Theses at VŠE
Not a member yet
77250 research outputs found
Sort by
The effects of the output floor implementation on bank performance
No full textTato diplomová práce se zabývá dopady zavedení výstupního prahu v rámci implementace finální fáze reformy Basel III do evropské regulace prostřednictvím nařízení CRR III. Cílem práce je vysvětlit konstrukci a mechanismus výstupního prahu a analyzovat jeho dopady na kapitálovou pozici a výkonnost bank. Analýza je provedena jak na agregované úrovni českého bankovního sektoru, tak na úrovni konkrétní instituce prostřednictvím modelového portfolia. Výsledky analýzy ukazují, že český bankovní sektor jako celek vstupuje do fáze zavádění výstupního prahu s dostatečnou kapitálovou rezervou, avšak jeho dopady se napříč jednotlivými institucemi mohou lišit. U modelové banky s rozsáhlým využíváním interních modelů představuje výstupní práh nejen významné regulatorní omezení, ale také důležitý faktor strategického řízení kapitálu a struktury portfolia.This diploma thesis examines the impacts of the introduction of the output floor within the implementation of the final phase of the Basel III reform into European regulation through the CRR III Regulation. The aim of the thesis is to explain the construction and functioning of the output floor and to analyse its effects on the capital position and performance of banks. The analysis is conducted both at the aggregate level of the Czech banking sector and at the level of an individual institution using a model portfolio. The results indicate that the Czech banking sector as a whole enters the implementation phase of the output floor with a sufficient capital buffer; however, the impacts may differ across individual institutions. For a model bank with extensive use of internal models, the output floor represents not only a significant regulatory constraint but also an important factor in strategic capital management and portfolio structure decisions
The Concept of Abuse of Law within the Context of Tax Law
No full textDiplomová práce se zabývá institutem zneužití práva v oblasti daní a jeho uplatněním v české správní a soudní praxi. Teoretická část vymezuje obsah, funkci a systematické postavení zákazu zneužití práva, sleduje jeho vývoj od soukromoprávních kořenů až po současné zakotvení v daňovém řádu a analyzuje, jak byl tento institut postupně formován judikaturou Soudního dvora EU i českých správních soudů, zejména prostřednictvím dvousložkového testu převzatého z unijní judikatury. Praktická část práce na příkladu tzv. korunových dluhopisů demonstruje, jak je tato koncepce uplatňována v aplikační praxi. Analýza vybraného vzorku rozhodnutí identifikuje klíčové znaky, které správce daně a soudy považují za typické indikátory zneužívajících schémat, a současně naznačuje, kde lze vést hranici mezi legálním způsobem financování podnikatelských aktivit a zneužitím práva. Na závěr práce shrnuje praktické důsledky provedené analýzy a formuluje doporučení, jak mohou daňové subjekty minimalizovat riziko, že jejich transakce budou posouzeny jako zneužívající.This thesis examines the concept of abuse of law in the field of taxation and its application in Czech administrative and judicial practice. The theoretical part defines the substance, function, and systematic position of the prohibition of abuse of law, traces its development from its origins in private law to its current incorporation into the Tax Code, and analyses how this doctrine has been shaped by the case law of the Court of Justice of the European Union and the Czech administrative courts, particularly through the two-part test adopted from EU jurisprudence. The practical part uses the example of so-called one-crown bonds to demonstrate how the concept is applied in practice. An analysis of a selected sample of decisions identifies the key characteristics that tax authorities and courts consider typical indicators of abusive schemes, while also outlining the boundary between legitimate business financing on one hand and law abusing conduct on the other hand. The conclusion of the thesis consists of the summary of the practical implications of the analysis and recommendations on how taxpayers may minimise the risk that their transactions will be assessed as abusive
Digitální Obchodní Dohody při Formování E-commerce v Evropské Unii
