Finance: Theory and Practice (E-Journal) / Финансы: теория и практика
Not a member yet
885 research outputs found
Sort by
Направления совершенствования системы мониторинга государственных программ социально-экономического развития России
Get PDFThe significant role of the program-based and target-oriented management approach (PTM) in solving the priority tasks of the state by setting strategic goals, accumulating financial resources, and operational coordination of the activities of executives at the federal, regional, and municipal levels of government ensures the relevance of this research. The study aims to identify the key problems and areas for the financial monitoring improvement of the state programs of socio-economic development of Russia. The methodological basis of the paper is a systematic comprehensive approach to the study of social, financial, and economic problems, as well as general methods of scientific knowledge: sampling, grouping, comparison, generalization. The study shows that PTM practices for overcoming challenges of the Russian economy are characterized by inconsistencies that require a comprehensive approach to program-based and targeted planning, control, and monitoring system development. The research allowed us to update the special partnership model of control and accounting institutions of the modern state, its role in the development of the process of financial monitoring of state programs, and PTM tools. Based on the experience of certain regions the authors conclude the necessity to introduce project management, key performance indicators, digitization strategies, and remote financial monitoring practices for the activities of the control and accounting bodies. Additionally, control and accounting bodies should develop a proactive partnership model of monitoring rather than a competitive one. The authors see the prospect for future research in the introduction of new technologies for embedding monitoring tools into the objects control procedures implemented into business systems; preventing violations in a controlled environment; prompt response to current challenges and risks of the financial and budgetary sphere. Актуальность исследования определена значимой ролью программно-целевого подхода (ПЦП) в решении приоритетных задач государства посредством постановки стратегических целей, аккумулирования финансовых ресурсов и оперативной координации деятельности ответственных исполнителей на федеральном, региональном и муниципальном уровнях управления государством. Цель исследования — выявить ключевые проблемы и направления совершенствования системы финансового мониторинга государственных программ социально-экономического развития России. Методологической основой исследования выступили системный, комплексный подходы к изучению социальных и финансово-экономических проблем, а также известные методы научного познания: выборка, группировка, сравнение, обобщение. Показано, что практика применения ПЦП в преодолении проблем российской экономики характеризуется наличием противоречий, требующих системного развития программно-целевого планирования, контроля, мониторинга. Исследование позволило актуализировать особую партнерскую модель контрольно-счетных институтов современного государства, ее роль в развитии процесса финансового мониторинга государственных программ и инструментов ПЦП в целом. Опираясь на практику отдельных субъектов Российской Федерации, авторы делают вывод о необходимости внедрять в деятельность контрольносчетных органов проектное управление, систему ключевых показателей эффективности, цифровизацию и преимущества удаленного (дистанционного) способа финансового контроля. При этом контрольно-счетные органы должны развивать не состязательную, а предупредительно-партнерскую модель мониторинга. Перспективу исследований данной тематики авторы видят в изучении следующих направлений: внедрение новых технологий встраивания контрольных инструментов в реализуемые в информационных системах процедуры объектов контроля; предупреждение нарушений в подконтрольной среде; оперативное реагирование на текущие проблемы и риски финансово-бюджетной сферы
Синтез социально-экономических карт и визуализация девиантной деятельности объектов финансового мониторинга
No full textThe task analysis of the Federal Financial Monitoring Service has revealed that the money laundering risk assessment process is greatly limited by insufficient resources. The aim of the study is to increase the efficiency of decision-making processes by using visualization of financial monitoring data. The methodological basis of the study suggests to rank objects in order to map financial monitoring data. However, the objects of financial monitoring, such as business entities, professional securities market participants, have sets of characteristics, i.e. are of vector nature. As known, there is no mathematical definition of ordinal relations for vectors. The author used the method of principal component to estimate a scalar value of financial monitoring. The article provides a subject area modeling of financial monitoring, and the author used mathematical and methodological tools to map deviant objects of financial monitoring. The result of the study presents the geographical infographics of the money laundering process. The author refers to socio-economic regional maps obtained from various official sources (arbitration case files, the Unified State Register of Legal Entities, the crime rate in Russia from the Ministry of Internal Affairs). The maps include information about the business activity of the federal districts, regions with a propensity for illegal and legal financial activities, crime rate. The author concludes that the results of the study may serve as a powerful tool to support the strategic decision-making process and microanalysis of financial monitoring.