Portal de Revistas da Faculdade de Ciências Econômicas (Universidade Federal de Minas Gerais)
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OTIMIZANDO A ALOCAÇÃO DE CAPITAL: ANÁLISE DO SETOR BANCÁRIO POR MEIO DO MODELO RAROC
No full textThe Basel Accords have been progressively requiring more capital (and better quality) from the financial institutions in order to cover unexpected losses. Therefore, the decision to allocate capital to a product or another represents an important trade-off for managers, which reinforces using robust decision-making tools that consider the risk to maximize returns. This paper aims to suggest a new approach to measure the unexpected losses and, through the RAROC methodology, compare the results of a standardized regulatory model and a most sophisticated internal model on the profitability of a bank’s credit portfolio in a stratified manner. The dataset was provided by a financial institution and contains data for its two core business products (Payroll-linked and Working-Capital loans) in a period between 2011M01-2019M06. The regulatory capital is already provided in the dataset while an internal model was proposed using Value at Risk (VaR) models with Monte Carlo Simulations to calculate economic capital. We computed the model in 2019M06 and the results reveal that Payroll-linked would present a superior RAROC either using regulatory or economic capital, being a better option of capital investment in comparison to Working Capital. Additionally, the use of an internal model as suggested would increase expressively the RAROC for the Payroll-linked loans (from 6.87% to 45.75% in 2019M06), improving the optimization of capital. To conclude, the overall tests reveal that the model suggested had a good performance and may be used by financial institutions, bringing innovative results that satisfactory contributes to a strategic management focused on risks.Os Acordos de Basileia têm exigido, de forma crescente, que as instituições financeiras aloquem mais capital e de maior qualidade para cobrir perdas inesperadas. Como resultado, a decisão de alocar capital em um produto em detrimento de outro representa um trade-off significativo para os gestores, ressaltando a necessidade de ferramentas robustas de tomada de decisão que incorporem o risco para maximizar os retornos. Este artigo propõe uma abordagem empírica para servir como um modelo interno de cálculo de capital econômico, utilizando a metodologia RAROC (Retorno Ajustado ao Risco sobre o Capital) para analisar seu impacto na rentabilidade da carteira de crédito de um banco, segmentada por produto de crédito. Além disso, compara esses resultados com aqueles obtidos a partir de modelos regulatórios padronizados de capital. O conjunto de dados utilizado nesta análise, fornecido por uma instituição financeira, cobre seus dois principais produtos de negócio — empréstimos consignados e empréstimos de capital de giro — no período de janeiro de 2011 a junho de 2019. Para o modelo interno, empregamos modelos de Valor em Risco (VaR) com Simulações de Monte Carlo. Os resultados mostram que os empréstimos consignados superam os empréstimos de capital de giro em termos de RAROC, independentemente de ser utilizado capital regulatório ou econômico, tornando-os uma opção mais atraente para investimento de capital. Além disso, a adoção dos modelos internos propostos aumentaria significativamente o RAROC dos empréstimos consignados, passando de 5,76% para 38,37% em junho de 2019, melhorando assim a otimização do capital. Em conclusão, os testes gerais indicam que os modelos propostos tiveram um bom desempenho e poderiam ser empregados de forma eficaz pelas instituições financeiras, oferecendo insights inovadores que contribuem substancialmente para a gestão estratégica focada em riscos
A INSÓLITA BUSCA POR UMA POMBA EM LISBOA
No full textSupported by a situated conjuncture with a singular real living and through the articulation of testimony, speculative narrative and formal thought, I propose with this testimony to question, beyond the framework of anthroponormativity, the encounter and mismatch with a pigeon in an intense condition of precariousness in a central region of Lisbon, in order to give it a place of grievable life among the human community and thus bring some elements of analysis of the place of non-recognition of animals that are more than human as lives that can be mourned, as participants in and belonging to our society, especially with regard to the way we create and manage cities, and organise ourselves in them.Apoyado en una coyuntura situada con un vivo real singular y a través de la articulación entre