying firms' internal organization, thereby reducing collusion prices. A larger fine reduction can reinforce this marginal deterrent effect. However, it can also produce an anti-competitive effect by enabling the formation of new cartels.</div
How subsidiaries differ in IT-enabled supply chain integration : The role of multinational firms’ cultural and geographical distance
No full textInternational audienceInformation technology (IT) coordination with supply chain (SC) partners improves customer and supplier integration. However, little research integrates multinational firms' cultural and geographical distance with subsidiaries' SC practice even as subsidiaries increasingly face problems engaging with their parent firms due to institutional pressures and poor SC integration. This study investigates the moderating roles of cultural and geographical distance between parent firms and subsidiaries on the relationship between subsidiaries' IT coordination with SC partners and customer and supplier integration. Three data sources were utilized to test the hypotheses. Survey data were collected from multinational firms in the retail industry across a variety of countries. Hofstede's national culture index was used to measure cultural distance, and Google Maps data were used to calculate geographical distance. We conducted structural equation modelling and hierarchical regression analysis to test the varying effects. The results indicate that when subsidiaries have higher cultural and geographical distance from their parent firms, the positive effects of IT coordination on customer and supplier integration of subsidiaries are weaker. Understanding the roles of cultural and geographical distance is important for both parent firms and subsidiaries to facilitate IT-enabled SC integration and to select the geographical locations of subsidiaries.<br/
L’audit social comme levier pour l’évolution vers des communautés de pratique apprenantes
No full textInternational audienceManger est une pratique culturelle dont la compréhension est un moyen idéal de comprendre comment une société est organisée (Elias, 1973; Halbwachs, 1912; Le Play, 1855). Les pratiques alimentaires sont à la fois le reflet et la source de nombreuses inégalités sociales, qu'il s'agisse de ressources économiques, d'apparence ou encore de santé, car elles jouent le rôle de marqueurs identitaires et occupent une place centrale dans les processus de différenciation sociale. La prise de conscience croissante de la crise environnementale, y compris le réchauffement climatique et la diminution de la biodiversité, a conduit à l'intégration d'injonctions écologiques dans les normes nutritionnelles et les politiques alimentaires plus récemment. La prise en compte de la « dimension environnementale de l'alimentation » est devenue un élément essentiel de la transition écologique et alimentaire (Proust-Millon, 2021; Régnier, 2022). Les différentes crises sanitaires et alimentaires ont renforcé le désir des acheteurs de retrouver ce lien à la terre, et de donner du sens et des valeurs à notre mode de consommation (Chiffoleau & Paturel, 2016; Proust-Millon, 2021). Ces derniers s'intéressent de plus près à l'origine des produits, à la dimension santé de l’alimentation. Plusieurs études et débats politiques ont prouvé que la consommation d'aliments ultra-transformés était liée à une incidence accrue de symptômes dépressifs, indiquant que la prise en compte de cette partie non nutritionnelle du régime alimentaire pourrait être bénéfique pour la santé mentale (Adjibade et al., 2019), ainsi que la relation entre l'obésité infantile et les aliments ultra-transformés (Boylan et al., 2014; Juul et al., 2018). L’alimentation est devenue au cœur des dispositifs de prévention et de débats santés politiques (Le Goff & Séchet, 2011; Régnier, 2022; Tubiana et al., 2002)