Анализ задач Росфинмониторинга по противодействию отмыванию доходов показал, что фактическая потребность в количестве объектов, подлежащих анализу, многократно превышает возможности аналитиков. Цель исследования состоит в повышении оперативности оценки обстановки лицами, принимающими решения, за счет визуализации данных финансового мониторинга. Методологическую основу исследования определил тот факт, что для картирования информации об объектах финансового мониторинга необходимо провести их ранжирование. Однако объекты финансового мониторинга - хозяйствующие субъекты, профессиональные участники рынка ценных бумаг - описывают наборами характеристик, т.е., по сути, являются объектами векторной природы. В математике же порядковые отношения для векторов, как известно, не определены. Для отыскания скалярных оценок объектов финансового мониторинга перспективным является метод главных компонент. Произведено моделирование предметной области финансового мониторинга и подобран математический и методологический инструментарий для решения задачи картирования девиантных объектов финансового мониторинга. Результатом моделирования является инфографика географической составляющей отмывания преступных доходов. На основе государственных данных из различных источников - картотеки арбитражных дел, единого государственного реестра юридических лиц, сведений о состоянии преступности МВД России - получены социально-экономические карты: бизнес-активности федеральных округов, федеральных округов по склонности предоставления теневых финансовых услуг, регионов по склонности к легализации денежных средств, состояния преступности. Автор делает вывод о том, что приведенные результаты исследования могут служить мощным инструментом поддержки принятия стратегических решений и макроанализа ситуации в сфере финансового мониторинга
Влияние цифровизации на инвестиционный потенциал города
Get PDFThe digital transformation of all socio-economic spheres of the country determines the inclusion of digital factors in the assessment of investment potential. The aim of this paper is to justify the need to include digital factors in assessing the investment potential and the assessment of the digital potential of St. Petersburg. The study includes statistical methods of correlation analysis, average values, comparison, and grouping. This paper defines the concept of digital potential; highlights indicators of digital technology development; presents a methodology and assessment of the digital capacity of St. Petersburg compared with other cities of federal status through 2016–2018. The author features three key components of digital potential: information and communication technology (ICT) infrastructure, digital government, and e-business. The study shows that St. Petersburg’s digital potential is sustainably growing. The research reveals that the digital capacity of St. Petersburg is improving by boosting the “e-business” component which reflects the use of ERP and CRM systems by organizations, as well as by the e-commerce. The low level of the “digital government” component has a negative effect on the integral level of digital potential despite the ongoing digitization process in the public sector services. The conclusions of the study suggest that the use of digital channels to interact with public authorities, the digitization of businesses, as well as the implementation of electronic workflow processes will improve the digital potential of St. Petersburg. Taking digital factors into account as a part of the investment potential of a city will make it possible to accurately assess its investment attractiveness. The findings of the study may be useful to scientists, rating agencies, and government officials when making investment decisions. The prospects for future research on this topic consist of expanding its base, clarifying the components of the digital potential factors, and methods for assessing the investment attractiveness of a territorial entity.Цифровая трансформация всех сфер социально-экономического развития страны обусловливает актуальность включения цифровых факторов в оценку инвестиционного потенциала. Цель статьи — обоснование необходимости включения цифровых факторов в оценку инвестиционного потенциала и оценка цифрового потенциала города Санкт-Петербурга. Автор использует методы сравнения и группировки, обобщения и синтеза, индексный и корреляционный анализ. Определено понятие цифрового потенциала; предложены показатели, характеризующие развитие цифровых технологий; разработана методика и проведена оценка цифрового потенциала города Санкт-Петербурга в сравнении с другими городами федерального значения за период 2016–2018 гг. Выделены три ключевые компоненты цифрового потенциала: информационно-коммуникационная инфраструктура, цифровое правительство и электронный бизнес. Показано, что цифровой потенциал города Санкт-Петербурга имеет тенденцию к умеренному росту. Реализации цифрового потенциала Санкт-Петербурга способствует высокий уровень компоненты «электронный бизнес», который отражает использование организациями ERP и CRM-систем, а