testimonio, narrativa especulativa y pensamiento formal, propongo con este testimonio poner en cuestión, más allá del marco de la antroponormatividad, el encuentro y desencuentro con una paloma en intensa condición de precariedad en una región central de Lisboa, para darle un lugar de vida digna de duelo entre la comunidad humana y aportar así algunos elementos de análisis sobre el lugar de no reconocimiento de los animales que son más que humanos como vidas que pueden ser lloradas, como participantes y pertenecientes a nuestra sociedad, especialmente en lo que respecta a la forma en que creamos y gestionamos las ciudades, y nos organizamos en ellas.Apoiada numa conjuntura situada com um vivente real singular e por meio da articulação entre testemunho, narrativa especulativa e pensamento formal, proponho com este depoimento colocar em questão, para além do enquadramento da antroponormatividade, o encontro e o desencontro com uma pomba em intensa condição de precariedade numa região central de Lisboa, de modo a conceder-lhe um lugar de vida chorável entre a comunidade humana e assim trazer alguns elementos de análise sobre o lugar de não reconhecimento dos animais mais que humanos como vidas passíveis de luto, partícipes e pertencentes da nossa sociedade, especialmente no que concerne à maneira que criamos e gerimos as cidades, e nos organizamos nelas
A TERCEIRA GERAÇÃO DO NEOLIBERALISMO E A EXPLORAÇÃO DA FORÇA DE TRABALHO NO BRASIL
No full textThis paper aims to characterize the economic environment in which companies operate in Brazil, in what we call the 'third generation of neoliberalism', when the hegemonic project resumes its initial postulates and radicalizes the exploitation of labor. This research is essentially based on book III of Capital, where the crises, the decreasing tendency of the rate of profit and its contradictions are highlighted in Marx's work. Through bibliographical and documentary research, we seek to identify the periodicity of neoliberalism and, in particular, what we point out as its third and current generation. Our conclusion is that the drop in the profit rate and the business environment that emerged from it exposed the difficulty of maintaining the policy of reconciling class interests, experienced in the second phase, and led to a radical deepening of the exploitation of labor for the resumption of of positive rates.Este artículo objetiva caracterizar el ambiente económico en lo cual actúan las empresas brasileñas, en lo que llamamos ‘tercera generación del neoliberalismo’, cuando el proyecto hegemónico retoma sus postulados iniciales y radicaliza la explotación del trabajo. Esta investigación está referenciada esencialmente en el libro III de El Capital, donde se destacan las crisis, la tendencia decreciente de la tasa de ganancia y sus contradicciones gañan destaque en la obra de Marx. A través de investigación bibliográfica y documental, buscamos identificar la periodicidad del neoliberalismo y, especialmente, lo que señalamos como su tercera y actual generación. Nuestra conclusión es que la caída de la tasa de ganancia y el entorno empresarial que de ella surgió expusieron la dificultad de mantener la política de conciliación de intereses de clase, experimentada en la segunda fase, y condujeron a una profundización radical de la explotación del trabajo para la reanudación de tasas positivas.Este artigo tem como objetivo caracterizar o ambiente econômico em que operam as empresas no Brasil, naquilo que denominamos ‘terceira geração do neoliberalismo’, quando o projeto hegemônico retoma seus postulados iniciais e radicaliza a exploração do trabalho. O estudo está referenciado essencialmente no livro III de O Capital, onde as crises, a tendência decrescente da taxa de lucro e suas contradições ganham destaque na obra de Marx. Por meio de pesquisa bibliográfica e documental, procuramos identificar a periodicidade do neoliberalismo e, em especial, o que apontamos como sua terceira e atual geração. Nossa conclusão é de que a queda da taxa de lucro e o ambiente de negócios que daí emergiu expuseram a dificuldade de manutenção da política de conciliação dos interesses de classe, experimentada na segunda fase, e levaram ao radical aprofundamento da exploração do trabalho para a retomada das taxas positivas
TRAJETÓRIA DO CAPITAL NO SETOR DE SEGUROS BRASILEIRO NOS SÉCULOS XIX E XX: UM DOS EIXOS DA ACUMULAÇÃO CAPITALISTA