No full textThe thesis analyses how Digital Trade Agreements (DTAs) influence cross-border e-commerce in the EU, with a focus on SMEs. It is structured around three research questions: whether DTA implementation leads to EU SMEs’ growth in cross-border e-commerce; how effective the EU’s DTAs with Japan and Singapore are in terms of trade facilitation, administrative burden reduction, and SME participation in digital trade; and what gaps and disparities across EU member states and firm sizes still exist in SMEs’ digital readiness. The research combines a qualitative study of provisions in the EU-Japan Economic Partnership Agreement and the EU-Singapore Digital Partnership with descriptive statistics from Eurostat, OECD, WTO, and DSTRI. The results show that DTAs enable data flows, electronic signatures, paperless customs, and consumer protection, and are associated with lower digital trade costs. But, effects are uneven due to weak SME capabilities, regulatory fragmentation, and tensions with EU data and platform regulation, so the findings indicate mechanisms rather than clear causal impacts.Diplomová práce analyzuje, jak digitální obchodní dohody (DTA) ovlivňují přeshraniční elektronický obchod v EU, se zaměřením na malé a střední podniky. Je strukturována kolem tří výzkumných otázek: zda implementace DTA vede k růstu přeshraničního elektronického obchodu malých a středních podniků v EU; jak efektivní jsou DTA EU s Japonskem a Singapurem z hlediska usnadnění obchodu, snížení administrativní zátěže a účasti malých a středních podniků na digitálním obchodu; a jaké mezery a rozdíly mezi členskými státy EU a velikostí firem stále existují v digitální připravenosti malých a středních podniků. Výzkum kombinuje kvalitativní studii ustanovení Dohody o ekonomickém partnerství mezi EU a Japonskem a Digitálního partnerství mezi EU a Singapurem s popisnými statistikami Eurostatu, OECD, WTO a DSTRI. Výsledky ukazují, že dohody o volném obchodu umožňují tok dat, elektronické podpisy, bezpapírové celní řízení a ochranu spotřebitelů a jsou spojeny s nižšími náklady na digitální obchod. Účinky jsou však nerovnoměrné kvůli slabým schopnostem malých a středních podniků, roztříštěnosti regulace a napětí v souvislosti s regulací údajů a platforem v EU, takže výsledky naznačují spíše mechanismy než jasné kauzální dopady
Innovation of the brand Braasi Industry
No full textThe aim of this diploma thesis is to propose an innovation strategy for the Czech backpack brand Braasi Industry. Their sales are stagnating and they feel pressure from their competitors that rely on cheaper Asian mass production. The methodology combines qualitative interviews with the brand's founders and quantitative research (CAWI) targeting both the brand's current customers and the general public. The results revealed that the main purchase barrier for the general public is that they percieve Braasi Industry products as too expensive because they don’t understand the value of local production. The research also demonstrated a significant lack of interest among Czech consumers in digital innovations (especially AI). Czech consumers are much more in favor of functional product innovations (e.g., modularity). Therefore, the proposed Innovation strategy does not aim to technologically revolutionize the brand. The recommendations primarily focus on expanding the brand's product portfolio to include more modular accessories, actively building a community of existing customers and educating Czech consumers about the value of local production.Cílem diplomové práce je navrhnout inovační strategii pro českou značku batohů Braasi Industry. Prodeje značky stagnují a značka zároveň čelí tlaku konkurenčních značek s levnější asijskou velkovýrobou. Metodika výzkumu kombinuje kvalitativní rozhovor se zakladateli a kvantitativní výzkum (CAWI) zákazníků značky a veřejnosti. Výsledky ukázaly, že hlavní bariérou nákupu produktů značky Braasi Industry u veřejnosti je vnímání ceny jako příliš vysoké. Veřejnost nedoceňuje hodnotu lokální výroby, kterou stávající zákazníci naopak vyzdvihují. Výzkum rovněž prokázal, že čeští spotřebitelé preferují funkční produktové inovace (např. modularitu) před čistě digitálními technologickými inovacemi (např. AI). Navržená doporučení pro inovaci značky proto neusilují o technologickou revoluci, ale o návrat k autentičnosti a lidskému rozměru. Doporučení se soustředí především na rozšíření portfolia produktů o modulární doplňky, aktivní budování komunity stávajících zákazníků a vzdělávání českých spotřebitelů o hodnotě lokální výroby
Instituce, lidský kapitál a dlouhodobý růst: Empirické hodnocení rozšířeného Solowova rámce
