Economía Teoría y Práctica (E-Journal)
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El uso de la volatilidad implícita en el modelado de la varianza condicional puede mejorar la predicción de la volatilidad y la estimación del var y cvar
Get PDFThis paper aims to incorporate the s&p/bmv ipc vix index into the variance equation of the garch,egarch, figarch and fiegarch models to improve conditional volatility forecasts and var and cvarestimates for the short and long positions on the Mexican Stock Exchange index. The results of thestatistical test for spa show that the s&p/bmv ipc vix index provides additional information for improvingthe accuracy of conditional volatility forecasting, but its value is economically small. Backtestingresults reveal that the var-fiegarchvix, var-egarchvix, cvar-figarchvix and cvar-garchvixmeasures are optimal for correctly estimating risk at conventional confidence levels for both financialpositions, although the figarch model is clearly superior for short position cvar forecasts. Findingshave important implications for risk management and financial regulation.Keywords: Implied volatility, volatility forecasting, value at riskJEL classification: C22, G1 and G15Este trabajo tiene como objetivo incorporar el índice s&p/bmv ipc vix en la ecuación de la varianzade los modelos garch, egarch, figarch y fiegarch, con el fin de mejorar la predicción de la volatilidadcondicional y estimación del var y cvar para las posiciones corta y larga en el mercadoaccionario de la Bolsa Mexicana de Valores. Los resultados de la prueba estadística pps muestran queel índice s&p/bmv ipc vix proporciona información adicional para mejorar la predicción de la volatilidadcondicional, pero su valor económico es mínimo. Los resultados del backtesting revelan quelas medidas var-fiegarchvix, var -egarchvix, cvar-figarchvix y cvar-garchvix presentan elmejor desempeño para la estimación correcta del riesgo en los niveles de confianza convencionalespara ambas posiciones. Aunque la superioridad del modelo figarch es evidente para estimar elcvar de la posición corta. Los hallazgos tienen importantes implicaciones para la administración deriesgos y regulación financiera.Palabras clave: Volatilidad implícita, Predicción de la volatilidad, Valor en riesgo.Clasificación JEL: C22, G1 y G15
Análisis de políticas públicas de México vía su eficiencia y gasto público
Get PDFIn this paper, annual indices of social programs in Mexico from 2012-2018 are constructed using multivariate statistics, to identify the relationship between their efficiency and public spending. The following variables were considered: efficiency in coverage, approved budget, exercised budget, and rigor of the obtained results. A low annual coverage efficiency index was found in 2015 and a maximum in 2018. The annual approved budget index did not have a relevant increase from 2014 to 2015, even so it showed to be increasing through the years. The annual exercised budget index had a notable decrease in 2018. In addition, it was found that those programs with higher spending in the sample considered Seguro Popular and Pensión para Adultos Mayores —Popular Insurance and Pension for Older Adults— had outstanding results, and the Estancias Infantiles and Apoyo al Empleo programs —Children’s Stays and Employment Support— that received much lower budget, had outstanding results, i.e., they were efficient programs.En este trabajo se construyen índices anuales de programas sociales de México de 2012-2018 utilizando estadística multivariada, con el fin de identificar la relación de su eficiencia con el gasto público. Se consideraron las variables: eficiencia en cobertura, presupuesto aprobado, presupuesto ejercido y rigor de sus resultados obtenidos. Se encontró un bajo índice de eficiencia en cobertura anual en 2015 y un máximo en 2018. El índice de presupuesto aprobado anual no tuvo relevante aumento de 2014 a 2015, aun así mostró ser creciente a través de los años. El índice de presupuesto ejercido anual tuvo un notable descenso en 2018. Además, se encontró que aquellos programas que tienen mayor gasto en la muestra considerada —Seguro Popular y Pensión para Adultos Mayores— tuvieron resultados destacados, y los programas de Estancias Infantiles y Apoyo al Empleo que recibieron mucho menor presupuesto también tuvieron resultados destacados, es decir, fueron programas eficientes
Demanda de carburantes en las provincias españolas: Estimaciones por tipos de vehículos
