Norges Banks vitenarkiv
Not a member yet
2942 research outputs found
Sort by
Technology and the Two Margins of Labor Adjustment: A New Keynesian Perspective
Get PDFCanova et al. (2010 and 2012) estimate the dynamic response of labor market variables to technological shocks. They show that investment-speci c shocks imply almost exclusively an adjustment along the intensive margin (i.e., hours worked), whereas for neutral shocks the largest share of the adjustment takes place along the extensive margin (i.e., employment). In this paper we develop a New Keynesian model featuring capital accumulation, two margins of labor adjustment and a hiring cost. The model is used to analyze a novel economic mechanism to explain that evidence.publishedVersio
Estimates of the Neutral Rate of Interest in Norway
Get PDFIn this paper, we estimate the neutral real rate for the Norwegian economy using two different empirical models, a vector autoregressive model with time-varying parameters (TVP-VAR) and a State-Space (SS) model similar to the Laubach-Williams model, respectively. In line with international evidence, all estimates indicate a falling trend. Furthermore, the estimates for Norway suggest that the Norwegian neutral short-term money market rate is now close to 0 percent in real terms.publishedVersio
The Phillips Curve and Beyond - Why Has Wage Growth Been so Low?
Get PDFIn this paper, we estimate various dynamic wage equations for mainland Norway. Our starting point is a standard Phillips curve. We then expand on our baseline specification by adding explanatory variables suggested by economic theory. In our preferred specification, the labor share plays the role of an error correction term. This means that whenever the wage level is high relative to the value of productivity, there is a tendency for wage growth to slow down. We demonstrate that accounting for this level effect, which has also proven useful in earlier studies on Norwegian data, is particularly helpful in understanding the low wage growth in recent years.publishedVersio
Virkningen av økt rente på husholdningenes disponible inntekter og konsum - en statisk analyse av kontantstrømkanalen
Get PDFGjelden i norske husholdninger har økt betydelig de siste 15-20 årene både i forhold til utviklingen i disponible inntekter og i forhold til bankinnskudd. En renteøkning vil derfor redusere norske husholdningers disponible inntekter mer enn tidligere. Endringer i renten kan påvirke husholdningenes konsum direkte via endringer i disponible inntekter - en effekt som gjerne kalles kontantstrømkanalen. I denne artikkelen bruker vi ligningsdata for alle norske husholdninger, fra Statistisk sentralbyrå, i perioden 2004 til 2015 til å belyse hvordan kontantstrømkanalen har utviklet seg over tid. I tråd med utviklingen i husholdningenes netto gjeld finner vi at kontantstrømkanalen har blitt sterkere de senere årene, men at økningen er noe mindre enn den samlede økningen i netto renteutgifter isolert sett skulle tilsi på grunn av økte buffere i form av likvide eiendeler
Forvaltningen av Statens pensjonsfond utland
Get PDFInnledning til høring om Statens pensjonsfond i Stortingets finanskomité
Finansiell stabilitet 2018 : sårbarhet og risiko
No full textI den årlige rapporten Finansiell stabilitet vurderer Norges Bank sårbarhet og risiko i det finansielle systemet. Det legges vekt på langsiktige og strukturelle trekk ved bankene, finansmarkedene og norsk økonomi som har betydning for finansiell stabilitet. I Pengepolitisk rapport med vurdering av finansiell stabilitet gis en vurdering av den løpende utviklingen i finansielle ubalanser og i bankene, sammen med Norges Banks pengepolitiske vurderinger og beslutningsgrunnlaget for motsyklisk kapitalbuffer i bankene. I rapporten Finansiell infrastruktur vurderer Norges Bank sårbarhet og risiko i den finansielle infrastrukturen. Rapporten Det norske finansielle systemet gir en samlet oversikt over det finansielle systemet i Norge, dets oppgaver og hvordan disse oppgavene blir utført. Hovedstyret drøftet innholdet i rapporten Finansiell stabilitet 2018 på møtene 19. september og 24. oktober.publishedVersio
Financial Infrastructure Report 2018
Get PDFThe Financial Infrastructure Report is part of Norges Bank’s work to promote financial stability and an efficient payment system in Norway. The Executive Board discussed the content of the Report on 2 May 2018. Statistics on developments in retail payment services are published in Norges Bank Papers 2/2018.publishedVersio
Gjennomføringen av pengepolitikken
Get PDFInnledning til høring i stortingets finanskomite 14. mai 2018
Hvordan finansierer husholdningene kjøp av fast eiendom?
Get PDFHøy gjeld i norske husholdninger har lenge vært trukket fram som et risikoelement for finansiell stabilitet, blant annet i Norges Banks rapporter Finansiell stabilitet. Gjeldsopptak i husholdningene er nært knyttet til finansiering av kjøp av bolig, men det er også alternative finansieringskilder som salg av bolig og bruk av finansiell formue. Vi viser hvordan husholdningene finansierer sine eiendomskjøp ved å dele eiendomskjøpere inn i fem ulike grupper basert på alder, status i boligmarkedet og hvorvidt de kjøper bolig eller fritidseiendom. Vi sammenlikner finanstransaksjoner hos eiendomskjøperne med referansegrupper som ikke kjøper. Som forventet er gjeldsøkning det viktigste bidraget til boligfinansiering. Men husholdningene trekker også av innskudd og annen sparing. Kjøpere av fritidseiendom trekker mer på oppsparte midler enn andre kjøpergrupper. For førstegangskjøpere er det et uforklart bidrag. Dette kan ha sammenheng med overføring fra foreldre og utbetaling av arv.publishedVersio
Identification of Interbank Loans and Interest Rates from Interbank Payments - a Reliability Assessment
Get PDFWe investigate the reliability of the 'Furfine filter' often used to identify interbank loans and interest rates from interbank payments settled at central banks. To this end, we have been granted access to records of all unsecured overnight interbank loans during a month from the banks that participated in Norges Bank's real-time gross settlement system. The filter applied was able to identify each of these loans and correctly derive the associated interest rates. The filter's reliability is also supported by additional evidence based on the Norwegian Overnight Weighted Average (NOWA) interest rates beyond the survey month. Sensitivity analyses suggest the share of false or overlooked loans may remain small if the filter design largely incorporates interbank market conventions regarding loan size requests and interests rate quotes.publishedVersio