No full textTato práce zkoumá Solowův model ekonomického růstu a jeho rozšíření o lidský kapitál a instituce s cílem posoudit jejich význam pro dlouhodobý hospodářský růst a konvergenci. Součástí analýzy je také aplikace kritéria dynamické efektivnosti podle Ball a Mankiw (2023) na Českou republiku. Výsledky ukazují, že česká ekonomika je dynamicky efektivní. Mezinárodní srovnání potvrzuje, že Kaldorova stylizovaná fakta již univerzálně neplatí, poměr kapitál–produkt zůstává relativně stabilní s mírným vzestupným trendem, zatímco podíl kapitálu na produktu se v čase zvyšuje. Regresní analýzy na průřezových datech za období 1971–2019 a 2003–2019 poskytují důkazy o absolutní konvergenci, její rychlost je však nízká. Začlenění lidského kapitálu a institucionálních proměnných snižuje odhadovaný podíl kapitálu na příjmu a zvyšuje rychlost konvergence, přičemž tyto výsledky jsou robustní napříč oběma časovými obdobími. Institucionální kvalita je měřena pomocí šesti ukazatelů, efektivita vlády, kvalita regulace, vymahatelnost práva, kontrola korupce, hlas a odpovědnost a politická stabilita. Panelové odhady využívající system GMM poskytují nejrobustnější důkazy. Rozšířený model ukazuje rychlost konvergence 0.067 s kapitálovým podílem 0.50, začlenění institucionálních proměnných zvyšuje rychlost konvergence na 0.097 (efektivita vlády) a 0.092 (kvalita regulace) a snižuje podíl kapitálu na příjmu na 0.39 a 0.35. Tyto výsledky potvrzují, že lidský kapitál a institucionální kvalita jsou klíčovými determinanty dlouhodobého růstu a nezbytnými faktory pro vysvětlení mezinárodní příjmové konvergence.This thesis examines the Solow growth model and its extensions with human capital and institutional quality, assessing their relevance for long-term economic growth and income convergence. The analysis also applies the Ball and Mankiw (2023) dynamic efficiency criterion to the Czech Republic. The Czech economy is found to be dynamically efficient. Cross-country evidence shows that Kaldor’s stylized facts no longer hold universally, while the capital-output ratio remains relatively stable with a slight upward trend, the capital share of output has increased over time. Cross-sectional regressions for 1971–2019 and 2003–2019 provide evidence of absolute convergence, although its magnitude is low. The inclusion of human capital and institutional variables decreases the estimated capital share and increases the speed of convergence, and these findings are robust across both time periods. Institutional quality is measured using six proxies, government effectiveness, regulatory quality, rule of law, control of corruption, voice and accountability, and political stability. Panel estimations using system GMM provide the most robust evidence. The augmented model yields a convergence speed of 0.067 with a capital share of 0.50, the inclusion of institutional variables raises the convergence speed to 0.097 (government effectiveness) and 0.092 (regulatory quality) and reduces capital shares to 0.39 and 0.35, respectively. These results identify human capital and institutional quality as central determinants of long-run growth and essential for explaining cross-country income convergence
Decomposition of Wage Differences between Regions in the Czech Republic
No full textThis diploma thesis focuses on the quantification and structural decomposition of regional wage disparities between the capital city of Prague and the other regions of the Czech Republic in 2014–2023. The analysis concentrates on employees in the private sector and draws on individual microdata from the Information System on Average Earnings. Using the Oaxaca–Blinder decomposition extended by RIF regressions, the wage distribution is analysed across quantiles, which allows for the identification of regional differences not only at the median but also at the 1st and 3rd quartiles. The results confirm that the wage gap between Prague and the other regions remains present throughout the period and is markedly differentiated across the distribution. While the relative wage differential peaks in the 3rd quartile, it is lowest in the 1st quartile. A key finding is the dominant role of the explained component in the Oaxaca–Blinder decomposition, which in most regions in 2023 accounts for approximately 50–80 % of the total wage gap at the median, and whose share increases over time. A specific result is the Central Bohemian Region, where the endowment effect exceeds the total wage gap, resulting in a negative unexplained component. This pattern is consistent with an interpretation that emphasises the role of spatial sorting of human capital and agglomeration effects in favour of the metropolitan labour market. The findings suggest that Prague’s wage premium is increasingly determined by the structure of its workforce, occupational composition and employer size, rather than by systematically different valuations of comparable characteristics across regions.Tato diplomová práce se zabývá kvantifikací