также продажи через сеть Интернет. Низкий уровень компоненты «цифровое правительство» отрицательно влияет на интегральный уровень цифрового потенциала, несмотря на продолжающиеся процессы цифровизации при оказании государственных услуг населению. Сделан вывод, что повышению цифрового потенциала Санкт-Петербурга будет способствовать использование цифровых каналов для осуществления взаимодействия с органами власти, интеграция информационных систем внутри организаций, а также активное использование электронного документооборота. Учет цифровых факторов в составе инвестиционного потенциала города позволит более точно оценить его инвестиционную привлекательность. Результаты исследования могут быть полезны ученым, рейтинговым агентствам и государственным служащим для принятия инвестиционных решений. Перспективы дальнейшего исследования данной тематики — в расширении ее базы, уточнении состава частных факторов цифрового потенциала и методики оценки инвестиционной привлекательности территориального образования
Оценка устойчивости российской сберегательной системы
Get PDFResource and financial support for economic growth is the most important economic task that requires an instant solution. A study of nature, institutional structure, efficiency and sustainability of the savings system in Russia may contribute to this solution and is defined as the subject of this research. The aim of the article is to test the methodology for the sustainability assessment of the savings system in Russia. The methods of system analysis and mathematical statistics represent the methodological basis of the research. The fundamental nature and consistent development of savings relations and processes for the economy provided the starting point of the study The authors consider national savings as an investment resource, which is formed through the institutional structure of the national savings system and the instrumental environment, and their sufficiency ensures stable economic growth of the country. The central point of the research within the framework of the article is the analysis of the intermediary function of the savings system, which optimizes the main parameters of the savings market - the demand for savings resources and their supply, and well as their financial stability assessment The main result of the study provides further development of the previous approach to understanding the essence of the system of national savings (NSS) and its sustainability assessment, in terms of the economic security of the country as well. In addition, the authors attempted to assess the stability limits of the national savings system using mathematical statistics tools. The subject area of the article and the results of the study provide new knowledge about the nature, conditions and sustainability assessments of national savings systems and significantly contribute to the scientific discussion of the current and future trends of the world economy development and economic growth supported by finances and resources.Ресурсно-финансовое обеспечение экономического роста - важнейшая народнохозяйственная задача, требующая незамедлительного решения. Особый вклад в ее реализацию может внести исследование сущности, институциональной структуры, эффективности и границ устойчивости российской сберегательной системы. Именно этот круг вопросов явился предметом исследования данной статьи. Цель статьи - апробация методики оценки устойчивости российской сберегательной системы. Методологическую основу исследования составляют методы системного анализа и математической статистики. Исходным пунктом исследования является положение о фундаментальности и устойчивости развития сберегательных отношений и сберегательного процесса для экономической системы страны. Национальные сбережения трактуются авторами как инвестиционный ресурс, формирующийся посредством институциональной структуры национальной сберегательной системы и инструментальной среды, а достижение достаточно высокого их уровня - как определяющее условие поддержания устойчивого экономического роста страны. Центральный пункт исследования в рамках статьи представлен анализом посреднической функции сберегательной системы, оптимизирующей основные параметры рынка сбережений - спроса на сберегательные ресурсы и их предложения, и оценкой границ устойчивости системы. Основным результатом исследования следует считать развитие ранее сформированного подхода к пониманию сущности и оценке устойчивости национальной сберегательной системы (НСС), в том числе во взаимосвязи с проблемой обеспечения экономической безопасности страны. Кроме того, в рамках статьи впервые предпринята попытка оценить на базе аппарата математической статистики границы устойчивости национальной сберегательной системы. Предметная область статьи и полученные результаты исследования обеспечивают приращение нового знания о сущности, состояниях и оценке устойчивости национальных сберегательных систем и вносят существенный вклад в развитие научной дискуссии о реалиях и перспективах финансового развития мировой экономики и финансово-ресурсном обеспечении экономического роста
Коронавирус не изменит долгосрочный тренд роста экономики Китая