Get PDFThe main objective of this paper is to analyze fuel demand in the provinces of Spain, using panel datafor the period 1999-2019. The results confirm that gasoline consumption is very sensitive to income andless sensitive to price. The contribution of the study is to estimate fuel consumption responses tochanges in income, price, vehicle stock, highway networks and fuel efficiency, distinguishing betweentypes of fuels and vehicles. The results show that not accounting for this disaggregation can producebiased results for gasoline consumption demand, car use patterns and resulting ghg emissions. Theresults call into question the European policy of setting lower taxes for diesel than gasoline.Keywords: Fuel demand by vehicle type, elasticities, panel data, cointegrationJEL classification: C33, D12 and L91El objetivo principal de este trabajo es analizar la demanda de carburantes en las provincias de Españautilizando datos de panel para el período 1999-2019. La investigación confirma que el consumo decarburantes es muy sensible al ingreso y menos sensible al precio. La aportación del estudio consiste enestimar las respuestas del consumo carburantes distinguiendo por tipos de combustibles y vehículos acambios en los ingresos, precios, stock vehicular, red de carreteras y de la eficiencia de los combustibles.Se observa que la no inclusión de esta separación puede producir resultados erróneos sobre el comportamientode la demanda de los combustibles, de los patrones de uso del automóvil y de sus consecuentesemisiones de gei. Los resultados cuestionan la política seguida en Europa de fijar menores impuestospara el diésel que para la gasolina.Palabras clave: Demanda de gasolina y diésel por tipo de vehículo, elasticidades, datos panel, cointegración.Clasificación JEL: C33, D12 y L91
La industria aeronáutica mexicana: Un análisis de la composición del comercio exterior de 2000-2020
Get PDFThe objective of this work is to analyze the behavior of the Mexican aeronautical industry in terms of the composition of the trade balance in the period from 2000 to 2020, in accordance with the New Theory of International Trade (ntci). The un Comtrade Database of the United Nations Organization was used. The classifications corresponding to aircraft inputs and final products are analyzed, as well as the countries with which they are being traded. The results show that exports of inputs reflect greater dynamism with aircraft parts, propellers, rotors, rotor blades, undercarriages, and spacecraft parts, with a 425% growth compared to the year 2000, while imports grew by 44%. Mexico has trade relations with 76 countries, with greater interaction with the United States, although China and Latin American countries also appear.El objetivo de este trabajo es analizar el comportamiento de la industria aeronáutica mexicana en términos de la composición de la balanza comercial en el periodo de 2000 a 2020, de conformidad a la Nueva Teoría del Comercio Internacional (ntci). Se utilizó la base de datos de comercio exterior un Comtrade Database de la Organización de Naciones Unidas. Se analizan las clasificaciones correspondientes a insumos para aeronaves y productos finales, así como los países con los que se está comerciando. Los resultados muestran que las exportaciones de insumos reflejan mayor dinamismo con piezas para aeronaves, hélices, rotores, trenes de rodaje y partes para naves espaciales, con un crecimiento respecto al año 2000 de 425 por ciento, en cuanto a las importaciones el crecimiento fue de 44 por ciento. México tiene relaciones comerciales con 76 países, con mayor interacción con Estados Unidos, aunque aparece China y países de América Latina
Pobreza multidimensional en las personas mayores de México: un análisis por género
Get PDFThe aim of this article is to explore the factors that influence the multidimensional poverty of older adults in Mexico and in particular, to analyze how these differ between women and men. For which multinomial logistic regression models were estimated by sex, based on data from the National Survey of Household Income and Expenditure 2020. The results show that the condition of economic activity is the factor with the greatest effect on the odds ratio of older adults of being multidimensionally poor or vulnerable due to social deprivation or for income. Older adult women dedicated to the home or with some permanent disability, which inhibit them from working; present a high probability index of vulnerability or poverty. Additionally, in the absence of a contributory pension or savings, a significant percentage continues in low-paid economic activities, that do not allow them to guarantee their economic security.El objetivo de este artículo es explorar los factores que inciden en la pobreza multidimensional de las personas adultas mayores en México y en particular analizar cómo difieren estos entre mujeres y hombres. Para ello se estimaron modelos de regresión logística multinomial por sexo, con base en información derivada de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares 2020. Los resultados muestran que la condición de actividad económica es el factor con mayor efecto en la odds ratio o la razón de probabilidades de las personas adultas mayores de ser pobres multidimensionales o vulnerables por carencias sociales o por ingresos. Las mujeres adultas mayores dedicadas al hogar o con alguna incapacidad permanente, que les impide trabajar; presentan un alto índice de probabilidad de vulnerabilidad o pobreza. Asimismo, ante la falta de una pensión contributiva o de ahorros, un porcentaje importante continúa desempeñando actividades económicas de baja remuneración que no les permite garantizar su seguridad económica