a strukturální dekompozicí regionálních mzdových disparit mezi hlavním městem Prahou a ostatními kraji České republiky v období 2014–2023. Analýza je zaměřena na zaměstnance ve mzdové sféře a vychází z individuálních mikrodat Informačního systému o průměrném výdělku. S využitím metody Oaxaca–Blinderovy dekompozice rozšířené o regrese typu RIF je analyzováno mzdové rozdělení v jednotlivých kvantilech, což umožňuje identifikovat rozdíly mezi regiony nejen v mediánu, ale i v 1. a 3. kvartilu mzdového rozdělení. Výsledky potvrzují, že mzdová mezera mezi Prahou a ostatními kraji je v celém sledovaném období stabilně přítomná a v rámci rozdělení výrazně diferencovaná. Zatímco ve 3. kvartilu dosahuje relativní mzdový rozdíl nejvyšších hodnot, v 1. kvartilu je tato mezera nejnižší. Klíčovým zjištěním je dominantní role vysvětlitelné složky v Oaxaca–Blinderově dekompozici, která u většiny krajů v roce 2023 pokrývá přibližně 50–80 % celkové mzdové mezery v mediánu a její podíl v čase roste. Specifickým výsledkem je Středočeský kraj, kde vliv struktury pracovníků přesahuje celkovou mzdovou mezeru a nevysvětlitelná složka nabývá záporných hodnot. Tento vzorec je konzistentní s interpretací, že významnou roli hraje prostorové třídění lidského kapitálu a aglomerační efekty ve prospěch metropolitního trhu práce. Zjištění naznačují, že mzdová prémie Prahy je stále více determinována odlišnou strukturou pracovní síly, profesní skladbou a velikostí zaměstnavatelů, nikoli systematicky odlišným oceňováním srovnatelných charakteristik v jednotlivých regionech
The Role of the United States in the Israeli–Palestinian Conflict: Political, Military, and Diplomatic Aspects
No full textTáto bakalárska práca skúma úlohu Spojených štátov amerických v izraelsko-palestínskom konflikte so zameraním na ich pôsobenie ako sprostredkovateľa mierového procesu. Prostredníctvom kvalitatívnej metódy process tracing analyzuje päť kľúčových prípadov americkej diplomacie: Camp David (1978), Madridskú konferenciu (1991), Dohody z Osla (1993), Obamovu administratívu (2009–2017) a politiku Donalda Trumpa (2017–2021). Teoretickým východiskom sú tri modely analýzy zahraničnej politiky: model dominantného vodcu, model domácich politických vplyvov a model strategických záujmov. Výsledky ukazujú, že hoci osobná diplomacia prezidentov zohrávala významnú úlohu v skorších mierových iniciatívach, dlhodobo najstabilnejším vysvetlením americkej politiky sú domáce politické tlaky, najmä proizraelský konsenzus v Kongrese a vplyv záujmových skupín. Strategické záujmy USA zároveň prispievajú k udržiavaniu úzkeho partnerstva s Izraelom, čo obmedzuje priestor pre vyváženejší sprostredkovateľský prístup. Práca dospieva k záveru, že efektívnosť USA ako mediátora je dlhodobo limitovaná prepojením vnútropolitických faktorov a regionálnych bezpečnostných priorít.This bachelor’s thesis examines the role of the United States in the Israeli–Palestinian conflict, focusing on their effectiveness as a mediator in the peace process. Using the qualitative method of process tracing, the study analyzes five key cases of U.S. diplomacy: the Camp David negotiations (1978), the Madrid Conference (1991), the Oslo Accords (1993), the Obama administration (2009–2017), and the foreign policy of Donald Trump (2017–2021). The theoretical framework consists of three foreign policy analysis models: the model of the dominant leader, the model of domestic political influences, and the model of strategic interests. The findings indicate that while presidential leadership played a significant role in earlier peace initiatives, domestic political pressures—particularly the strong pro-Israel consensus in Congress and the influence of interest groups—provide the most consistent explanation of long-term U.S. policy. At the same time, U.S. strategic interests reinforce a close partnership with Israel, limiting the scope for a more balanced mediating role. The thesis concludes that U.S. effectiveness as a mediator is constrained by the interplay of domestic political dynamics and regional security priorities.Tato bakalářská práce zkoumá roli Spojených států amerických v izraelsko-palestinském konfliktu se zaměřením na jejich působení jako prostředníka mírového procesu. Pomocí kvalitativní metody process tracing analyzuje pět klíčových případů americké diplomacie: jednání v Camp Davidu (1978), Madridskou konferenci (1991), Dohody z Osla (1993), Obamovu administrativu (2009–2017) a politiku Donalda Trumpa (2017–2021). Teoretickým rámcem jsou tři modely analýzy zahraniční politiky: model dominantního vůdce, model domácích politických vlivů a model strategických zájmů. Zjištění ukazují, že zatímco osobní diplomacie prezidentů hrála zásadní roli v dřívějších mírových iniciativách, dlouhodobě nejstabilnějším vysvětlením americké politiky jsou domácí politické tlaky, zejména proizraelský konsenzus v Kongresu a vliv zájmových skupin. Strategické zájmy USA zároveň podporují udržování úzkého partnerství s Izraelem, což omezuje prostor pro vyváženější zprostředkovatelskou roli. Práce dochází k závěru, že efektivita USA jako mediátora je dlouhodobě limitována propojením domácích faktorů a regionálních bezpečnostních priorit
