Repositorio Institucional de la Biblioteca del Banco de España
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Servicio presencial de orientación al ciudadano sobre finanzas personales. Proyecto piloto sucursal de València
No full textEl Banco de España y la arquitectura de la supervisión bancaria en el siglo XX a través de sus momentos clave: 1921, 1962 y 1977
No full textLa supervisión bancaria en España durante el siglo XX tuvo tres hitos fundamentales: 1921,
1962 y 1977. La Ley de Ordenación Bancaria (LOB) de 1921 introdujo una regulación prudencial
básica y encomendó por primera vez al Banco de España —entonces entidad privada— la
función inspectora, aunque esta apenas se ejerció antes de la guerra civil. Tras un período sin
supervisión efectiva en la autarquía franquista (1939-1955), las inspecciones se reactivaron
bajo la tutela del Ministerio de Hacienda, centradas en el cumplimiento de los acuerdos
interbancarios sobre los tipos de interés. En 1962, ya nacionalizado, el Banco de España
recuperó la responsabilidad supervisora mediante la Ley de Bases. El retorno fue gradual y en
los siguientes años se crearon el Servicio de Inspección, la Central de Información de Riesgos
(CIR) y un cuerpo propio de inspectores. La definitiva transformación hacia la moderna
supervisión llegó con la crisis bancaria de 1977. Se crearon instituciones como el Fondo de
Garantía de Depósitos (FGD) y la Corporación Bancaria (CB), y se reforzó el cuerpo de inspectores
con más recursos y formación especializada. Paralelamente, el proceso de integración en
Europa y la incorporación de España a organismos internacionales contribuyeron a la
convergencia de la normativa española en materia de solvencia
Diversifying sovereign risk in the Euro area: empirical analysis of different policy proposals
No full textLa crisis de deuda soberana del área del euro de 2010 puso de manifiesto las debilidades estructurales de la Unión Monetaria. En concreto, destacó los peligros del nexo entre el riesgo soberano y el bancario: el efecto de amplificación sobre la (in-)estabilidad macrofinanciera de la deuda soberana mantenida principalmente por bancos nacionales. En respuesta, se han implementado cambios estructurales significativos. Desde una perspectiva de gestión de crisis, se han creado nuevas instituciones. Por ejemplo, el Mecanismo Europeo de Estabilidad constituye un mecanismo de último recurso para prestar ayuda financiera a los países de la zona del euro en dificultades. La crisis también llevó a la creación de la Unión Bancaria, que abarca un Mecanismo Único de Supervisión, un Mecanismo Único de Resolución —incluyendo el Fondo Único de Resolución—, y el aún pendiente Sistema Europeo de Seguro de Depósitos (EDIS, por sus siglas en inglés). Además, se ha implementado una amplia gama de cambios regulatorios: la trasposición de los requisitos de Basilea III y de MREL/TLAC para reducir la necesidad de rescates durante las crisis financieras y, por lo tanto, limitar los fondos públicos utilizados en la resolución, entre otros. A pesar de esto, continúa hoy en día el debate sobre cómo la regulación bancaria debería tener en cuenta este nexo entre el riesgo soberano y el bancario. En este documento revisamos las principales propuestas regulatorias destinadas a reducir tanto la exposición al riesgo soberano como su concentración —dos factores que habitualmente se asocian con el nexo entre riesgo soberano y bancario—. Evaluamos su impacto en el capital bancario y los activos ponderados por riesgo y simulamos la reacción de los bancos a estas medidas. Concluimos que estas soluciones podrían tener efectos adversos relevantes tanto para los bancos como para los mercados de bonos, lo que implica que completar la Unión Monetaria y, en particular, emitir un activo seguro europeo, sería la solución de primer orden para mitigar esta vulnerabilidad.The 2010 sovereign crisis in the euro area brought to light the depth of the monetary union’s structural weaknesses. In particular, it highlighted the dangers of the sovereign-bank nexus – the amplification effect resulting from sovereign debt being held primarily by domestic banks. In response, important changes have been put in place. From a crisis management perspective, new institutions were created, such as the European Stability Mechanism which acts as a lender of last resort for euro area countries in difficulties. From an ex ante perspective, the crisis led to the launch of the banking union, which comprises the Single Resolution Mechanism – including the Single Resolution Fund – and the still-pending European Deposit Insurance Scheme. In addition, a wide array of regulation has been put in place, including Basel III and MREL/TLAC requirements to reduce the need for bailouts during financial crises and therefore limit the use of public funds in resolution processes. Despite this, the regulatory debate on how banking regulation should address this sovereign-bank interdependence continues today. In this paper we review the main regulatory proposals aimed at curtailing both exposure to sovereign risk and ownership concentration - two factors often associated to the broader sovereign-bank nexus. We assess their impact on bank capital and risk-weighted assets and simulate banks’ responses to these measures. We find that these solutions could entail significant side effects for both banks and bond markets, highlighting the importance of completing the monetary union and, in particular, issuing a European safe asset as key measures to mitigate this vulnerability
EFDI 2025 Annual International DGS Conference. "Embracing the Future on Solid Grounds: Reinforcing Financial Stability"
No full text300 años de Joaquín Ibarra: la huella de un impresor ilustrado
No full textCon motivo del tricentenario del nacimiento de Joaquín Ibarra (Zaragoza, 1725 – Madrid, 1785), la Biblioteca del Banco de España organiza la exposición "300 años de Joaquín Ibarra: la huella de un impresor ilustrado", en la que se recoge una selección de las obras del impresor aragonés.