La naturaleza de los vínculos y el escalamiento en el subsector hortícola en México
Get PDFThis article aims to analyze the links of Mexican producers, specifically Sinaloans, to the leadingglobal vegetable value chain companies and characterize their upgrading possibilities. The analyticalhypothesis is that the horticultural production segment in Sinaloa leads its transformation andorganizational improvements (innovation) through obtaining certifications and requirementsestablished by the large buyers in the network. This dynamic leads to dependent-asymmetric links(independent of governance among segments) that inhibit upgrading strategies that can significantlyincrease Mexican producers' participation in total network benefits. The object of study is a globalagri-food chain directed by the buyer. Therefore, the lessons from this will, first of all, be applied to thistype of network.Keywords: Upgrading, development, linkage, horticultural crops, trade agreementsJEL classification: Q12El objetivo del presente artículo es analizar los vínculos de los productores mexicanos, específicamentesinaloenses, con las empresas líderes de la cadena global de valor de hortalizas y caracterizar sus posibilidadesde escalamiento. La hipótesis analítica es que el segmento de producción hortícola en Sinaloaconduce a su transformación y mejoras organizacionales (innovación), a partir de la obtención de certificaciones/requerimientos establecidos por los grandes compradores de la red, desembocando envínculos dependientes-asimétricos (independiente de la gobernanza entre segmentos) que inhiben estrategiasde escalamiento que puedan incrementar significativamente la participación de los productoresmexicanos en el total de los beneficios de la red. El objeto de estudio es una cadena agroalimentariaglobal dirigida por el comprador. Por tanto, las lecciones que de ello se acumule estarán aplicadas enprimera instancia a este tipo de redes.Palabras clave: Escalonamiento, desarrollo, vinculación, producción hortícola, tratados comerciales.Clasificación JEL: Q12
Costos acumulativos en expansión de redes con información imperfecta
Get PDFWe study the way in which networks are formed in a model of imperfect information and monitoring in a cumulative connection cost environment. Each agent only observes a limited number of agents and must decide its optimal connection decisions. The optimal connection structure depends on the extent to which the agent can visualize the size of the network.En este artículo se analiza la manera en que se forman las redes en un modelo de información y monitoreo imperfecto en un ambiente de costos de conexión acumulativos. Cada agente sólo observa un número limitado de agentes y debe decidir sus decisiones de conexión óptimas. La estructura óptima de conexiones depende de hasta qué punto el agente puede visualizar el tamaño de la red
Análisis comparativo de la eficiencia de las instituciones micro financieras en América Latina
Get PDFThe present work aims to evaluate the technical efficiency of microfinance institutions in Latin America using parametric and non-parametric methods. The stochastic frontier parametric model and the deterministic method of data envelope analysis were used. Likewise, a Tobit linear regression analysis was carried out to determine the determinants of inefficiencies in these institutions. The results show that it is possible to increase the average technical efficiency of the institutions and that the ownership structure and context variables, number of people hired, operating expenses, expenses in salaries and salaries, and the number of loans influence inefficiencies.
Keywords: Social banking, efficiency, property type, DEA, microfinance.El presente trabajo tiene como objetivo evaluar la eficiencia técnica de las instituciones de micro finanzas en América Latina utilizando métodos paramétricos y no paramétricos. Se utilizó el modelo paramétrico de la frontera estocástica y el método determinístico del análisis de la envolvente de datos. Así mismo, se realizó un análisis de regresión lineal Tobit para conocer los determinantes de las ineficiencias en estas instituciones. Los resultados muestran que es posible incrementar la eficiencia técnica promedio de las instituciones y que la estructura de propiedad y las variables del contexto, número de personas contratadas, gastos de operación, gastos en sueldos y salarios y el número de créditos influyen en las ineficiencias.
Palabras clave: Banca social, eficiencia, tipo de propiedad, DEA, micro finanzas