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The reaction of Mexican inflation expectations to United States inflation expectations
Full text linkInflation expectations, local projections, structural breaks, monetary policy, anchorage of inflation expectations, inflationary shocks, impulse-response functionsThis dissertation examines the impact of U.S. inflation expectations on Mexican inflation expectations, differentiating in pre- and post-financial crisis periods. Using impulse-response functions and structural breaks testing the study finds that while short-run Mexican inflation expectations are responsive to U.S. shocks, long-run expectations remain robustly anchored, showing minimal responsiveness. Robustness checks, including analyses using only quarterly data, confirm these findings and suggest that after the financial crisis, short-run Mexican inflation expectations are more affected by shifts in US inflation expectations. These insights are crucial for policymaking, particularly for Banco de México, as they highlight the need to consider external economic influences in managing inflation expectations
Fiscal Constraints on Monetary Policy: the case of Mexico
Full text linkThis study examines the impact of public debt on inflation expectations in Mexico, where inflation has persistently exceeded the 3% target despite adequate management of monetary policy. By using public debt surprises as an instrumental variable, we identify exogenous shocks and estimate their effects on short and medium-to-long term inflation expectations through local projections. Our findings indicate that public debt shocks de-anchor inflation expectations, with a more immediate impact on longer-term expectations and a stronger impact on shorter-term expectations. The study highlights the need for sustainable fiscal policies and their crucial role in supporting the inflation-targeting efforts of the central bank
Interactions in a high immigration context
Full text linkImmigration, cooperation, coordination, trust, economic interactions, lab experimentsIn recent decades, sudden massive migration influxes have become a new driving force of migration increases. These types of migration flows present potential challenges to social and economic integration. In this paper, we study the socioeconomic integration using controlled laboratory experiments in the context of the massive inflow of Venezuelan migrants in Peru, where the share of Venezuelan immigrants increased from almost zero in 2016 to 2.5 percent of the country’s population in 2019. Using adult (non-student) native-born Peruvians and Venezuelan immigrants as subjects, we conducted homogeneous (same nationality) and mixed (different nationality) experimental sessions in Lima, to examine interactions that require cooperation, coordination, trust, and reciprocity to achieve a Pareto superior outcome. We find no evidence of discrimination or difference in those measures of behavior between the in-group and the out-group (based on nationality). Within this context, we further find no differentials in normative or empirical expectations in the behavior of non-nationals relative to those of nationals, and only a small to moderate implicit bias. This lack of differential treatment may be interpreted as a short-run economic integration between immigrants and natives in a challenging context of massive influxes of migrants
Tariffs and growth: heterogeneity by economic structure
Full text linkTariffs, trade liberalization, trade policy, growth, economic structure, aranceles, liberalización comercial, política comercial, crecimiento, estructura económicaThis paper documents that the relationship between tariffs and growth varies significantly with economic structure. Using a panel of 161 countries from 1960 to 2019 and employing a local projections difference-in-differences strategy, I show that tariff redutions are associated with higher GDP per capita in manufacturer countries but lower GDP per capita in nonmanufacturer ones. I then reveal that these results are consistent with, and possibly expained by, heterogeneous changes in productivity, capital accumulation, and the manufacturing share of GDP. The heterogeneity is further confirmed by a comprehensive set of robustness checks. The findings suggest that the recent rise in protectionism in manufacturer countries might end up being harmful, and the existing calls for futher liberalization in nonmanufacturers could have unintended consequences.Este artículo documenta que la relación entre los aranceles y el crecimiento varía significativamente según la estructura económica. Utilizando un panel de 161 países desde 1960 hasta 2019 y empleando una estrategia de diferencias en diferencias con proyecciones locales, muestro que las reducciones arancelarias están asociadas con un mayor PIB per cápita en países manufactureros, pero con un menor PIB en países no manufactureros. Luego, revelo que estos resultados son consistentes con, y posiblemente explicados por, cambios heterogéneos en la productividad, la acumulación del capital y la participación del sector manufacturero en el PIB. La heterogeneidad se confirma aún más mediante un conjunto exhaustivo de pruebas de robustez. Los hallazgos sugieren que el reciente aumento de proteccionismo en los países manufactureros podría resultar perjudicial, y que los llamados existentes a una mayor liberalización en los países no manufactureros podrían tener consecuencias no deseadas
La concentración histórica del sistema bancario mexicano: estructura y ciclos
