Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF (The Mexican Journal of Economics and Finance)
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Influence of the labor market on pensions in Mexico and Spain based on the internal rate of return
Full text linkEl objetivo de este artículo es el análisis de la solvencia financiera de los sistemas de pensiones de reparto de España y México, incorporando el comportamiento del mercado de trabajo para cada caso. La metodología utilizada es la Tasa Interna de Rendimiento y el Coste por Pensión Unitaria que permiten observar el desequilibrio financiero-actuarial entre las aportaciones y las prestaciones futuras de los cotizantes del sistema. Los resultados extraídos demuestran que a medida que el desempleo se incrementa en sus vidas laborales, la rentabilidad ofrecida por el sistema supera el crecimiento económico a largo plazo, para el caso español. Mientras que para el caso de México, la informalidad incrementa la insolvencia detectada en el sistema. La limitación principal ha sido la búsqueda y tratamiento de información para el análisis comparativo. La aportación principal es la incorporación de probabilidades de transición del mercado de trabajo al cálculo de las pensiones. Se concluye que el comportamiento del mercado de trabajo afecta de forma directa a la solvencia de los sistemas de pensiones y, por tanto, a las decisiones individuales en cuanto a la jubilación.The aim of this article is to analyze the financial solvency of PAYG pension systems in Spain and Mexico, incorporating labor market behavior for each case. The methodology employed is based on the Internal Rate of Return and the Cost of Unitary Pension, which allow us to observe the financial actuary imbalance between contributions and future benefits of contributors to the system. The results show that as unemployment increases in their working lives, the profitability offered by the system outweighs the long-term economic growth, in the case of Spain. Whereas in the case of Mexico, informality increases the insolvency detected in the system. The greatest limitation has been the search and processing of information for comparative analysis. The main contribution of the analysis is the incorporation of labor market transition probabilities into the calculation of pensions. It is concluded that labor market behavior directly affects the solvency of pension systems and, therefore, the individual retirement decisions
Non-Linear Multivariate Dependence between the Mexican Stock Market Index and the Exchange Rate: Efficiency Hypothesis and Political Cycle in Mexico (1994-2012)
Full text linkEste trabajo utiliza una extensión multivariante de la prueba no paramétrica de no linealidad de Hinich (1991) con el objetivo de investigar si existe una relación no lineal entre el índice de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) y el tipo de cambio peso/dólar medida a través de la correlación cruzada y la bicorrelación cruzada en el periodo 1994-2012 durante tres subperíodos de administración presidencial. Este método divide la muestra en ventanas y proporciona información sobre la dependencia no lineal. El principal hallazgo es que no se detectan ventanas de correlación cruzada significativas. No obstante se observan ventanas de tiempo con una bicorrelación cruzada significativa, lo que sugiere una relación no lineal y bidireccional entre las series. Este trabajo concluye que para los tres subperíodos de administración presidencial ambas series mantienen la misma relación no lineal y bidireccional para cualquier cambio en el gobierno con ventanas significativas concentradas al principio del período presidencial sin importar el partido gobernante. Por último es importante destacar que los períodos no lineales bidireccionales se concentraron a mediados del último período presidencial mexicano, lo que indica que los factores financieros externos y económicos globales afectaron esta relación.This paper uses a multivariate extension of the non-parametric nonlinearity test from Hinich (1991) with the objective of investigating whether there is a nonlinear relation between the index of The Mexican Stock Exchange (IPC) and the peso/dollar exchange rate measured through the Cross-correlation and cross-correlation in the period 1994-2012 for three sub-periods of presidential administration. This method divides the sample into windows and provides information on nonlinear dependency. The main finding is that no significant cross-correlation windows are detected. However, time windows are observed with a significant cross bicorrelation, which suggests a non-linear and bidirectional relationship between the series. This paper concludes that for the three sub-periods of presidential administration both series maintain the same nonlinear and bidirectional relation for any change in the government with significant windows concentrated at the beginning of the presidential period regardless of the ruling party. Finally, It is important to note that the non-linear bidirectional periods were concentrated in the middle of the last Mexican presidential period, indicating that global external and economic financial factors affected this relationship.
"Determinación de Impuestos Óptimos por Contaminación Ambiental: Un Enfoque de Opciones Reales. "
Full text linkEn este trabajo de investigación se determina en un juego de dos etapas el impuesto óptimo que debe pagar un consumidor que contamina el medio ambiente por el desecho de envolturas y recipientes de bienes de consumo. En la primera etapa el gobierno establece un umbral de contaminación y el consumidor determina el impuesto que está dispuesto a pagar por exceder dicho umbral. En la segunda etapa, el gobierno elige el nivel del umbral que maximiza su recaudación. Asimismo, se analiza el caso de los impuestos sobre contaminación cuando el desecho de la envoltura sigue un proceso de difusión con saltos y el tamaño del salto es guiado por una distribución de valores extremos. También, se desarrolla un modelo para la determinación del impuesto cuando el nivel de contaminación presenta volatilidad estocástica.Por último se emplea el método de simulación Monte Carlo para aproximar el valor de un impuesto óptimo.In this investigation we determined the optimal tax in a game of two stages that must pay a consumer who contaminates the environment by the remainder of envelopes and containers of goods. In the first stage the government establishes a contamination threshold and the consumer determines the tax that is prepared to pay to exceed this threshold. In the second stage, the government chooses the level of the threshold that maximizes its collection. Also, in this work we analyzes the case of the taxes on contamination when the remainder of the envelope follows a process of diffusion with jumps and the size of the jump is guided by a distribution of extreme values. Also, a model is developed for determining the tax when the level of contamination present stochastic volatility. Finally the method of Monte Carlo simulation is used to approximate the value of an optimal tax
Expectations for financial operations done through Transition Matrices in the Vulnerable Sectors
Full text linkEl objetivo general es estimar escenarios para el volumen de operaciones que puedan presentarse en Sectores Vulnerables, susceptibles de recibir operaciones financieras ilícitas. El método empleado son las matrices estocásticas también denominadas de transición, en virtud de haber demostrado eficacia en la prevención de riesgo financiero, los resultados permitieron conocer el volumen de operaciones que podrían ser reportadas para un período de hasta 36 meses posterior a la información histórica a septiembre del 2014. Como parte de los análisis estocásticos, los resultados aportan elementos para que la inteligencia financiera pueda analizar con mayor profundidad a ciertos sectores hasta confirmar o no la procedencia ilícita. El método no había sido empleado hasta ahora para la estimación de operaciones con recursos de procedencia ilícita.The general objective of this work is to estimate the scenarios for the volume of operations that could emerge in Vulnerable Sectors, susceptible to illicit financial operations. The methods used are the stochastic matrices, also known as transition matrices, as they have demonstrated to be efficient in the prevention of financial risk. The results allowed for the understanding of the volume of operations that could be reported for a period of up to 36 months after the historical data until September 2014. As part of the stochastic analyses, the results provide elements for the financial intelligence to further analyze certain sectors until confirming illicit precedence. The method had not been used for the estimation of operations with illegally obtained resources