Economic and political recommendations of NERV in response to developments in the labor market in the Czech Republic in the period 2018–2024
No full textThis bachelor thesis examines the development of public finances over the period 2018–2024 with the aim of providing a deeper understanding of the national economic recommendations for the labor market published by the National Economic Council of the Government (NERV) at the beginning of 2024. The theoretical section defines fiscal policy and the public finance system, outlines various types of labor-market rigidities, and summarizes the main economic theories relevant to labor-market developments. It concludes with a definition of the government’s advisory body. The empirical section opens with an analysis of fiscal policy between 2018 and 2024, followed by an overview of the evolution of public revenues and expenditures during the same period. The subsequent chapter analyzes key labor-market indicators. This is followed by a chapter describing the individual recommendations issued by the government advisory body. These recommendations are then examined and, where appropriate, supplemented with model examples prepared by the author to illustrate their potential impact on public finances. The final chapter presents the author’s own economic recommendations, including potential funding sources and their expected implications for public finances and inflation. The conclusion summarizes the findings relating to their possible effects on public finances.Bakalářská práce se zaměřuje na analýzu vývoje veřejných financí v období 2018–2024, jejímž cílem je lépe pochopit navrhovaná národohospodářská doporučení pro trh práce, která počátkem roku 2024 zveřejnila Národní ekonomická rada vlády (NERV). Teoretická část se věnuje vymezení fiskální politiky a soustavy veřejných financí. Dále popisuje jednotlivé druhy strnulostí na trhu práce a shrnuje přístupy ekonomických teorií k jeho vývoji. Závěrem teoretické části je vymezen poradní orgán vlády. Praktická část začíná analýzou fiskální politiky v období 2018–2024, na kterou navazuje přehled vývoje veřejných příjmů a výdajů za stejné období. Další kapitola obsahuje analýzu relevantních ukazatelů trhu práce. Poté následuje kapitola věnovaná popisu jednotlivých doporučení poradního orgánu vlády. Tato doporučení jsou následně analyzována a u těch, kde to jejich charakter umožňuje, doplněna modelovým příkladem zpracovaným autorem práce, který ilustruje jejich možný dopad na veřejné finance. V závěrečné kapitole je formulováno vlastní národohospodářské doporučení, včetně možných zdrojů financování a jejich potenciálních dopadů na veřejné finance a inflaci. V závěru práce jsou shrnuta výsledná zjištění týkající se jejich možného vlivu na veřejné finance
Analysis of the process of introducing a unified state social assistance benefit in the Czech Republic and its predicted impacts (2015-2025)
No full textThis bachelor thesis analyzes the process of introducing a unified state social assistance benefit in the Czech Republic, which will replace the current fragmented system of four non-insurance benefits (housing allowance, child allowance, living allowance, and housing supplement) from October 2025. The thesis analyzes the historical development of these four benefits for the years 2015–2023 in the context of historical events and the economic situation at the time. The paper provides a retrospective analysis that models the hypothetical impacts of introducing this unified state social assistance benefit in the past on the time series of total expenditure on the replaced benefits for the years 2015–2023 and demonstrates several scenarios of possible developments. Furthermore, an extrapolation of the time series of current expenditures is used to create a prediction showing how expenditures could develop under the current system settings and how these expenditures could be affected by the introduction of the state social assistance benefit in various scenarios. The results show that while the low take-up reform option can generate significant fiscal savings for the state, the high