Full text linkConcentración, banca múltiple, bancos, México, concentration, multiple banking, banks, MexicoEl presente artículo estudia la evolución de la concentración industrial en el sistema bancario mexicano desde el Porfiriato a nuestros días. Si bien la concentración es persistente, se distinguen ciclos de expansión y ciclos de consolidación a lo largo de la historia. Algunos de los procesos de expansión, y de consolidación, han sido promovidos por las autoridades financieras, pero también episodios de choques exógenos como crisis determinan los ciclos consolidación. El artículo también explica que un factor importante para explicar la persistencia de la concentración, así como de la participación de mercado de los grandes bancos, es la inversión de los bancos en infraestructura de redes de distribución. Si bien a lo largo del tiempo ha habido una narrativa que vincula concentración con competencia, en este artículo no abordamos posibles problemas de competencia, sino que estudiamos la concentración como una característica estructural de la industria. El artículo hace énfasis en las últimas dos décadas, en las cuales, aunque la concentración en las mayores instituciones financieras persiste, la entrada de nuevos intermediarios ha conducido a una tendencia de desconcentración del mercado.This paper analyzes the evolution of industrial concentration in the Mexican banking system from the Porfirian era to the present day. Although concentration is persistent, cycles of expansion and cycles of consolidation can be distinguished throughout history. Some of the expansion and consolidation processes have been promoted by financial authorities, but episodes of exogenous shocks such as crises also determine consolidation cycles. The article also explains that an important factor in explaining the persistence of concentration, as well as the market share of large Banks, is the investment of Banks in distribution network infrastructure. While over time there has been a narrative linking concentration with competition, this article does not address potential competition issues but instead studies concentration as a structural characteristic of the industry. The article emphasizes the last two decades, in which, although concentration in the largest financial institutions persists, the entry of new intermediaries has led to a tren of diminishing market concentration
Assessing the impact of electricity subsides on electricity consumption: the case of selected Latin American countries
Full text linkElectricity subsidy, regression discontinuity design, LACThis document evaluates the impact of electricity subsidies on electricity consumption in Brazil, Argentina, Colombia, and Peru. To do this, this paper uses a Regression Discontinuity Design (RDD) to estimate the impact of the social tariff coverage policy on household electricity expenditure. The main results show mixed evidence of the effect of electricity subsidies on electricity expenditure. For instance, eligible households in Brazil experience a decrease in average electricity expenditure compared to non-eligible households. Results for Argentina point to a null effect of the electricity subsidy on household electricity expenditure. In contrast, in Colombia, the subsidy would be related to an increase in average electricity expenditure, which suggests that there might be overconsumption in the eligible group. Finally, in Peru, the subsidy does not show evidence of any impact on electricity expenditure. Understanding the differential impacts in various countries of the Latin American region can help tailor more effective subsidy programs that better target the most vulnerable populations and improve the optimization of resources. This analysis is one of the very first documents that evaluate social tariff programs in the Latin American region using an impact evaluation method
Diffusion of mobile banking among rural women: incentivizing local leaders vs. a marketing campaign
Full text linkMobile banking, field/natural experiments, network diffusion, marketing campaign, gender, innovation, word-of-mouth communication, banca móvil, experimentos de campo, experimentos naturales, difusión en redes, campaña de marketing, género, innovación, comunicación de boca en bocaAlthough mobile banking is seen as a solution to limited access to banking and financial services in the developing world, its adoption rates─especially among women─fall well below expectations. Hence, how can we promote its adoption among the socially and economically disadvantaged? We compare the effectiveness of two strategies, seeded diffusion via incentivised local leaders and a traditional marketing campaign, to promote the adoption of mobile banking among poor women in rural Peru. For the first one, we exploit the existence of local leaders who were trained by a local firm to promote the diffusion of a mobile banking application. For he second, we take advantage of an on-going regional marketing campaign. Our findings show that the personalized seeded diffusion via local leaders is an effective promotion strategy. It significantly outperforms the traditional campaign, during which adoption rates are statistically indistinguishable from zero and similar to those in our control areas. We additionally show that the seeded incentivised diffusion relies on features of the underlying community networks known to promote trust. Our results emphasize the necessity of personalized approaches to promote technological products such a mobile banking among vulnerable populations.Aunque la banca móvil se considera una solución de acceso limitado a servicios bancarios y financieros en el mundo en desarrollo, sus tasas de adopción, especialmente entre las mujeres, están muy por debajo de las expectativas. Por lo tanto, ¿cómo podemos promover su adopción entre las personas social y económicamente desfavorecidas? En este artículo, comparamos la efectividad de dos estrategias: la difusión incentivada a través de lideres locales y una campaña de marketing tradicional para promover la adopción de la banca móvil entre mujeres pobres en zonas rurales de Perú. Para la primera, aprovechamos la existencia de líderes locales capacitados por una empresa local para promover la difusión de una aplicación de banca móvil. Para la segunda, aprovechamos una campaña de marketing regional en curso. Nuestros resultados muestran que la difusión personalizada a través de lideres locales incentivados es una estrategia de promoción efectiva. Supera significativamente a la campaña tradicional, durante la cual las tasas de adopción son estadísticamente indistinguibles de cero y similares a las observadas en las áreas utilizadas como grupo control. Además, demostramos que la difusión incentivada se basa en características de las redes comunitarias subyacentes que promueven la confianza. Nuestros resultados subrayan la necesidad de enfoques personalizados para promover tecnologías como la banca móvil entre poblaciones vunerables
When prices go awry: the effects of an oil price bust in a subnational oil-producing economy