No full textThe aim of this paper is to understand the ways in which insurance institutions developed in Brazil. This study has shown, in general terms, that in the development of the insurance sector, in its nascent capitalist state, it acted as an axis between modes of production, leveraging the accumulation and centralization of capital as part of the foundations for the worldwide establishment of the imperialist phase of capital. It was also one of the determining elements in the continuous replacement of Brazilian capitalism's dependent and subordinate position in the context of the advance of capital-imperialism, which was forged, for example, in the commercialization of insurance on the life and transportation of slave labour since at least the beginning of the 19th century.El objetivo de este trabajo es comprender las formas en que se desarrollaron las instituciones aseguradoras en Brasil. Este estudio ha mostrado, en términos generales, que en el desarrollo del sector asegurador, en su estado capitalista naciente, actuó como eje entre los modos de producción, apalancando la acumulación y centralización del capital como parte de las bases para el establecimiento mundial de la fase imperialista del capital. Fue también uno de los elementos determinantes en la continua sustitución de la posición dependiente y subordinada del capitalismo brasileño en el contexto del avance del capital-imperialismo, que se forjó, por ejemplo, en la comercialización de seguros de vida y transporte de mano de obra esclava desde por lo menos el inicio del siglo XIX.Objetivamos neste trabalho, apreender as formas pelas quais as instituições securitárias se desenvolvem em território brasileiro. Para tanto realizamos uma pesquisa bibliográfica da qual emergiram os elementos do movimento de constituição e de desenvolvimento do mercado segurador em suas continuidades e descontinuidades que conformaram cada período histórico ao longo do século XIX e XX. Este estudo permitiu demonstrar, de modo geral, que no desenvolvimento do setor de seguros, em seu estado capitalista nascente, atuou como eixo entre modos de produção alavancando a acumulação e centralização de capitais enquanto parte constitutiva das bases de instauração mundial da fase imperialista do capital. Assim como um dos elementos determinantes da reposição contínua do lugar dependente e subordinado do capitalismo brasileiro no contexto de avanço do capital-imperialismo, sendo forjado, por exemplo, na comercialização de seguros sobre a vida e o transporte de mão-obra-escravizada desde, pelo menos, o início do século XIX
MEMÓRIAS, AFETO E REPRESENTATIVIDADE: UMA HOMENAGEM A ELISA ICHIKAWA
No full textAt the invitation of Farol – Journal of Organization Studies and Society, we wrote this text to pay tribute to Elisa Yoshie Ichikawa, our dear advisor. To do this, we revisited our memories with Elisa and, based on our experiences as her students, we have woven this text together. Firstly, we have Luana's account, who is her doctoral student, followed by Alice's tribute, who was supervised by Professor Elisa during her sandwich doctorate and, finally, Gabriel's account, who was also her doctoral student. Although the accounts are individual, the learning acquired from living with Elisa, on the road and in everyday life, permeates us and, in a way, crosses us, transforms us and unites us.Por invitación de Farol - Revista de Estudios Organizacionales y Sociedad, escribimos este texto para rendir homenaje a Elisa Yoshie Ichikawa, nuestra querida asesora. Para ello, hemos revisitado nuestros recuerdos con Elisa y, a partir de nuestras experiencias como alumnas suyas, hemos tejido este texto. En primer lugar, tenemos el relato de Luana, que es su estudiante de doctorado, seguido del tributo de Alice, que fue supervisada por la profesora Elisa durante su doctorado en sándwich y, por último, el relato de Gabriel, que también fue su estudiante de doctorado. Aunque los relatos son individuales, las lecciones aprendidas de la convivencia con Elisa, a lo largo del camino y en la vida cotidiana, nos impregnan y, en cierto modo, nos atraviesan, nos transforman y nos unen.A convite da Farol – Revista de Estudos Organizacionais elaboramos esse texto no intuito de contribuir para uma homenagem à Elisa Yoshie Ichikawa, nossa querida orientadora. Para tanto, revisitamos nossas memórias com a Elisa e a partir das nossas vivências e experiências enquanto seus orientandos, fomos tecendo esse texto. Primeiramente, temos o relato de Luana, que é sua orientanda de Doutorado, seguido da homenagem de Alice, que foi supervisionada pela Professora Elisa durante seu Doutorado-Sanduíche e, por fim, o relato de Gabriel, que também foi seu orientando de Doutorado. Apesar dos relatos serem individuais, o aprendizado adquirido no convívio, no caminho e no cotidiano com a Elisa nos perpassa e, de certa forma, nos atravessa, nos transforma e nos une. 