take- up option (not only due to the work bonus) has the potential to significantly increase state expenditure on non-insurance benefits. The paper also identifies the key elements of the new system, in particular the elimination of income thresholds and means testing and assesses their impact on the incentive to work legally. Based on the findings and historical developments, the paper formulates its own recommendations.Tato bakalářská práce analyzuje proces zavádění jednotné dávky státní sociální pomoci v České republice, která od října 2025 nahrazuje dosavadní roztříštěný systém čtyř nepojistných dávek (příspěvek na bydlení, přídavek na dítě, příspěvek na živobytí a doplatek na bydlení). V práci je analyzován historický vývoj těchto čtyř dávek za roky 2015–2023 v kontextu historických událostí a tehdejší ekonomické situace. Práce přináší retrospektivní analýzu, která na časové řadě celkových výdajů nahrazovaných dávek za roky 2015–2023 modeluje hypotetické dopady zavedení této jednotné dávky státní sociální pomoci v minulosti a demonstruje několik scénářů možného vývoje. Dále je extrapolací časové řady dosavadních výdajů vytvořena predikce ukazující, jak by se mohly vyvíjet výdaje při aktuálním nastavení systému a dále, jakým způsobem tyto výdaje může ovlivnit zavedení dávky státní sociální pomoci v různých scénářích. Výsledky ukazují, že zatímco varianta reformy s nízkou mírou take-upu může státu generovat významné fiskální úspory, varianta s vysokou mírou take-upu (nejen díky pracovnímu bonusu) má naopak potenciál výdaje státu na nepojistné dávky značně zvýšit. Práce dále identifikuje klíčové prvky nového systému, zejména odstranění bodů zlomu v příjmech a majetkové testování, a hodnotí jejich vliv na motivaci k legální práci. Na základě získaných poznatků a historického vývoje jsou formulována vlastní doporučení
Čtyři eseje o inflaci a měnové politice ve střední a východní Evropě
No full textDisertační práce s názvem Čtyři eseje o inflaci a měnové politice ve střední a východní Evropě předkládá komplexní empirické zkoumání dynamiky inflace a složitosti dosahování cenové stability v regionu CEE. Práce je strukturována do čtyř vzájemně propojených esejí, které se zaměřují na klíčové oblasti měnové politiky: transmisi inflace, tvorbu inflačních očekávání, analýzu měnověpolitických pravidel a metodologii měření cen. První esej aplikuje model SVAR k analýze heterogenního ERPT napříč různými cenovými stádii ve čtyřech ekonomikách CEE. Druhá esej vyvíjí nový panelový regresní rámec pro odhad tržně založených dlouhodobých inflačních očekávání, přičemž prokazuje jejich vyšší stabilitu a spolehlivost ve srovnání proxy proměnnými na základě průzkumů. Třetí esej empiricky testuje reakční funkci měnové politiky ČNB za použití modelu ECM, což odhaluje významnou závislost na ECB a důkazy o charakteru politiky orientované na minulé hodnoty. Závěrečná esej kriticky hodnotí zahrnutí cen nemovitostí do metodologie CPI a simuluje dopad alternativního výpočtu CPI na optimální trajektorii klíčové úrokové sazby. Tato kolektivní práce přináší nové empirické důkazy a poskytuje relevantní politická doporučení pro centrální banky řídící cenovou stabilitu v malých, otevřených ekonomikách silně integrovaných do globální finanční architektury.This dissertation, Four Essays on Inflation and Monetary Policy in Central and Eastern Europe, presents a multi-faceted empirical investigation into inflation dynamics and the complexities of achieving price stability within the CEE region. The work is structured as four interconnected essays addressing critical areas of monetary policy: inflation transmission, expectation formation, policy rule analysis, and price measurement. The first essay employs a SVAR model to analyse the heterogeneous ERPT across different price stages in four CEE economies. The second develops a panel regression framework to estimate market-based long-term inflation expectations, demonstrating their greater stability and reliability compared to survey-based proxies. The third essay empirically tests the CNB's monetary policy reaction function using an ECM, revealing a significant dependence on the ECB and evidence of a backward-looking policy characteristic. The final essay critically examines the treatment of real estate prices within the CPI methodology and simulates the impact of an alternative CPI calculation on the optimal trajectory of the key monetary policy interest rate. Collectively, this research contributes new empirical evidence and provides actionable policy insights for central banks managing price stability in small, open economies highly integrated into the global financial architecture