Full text linkOil Price shock, subnational economies, fiscal policy, synthetic control, caída del precio del petróleo, economías subnacionales, política fiscal, control sinteticoWe investigate the effects of the 2014 international oil Price bust on economic activity and fiscal outcomes in local oil-producing economies in Mexico. Using synthetic control estimators, we find that the 2014 price bust leads to a substantial decline in economic activity. We estimate an average gap in economic activity of 19.5% in the post-shock period between the realized outcome and the counterfactual scenario with no Price shock. The largest estimated effect occurs in the southeastern state of Tabasco (21.6% decrease in economic activity). A collapse in local labor markets and government revenues follows. Fiscal transfers from the federal government do not act as a buffer, leaving local oil-producing states highly vulnerable to price fluctuations.En este trabajo se analizan los efectos del colapso del precio del petróleo del año 2014, sobre la actividad económica y los ingresos fiscales de los estados productores de petróleo en México. Utilizando estimadores de control sintético, encontramos que el desplome del precio ocasiona una disminución sustancial de la actividad económica. Estimamos una brecha promedio en la actividad económica, en el periodo posterior al choque, de 19.5% entre la actividad observada y la actividad contrafactual sin la caída del precio del petróleo. El mayor efecto se produce en el estado de Tabasco (21,6% de disminución de la actividad económica). La caída del precio del petróleo también produce un deterioro importante en los mercados laborales y los ingresos fiscales locales. Las transferencias del gobierno federal no actuaron como amortiguador, lo que dejó a los estados productores de petróleo en una situación vulnerable ante la caída del precio del petróleo
Change in policy regimes: social policy regime in Mexico
No full textLas políticas públicas funcionan como vehículo de cambio social capaz de reproducir, mitigar y perpetuar aspectos relevantes de la sociedad, así como son el principal instrumento de gobierno para la resolución de los problemas públicos; ante esto, la importancia de estudiar cómo es que cambian y se da este cambio de las políticas. Sin embargo, aún está pendiente avanzar en la construcción multidisciplinaria de marcos analíticos para comprender la complejidad que encierran los cambios de las políticas en la práctica, vinculado con la resolución de los problemas públicos que se aspira a resolver y conectado a las distintas dimensiones que convergen en un proceso de políticas. En este documento, desarrollo un marco analítico para comprender y estudiar el cambio de las políticas desde la perspectiva de los regímenes de políticas y lo aplico al régimen de política social en México. Argumento que el cambio en los regímenes de políticas se da como resultado de las variaciones e interacciones en sus elementos constitutivos a partir del impacto de eventos exógenos estresantes y habilitadores que generan un entorno favorable que lo promueve y explica. De forma empírica, explico el cambio en el régimen de política social en México a partir del cambio político de 2018 como evento exógeno, desde un enfoque cualitativo y construyendo evidencia dentro de los elementos constitutivos del régimen como dimensiones de cambio: ideas, instituciones e intereses. Al emplear un análisis comparativo del régimen entre las gestiones públicas involucradas para explorar las variaciones e interacciones de sus elementos constitutivos, es posible observar cómo cambió el régimen de forma sustantiva. Ante esto, se pone a prueba el marco de análisis desarrollado para así demostrar las relaciones analíticas existentes sobre los regímenes de políticas y establecer otra más sobre su papel en la estabilidad y el cambio de las políticas públicas.Public policies serve as a conduit for social transformation. Public policies can reproduce, mitigate, or perpetuate essential aspects of society while also functioning as the primary instrument of government for addressing public issues. Consequently, examining the processes through which policies evolve and the factors that drive this change is imperative. There is still a need to advance in the multidisciplinary construction of analytical frameworks to understand the complexity of policy changes in practice and the different dimensions that converge in a policy process. This research develops an analytical framework for understanding and studying policy change from the perspective of policy regimes and applies it to the social policy regime in Mexico. It is proposed that policy regime change occurs due to variations and interactions in its constituent elements caused by the impact of external stressors and enablers that generate an enabling environment that promotes and explains it. Based on empirical evidence, I demonstrate how the social policy regime in Mexico transformed following the political change that occurred in 2018. I adopt a qualitative approach to examine this shift, focusing on the constituent elements of the policy regime as dimensions of change, namely ideas, institutions, and interests. By employing a comparative regime analysis across the administrations involved, it is possible to observe how the regime changed in substantive ways by exploring the variations and interactions of its constituent elements. The analytical framework developed is tested to demonstrate the existing analytical relationships about policy regimes and establish a further relationship about their role in public policy stability and change
Es sólo un número: derecho al voto para menores de edad
Full text linkDerecho al voto, infancias, capacidades, participación, mayoría de edadEsta tesina defiende el derecho al voto para personas menores de edad y argumenta que la edad no debe ser el único criterio para otorgar este derecho. Para esto, sostiene que muchas infancias y adolescencias cuentan con las capacidades necesarias para participar en procesos democráticos y que la exclusión basada únicamente en la edad resulta injusta. Asimismo, distingue entre competencias locales y competencias globales y señala que aquellas menores que cumplen con las competencias locales deberían tener derecho a votar. Asimismo, presenta estudios empíricos que demuestran que algunas personas jóvenes poseen competencias políticas desde edades tempranas. Finalmente, la tesina propone una serie de estrategias para incluir a menores en el proceso electoral, entre ellas la reducción del umbral de edad para votar o la emisión de licencias para votar a quienes demuestren las capacidades requeridas