La muestra se plantea como un recorrido por los momentos destacados de la vida y la obra de Ibarra, al tiempo que se dan a conocer algunos de los trabajos que salieron de su taller en Madrid, considerado uno de los más innovadores y refinados del siglo XVIII.
El conjunto de los títulos que forman parte de la exposición ofrece una visión de las preocupaciones y los temas más en boga en la segunda mitad del siglo XVIII, período que abarca una parte muy significativa de la Ilustración española.
A través de esta selección, se pone de relieve el papel de Ibarra en la modernización de la imprenta en España
Fiscal drag in theory and in practice: A European perspective
No full textEste artículo presenta un análisis exhaustivo del fenómeno de la «progresividad en frío» (fiscal drag) —el aumento de la recaudación tributaria que se produce cuando las bases imponibles nominales crecen, pero los parámetros nominales de una legislación tributaria progresiva no se actualizan en consecuencia— en 21 países europeos mediante microsimulación. En primer lugar, se estiman las elasticidades entre recaudación e ingresos imponibles, y se muestra que la progresividad incorporada en el impuesto sobre la renta de las personas físicas de cada país genera elasticidades en torno a 1,7-2 en muchos casos, lo que indica un elevado potencial para que se produzca progresividad en frío. Se documenta una marcada heterogeneidad en los mecanismos subyacentes a estas elasticidades (tramos impositivos frente a deducciones y créditos fiscales), entre las distintas fuentes de renta (trabajo, capital, trabajo por cuenta propia, prestaciones públicas) y a lo largo de la distribución de ingresos de los individuos. En segundo lugar, se amplía el análisis más allá de dichas elasticidades para estudiar la progresividad en frío en la práctica entre 2019 y 2023, incorporando el crecimiento observado de las rentas y los cambios legislativos. Se cuantifica el impacto real de la progresividad en frío y en qué medida las políticas gubernamentales lo han compensado, ya sea mediante la indexación o a través de otras reformas. Nuestros resultados aportan nueva evidencia sobre los efectos fiscales y distributivos de la progresividad en frío en Europa, así como estadísticos útiles para la modelización de las finanzas públicas.This paper presents a comprehensive characterization of “fiscal drag” —the increase in tax revenue that occurs when nominal tax bases grow but nominal parameters of progressive tax legislation are not updated accordingly— across 21 European countries using a microsimulation approach. First, we estimate tax-to-base elasticities, showing that the progressivity built in each country’s personal income tax system induces elasticities around 1.7-2 for many countries, indicating a potential for large fiscal drag effects. We unpack these elasticities to show stark heterogeneity in their underlying mechanisms (tax brackets or tax deductions and credits), across income sources (labor, capital, self-employment and public benefits), and across the individual income distribution. Second, we extend the analysis beyond these elasticities to study fiscal drag in practice between 2019 and 2023, incorporating observed income growth and legislative changes. We quantify the actual impact of fiscal drag and the extent to which government policies have offset it, through either indexation or other reforms. Our results provide new insights into the fiscal and distributional effects of fiscal drag in Europe, as well as useful statistics for modeling public finances
Natural disasters, economic activity, and property insurance: evidence from weekly U.S. state-level data
No full textEstimamos los efectos causales dinámicos de los desastres naturales sobre la actividad económica de Estados Unidos durante los últimos cuarenta años, utilizando los datos semanales desagregados por estados. Al identificar desastres de gran magnitud y posiblemente inesperados, observamos una caída temporal de la actividad económica estatal que comienza en la primera semana y desaparece en el plazo de un año. La magnitud y la persistencia de esta caída aumentan con la gravedad inicial y se deben principalmente a interrupciones en la movilidad, la confianza manufacturera, las exportaciones, el gasto de los hogares y el mercado laboral. No encontramos efectos sobre la inflación. Además, demostramos que el efecto de estos shocks rara vez se refleja a nivel nacional, lo que subraya la importancia de utilizar datos regionales de alta frecuencia para captar la dinámica completa de los shocks geográficamente concentrados, como los desastres naturales. Por último, mostramos que el seguro de propiedad influye de manera significativa en los resultados: los estados con una mayor proporción de hogares asegurados experimentan recesiones más suaves y recuperaciones más rápidas. Nuestros resultados indican que el acceso al seguro de propiedad desempeña un papel clave a la hora de amortiguar los efectos disruptivos de los desastres naturales sobre las economías locales.We estimate the dynamic causal effects of natural disasters on economic activity using weekly U.S. state-level data over the last forty years. Focusing on large, plausibly unexpected events, we find a temporary decline in state activity that starts in the first week and dissipates within a year. The size and persistence of this decline are scaled with the initial severity and are primarily driven by disruptions to mobility, manufacturing sentiment, exports, household spending, and labor markets. Inflation shows a muted response. We further show that these geographically concentrated shocks rarely register at the national level, underscoring the importance of high-frequency, regional data for capturing the full dynamics of geographically concentrated shocks like natural disasters. Lastly, we show that property insurance materially shapes outcomes: states with higher property insurance coverage experience milder downturns and faster recoveries. Our findings indicate that access to property insurance plays a key role in cushioning local economies against the disruptive effects of natural disasters