No full textThe author investigates the impact of COVID‑19 and macro-policy adjustment on China’s economic development. The aim is to describe the situation and trend of China’s economic development before and after COVID‑19. The research method is the comparative data analysis. The study shows that in response to COVID‑19, the Chinese government, on the one hand, has accelerated its opening-up, taken the opportunity of fighting against the pandemic to provide medical assistance to and cooperate with other countries, and actively promoted the building of a community with a shared future for mankind and the process of globalization. On the basis of the Belt and Road Initiative and multilateral, regional, and subregional cooperation mechanisms such as the United Nations, Shanghai Cooperation Organization, BRICS (Brazil, Russia, India, China, South Africa), G20 (Group of 20), and APEC (Asia-Pacific Economic Cooperation), China and the Eurasian Economic Union began to cooperate more frequently and the trade relations between Japan, South Korea, and European developed countries became closer. Meanwhile, committed to building a global interconnection partnership, China actively participates in global economic governance and provides various public products. The Chinese government has proposed “Six Guarantees” on the basis of “Six Stability”. In order to achieve the purpose of stabilizing foreign trade and expanding imports, China has imposed various measures to accelerate the liberalization and facilitation of international trade and investment, such as implementing the new version of the “Foreign Investment Law”, establishing free trade zones, and promoting its experience and organizing international import expositions. Additionally, the Chinese government also implemented targeted fiscal and monetary policies, increased support for enterprises, especially small and medium-sized enterprises, and promoted the construction of “new infrastructure” and innovation of business model, which have formed the driving forces for the transformation of the economic development model in China from traditional business to cloud business, from traditional marketing to live streaming marketing, from traditional sales to online sales. The author concluded thatChina’s adjustment of macro policies in response to COVID‑19 was effective and played an important role in the resumption of production and life, stabilizing foreign trade activities, releasing domestic demand and promoting stable and sustained growth of the economyАвтор исследует влияние COVID-19 на экономическое развитие Китая и изменения, которые произошли в связи с этим в макрополитике. Цель исследования — описать ситуацию и тенденции экономического развития Китая до и после COVID-19. Использован метод сравнительного анализа данных. Показано, что в ответ на COVID-19 правительство Китая, с одной стороны, ускорило процесс открытости экономики, воспользовалось возможностью борьбы с пандемией для оказания медицинской помощи другим странам и расширения сотрудничества с ними, а также активно содействовало созданию сообщества с общим будущим для человечества и процессу глобализации. На основе Инициативы «Один пояс и один путь» и многосторонних, региональных и субрегиональных механизмов сотрудничества (ООН, ШОС, БРИКС, G20, АТЭС) Китай и Евразийский экономический союз стали активнее взаимодействовать, а торговые отношения между Японией, Южной Кореей и европейскими развитыми странами стали более тесными. В то же время, будучи приверженным политике создания глобального взаимосвязанного партнерства, Китай активно участвует в глобальном экономическом управлении и выступает с различными общественными инициативами. Китайское правительство на основе программы «Шесть стабилизационных мер» претворяет в жизнь политику «Шесть гарантий». Для достижения цели стабилизации внешней торговли и расширения импорта Китай ввел различные меры по либерализации и содействию международной торговле и инвестициям, такие как введение в действие новой редакции «Закона об иностранных инвестициях», создание зон свободной торговли, пропаганда своего опыта и организация международных выставок. Кроме того, китайское правительство проводит целенаправленную фискальную и денежно-кредитную политику, увеличивает поддержку предприятий, особенно малых и средних. Оказывает содействие строительству новой инфраструктуры и инновационной бизнесмодели, которые сформировали движущие силы для трансформации модели экономического развития Китая: от традиционного бизнеса — к «облачному», от традиционного маркетинга — к «потоковому маркетингу» (livestream), от традиционных продаж — к продажам онлайн. Автор делает вывод, что корректировка макроэкономической политики Китая в ответ на COVID-19 была эффективной и сыграла важную роль в возобновлении производства, стабилизации внешнеторговой деятельности, высвобождении внутреннего спроса, содействии торговле и в устойчивом росте экономики
Финансовая поддержка малых и средних предприятий Китая в условиях эпидемии COVID-19
