Norges Banks vitenarkiv
Not a member yet
2942 research outputs found
Sort by
Norges Bank’s sales of Norwegian kroner (NOK) in the FX market : Opinion piece in Dagens Næringsliv
No full textpublishedVersio
The Investment Channel of Monetary Policy : Evidence from Norway
Get PDFWe investigate the transmission of monetary policy to investment using Norwegian administrative data. We have two main findings. First, financially constrained firms are more responsive to monetary policy, but the effect is modest; suggesting that firm heterogeneity plays a minor role in monetary transmission. Second, we disentangle the investment channel of monetary policy into direct effects from interest rate changes and indirect general equilibrium effects. We find that the investment channel of monetary policy is due almost exclusively to direct effects. The two results imply that a representative firm framework with investment adjustment frictions in most cases provides a sufficiently detailed description of the investment channel of monetary policy.publishedVersio
Financial Stability Report – 2023 H1
Get PDFIn its bi-annual Financial Stability Report, Norges Bank assesses the financial stability outlook. The Report discusses cyclical and structural developments in financial markets, the Norwegian economy, banks and other financial institutions. Assessments of the countercyclical capital buffer and other recommendations for measures to safeguard financial stability are made on the basis of vulnerabilities, risks and resilience in the financial system. In the Financial Infrastructure Report, Norges Bank assesses vulnerabilities and risks in the financial infrastructure. The report Norway’s financial system provides a comprehensive overview of Norway’s financial system, its tasks and the performance of these tasks. Norges Bank’s Monetary Policy and Financial Stability Committee discussed Financial Stability Report – 2023 H1 on 1 March, 25 April and 3 May 2023publishedVersio
Spousal spillovers in the labor market: a structural assessment
Get PDFWe explore the importance and nature of elderly couples’ labor market interlinkages, and how such linkages shape the response to welfare reforms. To this end, we build a life cycle model with dual-earner households, featuring heterogeneous age gaps, non-separable leisure preferences, and endogenous retirement. To inform key preference parameters, our calibration exploits quasi-experimental evidence of spousal retirement spillovers from a pension reform in Norway. We show that the experimental evidence is highly informative about the degree of non-separability of leisure and that a substantial level of complementarity is required to match the data. Using our calibrated model, we find that the commonly observed tendency of couples to retire together, despite considerable age-gap heterogeneity, can be entirely explained by leisure complementarities. Moreover, comparing to a model with leisure separability reveals that one-third of the long-run labor supply impact of the pension reform is attributed to complementarity. This illustrates the importance of accounting for interdependent decisions when evaluating policy reforms.publishedVersio
Central bank digital currency – implications for liquidity management and monetary policy
Get PDFThe paper discusses potential effects of a central bank digital currency (CBDC) on liquidity and monetary policy.publishedVersio
Pengepolitisk rapport 3/2023
Get PDFPå møtene 5. og 12. september 2023 drøftet komiteen de økonomiske utsiktene og innretningen av penge politikken. På grunnlag av drøftingene og en anbefaling fra bankens administrasjon fattet komiteen på møtet 20. september vedtak om styringsrenten. Norges Bank Pengepolitisk rapport 3/2023 4 Den pengepolitiske strategien beskriver hvordan komiteen tolker mandatet for pengepolitikken og gir en ramme for komiteens vurderinger av hvordan pengepolitikken vil innrettes i møte med ulike forstyrrelser. Strategien oppsummeres her og er publisert i sin helhet på Norges Banks nettsider.publishedVersio
Digitale sentralbankpenger – eksperimentell testing i prosjektfase 4
Get PDFDette er en delrapport fra fase 4 av Norges Banks prosjekt om digitale sentralbankpenger (DSP). Prosjektet startet i 2016. Rapporter fra de tidligere prosjektfasene er tilgjengelige på Norges Banks nettsider. Norges Bank har ikke tatt stilling til om DSP bør innføres og i tilfelle med hvilken teknologi og design.
I fase 4 av Norges Banks DSP-prosjekt ble arbeidet med å validere tekniske løsninger supplert av eksperimentell testing. Arbeidet er gjennomført av en Valideringsgruppe (VG)1 som også har utarbeidet denne rapporten om den eksperimentelle testingen.
Hensikten med arbeidet har vært å validere om ulike teknologier kan realisere egenskapene DSP må ha for å kunne fylle sitt formål.2 Videre har arbeidet vært et grunnlag for dialog med næringen, andre myndigheter og andre sentralbanker. Valideringsarbeidet har også bidratt til å bygge nødvendig kompetanse for å kunne vurdere hvordan arbeidet med DSP bør videreføres.publishedVersio
The impact of financial shocks on the forecast distribution of output and inflation
Get PDFFinancial shocks represent a major driver of fluctuations in tail risk, defined as the 5th percentile of the forecast distributions of output and inflation. Since the variance and the asymmetry of the forecast distributions are largely driven by the left tail, financial shocks turn out to play a prominent role for distribution dynamics. Monetary policy shocks also play a role in shaping risk, although its effects are smaller than those of financial shocks. These findings are obtained using a novel econometric approach which combines quantile regressions and Structural VARs.publishedVersio
Hvordan påvirker klimarelaterte forhold norske bedrifter? : Resultater fra tre spørreundersøkelser i Norges Banks regionale nettverk
Get PDFKlimaendringer og omstilling til lavutslippssamfunn påvirker norsk og global økonomi på mange ulike måter. For å øke kunnskapen om hvordan disse endringene påvirker norsk økonomi har Norges Bank ved tre anledninger de siste årene spurt et utvalg norske bedrifter om hvordan klimarelaterte forhold påvirker deres virksomhet. Denne rapporten presenterer resultatene fra de tre undersøkelsene. Oppsummert viser resultatene at klimarelaterte forhold har betydning for de fleste bedriftene. Det er særlig forhold knyttet til omstillingen til lavutslippsøkonomi, som endrede kundepreferanser og klimapolitikk, som er viktig for mange av bedriftene. Klimaendringer i form av endrede værforhold har også betydning for mange, men en mindre andel oppgir at dette er veldig viktig for bedriften. Mange bedrifter ser forretningsmuligheter i klimarelaterte endringer, men de klimarelaterte forholdene fører også til høyere kostnader og økte priser.publishedVersio
Pengepolitisk rapport 1/2023
Get PDFPå møtene 7., 14. og 17. mars 2023 drøftet komiteen de økonomiske utsiktene og innretningen av pengepolitikken. På grunnlag av drøftingene og en anbefaling fra bankens administrasjon fattet komiteen på møtet 22. mars vedtak om styringsrenten.publishedVersio