ESPERA
No full textThe moment of constructing a concrete building in the Nova Suíça neighborhood. While the pillars rise towards the sky, the structural elements are waiting for the continuation of the work's movements. In pause, until the continuation of the next act.El instante de la construcción de un edificio de concreto en el barrio Nova Suíça. Mientras los pilares se elevan hacia el cielo, los elementos estructurales están esperando la continuación de los movimientos de la obra. En pausa, hasta la continuación del próximo acto.O instante da construção de um edifício em concreto no bairro Nova Suíça. Ao mesmo tempo em que os pilares se erguem em direção ao céu, os elementos estruturais estão aguardando a continuidade dos movimentos da obra. Em pausa, até a continuação do próximo ato
Determinantes do consumo cultural das famílias: evidências para as regiões metropolitanas brasileiras a partir de uma análise probit bivariada
No full textThis article aims to assess the factors that are associated with the consumption of direct cultural goods and services outside the home, considering such consumption as interconnected with the consumption of other cultural goods and services. The methodology used encompasses the application of a bivariate probit model. In general, the results show the existence of inequalities in cultural consumption.O presente artigo visa avaliar os fatores que estão associados ao consumo de bens e serviços culturais diretos fora do domicílio, considerando tal consumo como interligado ao consumo de outros bens e serviços culturais. A metodologia empregada engloba a aplicação de um modelo probit bivariado. Para tanto, são utilizados os dados da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF) de 2017-2018. No geral, os resultados obtidos para o modelo indicam que o consumo de bens e serviços culturais diretos fora do domicílio e o consumo de outros bens e serviços culturais são positivamente correlacionados, destacando a questão da desigualdade no consumo cultural devido a certas barreiras sociais (educação, renda, acesso a crédito, entre outros)
Trabalho qualificado na indústria e crescimento econômico: evidências para os municípios brasileiros
No full textThe Brazilian manufacturing has exchanged occupations with low education levels for occupations with high education levels, such as higher education, master's, and doctoral degrees. Therefore, the aim of this study is to verify if the growth rate in the demand for skilled labor in manufacturing affects the economic growth rate in Brazilian municipalities. As an econometric strategy, the proposal is, in addition to the use of panel data, to use instrumental variables (Bartik Instrument - shift-share) to address the endogeneity of the relationship between the employment growth rate in manufacturing and economic growth. The main results indicate that the growth rate of demand for skilled labor in manufacturing has a positive effect on the economic growth rate of municipalities and generates spillover effects for the sectors of agriculture and services. The evidence also points out that there is no differential effect for municipalities that belong to metropolitan or non-metropolitan regions, except for the GDP per capita metric.A indústria brasileira tem trocado ocupações de baixa escolaridade por ocupações com alta escolaridade, tais como, ensino superior, mestrado e doutorado. Portanto, o objetivo desta pesquisa é verificar se há efeito da taxa de crescimento na demanda por mão de obra qualificada na indústria sobre a taxa de crescimento econômico nos municípios brasileiros. Como estratégia econométrica, propõe-se, além do uso de dados em painel, utilizar variáveis instrumentais (Bartik Instrument - shift-share) para tratar a endogeneidade da relação entre a taxa de crescimento do emprego na indústria e crescimento econômico. Os principais resultados indicam que a taxa de crescimento da demanda por trabalho qualificado na indústria tem efeito positivo na taxa de crescimento econômico dos municípios, bem como, gera efeitos spillovers para os setores da agricultura e serviços. As evidências também apontam que não há efeito diferencial para municípios que pertencem a regiões metropolitanas e não metropolitanas, exceto para a métrica do PIB per capita
Efeitos do isolamento social sobre o setor de serviços do Brasil: uma análise a partir do modelo VARX
No full textThis work aims to analyze the response of the Brazilian services sector to an exogenous shock caused by an increase in social isolation through the VARX model. The main results suggest that the shock affects the aggregate services sector and most of its subsectors in a transitory manner. Conversely, the industrial sector and the IBC-Br suffer the effect permanently. Among all the subsectors, Services provided to families is the one that presents the most interesting results, with a 100 p.p. reduction in the growth rate at the time of the shock, and later achieving a gain of 9.3 p.p. The Other services subsector is the one with the greatest reduction in terms of permanent losses.Este trabalho tem como objetivo analisar a resposta do setor de serviços do Brasil a um choque exógeno causado por uma elevação do isolamento social por meio do modelo VARX. A escassez de estudos nacionais sobre o setor de serviços e sua heterogeneidade demonstra a importância de analisar melhor esse setor. Os principais resultados sugerem que o choque atinge o setor de serviços agregado e a maioria dos seus subsetores de forma transitória. De maneira oposta, o setor industrial e o IBC-Br sofrem o efeito de forma permanente. Entre todos os subsetores, Serviços prestados às famílias é o que apresenta resultados mais interessantes, tendo redução de 100 p.p. na taxa de crescimento no momento do choque, e depois atingindo um ganho de 9,3 p.p. Já o subsetor “Outros serviços” é o que tem a maior redução em termos de perdas permanentes. Como robustez, foi estimado também um VARX bayesiano, com resultados que apontam, de forma geral, na mesma direção