No full textSmall and medium-sized enterprises (SMEs) are vital drivers of China’s economy. As in any other country, SMEs in Chinaare exceptionally exposed to the devastating effects of the COVID-19 outbreak. The aim of the paper is to assess the impact of the pandemic on SMEs in China and study the effectiveness of the government’s support for SMEs through the crisis. The methodologies applied by the authors included the historical and logical method, the method of the rising from the abstract to the concrete, synthesis, comparative factor analysis, grouping and graphical methods, as well as a systematic and statistical approach. The authors investigate the main policies and initiatives launched in support of smaller businesses and implemented by the People’s Bank of China, the Ministry of Finance, the National Development and Reform Commission, the Ministry of Industry and Information Technology, as well as by the two national regulatory authorities –– China Banking and Insurance Regulatory Commission and China Securities Regulatory Commission. In this paper the authors analyze the direct and indirect support available to SMEs through financial institutions. The study leads to the conclusions that the state support for SMEs has been effective and helped to avoid a sharp decline in production. However, the spread of the disease in other countries may threaten the recovery of the Chinese economy. Малые и средние предприятия (МСП) являются основой экономики КНР. Как и в других странах, эпидемия COVID-19 ударила по ним сильнее всего. Целью статьи является анализ ущерба, нанесенного МСП Китая эпидемией, характеристика мер поддержки МСП со стороны регулятивных органов и оценка их эффективности. Авторы применили целый ряд общенаучных и специальных методов: единства исторического и логического, восхождения от конкретного к абстрактному, синтеза, сравнительного и факторного анализа, группировок и графической интерпретации данных, системный подход и статистические методы. Рассмотрены основные инструменты поддержки, которые были предложены со стороны Народного банка Китая, Министерства финансов, Комиссии по национальному развитию и реформам, Министерства промышленности и информационных технологий, а также двух надзорных органов финансового рынка КНР— Комиссии по регулированию банков и страховых компаний и Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг. Проанализированы меры прямой и опосредованной поддержки МСП — через финансовые институты.Сделан вывод о высокой эффективности предложенных мер поддержки, позволивших избежать слишком сильного падения производства. Однако ситуация может осложниться, если в других странах будет распространяться эпидемия, что поставит дальнейшее восстановление китайской экономики под угрозу
Анализ причин долгосрочных изменений экономического неравенства в мировой экономике
Get PDFThe author examines long-term changes in economic inequality in the global economy. The aim of the article is to update, analyze and systematize the long-term causes of changes in economic inequality in the global economy and identify its country specifics. The author used the methods of analysis and synthesis, systematization, classification and categorization of information from various scientific and statistical sources and databases. To illustrate the trends in economic inequality, the author applied the indicator of the share of national income among different groups of the population. The study revealed the cyclical nature of economic inequality in accordance with Kondratieff innovation waves lasting 50-60 years. Based on the data analysis of economic inequality for the period 1900-2018, the author concluded that technological progress is the priority factor in changing economic inequality. Together with the country specifics of the financial mechanism for redistributing income and wealth and various regimes of international cooperation and trade, it affects the changes in cross-country and domestic economic inequality. Understanding the nature of changes in inequality will allow for effective long-term strategies for economic development and the corresponding state regulation policy in the context of faster digitalization and robotization of the global economy.Автор исследует долгосрочные изменения экономического неравенства в мировой экономике. Цель работы — актуализация, анализ и систематизация долгосрочных причин изменения экономического неравенства в мировой экономике и выявление страновых особенностей его развития. Использованы методы: анализа и синтеза, систематизации, классификации и категоризации информации из различных научных и статистических источников и баз данных. Для иллюстрации трендов изменения экономического неравенства автор использует показатель доли национального дохода у различных групп населения. В результате исследования выявлена циклическая природа развития экономического неравенства в соответствии с инновационными волнами Кондратьева продолжительностью 50-60 лет. На основании анализа данных об экономическом неравенстве за период 1900-2018 г. сделан вывод, что приоритетным фактором изменения экономического неравенства является технологический прогресс, который в комплексе со страновыми особенностями финансового механизма перераспределения доходов и богатства и различными режимами международной кооперации и торговли оказывает влияние на изменение межстранового и внутристранового экономического неравенства. Понимание природы изменения неравенства позволит разрабатывать эффективные долгосрочные стратегии экономического развития и проводить соответствующую им государственную политику регулирования в условиях ускорения цифровизации и роботизации мировой экономики
Поддержка банковского сектора как фактор формирования убытка центрального банка (на примере Национального банка Казахстана)
Get PDFCentral bank activities in developing and transit economies differ in specificity, due to the underdevelopment and increased vulnerability of national banking systems to external shocks. In some cases, this specificity leads to central bank losses, including over long periods and in large volumes. The subject of the article is central bank activities contributing to their losses. The relevance of the study is due to the increasing instability of the external environment within the growing crisis in the global economy, which causes the constant generation of shocks for the financial sector of developing economies. Maintaining financial stability and supporting the banking sector under these conditions may be factors of central bank losses. The aim of the article is to assess the impact of these factors on the example of the Central Bank of Kazakhstan. The study employed the methods of the analysis of the financial results of the National Bank of the Republic of Kazakhstan during its active support to the country’s banking sector, as well as a comparative analysis of its financial statements with other central banks. As a result, the study revealed that the specifics of the monetary policy in Kazakhstan implemented to ensure the stability of financial markets and support to the banking sector led to massive losses for the regulator. This significantly distinguishes its results from similar indicators of other central banks in the world and the CIS countries. The resulting losses developed due to factors of both a temporary and situational nature, as well as systemic features of monetary policy that arose in a difficult period and became permanent afterwards. The conclusion confirms the hypothesis about the significance of support measures for the national financial sector in the formation of a negative financial result for the central bank, as well as illustrates the specificity of monetary policy in developing economies with a dominant commodity sector.Деятельность центральных банков стран с развивающейся и транзитной экономикой отличается спецификой, связанной с недостаточной развитостью и повышенной уязвимостью национальных банковских систем к внешним шокам. Эта специфика в некоторых случаях приводит к генерированию центральными банками убытков, в том числе, в течение длительных периодов и в больших объемах. Деятельность центральных банков, способствующая возникновению их убыточности, является предметом статьи, а ее актуальность обусловлена усиливающейся нестабильностью внешней среды в период роста кризисных явлений в мировой экономике, что вызывает постоянное генерирование шоков для финансового сектора развивающихся экономик. Обеспечение финансовой стабильности и поддержка банковского сектора в этих условиях могут выступать факторами возникновения убытков центральных банков. Целью статьи стала оценка влияния этих факторов на примере деятельности центрального банка Казахстана. В качестве методов достижения цели использовался анализ финансовых результатов Национального банка РК в период активного оказания им помощи банковскому сектору страны, а также сравнительный анализ показателей финансовой отчетности этого института с другими центральными банками. В результате проведенного исследования выявлено, что особенности осуществления денежно-кредитной политики в Казахстане, обусловленные необходимостью обеспечения стабильности финансовых рынков и поддержки банковского сектора, привели к возникновению у регулятора значительных убытков. Это существенно отличает его результаты от аналогичных показателей других центральных банков как мира, так и стран СНГ. Показано, что убыточность формировалась факторами как временного, ситуационного характера, так и системными особенностями монетарной политики, возникшими в сложный период и ставшими после этого постоянно действующими. Сделан вывод, подтверждающий гипотезу о высокой роли мер поддержки национального финансового сектора в формировании отрицательного финансового результата у центрального банка, что иллюстрирует специфичность денежно-кредитной политики в условиях развивающихся экономик с доминирующим сырьевым сектором
Развитие макропруденциального регулирования банковского кредитования физических лиц в России
Get PDFThe article highlights the use of macroprudential instruments by the Bank of Russia that regulate the population Lending of the Russian banking sector. The purpose of the work is to study the theoretical background and practical results of using indicators of the total cost of credit and the debt load of the population to ensure stability of the banking sector. The authors used methods of qualitative and quantitative analysis of scientific publications, regulatory sources, retrospective statistics. The study showed that initially, the regulator introduces new macroprudential instruments as recommended, and subsequently transfers them to mandatory. The regulatory mechanism is based on the ratio dependence of the bank capital adequacy on the actual values of the total loan cost and debt load of the borrower - individual. The mortgage debt to collateral value ratio supports the housing mortgage lending regulation process. The authors concluded that the banking sector’s reaction to the introduction of the total credit cost indicator is more prominent than the introduction of the debt burden indicator. When the Bank of Russia obliged to take into account the full cost of the loan when measuring capital adequacy, banks were not able to increase capital; they reduced high-risk lending. The practice of macroprudential regulation of credit risks in the banking sector is complemented by the introduction of credit holidays for borrowers - individuals, who are struggling because of the pandemic. The obtained theoretical and practical results can be used in the development of the financial stability regulation practice in Russia, at the micro-level - when designing and changing credit policy.Статья посвящена применению Банком России макропруденциальных инструментов, регулирующих кредитные операции российского банковского сектора с населением. Цель работы - исследовать теоретические предпосылки и практические результаты использования показателей полной стоимости кредита и долговой нагрузки населения для обеспечения стабильности банковского сектора. Использованы методы качественного и количественного анализа научных публикаций, нормативно-правовых источников, ретроспективных статистических данных. Исследование показало, что новые макропруденциальные инструменты регулятор первоначально вводит как рекомендуемые, а в дальнейшем переводит в обязательные. Механизм регулирования основан на зависимости показателей достаточности банковского капитала от фактических значений показателей полной стоимости кредита и долговой нагрузки заемщика - физического лица. Регулирование ипотечного жилищного кредитования дополнено использованием показателя, характеризующего соотношение между ипотечным долгом и стоимостью обеспечения. Сделан вывод, что реакция банковского сектора на введение показателя полной стоимости кредита более выраженная, чем на введение показателя долговой нагрузки. С введением механизма определения достаточности банковского капитала в зависимости от показателя полной стоимости кредита физическому лицу в условиях ограниченных возможностей банков увеличивать собственные средства пропорционально растущей величине рисков банки сократили выдачи высокорискованных кредитов. На фоне пандемии коронавируса практику макропруденциального регулирования кредитного риска банковского сектора дополняет административное введение кредитных каникул в связи с возможным снижением доходов заемщиков - физических лиц. Полученные теоретические и практические результаты могут быть использованы при развитии практики регулирования финансовой стабильности российского банковского сектора, на микроуровне - при формировании и корректировке кредитной политики
Меры денежно-кредитной и фискальной политики в период экономического кризиса COVID-19 в России
Get PDFThe author examines how monetary and fiscal policy influences the shocks facilities in the Russian economy caused by the coronavirus pandemic. The article aims to provide an economic assessment of the monetary measures by the Central Bank and the Government of the Russian Federation to overcome the consequences of the COVID-19 crisis. The author exploited the methods of content analysis, benchmarking, and logical analysis. The study covers the period of March — July 2020 and relies on the analysis of data from international organizations, analytical centers, mass media, official data sources of the Government of Russia and the Central Bank of the Russian Federation. The literature review and the analysis of the Mundell-Fleming model contribute to the better understanding of monetary policy of countries in its connection with fiscal policy. The author analyzed the monetary and fiscal measures against the COVID-19 crisis in Russia and other countries. The study provides the assessment of the COVID-19 shocks and the remedial actions. The conclusion is that when most economic activity is prohibited, lower interest rates cannot stimulate it in the short term. More visible are the efforts to maintain liquidity in the economy, as financial institutions often have troubles. During the analysis, the work focuses on the theoretical foundations of monetary policy and its connection with fiscal policy, as well as provides a number of stylized facts of its implementation in Russia during the coronavirus pandemic. This can be useful for further empirical research and practical recommendations in the field of monetary and fiscal policy in the Russian Federation.Автор рассматривает влияние монетарной и фискальной политики на преодоление шоков в российской экономике, вызванных пандемией коронавируса. Цель исследования — дать экономическую оценку монетарных и фискальных мер, предпринимаемых Центральным банком и Правительством Российской федерации для преодоления последствий кризиса COVID-19. Использованы такие методы, как контент-анализ, бенчмаркинг, логический анализ. Исследование охватывает период март — июль 2020 г. и основано на анализе данных международных организаций, аналитических центров, средств массовой информации, официальных источников данных Правительства России и ЦБ РФ. Сделан обзор литературы и анализ модели Манделла-Флеминга для понимания монетарной политики стран в ее увязке с налогово-бюджетной политикой. Проанализированы денежно-кредитные и фискальные меры в ответ на кризис COVID-19, предпринимаемые в России и в других странах. Дана оценка шоков COVID-19 и соответствующих макроэкономических мер для их устранения. Сделан вывод, что в условиях, когда большая часть экономической деятельности запрещена, более низкие процентные ставки не могут стимулировать ее в краткосрочной перспективе. Меры по упрощению регулирования, направленные на поддержание ликвидности в экономике, являются более заметными, поскольку финансовые институты часто испытывают проблемы. В ходе анализа рассмотрены теоретические основы монетарной политики и ее связь с фискальной, а также приведен ряд стилизованных фактов ее реализации в России в период коронавируса. Это может стать основой для дальнейших эмпирических исследований и разработки практических рекомендаций в сфере денежно-кредитной и фискальной политики в Российской Федерации.